【格力電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表探析案例（數(shù)據(jù)論文）13000字】

.緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理工作中扮演著越發(fā)重要角色。通過對(duì)反映企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)信息的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，不僅可以直接影響股東的投資行為，也可謂企業(yè)實(shí)際掌舵人確定未來發(fā)展方向與戰(zhàn)略布局提供重要參考，深刻的影響企業(yè)未來的發(fā)展。十八大以來，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度改革初步實(shí)現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息的品質(zhì)與數(shù)量大幅提高，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性等都得到充分保證，基本實(shí)現(xiàn)了于企業(yè)財(cái)務(wù)信息完整披露的目標(biāo)，財(cái)報(bào)使用者可以通過挖掘財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、捕捉交易與事項(xiàng)的緊急聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)流動(dòng)性、盈利能力與安全性的全面評(píng)估，更好的了解企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況。新時(shí)代以來，我國正面臨著“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，家電行業(yè)也正面臨著舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)換為新動(dòng)能、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，擴(kuò)大國際競爭優(yōu)勢，成為我國家電行業(yè)未來發(fā)展的基本方向。因此結(jié)合家電行業(yè)基本的行業(yè)特點(diǎn)與固有財(cái)務(wù)問題，結(jié)合當(dāng)下時(shí)代背景，進(jìn)行家電企業(yè)財(cái)務(wù)分析具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。而珠海格力作為我國家電行業(yè)的龍頭與標(biāo)桿，具有極強(qiáng)代表性，通過對(duì)其財(cái)務(wù)特征與實(shí)際運(yùn)營情況進(jìn)行分析，可以為我國家電行業(yè)未來發(fā)展與企業(yè)管理提供重要的參考與借鑒。1.1.2.研究意義通過對(duì)格力公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行挖掘與分析，有利于綜合評(píng)價(jià)格力電器股份有限公司未來的盈利能力，準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，并且為企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展提供重要參考。此外，對(duì)于會(huì)計(jì)信息及時(shí)性與質(zhì)量的科學(xué)評(píng)估，有助于格力的投資者、債權(quán)人與其他利益相關(guān)方充分了解企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r，并對(duì)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營提出意見修正公司高管的決策方向，推動(dòng)格力電器股份有限公司進(jìn)一步順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展趨勢，提升其核心競爭力。1.2研究方法1.2.1文獻(xiàn)閱讀法本文通過圖書館、知網(wǎng)等渠道進(jìn)行文獻(xiàn)收集、整理，在對(duì)已有理論有了認(rèn)識(shí)之后，提出新的研究思路與方法，為后繼的研究做好理論支撐工作。1.2.2案例分析法本文選擇格力電器作為案例進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，通過運(yùn)用現(xiàn)有理論，指標(biāo)計(jì)算方式，集合格力電器近五年的三大報(bào)表中主要項(xiàng)目進(jìn)行分析，得出研究結(jié)論。1.2.3定量分析法通過定量分析法，計(jì)算各類財(cái)務(wù)指標(biāo)、比率，分析企業(yè)的盈利、償債、成長等能力，并且可以了解公司財(cái)務(wù)的實(shí)際情況，找出企業(yè)實(shí)際存在的問題，并對(duì)癥下藥提出解決之道。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1.國外研究上世紀(jì)初，托馬斯.烏都洛首次明確報(bào)表分析的概念，并通過《鐵道財(cái)務(wù)諸表分析》一書進(jìn)行解釋說明并運(yùn)用。但是，前輩們并不滿足這一進(jìn)步，在對(duì)其不斷的探討中，卻發(fā)現(xiàn)僅僅分析某個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)存在很多缺陷。學(xué)者們開始尋求綜合財(cái)務(wù)分析的方法。最早研究財(cái)務(wù)綜合分析的并不是杜邦公司而是亞歷山大.沃爾。他在上世紀(jì)二十年代末，指明了信用能力指標(biāo)概念。并在其所著的書《信用晴雨表》等書中加以闡釋。然后，選定了流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、存貨周轉(zhuǎn)率等7項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并將他們用線性關(guān)系組合起來，用于評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平和財(cái)務(wù)狀況。這種方法與單項(xiàng)財(cái)務(wù)比率分析相比，更具有合理性和全面性。JacksonMartindel在《對(duì)管理的科學(xué)評(píng)估》中提出了一套較為完整的評(píng)估指標(biāo)體系，選取的指標(biāo)包括收益健康狀況、研究與發(fā)展等11項(xiàng)指標(biāo)。杜邦財(cái)務(wù)分析體系是由美國杜邦公司在1919年提出并使用的,它根據(jù)某些關(guān)鍵的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，使其成為一個(gè)系統(tǒng)，綜合反映企業(yè)盈利狀況、營運(yùn)狀況、償債狀況，以此評(píng)價(jià)企業(yè)的優(yōu)勢和不足。但是，由于經(jīng)濟(jì)在不斷的發(fā)展，學(xué)者們漸漸發(fā)現(xiàn)杜邦公司當(dāng)年提出的分析體系存在很多不足，國外學(xué)者們對(duì)其也作了進(jìn)一步的改進(jìn)。HayY.Chung,Jeong-BonKim（2012）基于這一原則，使用杠桿分析了Monarch銀行幾年的財(cái)務(wù)比率變化，證實(shí)杠桿這一重要因素的實(shí)用價(jià)值。1.3.2.國內(nèi)研究由于中國的國情狀況和經(jīng)濟(jì)制度的特殊性，財(cái)務(wù)報(bào)表分析在中國的研究和運(yùn)用相對(duì)于西方國家的研究和運(yùn)用來說，比較滯后。二十世紀(jì)初財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究和工作才在我國得以開展。（1）.關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法方面的研究陳娟（2019）就上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常見財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)剖析,詳解各指標(biāo)的使用方法,提出上市公司財(cái)務(wù)分析的改進(jìn)方案,望對(duì)未來上市公司的投資分析管理有所助益。陳凱全,劉欣欣（2017）運(yùn)用哈佛分析框架,以東旭光電2014年-2016年公司年報(bào)及財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ),進(jìn)行戰(zhàn)略分析,會(huì)計(jì)分析,財(cái)務(wù)分析,前景分析,從而更全面了解公司現(xiàn)狀.（2）.關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用方面譚詩葦（2018）對(duì)我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在問題及成因進(jìn)行剖析,再針對(duì)問題給出合理建議,以期推動(dòng)我國上市公司積極健康發(fā)展。張閃燁,戚俊杰（2019）指出隨著互聯(lián)網(wǎng)信息的高速發(fā)展,大數(shù)據(jù)應(yīng)用已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)下各大企業(yè)的主流應(yīng)用。大數(shù)據(jù)時(shí)代給了市場經(jīng)濟(jì)新的活力。上市公司作為市場經(jīng)濟(jì)中的龍頭企業(yè),更是在財(cái)務(wù)報(bào)表以及財(cái)務(wù)分析上側(cè)重于應(yīng)用大數(shù)據(jù)來科學(xué)整合分析財(cái)務(wù)信息。大數(shù)據(jù)時(shí)代下的財(cái)務(wù)分析可以從眾多的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息中提取關(guān)鍵信息,對(duì)相應(yīng)條件下的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行完善和補(bǔ)充修改。因而將大數(shù)據(jù)時(shí)代與財(cái)務(wù)信息管理進(jìn)行融合,才會(huì)使財(cái)務(wù)信息的提取更加便捷化、時(shí)效化、科學(xué)化。熊若楠（2016）從國中水務(wù)2010-2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析出發(fā),對(duì)其償債能力,盈利能力,營運(yùn)能力,發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行分析,找出企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營中存在的不足之處,又通過矩陣計(jì)算確定出國中水務(wù)當(dāng)前企業(yè)類型,進(jìn)而將財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定有機(jī)的聯(lián)系在一起,從融資,投資,成本,財(cái)務(wù)控制,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和收益分配六個(gè)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定,從而完善國中水務(wù)的財(cái)務(wù)管理體系,提高其效益以及企業(yè)其他方面能力,為企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展做鋪墊,也為企業(yè)能夠履行好公共服務(wù)職能打下堅(jiān)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),也能為同行業(yè)其他企業(yè)提供一定的借鑒意義

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1.方法概論隨著管理科學(xué)的發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析手段也在逐漸豐富，目前的主要分析方法有四種，包括比較分析、比率分析、趨勢分析與因素分析四類。2.1.1.比較分析比較分析法是將分析的指標(biāo)與閾值進(jìn)行比較，尋找指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)間的差距，并且尋找差距發(fā)生的可能性，在此基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)并提出相對(duì)應(yīng)的改進(jìn)意見。根據(jù)角度不同，比較分析可以分成水平分析和垂直分析，所謂垂直分析，是指企業(yè)與自己的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，分析數(shù)據(jù)的變化趨勢，或者計(jì)算各會(huì)計(jì)項(xiàng)目組成部分，探究各項(xiàng)目之間的數(shù)量關(guān)系；而水平分析則是與同行業(yè)企業(yè)或者龍頭企業(yè)進(jìn)行比較，比較與行業(yè)平均水平或者與領(lǐng)導(dǎo)者的差距，了解企業(yè)當(dāng)前實(shí)際經(jīng)營成果與所處位置。2.1.2.比率分析所謂比率分析法，是指將相關(guān)指標(biāo)通過百分?jǐn)?shù)、比值相聯(lián)系，挖掘企業(yè)更深層次的財(cái)務(wù)信息。由于分析角度不同，使用的評(píng)價(jià)比率往往也并不相同，其主要分類包括以下始終：第一，反映償債能力的比率，反映短期債務(wù)償還能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率；反映長期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率等。第二，反映企業(yè)營運(yùn)能力的比率，主要是以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債流動(dòng)性為主，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。第三，反映企業(yè)盈利能力的比率，如反映企業(yè)銷售盈利的銷售利潤率；自有資產(chǎn)升值能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率等。第四反映企業(yè)成長能力的比率，如反映銷售增長的銷收入增長率；反映企業(yè)資產(chǎn)增值的總資產(chǎn)增長率等。2.1.3.因素分析因素分析法是根據(jù)指標(biāo)與因素之間的關(guān)系分析某一特定因素是如何影響會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的。因素分析法通過將指標(biāo)分解為多個(gè)互相有關(guān)聯(lián)的會(huì)計(jì)因素，并使用替代法分析每一個(gè)因素的影響程度，并根據(jù)影響程度高低排序遴選出關(guān)鍵因素，讓企業(yè)管理者有針對(duì)性的進(jìn)行改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)優(yōu)化。2.1.4.綜合分析綜合分析法相較于上述三種方法，其最大的區(qū)別是靈活選用多種方法，對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)性的分析，并且就企業(yè)整體財(cái)務(wù)情況提出結(jié)論。現(xiàn)代企業(yè)作為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體，財(cái)務(wù)報(bào)表的每項(xiàng)數(shù)字并不孤立，因此通過單一的方法或者分析單一指標(biāo)，并不能很全面的反映企業(yè)的真實(shí)情況，因此采用綜合分析法顯得很有必要，其中最著名的是副幫分析法與沃爾沃比重法。2.2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析，主要是依據(jù)所掌握的資料包括財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)告之外的其他補(bǔ)充信息的基礎(chǔ)上，對(duì)公司的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營狀況等進(jìn)行分析，以此提供管理決策與控制的依據(jù)。在財(cái)務(wù)管理工作中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有承前啟后的作用，其不僅僅是對(duì)過去工作成果的總結(jié)，能夠作為一個(gè)依據(jù)，正確的評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，還可預(yù)測未來的財(cái)務(wù)狀況，為相關(guān)決策提供正確的幫助，確保最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)報(bào)告包括會(huì)計(jì)報(bào)表及其說明。會(huì)計(jì)報(bào)表是會(huì)計(jì)部門在日常會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)上定期編制的、綜合反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件。會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表;事業(yè)單位除資產(chǎn)負(fù)債表外，還有收入支出表、事業(yè)支出明細(xì)表、經(jīng)營支出明細(xì)表等，并用相關(guān)的附加文件進(jìn)行更加詳細(xì)的備注，來說明報(bào)表編制的依據(jù)、原則與方法，并給予批注和說明。財(cái)務(wù)情況說明書是年度報(bào)告中不可或缺的一項(xiàng)內(nèi)容，能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營狀況、利潤實(shí)現(xiàn)情況、利潤分配情況、資金周轉(zhuǎn)情況等情況的做一個(gè)統(tǒng)籌分析。其他相關(guān)資料，主要涉及到的內(nèi)容是：外部信息方面：經(jīng)濟(jì)政策、法律規(guī)范、市場、行業(yè)信息、中介機(jī)構(gòu)信息；內(nèi)部信息方面：內(nèi)部的經(jīng)營戰(zhàn)略、計(jì)劃與預(yù)算信息以及人力資源信息等內(nèi)容。

3、格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1格力公司簡介格力電器成立于1991年，經(jīng)過30多年的發(fā)展，成為我國家電行業(yè)的龍頭企業(yè)。成立尹始，格力電器不過是一家年產(chǎn)兩萬臺(tái)空調(diào)的小作坊，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)蛻變成在國際享有盛譽(yù)、年價(jià)值千億的綜合型家電企業(yè)，格力電器集生產(chǎn)、研發(fā)一條龍，以空調(diào)為主打品牌，同時(shí)也涉足冰箱、熱水器等家電產(chǎn)品，2016年以后，公司正式進(jìn)入電子行業(yè)，投入大量資金進(jìn)行手機(jī)研發(fā)，并已取得喜人成果。相較于其他家電企業(yè)，格力電器始終秉持“掌握核心科技”理念，將“自主研發(fā)”融入企業(yè)血脈，自主設(shè)計(jì)家電產(chǎn)品廣受消費(fèi)者歡迎，2015年格力電器首次進(jìn)入全球五百強(qiáng)，并位居家電行業(yè)第一名，成為我國家電行業(yè)的一張“中國名片”?？照{(diào)行業(yè)早已成為生活必需品，但空調(diào)業(yè)競爭進(jìn)入了白熱化階段，銷售瓶頸期的到來讓空調(diào)行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”。雖格力電器在空調(diào)技術(shù)研發(fā)具有前瞻性并獲得了經(jīng)濟(jì)價(jià)值與競爭優(yōu)勢，但空調(diào)技術(shù)投入成本大、回收周期長且短期內(nèi)核心技術(shù)較難突破，因此格力電器依然面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2016年之后，在面對(duì)國際家電行業(yè)整體疲軟，格力電器經(jīng)歷轉(zhuǎn)型“陣痛”，全年?duì)I業(yè)收入僅有1032億元，較上一年下降23.34%，所幸格力電器資金充足、技術(shù)積累豐厚、產(chǎn)品質(zhì)量過關(guān)，在以董明珠為核心的管理層引導(dǎo)下求新求變，在市場營銷、企業(yè)管理、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)開展行之有效的創(chuàng)新與變革，并取得了近五年年均利潤率上升2.45%的喜人業(yè)績，在國際市場保持著較強(qiáng)競爭力。目前，格力電器積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)，在堅(jiān)持傳統(tǒng)的核心產(chǎn)品之外，將經(jīng)營重點(diǎn)聚焦于智能家居研發(fā)，構(gòu)建智能家電經(jīng)濟(jì)新循環(huán)。3.2資產(chǎn)負(fù)債表分析本章節(jié)對(duì)格力公司會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行縱向分析，數(shù)據(jù)主要選自于格力公司2015-2019年資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目，為了更好的觀察近五年格力公司實(shí)際的財(cái)務(wù)趨勢，選2015年為基期并設(shè)置為100%進(jìn)行分析。表3.1格力電器2015-2019資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目趨勢分析報(bào)告期201920182017201620152015實(shí)際數(shù)貨幣資金(萬元)141.19%127.31%112.15%107.65%100.00%8881980應(yīng)收賬款(萬元)295.68%267.42%201.95%102.82%100.00%287921存貨(萬元)254.22%211.23%174.88%95.26%100.00%947394流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬元)176.41%165.12%141.82%118.16%100.00%12094931固定資產(chǎn)凈額(萬元)123.84%119.07%113.19%114.58%100.00%1543181資產(chǎn)總計(jì)(萬元)175.00%155.37%132.94%112.78%100.00%16169802流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(萬元)150.56%140.01%130.96%112.65%100.00%11262518非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(萬元)267.90%164.61%126.90%112.56%100.00%50623負(fù)債合計(jì)(萬元)151.08%140.12%130.94%112.65%100.00%11313141所有者權(quán)益合計(jì)(萬元)230.71%190.90%137.61%113.09%100.00%4856661從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表總體來看，資產(chǎn)和負(fù)債近5年均有所攀升，相較于2015年分別達(dá)到175%與151.08%，即2829.72萬元與1709.25萬元。從總負(fù)債與總資產(chǎn)占比來看，兩者占比從2015年69.96%下降至2019年60.40%，比例持續(xù)下降且維持在較為合理的水平，說明格力電器資產(chǎn)負(fù)債控制較好，資金鏈面臨壓力不大。從企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)來看，格力電器貨幣資金與應(yīng)收賬款所占比例遠(yuǎn)高于存貨，流動(dòng)資產(chǎn)在公司資產(chǎn)占較大比重，結(jié)合格力電器自身行業(yè)特點(diǎn)與下文現(xiàn)金流量表分析，公司的貨幣資金往往銷售凈流量，應(yīng)收賬款還款周期短、安全性較強(qiáng)，因此判斷格力電器資金周轉(zhuǎn)極佳。從非流動(dòng)資產(chǎn)來看，格力電器固定資產(chǎn)占比11.23%，說明公司對(duì)固定資產(chǎn)沒有較強(qiáng)依賴，可變現(xiàn)性強(qiáng)。格力電器之所以流動(dòng)資產(chǎn)占比較高，主要有兩方面原因，一方面格力電器產(chǎn)品物美價(jià)廉，銷售穩(wěn)中有升，且銷售模式主要采用“先款后貨”，企業(yè)留存大量流動(dòng)貨幣與應(yīng)收票據(jù)；另一方面格力電器近些年大力打造智能家居產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)方式的升級(jí)與核心科技的提高都需要大量的資金予以支持，因此格力電器留存大量流動(dòng)資產(chǎn)保證研究的順利開展，此外新技術(shù)、新專利的研發(fā)可以計(jì)入非流動(dòng)資產(chǎn)，而近些年格力電器碩果累累，因此專利技術(shù)推動(dòng)格力電器流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)一步增加。從流動(dòng)負(fù)債來看，2019年，格力電器流動(dòng)負(fù)債占99.02%，負(fù)債種類基本為流動(dòng)型，而這也與電器行業(yè)自身特點(diǎn)密不可分，一般而言的家電行業(yè)往往實(shí)行無息負(fù)債戰(zhàn)略，通過占用上游資金實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，同時(shí)通過杠桿效應(yīng)實(shí)現(xiàn)更大收益，雖然從資產(chǎn)負(fù)債整體結(jié)構(gòu)而言格力電器財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，但是依然存在較大的還款與資金流動(dòng)壓力，因此謹(jǐn)慎調(diào)整流動(dòng)與固定負(fù)債比例，有利于降低資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。3.3利潤表分析利潤表往往反映企業(yè)收入、成本與費(fèi)用實(shí)際發(fā)生的情況，是分析企業(yè)利潤來源與結(jié)構(gòu)的主要依據(jù)。本章節(jié)通過分析格力電器利潤表的主要項(xiàng)目，分析格力電器的實(shí)際理論情況。表3.2格力電器2015-2019年利潤表主要項(xiàng)目情況報(bào)告日期20192018201720162015一、營業(yè)總收入2005083320002400150019551101131010056445營業(yè)收入(萬元)198153031981231814828645108302579774514利息收入(萬元)235147189929173181180958281622營業(yè)成本(萬元) 1434993713823417995629172885646601735營業(yè)稅金及附加(萬元)15429817418915130414304075189銷售費(fèi)用(萬元)18309811889958166602716477271550634管理費(fèi)用(萬元)379565436585607114548896504875財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)2426649482043128484555192880資產(chǎn)減值損失(萬元)--2616726379-998632二、營業(yè)利潤(萬元)29605113099688261266717455701351618營業(yè)外收入(萬元)345713178651106109623140429營業(yè)外支出(萬元)598114123205420741105三、利潤總額(萬元)29352713127351266171818531191490942四、凈利潤(萬元)24827242637903225086015524631262373從格力電器的利潤表來看，格力電器的營業(yè)總收入在短短五年實(shí)現(xiàn)翻倍，但是業(yè)務(wù)外收入大幅下降75.39%，2019年?duì)I業(yè)外收入僅有營業(yè)總收入的0.17%，說明格力電器的主要收入來源于主營業(yè)務(wù)，公司收入合理且保持穩(wěn)定增長。從營業(yè)成本來看，營業(yè)成本保持較高增速，2019年?duì)I業(yè)總成本為基期的2.17倍，其主要原因在于受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)新形態(tài)沖擊，家電行業(yè)面臨環(huán)保、原材料、運(yùn)輸?shù)戎T多成本壓力，而格力電器發(fā)展方式與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變并不是一蹴而就，因此必須投入大量的營業(yè)成本刺激市場需求、維持收入增長，因此近些年格力電器營業(yè)成本保持較高速度增長。從期間費(fèi)用來看，消費(fèi)費(fèi)用保持較為穩(wěn)定的增長，近五年增長僅14.23%，說明格力電器并沒有盲目鋪開線下銷售網(wǎng)點(diǎn)與線上推廣，銷售成本控制可圈可點(diǎn)。從管理費(fèi)用來看，格力電器2017年之后管理費(fèi)用持續(xù)下降，說明格力電器內(nèi)部管理取得成效，諸多內(nèi)部開支、費(fèi)用得到控制；從財(cái)務(wù)費(fèi)用來看，格力電器財(cái)務(wù)費(fèi)用呈周期性變化，除2016年之外，整體財(cái)務(wù)水平保持較為合理水平，這是因?yàn)楦窳﹄娖餮邪l(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)需要大量的企業(yè)借款，產(chǎn)生有關(guān)利息費(fèi)用，而利息費(fèi)用的多寡這主要受到研發(fā)周期影響，但總體保持較好。從企業(yè)利潤總額和凈利潤來看，格力電器近五年來均有不俗表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，且從結(jié)構(gòu)來看，格力電器主要的收入來源為空調(diào)，占比為98.51%，收入來源合理。格力電器營業(yè)外收入主要是政府的行業(yè)補(bǔ)貼，近些年保持下降趨勢，但整體利潤卻保持增長，說明格力電器利潤構(gòu)成合理。3.4現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表秉承收付實(shí)現(xiàn)制的會(huì)計(jì)制度進(jìn)行編制，真實(shí)的反映了公司陷阱的實(shí)際變動(dòng)，反映公司資金鏈安全情況與流動(dòng)性情況。本章將對(duì)格力電器現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析。表3.3格力電器2015-2019年現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目趨勢分析報(bào)告期201920182017201620152015實(shí)際數(shù)期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬元)66.13%49.10%163.93%177.82%100.00%4350647經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)62.85%60.71%36.86%33.48%100.00%4437838投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)239.23%463.51%1320.85%408.36%100.00%-471315籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)250.19%32.72%29.54%74.86%100.00%-768302現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額(萬元)-7.09%21.89%-147.56%-17.85%100.00%3385855期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬元)34.09%37.19%27.61%92.19%100.00%7736502從經(jīng)營性資金來看，格力電器2015-2017大幅下降，而后有所回升，整體在60%以上，說明公司整體現(xiàn)金流入具有較為穩(wěn)定的來源，盈利具有持久性與穩(wěn)定性，而格力電器的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流穩(wěn)定性特點(diǎn)與它業(yè)務(wù)特點(diǎn)密不可分，因?yàn)楦窳﹄娖髦饕浅鍪劭照{(diào)為主的快消家電，因此現(xiàn)金流回款較快。從投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量來看，近五年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出較大，2017年甚至達(dá)到驚人的622.53億元，較之2015年投資現(xiàn)金流出增加了13余倍，但2017年之后，現(xiàn)金流出整體趨于回落，說明格力電器戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利，家電智造產(chǎn)業(yè)鏈基本實(shí)現(xiàn)，因此投資現(xiàn)金流趨于下降。從籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流來看，格力電器籌資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，且2019年在沒有發(fā)生權(quán)益性融資基礎(chǔ)上，發(fā)生了較大規(guī)模的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出，說明格力電器正在調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，而格力電器并無較大的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因此這部分資金流出并不是主要進(jìn)行債務(wù)利息支付，而主要用途進(jìn)行股利分配，而董明珠領(lǐng)導(dǎo)的格力電器素來以對(duì)股權(quán)所有者回饋慷慨著稱，因此格力電器每年會(huì)將大量現(xiàn)金用于股利分配。綜上，格力電器現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，具有持久性與穩(wěn)定性特點(diǎn)，且現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)較為合理，現(xiàn)金生成能力不俗。4、財(cái)務(wù)能力分析4.1償債能力分析企業(yè)償債能力一般通過分析長期與短期償債能力實(shí)現(xiàn)。在本章，筆者選用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來分析格力電器短期償債能力；選用資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率來分析其長期償債能力。表4.1格力電器償債能力分析報(bào)告日期20192018201720162015流動(dòng)比率(%)1.261.271.161.131.07速動(dòng)比率(%)1.121.141.051.060.99資產(chǎn)負(fù)債率(%)60.463.168.9169.8869.96產(chǎn)權(quán)比率(%)151.38170.08220.68231.01231.9流動(dòng)比率主要是用來觀察企業(yè)的短期償債能力，其臨界值為2，若超過2說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)過多，資金使用效率不足；若低于2則說明企業(yè)面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，償債存在一定困難，但是值得注意的是，臨界值2并不一定意味著企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，因?yàn)樾袠I(yè)特點(diǎn)不同，閾值也會(huì)有相應(yīng)變化，因此雖然格力電器的流動(dòng)比率并未超過1.3，但是家電行業(yè)現(xiàn)金流還款較快，因此不能說明格力電器面臨償債風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率同樣是用來衡量企業(yè)的短期償債能力，其采用的是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相除，而速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨計(jì)剩下的諸如銀行存款、應(yīng)收賬款等高流通性資產(chǎn)。其閾值為1，若比率高于1則說明短期償債能力越強(qiáng)，此外也可以被用來衡量應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。而格力電器近五年基本都處于1之上，說明企業(yè)的還款能力較強(qiáng)，而結(jié)合流動(dòng)比率與速動(dòng)比率，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的存貨量有所提高，這是由于格力電器提前進(jìn)行智能家電布局導(dǎo)致的。資產(chǎn)負(fù)債率是用來衡量企業(yè)的長期償債能力的指標(biāo)，其公式為負(fù)債與資產(chǎn)之比，可以衡量企業(yè)使用債權(quán)人資金經(jīng)營能力與債權(quán)人資金安全系數(shù)。從格力電器近五年財(cái)報(bào)來看，資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，2019年下降至60.4%整體保持在較為合理的范圍，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。產(chǎn)權(quán)指標(biāo)是衡量企業(yè)長期償債能力的另一重要指標(biāo)，其公式為企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益之比，同時(shí)可以用來反映企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理程度與股東持股是否處合理區(qū)間。產(chǎn)權(quán)比例提高意味著企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提高，需要更多的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；而降低則意味著風(fēng)險(xiǎn)降低，經(jīng)濟(jì)報(bào)酬減少。格力電器近五年產(chǎn)權(quán)比率從231.9%一路下滑至151.38%，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得以調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)得到有效降低，長期償債能力進(jìn)一步加強(qiáng)。4.2運(yùn)營能力分析企業(yè)的運(yùn)營能力評(píng)價(jià)，也可認(rèn)為是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)管理水平的評(píng)價(jià)，即企業(yè)運(yùn)用多種資產(chǎn)獲取利潤的能力，本章節(jié)選用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)指標(biāo)對(duì)格力電器運(yùn)營能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。表4.2.2015-2019格力電器運(yùn)營能力評(píng)價(jià)項(xiàng)目種類20192018201720162015應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)24.4429.3233.837.0935.28存貨周轉(zhuǎn)率(次)6.517.567.787.887.31流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.961.070.940.820.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.740.850.750.630.61應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式為營業(yè)收入/平均應(yīng)收款余額，其衡量的企業(yè)應(yīng)收賬款流動(dòng)性會(huì)回收能力強(qiáng)弱，同時(shí)也可以間接觀察企業(yè)短期償債能力。從格力電器近五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，且近兩年都低于30，處于整體較低水平，格力電器對(duì)于應(yīng)收賬款的管理需要提高重視。與應(yīng)收存款周轉(zhuǎn)率相類似，存貨周轉(zhuǎn)率也是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的重要指標(biāo)。存貨流動(dòng)性較差且往往在流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，因此存貨周轉(zhuǎn)速度影響流動(dòng)資產(chǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率若越大，說明存貨變現(xiàn)更容易。從格力電器近五年數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，其存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)穩(wěn)定，但是整體呈下降趨勢，這是因?yàn)楦窳﹄娖鹘诓季中碌漠a(chǎn)品鏈，存貨有一定的提升。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式為銷售收入、平均流動(dòng)資產(chǎn)，反映的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)使用效率的高低，若企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高說明流動(dòng)資產(chǎn)適用相對(duì)節(jié)約，對(duì)應(yīng)的投資資產(chǎn)組成增加，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在1上下，雖然穩(wěn)定但是整體水平不高，說明格力電器使用流動(dòng)資產(chǎn)完成生產(chǎn)作業(yè)的能力還有待加強(qiáng)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的是企業(yè)投資規(guī)模與銷售能力之間的關(guān)系，其公式為銷售收入、總資產(chǎn)。、若企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，一般而言采用薄利多銷的企業(yè)往往總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較高。從格力電器資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，近些年格力電器該指標(biāo)有所提高，說明格力電器為了適應(yīng)新的競爭形式，提高對(duì)銷售的重視程度。4.3盈利能力分析企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲得利潤的能力，且特指企業(yè)處于正常經(jīng)營狀態(tài)時(shí)的獲利情況。筆者選擇以下四大指標(biāo)分析格力電器的盈利能力。表4.3格力電器2015-2019盈利能力分析項(xiàng)目種類20192018201720162015銷售凈利率(%)12.5313.3115.1814.3312.91凈資產(chǎn)收益率(%)22.4228.6934.1528.6326.37資產(chǎn)凈利率(%)35.7541.6347.6242.5838.91總資產(chǎn)獲現(xiàn)率(%)9.311.3211.339.027.94銷售凈利潤是企業(yè)凈利潤與銷售收入之比，可以衡量企業(yè)銷售業(yè)務(wù)創(chuàng)造理論的能力，若指標(biāo)越高，說明企業(yè)的銷售收入創(chuàng)造的利潤也越大。從格力電器近五年的數(shù)據(jù)來看，雖然呈先遞增后遞減的趨勢，但是整體而言維持在12%以上，說明企業(yè)的銷售獲利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率公式為凈利潤/平均股東權(quán)益，主要是用來觀測公司自有資本的利用率，可以觀察自有資本實(shí)現(xiàn)收益的能力，若指標(biāo)越高，說明自有資本獲利能力越強(qiáng)。從格力電器的數(shù)據(jù)可以看出，格力電器的凈資產(chǎn)收益穩(wěn)定在20%以上，說明格力電器使用自身資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的能力不俗。而資產(chǎn)凈利率作為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)，也稱為資產(chǎn)報(bào)酬率與資產(chǎn)收益率，其公式為凈利潤/資產(chǎn)總額，是衡量企業(yè)使用全部資本獲利能力的指標(biāo)，一般而言，資產(chǎn)凈利率超過10%則說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力良好，而格力電器雖然2019年有所下降，但是整體都保持在40%左右，說明格力電器的資產(chǎn)獲利能力幾家，資產(chǎn)得到充分利率，格力電器需要繼續(xù)保持資產(chǎn)管理能力，提升企業(yè)的盈利能力。與資產(chǎn)凈利率相類似的指標(biāo)是總資產(chǎn)獲現(xiàn)率，其衡量的是企業(yè)運(yùn)用自身全部資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流的能力，其公式為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流/總資產(chǎn)，同樣的，若總資產(chǎn)獲現(xiàn)率高，說明企業(yè)的格力電器資產(chǎn)使用率高。從格力電器近些年實(shí)際總資產(chǎn)獲現(xiàn)率來看，穩(wěn)定在10%，說明格力電器資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流能力相對(duì)較好，但是2018年以來的小幅下降并不意味著資產(chǎn)利用率下降，而是受政府補(bǔ)貼款影響，但加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理以提高總資產(chǎn)獲現(xiàn)率依然是很有必要的。4.4發(fā)展能力分析所謂成長能力分析，是指對(duì)企業(yè)經(jīng)營能力進(jìn)行分析，剖析其是否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，并就未來發(fā)展前景做出判斷。本章選擇主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)對(duì)格力公司發(fā)展能力進(jìn)行分析。表4.4格力電器2015-2019發(fā)展能力分析報(bào)告日期20192018201720162015主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)36.0233.6136.9210.8-29.04凈利潤增長率(%)-5.8817.244.9922.98-11.43凈資產(chǎn)增長率(%)20.8538.7221.6913.097.61總資產(chǎn)增長率(%)12.6316.8717.8712.783.5主營業(yè)務(wù)收入增長率是用來衡量企業(yè)生命周期得重要指標(biāo)，根據(jù)該指標(biāo)可以分析企業(yè)處于何種階段，若指標(biāo)低于5%，說明產(chǎn)品進(jìn)入了衰退期，若增長率在5%-10%，說明主營業(yè)務(wù)處于穩(wěn)定狀態(tài)，若超過10%，說明公司處于成長期。若公司指標(biāo)進(jìn)入衰退期，說明公司必須研發(fā)新產(chǎn)品以維持市場優(yōu)勢，否則將可能很難維持現(xiàn)有的市場份額。從格力電器的主營業(yè)務(wù)收入增長率來看，2017年之后，保持在35%以上，說明格力電器由于前瞻部署，一直保持著創(chuàng)新與研發(fā)習(xí)慣，因此格力電器雖然成立三十年，但是依然保持著成長性企業(yè)特點(diǎn)，具有良好的成長勢態(tài)。凈利潤增長率與總資產(chǎn)增長率都是觀察企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)，前者主要觀察企業(yè)的盈利能力，后者主要觀察企業(yè)的總資產(chǎn)增長。從格力電器近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表不難發(fā)現(xiàn)，雖然2019年有所回落，但是2016年之后，凈資產(chǎn)增長率與總資產(chǎn)增長率始終保持兩位數(shù)高增長，說明格力電器發(fā)展動(dòng)力強(qiáng)勁，后勁十足。4.5杜邦綜合分析在上述章節(jié)中，本文通過計(jì)算與分析格力電器重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)，從償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力與發(fā)展能力對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，但這些分析都是相對(duì)獨(dú)立，因此本章節(jié)采用杜邦綜合分析方法，將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相聯(lián)系，對(duì)格力電器進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。杜邦分析方法以資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，在把握各指標(biāo)內(nèi)在邏輯的基礎(chǔ)上，立足企業(yè)所有者視角，從償債、運(yùn)營、盈利三個(gè)財(cái)務(wù)角度對(duì)其進(jìn)行分解，實(shí)現(xiàn)全面評(píng)價(jià)。其基本公式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。其基本框架圖見圖1。圖4.1圖4.1杜邦財(cái)務(wù)分析圖根據(jù)杜邦模型，本文選用格力電器2015-2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表，繪制近五年格力電器的杜邦分析影響因子表。具體見表9。表4.5杜邦分析影響因子表年份凈資產(chǎn)收益率銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)201526.37%12.46%0.613.32201628.63%14.00%0.633.17201734.15%14.93%0.753.01201828.69%13.10%0.852.53201922.42%12.32%0.742.52圖4.2圖4.2杜邦分析影響因子圖根據(jù)杜邦分析的結(jié)果，格力電器凈資產(chǎn)收益率2015-2017年處于上升階段，2018-2019年呈下降趨勢，這是由于雖然格力電器的產(chǎn)品利潤率高，但是近兩年格力電器全力打造“智能家居”，力圖實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，這會(huì)產(chǎn)生大量成本，降低公司整體凈利率。此外，格力電器銷售的增加帶來充沛的現(xiàn)金流與應(yīng)收票據(jù)，在增加公司總資產(chǎn)同時(shí)，資產(chǎn)流動(dòng)性也得以改善，因此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體保持增長；而現(xiàn)金資產(chǎn)的增加，同時(shí)也能帶來所有者權(quán)益的增加，從格力電器的杜邦分析表來看，權(quán)益乘數(shù)近五年逐步下降，說明所有者權(quán)益增長率大于總資產(chǎn)增長率。通過對(duì)格力電器進(jìn)行杜邦模型分析，可以得到以下兩點(diǎn)結(jié)論：第一，格力電器的資本結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。雖然格力電器的轉(zhuǎn)型升級(jí)導(dǎo)致了資產(chǎn)凈利率下降，但是權(quán)益乘數(shù)下降較為明顯，2019年相較于2015年下降了31.74%，說明企業(yè)在實(shí)現(xiàn)盈利、保證企業(yè)正常運(yùn)營的情況下，逐漸降低杠桿乘數(shù)，減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營更加穩(wěn)健。第二，資產(chǎn)管理效率得以提高。格力電器轉(zhuǎn)型升級(jí)雖然需要投入大量資金，但是格力電器并沒有放松其拳頭產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，相較于2015和2016年，近三年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體保持上升勢態(tài)，說明格力電器資產(chǎn)利用率較高。

5、結(jié)論與建議5.1結(jié)論通過會(huì)計(jì)報(bào)表分析，可以得到以下三點(diǎn)結(jié)論：第一，格力電器資產(chǎn)、負(fù)債保持逐年遞增。得益于格力電器正確的品牌戰(zhàn)略與經(jīng)營方針，在面對(duì)國際經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，格力電器厚積薄發(fā)，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，而負(fù)債的增長主要原因是格力電器作為家電行業(yè)，銷售火爆導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長速度加快，因此負(fù)債也較快攀升，但是資產(chǎn)負(fù)債比保持在合理比例，資金鏈較為安全。第二，格力電器主營收入保持高速增長。格力電器的主營業(yè)務(wù)為空調(diào)，空調(diào)作為科技含量較高的家電產(chǎn)品，雖然前期投入較高，但是存在技術(shù)優(yōu)勢之后后繼經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增加，此外格力電器在實(shí)現(xiàn)技術(shù)累計(jì)與品牌塑造之后，近些年銷售量穩(wěn)中有升。第三，現(xiàn)金流充沛，資金鏈安全。格力電器整體運(yùn)營穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛，擁有足夠的資金投入技術(shù)研發(fā)與智能家居布局，但是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流近幾年均為負(fù)，說明格力電器投資活動(dòng)還存在不合理支出，妥善安排投資路徑成為格力電器下一步需要改進(jìn)的地方。通過財(cái)務(wù)比率分析，可以得以下兩點(diǎn)結(jié)論：第一，企償債能力較強(qiáng)，通過分析企業(yè)的償債能力發(fā)現(xiàn)，格力電器長期短期償債能力均十分優(yōu)秀，在運(yùn)用杠桿將大量資金投入智能家居與空調(diào)技術(shù)研發(fā)時(shí)，依然可以保持較好負(fù)債維持率，因此格力電器整體財(cái)務(wù)非常健康，風(fēng)險(xiǎn)極低。第二，資產(chǎn)管理能力存在不足，從盈利能力分析來看，格力電器雖然具有良好的成本管理能力，但是在自有資本和貨幣資金的使用上，格力電器還存在不足，因此格力電器除了發(fā)展主營業(yè)務(wù)之外，還可以進(jìn)行多元化投資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤率進(jìn)一步提高。5.2建議5.2.1提高應(yīng)收賬款的長期借款的管理水平雖然格力電器具較優(yōu)秀的還款能力，但是從財(cái)務(wù)報(bào)表來看企業(yè)基本不存在長期借款，應(yīng)收賬款也處于較低水平，而合理的長期借款與使用應(yīng)收賬款可以讓企業(yè)有更多的資金進(jìn)行戰(zhàn)略布局和擴(kuò)張性生產(chǎn)，因此格力電器需要在保證存貨周轉(zhuǎn)率的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合應(yīng)收賬款與長期借款，可以在不影響經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)上，為企業(yè)的多元化發(fā)展提供合理資金，促使格力電器擴(kuò)大競爭優(yōu)勢。5.2.2擴(kuò)展多元業(yè)務(wù)格力電器近些年的蓬勃發(fā)展離不開前期在空調(diào)領(lǐng)域大量的研發(fā)投入，但是空調(diào)行業(yè)目前技術(shù)瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)，發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期，而格力電器為了進(jìn)一步挖掘贏利點(diǎn)，應(yīng)該在充分考慮財(cái)務(wù)安全的前提下，進(jìn)行多元化產(chǎn)品開發(fā)，制定滿足完全條件下的多元化發(fā)展路線。目前，格力電器已經(jīng)進(jìn)行了多領(lǐng)域的探索，向新能源、電子通訊設(shè)備行業(yè)進(jìn)軍，此外還加強(qiáng)整合家電行業(yè)形成完整的智能家居生產(chǎn)鏈，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)贏利點(diǎn)全面開花。5.2.3繼續(xù)堅(jiān)持積極回饋股東政策在我國上市公司股利分紅較低素來為投資者詬病，但是格力公司卻是稍有積極回饋股東的上市公司，格力電器在近些年?duì)I收、利潤保持兩位數(shù)增長同時(shí)，也逐漸增加分紅，2019年公司市盈達(dá)到了8.64，格力公司在獲取利潤的同時(shí)，不忘記將大量陷阱回饋投資者，提高了投資者的投資熱情與信任度，也進(jìn)一步提高了品牌知名度與良好形象。此外格力電器注重股權(quán)