2024年工程機械行業(yè)半年度信用風險展望 -聯(lián)合資信

半年度信用風險展望筑底調整期，但下降幅度明顯收窄，且行業(yè)集中度進一步提升。各類挖掘機產品銷量仍呈下降趨勢，裝載機產品銷量實現(xiàn)同比增長；工程機械產品出口金額保持增長但增速放緩，其中“一帶一路”沿線國家出口金額增長趨勢明顯。未來，海外市場將持續(xù)成為國內工程機械企業(yè)的重要推動械行業(yè)有望進入復蘇階段，加之市場上存量機械自然更新淘汰、環(huán)保政策趨嚴和機械取代人工趨研究報告2銷售端方面，各類挖掘機產品銷量仍呈下降趨勢，裝載機產品銷量實現(xiàn)同比增長；工程機/噸，同比下降25.2%。研究報告3資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理研究報告4資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理上半年國民經濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，根據(jù)研究報告5技術產業(yè)投資同比增長10.6%，其中高技術制造業(yè)和高技術服務業(yè)投資分別增長10.1%和研究報告6著提高，主要行業(yè)碳核算核查實現(xiàn)標準全覆蓋，重點行業(yè)和產品能耗能效標準指標穩(wěn)步提享機制，加大對產業(yè)轉移重大項目的土地、融資等政著力提升制造業(yè)核心競爭力，促進工業(yè)經濟平穩(wěn)運行和提研究報告7體系化競爭新優(yōu)勢，實現(xiàn)高水平產業(yè)科技自立自強，加快新型工2023－2024年，機械行業(yè)運行保持平穩(wěn)向好態(tài)勢，重點產業(yè)鏈供應鏈韌性數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理業(yè)利潤總額同比有所增長，盈利水平有所提升；受銷售回同期下降3.21%，利潤總額較上年同期增長3.17%；山河智能營業(yè)總收入較上年同期下降研究報告8資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理研究報告980.00%60.00%40.00%20.00%工械科能份份注：1.現(xiàn)金類資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收票據(jù)+應收款項融資；2.應收款項=應收賬款+其他應收款資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理15.37/-2.89柳工資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理研究報告63.2857.9055.1634.6626.26資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理0297.63297.63資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理研究報告研究報告資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理8642084232024年2025年2026年2027年2028年2029年資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理研究報告343220AAAAA+資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理機為代表的工程機械的需求主要取決于下游施工需求，而施工需求主要來源于基礎設施建設、房地產投資、礦山開采等。2016年開始，在基礎器取代人工趨勢加快等多方因素影響下，中國工程機械行業(yè)景氣度開始回升。2017－2020機械行業(yè)仍處于筑底調整期。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行研究報告27.9320.347.51資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年，中國工程機械對“一帶一路”沿線國家出口210.55億美元，同合競爭力的提升，未來海外市場將持續(xù)成為國內工程