公司金融（2021金工）學(xué)習(xí)通超星期末考試答案章節(jié)答案2024年

公司金融（2021金工）學(xué)習(xí)通超星期末考試章節(jié)答案2024年下列關(guān)于WACC法、APV法和FTE法的說(shuō)法中,()是正確的。

答案:三種方法都假設(shè)公司稅是唯一的市場(chǎng)摩擦下列關(guān)于WACC法、APV法和FTE法的說(shuō)法中,()是錯(cuò)誤的。

答案:WACC法只為負(fù)債權(quán)益比設(shè)定目標(biāo)值,允許其變動(dòng)乙公司2015年息稅前利潤(rùn)為2400萬(wàn)元,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為500萬(wàn)元,所得稅稅率為20%,原有借款本年利息為180萬(wàn)元,本年凈借入為66萬(wàn)元,2015年乙公司的FCFE為()。

答案:1342萬(wàn)/star3/origin/67d748b3c01660d27a6e1b0877bd5cf1.png

答案:2444.65萬(wàn)/star3/origin/4ad759220822b425f8b9041d2fe12c4c.png

答案:-1.23/star3/origin/9b9dfbcf7431b86bac23eba3589a54ef.png

答案:-7.14以下()不屬于APV方法的優(yōu)點(diǎn)。

答案:APV方法只需要計(jì)算無(wú)杠桿項(xiàng)目的價(jià)值,比WACC法簡(jiǎn)單下列關(guān)于調(diào)整凈現(xiàn)值法(APV)的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

答案:一個(gè)杠桿項(xiàng)目的價(jià)值等于一個(gè)無(wú)杠桿項(xiàng)目的價(jià)值加上杠桿所能帶來(lái)的稅盾收益/star3/origin/3f6a7b713dbb8b03099ed1459274b1b6.png

答案:47/star3/origin/dcf6e3fe6713e2f1be69a0d8f010f990.png

答案:659/star3/origin/d28fca157030a9c95e2d351d8832716c.png

答案:3725/star3/origin/ab686ec0bda0ba2353d68e90c374ded8.png

答案:6.25%/star3/origin/d68ed064bb83df1a654e6ca83a7a76b1.png

答案:1400下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,不正確的是()。

答案:無(wú)稅的MM定理認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100%時(shí),資本結(jié)構(gòu)最佳甲公司設(shè)立于2015年12月31日,預(yù)計(jì)2016年年底投產(chǎn),假定目前的證券市場(chǎng)已成熟,根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn),甲公司在確定2016年籌資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()。

答案:發(fā)行債券某公司目前存在融資需求,如果采用優(yōu)序融資理論,管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是()。

答案:內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開(kāi)增發(fā)新股根據(jù)學(xué)過(guò)的知識(shí),你認(rèn)為下列()最符合最佳資本結(jié)構(gòu)的含義。

答案:使加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)在信息不對(duì)稱和逆向選擇的情況下,根據(jù)優(yōu)序融資理論,選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是()。

答案:公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中,()是錯(cuò)誤的。

答案:市場(chǎng)上的所有企業(yè)遵循一個(gè)共同的最優(yōu)負(fù)債水平A企業(yè)無(wú)負(fù)債時(shí)的企業(yè)價(jià)值是800萬(wàn)元,新增債務(wù)融資之后,利息抵稅現(xiàn)值為30萬(wàn)元,因?yàn)樨?fù)債給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬(wàn)元,債務(wù)的代理成本現(xiàn)值是70萬(wàn)元,債務(wù)的代理收益現(xiàn)值是40萬(wàn)元,對(duì)于A企業(yè)來(lái)說(shuō),權(quán)衡理論下的企業(yè)價(jià)值與代理理論下的企業(yè)價(jià)值之間的差額為()。?

答案:30萬(wàn)下列()是代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論之間的共同點(diǎn)。

答案:都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的代理理論,下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中,()是錯(cuò)誤的。

答案:在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理成本下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,()是錯(cuò)誤的。?

答案:根據(jù)代理理論,當(dāng)負(fù)債程度越高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目下列()不屬于常見(jiàn)的代理收益。

答案:經(jīng)理人收益增加以下關(guān)于權(quán)衡理論的說(shuō)法,錯(cuò)誤的是()。

答案:有稅和無(wú)稅情況下,杠桿企業(yè)價(jià)值之差為債務(wù)稅盾的價(jià)值對(duì)財(cái)務(wù)困境的間接成本進(jìn)行評(píng)估時(shí),以下說(shuō)法正確的是()。

答案:要識(shí)別的是公司總價(jià)值的損失?以下()不屬于財(cái)務(wù)困境的直接成本。

答案:客戶的流失甲公司年底共有債務(wù)500萬(wàn)元,所得稅稅率為20%,假設(shè)甲公司不考慮債務(wù)時(shí)的公司價(jià)值為1200萬(wàn)元,若考慮公司債務(wù)則甲公司的權(quán)益價(jià)值是()。

答案:800ABC公司2015年年末息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn),無(wú)負(fù)債時(shí)的權(quán)益資本成本是15%,所得稅稅率為25%,若不考慮債務(wù),則公司的價(jià)值等于()

答案:6000C企業(yè)2015年年末有負(fù)債3000萬(wàn)權(quán)益6000萬(wàn),稅前債務(wù)資本成本是8%,所得稅稅率為20%,假設(shè)C企業(yè)在完全無(wú)負(fù)債時(shí)的權(quán)益資本成本是9%,考慮所得稅時(shí)的有負(fù)債權(quán)益資本成本是13%,不考慮所得稅時(shí)的有負(fù)債權(quán)益資本成本應(yīng)該比考慮所得稅時(shí)的有負(fù)債權(quán)益資本成本高出()。?

答案:0.1%下列有關(guān)MM理論的說(shuō)法中,哪一個(gè)是正確的?()

答案:在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān),僅僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小2015年年末B企業(yè)的總資產(chǎn)為一億元,債務(wù)和權(quán)益各占一半,B企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為8000萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,稅前債務(wù)資本成本是6%,權(quán)益資本成本是10%,2015年年末流向股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和是()。?

答案:6075萬(wàn)2015年年末A企業(yè)總資產(chǎn)全部由股權(quán)構(gòu)成沒(méi)有負(fù)債,權(quán)益資本成本是8%,2016年年末A企業(yè)負(fù)債為5000萬(wàn),權(quán)益為1億,稅前債務(wù)資本成本為5%,所得稅稅率為20%,請(qǐng)問(wèn)2016年年末A企業(yè)的權(quán)益資本成本是()。

答案:9.2%某公司的債務(wù)與股權(quán)比例為2,假設(shè)在無(wú)稅條件下,公司的債務(wù)資本成本為9%,股權(quán)資本成本為15%,并且滿足MM定理的所有假設(shè)條件,則其無(wú)杠桿權(quán)益收益率為()。

答案:11%下列關(guān)于MM第二定理(無(wú)稅)的表述,錯(cuò)誤的是()。?

答案:杠桿帶來(lái)的額外風(fēng)險(xiǎn)取決于杠桿的水平,可以用資產(chǎn)負(fù)債比來(lái)衡量無(wú)稅條件下,某公司的無(wú)杠桿權(quán)益成本為12%,且它可以以8%的利率獲得借款,假設(shè)該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)占20%,權(quán)益占80%,,假設(shè)其滿足MM定理的所有假設(shè)條件,則它的杠桿權(quán)益成本是()。

答案:13%以下關(guān)于MM第一定理(無(wú)稅)的表述,正確的是()。

答案:MM第一定理(無(wú)稅)闡述了杠桿對(duì)公司價(jià)值的影響MM定理關(guān)于完美市場(chǎng)的假設(shè)不包括()。?

答案:個(gè)人和公司的融資能力不同,因此其資本成本不同以下()說(shuō)法是錯(cuò)誤的。?

答案:杠桿權(quán)益創(chuàng)造預(yù)期回報(bào)率的波動(dòng)幅度小于非杠桿權(quán)益預(yù)期回報(bào)率的波動(dòng)幅度假設(shè)某企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目,初始投資是500元,一年后如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好,則有1000元的現(xiàn)金流入,如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好,則有600元的現(xiàn)金流入,且兩種形勢(shì)出現(xiàn)的可能性均為50%。假設(shè)當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是5%,投資者要求的溢價(jià)水平是5%。請(qǐng)問(wèn)這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是()

答案:227.27元接受項(xiàng)目直接導(dǎo)致的公司未來(lái)現(xiàn)金流量的變化稱為()現(xiàn)金流量。

答案:增量與項(xiàng)目成本的現(xiàn)值相同的年度年金支付流稱為項(xiàng)目的()成本。

答案:約當(dāng)年均如果選擇其他投資,則放棄的最有價(jià)值的投資是():

答案:機(jī)會(huì)成本已經(jīng)支付的費(fèi)用或已經(jīng)產(chǎn)生的支付負(fù)債為():

答案:沉沒(méi)成本以下公司項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算正確的是()

答案:項(xiàng)目產(chǎn)生的增量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,資本支出和凈營(yíng)運(yùn)資本支出之和由于公司的折舊費(fèi)用可抵稅而產(chǎn)生的現(xiàn)金流的節(jié)省被稱為():

答案:折舊稅盾以公司現(xiàn)有項(xiàng)目為代價(jià)的新項(xiàng)目現(xiàn)金流量稱為():

答案:侵蝕成本以下哪些是侵蝕成本的例子?I.產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成的銷(xiāo)售損失II.銷(xiāo)售損失,因?yàn)槟闹饕?jìng)爭(zhēng)對(duì)手剛剛在商店對(duì)面開(kāi)了一家商店III.您最近推出的新產(chǎn)品導(dǎo)致的銷(xiāo)售損失IV.您的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最近推出的新產(chǎn)品導(dǎo)致的銷(xiāo)售損失

答案:僅III侵蝕成本可解釋為:

答案:由于正在實(shí)施一個(gè)新項(xiàng)目而導(dǎo)致的當(dāng)前銷(xiāo)售損失上周修理變速箱花費(fèi)500元?，F(xiàn)在,發(fā)動(dòng)機(jī)壞了,在修理發(fā)動(dòng)機(jī)還是換新汽車(chē)之間選擇時(shí),花費(fèi)500元修理變速箱的費(fèi)用為()成本。

答案:沉沒(méi)以下哪個(gè)描述與沉沒(méi)成本吻合:

答案:以前已經(jīng)發(fā)生,無(wú)法更改項(xiàng)目分析的重點(diǎn)是()現(xiàn)金流。

答案:增量以下哪個(gè)屬于增量現(xiàn)金流量?

答案:即將進(jìn)行的項(xiàng)目所需的一些新機(jī)器的租金以下哪些屬于現(xiàn)金流量的增加?I.應(yīng)收賬款增加II.凈營(yíng)運(yùn)資金減少I(mǎi)II.稅收增加IV.降低商品銷(xiāo)售成本

答案:I,II,III和IV確定與擬議項(xiàng)目相關(guān)的所有增量現(xiàn)金流量的目的是():

答案:消除以前發(fā)生的任何費(fèi)用,以便可以從項(xiàng)目分析中省去某項(xiàng)目將使銷(xiāo)售額增加140000元,現(xiàn)金費(fèi)用增加95000元。該項(xiàng)目將耗資200000元,并在該項(xiàng)目的5年使用期內(nèi),采用直線法折舊至賬面價(jià)值為零。該公司的邊際稅率為34%。折舊稅盾的年價(jià)值是多少?

答案:13600元某項(xiàng)目將使銷(xiāo)售額增加60000元,現(xiàn)金費(fèi)用增加51000元。該項(xiàng)目的成本為40000元,并且在該項(xiàng)目的4年使用期內(nèi),使用直線折舊法將其折舊至賬面價(jià)值為零。該公司的邊際稅率為35%。使用稅收保護(hù)法的項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少?

答案:9350元某項(xiàng)目將產(chǎn)生7000元的銷(xiāo)售額并增加2500元的現(xiàn)金支出。如果該項(xiàng)目得以實(shí)施,稅收將增加1400元。額外的折舊費(fèi)用為1000。凈營(yíng)運(yùn)資金需要初始現(xiàn)金支出3000元。自由現(xiàn)金流量是多少?

答案:3100元某項(xiàng)目將產(chǎn)生16000元的銷(xiāo)售額,并增加10000元的現(xiàn)金支出。如果該項(xiàng)目得以實(shí)施,稅收將從23000元增加至24500元,折舊將從4000元增加至5500元。自由現(xiàn)金流量是多少?

答案:4500某公司銷(xiāo)售額為440000元,折舊為32000元,凈營(yíng)運(yùn)資金為56000元。該公司的稅率為34%,利潤(rùn)率為5%。該公司沒(méi)有利息支出。自由現(xiàn)金流量是多少?

答案:54000元某項(xiàng)目將需要80000元的固定資產(chǎn)和20000元的凈營(yíng)運(yùn)資金。該項(xiàng)目的預(yù)期銷(xiāo)售額為110000元,相關(guān)成本為70000元。該項(xiàng)目的壽命為4年。該公司在項(xiàng)目生命周期內(nèi)使用直線折舊法將其賬面價(jià)值降至零。稅率為35%。該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少?

答案:33000元某項(xiàng)目將使銷(xiāo)售額增加60000元,成本增加20000元。該項(xiàng)目的成本為125000元,并在項(xiàng)目的10年使用期內(nèi)直線折舊至賬面價(jià)值為零。適用稅率為34%。該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少?

答案:30650某公司銷(xiāo)售目前每年銷(xiāo)售1000個(gè)A產(chǎn)品,2500個(gè)C產(chǎn)品和4000個(gè)B產(chǎn)品。公司正在考慮增加一個(gè)新產(chǎn)品D,預(yù)計(jì)銷(xiāo)量為1500個(gè)。但是,如果增加D產(chǎn)品,A產(chǎn)品銷(xiāo)量將下降到950個(gè),而C產(chǎn)品將下降到2200個(gè)。B產(chǎn)品銷(xiāo)售不會(huì)受到影響。A產(chǎn)品的平均售價(jià)為125000元。C產(chǎn)品的價(jià)格為39500元,B產(chǎn)品的售價(jià)為5000元。D產(chǎn)品售價(jià)為47900元。侵蝕成本是多少?

答案:18100000元某工廠目前閑置,建造成本為75萬(wàn)元,位于一塊原價(jià)為129000元的土地上。截至目前,土地和工廠的賬面價(jià)值分別為129000元和186500元,但市場(chǎng)合計(jì)報(bào)價(jià)為610000元。如果考慮在新項(xiàng)目中使用這塊土地和工廠,那么在項(xiàng)目分析中應(yīng)包括什么成本(如果有)?

答案:610000您擁有一所房子,每月租金為1200元。房屋的維護(hù)費(fèi)用平均每月200元。幾年前購(gòu)買(mǎi)時(shí),這棟房屋的價(jià)格為89000。最近對(duì)這棟房子的估價(jià)為190000元。每年的物業(yè)稅為5000元。如果出售房屋,您將產(chǎn)生10000元的費(fèi)用。您正在決定出售房子還是將其轉(zhuǎn)換成自己的專業(yè)辦公室用途。在分析將其用作專業(yè)辦公室的可能性時(shí),您應(yīng)該在這所房子上賦予什么價(jià)值?

答案:180000元某公司六年前以335000元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)倉(cāng)庫(kù)。四年前,對(duì)該建筑進(jìn)行了維修,費(fèi)用為60000元。該物業(yè)每年納稅20000元。該倉(cāng)庫(kù)的當(dāng)前賬面價(jià)值為268000,市場(chǎng)價(jià)值為295000。如果公司決定將該倉(cāng)庫(kù)分配給一個(gè)新項(xiàng)目,則該建筑物的項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量應(yīng)包括什么價(jià)值(如果有)?

答案:295000元某公司銷(xiāo)售定制的鞋子。目前,他們每年售出1萬(wàn)雙鞋,平均價(jià)格為每雙68元。該公司正在考慮增加一雙低價(jià)鞋,每雙售價(jià)49元。他們估計(jì)可以賣(mài)出5000雙低價(jià)鞋,但這樣做的話將少賣(mài)出1000雙高價(jià)鞋。評(píng)估添加低價(jià)鞋時(shí)應(yīng)使用多少銷(xiāo)售額?

答案:177000元三年前,某公司以現(xiàn)金8萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了一臺(tái)設(shè)備。去年,該公司花了1萬(wàn)元用最新技術(shù)更新設(shè)備。該公司在當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)中不再使用該設(shè)備,而是考慮從其它公司那里以6萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)。該公司正考慮是否出售舊設(shè)備或擴(kuò)大其運(yùn)營(yíng)范圍以使新設(shè)備可以使用。在評(píng)估時(shí),新設(shè)備的價(jià)值為()?

答案:6萬(wàn)元某公司目前生產(chǎn)汽車(chē),正在考慮擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍,欲生產(chǎn)咖啡和衣服。該公司在其現(xiàn)有制造設(shè)施旁擁有土地,可用于擴(kuò)張。該公司十年前以25萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了這塊土地。今天,這塊土地的價(jià)值為42.5萬(wàn)元。在該土地上進(jìn)行必要的平地和挖掘工作將花費(fèi)1.5萬(wàn)元。該公司目前有一些未使用的設(shè)備,目前價(jià)值為6萬(wàn)元。如果花費(fèi)0.5萬(wàn)元進(jìn)行設(shè)備改裝,則該設(shè)備可用于制造咖啡,此外還需要其他設(shè)備,價(jià)值為78萬(wàn)元。此擴(kuò)展項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量是多少?

答案:1285000元某公司五年前以64萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了某地塊。該地塊最近估價(jià)為81萬(wàn)元。在購(gòu)買(mǎi)時(shí),公司花了5萬(wàn)元對(duì)地塊進(jìn)行評(píng)級(jí),又花了4000元在地塊上建造了一座小建筑物,以容納停車(chē)場(chǎng)服務(wù)員,后者負(fù)責(zé)監(jiān)督該地塊日常通勤停車(chē)場(chǎng)的使用。該公司現(xiàn)在希望在該地塊上建立一個(gè)新的零售商店。建筑成本估計(jì)為120萬(wàn)元。該建筑項(xiàng)目應(yīng)使用多少金額作為初始現(xiàn)金流量?

答案:201萬(wàn)元某公司正在比較不同機(jī)器以確定要購(gòu)買(mǎi)哪一個(gè)。兩種機(jī)器有不同的價(jià)格,不同的運(yùn)營(yíng)成本,不同的機(jī)器壽命,并且在磨損時(shí)將被馬上更換。這兩種機(jī)器應(yīng)使用以下方法進(jìn)行比較:

答案:約當(dāng)年均成本在其他所有條件相同的情況下,增加以下哪一項(xiàng)將增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?

答案:設(shè)備折舊假設(shè)利息費(fèi)用等于零,下列哪項(xiàng)是計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量的正確方法?I.EBIT+折舊-稅項(xiàng)II.息稅前利潤(rùn)+折舊+稅金III.凈收入+折舊IV.(銷(xiāo)售-成本)(稅+折舊)(1-稅率)

答案:僅I和III一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量應(yīng)():

答案:包括所有增量成本,包括機(jī)會(huì)成本在其他條件相同的情況下,項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量將在以下情況下增加:

答案:折舊費(fèi)用增加資產(chǎn)的稅前殘值等于:

答案:市值資產(chǎn)的殘值使公司產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流入等于:

答案:售價(jià)減去基于售價(jià)減去賬面價(jià)值的應(yīng)納稅額下列關(guān)于凈營(yíng)運(yùn)資金的描述,正確的是():

答案:通常會(huì)受到新項(xiàng)目帶來(lái)的額外銷(xiāo)售的影響以下哪一項(xiàng)將減少公司的凈營(yíng)運(yùn)資金?

答案:應(yīng)收賬款減少凈營(yíng)運(yùn)資金的變動(dòng):

答案:可能會(huì)影響項(xiàng)目生命周期中每一年的現(xiàn)金流量與凈營(yíng)運(yùn)資金相關(guān)的初始項(xiàng)目現(xiàn)金流量中應(yīng)包括()?I.庫(kù)存減少5000元II.應(yīng)收賬款增加1500元III.固定資產(chǎn)增加7600元IV.應(yīng)付賬款減少2100元

答案:僅I,II和IV在項(xiàng)目分析中應(yīng)包括以下哪些內(nèi)容?I.沉沒(méi)成本II.機(jī)會(huì)成本III.侵蝕成本IV.增量成本

答案:僅II,III和IV某公司因開(kāi)拓新市場(chǎng)需擴(kuò)建。擴(kuò)建項(xiàng)目包括將產(chǎn)品庫(kù)存增加15萬(wàn)元,并將其對(duì)供應(yīng)商的債務(wù)增加該金額的50%。該公司還將花費(fèi)20萬(wàn)元用于擴(kuò)大倉(cāng)庫(kù)的規(guī)模。作為擴(kuò)展計(jì)劃的一部分,該公司將向其客戶提供信貸,因此預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款將增加25000元。對(duì)于項(xiàng)目分析,應(yīng)使用多少金額作為凈營(yíng)運(yùn)資金的初始現(xiàn)金流量?

答案:100000你正在分析兩臺(tái)機(jī)器,以確定應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)哪一臺(tái)。該公司要求收益率為14%,并使用直線折舊法將其賬面價(jià)值降至零。機(jī)器A的成本為290000元,年運(yùn)營(yíng)成本為8000元,使用壽命為3年。機(jī)器B的價(jià)格為180000元,年運(yùn)營(yíng)成本為12000元,使用壽命為2年。不論購(gòu)買(mǎi)哪種機(jī)器,都將在其使用壽命到期時(shí)予以更換。你建議購(gòu)買(mǎi)哪臺(tái)機(jī)器,為什么?(將答案四舍五入為最接近的整數(shù)。)

答案:機(jī)器B;因?yàn)檫@將為公司每年節(jié)省約11600元某公司使用包裝機(jī)準(zhǔn)備產(chǎn)品進(jìn)行運(yùn)輸。一臺(tái)機(jī)器的成本為13.6萬(wàn)元,可使用約4年,之后才需要更換。每臺(tái)機(jī)器的運(yùn)營(yíng)成本為每年6000元。如果要求的回報(bào)率為12%,那么一臺(tái)包裝機(jī)的約當(dāng)年均成本是多少?(將答案四舍五入為最接近的整數(shù)。)

答案:50776元某公司使用工具和壓模機(jī)為其他公司生產(chǎn)設(shè)備。一臺(tái)定制工具和模具機(jī)器的初始成本為850000元。這臺(tái)機(jī)器每年的運(yùn)行成本為10000元。每臺(tái)機(jī)器在更換前的使用壽命為3年。如果要求的回報(bào)率為9%,這臺(tái)機(jī)器的等價(jià)年度成本是多少?

答案:345797元某公司正在考慮一個(gè)為期3年的項(xiàng)目,初始成本為618000元。該項(xiàng)目不會(huì)直接產(chǎn)生任何銷(xiāo)售,但每年將減少265000元的運(yùn)營(yíng)成本。在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期中,設(shè)備的直線折舊率均為零。在項(xiàng)目結(jié)束時(shí),設(shè)備的售價(jià)估計(jì)為60000元。稅率為34%。該項(xiàng)目將需要23000元的額外備件和配件庫(kù)存。如果要求9%的回報(bào)率,是否應(yīng)該實(shí)施該項(xiàng)目?為什么或者為什么不?

答案:是的;NPV為27354.00某公司正在考慮更換其用于生產(chǎn)帳篷的設(shè)備。設(shè)備將耗資120萬(wàn)元,并且每年可降低制造成本約225000元。設(shè)備將使用直線折舊法折舊至賬面價(jià)值為零。設(shè)備的使用壽命為6年。要求的回報(bào)率為13%,稅率為34%。該擬議項(xiàng)目的凈收入是多少?

答案:16500元某公司正在考慮安裝新的計(jì)算機(jī)系統(tǒng),這將使年度運(yùn)營(yíng)成本減少12000元。該系統(tǒng)的購(gòu)買(mǎi)和安裝費(fèi)用為48000元。該系統(tǒng)的使用壽命預(yù)計(jì)為5年,將使用直線折舊法將其折舊至賬面價(jià)值為零。該項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)是多少?

答案:2400某項(xiàng)目在三年中每年將產(chǎn)生7300的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。該項(xiàng)目的初期現(xiàn)金投資為11600元。稅后凈殘值估計(jì)為3500元,將在項(xiàng)目生命周期的最后一年收到。如果要求的回報(bào)率是11%,項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少?

答案:8798.29元一個(gè)項(xiàng)目在四年中每年將產(chǎn)生45000的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。在項(xiàng)目生命周期內(nèi),庫(kù)存將減少30000元,應(yīng)收賬款將增加15000元。應(yīng)付賬款將減少10000元。該項(xiàng)目需要購(gòu)買(mǎi)設(shè)備,初期費(fèi)用為120000元。在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期中,設(shè)備將直線折舊至賬面價(jià)值為零。該設(shè)備將在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)進(jìn)行回收,從而產(chǎn)生25000元的稅后現(xiàn)金流。在項(xiàng)目結(jié)束時(shí),凈營(yíng)運(yùn)資金將恢復(fù)到正常水平。給定14%的要求回報(bào),該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少?

答案:27958.66元某項(xiàng)目預(yù)計(jì)在三年中每年將產(chǎn)生24500的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。固定資產(chǎn)的初始成本為55000元。這些資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)將一文不值。在該項(xiàng)目的整個(gè)生命周期中,還需要4000元的凈營(yíng)運(yùn)資金。如果要求的回報(bào)率是10%,項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少?

答案:4933.13自由公司正在考慮兩個(gè)項(xiàng)目項(xiàng)目A包括在恩格爾伍德零售中心#169地段建造一個(gè)批發(fā)書(shū)店;項(xiàng)目B包括建造一個(gè)坐餐廳在恩格爾伍德零售中心#169地段。在試圖決定是建立書(shū)店還是餐廳時(shí),管理層應(yīng)最依賴()分析方法分析結(jié)果

答案:凈現(xiàn)值如果要將項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與其初始成本進(jìn)行比較,則應(yīng)使用()方法分析

答案:盈利指數(shù)使用盈利指數(shù)進(jìn)行分析時(shí),():

答案:在投資基金有限時(shí),作為決策工具非常有用盈利指數(shù)與()密切相關(guān):

答案:凈現(xiàn)值您正在試圖確定是接受項(xiàng)目還是項(xiàng)目B,這些項(xiàng)目是相互排斥的,作為分析的一部分,您應(yīng)該通過(guò)計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率來(lái)確定:

答案:兩個(gè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量差異的內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率往往是():

答案:經(jīng)理認(rèn)為它比凈現(xiàn)值更容易理解關(guān)于內(nèi)部收益率的說(shuō)法正確的是():

答案:不使用財(cái)務(wù)計(jì)算器或計(jì)算機(jī)計(jì)算很麻煩如果項(xiàng)目的()內(nèi)部收益率將增加:

答案:項(xiàng)目的初始成本可以降低假設(shè)所有其他條件相同,項(xiàng)目的回收期在()時(shí)就會(huì)減少

答案:現(xiàn)金流入在時(shí)間上提前移動(dòng)回收期法經(jīng)常被用來(lái)分析獨(dú)立項(xiàng)目,因?yàn)?

答案:這是容易和快速的計(jì)算下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說(shuō)法正確的是():

答案:在比較不同規(guī)模的項(xiàng)目時(shí),比內(nèi)部收益率更有用公司的凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目被認(rèn)為可以接受的主要原因是:

答案:他們?yōu)楣舅姓邉?chuàng)造價(jià)值假設(shè)所有其他不變,常規(guī)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值在()時(shí)候增加:

答案:預(yù)期收益率降低如果投資項(xiàng)目的盈利指數(shù)(PI)是可以接受的則盈利指數(shù)為:

答案:大于1投資未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值除以投資的初始成本稱為:

答案:盈利指數(shù)接受一項(xiàng)投資妨礙接受另一項(xiàng)投資的情況稱為():

答案:相互排斥的投資決策如果投資內(nèi)部收益率(),則接受該投資:

答案:超過(guò)所需的回報(bào)使投資的凈現(xiàn)值完全等于零的貼現(xiàn)率稱為():

答案:內(nèi)部收益率如果投資的平均會(huì)計(jì)收益率(AAR)(),則接受該投資:

答案:超過(guò)目標(biāo)AAR投資的平均凈收入除以其平均資本賬面價(jià)值等于():

答案:會(huì)計(jì)回報(bào)率關(guān)于回收期,以下哪一項(xiàng)陳述是正確的()?

答案:如果投資的計(jì)算回收期小于某些預(yù)先指定的時(shí)間段,則投資是可以接受的投資產(chǎn)生足以收回投資初始成本的現(xiàn)金流量所需的時(shí)間稱為():

答案:回收期關(guān)于凈現(xiàn)值的表述正確的是()?

答案:如果凈現(xiàn)值為正值,則應(yīng)接受投資,如果凈現(xiàn)值為負(fù)值,則應(yīng)予以拒絕投資的現(xiàn)值與其成本之間的差額等于()

答案:凈現(xiàn)值如果項(xiàng)目被分配了9.5%的所需回報(bào),是否應(yīng)接受該項(xiàng)目?各期末現(xiàn)金流如下:-24、8、12、9

答案:是;因?yàn)镮RR超出所需回報(bào)約0.39%以下哪項(xiàng)陳述是正確的?

答案:必須知道計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的貼現(xiàn)率,但可以計(jì)算IRR而不引用貼現(xiàn)率如果使用IRR與其他資本預(yù)算方法沖突,則應(yīng):

答案:取決于凈現(xiàn)值,因?yàn)樗冀K提供最大的價(jià)值在相互排斥的項(xiàng)目中使用內(nèi)部收益率產(chǎn)生問(wèn)題原因是():

答案:期限和規(guī)模問(wèn)題在以下情況時(shí),可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)IRR的問(wèn)題:

答案:現(xiàn)金流量有不止一個(gè)正負(fù)符號(hào)變化內(nèi)部收益率可界定為:

答案:使凈現(xiàn)值現(xiàn)金流量等于零的貼現(xiàn)率使用內(nèi)部收益率,如果內(nèi)部收益率為()則應(yīng)接受常規(guī)項(xiàng)目

答案:大于貼現(xiàn)率如果一個(gè)項(xiàng)目將有多個(gè)內(nèi)部收益率,則():

答案:現(xiàn)金流量模式表現(xiàn)出多個(gè)符號(hào)變化相互排斥的項(xiàng)目是一個(gè)項(xiàng)目,其項(xiàng)目():

答案:接受或拒絕會(huì)影響其他項(xiàng)目平均會(huì)計(jì)回報(bào)方法的缺點(diǎn)

答案:以上所有內(nèi)容將平均凈收益與平均投資聯(lián)系起來(lái)的投資決策方法是():

答案:平均會(huì)計(jì)回報(bào)率平均會(huì)計(jì)回報(bào)率等于:

答案:平均凈收益除以平均投資回收期法是一個(gè)方便和有用的工具,因?yàn)?

答案:以上所有內(nèi)容回收期規(guī)則接受現(xiàn)金流量的回收期為:

答案:小于截止點(diǎn)以下哪一項(xiàng)不是凈現(xiàn)值法特征?

答案:凈現(xiàn)值未明確將風(fēng)險(xiǎn)納入分析接受正凈現(xiàn)值項(xiàng)目有利于股東,因?yàn)?

答案:預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于成本如果項(xiàng)目的必要收益率為零,則:

答案:項(xiàng)目現(xiàn)金流的時(shí)間安排與項(xiàng)目?jī)r(jià)值無(wú)關(guān)無(wú)論用幾種資本預(yù)算方法做投資分析:

答案:項(xiàng)目的實(shí)際結(jié)果可能與預(yù)期結(jié)果有很大差異在實(shí)際做法中,管理人員經(jīng)常使用:I.AAR,因?yàn)楸匾臅?huì)計(jì)數(shù)字是現(xiàn)成的II.IRR,因?yàn)榻Y(jié)果易于溝通和理解Ⅲ、回收期,因?yàn)樗?jiǎn)單Ⅳ.凈現(xiàn)值,因?yàn)樗辉S多人認(rèn)為是最好的分析方法

答案:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ鑒于凈現(xiàn)值一般被認(rèn)為是最佳分析方法,為什么還要使用其他方法?

答案:其他方法提供的結(jié)果通常比凈現(xiàn)值分析更容易理解當(dāng)兩個(gè)項(xiàng)目都需要全部使用同樣的有限經(jīng)濟(jì)資源時(shí),一般認(rèn)為這些項(xiàng)目是:

答案:互斥關(guān)于內(nèi)部收益率的表述正確的是():Ⅰ、應(yīng)接受內(nèi)部收益率低于規(guī)定稅率的典型投資項(xiàng)目Ⅱ、是僅由投資現(xiàn)金流量產(chǎn)生的利率Ⅲ、是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值完全等于零的速率Ⅳ、可有效地用于分析所有投資方案

答案:II和III回收期法的優(yōu)點(diǎn)包括:Ⅰ、對(duì)每一單獨(dú)的現(xiàn)金流量適用貼現(xiàn)率Ⅱ、考慮流動(dòng)性Ⅲ、易用性Ⅳ、任意截止點(diǎn)

答案:II和III如果一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零,則以下哪些說(shuō)法正確():Ⅰ.現(xiàn)金流入的現(xiàn)值超過(guò)項(xiàng)目的初始成本Ⅱ.項(xiàng)目產(chǎn)生的收益率僅等于接受項(xiàng)目所需的收益率Ⅲ.預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將只產(chǎn)生所需的最低現(xiàn)金流入Ⅳ.收到預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入的任何延遲都將導(dǎo)致項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)

答案:II、III和IV35元的年初投資在年底產(chǎn)生38.50元,假設(shè)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),以下哪一項(xiàng)表述是正確的?

答案:和C一個(gè)項(xiàng)目在其4年生命周期中預(yù)計(jì)平均每年凈收入為2100元。項(xiàng)目的初始成本為65000元,用直線折舊將賬面價(jià)值折舊至零。該公司希望獲得8.5%的最低平均會(huì)計(jì)收益率。公司應(yīng)該()這個(gè)項(xiàng)目,因?yàn)锳RR為()。

答案:拒絕;6.46%一個(gè)項(xiàng)目在其三年的生命周期內(nèi),年凈收入分別為9500元、12500元和15500元。該項(xiàng)目的初始費(fèi)用為260400元,用直線折舊將賬面價(jià)值折舊至零。如果要求的貼現(xiàn)率為7%,則平均會(huì)計(jì)收益率是多少?

答案:9.60%一個(gè)項(xiàng)目的初始費(fèi)用為40000元,使用壽命為4年。在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期內(nèi),公司使用直線折舊將賬面價(jià)值折舊至零。預(yù)計(jì)今后四年該項(xiàng)目的凈收入分別為每年1200元、2200元、3500元和2700元。平均會(huì)計(jì)回報(bào)是多少?

答案:12.00%某公司正在考慮一個(gè)項(xiàng)目,該項(xiàng)目在未來(lái)五年每年的銷(xiāo)售額為25萬(wàn)元,利潤(rùn)率估計(jì)為5%。該項(xiàng)目將耗資300000元,在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期內(nèi),用直線折舊將賬面價(jià)值折舊至零。股東要求的會(huì)計(jì)收益率為8%這個(gè)項(xiàng)目應(yīng)該被____,因?yàn)锳AR是_____

答案:接受;8.33%杰克正在考慮在他的總店增加玩具。他估計(jì)庫(kù)存費(fèi)用為4200元,改建費(fèi)用和擱置費(fèi)用估計(jì)為1500元。預(yù)計(jì)玩具銷(xiāo)售在未來(lái)四年內(nèi)將產(chǎn)生分別為1,300元、1,600元、1,700元和1,750元的凈現(xiàn)金流入。如果杰克為這個(gè)項(xiàng)目分配了三年的回收期,他應(yīng)該向他的商店添加玩具嗎?

答案:否;因?yàn)榛厥掌跒?.63年一個(gè)項(xiàng)目的初始費(fèi)用為2300元,未來(lái)四年,現(xiàn)金流入分別為300元、500元、900元和700元?；厥掌谑?)?

答案:3.86年你正在考慮一個(gè)初始費(fèi)用為4400元的項(xiàng)目。如果未來(lái)四年的現(xiàn)金流入分別為每年550元、970元、2800元和500元,那么該項(xiàng)目的回收期是多少?

答案:3.16年購(gòu)買(mǎi)一輛小型冰淇淋車(chē)將花費(fèi)2600元,但預(yù)計(jì)產(chǎn)生每年1,400元的銷(xiāo)售額。三年后,預(yù)計(jì)該車(chē)將毫無(wú)價(jià)值。冰淇淋車(chē)的回收期是()?

答案:1.86年你想投資的項(xiàng)目的各期現(xiàn)金流如下:-55000,30000,37000。如你的老板堅(jiān)持認(rèn)為,只有每投資1元就能至少獲得1.10元回報(bào)的項(xiàng)目才能接受,還堅(jiān)持對(duì)所有現(xiàn)金流采用10%的貼現(xiàn)率。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn),

答案:接受項(xiàng)目,因?yàn)閮衄F(xiàn)值為2,851元您正在考慮兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目,這兩個(gè)項(xiàng)目的貼現(xiàn)率均為8%。這兩個(gè)項(xiàng)目從當(dāng)前開(kāi)始的現(xiàn)金流如下:A-38.5,20,24;B-42,10,40。根據(jù)盈利指數(shù),您對(duì)這些項(xiàng)目有何建議?

答案:您應(yīng)該接受這兩個(gè)項(xiàng)目,因?yàn)樗鼈兊膬蓚€(gè)PI都大于1根據(jù)盈利指數(shù)(PI)規(guī)則,如果貼現(xiàn)率為7%,是否應(yīng)接受具有以下現(xiàn)金流量的項(xiàng)目?從當(dāng)前開(kāi)始現(xiàn)金流分別為-18.6,10,7.3,3.7。

答案:是,因?yàn)镻I為1.008你正在考慮進(jìn)行以下現(xiàn)金流量的投資,如果此投資所需的收益率為13.5%,是否應(yīng)該僅根據(jù)內(nèi)部收益率規(guī)則接受該投資?該項(xiàng)目從當(dāng)前開(kāi)始的現(xiàn)金流如下:-12,5.5,8,-1.5

答案:在這種情況下,您無(wú)法應(yīng)用IRR規(guī)則,因?yàn)橛卸鄠€(gè)IRR如果項(xiàng)目被分配了9.5%的所需回報(bào),是否應(yīng)接受該項(xiàng)目?從當(dāng)前開(kāi)始各期末現(xiàn)金流如下:-24、8、12、9

答案:是;因?yàn)镮RR超出所需回報(bào)約0.39%相互排斥的項(xiàng)目指這樣一個(gè)項(xiàng)目,該項(xiàng)目():

答案:接受或拒絕會(huì)影響其他項(xiàng)目根據(jù)下列信息判斷以下哪一項(xiàng)是正確的?IRR=8.7%,盈利指數(shù)=0.98,NPV=-393元,回收期為2.44年,必要收益率為9.5%

答案:應(yīng)根據(jù)內(nèi)部收益率拒絕此項(xiàng)目你正在分析A、B兩個(gè)規(guī)模相似的互斥的均為期5年的項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目的NPV、回收期、平均會(huì)計(jì)收益率、必要回報(bào)率和必要會(huì)計(jì)率分別為:A15090元、2.76年、9.3%、8.3%、9.0%;B14693元、2.51年、9.6%、8.0%、9.0%。你的建議應(yīng)該是接受:

答案:項(xiàng)目A,并基于其凈現(xiàn)值拒絕項(xiàng)目B以下哪一項(xiàng)是兩個(gè)互斥項(xiàng)目的最佳例子?

答案:使用空倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行存儲(chǔ)或?qū)⑵渫耆鲎饨o另一家公司當(dāng)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值超過(guò)項(xiàng)目的初始成本時(shí),項(xiàng)目應(yīng)為:

答案:接受,因?yàn)橛笖?shù)大于1假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,市場(chǎng)組合的預(yù)期回報(bào)率為10%,股票A的貝塔系數(shù)是1.5,請(qǐng)問(wèn)股票A的資本成本應(yīng)該是多少??

答案:13%D公司于2020年年末共有資產(chǎn)5000萬(wàn)元,其中債務(wù)2000萬(wàn)元,所有者權(quán)益3000萬(wàn)元,債務(wù)的稅前資本成本是8%,權(quán)益資本成本是10%,所得稅稅率是25%,請(qǐng)問(wèn)D公司此時(shí)的加權(quán)平均資本成本是多少??

答案:8.4%?C企業(yè)2020年年末凈利潤(rùn)是4500萬(wàn)元,財(cái)務(wù)費(fèi)用(全部是利息支出)有375萬(wàn)元,所得稅稅率為20%,請(qǐng)問(wèn)C企業(yè)在2020年年末的EBIT是多少??

答案:6000B企業(yè)2020年年末有庫(kù)存現(xiàn)金2000萬(wàn)元,存貨5000萬(wàn)元,應(yīng)收賬款400萬(wàn)元,可供出售金融資產(chǎn)500萬(wàn)元,長(zhǎng)期股權(quán)投資450萬(wàn)元,并有應(yīng)付賬款500萬(wàn)元,請(qǐng)問(wèn)2020年年末B企業(yè)的凈營(yíng)運(yùn)資本是多少??

答案:6900萬(wàn)?在其他條件不變的情況下下列哪項(xiàng)會(huì)增加企業(yè)的自由現(xiàn)金流量??

答案:下調(diào)所得稅邊際稅率假如你可以選擇開(kāi)車(chē)上班或是坐地鐵上班。??如果開(kāi)車(chē)上班,你每月的現(xiàn)金支出包括:??①保險(xiǎn)費(fèi)120元;②在你公寓附近的停車(chē)場(chǎng)租金150元;③在你辦公室附近的停車(chē)費(fèi)90元;④與上下班有關(guān)的汽油費(fèi)和汽車(chē)服務(wù)費(fèi)110元。??如果乘地鐵上班,你每月的現(xiàn)金支出包括:??①月地鐵票成本140元;②在你公寓附近的停車(chē)場(chǎng)租金150元;③保險(xiǎn)費(fèi)120元;??請(qǐng)問(wèn)增量現(xiàn)金流量是多少??

答案:60元以下說(shuō)法正確的是()?

答案:籌資成本是投入項(xiàng)目的現(xiàn)金流甲公司是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司,以國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。其在投資項(xiàng)目的分析中,發(fā)生了一系列現(xiàn)金流。請(qǐng)問(wèn)哪項(xiàng)屬于侵蝕成本??

答案:該項(xiàng)目上線后,會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)有項(xiàng)目?jī)羰找鏈p少20萬(wàn)元?甲公司是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司,以國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。其在投資項(xiàng)目的分析中,發(fā)生了一系列現(xiàn)金流。請(qǐng)問(wèn)哪項(xiàng)屬于機(jī)會(huì)成本??

答案:該項(xiàng)目需要?jiǎng)佑霉灸壳皳碛械囊粔K土地,該土地目前售價(jià)為300萬(wàn)元甲公司是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司,以國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。其在投資項(xiàng)目的分析中,發(fā)生了一系列現(xiàn)金流。()屬于沉沒(méi)成本。?

答案:3年前考察該項(xiàng)目時(shí)發(fā)生的咨詢費(fèi)20萬(wàn)元?以下()不是實(shí)際現(xiàn)金流原則應(yīng)該考慮的內(nèi)容。?

答案:按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則估算現(xiàn)金流丁公司2020年相關(guān)資料如下：公司凈資產(chǎn)為10元/股（僅限普通股，沒(méi)有優(yōu)先股）；每股凈利潤(rùn)1元；每股股利0.3元；目前股價(jià)每股12元；公司預(yù)計(jì)未來(lái)不發(fā)行新股，并保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變；國(guó)債年利率5%，股票市場(chǎng)平均收益率為8%，丁公司股票與股票市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.5，標(biāo)準(zhǔn)差為1.5，證券市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)差為1。問(wèn)：1、用CAPM模型計(jì)算丁公司股票的資本成本2、運(yùn)用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算丁公司股票資本成本答案用%表示，保留兩位有效數(shù)字

答案:7.25%;9.68%某房產(chǎn)公司的普通股總市值為600萬(wàn)元，其負(fù)債總價(jià)值為400萬(wàn)元。公司財(cái)務(wù)主管估計(jì)目前股票貝塔為1.5，預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，國(guó)庫(kù)券利率為4%。假設(shè)負(fù)債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，公司不需要納稅。問(wèn)：1、公司股票期望收益率是多少？2、估計(jì)公司資本成本3、公司當(dāng)前業(yè)務(wù)拓展項(xiàng)目的貼現(xiàn)率是多少？4、假設(shè)公司想進(jìn)行多樣化，生產(chǎn)眼鏡，無(wú)負(fù)債光學(xué)制造商的貝塔為1.2。估計(jì)該房產(chǎn)公司新項(xiàng)目的期望收益率

答案:13%;9.4%;9.4%;11.2%?投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響其借入或貸出的資金量,還影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。

答案:錯(cuò)?系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)原則有一個(gè)值得一提并且非常重要的含義:一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率不一定取決于資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

答案:錯(cuò)?證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān),而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)。

答案:對(duì)馬科維茨資產(chǎn)組合理論運(yùn)用的最大障礙是()

答案:需要估計(jì)過(guò)多的參數(shù)下述關(guān)于分離定理最合理的是()

答案:確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集之間的切線點(diǎn),然后確定如何將切線點(diǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相結(jié)合,以匹配投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受水平資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與β系數(shù)之間的關(guān)系我們稱之為()

答案:SML相對(duì)于市場(chǎng)平均承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),單個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為()

答案:β從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,過(guò)去發(fā)現(xiàn)下述資產(chǎn)類(lèi)別中,年化收益率最高的是()

答案:小公司股票分散化投資能消除的風(fēng)險(xiǎn)是()

答案:信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的收益率等于組成資產(chǎn)組合的各資產(chǎn)收益率的()

答案:算數(shù)加權(quán)平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的組合在標(biāo)準(zhǔn)差-期望收益率二維坐標(biāo)系下的軌跡是()

答案:一根過(guò)上述兩種資產(chǎn)的直線下列例子中屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是()

答案:公司中受尊敬的高管突然宣布辭職?貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中,正確的是()。

答案:投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的算術(shù)加權(quán)平均值?假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零,甲證券的期望報(bào)酬率為6%(標(biāo)準(zhǔn)差為10%),乙證券的期望報(bào)酬率為8%(標(biāo)準(zhǔn)差為15%),則下列有關(guān)甲、乙證券構(gòu)成的投資組合的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。

答案:最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%?證券的期望報(bào)酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的期望報(bào)酬率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線,有效邊界與機(jī)會(huì)集重合,以下結(jié)論中哪一選項(xiàng)是錯(cuò)誤的()。

答案:可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合?證券市場(chǎng)線可以用來(lái)描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí),會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線()。?

答案:斜率下降?下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

答案:當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí),該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值?關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中,正確的是()。

答案:一般情況下,隨著更多的證券加入到投資組合中,整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會(huì)越來(lái)越慢?公司面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量,它們的期望報(bào)酬率相等,甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為()。?

答案:甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目對(duì)于沒(méi)有增長(zhǎng)機(jī)會(huì)但每年派息2.50元的公司，普通投資者應(yīng)為該公司的普通股支付的最高金額是（），假設(shè)下一次股息將在1年內(nèi)支付。要求的回報(bào)率為11％。

答案:22.73元明年，B公司將以每股2.10元的普通股派息。上周，該公司派發(fā)了每股2.00元的股息。該公司堅(jiān)持固定增長(zhǎng)率的股息政策。如果適用的折現(xiàn)率為9％，那么從現(xiàn)在起十年后，一股普通股的價(jià)值將是（）。

答案:85.52元T公司普通股的價(jià)格為每股31.65元，市場(chǎng)回報(bào)率為9.5％。該公司剛剛派發(fā)了每股1.20元的年度股息。他們的股息增長(zhǎng)率是多少？

答案:0.055S公司普通股的預(yù)期總收益為12％。股息以每年恒定的8％增長(zhǎng)。股息收益率必須為（）。

答案:0.04某公司剛剛宣布，來(lái)年的年度股息將為每股1.42元，所有未來(lái)的股息預(yù)計(jì)每年將增長(zhǎng)2.5％。如果這只股票當(dāng)前的價(jià)格為每股14.20元，那么市場(chǎng)回報(bào)率是（）。

答案:0.125M公司最近為其普通股支付了3.60元的年度股息。該股利平均每年增長(zhǎng)4.5％。該股目前的售價(jià)為每股57.88元。股票的收益率是多少？

答案:0.09A公司普通股的股息收益率為4.8％。該公司剛剛支付了2.10元的股息。有傳言稱明年的股息將為2.205元。預(yù)計(jì)股息增長(zhǎng)率將保持在當(dāng)前水平不變。股票的要求收益率是（）。

答案:0.1004E公司普通股每股售價(jià)為20元。當(dāng)分配年度股息時(shí)，該股票預(yù)計(jì)下個(gè)月將支付每股1.80元。預(yù)計(jì)股息每年增加4％，并有望持續(xù)這樣做。該股票的市場(chǎng)收益率是（）。

答案:0.13在過(guò)去三年中，M公司的年度股息分別為每股1.40元，1.75元和2.10元。該公司現(xiàn)在預(yù)測(cè)，由于其業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定，并且預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額將保持相對(duì)穩(wěn)定，因此它將保持恒定的股息。由于缺乏未來(lái)的增長(zhǎng)，只有在你可以獲得至少12％的回報(bào)率的情況下，你才可以購(gòu)買(mǎi)此股票。你今天愿意購(gòu)買(mǎi)一股該股票的最高金額是（）。

答案:17.50元傳統(tǒng)上，M公司股票提供8％的回報(bào)率。該公司剛剛派發(fā)了每年2元的股息，預(yù)計(jì)每年將增加5％。如果你打算明年購(gòu)買(mǎi)1,000股該股票，如果購(gòu)買(mǎi)時(shí)這類(lèi)證券的市場(chǎng)回報(bào)率為9％，你希望每股支付多少？

答案:55.13元如果公司僅支付0.80元的年度股息，股息每年增長(zhǎng)4％，而你需要8％的回報(bào)率，你愿意支付多少股票？

答案:20.80元增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的現(xiàn)值NPVGO可定義為（）。

答案:新項(xiàng)目投資的每股凈現(xiàn)值股權(quán)估值中的折現(xiàn)率完全由以下組成（）。

答案:股息收益率和增長(zhǎng)率公式P0=DIV/r表示（）。

答案:以上所有今天普通股的價(jià)值取決于（）。

答案:預(yù)期的未來(lái)股息，資本收益和貼現(xiàn)率以下（）項(xiàng)正確地定義了固定股利增長(zhǎng)模型。

答案:R=（P1/P0）+g即使由于以下（）原因?qū)е鹿善眱r(jià)格貶值，股票的總收益率也可能為正。

答案:股息收益率L公司目前不支付股息。該公司預(yù)計(jì)未來(lái)6年的股息分別為0，0，0，0.10，0.20和0.30。此后，該公司預(yù)計(jì)將使股息每年增加4％。今天計(jì)算此股票價(jià)值的第一步是計(jì)算第（）年末達(dá)到恒定增長(zhǎng)時(shí)的股票價(jià)值：

答案:6L公司是一家相對(duì)較新的公司，仍處于快速發(fā)展時(shí)期。該公司計(jì)劃保留未來(lái)六年的所有收益。從現(xiàn)在開(kāi)始的七年后，該公司預(yù)計(jì)將派發(fā)每股0.25元的年度股息，此后每年再增加3％。要從今天起對(duì)該股票進(jìn)行估值，你很可能會(huì)在確定今天的價(jià)值之前確定從今天起第（）年末的股票價(jià)值。

答案:6假設(shè)你正在使用股息增長(zhǎng)模型對(duì)股票進(jìn)行估值。如果你預(yù)期所有股票證券的市場(chǎng)回報(bào)率都會(huì)整體上升，那么你還應(yīng)該預(yù)期（）。

答案:所有股票的市值均下降，其他所有不變股息增長(zhǎng)模型的基本假設(shè)是股票價(jià)值（）。

答案:股票產(chǎn)生的未來(lái)收入的現(xiàn)值O公司目前每年支付1.00元的股息，并計(jì)劃將其每年增加5％。E公司目前每年派發(fā)1.00的股息，并計(jì)劃將股息每年增加3％。鑒于此，可以肯定地說(shuō)O股票的（）大于E股票的（）。

答案:總收益;總收益A公司以其普通股派發(fā)每股1.50元的年度股息。該股息金額在過(guò)去15年中一直保持不變，并且有望保持不變。鑒于此，該公司的一股股票（）。

答案:它的價(jià)值所支付的股息是永久的公司以現(xiàn)金、股票或?qū)嵨镏Ц兜男问较蚱涔蓶|支付的款項(xiàng)稱為（）。

答案:股息一種在股利支付或破產(chǎn)分配中沒(méi)有得到任何優(yōu)惠待遇的股權(quán)形式稱為（）股票。

答案:普通一種在股利支付中得到優(yōu)惠待遇的股本形式稱為（）股票。

答案:優(yōu)先股票價(jià)格預(yù)期升值（或貶值）的速率稱為（）收益率。

答案:資本利得明年的年度股利除以當(dāng)前股價(jià)稱為（）。

答案:股利收益率通過(guò)將下一個(gè)年度股息金額除以折現(xiàn)率的差額減去股息增長(zhǎng)率所得出的當(dāng)前股票價(jià)格的股票估值模型稱為（）模型。

答案:股利增長(zhǎng)以現(xiàn)金流量永遠(yuǎn)恒定地增加為特征的資產(chǎn)稱為（）。

答案:永續(xù)增長(zhǎng)年金某公司希望籌集1000萬(wàn)元來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)。為此，該公司計(jì)劃出售30年期，面值為1000元的零息債券。這些債券到期收益率為5.5％。公司籌集所需的1000萬(wàn)美元債券的最低數(shù)量是（）。

答案:49841某公司提供按年付款的7％息票債券。到期收益率為5.85％，剩余期限為9年。1000元面值債券的市場(chǎng)價(jià)格是（）。

答案:1078.73某公司提供7％的息票債券，每半年支付一次，到期收益率為7.73％。債券在10年后到期。1000元面值債券的市場(chǎng)價(jià)格是（）。

答案:949.8某公司發(fā)行的債券帶有5％的息票，每半年支付一次。該債券在8年后到期，面值為1,000美元。目前，該債券按面值出售。到期收益率是（）。

答案:0.05當(dāng)市場(chǎng)要求的收益率為8%（半年一次）時(shí)，面值為1,000元的20年期零息債券的價(jià)值為（）。

答案:208.29元已知每半年支付、息票率7%、有8年期限的債券，市場(chǎng)利率為8%。這筆債券的價(jià)格是多少？

答案:941.74元具有相同到期日的公司債券與國(guó)債之間的兩個(gè)主要區(qū)別與以下方面有關(guān)（）。

答案:稅收和潛在的違約假設(shè)今天是8月13日，你想購(gòu)買(mǎi)一個(gè)報(bào)價(jià)為101.5的債券。該債券將在2月1日和8月1日支付利息。你將為購(gòu)買(mǎi)該債券支付的價(jià)格等于（）。

答案:包含利息的全價(jià)如果債券到期收益率低于票面利率，售價(jià)將（）于票面價(jià)格，而提高市場(chǎng)利率，折價(jià)或溢價(jià)幅度將（）。

答案:高；降低一個(gè)基點(diǎn)等于（）。

答案:0.0001面值是（）。

答案:與票面名義價(jià)值相同到期收益率為（）。

答案:以上所有以下關(guān)于債券特征的陳述中哪些是正確的？I.債券持有人一般具有公司表決權(quán)。II.債券利息可抵扣為營(yíng)業(yè)費(fèi)用。III.債券本金的償還可以免稅。IV.不按照約定支付利息或債券本金，可能會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

答案:僅II和IV隨著債券的市場(chǎng)價(jià)格提高，當(dāng)前收益率（）和到期收益（）

答案:減少減少。半年付息的債券，如果其他條件都相同，定價(jià)比每年付息的債券定價(jià)（）。

答案:低某債券的票面利率為7％，可在12年內(nèi)到期。最初發(fā)行時(shí)以面值發(fā)行。如果此類(lèi)型和債券質(zhì)量的當(dāng)前市場(chǎng)利率為7.5％，那么（）

答案:如果您以今天的市場(chǎng)價(jià)格出售該債券，則會(huì)實(shí)現(xiàn)資本損失。隨著到期時(shí)間的增加，利率風(fēng)險(xiǎn)（）。

答案:以遞減的速度增加下列（）債券的利率風(fēng)險(xiǎn)最大。

答案:9年;7％息票率關(guān)于與債券相關(guān)的利率風(fēng)險(xiǎn)，以下（）項(xiàng)是正確的。

答案:每半年支付的利息越多，利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。某公司新發(fā)行的債券提供8％的息票，每半年支付一次利息。債券目前按面值定價(jià)。這些債券提供的有效年利率必須為（）。

答案:大于8％但小于9％某公司正在準(zhǔn)備以8％的票面利率發(fā)行債券。債券將在10年內(nèi)償還。該公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券，并每半年支付利息。鑒于此，以下哪個(gè)陳述是正確的？I.每張債券的初始售價(jià)為1,000元。II.債券支付1年后，計(jì)算債券的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，復(fù)利期數(shù)為9。III.每筆債券的利息支付為40元。IV.首次發(fā)行債券時(shí)的到期收益率為8％。

答案:僅限I，III和IV隨著到期收益率的增加，（）。

答案:投資者愿意購(gòu)買(mǎi)債券的金額減少債券的市場(chǎng)價(jià)格等于以下債券的現(xiàn)值（）。

答案:面值加上年金支付的現(xiàn)值在其他條件不變的情況下，溢價(jià)出售的息票債券必須具有（）。

答案:到期收益率低于票息率在其他所有常數(shù)下，當(dāng)?shù)狡谑找媛时认⑵崩剩ǎr(shí)，債券將以（）票面價(jià)格的價(jià)格出售。

答案:低;高于帶有7％息票的債券每半年支付一次利息，票面價(jià)格為（），每半年付息（）。

答案:1,000;35根據(jù)通貨膨脹的影響進(jìn)行調(diào)整的利率或投資回報(bào)率稱為（）利率。

答案:實(shí)際未針對(duì)通貨膨脹影響進(jìn)行調(diào)整的利率或投資回報(bào)率稱為（）利率。

答案:名義債券的年度票息支付除以其市場(chǎng)價(jià)格稱為（）。

答案:當(dāng)前收益率債券的年度息票除以票面價(jià)值稱為債券的（）。

答案:票息率投資者在市場(chǎng)上擁有債券所需的回報(bào)率稱為（）。

答案:到期收益率償還債券本金的指定日期稱為債券的（）。

答案:到期日在貸款期限結(jié)束時(shí)償還的債券本金稱為債券的（）。

答案:面值四年每年5000元,貼現(xiàn)率為12%的現(xiàn)值是()元。

答案:15187你剛剛贏了彩票,預(yù)計(jì)將在未來(lái)20年的每一年度收到30000元。使用6%的貼現(xiàn)率計(jì)算年金現(xiàn)值。

答案:3440976有一筆年金,明年開(kāi)始支付100元,每年以4%的速度增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)支付將無(wú)限期地繼續(xù)下去,利率為9%。該年金現(xiàn)值是()元。

答案:2000假設(shè)13年后的教育需要4萬(wàn)元,如果賺錢(qián)速率為6.3%,現(xiàn)在必須為此撥出多少錢(qián)?

答案:18077.05現(xiàn)在年薪是32500元。預(yù)計(jì)每年加薪2.5%,那么15年后年薪是多少?

答案:47069.69有一份價(jià)值為35萬(wàn)元的保險(xiǎn)單,能永遠(yuǎn)為受益人支出每年12000元。這份保險(xiǎn)單的回報(bào)率是()。

答案:0.0343某信托基金每年為有價(jià)值的學(xué)生提供15萬(wàn)元的獎(jiǎng)學(xué)金。信托基金的回報(bào)率為4.25%。該信托基金的初始金額為(),假設(shè)只分配利息收入

答案:3529411.77某人壽保險(xiǎn)公司想銷(xiāo)售一份未來(lái)25年每季度支出1000元的年金,想要賺取最低回報(bào)率5.5%。該年金的出售價(jià)是()。

答案:54165.88按揭149000元買(mǎi)房子,利率為7.5%,貸款30年。每月支付一次直到還清按揭款。每月支付()元。

答案:1050你是人壽保險(xiǎn)的受益人。保險(xiǎn)公司通知你,你有兩個(gè)選擇來(lái)接收保險(xiǎn)收益。一是現(xiàn)在得到5萬(wàn)元,二是每月收到641元,為期十年。收益率為6.5%。你應(yīng)該選擇()。

答案:接受方案二,因?yàn)楝F(xiàn)值5