2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編一

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編一1.【單選題】關(guān)于遠(yuǎn)期合約，以下表述錯誤的是（）A.遠(yuǎn)期合約通常在到期前對沖抵消，而不必在到期時進(jìn)行實(shí)物交割B.遠(yuǎn)期合約雙方在未來均負(fù)有義（江南博哥）務(wù)C.遠(yuǎn)期合約經(jīng)雙方談判商定，交易成本較高D.遠(yuǎn)期合約雙方均面臨對方違約的風(fēng)險正確答案：A參考解析：A錯誤：遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割。BD正確：遠(yuǎn)期合約包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，使雙方暴露在對方違約的風(fēng)險中。C正確：遠(yuǎn)期合約采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進(jìn)行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。2.【單選題】如果當(dāng)前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含1年到2年遠(yuǎn)期利率為（）A.7.5%B.9%C.15%

D.1%正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點(diǎn)到另一時點(diǎn)的利率水平。其具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期購買的零息票債券的到期收益率，f=（1+s2）2/（1+s1）-1f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。綜上，該題選B。3.【單選題】衍生工具是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成或衍生而來，關(guān)于其中的基礎(chǔ)資產(chǎn)，以下表述正確的有（）I基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)II可以是股票、債券等金融資產(chǎn)III可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬IV可以是市場利率、股票市場指數(shù)A.II、III、IVB.I、III、IVC.I、II、III、IVD.I、II、III正確答案：C參考解析：I正確：衍生工具，是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)（股票、債券、貨幣或商品等）構(gòu)成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)。II、III正確：合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。IV正確：合約標(biāo)的資產(chǎn)的例子包括：市場利率，股票，股票市場指數(shù)和債券市場指數(shù)及小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。綜上，該題選C。4.【單選題】以下選項(xiàng)中不屬于股票價格指數(shù)的編制方法是(??)A.加權(quán)平均法B.移動平均法C.算數(shù)平均法D.幾何平均法正確答案：B參考解析：目前股票價格指數(shù)編制的方法主要有3種，算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。

5.【單選題】以下選項(xiàng)中，（

）不能用于防范債券基金流動。A.準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時之需B.控制流通受限資產(chǎn)比例C.增加長久期債券配置比例D.選擇交易活躍的債券正確答案：C參考解析：為防范流動性風(fēng)險，投資者可以采取的措施有：盡量【選擇交易活躍的債券】(如國債等)，便于以較小的成本變現(xiàn)；合理安排投資組合，避免債券到期日或者存款到期日過于集中，適度控制存量，適時調(diào)節(jié)增量。此外，也應(yīng)【準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時之需】，畢竟為了應(yīng)對流動性進(jìn)行的債券轉(zhuǎn)讓通常都會增加債券交易的成本，并降低投資者的收益。

綜上，該題選C。

6.【單選題】以下不屬于基金暫停估值情形的是(??)?I.某只基金重倉的債券到期后未能兌付，嚴(yán)重影響該基金的流動性?II.港股通產(chǎn)品，因臺風(fēng)警報，聯(lián)交所宣布閉市一天?III.某基金因投資經(jīng)理申請年休假。基金無人管理?IV.因估值系統(tǒng)準(zhǔn)備不充分，某基金無法正確算出產(chǎn)品應(yīng)納增值稅額A.I、II、IIIB.III、IVC.I、III、IVD.I、II正確答案：B參考解析：（本題有歧義，答案僅供參考。解析為教材原文）當(dāng)基金有以下情形時，可以暫停估值：(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。第Ⅱ項(xiàng)：(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時。第Ⅰ項(xiàng)：(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。(5)中國證監(jiān)會和基金合同認(rèn)定的其他情形。綜上，該題選B。7.【單選題】資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以(??)為增值稅納稅人。A.資管產(chǎn)品管理人B.資管產(chǎn)品托管人C.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會D.資管產(chǎn)品投資者正確答案：A參考解析：2016年12月財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》規(guī)定：“資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以【資管產(chǎn)品管理人】為增值稅納稅人”。

材料題根據(jù)以下材料，回答8-9題在對普通股票進(jìn)行估值的時候，常用的估值模型可以分為兩類：內(nèi)在價值法（貼現(xiàn)模型）和相對價值法（乘數(shù)估值模型）。8.【單選題】以下估值模型中，屬于內(nèi)在價值法的是(??)A.經(jīng)濟(jì)附加值模型B.資本資產(chǎn)定價模型C.套利定價模型D.市凈率模型正確答案：A參考解析：內(nèi)在價值法包括：股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金流(FCFF)貼現(xiàn)模型、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流(FCFE)貼現(xiàn)模型、【經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)模型】。9.【單選題】市盈率與市現(xiàn)率均屬于相對價值估值模型，與市盈率相比，市現(xiàn)率的優(yōu)勢在于(??)A.計算市現(xiàn)率使用的現(xiàn)金流價值不易受到操控B.市現(xiàn)率需經(jīng)過審計師審計，市盈率不需要C.當(dāng)每股盈利為負(fù)數(shù)時市盈率不適用，但是市現(xiàn)率在任何情況下都適用D.與市盈率相比，市現(xiàn)率披露的頻率更加頻繁正確答案：A參考解析：由于公司盈利水平容易被操縱而現(xiàn)金流價值通常不易操縱，【市價／現(xiàn)金比率(市現(xiàn)率)】越來越多地被投資者所采用。10.【單選題】在銀行間債券市場，債券交易雙方達(dá)成交易后實(shí)際執(zhí)行債券交割和資金交收的日期是(

)。A.截止過戶日B.交易日C.債權(quán)債務(wù)登記日D.結(jié)算日正確答案：D參考解析：D正確：結(jié)算日，也稱交易交割日，是指債券交易雙方達(dá)成交易后實(shí)際執(zhí)行債券交割和資金交收的日期。11.【單選題】關(guān)于基金公司交易部，以下表述錯誤的是(??)A.基金采取集中交易制度B.交易部屬于基金公司的核心保密區(qū)域，執(zhí)行最嚴(yán)格的保密要求C.交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)投資組合交易指令的審核、執(zhí)行與反饋D.交易部負(fù)責(zé)提出投資組合交易指令正確答案：D參考解析：C正確、D錯誤：交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)投資組合交易指令的審核、執(zhí)行與反饋。A正確：為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險，基金采取集中交易制度，即基金的投資決策與交易執(zhí)行職能分別由基金經(jīng)理與基金交易部門承擔(dān)。B正確：基金交易部屬于基金公司的核心保密區(qū)域，執(zhí)行最嚴(yán)格的保密要求。

12.【單選題】某投資者通過借入所在證券公司資金購買有價證券的交易方式為(??)A.賣空交易B.買空交易C.現(xiàn)貨交易D.期貨交易正確答案：B參考解析：在我國，保證金交易被稱為“融資融券”。融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。

13.【單選題】根據(jù)自律管理要求，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行必須采取的措施包括（）。I制定完善的風(fēng)險防范機(jī)制和內(nèi)部控制制度II建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范III建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險評估體系IV建立完善的交易制度，確保交易公平A.I、II、III、IVB.I、II、IVC.I、III、IVD.I、II、III正確答案：D參考解析：根據(jù)自律管理的要求，它需采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行：Ⅰ正確：一是要制定完善的風(fēng)險防范機(jī)制和內(nèi)部控制制度；Ⅱ正確：二是要建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范；Ⅲ正確：三是要建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險評估體系；四是要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)緊急應(yīng)變程序和操作流程。同時，為防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。綜上，該題選D。14.【單選題】逐筆全額結(jié)算方式的主要特點(diǎn)不包括（）。A.交收期不早于T+1日B.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不提供交收擔(dān)保C.可以采用貨銀對付或純?nèi)^戶等D.資金（證券）的足額以單筆交易正確答案：A參考解析：逐筆全額結(jié)算的主要特點(diǎn)是：（1）資金(證券)的足額以單筆交易為最小單位，資金(證券)足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收。（2）交收期靈活，從實(shí)時逐筆全額(RTGS)到交收期為T+0～T+n日不等。（3）交收方式多樣，結(jié)算參與人可以根據(jù)需要采用貨銀對付(DVP)、純?nèi)^戶等多種交收方式。15.【單選題】在通貨膨脹不大的情況下，名義利率與實(shí)際利率的正確關(guān)系是（）。A.實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率B.實(shí)際利率=名義利率/（1+通貨膨脹率）C.實(shí)際利率=名義利率×（1+通貨膨脹率）D.實(shí)際利率=名義利率+通貨膨脹率正確答案：A參考解析：實(shí)際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價有變化，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利率。實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率16.【單選題】關(guān)于股票的賬面價值和清算價值，以下表述錯誤的是(??)A.股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值B.在公司清算時，大多數(shù)公司股票的清算價值實(shí)際上高于其賬面價值C.理論上股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，但實(shí)際上并非如此D.股票的清算價值是根據(jù)資產(chǎn)實(shí)際出售額計算的正確答案：B參考解析：A正確：股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價值。CD正確：股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。理論上，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，但實(shí)際上并非如此。B錯誤：但在公司清算時，其資產(chǎn)往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，故大多數(shù)公司股票的清算價值【低于】其賬面價值。17.【單選題】雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償，這樣的互換合約被稱為(??)A.股權(quán)互換B.信用違約互換C.利率互換D.貨幣互換正確答案：B參考解析：最基本的【信用違約互換】涉及兩個當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償。18.【單選題】如果證券市場為半強(qiáng)有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的(??)I.內(nèi)部信息II.歷史股價III.歷史成交量IV.公司分紅公告V.公司并購公告A.I、III、VB.II、IIIC.I、IV、VD.II、III、IV、V正確答案：D參考解析：半強(qiáng)有效證券市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，如盈利預(yù)測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司

購并等各種公告信息。綜上，該題選D。19.【單選題】關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列表述正確的是A.贖回條款的存在使得可轉(zhuǎn)換債券的債息成本較沒有贖回條款的一般債券更低B.贖回條款約定的權(quán)利在可轉(zhuǎn)換債券存續(xù)期內(nèi)可以隨時行使C.贖回條款的存在限制了可轉(zhuǎn)換債券持有者的盈利空間D.贖回條款規(guī)定的是可轉(zhuǎn)換債券持有者的權(quán)利正確答案：C參考解析：ABD錯誤：贖回條款是指發(fā)行企業(yè)有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格贖回所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的規(guī)定。C正確：一般在公司股票價格升至超過轉(zhuǎn)換價格一定倍數(shù)時，公司為避免股本被過度稀釋及支付可轉(zhuǎn)換債券持有者過多的盈利而行使贖回權(quán)利。

20.【單選題】以下不屬于基金公司投資交易過程中交易執(zhí)行環(huán)節(jié)風(fēng)險的是（）。A.未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯率高B.交易的執(zhí)行獨(dú)立于基金經(jīng)理C.對交易對手風(fēng)險的評估與控制不足D.交易價格顯著偏離公允價格正確答案：B參考解析：基金公司在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險包括：（1）未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯率高；（2）交易系統(tǒng)未經(jīng)嚴(yán)格測試論證，系統(tǒng)缺陷造成交易失誤；（3）交易與后臺清算、托管銀行的交收相互脫節(jié)，影響資金的使用；（4）交易價格顯著偏離公允價格；（5）對交易對手風(fēng)險的評估與控制不足；（6）交易執(zhí)行【不獨(dú)立于】基金經(jīng)理；（7）公平交易、反向交易以及超過合規(guī)限制交易的管理機(jī)制不能得到有效執(zhí)行；（8）交易員不能有效履行對基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復(fù)核職責(zé)。綜上，該題選B。21.【單選題】在充分有效市場的前提下，關(guān)于資本市場線上的任一組合的風(fēng)險情況，以下表述正確的是(??)A.既有系統(tǒng)性風(fēng)險，也有非系統(tǒng)性風(fēng)險B.只有系統(tǒng)性風(fēng)險，沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險C.只有非系統(tǒng)性風(fēng)險，沒有系統(tǒng)風(fēng)險D.系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險均被完全分散正確答案：B參考解析：資本市場線線上的市場組合是一個完全分散化的資產(chǎn)組合，其非系統(tǒng)性風(fēng)險都被分散掉了，只有系統(tǒng)性風(fēng)險。而資本市場線線上的任一組合都是對無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合做配比得到的，因?yàn)闊o風(fēng)險資產(chǎn)是沒有風(fēng)險的，市場組合只有系統(tǒng)風(fēng)險，所以由這兩者構(gòu)成的組合也只有系統(tǒng)性風(fēng)險，因此，資本市場線上的任一組合只有系統(tǒng)性風(fēng)險，沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險。22.【單選題】關(guān)于麥考利久期和修正久期，以下表述正確的是(??)I.麥考利久期是用加權(quán)平均數(shù)值的形式來估算債券的平均到期時間II.只有在收益率變動幅度較小以及收益率曲線平行移動時，修正久期才是一個較合格的債券價格敏感指標(biāo)A.兩種描述錯誤B.兩種描述正確C.表述I正確，表述II錯誤D.表述I錯誤，表述II正確正確答案：C參考解析：I正確：麥考利久期將其定義為債券本息所有現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時間，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。對于債券收益的微小變化，久期可以給出利率敏感性測度。但隨著收益變化程度的增加，這種方法會產(chǎn)生越來越大的誤差。II錯誤：修正久期是【以債券的到期收益率很小為前提】而不是當(dāng)收益率曲線平行移動時，修正久期才是一個較合格的債券價格敏感指標(biāo)。綜上，該題選C。23.【單選題】除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，以下行為中QDII基金一定不得有的是(??)A.購買貴金屬B.交易金融衍生品C.投資公募基金D.借入現(xiàn)金正確答案：A參考解析：除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，QDII基金不得有下列行為：①購買不動產(chǎn)。②購買房地產(chǎn)抵押按揭。③【購買貴重金屬】或代表貴重金屬的憑證。④購買實(shí)物商品。⑤除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10％。⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。⑦參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。⑧從事證券承銷業(yè)務(wù)。⑨中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

24.【單選題】某企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動利率籌集資金，該企業(yè)可以使用的工具是(??)A.遠(yuǎn)期B.期貨C.期權(quán)D.互換正確答案：D參考解析：利率【互換】(interestrateswap)，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。25.【單選題】根據(jù)CAPM模型，已知市場預(yù)期收益率為10%，短期國庫券利率為3%，某股票的貝塔系數(shù)為1，則該股票的預(yù)期收益率等于(??)A.7%B.9%C.10%D.13%正確答案：C參考解析：資本資產(chǎn)定價模型公式：E（ri）=rf+βi[E（rm）-rf]短期國庫券利率就是無風(fēng)險收益率，由題干可知rf為3%，E（rm）=10%，β=1代入公式可得E(ri)=3%+1×(10%-3%）=10%。26.【單選題】關(guān)于投資者的投資目標(biāo)，以下表述錯誤的是(??)A.承擔(dān)風(fēng)險的能力有投資者的各項(xiàng)客觀因素決定B.承擔(dān)風(fēng)險的意愿是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風(fēng)險厭惡程度C.如果投資者的資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債，或者收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于日常支出，那么可以認(rèn)為該投資者具有較高的風(fēng)險承受能力D.如果投資者持有的資產(chǎn)投資期限較短，那么可以認(rèn)為該投資者具有較高的風(fēng)險承受能力正確答案：D參考解析：個人投資者有各種各樣的投資需求，其投資目標(biāo)主要是滿足生活需求，或者實(shí)現(xiàn)未來更高的消費(fèi)水平。例如，個人投資者的短期目標(biāo)可能是購買房子或汽車；中期目標(biāo)可能是為孩子教育準(zhǔn)備資金，或者是創(chuàng)業(yè)；而長期目標(biāo)則可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入。投資者需求由投資目標(biāo)和投資限制構(gòu)成。投資目標(biāo)取決于風(fēng)險容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可。【所以并不能從持有期限判斷投資者的風(fēng)險承受能力】。綜上，該題選D。27.【單選題】合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開展境外證券投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的托管人負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管人的職責(zé)，以下表述正確的是（）。A.托管人應(yīng)主動承擔(dān)境內(nèi)外所有資產(chǎn)的受托職責(zé)，不得授權(quán)境外托管人代為履行B.托管人可以委托滿足一定條件的境外托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)C.境外托管人在中國境內(nèi)設(shè)立有分支機(jī)構(gòu)，ODII可不設(shè)境內(nèi)托管人D.因境外托管人的過錯、疏忽等原因?qū)е禄鹭敭a(chǎn)受損的，境內(nèi)托管人無需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任正確答案：B參考解析：B正確：托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：C錯誤：（1）在【中國大陸以外】的國家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。（2）最近一個會計年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣。（3）有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員。（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件。（5）具備安全、高效的清算、交割能力。（6）最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。A錯誤：對基金、集合計劃的境外財產(chǎn)，【托管人可授權(quán)境外托管人代為履行其承擔(dān)的受托人職責(zé)】。D錯誤：境外托管人在履行職責(zé)過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導(dǎo)致基金、集合計劃財產(chǎn)受損的，【托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任】。27.【單選題】合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開展境外證券投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的托管人負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管人的職責(zé)，以下表述正確的是（）。A.托管人應(yīng)主動承擔(dān)境內(nèi)外所有資產(chǎn)的受托職責(zé)，不得授權(quán)境外托管人代為履行B.托管人可以委托滿足一定條件的境外托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)C.境外托管人在中國境內(nèi)設(shè)立有分支機(jī)構(gòu)，ODII可不設(shè)境內(nèi)托管人D.因境外托管人的過錯、疏忽等原因?qū)е禄鹭敭a(chǎn)受損的，境內(nèi)托管人無需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任正確答案：B參考解析：B正確：托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：C錯誤：（1）在【中國大陸以外】的國家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。（2）最近一個會計年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣。（3）有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員。（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件。（5）具備安全、高效的清算、交割能力。（6）最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。A錯誤：對基金、集合計劃的境外財產(chǎn)，【托管人可授權(quán)境外托管人代為履行其承擔(dān)的受托人職責(zé)】。D錯誤：境外托管人在履行職責(zé)過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導(dǎo)致基金、集合計劃財產(chǎn)受損的，【托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任】。28.【單選題】關(guān)于杜邦分析法，以下表述錯誤的是(??)A.杜邦分析法中，資產(chǎn)收益率可以分解成銷售利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積B.杜邦分析法有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績C.杜邦分析法最早是由美國杜邦公司使用的一種財務(wù)分析方法D.杜邦分析法是針對總資產(chǎn)收益率進(jìn)行逐級分解的財務(wù)分析方法正確答案：D參考解析：29.【單選題】關(guān)于場內(nèi)證券交易結(jié)算原則，以下表述錯誤的是（）。A.根據(jù)中國結(jié)算公司深圳分公司的規(guī)定，結(jié)算參與機(jī)構(gòu)僅能選擇開立綜合結(jié)算備付金賬戶用于資金交收B.在共同對手方制度下，即使買賣雙方中的一方不能履約，結(jié)算機(jī)構(gòu)也要向守約一方先行墊付其應(yīng)收的證券或資金C.根據(jù)貨銀對付原則，一旦結(jié)算參與人未能履行對證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收義務(wù)，結(jié)算機(jī)構(gòu)就可以暫不向其交付其買入的證券D.根據(jù)分級結(jié)算原則，當(dāng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為共同對手方提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)時，結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收正確答案：A參考解析：A錯誤：根據(jù)中國結(jié)算公司深圳分公司的規(guī)定，結(jié)算參與機(jī)構(gòu)【可以】選擇僅開立綜合結(jié)算備付金賬戶用于資金交收，【也可以】選擇同時開立綜合結(jié)算備付金賬戶和非擔(dān)保結(jié)算備付金賬戶用于資金交收。30.【單選題】某分析師希望采用經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型計算甲、乙和丙公式的經(jīng)營績效，計算后得到以下數(shù)據(jù)：根據(jù)EVA模型比較三個公司經(jīng)營績效，正確的選項(xiàng)是(??)A.甲＞丙＞乙B.乙＞丙＞甲C.甲＞乙＞丙D.丙＞乙＞甲正確答案：A參考解析：EVA=(ROIC-WACC)×實(shí)際資本投入式中：ROIC表示資本收益率，即投資資本回報率，為息前稅后利潤除以實(shí)際投入資本。根據(jù)公式計算：甲=（9-5）×30=120；乙=（12-17）×50=-250；丙=（8-6）×55=110。故甲＞丙＞乙。綜上，該題選A。31.【單選題】上交所規(guī)定，符合條件的證券公司可以（）A.充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人角色，保證投資者的收益B.充當(dāng)做市商角色，執(zhí)行投資者的指令C.充當(dāng)做市商角色，為市場提供流動D.充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人角色，為市場提供流動正確答案：C參考解析：C正確：做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，做市商的主要功能：一方面以自有資金買入存單后再零售給投資者獲取資本利得，另一方面為投資者提供流動性充足的二級市場。32.【單選題】根據(jù)基金的歸因方式分類，相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行分析的是(??)，考查各個因素對基金總收益貢獻(xiàn)的是(??)?I.絕對收益歸因?II.相對收益歸因?III.固定收益歸因?IV.浮動收益歸因A.II、IIIB.III、IVC.I、IID.II、Ⅳ正確答案：C參考解析：（本題不考慮選項(xiàng)順序）基金業(yè)績歸因有多種方式。我們可以對基金的【絕對收益】進(jìn)行歸因，也可以對其相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的【相對收益】進(jìn)行歸因。絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻(xiàn)，其本質(zhì)是對基金總收益的分解。相對收益歸因，則是通過分析基金與比較基準(zhǔn)在資產(chǎn)配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏或跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)的原因。

綜上，該題選C。33.【單選題】資產(chǎn)A與資產(chǎn)B的收益率相關(guān)系數(shù)為-0.3，則這兩個資產(chǎn)所構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率的關(guān)系圖是(??)A.斜率為-1的直線B.向右下方彎曲的曲線C.向左上方彎曲的曲線D.斜率為1的直線正確答案：C參考解析：對于由兩個資產(chǎn)i和j構(gòu)成的組合，給定一個特定的投資比例，則得到一個特定的投資組合，它具有特定的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，這在圖12—1的標(biāo)準(zhǔn)差—預(yù)期收益率平面中表現(xiàn)為一個特定的點(diǎn)。如果讓投資比例在一個范圍內(nèi)連續(xù)變化，則得到的投資組合點(diǎn)在標(biāo)準(zhǔn)差—預(yù)期收益率平面中構(gòu)成一條連續(xù)曲線。給定不同的相關(guān)系數(shù)，得到不同的曲線。34.【單選題】我國封閉式基金的估值頻率是(??)A.每周B.每半個月C.每月D.每個交易日正確答案：D參考解析：目前，我國的開放式基金于【每個交易日】估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進(jìn)行估值。35.【單選題】李先生2017年5月8日買入A股票100股，價格8元，10月13日發(fā)放股利0.1元/股，11月15日每10股送1股，2017年12月29日該股股價依然是8元，截至2017年底李先生持有該股票的收益率是(??)A.A.10%B.B.11.25%C.C.1.25%D.D.0正確答案：B參考解析：持有期股票收益為：①發(fā)放紅利0.1/股，共0.1×100=10元；②10股送1股，現(xiàn)持有110股，8元每股共880元。故持有期收益率為：（10+880-800）/800×100%=11.25%。綜上，該題選B。36.【單選題】某企業(yè)凈資產(chǎn)為1000萬元，當(dāng)年的銷售收入為800萬元，銷售成本為400萬元，預(yù)計未來一年利潤為500萬元，市銷率為5，用市銷率計算該公司市值是(??)萬元。A.5000B.2500C.2000D.4000正確答案：D參考解析：市銷率PS=總市值/主營業(yè)務(wù)收入或者PS=股價/每股銷售額。股票價格×股數(shù)=市銷率×每股銷售額×股數(shù)，即市值=市銷率×銷售收入=5×800=4000。37.【單選題】以下私募股權(quán)投資基金投資者中，對私募股權(quán)基金承擔(dān)無限連帶責(zé)任的是(??)A.合伙型基金的普通合伙人B.信托型基金的投資者C.合伙型基金的有限合伙人D.公司型基金的投資者正確答案：A參考解析：在有限合伙制中，【普通合伙人】主要代表整個私募股權(quán)基金對外行使各種權(quán)利，對私募股權(quán)基金【承擔(dān)無限連帶責(zé)任】，收入來源是基金管理費(fèi)和盈利分紅。

38.【單選題】一定數(shù)量的交易訂單迅速成交時會對市場造成影響，這種市場價格與交易沒有下達(dá)時市場可能的價格之間的差額，被稱為（）。A.買賣價差B.機(jī)會成本C.延遲成本D.沖擊成本正確答案：D參考解析：【沖擊成本】是交易指令下達(dá)后形成的市場價格與交易沒有下達(dá)情況下市場可能的價格之間的差額。39.【單選題】關(guān)于資本市場線，以下表述錯誤的（）A.資本市場線也叫資本配置線B.資本市場線斜率總為正C.資本市場線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點(diǎn)D.資本市場線可達(dá)到最優(yōu)的資源配置正確答案：A參考解析：A錯誤：資本配置線(CAL)，資本市場線(CML)，這兩條線是不同的。40.【單選題】投資者買入某股票10000股，不需繳納（）。A.經(jīng)手費(fèi)B.印花稅C.證券交易監(jiān)管費(fèi)D.過戶費(fèi)正確答案：B參考解析：目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。41.【單選題】關(guān)于信息比率，以下表述錯誤的是(??)A.信息比率引入了業(yè)績比較基準(zhǔn)B.信息比率是相對收益率進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整的分析指標(biāo)C.信息比率反映了跟蹤偏離度D.信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的超額收益正確答案：C參考解析：AB正確：信息比率(informationratio，IR)計算公式與夏普比率類似，但引入了業(yè)績比較基準(zhǔn)的因素，因此是對相對收益率進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整的分析指標(biāo)；D正確：信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。

C屬于干擾表述，錯誤。42.【單選題】某面值為100元的3年期國債，票面利息為3.85%（每年支付一次），市場無風(fēng)險利率為3.82%，債券債券當(dāng)前成交價為96元，則該債券的到期收益率y可以表述為(??)A.B.C.D.正確答案：B參考解析：到期收益率一般用Y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：

式中：P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。綜上，該題選B。43.【單選題】關(guān)于進(jìn)行跨境投資的QDII基金的風(fēng)險管理，以下表述錯誤的是(??)A.QDII基金可以分享其他幣種對人民幣貶值帶來的好處B.QDII基金可以通過一些外匯遠(yuǎn)期合約和貨幣互換等衍生工具來進(jìn)行匯率的避險操作C.QDII基金投資于全球多幣種市場，可以有效降低投資單一市場所面臨的匯率風(fēng)險D.QDII基金可以通過實(shí)施多個國家和地區(qū)之間的資產(chǎn)組合配置來有效分散系統(tǒng)性風(fēng)險正確答案：A參考解析：A錯誤：QDII基金是降低單一市場的匯率風(fēng)險，并不能說分享其他幣種對人民幣貶值帶來的好處。44.【單選題】滬深300股指期貨合約的最小變動價位為(??)A.0.2B.0.02C.0.01D.0.1正確答案：A參考解析：滬深300股指期貨的最小變動價位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報價的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。

45.【單選題】某基金期末的未分配利潤表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下所示該基金期末的可供分配利潤是(??)元A.2,000，000B.5,000，000C.8,000，000D.3,000，000正確答案：B參考解析：該指標(biāo)是指期末可供基金進(jìn)行利潤分配的金額，為【期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤與未分配利潤中已實(shí)現(xiàn)部分的孰低數(shù)】。由于基金本期利潤包括已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)兩部分，如果期末未分配利潤的未實(shí)現(xiàn)部分為正數(shù)，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤的已實(shí)現(xiàn)部分；如果期末未分配利潤的未實(shí)現(xiàn)部分為負(fù)數(shù)，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤(已實(shí)現(xiàn)部分扣減未實(shí)現(xiàn)部分)。由于本題中未實(shí)現(xiàn)部分為正數(shù)，故該基金期末可供分配利潤就是已實(shí)現(xiàn)部分。綜上，該題選B。46.【單選題】關(guān)于息票債券和貼現(xiàn)債券，以下表述正確的是(??)A.息票債券和貼現(xiàn)債券是按照計息方式分類的兩種常見債券類型B.貼現(xiàn)債券是指在發(fā)行時不規(guī)定利率、券面不附息票，折價發(fā)行的債券C.與息票債券和貼現(xiàn)債券同屬一種分類方法下債券類型的還有金融債券D.息票債券一般來說屬于短期債券正確答案：B參考解析：AC錯誤：按付息方式分類，債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。D錯誤：息票債券是指債券發(fā)行時規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，在約定的時間以約定的利率按期向債券持有人支付利息的中、【長期債券】。B正確：債券的持有人于息票到期日，憑債券附帶的息票領(lǐng)取最后一期的利息并同時領(lǐng)取債券的本金。與此相對應(yīng)，貼現(xiàn)債券則是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行，債券到期時發(fā)行人按債券面額兌付。

47.【單選題】某固定利率債券面額為100元，票面利率為4%，每年付息一次，期限為2年，市場利率為5%，用貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值法計算改債券的內(nèi)在價值為(??)元。A.99.28B.98.14C.101.89D.102.85正確答案：B參考解析：固定利率債券內(nèi)在價值公式如下：式中：V表示固定利率債券的內(nèi)在價值；C表示每期支付的利息；M表示面值；r表示市場利率；n表示債券到期時間。根據(jù)公式，該債券的內(nèi)在價值為：4/(1+5%)+4/(1+5%)^2+100/(1+5%)^2=3.8095+3.628+90.7029≈98.14綜上，該題選B。48.【單選題】關(guān)于銷售利潤率的分析，以下表述錯誤的是（）A.知道凈利潤和銷售收入即可計算出銷售利潤率B.稅費(fèi)總額越低，銷售利潤率越高C.通常稅收變化會影響到銷售利潤率D.銷售利潤率可作為評價企業(yè)盈利能力的比率正確答案：B參考解析：銷售利潤率＝凈利潤總額/銷售收入總額B錯誤：稅費(fèi)總額越低，銷售收入和凈利潤都會受影響，沒有具體數(shù)值無法推導(dǎo)銷售利潤率的變動方向。49.【單選題】A基金的最大回撤為40%，投資期限為2015年一整年，B基金的最大回撤為20%，投資期限為2015年6月至12月，根據(jù)以上信息，從投資者的角度判斷A基金和B基金的優(yōu)劣，以下表述正確的是(??)A.A基金優(yōu)于B基金B(yǎng).B基金優(yōu)于A基金C.根據(jù)題干信息無法作出判斷D.A基金與B基金下行風(fēng)險相似正確答案：C參考解析：最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風(fēng)險的控制能力。指定區(qū)間越長，這個指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時，應(yīng)盡量【控制在同一個評估期間】。

題干中評估期間不一致，故無法作出判斷。綜上，該題選C。49.【單選題】A基金的最大回撤為40%，投資期限為2015年一整年，B基金的最大回撤為20%，投資期限為2015年6月至12月，根據(jù)以上信息，從投資者的角度判斷A基金和B基金的優(yōu)劣，以下表述正確的是(??)A.A基金優(yōu)于B基金B(yǎng).B基金優(yōu)于A基金C.根據(jù)題干信息無法作出判斷D.A基金與B基金下行風(fēng)險相似正確答案：C參考解析：最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風(fēng)險的控制能力。指定區(qū)間越長，這個指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時，應(yīng)盡量【控制在同一個評估期間】。

題干中評估期間不一致，故無法作出判斷。綜上，該題選C。50.【單選題】當(dāng)期限相對較短的債券利率與期限呈正向關(guān)系，期限相對較長的債券利率與期限呈反向關(guān)系，收益率曲線呈(??)形態(tài)。A.拱形B.水平C.反轉(zhuǎn)D.上升正確答案：A參考解析：【拱形】收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對較短的債券，利率與期限成正向關(guān)系，而期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

51.【單選題】在資本市場中相信市場定價有效的投資者認(rèn)為(??)。A.交易成本的因素可以忽略B.系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的C.不應(yīng)選擇被動投資策略D.在市場有效的前提下有可能獲得超額收益正確答案：B參考解析：相信市場定價有效的投資者認(rèn)為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運(yùn)氣戰(zhàn)勝市場之外。但這并不意味著投資者應(yīng)該回避股市，而是應(yīng)該追求被動投資策略，即復(fù)制市場基準(zhǔn)的收益與風(fēng)險，而不試圖跑贏市場的策略。52.【單選題】關(guān)于基金估值，以下表述正確的是(??).A.基金估值的第一責(zé)任主體為基金管理人。但基金合同另有約定的除外B.基金對交易活躍的證券估值時。一般采用最新的市場價格C.基金管理人可以將基金資產(chǎn)價格適當(dāng)?shù)凸缽亩柚咕揞~贖回D.對于投資者來說，持有期間基金凈值的波動無關(guān)緊要，僅贖回的凈值做到公允即可正確答案：B參考解析：A錯誤：基金估值主體在現(xiàn)有基金法律體系中是完備的，無論是《證券投資基金法》還是中國證監(jiān)會關(guān)于基金合同的格式要求、基金估值業(yè)務(wù)規(guī)定等都明確規(guī)定，基金管理人是基金估值的第一責(zé)任主體。B正確：當(dāng)基金只投資于交易活躍的證券時直接采用市場交易價格就可以對基金資產(chǎn)估值。53.【單選題】由于存在一系列同時影響多個資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會存在(??)。A.相關(guān)性B.一致性C.互斥性D.互補(bǔ)性正確答案：A參考解析：由于存在一系列同時影響多個資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會存在一定的相關(guān)性。

54.【單選題】張大爺在周五成功申購了某場外貨幣市場基金，又在下周四成功贖回了該基金，除周六日外沒有法定節(jié)假日，張大爺可以享受收益的天數(shù)是(??)天。A.5B.6C.4D.7正確答案：C參考解析：對于普通的貨幣市場基金品種，投資者于周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤，投資者周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。所以張大爺只享有周一到周四的分紅。綜上，該題選C。55.【單選題】在基金公司投資交易流程中，交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人將違規(guī)的指令攔截，然后反饋給（）。A.交易員B.投資總監(jiān)C.研究員D.基金經(jīng)理正確答案：D參考解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給【基金經(jīng)理】。其他指令被分發(fā)給交易員。56.【單選題】關(guān)于跟蹤誤差與主動比重。以下表述錯誤的是(??)。A.跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的

B.跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)C.主動比重是指投資組合持倉與基準(zhǔn)不同的部分D.主動比重可以用來衡量投資組合的相對風(fēng)險是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)正確答案：D參考解析：A正確：跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對風(fēng)險指標(biāo)。B正確：跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。C正確：主動比重是指投資組合持倉與基準(zhǔn)不同的部分。D錯誤：跟蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對風(fēng)險是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)。57.【單選題】基金所投資的債券發(fā)生信用風(fēng)險事件對基金產(chǎn)生的影響不包括(??)。A.相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)B.相關(guān)債券估值下跌，基金凈值受損C.相關(guān)基金經(jīng)理需補(bǔ)償基金資產(chǎn)的損失D.投資者集中贖回基金，帶來流動性風(fēng)險正確答案：C參考解析：信用風(fēng)險事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響有：(1)【相關(guān)債券估值急劇下跌，基金凈值受損】；(2)【相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)】；(3)【投資者集中贖回基金，帶來流動性風(fēng)險】；(4)基金公司自有資金受到損失，遭受監(jiān)管處罰。綜上，該題選C。58.【單選題】關(guān)于實(shí)時處理交收和批量處理交收，以下表述錯誤的是（）。A.根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可以分為實(shí)時處理交收和批量處理交收B.批量處理交收和實(shí)時處理交收都可以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收C.實(shí)時處理交收方式下，結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時檢查參與者券款情況，只要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行交收D.實(shí)時處理交收對市場參與者的流動性要求相對較高正確答案：B參考解析：A正確：根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實(shí)時處理交收和批量處理交收。C正確：實(shí)時處理交收是指結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時檢查參與者券款情況，只要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行券款的交收；而批量處理交收則是將某一時段內(nèi)滿足條件的所有結(jié)算集中在一個特定時間段內(nèi)集中進(jìn)行處理。B錯誤：批量處理交收一般按每個營業(yè)日進(jìn)行，也有按其他進(jìn)段進(jìn)行的。批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收，而【實(shí)時處理交收只能以全額結(jié)算方式進(jìn)行交收】。D正確：實(shí)時處理的全額結(jié)算也就是實(shí)時全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算的本金風(fēng)險較小，但對市場參與者的流動性要求也相對較高。59.【單選題】以下屬于可以從基金資產(chǎn)中列支的交易費(fèi)用的是(??)A.基金份額持有人買賣基金的費(fèi)用B.基金公司股東交易股權(quán)的費(fèi)用C.基金買賣股票的證管費(fèi)D.基金的上市年費(fèi)正確答案：C參考解析：下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財產(chǎn)中列支：(1)基金管理人的管理費(fèi)。(2)基金托管人的托管費(fèi)。(3)銷售服務(wù)費(fèi)。(4)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。(5)基金合同生效后的會計師費(fèi)和律師費(fèi)。(6)基金份額持有人大會費(fèi)用。(7)基金的證券交易費(fèi)用。(8)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。綜上，該題選C。60.【單選題】關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率，以下表述錯誤的是(??)。A.幾何平均收益忽略了貨幣的時間價值B.幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想C.算術(shù)平均收益率計算方法是t期收益率的總和除以t期D.兩者之間的差距會隨著收益率波動加劇而則增大正確答案：A參考解析：A錯誤、B正確：幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時間價值。C正確：算術(shù)平均收益率計算方法是t期收益率的總和除以t期。D正確：一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大。61.【單選題】關(guān)于GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，以下表述錯誤的是(??)A.對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，必須采用收付實(shí)現(xiàn)制B.目前投資管理機(jī)構(gòu)必須采用交易日會計制C.目前組合必須以公允價值進(jìn)行實(shí)際估值D.目前組合至少每月度進(jìn)行一次實(shí)際估值正確答案：A參考解析：A錯誤：對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。B正確：自2005年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須采用交易日會計制。C正確：自2011年1月1日起，組合必須以公允價值進(jìn)行實(shí)際估值。D正確：2001年1月1日前，組合必須至少每季度進(jìn)行一次實(shí)際估值。62.【單選題】關(guān)于基金業(yè)績評價，以下表述錯誤的是(??)A.同一基金在不同時間區(qū)間內(nèi)的收益，風(fēng)險不具可比性B.風(fēng)險調(diào)整前的收益比風(fēng)險調(diào)整后的超額收益更加重要C.同一基金在不同時間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)差距可能也很大D.需要考慮基金的規(guī)模正確答案：B參考解析：為了有效地進(jìn)行基金業(yè)績評價，以下因素須加以考慮：D正確：(一)基金管理規(guī)模?；鸫嬖谝恍┕潭ǔ杀?，如研究費(fèi)用和信息獲得費(fèi)用等。與小規(guī)?；鹣啾龋?guī)模較大的基金的平均成本更低。同時，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險。但是基金規(guī)模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響?；鸸芾硪?guī)模的大小影響基金管理人的投資行為，進(jìn)而影響基金業(yè)績，因而基金業(yè)績評價需考慮基金管理規(guī)模，分析比較規(guī)模加權(quán)的基金收益率。AC正確：(二)時間區(qū)間。同一基金在不同時間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，不同基金在不同時間區(qū)間內(nèi)的收益、風(fēng)險不具有可比性，因此，基金業(yè)績評價時需要考慮時間區(qū)間。B錯誤：(三)綜合考慮風(fēng)險和收益?；饦I(yè)績評價重在評價基金投資風(fēng)險管理的能力，即基金產(chǎn)生風(fēng)險調(diào)整后的超額收益的能力。風(fēng)險調(diào)整后的超額收益有正負(fù)之分，基金產(chǎn)生正的風(fēng)險調(diào)整后超額收益的能力是反映基金投資管理能力的最重要的指標(biāo)，正的風(fēng)險調(diào)整后的超額收益也是主動管理型基金為投資者創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的終極體現(xiàn)。63.【單選題】某3年期債券，面值100元，票面利率為8%，每年付息1次，第1.2.3年的貼現(xiàn)因子分別為0.9，0.8，0.7，則該債券的現(xiàn)值為()元A.89.2B.100.00C.79.38D.86.8正確答案：A參考解析：現(xiàn)值即現(xiàn)在值，是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值。由終值的一般計算公式FV=PV×(1+i)n轉(zhuǎn)換為求PV，得一次性支付的現(xiàn)值計算公式為：第1年的現(xiàn)金流為：8%×100=8第2年的現(xiàn)金流為：8%×100=8第3年的現(xiàn)金流為：8%×100+100=108故該債券的現(xiàn)值為：8×0.9+8×0.8+108×0.7=89.264.【單選題】以下不屬于基金費(fèi)用的是(??)A.管理人報酬B.銷售服務(wù)費(fèi)C.基金份額持有人大會費(fèi)用D.公允價值變動損益正確答案：D參考解析：下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財產(chǎn)中列支：(1)基金管理人的管理費(fèi)。(2)基金托管人的托管費(fèi)。(3)銷售服務(wù)費(fèi)。(4)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。(5)基金合同生效后的會計師費(fèi)和律師費(fèi)。(6)基金份額持有人大會費(fèi)用。(7)基金的證券交易費(fèi)用。(8)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

綜上，該題選D。65.【單選題】關(guān)于質(zhì)押式回購，以下表述正確的是(??)A.質(zhì)押式回購到期由逆回購方向正回購方支付到期結(jié)算資金額B.質(zhì)押式回購首期由正回購方將回購債券出售給逆回購方C.質(zhì)押式回購由正回購方在將回購債券出質(zhì)給逆回購方時取得逆回購方支付的首期資金結(jié)算額D.質(zhì)押式回購到期由正回購方以到期日市場價格從逆回購方購回回購債券正確答案：C參考解析：質(zhì)押式回購是指一方（正回購方）在將回購債券出質(zhì)給另一方（逆回購方）,

逆回購方在首期結(jié)算日向正回購方支付首期資金結(jié)算額的同時，交易雙方約定在將來某一日期（即到期結(jié)算日）由正回購方向逆回購方支付到期資金結(jié)算額，同時逆回購方解除在回購債券上設(shè)定的質(zhì)權(quán)的交易。66.【單選題】關(guān)于優(yōu)先股的權(quán)利，以下表述正確的是()。I.具有剩余收益權(quán)II.具有優(yōu)先的表決權(quán)III.優(yōu)先于債券的清償權(quán)IV.具有股權(quán)和債權(quán)的雙重特征A.I、ⅣB.I、IIC.III、ⅣD.II、III正確答案：A參考解析：Ⅰ正確、Ⅱ錯誤：在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東，但是優(yōu)先股股東的權(quán)利是受限制的，一般無表決權(quán)。Ⅲ錯誤、Ⅳ正確：優(yōu)先股具有股權(quán)和債權(quán)的雙重特性。清償權(quán)在債券之后。綜上，該題選A。67.【單選題】價格免疫（PriceImmunity）的是由一些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場價值(??)特定數(shù)量負(fù)債的市場價值的策略組成，并使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)A.等于B.高于C.低于D.不等于正確答案：B參考解析：價格免疫由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場價值【高于】特定數(shù)量負(fù)債的市場價值的策略組成。價格免疫使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凸性與負(fù)債凸性相匹配。

68.【單選題】關(guān)于基金估值原則中對于使用可觀察輸入值和不可觀察輸入值的表述，以下錯誤的是(??)A.對于不存在活躍市場的投資品種進(jìn)行估值時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用可觀察輸入值B.當(dāng)取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值不實(shí)際可行的情況下，可以使用不可觀察輸入值C.當(dāng)無法取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值的情況下，可使用不可觀察輸入值D.存在活躍市場且能獲得相關(guān)資產(chǎn)的報價，但具備不同特征的，可直接使用不可觀察輸入值正確答案：D參考解析：（解析是教材原文，選項(xiàng)與教材原文表述不一致，無法給出準(zhǔn)確的正確答案，答案僅供參考）基金管理人在確定相關(guān)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，采用在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)。

(1)對存在活躍市場且能夠獲取相同資產(chǎn)或負(fù)債報價的投資品種，在估值日有報價的，除會計準(zhǔn)則規(guī)定的例外情況外，應(yīng)將該報價不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值計量。估值日無報價且最近交易后未發(fā)生影響公允價值計量的重大事件的，應(yīng)采用最近交易日的報價確定公允價值。有充足證據(jù)表明估值日或最近交易日的報價不能真實(shí)反映公允價值的，應(yīng)對報價進(jìn)行調(diào)整，確定公允價值。與上述投資品種相同，但具有不同特征的，應(yīng)以相同資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值為基礎(chǔ)，并在估值技術(shù)中考慮不同特征因素的影響。特征是指對資產(chǎn)出售或使用的限制等，如果該限制是針對資產(chǎn)持有者的，那么在估值技術(shù)中不應(yīng)將該限制作為特征考慮。此外，基金管理人不應(yīng)考慮因其大量持有相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債所產(chǎn)生的溢價或折價。

(2)對不存在活躍市場的投資品種，應(yīng)采用在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)確定公允價值。采用估值技術(shù)確定公允價值時，應(yīng)優(yōu)先使用可觀察輸入值，只有在無法取得相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債可觀察輸入值或取得不切實(shí)可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。

(3)如經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化或證券發(fā)行人發(fā)生影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0．25％以上的，應(yīng)對估值進(jìn)行調(diào)整并確定公允價值。69.【單選題】關(guān)于基金資產(chǎn)中利息收入的核算方式，以下表述正確的是(??)A.債券付息時確認(rèn)利息收入B.清算備付金利息收入按日計提C.質(zhì)押式回購利息收入首期結(jié)算時計提D.買斷式回購利息收入到期結(jié)算時計提正確答案：B參考解析：利息主要包括債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購利息等。【各類資產(chǎn)利息均應(yīng)按日計提，并于當(dāng)日確認(rèn)為利息收入】。70.【單選題】在給定的時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值被稱為（）A.最大回撤B.下行標(biāo)準(zhǔn)差C.預(yù)期損失D.風(fēng)險價值正確答案：C參考解析：預(yù)期損失(expectedshortfall，ES)，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險價值度(conditionalVaR)或條件尾部期望(conditionaltailexpectation)或尾部損失(tailloss)。

70.【單選題】在給定的時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值被稱為（）A.最大回撤B.下行標(biāo)準(zhǔn)差C.預(yù)期損失D.風(fēng)險價值正確答案：C參考解析：預(yù)期損失(expectedshortfall，ES)，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險價值度(conditionalVaR)或條件尾部期望(conditionaltailexpectation)或尾部損失(tailloss)。

71.【單選題】關(guān)于交易所發(fā)行未上市品種的業(yè)務(wù)描述，在上市前通常采用成本法估值的是(??)A.某基金產(chǎn)品參與股票C的配股，獲配1000股B.某基金產(chǎn)品參與股票A的首次公開發(fā)行，獲配1000股C.某基金產(chǎn)品參與股票B的公開增發(fā)新股，獲配1000股D.某基金產(chǎn)品參與交易所債券發(fā)行，獲配10000元面值金額正確答案：B參考解析：交易所發(fā)行未上市品種的估值：B正確：(1)首次發(fā)行未上市的股票和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。AC錯誤：(2)送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。D錯誤：(3)交易所發(fā)行未上市或未掛牌轉(zhuǎn)讓的債券，在存在活躍市場的情況下，應(yīng)以活躍市場上未經(jīng)調(diào)整的報價作為計量日的公允價值；活躍市場報價未能代表計量日公允價值的情況下，應(yīng)對市場報價進(jìn)行調(diào)整以確認(rèn)計量日的公允價值；對于不存在市場活動或市場活動很少的情況下，則應(yīng)采用估值技術(shù)確定其公允價值。72.【單選題】關(guān)于不動產(chǎn)投資的含義和特點(diǎn)，以下表述錯誤的是(??)A.不動產(chǎn)投資是指投資者直接出資購買商業(yè)房地產(chǎn)，用于出租獲取租金收益或等待增值之后出售獲取增值收益B.不動產(chǎn)投資具有異質(zhì)性，這使得不動產(chǎn)估值具有一定的的難度C.直接的不動產(chǎn)投資流動性較差，通常變現(xiàn)為若要快速轉(zhuǎn)售，投資者往往要承擔(dān)較大折價損失D.直接的不動產(chǎn)投資金額大且難以拆分，這意味著該項(xiàng)投資可能會占據(jù)到一個投資組合的很大比例正確答案：A參考解析：A錯誤：不動產(chǎn)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)而言，強(qiáng)調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。對大多數(shù)個體投資者而言，不動產(chǎn)投資意味著購買自己的居住用房地產(chǎn)。不動產(chǎn)投資具有如下特點(diǎn)。B正確：1．異質(zhì)性：每一項(xiàng)不動產(chǎn)在地理位置、產(chǎn)權(quán)類型、用途和使用率等方面而言都是獨(dú)特的，受法律法規(guī)、政策、宏觀環(huán)境和貨幣環(huán)境等因素影響較多。這給房地產(chǎn)【估值】帶來了【困難】。D正確：2．不可分性：和傳統(tǒng)的股票、債券等不同，直接的不動產(chǎn)投資金額大，且不容易拆分以賣給多個投資者?！具@意味著一項(xiàng)投資就可能占據(jù)投資組合的很大比例】。C正確：3．低流動性：由于前兩項(xiàng)特性，直接的不動產(chǎn)投資流動性較差，產(chǎn)權(quán)交易時間長、費(fèi)用高。若要快速轉(zhuǎn)售，【往往要承擔(dān)較大的折價損失】。73.【單選題】F公司2016年度資產(chǎn)負(fù)債表中，流動負(fù)債總計10億元，非流動負(fù)債總計3億元，所有者權(quán)益22億元，則當(dāng)年f公司的總資產(chǎn)為(??)億元A.35B.9C.22D.13正確答案：A參考解析：按照會計恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系表述為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益＝10億+3億+22億＝35億74.【單選題】關(guān)于投資債券的風(fēng)險，以下表述正確的是(??)I只要債券發(fā)行人沒有違約，投資人就不會因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險遭受損失II浮動利率債券的利息是浮動的，因此不會面臨通貨膨脹風(fēng)險III固定利率債券的價格與利率呈反向變動關(guān)系IV買賣價差越小，債券的流動性越高A.II、III、IVB.III、IVC.II、IVD.I、II、III正確答案：B參考解析：I錯誤：債券的信用風(fēng)險(creditrisk)又叫違約風(fēng)險(defaultrisk)，是指債券發(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來損失的可能性。但【即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險而遭受損失】。Ⅱ錯誤：對于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率降低，這就是債券的通貨膨脹風(fēng)險。III正確：債券的價格與利率呈反向變動關(guān)系IV正確：買賣價差較小的債券的流動性比較高。綜上，該題選B。75.【單選題】關(guān)于股票基金的風(fēng)險管理，以下表述錯誤的是(??)A.常用來反映股票基金風(fēng)險的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、β系數(shù)、持股集中度、持股數(shù)量和行業(yè)投資集中度等B.股票基金系統(tǒng)性風(fēng)險管理的要點(diǎn)，在于控制基金投資經(jīng)理在該股票組合系統(tǒng)性風(fēng)險的暴露是否符合投資方針的規(guī)定C.股票基金如果要降低其非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過分散投資來實(shí)現(xiàn)D.某股票基金的β系數(shù)顯著大于1，說明該基金是一個穩(wěn)定或防御型的基金正確答案：D參考解析：D錯誤：如果某基金的【β系數(shù)大于1】，說明該基金是一只【活躍或激進(jìn)型基金】；如果某基金的β系數(shù)小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。76.【單選題】有關(guān)銀行間債券市場買斷式回購業(yè)務(wù)，以下表述中錯誤的是（）。A.到期交易凈價加債券在回購期間的新增應(yīng)計利息應(yīng)大于首期交易凈價B.在買斷式回購期內(nèi)，債券歸逆回購方所有C.買斷式回購的擔(dān)保債券可以為單一券種或多個券種D.交易雙方需要商定首期交易凈價正確答案：C參考解析：AD正確：在買斷式回購中，交易雙方需要商定首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量。中國人民銀行規(guī)定，到期交易凈價加債券在回購期間的新增應(yīng)計利息應(yīng)大于首期交易凈價。B正確：在買斷式回購期內(nèi)，該債券歸逆回購方所有，逆回購方可以使用該筆債券，只要到期有足夠的同種債券返還給正回購方即可。C錯誤：買斷式回購的結(jié)算債券及用于擔(dān)保的債券均應(yīng)為單一券種，可選擇的債券券種范圍與現(xiàn)券買賣相同。77.【單選題】期貨市場中用來管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的品種是(??)A.股票期貨B.股票權(quán)證C.商品期貨D.股指期貨正確答案：D參考解析：期貨市場的最基本的功能就是風(fēng)險管理，具體表現(xiàn)為利用商品期貨管理價格風(fēng)險、利用外匯期貨管理匯率風(fēng)險、利用利率期貨管理利率風(fēng)險以及利用【股指期貨】管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險。78.【單選題】滬港通的開展，促進(jìn)了內(nèi)地與香港之間的資本流通，其重要意義不包括(??)A.降低了國內(nèi)證券市場的波動性B.刺激人民幣資產(chǎn)需求C.完善國內(nèi)資本市場，倒逼內(nèi)地資本市場制度的改革D.推動跨境資本流動正確答案：A參考解析：滬港通及深港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場。其重要意義表現(xiàn)為以下四個方面：(1)刺激人民幣資產(chǎn)需求，加大人民幣交投量；(2)推動人民幣跨境資本流動；(3)構(gòu)建良好的人民幣回流機(jī)制；(4)完善國內(nèi)資本市場。

綜上，該題選A。79.【單選題】在實(shí)踐中，當(dāng)因市場流動性不足或債券交易特性及交易慣例等因素影響跟蹤標(biāo)的指數(shù)效果時，債券指數(shù)基金通常采取的處理方法是(??)A.市值加權(quán)的抽樣復(fù)制B.完全復(fù)制C.分層抽樣復(fù)制D.優(yōu)化復(fù)制正確答案：D參考解析：采用【優(yōu)化復(fù)制法】的債券指數(shù)基金，以標(biāo)的指數(shù)的成分券構(gòu)成基礎(chǔ)，綜合考慮跟蹤效果、操作風(fēng)險等因素構(gòu)成組合，并根據(jù)基金資產(chǎn)規(guī)模、日常申贖情況、市場流動性以及銀行間和交易所債券特性、交易慣例等情況，進(jìn)行取整合優(yōu)化，以保證對標(biāo)的指數(shù)的有效跟蹤。當(dāng)預(yù)期成分券發(fā)生調(diào)整時，或因基金的申購和贖回等對本基金跟蹤標(biāo)的指數(shù)的效果可能帶來影響時，或因市場流動性不足時，或因債券交易特性及交易慣例等因素影響跟蹤標(biāo)的指數(shù)效果時，或其他原因?qū)е聼o法有效復(fù)制和跟蹤標(biāo)的指數(shù)時，債券指數(shù)基金管理人將對投資組合管理進(jìn)行適當(dāng)變通和調(diào)整，構(gòu)建替代組合。80.【單選題】關(guān)于采用自下而上策略的股票型基金。以下表述錯誤的是(??)。A.股票投資比例主要取決于基金經(jīng)理對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測B.個股的選擇與權(quán)重受到基金契約，基金合規(guī)等方面的限制C.基金資產(chǎn)中股票的配置比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%D.基金經(jīng)理著重于個股選擇正確答案：A參考解析：A錯誤：自上而下策略從宏觀形勢及行業(yè)、板塊特征入手，明確大類資產(chǎn)、國家、行業(yè)的配置，然后再挑選相應(yīng)的股票作為投資標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)配置目標(biāo)。基金經(jīng)理對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測是自上而下的策略。自下而上是依賴個股篩選的投資策略，關(guān)注的是各家公司的表現(xiàn)，而非經(jīng)濟(jì)或市場的整體趨勢，因此自下而上并不重視行業(yè)配置。81.【單選題】在基金收入中，股利收入屬于(??)。A.投資收益B.其它收入C.利息收入D.公允價值變動損益正確答案：A參考解析：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價值變動損益和其他收入。利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買入返售金融資產(chǎn)收入；投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。

82.【單選題】有關(guān)銀行間債券市場做市商制度，以下表述正確的是（）。A.做市商應(yīng)對市場上所有債券進(jìn)行報價B.做市商作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易C.做市商在銀行間債券市場上以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易D.做市商向投資者進(jìn)行單向報價正確答案：C參考解析：AD錯誤、C正確：做市商制度，是指在債券市場上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報出某些特定債券的買賣價格，雙向報價并在該價位上接

受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。B錯誤：公開市場一級交易商制度，是指中國人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級市場參與者作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。83.【單選題】關(guān)于衍生工具，以下表述正確的是()。A.并非所有的衍生工具都會規(guī)定一個合約到期日B.衍生工具都要求實(shí)物交割C.衍生工具的交割價格通常取決于未來標(biāo)的資產(chǎn)市場價的波動程度D.所有的衍生品合約都有基礎(chǔ)標(biāo)的物正確答案：D參考解析：ABC錯誤：所有的衍生工具都會規(guī)定一個合約到期日；衍生工具的交割價格(deliveryprice)是未來買賣合約標(biāo)的資產(chǎn)的價格。通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價格和交易雙方的預(yù)期；一些衍生工具在結(jié)算時要求實(shí)物交割；其他的衍生工具允許計算出凈現(xiàn)金盈虧，用現(xiàn)金結(jié)算。D正確：所有的衍生品合約追根溯源都是以標(biāo)的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的。84.【單選題】下面屬于貨幣時間價值的應(yīng)用的是(??)。A.賣的比買的精B.谷賤傷農(nóng)C.早收晚付D.不要為灑掉的牛奶哭泣正確答案：C參考解析："早收晚付”體現(xiàn)了貨幣的時間價值。

85.【單選題】關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述錯誤的是(??).A.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標(biāo)所作的長期資產(chǎn)配比，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時根據(jù)各特定資產(chǎn)類別的短期表現(xiàn)來調(diào)整其權(quán)重配置B.進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時，需要再次估計投資者偏好與風(fēng)險承受能力是否發(fā)生變化C.進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時，需要重新預(yù)測不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況D.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置關(guān)注市場的短期波動正確答案：B參考解析：A正確：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標(biāo)所做的長期資產(chǎn)的配比；是根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力，對資產(chǎn)做出一種事前的、整體性的、最能滿足投資者需求的規(guī)劃和安排；是反映投資者的長期投資目標(biāo)和策略，確定各主要大類資產(chǎn)的投資比例，建立最佳長期資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。B正確、C錯誤：與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略相比，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略在動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況，但沒有再次估計投資者偏好與風(fēng)險承受能力或投資目標(biāo)是否發(fā)生了變化。D正確：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。86.【單選題】關(guān)于另類投資的優(yōu)點(diǎn)與局限性，以下表述錯誤的是(??).A.另類投資產(chǎn)品與傳統(tǒng)證券相關(guān)性較高B.另類投資多采取高杠桿模式運(yùn)作C.另類投資能獲取多元化的收益并分散風(fēng)險D.另類投資的經(jīng)理人通常不公開所投資的產(chǎn)品信息正確答案：A參考解析：(一)另類投資的優(yōu)勢A錯誤、C正確：在多元資產(chǎn)配置時代，投資者并不會將所有資金投入到單一證券產(chǎn)品，而是根據(jù)宏觀市場環(huán)境的變化來不斷對自己的投資組合進(jìn)行調(diào)整。另類投資產(chǎn)品給予了這些投資者更多的選擇。投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，主要目的是【通過投資組合提高投資回報和分散風(fēng)險】。此外，【許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低】。(二)另類投資的局限1．缺乏監(jiān)管、信息透明度低D正確：另類投資涵蓋范圍廣，發(fā)展速度快，監(jiān)管上不如股票、債券等傳統(tǒng)證券那樣成熟?！敬蟛糠至眍愅顿Y的經(jīng)理人不會將另類投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開推廣】，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。B正確：2．流動性較差，杠桿率偏高

3．估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進(jìn)行準(zhǔn)確評估有時另類投資產(chǎn)品流動性較差的問題也可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確，主要是因?yàn)?，另類投資產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差，市場難以及時反映出投資的真正價值。87.【單選題】以下不屬于風(fēng)險敏感性指標(biāo)的是(??)A.凸性B.MACDC.久期D.β系數(shù)正確答案：B參考解析：反映投資組合市場風(fēng)險的指標(biāo)有基于收益率及方差的風(fēng)險指標(biāo)，如波動率、回撤、下行風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度；也有基于投資價值對風(fēng)險因子敏感程度的指標(biāo)，如【β系數(shù)、久期、凸性】等，這些指標(biāo)分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風(fēng)險暴露，統(tǒng)稱風(fēng)險敏感性度量指標(biāo)。88.【單選題】關(guān)于投資組合管理的基本流程，以下表述正確的是(??)。Ⅰ.投資組合管理的目標(biāo)是在獲得一定收益水平的同時承擔(dān)最低風(fēng)險，或在投資者可接受的風(fēng)險水平內(nèi)獲得最大收益Ⅱ.CFA協(xié)會將投資者管理過程定義為一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程，包括規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個步驟Ⅲ.規(guī)劃主要側(cè)重于確定決策所需要的各種輸入信息，包括客戶資料和資產(chǎn)市場的數(shù)據(jù)Ⅳ.反饋是對投資預(yù)期、投資目標(biāo)和投資組合等方面變化的適應(yīng)過程A.I、Ⅲ、IVB.I、II、Ⅲ、IVC.I、II、ⅢD.II、Ⅲ、IV正確答案：B參考解析：【選項(xiàng)I正確】，投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔(dān)最低的風(fēng)險，或在投資者可接受的風(fēng)險水平內(nèi)使其獲得最大的收益?！具x項(xiàng)II正確】，如下圖所示，CFA協(xié)會將投資管理過程定義為一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程，整個流程可以劃分為規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個基本步驟?！具x項(xiàng)III正確】，規(guī)劃主要側(cè)重于確定決策所需的各種輸入信息，包括客戶資料和資本市場的數(shù)據(jù)等。【選項(xiàng)IV正確】，執(zhí)行是資產(chǎn)配置和證券選擇等方面的投資決策和實(shí)施過程。反饋是對投資預(yù)期、投資目標(biāo)和投資組合等方面變化的適應(yīng)過程。

綜上，該題選B。89.【單選題】短期政府債券的特點(diǎn)包括(??).Ⅰ違約風(fēng)險小Ⅱ貼現(xiàn)發(fā)行Ⅲ流動性低Ⅳ不免稅A.Ⅱ、IVB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：Ⅱ正確：短期政府債券以貼現(xiàn)的形式發(fā)行，為無息票債券，投資者獲得的投資收益是證券的購買價和證券票面價值的差額。短期政府債券主要有三個特點(diǎn)：Ⅰ正確：(1)違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛；Ⅲ錯誤：(2)【流動性強(qiáng)】，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn)；Ⅳ錯誤：(3)【利息免稅】，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。

綜上，該題選D。90.【單選題】關(guān)于期權(quán)合約的常見類型，以下表述正確的量(??).A.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)低一些B.期權(quán)在有效期內(nèi)，隨著時間的變化，實(shí)值期權(quán)、平價期權(quán)、虛值期權(quán)之間不能相互轉(zhuǎn)化C.看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)D.歐式期權(quán)可以提前或推遲執(zhí)行正確答案：C參考解析：A錯誤：美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。B錯誤：實(shí)值期權(quán)、平價期權(quán)和虛值期權(quán)描述的是期權(quán)在有效期內(nèi)的某個具體的時間點(diǎn)上的狀態(tài)，隨著時間的變化，同一期權(quán)的狀態(tài)也會不斷變化。C正確：看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時間以執(zhí)行價格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。D錯誤：歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。91.【單選題】某基金于5月24日公告宣布投資者每份派發(fā)0.15元現(xiàn)金紅利，并確定權(quán)益登