Stellantis專題報(bào)告：歐洲電動(dòng)化轉(zhuǎn)型先鋒-2024-10-企業(yè)研究

請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/27 電力設(shè)備 19%10% 0%-10%19%10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-102024-022024-06數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源Stellantis集團(tuán)以DareForward2030戰(zhàn)略計(jì)劃為目標(biāo)，積極推進(jìn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，生純電平臺(tái)，以及具有成本優(yōu)勢(shì)的SmartCar2023-102024-022024-06數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源l歐洲電動(dòng)化轉(zhuǎn)型先鋒，2024H2即將推出《構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能：新型電力系統(tǒng)剛需，滲透率有望快速提升—行業(yè)深度報(bào)《至暗將明，海風(fēng)項(xiàng)目有望迎來(lái)密集《業(yè)績(jī)整體承壓，底部區(qū)間明確—新能源汽車(chē)2024年中期策略報(bào)告》《構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能：新型電力系統(tǒng)剛需，滲透率有望快速提升—行業(yè)深度報(bào)《至暗將明，海風(fēng)項(xiàng)目有望迎來(lái)密集《業(yè)績(jī)整體承壓，底部區(qū)間明確—新能源汽車(chē)2024年中期策略報(bào)告》萬(wàn)歐元價(jià)格帶確立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雪鐵龍E-C3、菲亞特GrandePanda、歐寶源于1）具有成本優(yōu)勢(shì)的SmartCar平臺(tái)2）使用磷酸鐵鋰電池3）l北美PHEV市場(chǎng)統(tǒng)治者，多款BEV車(chē)型Stellantis集團(tuán)旗下Jeep、道奇、RAM、克萊斯勒扎根北美市場(chǎng)，2024H1集團(tuán)在l投資建議：推薦Stellantis供應(yīng)鏈：寧德時(shí)代l風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、海外市場(chǎng)需求不及預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/271、Stellantis由FCA與PSA合并而成，旗下?lián)碛?4個(gè)品牌 51.1、2021年FCA與PSA正式合并為Stellantis集團(tuán) 51.2、電氣化轉(zhuǎn)型積極推進(jìn)，新能源車(chē)增長(zhǎng)路徑清晰 62、歐洲電動(dòng)化轉(zhuǎn)型先鋒，即將推出多款電動(dòng)化車(chē)型 92.1、Stellantis集團(tuán)現(xiàn)有標(biāo)致e-208和菲亞特500e兩款暢銷(xiāo)電車(chē) 92.1.1、標(biāo)致e-208：B級(jí)車(chē)，起售價(jià)3.6萬(wàn)歐元，整體采取運(yùn)動(dòng)感造型設(shè)計(jì) 2.1.2、菲亞特500e：A級(jí)車(chē)，起售價(jià)2.9萬(wàn)歐元，2023年歐洲區(qū)A+B級(jí)BEV銷(xiāo)冠 2.2、產(chǎn)品閃電戰(zhàn)，計(jì)劃于2024年下半年投產(chǎn)10款電動(dòng)化車(chē)型 2.2.1、雪鐵龍E-C3：B級(jí)車(chē)，起售價(jià)2.3萬(wàn)歐元，目前已有3萬(wàn)臺(tái)訂單 2.2.2、菲亞特GrandePanda：B級(jí)車(chē)，設(shè)計(jì)風(fēng)格獨(dú)特，續(xù)航里程320公里 2.2.3、歐寶Frontera：C級(jí)SUV，起售價(jià)2.9萬(wàn)歐元，可提供7座版本 2.2.4、歐寶Grandland：基于STLAM平臺(tái)打造，將于2024年秋季上市 2.3、北美PHEV市場(chǎng)統(tǒng)治者，多款BEV車(chē)型即將上市 2.3.1、2023年Stellantis集團(tuán)北美PHEV市場(chǎng)銷(xiāo)量13.6萬(wàn)輛，市占率約46% 2.3.2、JeepWagoneerS：Jeep首款BEV，將于2024年底在北美上市 2.3.3、RAM1500REV：純電皮卡，將于2024Q4上市 2.3.4、Ram1500Ramcharger：增程皮卡，將于2025年上市 2.4、與零跑汽車(chē)戰(zhàn)略合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) 203、受益標(biāo)的 223.1、威邁斯：Stellantis集團(tuán)車(chē)載OBC核心供應(yīng)商 223.2、寧德時(shí)代：Stellantis集團(tuán)磷酸鐵鋰電池核心供應(yīng)商 223.3、湖南裕能：有望通過(guò)寧德時(shí)代間接供應(yīng)正極材料 233.4、科達(dá)利：有望通過(guò)ACC間接供應(yīng)鋰電池結(jié)構(gòu)件 233.5、富特科技：車(chē)載OBC已獲Stellantis集團(tuán)項(xiàng)目定點(diǎn) 233.6、銘利達(dá)：有望向Stellantis集團(tuán)供應(yīng)新能源汽車(chē)結(jié)構(gòu)件 233.7、敏實(shí)集團(tuán)：向Stellantis集團(tuán)供應(yīng)車(chē)身底盤(pán)結(jié)構(gòu)件與電池盒 233.8、松原股份：已獲Stellantis集團(tuán)前后排安全帶及安全氣囊項(xiàng)目定點(diǎn) 243.9、伯特利：向Stellantis集團(tuán)供應(yīng)鑄鋁輕量化產(chǎn)品 244、投資建議 245、風(fēng)險(xiǎn)提示 25圖1：Stellantis集團(tuán)由菲亞特克萊斯勒（FCA）與標(biāo)致雪鐵龍（PSA）合并而成 5圖2：集團(tuán)在DareForward2030戰(zhàn)略計(jì)劃中提出明確的BEV規(guī)劃 6圖3：2023年Stellantis新能源車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)至65萬(wàn)輛 7圖4：Stellantis純電與插混車(chē)型銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)均衡 7圖5：Stellantis計(jì)劃在2024年至2026年期間基于STLAMedium平臺(tái)和STLALarge平臺(tái)各推出8款車(chē)型 8圖6：Stellantis計(jì)劃在2022-2026年基于SMARTCAR平臺(tái)推出13款車(chē)型，包括雪鐵龍、歐寶和菲亞特三個(gè)品牌 8圖7：STLA平臺(tái)推出節(jié)奏基本符合其2021年時(shí)的規(guī)劃 9圖8：2023年歐洲汽車(chē)分車(chē)型級(jí)別銷(xiāo)量：中小型轎車(chē)（A+B+C+D）合計(jì)占比42% 9圖9：2023年歐洲電車(chē)銷(xiāo)量排行：菲亞特500e、標(biāo)致e-208分別位于第8、13位 請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/27圖10：2024年上半年歐洲電車(chē)銷(xiāo)量排行：標(biāo)致e-208和菲亞特500e分別位于第12、19位 圖11：標(biāo)致e-208車(chē)燈采用“三爪”設(shè)計(jì) 圖12：標(biāo)致e-208采用運(yùn)動(dòng)感造型設(shè)計(jì) 圖13：標(biāo)致e-208配備10英寸高清觸摸屏 圖14：標(biāo)致e-208選用優(yōu)質(zhì)材料制成可按摩前排座椅 圖15：菲亞特500e具有時(shí)尚可愛(ài)的外表 圖16：“3+1”版本增加方便后排乘客進(jìn)出的小門(mén) 圖17：菲亞特500e內(nèi)飾設(shè)計(jì)精致 圖18：Stellantis集團(tuán)計(jì)劃于2024年下半年投產(chǎn)10款電車(chē) 圖19：雪鐵龍E-C3是一款B級(jí)掀背車(chē) 圖20：326公里的續(xù)航里程可滿足日常出行需求 圖21：雪鐵龍E-C3配備平視顯示器和緊湊型方向盤(pán) 圖22：雪鐵龍E-C3MAX版配備10.5英寸觸摸屏 圖23：菲亞特GrandePanda車(chē)身采用楔形和動(dòng)感設(shè)計(jì) 圖24：菲亞特GrandePanda車(chē)門(mén)印有淺浮雕三維圖案 圖25：菲亞特GrandePanda儀表板采用竹纖維包覆 圖26：菲亞特GrandePanda配備舒適的織物座椅 圖27：歐寶Frontera可選擇5座或7座版本 圖28：歐寶Frontera采用現(xiàn)代化內(nèi)飾設(shè)計(jì) 圖29：歐寶Grandland搭載Intelli-LuxPixelHD大燈 圖30：歐寶Grandland空間寬敞，配備16英寸顯示屏 圖31：2023年美國(guó)新能源車(chē)滲透率7.2% 圖32：2023年美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量約140萬(wàn)輛 圖33：Stellantis集團(tuán)是北美PHEV市場(chǎng)統(tǒng)治者 圖34：JeepWagoneerS配備20英寸亮黑色噴漆輪轂 圖35：JeepWagoneerS采用深灰色金屬外觀裝飾 圖36：JeepWagoneerS顯示屏總面積達(dá)45英寸 圖37：JeepWagoneerS座椅設(shè)計(jì)為酒紅色 圖38：RAM1500REV為純電皮卡 圖39：RAM1500REV配置豪華座椅 圖40：Ram1500Ramcharger為增程皮卡 圖41：座椅使用優(yōu)質(zhì)皮革且?guī)Ъ訜?、通風(fēng)和記憶功能 圖42：零跑T03尺寸3620*1652*1605mm 20圖43：零跑C10擁有420公里WLTP續(xù)航里程 20表1：集團(tuán)內(nèi)部品牌定位清晰 5表2：STLA平臺(tái)可適用于多類車(chē)型 7表3：標(biāo)致e-208主要銷(xiāo)往法國(guó) 表4：標(biāo)致e-208參數(shù)表 表5：菲亞特500e主要銷(xiāo)往法國(guó)和德國(guó) 表6：菲亞特500e參數(shù)表 表7：競(jìng)品參數(shù)對(duì)比：雪鐵龍E-C3性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出 表8：歐寶Frontera可提供305公里的WLTP續(xù)航里程 表9：Ram電動(dòng)皮卡牽引能力及有效荷載性能優(yōu)于競(jìng)品 表10：零跑T03與競(jìng)品參數(shù)對(duì)比 21請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/27表11：C10與競(jìng)品參數(shù)對(duì)比 21表12：寧德時(shí)代在歐布局產(chǎn)能超100GWh 22表13：松原股份已獲多個(gè)Stellantis項(xiàng)目定點(diǎn) 24表14：受益標(biāo)的盈利預(yù)測(cè)與估值 24 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/27表。受2008年全球金融危機(jī)影響，北美汽車(chē)巨頭Chrysler集團(tuán)因嚴(yán)重流動(dòng)性危機(jī)并域市場(chǎng)的美系品牌、歐系品牌系列，以及全球化布局的全球運(yùn)動(dòng)、高端車(chē)型、豪華-- 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/27Citro?n款車(chē)型以上的BEV矩陣，其中超過(guò)25款車(chē)型為專門(mén)面的風(fēng)險(xiǎn)投資基金以從外部尋求突破性技術(shù)。供應(yīng)穩(wěn)定性方面，集團(tuán)在DareForward 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/27-202120222BEV+PHEV（萬(wàn)輛）——YOY（右軸）20212022/--一電驅(qū)模塊（EDM）可被布局成前輪驅(qū)動(dòng)、后輪驅(qū)動(dòng)和全輪驅(qū)動(dòng)。最高配 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/27 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/2721%6%比利時(shí)和奧地利排名第一，在法國(guó)為第二名，在葡萄牙和波蘭為第四名。 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/27504.76.54.76.5864202.42.4數(shù)據(jù)來(lái)源：cleantechnica、開(kāi)源 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/279 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/27 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/279//Stellantis與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，寧德時(shí) 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/27電動(dòng)化車(chē)型。標(biāo)致3008、標(biāo)致5008和歐寶GraSTLAM平臺(tái)打造的。//請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/27///////////和非洲，并將提供電動(dòng)和混合動(dòng)力版本。菲亞特GrandePanda可搭載5人，最大續(xù)航里程可達(dá)320公里，適合舒適的家庭生活和現(xiàn)代城 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/27Grandland具備動(dòng)感的輪廓，搭載Intell請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/27主導(dǎo)，2023年Stellantis集團(tuán)在美國(guó)PHEV市場(chǎng)銷(xiāo)量13.6萬(wàn)輛，市占率約20192020202120222023020162017201820192020202數(shù)據(jù)來(lái)源：ArgonneNationalLabor請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/27 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/27飾提供使用優(yōu)質(zhì)皮革且?guī)Ъ訜?、通風(fēng)和記憶功能的座椅、實(shí)木和碳纖維裝飾、強(qiáng)大////////////請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/27//////////// 以及獨(dú)家擁有在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷?chē)產(chǎn)品的權(quán)利臘、意大利、盧森堡、馬耳他、荷蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、西班牙、瑞士和英國(guó)）可以得到Stellantis集團(tuán)遍布全球的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)以及專業(yè)的品牌管理支持，從2024Q4亞太地區(qū)（澳大利亞、新西蘭、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、尼泊爾）以及南美洲（巴西和智請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/27///////////資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)、Stellantis請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/27//////資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)、Stellantis集團(tuán)簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，在歐洲市場(chǎng)向Stellantis集團(tuán)供應(yīng)代更好地響應(yīng)歐洲市場(chǎng)的需求，進(jìn)一步完善全球戰(zhàn)略布局，加速歐洲電動(dòng)化與能源 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/27電池日益受到海外汽車(chē)制造商的青睞，以及歐美市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈趨嚴(yán)的本考慮到公司為寧德時(shí)代參股的重要正極材料供應(yīng)商，且在歐洲進(jìn)行本土化生產(chǎn)款方形鋰電池殼體和蓋板共約3億套。多元化能源公司TotalEnergies（道達(dá)爾能源車(chē)載電源產(chǎn)品。公司將在法國(guó)子公司的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步布局全球業(yè)務(wù)，深化與雷諾汽車(chē)、日產(chǎn)汽車(chē)、Stellantis以及某歐洲主流豪華品牌及模具的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，以產(chǎn)品研發(fā)、模具設(shè)計(jì)和工藝設(shè)計(jì)與創(chuàng)新為核心，以精密壓鑄、精密注塑、型材加工和五金沖壓技術(shù)為基礎(chǔ)，為國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶公司已在匈牙利與墨西哥建成精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能，具備一定導(dǎo)入歐美汽車(chē)集團(tuán)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。公司與歐洲某知名頭部汽車(chē)行業(yè)客戶達(dá)成的合作意向，202現(xiàn)項(xiàng)目定點(diǎn)，后續(xù)擬由匈牙利工廠為其提供多個(gè)新能源汽車(chē)結(jié)構(gòu)件。2022年，公司獲得Stellantis集團(tuán)兩款平臺(tái)車(chē)型電池盒訂單；2023年，公司再獲Stellantis集團(tuán)北美市場(chǎng)電池盒業(yè)務(wù)新訂 行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/27領(lǐng)先的汽車(chē)被動(dòng)安全系統(tǒng)一級(jí)供應(yīng)商之一，專業(yè)從事汽車(chē)安全帶總成及零部件等汽車(chē)被動(dòng)安全系統(tǒng)產(chǎn)品及特殊座椅安全裝置的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。建立了完備的輕量化產(chǎn)品矩陣，涵蓋鑄鋁轉(zhuǎn)向節(jié)、鑄鋁副車(chē)架、鑄鋁控制臂、鑄鋁Stellantis是歐洲電動(dòng)化轉(zhuǎn)型先鋒，即將推出多款電動(dòng)化車(chē)型，有望帶動(dòng)歐洲新湖南裕能、富特科技、銘利達(dá)、敏實(shí)集團(tuán)、//////數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所；注：湖南裕能、威