《公司估值》教學(xué)大綱

《公司估值》教學(xué)大綱課程編號(hào)：0221072B課程類型：□通識(shí)教育必修課□通識(shí)教育選修課□學(xué)科基礎(chǔ)課￡專業(yè)核心課R專業(yè)提升課□專業(yè)拓展課總學(xué)時(shí)：32講課學(xué)時(shí)：32實(shí)驗(yàn)（上機(jī)）學(xué)時(shí)：0學(xué)分：2考試類型：￡考試R考查適用對(duì)象：工商管理專業(yè)R是□否適合作為其他專業(yè)學(xué)生的個(gè)性化選修課先修課程：經(jīng)濟(jì)學(xué)管理學(xué)公司金融一、教學(xué)目標(biāo)本課程為專業(yè)選修課，旨在使學(xué)生在了解基本公司基本財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)上，掌握公司估值有關(guān)理論和方法，豐富學(xué)生在財(cái)務(wù)學(xué)、投資學(xué)、管理學(xué)等方面的知識(shí)，培養(yǎng)學(xué)生的金融意識(shí)、戰(zhàn)略意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)等，提高學(xué)生的分析與決策能力。更為重要的是使學(xué)生深入理解公司估值對(duì)其實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略意圖的意義。促使學(xué)生樹立正確的認(rèn)識(shí)，并能夠利用適當(dāng)?shù)墓乐捣椒ǎ瑢?duì)公司各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益進(jìn)行合理評(píng)估，有效指導(dǎo)公司的市場活動(dòng)。本門課程覆蓋面較廣，內(nèi)容跨度較大，試圖使學(xué)生從不同角度了解公司價(jià)值以及其與產(chǎn)品市場和資本市場等之間的關(guān)系。課程思政教學(xué)目標(biāo)：將公司理論知識(shí)與思想政治教育相結(jié)合，引導(dǎo)學(xué)生在積極主動(dòng)的學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)的同時(shí)，加強(qiáng)學(xué)生專業(yè)責(zé)任感和服務(wù)社會(huì)的意識(shí)。公司是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的基礎(chǔ)單位，學(xué)生既是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的參與者，又是未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)與發(fā)展的設(shè)計(jì)師，應(yīng)當(dāng)秉承社會(huì)主義核心價(jià)值觀，扎實(shí)學(xué)好基本功，擔(dān)負(fù)歷史使命，做德才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀金融管理人才。二、教學(xué)內(nèi)容及其與畢業(yè)要求的對(duì)應(yīng)關(guān)系本課程主要介紹公司估值的有關(guān)理論和方法，并且強(qiáng)調(diào)在實(shí)踐中運(yùn)用適當(dāng)?shù)哪Ｐ蛯?duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以期有效指導(dǎo)公司IPO、公司兼并與收購、項(xiàng)目融資等重大事項(xiàng)。本門課主要包括兩大系統(tǒng)，其一是系統(tǒng)介紹公司財(cái)務(wù)分析；其二是公司估值的理論與模型方法，以及其在實(shí)踐中的應(yīng)用。其中，一家公司的基本財(cái)務(wù)特征分析能夠幫助評(píng)估一家公司的真實(shí)盈利能力，能夠?qū)ζ髽I(yè)運(yùn)營狀況進(jìn)行系統(tǒng)化分析，為公司估值打下基礎(chǔ)。由于公司財(cái)務(wù)分析作為公司估值的基礎(chǔ)，本課程將精講與公司估值密切相關(guān)的指標(biāo)，而對(duì)于整體框架與財(cái)務(wù)邏輯進(jìn)行相應(yīng)的粗講和選講。第二部分公司估值理論與模型為本課程的重點(diǎn)與難點(diǎn)，將以講授、模擬與案例分析相結(jié)合的方式，討論公司估值的細(xì)節(jié)。第一講的作用是使學(xué)生全面了解公司估值要素，奠定公司估值實(shí)務(wù)分析的基礎(chǔ)。而通過第二講的講授和討論，使學(xué)生深入消化公司估值的理論和模型，為實(shí)務(wù)操作奠定基礎(chǔ)。本課程的重點(diǎn)與難點(diǎn)有兩個(gè)方面：其一是公司財(cái)務(wù)分析與公司價(jià)值之間的邏輯聯(lián)系。學(xué)習(xí)討論時(shí)應(yīng)注意掌握公司經(jīng)營活動(dòng)與公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系以及分析方法。其二是公司估值模型的選擇以及在實(shí)踐中的應(yīng)用，包括關(guān)鍵指標(biāo)分析與模型之間的比較。為了提高學(xué)習(xí)效果，應(yīng)注意現(xiàn)實(shí)案例中理論模型的應(yīng)用和檢驗(yàn)。教學(xué)方法包括模擬操作、案例分析、團(tuán)隊(duì)作業(yè)、討論與報(bào)告、個(gè)人作業(yè)、閱讀與反思等。學(xué)生責(zé)任包括研讀閱讀資料、積極參加模擬操作、積極參與課堂與團(tuán)隊(duì)討論、完成團(tuán)隊(duì)與個(gè)人作業(yè)。三、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時(shí)分配教學(xué)課時(shí)分配序號(hào)章節(jié)內(nèi)容講課實(shí)驗(yàn)其中討論合計(jì)1第一章公司估值概述4142第二章公司財(cái)務(wù)分析8183第三章公司估值理論及基本模型122124第四章公司估值實(shí)務(wù)818合計(jì)32532四、教學(xué)內(nèi)容第一章公司估值概述第一節(jié)導(dǎo)論第二節(jié)公司估值公司估值及特點(diǎn)公司估值價(jià)值及其影響因素課程思政切入點(diǎn)：適時(shí)通過圖片和史料引入公司發(fā)展的歷史。通過習(xí)總書記在各個(gè)領(lǐng)域，特別是金融領(lǐng)域、企業(yè)守法誠信方面做出的重要指示，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)社會(huì)主義核心價(jià)值觀的認(rèn)識(shí)。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：分析和比較公司估值的不同應(yīng)用場景，尤其是IPO和公司兼并與收購。課程的考核要求：使學(xué)生了解公司估值的一般特征和功能，理解公司估值主體的動(dòng)機(jī)和需求，掌握幾種主要估值工具的功效和選擇。復(fù)習(xí)思考題：何時(shí)需要對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估常見的公司估值方法有哪幾種？以一個(gè)上市公司為例，分析其估值策略第二章公司財(cái)務(wù)分析第一節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述公司經(jīng)營活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系第二節(jié)三大表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤表分析現(xiàn)金流量表分析第三節(jié)公司風(fēng)險(xiǎn)分析與公司前景分析1.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理環(huán)境和核心管理人員變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)2.并購不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)3.公司前景分析4.案例分析課程思政切入點(diǎn)：是是通過圖片和史料引入朱镕基的三次“不做假賬”的題詞。強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)工作相關(guān)人員要講誠信、有操守、依法辦事。加強(qiáng)學(xué)生對(duì)于財(cái)務(wù)工作在中國現(xiàn)代會(huì)建設(shè)中起到了基礎(chǔ)性作用的認(rèn)識(shí)，這是關(guān)系國家長遠(yuǎn)利益，是國家的根本大計(jì)。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的整體框架和技術(shù)分析的基礎(chǔ)方法，以及財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)與公司估值之間的關(guān)系。課程的考核要求：使學(xué)生了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本框架，理解財(cái)務(wù)報(bào)表編制的基本原則，掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法和技能，能夠運(yùn)用相關(guān)知識(shí)進(jìn)行公司基本財(cái)務(wù)信息分析，把握一家公司的基本財(cái)務(wù)特征，并評(píng)估一家公司的真實(shí)盈利能力，能夠?qū)矩?cái)務(wù)狀況的整體質(zhì)量進(jìn)行系統(tǒng)化分析，為公司估值打下基礎(chǔ)。復(fù)習(xí)思考題：資產(chǎn)質(zhì)量及其分析、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量及其分析、利潤質(zhì)量及其分析、現(xiàn)金流量質(zhì)量及其分析、財(cái)務(wù)狀況整體質(zhì)量及其分析、比率分析等。影響經(jīng)濟(jì)決策的非財(cái)務(wù)因素有哪些？公司估值理論及基本模型公司估值理論估值理論綜述估值模型的選擇公司估值模型現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值模型乘數(shù)估值模型股利折現(xiàn)模型實(shí)物期權(quán)模型剩余收益估值模型經(jīng)濟(jì)增加值模型凈資產(chǎn)估值法基于乘數(shù)的估值模型風(fēng)險(xiǎn)投資估值模型課程思政切入點(diǎn)：通過多個(gè)應(yīng)用案例，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)熱情，通過理論與案例的結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生求真務(wù)實(shí)的作風(fēng)。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：各種估值模型的邏輯與基本方法。課程的考核要求：使學(xué)生理解各種估值模型的概念和邏輯。掌握公司的主要估值方法，特別是現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值模型和乘數(shù)估值模型，能夠依據(jù)公司的特征，選擇合適的估值方法，并在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)公司的估值。復(fù)習(xí)思考題：公司估值的主要模型有哪些？分析一個(gè)上市公司的價(jià)值。第四章公司估值實(shí)務(wù)第一節(jié)公司價(jià)值評(píng)估公司估值模型的一般應(yīng)用界定公司價(jià)值評(píng)估的對(duì)象現(xiàn)金流量法評(píng)估公司價(jià)值折現(xiàn)率的選擇收益法評(píng)估公司價(jià)值市場法評(píng)估公司價(jià)值資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估公司價(jià)值第二節(jié)如何在實(shí)踐中評(píng)估公司價(jià)值對(duì)Mobitronics公司的基礎(chǔ)分析公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)價(jià)值評(píng)估情景分析檢查基本假設(shè)基于乘數(shù)的價(jià)值評(píng)估綜合所有的估值方法得出的公司價(jià)值課程思政切入點(diǎn)：通過案例，進(jìn)一步了解公司估值理論與模型的應(yīng)用場景，了解公司估值可能對(duì)于國有資產(chǎn)的保值增值起到的重要作用，激發(fā)學(xué)生的愛國使命感。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：公司估值在實(shí)踐中的應(yīng)用。課程的考核要求：使學(xué)生了解公司估值各種模型在實(shí)踐中的應(yīng)用，理解公司估值的內(nèi)涵和意義，掌握公司估值的操作過程及需注意的問題，能夠運(yùn)用相關(guān)知識(shí)，選擇適當(dāng)模型對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估。復(fù)習(xí)思考題：分析一個(gè)上市公司的估值案例，并且做出適當(dāng)?shù)那榫胺治觥Ｎ?、考核方式、成績?cè)u(píng)定考核辦法：期末筆試占50％；平時(shí)考核占50％；平時(shí)考核內(nèi)容包括：小測試得分、案例分析得分、作業(yè)得分、模擬操作得分等。六、主要參考書[1]（美）大衛(wèi)·弗里克曼，雅各布·托勒瑞德.《公司估值（第二版）》.北京：機(jī)械工業(yè)出版社.2020年.[2]王景升、何東平，《資產(chǎn)評(píng)估》，首都經(jīng)