【山西汾酒OPM戰(zhàn)略下內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化探究（論文）18000字】

目錄相關(guān)理論概述2.1營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)概念2.1.1營(yíng)運(yùn)資金管理的概念營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)后所剩余的凈額。營(yíng)運(yùn)資金從廣義上的角度來(lái)說(shuō)就是企業(yè)總的流動(dòng)資產(chǎn)。而狹義的營(yíng)運(yùn)資金則是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。本文是基于后者的概念進(jìn)行研究。營(yíng)運(yùn)資金管理簡(jiǎn)單的說(shuō)是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的資金流的管理。企業(yè)正常的運(yùn)轉(zhuǎn)首先就需要適量的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行維持，在維持的基礎(chǔ)之上通過(guò)投資、籌資等方式進(jìn)行資金的積累，更好的運(yùn)作自身企業(yè)或降低成本等。因此，營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)重要的一環(huán)。而營(yíng)運(yùn)資金管理的核心就是資金的管理、運(yùn)用以及籌集。在管理的過(guò)程中，一般分為兩類(lèi)。一類(lèi)是擁有大量營(yíng)運(yùn)資金，變現(xiàn)能力也很強(qiáng)，這樣的管理并沒(méi)有有效的利用資產(chǎn)。一類(lèi)則是營(yíng)運(yùn)資金僅僅只能維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，變現(xiàn)能力不是很強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)上可能面臨一定的困難。企業(yè)在管理營(yíng)運(yùn)資金的過(guò)程中，需要考慮自身應(yīng)在流動(dòng)資產(chǎn)上投資的程度，怎樣使用這部分的資金，怎樣使這部分資金達(dá)到最大的效益。同時(shí)，還需要思考，在出現(xiàn)了突發(fā)的或者意料外的事情時(shí)，怎樣有效的、快速的進(jìn)行資金的籌集。2.1.2營(yíng)運(yùn)資金管理的戰(zhàn)略劃分營(yíng)運(yùn)資金管理主要是講究流動(dòng)資產(chǎn)的投融資策略。（1）投資戰(zhàn)略低流動(dòng)性的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略:流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率低，高營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。高流動(dòng)性的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略:流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率高，低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)選擇怎樣的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略，往往取決于企業(yè)的決策者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益的偏好程度。（2）融資戰(zhàn)略融資戰(zhàn)略一般是由波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)與短期資金來(lái)源進(jìn)行判定。其風(fēng)險(xiǎn)和收益以及長(zhǎng)期資金與短期資金來(lái)源均有所不同。融資戰(zhàn)略與這四者之間的類(lèi)型與特征關(guān)系如表2-1所示：表2-SEQ表\*ARABIC\s11營(yíng)運(yùn)資金融資戰(zhàn)略類(lèi)型 特征類(lèi)型長(zhǎng)期資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)收益短期資金來(lái)源穩(wěn)健融資戰(zhàn)略永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)中中波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)保守融資戰(zhàn)略固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分波動(dòng)性資產(chǎn)低低融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)激進(jìn)融資戰(zhàn)略長(zhǎng)期負(fù)債、固定資產(chǎn)融資，部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)高高永久性流動(dòng)資產(chǎn)、臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)2.1.3OPM戰(zhàn)略概念OPM戰(zhàn)略是大規(guī)模的企業(yè)可以實(shí)施的一種優(yōu)勢(shì)。依據(jù)其擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擁有與供應(yīng)商、客戶(hù)強(qiáng)有力的討價(jià)還價(jià)的能力，可以將占用存貨、應(yīng)收賬款等資金成本轉(zhuǎn)嫁到與上下游的成本。簡(jiǎn)而言之，想要實(shí)施OPM戰(zhàn)略，最關(guān)鍵的一點(diǎn)是該企業(yè)在價(jià)值鏈整體中，有沒(méi)有強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不僅僅局限于價(jià)格，也包括品牌優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)、環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)等等。這在某種程度上也是某一方面的小突破和創(chuàng)新，也是想要尋找發(fā)展突破的一種方式。實(shí)施OPM戰(zhàn)略主要是通過(guò)延期支付供應(yīng)商貨款或預(yù)收客戶(hù)賬款的方式。若成功的實(shí)施了OPM戰(zhàn)略，可以增加企業(yè)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金，還可以增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。不論是進(jìn)行投資或是進(jìn)行營(yíng)運(yùn)活動(dòng)，都有充裕的資金作為支撐。但同時(shí)，若過(guò)度依賴(lài)或盲目占用上下游的資金，則會(huì)使企業(yè)的資金鏈已斷裂，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力降低，極易遇到問(wèn)題，于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。2.2價(jià)值鏈理論最初的概念中，價(jià)值鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)在產(chǎn)品從無(wú)到有整個(gè)一系列活動(dòng)的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，有的活動(dòng)會(huì)使產(chǎn)品增值，有的活動(dòng)則是起到輔助產(chǎn)品的生產(chǎn)或者銷(xiāo)售、運(yùn)輸?shù)确矫娴淖饔?。而這整個(gè)過(guò)程可以用一個(gè)價(jià)值鏈來(lái)替代。這個(gè)基礎(chǔ)的概念在1985年由波特提出。后期，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。價(jià)值鏈的理論也在不斷地更新和改進(jìn)。從企業(yè)內(nèi)部的價(jià)值體系擴(kuò)展為不同的企業(yè)之間的價(jià)值體系，最后到全球范圍鏈的價(jià)值體系。而從微觀角度來(lái)講，企業(yè)的價(jià)值鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)所體現(xiàn)；從宏觀角度講，企業(yè)的價(jià)值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)與企業(yè)、企業(yè)與社會(huì)間的實(shí)質(zhì)性交易所體現(xiàn)。不同的企業(yè)根據(jù)資金的流向以及產(chǎn)業(yè)所屬的不同，大體可概括為三大類(lèi)。上游供應(yīng)商，中游企業(yè)，與下游客戶(hù)。因此，本文將從價(jià)值鏈宏觀的角度、內(nèi)外部環(huán)境及營(yíng)運(yùn)的不同環(huán)節(jié)分別進(jìn)行分析。2.2.1內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈主要研究的是企業(yè)內(nèi)部的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)開(kāi)始，到產(chǎn)品的銷(xiāo)售。在這整個(gè)活動(dòng)之中，主要是要找出最基本最精簡(jiǎn)的價(jià)值鏈。從這條價(jià)值鏈開(kāi)始分析企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品作業(yè)中的成本、動(dòng)因、以及與競(jìng)爭(zhēng)者之間的差距；分析在這個(gè)價(jià)值鏈中，哪些作業(yè)環(huán)節(jié)是為產(chǎn)品增值，哪些作業(yè)環(huán)節(jié)是為產(chǎn)品的增值起到輔助的作用。繼而再分析和探索，如何提高增值作業(yè)的效率，如何簡(jiǎn)化輔助工作，使其效用最大化。在這整個(gè)探索分析的過(guò)程中，涉及到分析、控制、決策、預(yù)算等多個(gè)方面，對(duì)于決策者來(lái)說(shuō)，也是一件多方衡量，多方博弈的過(guò)程。企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析對(duì)于企業(yè)來(lái)講是一個(gè)交叉點(diǎn)，它的作用十分重要。從縱向的價(jià)值鏈的角度進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析決定著企業(yè)最終要生產(chǎn)什么樣的產(chǎn)品面向市場(chǎng)。而從橫向的價(jià)值鏈的角度進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析決定著企業(yè)在市場(chǎng)中生產(chǎn)該產(chǎn)品有何競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，外部環(huán)境對(duì)該產(chǎn)品的影響因素以及確定如何生產(chǎn)、限制生產(chǎn)的條件等等。這些都是分析企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈所得來(lái)的重要的寶貴的東西。企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析主要是為了實(shí)現(xiàn)以低成本、高差異，增值價(jià)值最大的目的。通過(guò)企業(yè)中的各類(lèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，例如生產(chǎn)、人力管理、基本職能活動(dòng)等等。2.2.2外部?jī)r(jià)值鏈企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈分析主要是分析企業(yè)與企業(yè)之間的實(shí)質(zhì)性交易對(duì)企業(yè)的影響。包括政治政策、供應(yīng)商、客戶(hù)、市場(chǎng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等等。其中，主要分析的是與企業(yè)具有相關(guān)聯(lián)的的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。主要包括供應(yīng)商、客戶(hù)/經(jīng)銷(xiāo)商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)值鏈研究。只有對(duì)外部環(huán)境進(jìn)行充分的研究，才能有效的控制成本。2.3基于價(jià)值鏈視角的營(yíng)運(yùn)資金管理理論2.3.1OPM戰(zhàn)略運(yùn)作的條件（1）具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)根據(jù)企業(yè)在整個(gè)價(jià)值鏈中的位置以及其自身在市場(chǎng)之中擁有獨(dú)特性。而實(shí)施了OPM戰(zhàn)略的企業(yè)可以提升與上下游企業(yè)多次協(xié)商定價(jià)的能力，從而可以延遲為上游企業(yè)付款或提前收取下游客戶(hù)的款項(xiàng)，以低成本甚至無(wú)成本占用資金，并為自己使用占用資金。因此，可以實(shí)施OPM戰(zhàn)略的一個(gè)條件就是判斷企業(yè)在整個(gè)價(jià)值鏈中具有屬于自身企業(yè)所擁有的獨(dú)特性和不可替代性。（2）獲得一定的商業(yè)信用額度商業(yè)信用是指企業(yè)在日常交易中，根據(jù)其在日常性的交易中的表現(xiàn)并進(jìn)行評(píng)估，獲得了其他企業(yè)對(duì)該企業(yè)在資金支付等方面的信任，從而該企業(yè)可以通過(guò)延期付款或預(yù)收款的方式占用其他企業(yè)的資金。因此，OPM戰(zhàn)略的實(shí)施主要依靠其他企業(yè)特別是上下游企業(yè)對(duì)該企業(yè)的商業(yè)信用額度。一般來(lái)說(shuō)，額度越高，就越容易實(shí)施OPM戰(zhàn)略。但這并不是絕對(duì)的，商業(yè)信用只是影響其實(shí)施OPM戰(zhàn)略的一個(gè)因素，其實(shí)施OPM戰(zhàn)略還根據(jù)企業(yè)的整體戰(zhàn)略、發(fā)展目標(biāo)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各方面進(jìn)行決策。（3）較大的企業(yè)規(guī)模實(shí)施OPM戰(zhàn)略的企業(yè)除了要有自身的獨(dú)特性和獲得了較高的商業(yè)信用外，還要有其自身企業(yè)資金的規(guī)模和穩(wěn)定性，來(lái)保持占用資金的穩(wěn)定性和安全性，保障持續(xù)實(shí)施OPM戰(zhàn)略的可能性。只有企業(yè)本身具有一定的規(guī)模，擁有多家的客戶(hù)或供應(yīng)商，才能各部分均占據(jù)少量資金，整體形成一定規(guī)模，穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。2.3.2OPM戰(zhàn)略運(yùn)作模式（1）延期付款模式延期支付模式是指企業(yè)根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)，以及在供應(yīng)商處獲得了較多的商業(yè)信用，得以通過(guò)延期支付來(lái)占用供應(yīng)商資金的模式。因?yàn)槭鞘褂醚悠诟犊畹姆绞絹?lái)占據(jù)資金，所以其主要由應(yīng)付款構(gòu)成了流動(dòng)負(fù)債。根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的公式可知，由于應(yīng)付賬款占據(jù)負(fù)債的大幅度比率，應(yīng)付賬款變多，周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng)，那么在整個(gè)周轉(zhuǎn)期中，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期則會(huì)大大縮短，現(xiàn)金的運(yùn)用效率則會(huì)變高。（2）預(yù)收款模式預(yù)收款模式是指企業(yè)提前收到了客戶(hù)的貨款，后再將貨物交付給客戶(hù)，以提前收取資金來(lái)占用客戶(hù)資金的模式。因此，主要是由預(yù)收款構(gòu)成了企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。預(yù)收的資金越多，運(yùn)用在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中便越容易滿(mǎn)足企業(yè)在現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款這方面的資金需求。同時(shí)，由于大量的預(yù)收資金的發(fā)生，在滿(mǎn)足了日常的生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)后企業(yè)還會(huì)產(chǎn)生盈余的資金，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期便會(huì)變短，而現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期則會(huì)變長(zhǎng)，且通常為正。（3）“兩頭占”模式“兩頭占”模式是指企業(yè)不僅以延期付款的方式占用供應(yīng)商的資金，同時(shí)還以預(yù)收款的方式占用客戶(hù)的資金。但由于這種模式要求企業(yè)同時(shí)占據(jù)上下游企業(yè)的資金，這對(duì)企業(yè)來(lái)講，不僅需要自身具備獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、較多的商業(yè)信用、一定的企業(yè)規(guī)模，還需要與上下游建立良好的關(guān)系，具備更高的戰(zhàn)略意識(shí)以及多方博弈后的雙贏方式等等，因此很少有企業(yè)能夠采用“兩頭占”的模式來(lái)實(shí)施OPM戰(zhàn)略。2.3.3影響企業(yè)選擇OPM戰(zhàn)略運(yùn)作模式的因素影響企業(yè)選擇OPM戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)模式的主要因素是其自身具備的獨(dú)特性，這種獨(dú)特性可以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)的多次協(xié)商定價(jià)的能力。企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)的多次協(xié)商定價(jià)的能力決定了企業(yè)獲得商業(yè)信用額度的多少，也在一定程度上決定了企業(yè)對(duì)OPM戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)模式的選擇，但這并不意味著它一定會(huì)根據(jù)此一定選擇OPM戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)模式，有些企業(yè)出于成本、戰(zhàn)略或其他方面的考慮可能會(huì)選擇不同的運(yùn)營(yíng)模式。企業(yè)采用延期付款模式的條件是可以憑借其獨(dú)特性增強(qiáng)來(lái)與上游供應(yīng)商的多次協(xié)商定價(jià)的能力。當(dāng)企業(yè)的訂購(gòu)額對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)是企業(yè)中的大額度訂單、占據(jù)重要的組成部分，那么企業(yè)對(duì)供應(yīng)商有著很強(qiáng)的影響力，這時(shí)候選擇延期付款實(shí)施OPM戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)有很大的優(yōu)勢(shì)。而若企業(yè)是制造業(yè)、農(nóng)業(yè)或者其他源頭上的企業(yè)類(lèi)型，其原材料對(duì)于企業(yè)來(lái)講，便是組成企業(yè)核心的重要組成部分。在這方面，企業(yè)一般會(huì)根據(jù)其選擇的政策、成本、以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀況來(lái)看，會(huì)選擇與供應(yīng)商建立良好、穩(wěn)定、和諧、雙贏的合作，而不是采取占用供應(yīng)商的資金，來(lái)轉(zhuǎn)嫁自身企業(yè)的資金成本。企業(yè)采用預(yù)收款模式的條件是憑借其獨(dú)特性增強(qiáng)對(duì)下游供應(yīng)商的多次協(xié)商定價(jià)的能力。當(dāng)企業(yè)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量、成本優(yōu)勢(shì)、品牌效應(yīng)等獨(dú)特的地方對(duì)于消費(fèi)者或者客戶(hù)產(chǎn)生了吸引，甚至是他們進(jìn)行選擇的選項(xiàng)的時(shí)候，企業(yè)對(duì)于消費(fèi)者和客戶(hù)具有較強(qiáng)的影響和控制，在此時(shí)，企業(yè)擁有一定程度上的定價(jià)能力，這時(shí)的企業(yè)也更會(huì)傾向于選擇預(yù)收款的方式實(shí)施OPM戰(zhàn)略，通過(guò)客戶(hù)的分期等方式或優(yōu)惠來(lái)進(jìn)行蠱惑，從而進(jìn)行銷(xiāo)售，實(shí)現(xiàn)預(yù)收款的方式實(shí)施OPM戰(zhàn)略。企業(yè)采用“兩頭占”模式的條件是其同時(shí)對(duì)上下游企業(yè)都具有較強(qiáng)的影響力以及自身的獨(dú)特性十分的強(qiáng)大。此時(shí)企業(yè)通過(guò)占用上下游企業(yè)的資金便可以維持其日常營(yíng)運(yùn)，還可能有所盈余，這部分盈余與企業(yè)自身的一些營(yíng)運(yùn)資金便可以進(jìn)行投資、擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)行理財(cái)?shù)鹊鹊姆绞?，增?qiáng)企業(yè)的各方面能力。但由于該模式對(duì)上下游企業(yè)過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)要求企業(yè)具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，因此通常不利于企業(yè)與上下游企業(yè)之間合作發(fā)展，還會(huì)使得企業(yè)由于過(guò)度依賴(lài)上下游企業(yè)的資金而導(dǎo)致資金鏈脆弱，通常情況下采用“兩頭占”模式的企業(yè)較少。3山西汾酒OPM戰(zhàn)略分析3.1山西汾酒簡(jiǎn)介我國(guó)清香型白酒有很多，例如青稞酒、高粱酒、寶豐酒、汾酒等等，其中最為出名的便是汾酒。汾酒的制作工藝傳承已久，在發(fā)展的道路中也在不斷的改進(jìn)，現(xiàn)如今的汾酒有著獨(dú)有的特色。其入口初微甜，咽后留有余香。汾酒貫穿在整個(gè)歷史的長(zhǎng)河之中。在南北朝時(shí)期，汾酒是宮廷御酒，名聲大振；在晚唐時(shí)期，詩(shī)人對(duì)其的贊美詩(shī)詞；在近現(xiàn)代中也榮獲過(guò)大獎(jiǎng)?wù)?。汾酒的釀酒原料和別的酒不太一樣，它用高粱、大麥和豌豆進(jìn)行釀造，在釀造的過(guò)程中為了使其清澈見(jiàn)底，將蒸糊化的高粱進(jìn)行二次發(fā)酵二次蒸餾。因此，便會(huì)使酒清澈分明，一眼到底。在2010年酒類(lèi)品牌價(jià)值評(píng)議酒類(lèi)行業(yè)中最權(quán)威的“華樽杯”中獲得了第二。在山西酒類(lèi)行業(yè)里名列第一。在中國(guó)白酒類(lèi)行業(yè)里位居8位。3.2山西汾酒實(shí)施OPM戰(zhàn)略管理分析3.2.1山西汾酒OPM戰(zhàn)略實(shí)施條件根據(jù)上文OPM戰(zhàn)略條件分析山西汾酒是否具備實(shí)施OPM戰(zhàn)略的條件。山西汾酒隨歷史的發(fā)展而存在，其企業(yè)具有一定的規(guī)模性，擁有一定的商業(yè)信用。那么便通過(guò)分析其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)判斷山西汾酒是否具備實(shí)施OPM戰(zhàn)略的條件。因此，在本文中，通過(guò)波特五力模型來(lái)分析山西汾酒在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，總結(jié)其實(shí)施OPM戰(zhàn)略所具備的條件。如圖3-1所示：供方的議價(jià)能力買(mǎi)方的議價(jià)能力替代品的威脅新進(jìn)入者的威脅潛在進(jìn)入者供方的議價(jià)能力買(mǎi)方的議價(jià)能力替代品的威脅新進(jìn)入者的威脅潛在進(jìn)入者產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)者現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)替代品買(mǎi)方供方圖3-SEQ圖\*ARABIC\s11波特五力模型供應(yīng)商的議價(jià)能力由于白酒的品種不同，使用的原料也各異。釀酒的原料、質(zhì)量與產(chǎn)出的酒的品質(zhì)有著不可分割的聯(lián)系。因此，在生產(chǎn)中對(duì)于原材料需要嚴(yán)格把控。而山西汾酒擁有原糧種植基地，因此，由于原材料的自產(chǎn)自銷(xiāo)，在基礎(chǔ)的原材料方面，山西汾酒嚴(yán)格管控了其原料的綠色健康以及材料的優(yōu)質(zhì)度。而針對(duì)包裝材料，公司有自身專(zhuān)業(yè)的采購(gòu)人員，在供應(yīng)商的管理和關(guān)系鏈接中也尤為重視，同時(shí)也注重對(duì)成本和績(jī)效的考評(píng)、管理，以達(dá)到將成本、服務(wù)、質(zhì)量、效率等各方面的最優(yōu)的方式方法。由此可見(jiàn)，山西汾酒對(duì)供應(yīng)商的需求較低，與供應(yīng)商的議價(jià)能力強(qiáng)。購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力在消費(fèi)者的心中，任何商品都會(huì)被劃分檔次，白酒也不例外。對(duì)于消費(fèi)者而言，白酒根據(jù)消費(fèi)者的消費(fèi)水平、追求水平、白酒的品牌效應(yīng)等方面劃分為高中低三檔。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，高檔酒，由企業(yè)定價(jià)，毫無(wú)議價(jià)能力。而中低檔次的酒則替代品良多，因此消費(fèi)者的議價(jià)能力較強(qiáng)，而山西汾酒的高端產(chǎn)品較少、中低端產(chǎn)品較多，但其性?xún)r(jià)比較高，因此在價(jià)格方面有一定的話(huà)語(yǔ)權(quán)。同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力隨著飲品行業(yè)的蓬勃發(fā)展、各種類(lèi)型的飲品都出現(xiàn)在人們的視野之中。而白酒行業(yè)也是如此。而底層的白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)拼的是包裝、價(jià)格等，而中高層白酒市場(chǎng)則拼的是品牌、文化等。若要擴(kuò)大市場(chǎng)的占有度，則必須走品牌化道路。而白酒行業(yè)的生產(chǎn)制造不是很復(fù)雜，且技術(shù)有待創(chuàng)新和提高，且人員的遣散成本較低，由此可見(jiàn)其競(jìng)爭(zhēng)激烈且退出壁壘較低。替代品的威脅在酒行業(yè)中就有很多的品種，除了白酒之外，啤酒、紅酒、黃酒、雞尾酒等等都會(huì)成為替代白酒的選擇。其中，啤酒對(duì)于年輕的消費(fèi)者來(lái)講，在眾多聚餐的場(chǎng)所，總是不免是一個(gè)選擇。而紅酒則備受眾多女性的關(guān)注，與其銷(xiāo)售的語(yǔ)錄有所關(guān)系。而黃酒在醫(yī)療和保健方面有些功效，可以補(bǔ)血、祛寒、通經(jīng)等作用。因此在老年人和喜愛(ài)養(yǎng)生的人群中有些市場(chǎng)，但并不會(huì)動(dòng)搖白酒的根基。而除此之外，還要飲品、茶等等，在無(wú)形之中，都是對(duì)白酒市場(chǎng)的一種沖擊和白酒的一種替代品?？偠灾?，替代品對(duì)于山西汾酒的威脅還是比較大的，由于市場(chǎng)的多樣性和選擇性，使得山西汾酒在發(fā)展中需要不斷的創(chuàng)新，跟緊時(shí)代潮流。新進(jìn)入者的威脅在當(dāng)今的市場(chǎng)中，特別是已上市，擁有高知名度的白酒企業(yè)，更注重品牌的建立和傳播。這導(dǎo)致其他的企業(yè)進(jìn)入高端市場(chǎng)的壁壘大大提高。而這些已上市，擁有高知名度的白酒品牌，已經(jīng)在全國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)布局，將銷(xiāo)售向三四線城市、農(nóng)村進(jìn)行擴(kuò)張，其對(duì)新進(jìn)入者的反擊程度也較大。而由于受白酒行業(yè)超高利潤(rùn)帶來(lái)的誘惑，行業(yè)吸引力仍然較強(qiáng)。綜上所述，白酒行業(yè)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，替代品威脅較大，進(jìn)入者威脅較小。而山西汾酒的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)上下游企業(yè)具有較強(qiáng)的議價(jià)能力、有著產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，較容易獲得上下游企業(yè)的商業(yè)信用，其具備實(shí)施OPM戰(zhàn)略的三項(xiàng)條件。3.2.2山西汾酒OPM戰(zhàn)略運(yùn)作模式要分析山西汾酒OPM戰(zhàn)略是如何運(yùn)作的，一方面要分析其資金的組成結(jié)構(gòu)來(lái)判斷是否使用OPM戰(zhàn)略，另一方面通過(guò)分析企業(yè)與上下游交易過(guò)程中獲得的商業(yè)信用，得出其主要運(yùn)作模式。山西汾酒資金結(jié)構(gòu)分析表3-SEQ表1\*ARABIC1山西汾酒2015-2019年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)單位：萬(wàn)元20152016201720182019流動(dòng)資產(chǎn)426,408.90478,691.87624,350.07901,619.031,264,241.29資產(chǎn)總額670,662.67741,662.66893,978.541182896.371,606,777.21表3-1（續(xù)）流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額63.58%64.54%69.84%76.22%78.68%流動(dòng)負(fù)債220,945.55256,894.88358,393.04530,949.04838,866.17負(fù)債總額221,137.35257,959.10360,107.31534,734.94844,318.14流動(dòng)負(fù)債/負(fù)債總額99.91%99.59%99.52%99.29%99.35%凈營(yíng)運(yùn)資金205,463.35221,796.99265,957.03370,669.99425,375.12數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)整理計(jì)算首先，從山西汾酒的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，2015-2019年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重逐年遞增，且均在50%以上，說(shuō)明其資產(chǎn)的主要由流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成。因此，當(dāng)使用OPM戰(zhàn)略后，流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金、存貨的周轉(zhuǎn)期可能縮短。根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知2015-2019年中，流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成了負(fù)債總額，高比率的流動(dòng)負(fù)債可能和實(shí)施OPM戰(zhàn)略有關(guān)。而根據(jù)2015-2019年的凈營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)據(jù)可知，則說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于流動(dòng)負(fù)債。其短期償債能力較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金較安全。表3-2山西汾酒2015-2019年流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)20152016201720182019貨幣資金24.53%25.44%19.58%14.38%31.35%應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)29.04%31.68%35.23%41.10%21.63%存貨44.98%40.09%36.83%35.00%41.59%合計(jì)占比98.55%97.21%91.63%90.48%94.57%流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)短期借款0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款36.70%35.58%37.62%25.31%32.51%預(yù)收賬款17.59%20.93%25.45%31.14%33.85%合計(jì)占比54.29%56.51%63.07%56.44%66.36%數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)整理計(jì)算從流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，山西汾酒的流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣、應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、存貨構(gòu)成。這三者在流動(dòng)資產(chǎn)的合計(jì)占比均為94.49%。2015-2019年度存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較高，年均為39.70%，這是因?yàn)槠鋬?nèi)部不僅有產(chǎn)成品，還有自制半成品、原材料，以及其他的包裝物等，構(gòu)成了大量的流動(dòng)資產(chǎn)。應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)占流動(dòng)資產(chǎn)的31.74%，也是構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。從流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，2015-2019年度流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款以及預(yù)收賬款占比較高，均為59.33%。其中，應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的占比為33.54%。其中短期借款一直為0，由此可見(jiàn)，其不需支付借款利息。根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知，流動(dòng)負(fù)債主要由應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)構(gòu)成，但預(yù)收賬款也在逐年遞增。商業(yè)信用根據(jù)上文實(shí)施OPM戰(zhàn)略的條件可知，OPM戰(zhàn)略主要是由企業(yè)利用與上下游供應(yīng)商的交易所獲得的商業(yè)信用，從而占用資金。而商業(yè)信用主要是通過(guò)應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款來(lái)體現(xiàn)的。通過(guò)分析山西汾酒在上下游交易中所獲得的商業(yè)信用與總商業(yè)信用的比重，來(lái)判斷其實(shí)施OPM戰(zhàn)略的運(yùn)作模式。企業(yè)與上游供應(yīng)商的交易中所獲得的商業(yè)信用是企業(yè)應(yīng)該支付的資金減去企業(yè)提前已支付了的資金，即應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)-預(yù)付賬款。同理可得，企業(yè)與下游客戶(hù)的交易中所獲得的商業(yè)信用是企業(yè)應(yīng)該收到的資金及已可收到的資金減去企業(yè)應(yīng)收到的資金，即預(yù)收賬款-應(yīng)收賬款-應(yīng)收票據(jù)。而企業(yè)獲得的總商業(yè)信用則為與其兩者交易所獲得的商業(yè)信用總額。表3-3山西汾酒2015-2019年具體商業(yè)信用結(jié)構(gòu)單位：億元20152016201720182019與供應(yīng)商交易所獲商業(yè)信用=（1）-（2）7.738.6711.6012.4025.98（1）應(yīng)付票據(jù)及賬款8.109.1413.4813.4427.28（2）預(yù)付賬款0.370.471.881.041.30與客戶(hù)交易所獲商業(yè)信用=（3）-（4）3.784.769.0016.4228.34（3）預(yù)收賬款3.895.389.1216.5328.40（4）應(yīng)收賬款0.110.620.120.110.06所獲商業(yè)信用總額11.5113.4320.6028.8254.32數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算見(jiàn)表3-3數(shù)據(jù)中計(jì)算了與上下游交易中分別獲得的商業(yè)信用，以及獲得的總商業(yè)信用總額。如圖3-2所示可知，2015-2019年山西汾酒與供應(yīng)商交易所獲商業(yè)信用占總的商業(yè)信用65.43%。而與客戶(hù)交易所得的商業(yè)信用占總商業(yè)信用34.57%。同時(shí)，可至，其與供應(yīng)商交易所獲得的商業(yè)信用呈下降趨勢(shì)，而與客戶(hù)交易所獲商業(yè)信用呈上升趨勢(shì)。圖3-SEQ圖\*ARABIC\s12山西汾酒2015-2019年商業(yè)信用結(jié)構(gòu)圖由此可見(jiàn)，山西汾酒先前主要是通過(guò)與供應(yīng)商交易為主獲得商業(yè)信用，即主要采用應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的方式實(shí)施OPM戰(zhàn)略。但根據(jù)數(shù)據(jù)及圖表所示，預(yù)收賬款逐年遞增，與客戶(hù)交易所獲得商業(yè)信用占比不斷增加，而應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)也在逐年遞增，與供應(yīng)商交易所獲得的商業(yè)信用占比不斷減少，表明其試圖轉(zhuǎn)變實(shí)施OPM的戰(zhàn)略：由原先的通過(guò)供應(yīng)商交易為主獲得商業(yè)信用逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)通過(guò)“兩頭占”占用資金來(lái)獲得商業(yè)信用。3.2.3山西汾酒OPM戰(zhàn)略資金運(yùn)用方式（1）擴(kuò)大規(guī)模，收購(gòu)股權(quán)圖3SEQ圖\*ARABIC\s13山西汾酒收購(gòu)股權(quán)發(fā)展圖（2）購(gòu)買(mǎi)理財(cái)，進(jìn)行投資通過(guò)搜集山西汾酒及其他三家公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行對(duì)比，以下是這四家公司2015年-2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用的對(duì)比圖：圖3-4白酒行業(yè)主要四家企業(yè)2015-2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用根據(jù)圖3-4所示數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)在2015-2019年這四家財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)數(shù)。財(cái)務(wù)費(fèi)用一般是由利息收入和支出構(gòu)成。利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，利息收入是財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少；財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，說(shuō)明了利息收入多于利息支出，產(chǎn)生了財(cái)務(wù)凈收益，且財(cái)務(wù)凈收益逐年上升。其年度報(bào)表中表示，山西汾酒自2016年開(kāi)始，進(jìn)行投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。表3-4山西汾酒2016-2019年投資理財(cái)所得費(fèi)用單位：萬(wàn)元2016201720182019短期保本理財(cái)3300273506755037400數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算通過(guò)實(shí)施OPM戰(zhàn)略，山西汾酒通過(guò)占用上下游企業(yè)的資金為其投資理財(cái)創(chuàng)造了資金，產(chǎn)生了充裕的現(xiàn)金流，同時(shí)也減少對(duì)自身公司中營(yíng)運(yùn)資金占用。4山西汾酒OPM戰(zhàn)略下內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理分析4.1營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性分析4.1.1采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性分析采購(gòu)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金主要由材料庫(kù)存、預(yù)付款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款組成。材料存貨和預(yù)付賬款都是企業(yè)在采購(gòu)環(huán)節(jié)中對(duì)資金的占用，而應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款則屬于企業(yè)占用供應(yīng)商的資金。當(dāng)應(yīng)付的資金越多，占用供應(yīng)商的資金便越多，企業(yè)本身在采購(gòu)環(huán)節(jié)中占用的資金就越少。根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期來(lái)說(shuō)，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng)，則現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期則會(huì)縮短。采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金=預(yù)付賬款+材料存貨-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款（1-1）采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=[(期初采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金+期末采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金)/2]*360/營(yíng)業(yè)成本（1-2）表4-1采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金占用情況單位：萬(wàn)元20152016201720182019采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金-61157.65524.46-100654.84-103220.15-229501.95材料存貨16204.329978.8015308.6420765.1430269.85預(yù)付賬款3725.514685.0018849.1510373.8212957.92應(yīng)付票據(jù)及賬款81087.439139.34134812.63134359.11272729.72總營(yíng)業(yè)收入/3601146.821223.601677.082606.103300.02周轉(zhuǎn)期（天）-42.20-22.73-28.36-39.12-50.41數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算由表4-1可知，采購(gòu)環(huán)節(jié)中山西汾酒在2015-2019年，應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)逐年遞增，預(yù)付賬款和存貨也逐年遞增，應(yīng)付賬款是企業(yè)占用供應(yīng)商的資金，而預(yù)付賬款和存貨是企業(yè)被供應(yīng)商占用的資金。應(yīng)付賬款不斷的增加，應(yīng)付賬款的周期變長(zhǎng)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短。其現(xiàn)金投入材料的采購(gòu)中，因此，材料存貨和預(yù)付賬款逐年遞增。這說(shuō)明企業(yè)在采購(gòu)環(huán)節(jié)中通過(guò)占用上游企業(yè)的資金便可以維持采購(gòu)環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)。這符合上文所說(shuō)通過(guò)實(shí)施延期付款的方式占用供應(yīng)商的資金這一運(yùn)行模式。4.1.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性分析生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金主要由半成品、在產(chǎn)品、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付以及應(yīng)付職工薪酬組成。半成品、在產(chǎn)品和其他應(yīng)收款都是企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中對(duì)資金的占用，而其他應(yīng)付以及應(yīng)付職工薪酬則屬于企業(yè)占用供應(yīng)商的資金。當(dāng)應(yīng)付的資金越多，占用供應(yīng)商的資金便越多，企業(yè)本身在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中占用的資金就越少。生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金=(半成品+在產(chǎn)品+消耗性生產(chǎn)物資)+其他應(yīng)收款-其他應(yīng)付款-應(yīng)付職工薪酬（1-3）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=[(上一期期末生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金+這一期期末生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金)/2]*360/營(yíng)業(yè)收入（1-4）表4-2生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金占用情況單位：萬(wàn)元20152016201720182019生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金62762.4962058.5860477.7968175.9964871.03在產(chǎn)品3864.185027.125042.6925592.4634714.88半成品121791.97118394.51126955.20142491.28191892.73其他應(yīng)收款1725.372712.963819.943542.023474.15其他應(yīng)付款27259.7126347.2526690.4959051.5782648.40應(yīng)付職工薪酬37359.3237728.7648649.5544398.2082562.33周轉(zhuǎn)期（天）50.3151.0136.5324.6820.16數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算由表4-2可知，生產(chǎn)環(huán)節(jié)中山西汾酒在2015-2019年，其他應(yīng)付以及應(yīng)付職工薪酬逐年遞增，半成品、在產(chǎn)品和其他應(yīng)收款也逐年遞增，其他應(yīng)付是企業(yè)占用供應(yīng)商的資金，而半成品、在產(chǎn)品和其他應(yīng)收款是企業(yè)被供應(yīng)商占用的資金。其他應(yīng)付不斷的增加，其他應(yīng)付的周期變長(zhǎng)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短。其現(xiàn)金投入材料的生產(chǎn)中，因此，半成品、在產(chǎn)品和其他應(yīng)收款逐年遞增。這說(shuō)明企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中通過(guò)占用上游企業(yè)的資金便可以維持采購(gòu)環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)。同時(shí)企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)就越短，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率則越快。這符合上文所說(shuō)通過(guò)實(shí)施延期付款的方式占用供應(yīng)商的資金這一運(yùn)行模式。4.1.3銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性分析銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金=產(chǎn)成品+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收款項(xiàng)-應(yīng)交稅費(fèi)（1-5）銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=[(上一期期末銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金+這期期末銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金)/2]*360/營(yíng)業(yè)收入（1-6）表4-3銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金占用情況單位：萬(wàn)元20152016201720182019銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金98760.03152490.17153059.65202227.91255859.81產(chǎn)成品49920.2758472.7381123.70126755.93268934.66應(yīng)收賬款1091.566161.331182.00367529.8685869.33應(yīng)收票據(jù)122743.60145493.73218750.621080.28—預(yù)收賬款38860.325377.1191219.02165317.143113.68應(yīng)交稅費(fèi)36135.0847399.456777.65127821.0295830.50周轉(zhuǎn)期（天）87.99104.6691.1068.1669.41數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)占比最大，其中，產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)為企業(yè)被占用的資金，而預(yù)收賬款則是企業(yè)占用下游的資金。由表4-3所示，由于供給小于需求，即在與下游客戶(hù)的交易中商業(yè)信用=產(chǎn)成品+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收款項(xiàng)-應(yīng)交稅費(fèi)，其結(jié)果為正。說(shuō)明山西汾酒在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中無(wú)法通過(guò)占用下游企業(yè)的資金維持銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)。但采取預(yù)收款模式實(shí)施OPM戰(zhàn)略的同時(shí)也為企業(yè)提供了大量資金，減少了在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用，同時(shí)縮短了營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，提高了營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率。4.2營(yíng)運(yùn)資金安全性分析本文通過(guò)山西汾酒2015-2019年的的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率與行業(yè)均值的對(duì)比來(lái)對(duì)其營(yíng)運(yùn)資金的安全性進(jìn)行分析。這兩個(gè)比率都是用來(lái)衡量企業(yè)在短期內(nèi)的償債能力的指標(biāo)。通過(guò)對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的分析，探究山西汾酒在實(shí)施OPM戰(zhàn)略后對(duì)其企業(yè)所產(chǎn)生的效果。表4-4山西汾酒2015-2019年與行業(yè)均值指標(biāo)年份流動(dòng)比率行業(yè)均值速動(dòng)比率行業(yè)均值20151.932.531.061.6120161.862.561.121.7020171.742.581.101.7020181.702.541.101.7020191.512.980.881.83數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算由表4-4可知，2015-2019年以來(lái)，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率都逐年遞減。流動(dòng)比率的波動(dòng)范圍在1.5到1.9之間，速動(dòng)比率的波動(dòng)范圍在0.8到1.12之間，變動(dòng)范圍不太大，且均低于行業(yè)平均水平。但可看出，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈緩慢下降趨勢(shì)，說(shuō)明了企業(yè)短期償債能力有所降低。因此，企業(yè)需要重視償債能力，合理安排流動(dòng)資產(chǎn)、負(fù)債的周轉(zhuǎn)、期限、數(shù)量以及流動(dòng)性。根據(jù)實(shí)際的情況來(lái)判斷何時(shí)加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，可以很好的匹配企業(yè)動(dòng)態(tài)的償債能力。綜上所述，通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性可知，采用延期付款模式實(shí)施OPM戰(zhàn)略主要影響采購(gòu)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率，而在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中，預(yù)收賬款逐年遞增，其營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率下降，可看出山西汾酒在后期有采用預(yù)收款模式進(jìn)行實(shí)施OPM戰(zhàn)略的傾向，但其占用預(yù)收款的資金暫時(shí)并不足以支撐其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需求。通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)資金安全性可知，較高的財(cái)務(wù)彈性與合理投資使得山西汾酒在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中一方面能夠滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金，另一方面也可以滿(mǎn)足擴(kuò)張的資金。并購(gòu)過(guò)程中仍然具備一定的償債能力，資金鏈較為安全，OPM戰(zhàn)略實(shí)施效果得以體現(xiàn)。

5山西汾酒OPM戰(zhàn)略下外部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理分析5.1基于上游供應(yīng)商的分析位于上游的供應(yīng)商，其不僅只是對(duì)于其前端采購(gòu)環(huán)節(jié)流程以及采購(gòu)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率有著直接的影響，也對(duì)后續(xù)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)起著重要的影響。對(duì)于運(yùn)用OPM戰(zhàn)略的企業(yè)來(lái)講，供應(yīng)商的集中度、與供應(yīng)商之間的關(guān)系以及相應(yīng)的管理和體系建設(shè)都對(duì)其實(shí)施OPM戰(zhàn)略的效果起著重要作用。供應(yīng)商集中度表5-1山西汾酒2015-2019年前五名供應(yīng)商采購(gòu)額占年度采購(gòu)額占比年份20152016201720182019山西汾酒前五名供應(yīng)商32.66%32.64%43.32%46.89%38.97%其中：關(guān)聯(lián)方——17.92%33.35%39.81%24.61%非關(guān)聯(lián)方——14.72%9.97%7.08%14.36%數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算從表5-1數(shù)據(jù)可知，山西汾酒前五名供應(yīng)商采購(gòu)額所占年度采購(gòu)額年均38.9%。其中，關(guān)聯(lián)方的采購(gòu)額占比較大，占28.92%，非關(guān)聯(lián)方的采購(gòu)額僅占11.53%。由此可見(jiàn)，山西汾酒供應(yīng)商的集中度較低，沒(méi)有過(guò)度依賴(lài)供應(yīng)商，但在與供應(yīng)商的交易過(guò)程中，關(guān)聯(lián)方交易占比較大，說(shuō)明在交易中較為依賴(lài)關(guān)聯(lián)方交易。但綜上所述，山西汾酒與上游供應(yīng)商的議價(jià)能力較強(qiáng)，有利于實(shí)施OPM戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)中心山西汾酒構(gòu)建了ERP的數(shù)據(jù)管理中心，根據(jù)數(shù)據(jù)化來(lái)進(jìn)行精細(xì)化的管理，實(shí)時(shí)監(jiān)控在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的關(guān)鍵控制點(diǎn)，建立相應(yīng)的督查及考核激勵(lì)制度。對(duì)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期排查，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制力度，提高面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的能力。同時(shí)，引入了基金公司或銀行，為其公司的發(fā)展以及管理提供了金融服務(wù)體系。這不僅有利于公司的發(fā)展健康有序，提供了合理的保障，同時(shí)也有助于實(shí)施OPM戰(zhàn)略。5.2基于下游客戶(hù)的分析下游環(huán)節(jié)主要把生產(chǎn)出的商品通過(guò)銷(xiāo)售的方式變現(xiàn)，再將現(xiàn)金投入到采購(gòu)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中。山西汾酒采取的銷(xiāo)售方式、與下游企業(yè)的合作關(guān)系、銷(xiāo)售范圍也會(huì)影響營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的利用效率，因此本文通過(guò)銷(xiāo)售政策、與下游的合作關(guān)系以及銷(xiāo)售環(huán)節(jié)及區(qū)域情況進(jìn)行分析。表5-2山西汾酒的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)及區(qū)域情況（單位：萬(wàn)元）環(huán)節(jié)類(lèi)型2016201720182019直銷(xiāo)（含團(tuán)購(gòu)）8040.9421877.0338842.2138828.09批發(fā)代理427648.69576298.04891950.821006585.35電商———29106.75區(qū)域情況（占比）省內(nèi)56.24%59.17%56.80%49.25%省外43.76%40.83%43.20%50.75%數(shù)據(jù)來(lái)源：山西汾酒2015-2019年年報(bào)數(shù)據(jù)整理計(jì)算由表5-2數(shù)據(jù)可知，山西汾酒的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)主要是直銷(xiāo)（含團(tuán)購(gòu)）以及批發(fā)代理雖然在2019年加入了電商的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)。但仍以經(jīng)銷(xiāo)商的批發(fā)代理為主，直銷(xiāo)（含團(tuán)購(gòu)）和電商為輔。從2016-2019年的數(shù)據(jù)可看，銷(xiāo)售量逐年遞增，不論是批發(fā)代理、直銷(xiāo)（含團(tuán)購(gòu)）還是電商，同時(shí)銷(xiāo)售量在省內(nèi)的銷(xiāo)售占比逐年遞減，省外的銷(xiāo)售占比逐年遞增。山西汾酒的主要客戶(hù)為經(jīng)銷(xiāo)商，經(jīng)銷(xiāo)商需要在提貨前先支付貨款（即“先款后貨”的方式），因此山西汾酒與銷(xiāo)貨相關(guān)的應(yīng)收款項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)極小，同時(shí)使得其能夠通過(guò)采用預(yù)收款模式實(shí)施OPM戰(zhàn)略占用較多資金，但由于直銷(xiāo)的方式，會(huì)在銷(xiāo)售中與經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，不利于與客戶(hù)的關(guān)系，同時(shí)也不利于實(shí)施OPM戰(zhàn)略，會(huì)影響與下游經(jīng)銷(xiāo)商之間的關(guān)系，會(huì)削弱預(yù)收款模式實(shí)施OPM戰(zhàn)略，同時(shí)也不利于獲得其商業(yè)信用。綜上所述，山西汾酒應(yīng)將直銷(xiāo)與經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售區(qū)域進(jìn)行劃分，或在兩者之間建立合理恰當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)方式，與下游經(jīng)銷(xiāo)商形成良好競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)下游經(jīng)銷(xiāo)商的議價(jià)能力。綜上所述，山西汾酒在實(shí)施OPM戰(zhàn)略的過(guò)程中，與供應(yīng)商有較強(qiáng)的議價(jià)能力。供應(yīng)商的集中度低說(shuō)明其并不依賴(lài)供應(yīng)商，但比較依賴(lài)關(guān)聯(lián)方。同時(shí)在進(jìn)行銷(xiāo)售的過(guò)程中，需要與下游的經(jīng)銷(xiāo)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，應(yīng)著手解決于經(jīng)銷(xiāo)商之間易發(fā)生的矛盾與沖突，增強(qiáng)與經(jīng)銷(xiāo)商之間的議價(jià)能力。西京學(xué)院畢業(yè)論文6山西汾酒運(yùn)用OPM戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資金管理的建議6.1山西汾酒實(shí)施OPM戰(zhàn)略的建議OPM戰(zhàn)略的實(shí)施給企業(yè)帶來(lái)了好處和機(jī)遇，但同時(shí)也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。OPM戰(zhàn)略的運(yùn)用主要是企業(yè)根據(jù)自身的規(guī)模、獨(dú)特性以及憑借上下游方的商業(yè)信用來(lái)占據(jù)供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商的資金，去維持自身的生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、投資管理、股權(quán)收購(gòu)等等。但若一味的依賴(lài)OPM戰(zhàn)略帶來(lái)的大量資金則會(huì)大大增加企業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的資金鏈變得極脆弱，遇到了危機(jī)或中度、重度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則很難度過(guò)危機(jī)。因此，單純的依賴(lài)OPM戰(zhàn)略，盲目的侵占上下游的資金，一旦中間的環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題，便很容易引起財(cái)務(wù)混亂，造成公司經(jīng)營(yíng)不善的現(xiàn)在，影響企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，也會(huì)影響其他企業(yè)與銀行產(chǎn)生不好的感官。因此，山西汾酒在運(yùn)用OPM戰(zhàn)略進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)應(yīng)當(dāng)在不影響同供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，應(yīng)權(quán)衡好對(duì)上下游的資金占用。6.2山西汾酒OPM戰(zhàn)略下內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理的建議6.2.1采購(gòu)環(huán)節(jié)建立健全合規(guī)體系，保障原材料的綠色健康。在采購(gòu)環(huán)節(jié)，需要按照各部門(mén)的需求，進(jìn)行集中統(tǒng)一，由采購(gòu)人員提前進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，從而進(jìn)行統(tǒng)一采購(gòu)。這樣，根據(jù)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)不僅提高了在采購(gòu)環(huán)節(jié)的議價(jià)能力，提高了辦事效率也降低運(yùn)輸成本，還減少了人力浪費(fèi)。山西汾酒的原材料有優(yōu)質(zhì)的原料基地作為支撐，因此，要對(duì)整個(gè)的采購(gòu)種子、種植過(guò)程以及收割等各方面過(guò)程嚴(yán)格考量，而包裝材料卻只能通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)。在原材料方面，要注重健康、綠色；包裝材料在包裝及運(yùn)輸時(shí)，要注重環(huán)保和品質(zhì)。在采購(gòu)中，對(duì)相應(yīng)的原材料、物品應(yīng)建立相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)體系及合規(guī)體系，并進(jìn)行檢測(cè)。同時(shí)對(duì)于采購(gòu)人員，也應(yīng)建立相關(guān)的知識(shí)培訓(xùn)、薪酬的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和作業(yè)的檢測(cè)體系。其中，從供貨商之間進(jìn)行進(jìn)貨，不僅促進(jìn)了與供應(yīng)商之間的關(guān)系，同時(shí)若消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品有意見(jiàn)及建議也可及時(shí)反饋給供應(yīng)商，從而進(jìn)一步改善客戶(hù)體驗(yàn)，有利于實(shí)施OPM戰(zhàn)略。6.2.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)努力創(chuàng)新，保護(hù)環(huán)境。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，應(yīng)多吸納一些研究人員，對(duì)汾酒進(jìn)行創(chuàng)新及研究，強(qiáng)化科研能力基礎(chǔ)建設(shè)，建立良好的質(zhì)量評(píng)估體系。對(duì)于研究人員的待遇、晉升、以及其他的方式上應(yīng)更加靈活，激發(fā)其動(dòng)力和自主創(chuàng)造的激情。同時(shí)，對(duì)于釀造白酒的設(shè)備、原材料、以及釀造的方式方法、溫度、濕度等要進(jìn)行嚴(yán)格把控。對(duì)人力資源、原材料、以及固定資產(chǎn)等進(jìn)行合理、恰當(dāng)?shù)囊?guī)劃。同時(shí)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，需要注意環(huán)境。在保護(hù)環(huán)境、綠色生態(tài)的觀念下，需要對(duì)社會(huì)對(duì)環(huán)境負(fù)責(zé)。對(duì)廢水、廢氣、固體污染物排放量的把控、監(jiān)控等也可嘗試進(jìn)行創(chuàng)新性處理。在與此同時(shí)，也要把握健康、綠色和環(huán)保的重要性，充分發(fā)揮，挖掘市場(chǎng)，努力突破，研發(fā)新概念的白酒。6.2.3銷(xiāo)售環(huán)節(jié)多元化銷(xiāo)售，構(gòu)建良好合作體系。在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，可以進(jìn)行多元化銷(xiāo)售，以經(jīng)銷(xiāo)商為主，以電商、團(tuán)購(gòu)等方式進(jìn)行銷(xiāo)售，還可線上線下雙重并進(jìn)。在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)方面要多元化，在進(jìn)行宣傳時(shí)，要持續(xù)注重品牌占位，同時(shí)也要注意到健康、綠色與環(huán)保的重要性。在銷(xiāo)售中也需注意建立客戶(hù)信用評(píng)級(jí)，或者盡量全部采用預(yù)收款的方式進(jìn)行銷(xiāo)售。在銷(xiāo)售區(qū)域的劃分之中，可以有針對(duì)性的進(jìn)行區(qū)域劃分，研究市場(chǎng)中人員口味的偏好，在部分城市區(qū)域進(jìn)行先行突破，打入市場(chǎng)，再通過(guò)其他的方式方法進(jìn)行拓展。同時(shí)，也要?jiǎng)澐趾脧母叨说降投烁飨盗芯频膶哟味ㄎ?。與經(jīng)銷(xiāo)商時(shí)常進(jìn)行相互溝通，給經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行培訓(xùn)或提供激勵(lì)措施等，構(gòu)建良好的合作體系，在做好原有的環(huán)節(jié)銷(xiāo)售的基礎(chǔ)上，借助信息化等新技術(shù)新工具，提升效率。6.3山西汾酒OPM戰(zhàn)略下外部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理的建議6.3.1上游供應(yīng)鏈（1）加強(qiáng)信息化建設(shè)，提高運(yùn)營(yíng)效率其主要的釀酒原材料是從各地的原糧種植基地采購(gòu)而來(lái)。在與種植基地的采購(gòu)之中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其質(zhì)量、無(wú)污染、綠色及健康、符合安全規(guī)定等。同時(shí)構(gòu)建信息化管理，統(tǒng)計(jì)占地面積，重視環(huán)境、降低劣質(zhì)品的概率。而在采購(gòu)包裝材料的過(guò)程中，應(yīng)注重質(zhì)量、成本、健康以及對(duì)環(huán)境的影響。進(jìn)行信息化統(tǒng)計(jì)，找出每種產(chǎn)品最適合的包裝的方式方法。（2）建立質(zhì)量控制體系山西汾酒的生產(chǎn)主要依靠原材料，因此產(chǎn)品的質(zhì)量取決于原材料的質(zhì)量，其次才是釀酒的工序、配料等等。而為了保證產(chǎn)品品質(zhì)，則一定要對(duì)原材料的質(zhì)量嚴(yán)格把控。不僅要考慮原材料的使用率、廢棄率，也需要注意對(duì)原材料的保管，防止過(guò)潮或過(guò)舊，建立相應(yīng)的出入庫(kù)體系。同時(shí)，也需要建立存貨管理制度，防止因存貨管理不當(dāng)或堆積大量存貨，而導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題或產(chǎn)能過(guò)剩。6.3.2下游客戶(hù)公司主要是通過(guò)與經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行合作代理的方式，以區(qū)、縣經(jīng)銷(xiāo)商作為主體，再配合加盟店、電商、直銷(xiāo)、零售等銷(xiāo)售方式的輔助銷(xiāo)售。由于其銷(xiāo)售的方式與特點(diǎn)，主要通過(guò)分產(chǎn)品、分區(qū)域進(jìn)行管理。則可通過(guò)以下3點(diǎn)進(jìn)行改進(jìn)：1、加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商的信息化建設(shè)在信息化時(shí)代中，應(yīng)建立信息化管理的體系，與經(jīng)銷(xiāo)商建立完善的庫(kù)存體系，并實(shí)時(shí)監(jiān)控經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，在缺貨或需要調(diào)貨等方面快速響應(yīng)，提高效率。同時(shí)也便于把握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整策略，提高庫(kù)房、產(chǎn)品以及人員的利用率，有利于之后銷(xiāo)售方針的決策以及在薄弱地區(qū)的改進(jìn)與嘗試。2、對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行激勵(lì)可以給經(jīng)銷(xiāo)商設(shè)置一定的銷(xiāo)售任務(wù)量、以及相對(duì)應(yīng)的任務(wù)量所對(duì)應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)，并根據(jù)其完成銷(xiāo)售任務(wù)的情況按想對(duì)應(yīng)的比例進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)或激勵(lì)