2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編5

2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編5(總分：140.00，做題時(shí)間：120分鐘)一、單項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：80，分?jǐn)?shù)：80.00)1.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)

√

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。2.以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

√解析：跨市套利，也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí),在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。即滿足的條件為：在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約。3.對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.具有保密性

√

B.具有預(yù)期性

C.具有連續(xù)性

D.具有權(quán)威性解析：期貨市場(chǎng)價(jià)格是在公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點(diǎn)。4.我國期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)，但一般不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易部門

B.交割部門

C.財(cái)務(wù)部門

D.人事部門

√解析：本題考查會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)。交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，一般包括交易、交割、研究發(fā)展、市場(chǎng)開發(fā)、財(cái)務(wù)等部門。5.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的（）期貨，是世界上第一個(gè)利率期貨品種。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(huì)（GNMA）抵押憑證

√

D.美國政府短期國債解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會(huì)債券（GNMA）期貨合約是世界上第一個(gè)利率期貨合約。6.關(guān)于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系（假設(shè)其他因素不變），以下說法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之減少

B.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越大，權(quán)利金越高

√

C.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性

D.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越小，權(quán)利金越高解析：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之增加，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。7.中國金融期貨交易所說法不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.理事會(huì)對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)

√

B.董事會(huì)執(zhí)行股東大會(huì)決議

C.屬于公司制交易所

D.監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)解析：中國金融期貨交易所是公司制交易所。公司制交易所的組織構(gòu)架包括：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）及高級(jí)管理人員。股東大會(huì)是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)；董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行股東大會(huì)決議。監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。8.賣出套期保值是為了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)

√

C.獲得期貨價(jià)格上漲的收益

D.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。9.在我國，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.4530

B.4526

C.4527

√

D.4528解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。由于4530>4527>4526，因此以前一成交價(jià)成交。10.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨公司不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣

B.期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)

C.期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額

D.期貨公司應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

√解析：期貨公司不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。11.目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.套利指令

B.止損指令

C.停止限價(jià)指令

D.限價(jià)指令

√解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。12.期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

√解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。13.從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨交易

B.現(xiàn)貨交易

C.遠(yuǎn)期交易

√

D.期權(quán)交易解析：從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠(yuǎn)期交易的組合。14.風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于（）的高凈值自然人客戶。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.人民幣20萬元

B.人民幣50萬元

C.人民幣80萬元

D.人民幣100萬元

√解析：風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬元的高凈值自然人客戶。15.基差的變化主要受制于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.管理費(fèi)

B.保證金利息

C.保險(xiǎn)費(fèi)

D.持倉費(fèi)

√解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；畹淖兓饕苤朴诔钟谐杀荆闯謧}費(fèi)。16.如果進(jìn)行賣出套期保值，結(jié)束保值交易的有利時(shí)機(jī)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)期貨價(jià)格最高時(shí)

B.基差走強(qiáng)

√

C.當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格最高時(shí)

D.基差走弱解析：投資者在賣出套期保值交易中的盈利=（平倉時(shí)基差-建倉時(shí)基差）×交易數(shù)量，所以基差走強(qiáng)時(shí)，投資者將獲得凈盈利，是結(jié)束保值交易的有利時(shí)機(jī)。17.下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.開戶

B.競(jìng)價(jià)

C.結(jié)算

D.交割

√解析：期貨交易流程一般應(yīng)包括：開戶、下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割。由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對(duì)沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。18.目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)（）進(jìn)行管理。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.貨幣供應(yīng)量

√

B.貨幣存量

C.貨幣需求量

D.利率解析：目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量的管理。19.一般而言，套利交易（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同

B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小

√

C.無風(fēng)險(xiǎn)

D.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大解析：期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種投機(jī)行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。因?yàn)槠谪泝r(jià)差套利是利用期貨市場(chǎng)中某些期貨合約價(jià)格失真的機(jī)會(huì)，并預(yù)測(cè)該價(jià)格失真會(huì)最終消失，從而獲取套利利潤。20.假定市場(chǎng)利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為（）點(diǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.8.75

B.26.25

√

C.35

D.無法確定解析：9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×1÷12]=3508.75點(diǎn)12月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×4÷12]=3535點(diǎn)。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差=3535-3508.75=26.25點(diǎn)。21.假設(shè)某期貨品種每個(gè)月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)2元/噸，某交易者打算利用該期貨品種進(jìn)行期現(xiàn)套利。若在正向市場(chǎng)上，一個(gè)月后到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差（），則適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.大于48元/噸

B.大于48元/噸，小于62元/噸

C.大于62元/噸

D.小于48元/噸

√解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。根據(jù)題意，當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于48（50-2）時(shí)，適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。故選項(xiàng)D正確。22.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900

√解析：本題考查價(jià)差的計(jì)算，建倉時(shí)價(jià)差=高價(jià)-低價(jià)，平倉時(shí)的價(jià)差計(jì)算公式套用開倉時(shí)的公式。建倉時(shí)價(jià)差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨合約價(jià)格為X，價(jià)差=X-16780，價(jià)差縮小，則X-16780160，所以，X16940。23.下列面做法中符合金字塔買入投機(jī)交易特點(diǎn)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約

B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約

C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約

√

D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買解析：金字塔增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。24.市場(chǎng)年利率為8%，指數(shù)年股息率為2%，當(dāng)股票價(jià)格指數(shù)為1000點(diǎn)時(shí)，3個(gè)月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應(yīng)該是（）點(diǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1100

B.1050

C.1015

√

D.1000解析：3個(gè)月交割的股指期貨合約的理論價(jià)格=1000×[1+（8%-2%）×3/12]=1015（點(diǎn)）。25.下列屬于蝶式套利的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在同一期貨交易所，同時(shí)買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約

B.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約

√

C.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約

D.在同一期貨交易所，同時(shí)買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合，近期和遠(yuǎn)期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側(cè)。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。26.某投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時(shí)買入5手10月份的鉛期貨合約，則該投資者的操作行為是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期現(xiàn)套利

B.期貨跨期套利

√

C.期貨投機(jī)

D.期貨套期保值解析：期貨跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利27.某短期國債離到期日還有3個(gè)月，到期可獲金額10000元，甲投資者出價(jià)9750元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的年化收益率是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.10．256％

B.6．156％

C.10．376％

D.18．274％

√解析：乙投資者的收益率=（10000／9850）-1=1．5228％，換算成年收益率=1．5228％／（1／12）=18．274％，顯然，收益率大小與買進(jìn)債券的價(jià)格高低成反比。28.美國財(cái)務(wù)公司3個(gè)月后將收到1000萬美元并計(jì)劃以之進(jìn)行再投資，由于擔(dān)心未來利率下降，該公司可以（）3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（每手合約為100萬美元）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入100手

B.買入10手

√

C.賣出100手

D.賣出10手解析：擔(dān)心利率下降，應(yīng)買入套期保值。買入手?jǐn)?shù)=1000/100=10（手）。29.下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)

√

B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行的外匯保值

C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對(duì)象相匹配

D.需要正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的相關(guān)度高的另外一種期貨解析：在國際外匯期貨市場(chǎng)上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，就可運(yùn)用交叉貨幣套期保值。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。30.上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的（）功能。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

√

C.套期保值

D.資產(chǎn)配置解析：上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，并在國際上產(chǎn)生了影響，充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。31.下列關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易的描述，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的

B.兩者均同時(shí)以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象

C.期貨投機(jī)交易通常以實(shí)物交割結(jié)束交易

D.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的

√解析：套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)交易只在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行。投機(jī)交易通常是對(duì)沖平倉博取價(jià)差收益，而不是實(shí)物交割。32.受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)督CTA的交易活動(dòng)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.介紹經(jīng)紀(jì)商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期貨傭金商（FCM）

D.交易經(jīng)理（TM）

√解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。33.下列關(guān)于我國期貨交易所集合競(jìng)價(jià)的說法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.收盤集合競(jìng)價(jià)在開盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行

B.開盤集合競(jìng)價(jià)在開盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行

√

C.收盤集合競(jìng)價(jià)在收盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行

D.開盤集合競(jìng)價(jià)在開盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行解析：我國期貨交易所開盤價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。交易系統(tǒng)自動(dòng)控制集合競(jìng)價(jià)申報(bào)的開始和結(jié)束，并在計(jì)算機(jī)終端上顯示。34.依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中國證監(jiān)會(huì)

√

B.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.證券交易所

D.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)解析：中國證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。35.股票期貨合約的凈持有成本為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.儲(chǔ)存成本

B.資金占用成本

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利

√

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利解析：股票由于不是有形商品，故不存在儲(chǔ)存成本，其持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩部分組成。其中股票分紅紅利是持有資產(chǎn)的收入，當(dāng)將其看作成本時(shí)，只能是負(fù)值成本。資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利，可得到凈持有成本。36.我國期貨合約漲跌停板的計(jì)算以該合約上一交易日的（）為依據(jù)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

√

D.成交價(jià)解析：結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。37.某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.80點(diǎn)

B.100點(diǎn)

C.180點(diǎn)

D.280點(diǎn)

√解析：該投機(jī)者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280（點(diǎn)），該投機(jī)者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會(huì)超過購買期權(quán)的支出。38.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方尋找交易對(duì)手時(shí)，可通過（）發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.IB

B.證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.期貨公司

D.期貨交易所

√解析：擬進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的一方，可自行找期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)方，或通過交易所發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。39.我國期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中國證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

√

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)解析：期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易所批準(zhǔn)。40.如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大，則這種變化稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.正向市場(chǎng)

B.基差走弱

√

C.反向市場(chǎng)

D.基差走強(qiáng)解析：當(dāng)基差變大時(shí)，稱為“基差走強(qiáng)”，反之，當(dāng)基差變小，稱為“基差走弱”。題中，基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大，說明基差越來越小，為基差走弱。41.某套利交易者使用限價(jià)指令買入3月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，這意味著（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或小于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

√

D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行解析：本題中，7月份價(jià)格高于3月份價(jià)格，價(jià)差等于7月份價(jià)格減去3月份的價(jià)格。賣出的價(jià)格越高越好，買入的價(jià)格越低越好，則價(jià)差應(yīng)越大越好。限價(jià)指令執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或以更好地價(jià)格成交，因此價(jià)差大于或等于20美分/蒲式耳時(shí)，可執(zhí)行限價(jià)指令。42.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基差從﹣10元/噸變?yōu)?0元/噸

√

B.基差從10元/噸變?yōu)椹?0元/噸

C.基差從﹣10元/噸變?yōu)椹?0元/噸

D.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸解析：賣出套期保值，基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。43.能夠?qū)⑹袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給（）是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

√解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。44.下列屬于基本分析方法特點(diǎn)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因

√

B.主要分析價(jià)格變動(dòng)的短期趨勢(shì)

C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析

D.認(rèn)為歷史會(huì)重演解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì)。45.在一個(gè)正向市場(chǎng)上，賣出套期保值，隨著基差的絕對(duì)值縮小，那么結(jié)果會(huì)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.得到部分的保護(hù)

B.盈虧相抵

C.沒有任何的效果

D.得到全部的保護(hù)

√解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。正向市場(chǎng)時(shí)，基差為負(fù)值，絕對(duì)值變小，基差走強(qiáng)，存在不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。故，選項(xiàng)D正確。46.一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買進(jìn)看跌期權(quán)

√

B.賣出看漲期權(quán)

C.賣出看跌期權(quán)

D.買進(jìn)看漲期權(quán)解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權(quán)利金買入看跌期權(quán)。如果標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格下跌，則看跌期權(quán)的權(quán)利金會(huì)上漲，一旦權(quán)利金上漲，則可平倉獲利。如果標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格不跌反漲，將不執(zhí)行權(quán)利，其最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較小。47.期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場(chǎng)交易。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.經(jīng)紀(jì)公司

B.生產(chǎn)商

C.經(jīng)銷商

D.交易所的會(huì)員

√解析：期貨交易實(shí)行場(chǎng)內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)成交。只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。48.3月中旬，某飼料廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進(jìn)行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價(jià)格為2060元/噸。此時(shí)玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2000元/噸。至5月中旬，玉米期貨價(jià)格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2080元/噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價(jià)格買入5000噸玉米，同時(shí)按照期貨價(jià)格將7月份玉米期貨合約對(duì)沖平倉。則套期保值的結(jié)果為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基差不變，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

√

C.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈虧損解析：本題中，該飼料廠進(jìn)行的是買入套期保值。3月初，基差=2000-2060=-60（元/噸）；5月中旬，基差=2080-2190=-110（元/噸）；基差走弱50元/噸，買入套期保值，基差走弱，則套期保值效果為：不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。49.下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約

√解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。50.一般而言，套期保值交易（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小

√

B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大

C.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同

D.無風(fēng)險(xiǎn)解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，一般來說，期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者，套期保值者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。所以，一般而言，套期保值交易比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小。51.若K線呈陽線，說明（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.收盤價(jià)高于開盤價(jià)

√

B.開盤價(jià)高于收盤價(jià)

C.收盤價(jià)等于開盤價(jià)

D.最高價(jià)等于開盤價(jià)解析：收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陽線；收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陰線。52.我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過（）年。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

√

D.6.5；15解析：我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5~10.25年的記賬式付息國債。53.某投資者在國內(nèi)市場(chǎng)以4020元/噸的價(jià)格買入10手大豆期貨合約，后以4010元/噸的價(jià)格買入10手該合約。如果此后市價(jià)反彈，只有反彈到（）元/噸時(shí)才可以避免損失（不計(jì)交易費(fèi)用）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.4015

√

B.4010

C.4020

D.4025解析：假設(shè)當(dāng)市價(jià)反彈到x元/噸時(shí)可以避免損失，則有：|x-4020|=|x-4010|，解得x=4015。即當(dāng)市價(jià)反彈到4015元/噸時(shí)，該投資者將以4020元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015-4020=-5（元/噸），將以4010元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的收益為：4015-4010=5（元/噸），此時(shí)平倉可以避免損失。54.在反向市場(chǎng)上，交易者買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.價(jià)差將縮小

B.價(jià)差將擴(kuò)大

√

C.價(jià)差將不變

D.價(jià)差將不確定解析：在反向市場(chǎng)上，近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期，根據(jù)題干，即買進(jìn)價(jià)格高的賣出價(jià)格低的，此為牛市套利，在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)方能夠盈利。55.風(fēng)險(xiǎn)度是指（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

√

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100％。該風(fēng)險(xiǎn)度越接近100％，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100％，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100％時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。56.商品期貨合約不需要具備的條件是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

B.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

C.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

D.具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場(chǎng)

√解析：期貨合約標(biāo)的的選擇，一般需要考慮以下條件：（一）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；（二）價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；（三）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。57.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.升水30點(diǎn)

√

B.貼水30點(diǎn)

C.升水0.003英鎊

D.貼水0.003英鎊解析：一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱之為升水。題中，英鎊兌美元的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率0.003美元，即升水30點(diǎn)。58.一位面包坊主預(yù)期將在3個(gè)月后購進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而帶來的損失，該面包坊主將（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值

B.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值

√

C.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值

D.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值解析：買入套期保值的操作主要適用的情形：①預(yù)計(jì)未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。59.美國銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價(jià)方法是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

√解析：間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國貨幣的方法。60.中國某公司計(jì)劃從英國進(jìn)口價(jià)值200萬英鎊的醫(yī)療器械，此時(shí)英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個(gè)月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格為9.1826.為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則該公司（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會(huì)付出1836.52萬元人民幣

√

B.買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會(huì)收到1836.52萬元人民幣

C.賣出200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會(huì)付出1836.52萬元人民幣

D.賣出200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會(huì)收到1836.52萬元人民幣解析：中國某公司有遠(yuǎn)期付匯需求（付貨款給英國公司），為規(guī)避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)購買200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，約定3個(gè)月后按9.1826的匯率買入200萬英鎊。到了三個(gè)月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬人民幣購匯200萬英鎊，而后將購入的英鎊支付給英國出口商。61.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.虧損150

B.獲利150

√

C.虧損200

D.獲利200解析：7月份合約盈虧情況：1840-1810=30（元/噸），即獲利30元/噸；9月份合約盈虧情況：1875-1890=-15（元/噸），即虧損10元/噸；套利結(jié)果：10×30-10×15=150（元），即獲利150元。62.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時(shí)間價(jià)值最低的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

√

B.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（S-K，0）=max（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，0）看跌期權(quán)的內(nèi)含價(jià)值=max（K-S，0）=max（執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，0）時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，選項(xiàng)A，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（64.5-63.95，0）=0.55，時(shí)間價(jià)值=1-0.55=0.45（港元）。選項(xiàng)B，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（67.5-63.95，0）=3.55，時(shí)間價(jià)值=6.48-3.55=2.93（港元）。選項(xiàng)C，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（63.95-67.5，0）=0，時(shí)間價(jià)值=0.81-0=0.81（港元）。選項(xiàng)D，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（63.95-60，0）=3.95，時(shí)間價(jià)值=4.53-3.95=0.58（港元）。63.買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議是指（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.利率下限期權(quán)協(xié)議

B.利率期權(quán)協(xié)議

C.利率上限期權(quán)協(xié)議

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

√解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是遠(yuǎn)期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時(shí)刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。64.某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到紅利1萬元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為6％，買賣雙方簽訂了3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。則該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為__________元，合理價(jià)格為__________元。（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.10000；1005000

B.5000；1010000

C.25100；1025100

D.4900；1004900

√解析：股票的持有成本同樣有兩個(gè)組成部分：①資金占用成本，這可以按照市場(chǎng)資金利率來度量；②持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。前項(xiàng)減去后項(xiàng)，便可得到凈持有成本。資金占用100萬，相應(yīng)的利息為1000000×6％×3／12=15000（元），一個(gè)月后收到紅利1萬，剩余2個(gè)月的利息為10000×6％×2／12=100（元），本利和共計(jì)10100元；凈持有成本=15000-10100=4900（元）。遠(yuǎn)期合約的“合理價(jià)格”是指考慮資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期合約價(jià)格，所以，該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為1000000+4900=1004900（元）。65.通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加

B.最大為權(quán)利金

√

C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加解析：看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金；看漲期權(quán)的賣方通過對(duì)期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格會(huì)下跌，或即使上漲，漲幅也很小，可賣出看漲期權(quán)，收取一定數(shù)額的權(quán)利金。66.某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時(shí)賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對(duì)沖平倉，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101。該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)（

）萬美元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.損失6.75

B.獲利6.75

C.損失6.56

√

D.獲利6.56解析：投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價(jià)為1.3432;6月1日按照當(dāng)日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價(jià)1.2120。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損益=賣出價(jià)1.2120-買入價(jià)1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。67.某投資者在我國期貨市場(chǎng)開倉賣出10手銅期貨合約，成交價(jià)格為67000元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為66950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6％。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。（合約規(guī)模5噸／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.250

B.2500

√

C.-250

D.-2500解析：當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）=（67000-66950）×5×10=2500（元）。68.美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

√

D.LME解析：美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為KCBT。69.某交易者在3月1日對(duì)某品種5月份、7月份期貨合約進(jìn)行熊市套利，其成交價(jià)格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對(duì)沖平倉，其成交價(jià)分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利60

B.盈利30

√

C.虧損60

D.虧損30解析：該交易者進(jìn)行的是反向市場(chǎng)熊市套利，建倉時(shí)價(jià)差=6270-6200=70（元/噸），平倉價(jià)差=6190-6150=40（元/噸），價(jià)差縮小，有凈盈利=70-40=30（元/噸）。70.某套利者在1月15日賣出3月份小麥期貨合約，并買入7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假設(shè)到了2月15日，3月份和7月份合約價(jià)格變?yōu)?95美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，則平倉后3月份合約、7月份合約及套利結(jié)果的盈虧情況分別是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利16美分/蒲式耳

B.盈利7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損2美分/蒲式耳

C.虧損7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利2美分/蒲式耳

√

D.虧損7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損16美分/蒲式耳解析：71.某投資者在5月份以4美元／盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3．5美元／盎司賣出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）美元／盎司。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.0．5

B.1．5

√

C.2

D.3．5解析：期權(quán)到期日時(shí)該投資者持有黃金期貨多頭（其成本為358美元／盎司），當(dāng)?shù)狡谌拯S金期貨價(jià)格小于360美元／盎司時(shí)，則該投資者執(zhí)行看跌期權(quán)而手中的看漲期權(quán)將不被執(zhí)行；當(dāng)?shù)狡谌拯S金期貨價(jià)格大于360美元／盎司時(shí)。則該投資者不執(zhí)行看跌期權(quán)而手中的看漲期權(quán)將被執(zhí)行。所以，投資者凈收益不變，始終為（360-358）+3．5-4=1．5（美元／盎司）。72.某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手（10噸／手），成交價(jià)格為2015元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元／噸；為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約；當(dāng)價(jià)格上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)，又買入2手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)，再買入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-1300

B.1300

√

C.-2610

D.2610解析：投機(jī)者在賣出前合約數(shù)為15手，平均買入價(jià)=（2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10）／150=303950/150（元／噸），在2035元／噸價(jià)格賣出全部期貨合約時(shí)，該投機(jī)者獲利=（2035-303950/150）×15×10=1300（元）。73.為規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，獲得期望的融資形式，交易雙方可（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議

B.購買利率期權(quán)

C.進(jìn)行利率互換

√

D.進(jìn)行貨幣互換解析：通過利率互換交易，交易雙方可獲得期望的融資形式，以規(guī)避雙方可能存在的利率風(fēng)險(xiǎn)。74.某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元/噸，收盤價(jià)為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，豆粕期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.3117

B.3116

√

C.3087

D.3086解析：漲停價(jià)格=上一交易日的結(jié)算價(jià)×（1+漲跌停板幅度）=2997×（1+4%）=3116.88（元/噸），但豆粕期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，所以漲停板為3116元/噸。75.某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)，該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利價(jià)格賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)。全部交易了結(jié)后的集體凈損益為（

）點(diǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.0

B.150

√

C.250

D.350解析：到期日，對(duì)于買入的看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格（10300）>執(zhí)行價(jià)格（10000），所以，該交易者會(huì)行權(quán)，其凈盈利情況為：（10300-10000）-150=150（點(diǎn)）。由前一題可知賣出看漲期權(quán)的凈收益為0，因此，該交易者的總盈利情況為150點(diǎn)。76.某交易者預(yù)計(jì)白銀期貨價(jià)格將上漲，因而3月10日進(jìn)行如下操作：若1個(gè)月后白銀期貨價(jià)格不漲反跌，則平倉后該交易者的盈虧是（）。（1手=15千克）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.虧損3000元

B.盈利3000元

C.虧損3300元

D.盈利3300元

√解析：該投資者的盈虧分析如下表：77.期現(xiàn)套利的收益來源于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.不同合約之間的價(jià)差

B.期貨市場(chǎng)于現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差

√

C.合約價(jià)格的上升

D.合約價(jià)格的下降解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。78.某投資者在2015年3月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，則該投資者的收益情況為（）點(diǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.凈獲利80

B.凈虧損80

C.凈獲利60

√

D.凈虧損60解析：投資者5月份到期不會(huì)執(zhí)行其買入的看漲期權(quán)，損失180點(diǎn)；投資者賣出的看漲期權(quán)對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，所以投資者獲利權(quán)利金240點(diǎn)。則投資者凈盈利為240-180=60（點(diǎn)）。79.某機(jī)構(gòu)持有一定量的A公司股票，當(dāng)前價(jià)格為42港元／股，投資者想繼續(xù)持倉，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，該投資者以2港元／股的價(jià)格買入執(zhí)行價(jià)格為52港元／股的看跌期權(quán)。則該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為（）時(shí)，該投資者應(yīng)該會(huì)放棄行權(quán)。（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.42港元／股

B.43港元／股

C.48港元／股

D.55港元／股

√解析：看跌期權(quán)買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲超過執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方放棄行使權(quán)利更有利。80.某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.80點(diǎn)

B.100點(diǎn)

C.180點(diǎn)

D.280點(diǎn)

√解析：買進(jìn)期權(quán)，無論是看漲還是看跌，其最大損失都是權(quán)利金。而投機(jī)者兩次購買期權(quán)權(quán)利金=180+100=280（點(diǎn)），故該投機(jī)者的最大虧損為280點(diǎn)。二、多項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：40，分?jǐn)?shù)：40.00)81.期貨行情圖包括（）等。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Tick圖

√

B.K線圖

√

C.竹線圖

√

D.分時(shí)圖

√解析：常見的期貨行情圖有分時(shí)圖、Tick圖、K線圖、竹線圖、點(diǎn)數(shù)圖等。82.1998年我國對(duì)期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上海期貨交易所

√

B.大連商品交易所

√

C.廣州商品交易所

D.鄭州商品交易所

√解析：第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡(jiǎn)合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。83.影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.市場(chǎng)即期匯率

√

B.到期期限

√

C.預(yù)期匯率波動(dòng)率大小

√

D.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

√解析：一般而言，影響期權(quán)價(jià)格的因素包括:①期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率；②到期期限（距到期日之間的天數(shù)）；③預(yù)期匯率波動(dòng)率大??；④國內(nèi)外利率水平。84.當(dāng)預(yù)期（）時(shí)，交易者適合進(jìn)行牛市套利。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.同一期貨品種近月合約的價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度

√

B.同一期貨品種近月合約的價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約的下跌幅度

√

C.同一期貨品種近月合約的價(jià)格上漲幅度小于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度

D.同一期貨品種近月合約的價(jià)格下跌幅度大于遠(yuǎn)月合約的上漲幅度解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)月份的下跌幅度。無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。85.以下描述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)

√

B.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)

C.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為深度實(shí)值期權(quán)

√

D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)

√解析：實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格；實(shí)值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)被稱為深度實(shí)值期權(quán)。86.以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)損益的說法，正確的是（）。（不考慮交易費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方開始盈利

B.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方行權(quán)比放棄行權(quán)有利

√

C.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲至執(zhí)行價(jià)格以上時(shí)，買方放棄行權(quán)比行權(quán)有利

√

D.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方仍可能虧損

√解析：看跌期權(quán)買方的損益如圖1所示，其中，S為標(biāo)的物價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，P為權(quán)利金。A項(xiàng)，當(dāng)X-PSX時(shí)，看跌期權(quán)買方仍是虧損的，只有當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，買方才開始盈利。87.基差走強(qiáng)的常見情形是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過期貨價(jià)格漲幅

√

B.現(xiàn)貨價(jià)格漲幅低于期貨價(jià)格漲幅

C.現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅

√

D.現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于期貨價(jià)格跌幅解析：基差走強(qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。88.無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易與一般的遠(yuǎn)期外匯交易的差別在于，前者（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.一般用于實(shí)行外匯管制國家的貨幣

√

B.本金需現(xiàn)匯交割

C.本金無需實(shí)際收付

√

D.本金只用于匯差的計(jì)算

√解析：B項(xiàng)，無本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）交易中，合約到期只需對(duì)遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算，無需對(duì)NDF的本金（受限制貨幣）進(jìn)行交割。89.利用期貨交易實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”須具備（）等條件。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)

√

B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相同，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易替代物

C.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易替代物

√

D.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來

√解析：利用期貨交易實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”須具備下列條件：①在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；②在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物；③期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。90.期貨合約的主要條款包括（）等。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.最小變動(dòng)價(jià)位

√

B.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

√

C.合約交割月份

√

D.交割地點(diǎn)

√解析：期貨合約的主要條款包括合約名稱、交易單位/合約價(jià)值、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時(shí)間、最后交易日、交割日期、交割等級(jí)、交割地點(diǎn)、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式和交易代碼。91.下列大豆期貨合約行情表中，對(duì)期貨行情相關(guān)術(shù)語描述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.“A1705”表示2017年5月該大豆期貨合約到期

√

B.“+30”表示該大豆期貨合約開盤價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差

C.“48900”表示交易者以4337元／噸申請(qǐng)賣出的數(shù)量

√

D.“101038”表示該大豆期貨合約成交的單邊數(shù)量解析：行情表中每一期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成?！癆1705”中“A”是大豆期貨品種的交易代碼，“1705”是合約到期時(shí)間，即2017年5月合約到期?！?30”表示該大豆期貨合約最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差?！?8900”即賣量，是指某一期貨合約“賣價(jià)”對(duì)應(yīng)的下單數(shù)量，單位為“手”?！?01038”即成交量，是某一期貨合約當(dāng)日成交的雙邊累計(jì)數(shù)量，單位為“手”，表示該大豆期貨合約成交的雙邊累計(jì)數(shù)量。92.對(duì)買入套期保值而言，無法實(shí)現(xiàn)凈盈利的情形包括（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利小于期貨市場(chǎng)虧損

√

B.基差走強(qiáng)

√

C.基差走弱

D.基差不變

√解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。93.下列關(guān)于每日價(jià)格最大變動(dòng)限制的說法中，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.為了防止價(jià)格大幅波動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，國際上通常對(duì)股指期貨交易規(guī)定每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

√

B.滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％

√

C.滬深300指數(shù)期貨的最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％

D.季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20％

√解析：為了防止價(jià)格大幅波動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，國際上通常對(duì)股指期貨交易規(guī)定每日價(jià)格最大波動(dòng)限制。故A項(xiàng)正確。滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％。故B項(xiàng)正確。滬深300指數(shù)期貨的合約的最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±20％。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20％。故D項(xiàng)正確。94.7月份，某大豆生產(chǎn)者為避免在11月份大豆收獲出售時(shí)價(jià)格下跌，可以采取的方法有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣出大豆期貨合約

√

B.買入大豆看跌期貨期權(quán)

√

C.賣出大豆看跌期貨期權(quán)

D.買入大豆期貨合約，同時(shí)買入大豆看漲期貨期權(quán)解析：賣出大豆期貨合約可以進(jìn)行套期保值，所以選項(xiàng)A正確；為保護(hù)標(biāo)的物多頭可買進(jìn)看跌期權(quán)，所以選項(xiàng)B也正確。95.作為公司制交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，股東大會(huì)就公司的重大事項(xiàng)如（）等做出決議。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.修改公司章程

√

B.決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃

√

C.審議批準(zhǔn)年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案

√

D.增加或減少注冊(cè)資本

√解析：股東大會(huì)就公司的重大事項(xiàng)如修改公司章程、決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃、審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案、增加或者減少注冊(cè)資本等做出決議。96.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約主要條款的正確表述是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元

√

B.最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)

√

C.最低交易保證金為合約價(jià)值的10%

D.交割方式為實(shí)物交割解析：滬深300股指期貨合約最低交易保證金為合約價(jià)值的8%；交割方式為現(xiàn)金交割。97.影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及執(zhí)行價(jià)格

√

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率

√

C.距到期日剩余時(shí)間

√

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

√解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要影響因素有：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率等。98.以下有關(guān)滬深300指數(shù)期貨合約的說法，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.合約的報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)

√

B.交易代碼是IC

C.最低交易保證金為合約價(jià)值的8％

√

D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的上下10％

√解析：B項(xiàng)，滬深300指數(shù)期貨合約的交易代碼是IF。99.套期保值有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)椋ǎ?/p>

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同

√

B.現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反

C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)的“趨同性”

√

D.當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致，二者的基差接近于零

√解析：期貨市場(chǎng)通過套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要的基本原理在于：對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。100.在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.國民生產(chǎn)總值

B.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

√

C.零售業(yè)銷售額

√

D.耐用品訂單

√解析：在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。101.期貨期權(quán)的價(jià)格，是指（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.權(quán)利金

√

B.是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費(fèi)用

√

C.對(duì)于期貨期權(quán)的買方，可以立即獲得的收入

D.對(duì)于期貨期權(quán)的賣方，可能遭受損失的最高限度解析：期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。權(quán)利金是買方可能遭受的最大損失，同時(shí)也是賣方的最大收益。102.下列關(guān)于外匯遠(yuǎn)期交易應(yīng)用情形的描述中，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.外匯債務(wù)承擔(dān)者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

√

B.短期投資者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

√

C.長期投資者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.進(jìn)出口商通過鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

√解析：外匯遠(yuǎn)期交易通常應(yīng)用于：①進(jìn)出口商通過鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；②短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。103.紐約商品交易所的交易品種有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.黃金

√

B.白銀

√

C.銅

√

D.鋁

√解析：紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年，由經(jīng)營皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合并而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等。104.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格下跌而增加

B.標(biāo)的物價(jià)格窄幅整理對(duì)其有利

√

C.當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加

√

D.標(biāo)的物價(jià)格大幅震蕩對(duì)其有利解析：如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。A項(xiàng)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會(huì)放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；D項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩對(duì)期權(quán)的買方有利。105.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入LME5月銅期貨，一天后賣出LME6月銅期貨

B.買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣出上海期貨交易所6月銅期貨

√

C.買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣出LME6月銅期貨

D.賣出大連商品交易所5月豆油期貨，同時(shí)買入大連商品交易所6月豆油期貨

√解析：跨期套利是指利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。106.期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)做出確定性的判斷

√

B.向客戶承諾獲利

√

C.以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬

√

D.利用期貨投資活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息

√解析：期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，不得對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益，不得利用期貨投資咨詢活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息，不得以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。107.對(duì)于單個(gè)股票的β系數(shù)來說（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.β系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)

B.β系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)

√

C.β系數(shù)小于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)

√

D.β系數(shù)等于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程與以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)一致

√解析：對(duì)于單個(gè)股票，如果β系數(shù)等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數(shù)收益率的增減幅度保持一致。當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)；而當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí)，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。108.下列不屬于跨期套利的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出不同商品相同交割月份的期貨合約

√

B.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品不同交割月份的期貨合約

C.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出相關(guān)商品相同交割月份的期貨合約

√

D.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品相同交割月份的期貨合約

√解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。109.交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)候，一般需要考慮的條件包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

√

B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

√

C.供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

√

D.供應(yīng)量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷解析：交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮的條件包括：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；②價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；③供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。110.適合使用外匯期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段的情形有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.國內(nèi)某軟件公司在歐洲競(jìng)標(biāo)，考慮2個(gè)月后支付歐元

√

B.國內(nèi)某公司現(xiàn)有3年期的歐元負(fù)債

√

C.國內(nèi)某出口公司與海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，預(yù)期2個(gè)月后收到美元貸款

√

D.國內(nèi)某金融機(jī)構(gòu)持有歐元債劵

√解析：AB兩項(xiàng)可考慮購買歐元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)可考慮購買美元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避美元升值的風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)可考慮購買歐元（期貨）看跌期權(quán)規(guī)避歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。111.期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別在于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易對(duì)象不同

√

B.功能作用不同

√

C.履約方式不同

√

D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同

√解析：期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但與遠(yuǎn)期交易有以下方面的不同：（1）交易對(duì)象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風(fēng)險(xiǎn)不同；（5）保證金制度不同。112.國際市場(chǎng)比較有代表性的中長期利率期貨品種有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.美國2年期國債期貨

√

B.德國2年期國債期貨

√

C.英國國債期貨

√

D.美國長期國債期貨

√解析：國際市場(chǎng)比較有代表性的中長期利率期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國中期國債期貨和美國長期國債期貨；德國國債（2年國債、5年國債、10年國債）期貨，英國國債期貨等。113.國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)的特點(diǎn)為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.金融期貨發(fā)展后來居上

√

B.交易中心日益集中

√

C.交易所由會(huì)員制向公司制發(fā)展

√

D.交易所兼并重組趨勢(shì)明顯

√解析：A、B、C、D均為國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)。此外，還有一個(gè)特點(diǎn)是:交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。114.在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.正向市場(chǎng)

B.反向市場(chǎng)

√

C.逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)

√

D.現(xiàn)貨溢價(jià)

√解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。115.下列關(guān)于持倉量變化的描述，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.成交雙方買方為平倉，賣方為開倉，持倉量減少

B.成交雙方買方為開倉，賣方為平倉，持倉量減少

C.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少

√

D.成交雙方均為建倉操作，持倉量增加

√解析：交易行為與持倉量變化為：116.套利市價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)分別是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.優(yōu)點(diǎn)是成交速度快

√

B.優(yōu)點(diǎn)是成交金額大

C.缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距

√

D.缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較小變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距解析：套利市價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)是成交速度快，缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距。117.商品市場(chǎng)的需求量通常由（）組成。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.國內(nèi)消費(fèi)量

√

B.出口量

√

C.期末商品結(jié)存量

√

D.前期庫存量解析