新型電力系統(tǒng)專題報告：多重因素促進風(fēng)電運營端良性發(fā)展-東莞證券

深度研究深度研究行業(yè)研究證券研究報告光發(fā)電裝機之和為719GW，2024年10月至2025年底期間風(fēng)光發(fā)電裝機仍有155GW的增長空間。未來各地推進裝機規(guī)劃的過程中，風(fēng)電裝機有望 插圖目錄 表格目錄 表9：重點公司盈利預(yù)測及投資評級（2024/10/30） 表1：中國風(fēng)電運營行業(yè)發(fā)展歷程這一階段處于我國風(fēng)電發(fā)展的初期，上網(wǎng)電價很低，其水平基年段年段這一階段是風(fēng)電電價的“雙軌制”階段。這一階段開啟了風(fēng)電價，而在省、市、區(qū)級審批范圍內(nèi)的項目，仍采用審批電價的方式電價，從而出現(xiàn)了招標電價和審批電價并存的年年按風(fēng)能資源狀況和工程建設(shè)條件，將全國分為四類風(fēng)能資源區(qū)今段2019年，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)上、海上風(fēng)電標桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價，規(guī)定新核準的集中式日開始，新核準的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家法》，其中提到，可再生能源發(fā)電項目的上網(wǎng)電量包括保障性和市場交易電量。保障性收購電量是指按照國家可再生能源消制、比重目標等相關(guān)規(guī)定，應(yīng)由電力市場相關(guān)成員承擔收購量。市場交易電量是指通過市場化方式形成價格的電量，由售電表2：新能源支持政策及內(nèi)容年重點行業(yè)能源利用效率大幅提升，煤炭消費增長得到嚴格控制，新型電力快構(gòu)建，綠色低碳技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用取得新進展，綠色生產(chǎn)生活方式得到2、全面推進風(fēng)電、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，堅持集中并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光伏發(fā)電基地。加快智能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級和特色應(yīng)創(chuàng)新“光伏+”模式，推進光伏發(fā)電多元布局。堅持陸海并重，推動風(fēng)速發(fā)展，完善海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，鼓勵建設(shè)海上風(fēng)電基地。積極發(fā)展太陽能光電，推動建立光熱發(fā)電與光伏發(fā)電、風(fēng)電互補調(diào)節(jié)的風(fēng)光熱綜合可再生能源基地。因地制宜發(fā)展生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)能清潔供暖和生物天然氣。探索深熱能以及波浪能、潮流能、溫差能等海洋新能源開發(fā)利用。進一步完善可再年四五”用，加快負荷中心及周邊地區(qū)分散式風(fēng)電和分布式光伏建設(shè)，推廣應(yīng)用電技術(shù)。在風(fēng)能和太陽能資源稟賦較好、建設(shè)條件優(yōu)越、具備持續(xù)整件、符合區(qū)域生態(tài)環(huán)境保護等要求的地區(qū)，有序推進風(fēng)電和光伏發(fā)電集中極推進黃河上游、新疆、冀北等多能互補清潔能源基地建設(shè)。積極年推動第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風(fēng)電光伏基地項目并網(wǎng)建設(shè)第二批、第三批項目，積極推進光熱發(fā)電規(guī)模化發(fā)展；大力推進分散年鞏固擴大風(fēng)電光伏良好發(fā)展態(tài)勢。穩(wěn)步推進大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，有序目建成投產(chǎn)。統(tǒng)籌優(yōu)化海上風(fēng)電布局，推動海上風(fēng)電基地建設(shè)，穩(wěn)妥有上風(fēng)電向深水遠岸發(fā)展。做好全國光熱發(fā)電規(guī)劃布局，持續(xù)推動光熱發(fā)發(fā)展。因地制宜加快推動分散式風(fēng)電、分布式光伏發(fā)電開發(fā)，在條件具織實施“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動”和“千家萬戶沐光行動”。開展全國風(fēng)能表3：海上風(fēng)電省級補貼政策 容量并網(wǎng)年份確定相應(yīng)的補貼標準，按照“先建先得”原則確定的增長空間。未來各地推進裝機規(guī)劃的過程中，風(fēng)電裝機有望繼續(xù)圖1：中國風(fēng)電裝機容量及同比增速圖2：中國當年新增風(fēng)光發(fā)電裝機容量及同比增速表4：新型電力系統(tǒng)有關(guān)會議或文件年加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)。構(gòu)建新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)，潔電力資源大范圍優(yōu)化配置。大力提升電力系統(tǒng)綜合調(diào)節(jié)能力，加快靈動汽車充電網(wǎng)絡(luò)、虛擬電廠等參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)，建設(shè)堅強智能電網(wǎng)，提升安全保障水平。積極發(fā)展“新能源+儲能”持分布式新能源合理配置儲能系統(tǒng)。制定新一輪抽水蓄能電站中長期發(fā)劃，完善促進抽水蓄能發(fā)展的政策機制。加快新型儲能示范推廣應(yīng)用。年要深入推進能源革命，加快建設(shè)新型能源體系、新型電力系統(tǒng)，加年加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。加強清潔能源基地、調(diào)節(jié)性資源和輸電通道能力、空間布局、建設(shè)節(jié)奏等方面的銜接協(xié)同，鼓勵在氣源可落實、提升電力系統(tǒng)安全運行和綜合調(diào)節(jié)能力。建設(shè)智能電網(wǎng)，加快微電年（2024-碳、安全充裕、經(jīng)濟高效、供需協(xié)同、靈活智能的基本原則，聚焦近電力系統(tǒng)建設(shè)亟待突破的關(guān)鍵領(lǐng)域，選取典型性、代表性的方向開展以“小切口”解決“大問題”，提升電網(wǎng)對清潔能源的接納、配置、資料來源：中共中央，國務(wù)院，國家發(fā)改委，國家能源局表5：新能源消納相關(guān)舉措目統(tǒng)籌數(shù)據(jù)中心發(fā)展需求和新能源資源稟賦，科學(xué)整合力、電力基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)同規(guī)劃布局。探索新能源就近供電、在新能源資源條件較好的地區(qū)，建設(shè)一批源網(wǎng)荷儲協(xié)同的智能微電組深度調(diào)峰、快速爬坡等高效調(diào)節(jié)能力進一步提升，更好發(fā)揮煤針對部分地區(qū)短期內(nèi)新能源快速發(fā)展、系統(tǒng)調(diào)節(jié)需求快速提升的學(xué)開展調(diào)節(jié)能力需求分析，在確保安全的前提下，布局站，同步完善調(diào)用和市場化運行機制，提升系統(tǒng)層面的電力保結(jié)合電力保供、新能源發(fā)展等需求，利用當?shù)卦春蓛﹄姀S。建立健全虛擬電廠技術(shù)標準體系，完善虛擬電廠的市場準運行標準和交易規(guī)則，常態(tài)化參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)，提升電力保供和新圖3：2023年各地區(qū)用電量及規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量情況圖4：中國風(fēng)電利用率當月值圖5：2024年1-8月各地風(fēng)電利用率累計值表6：電網(wǎng)建設(shè)有關(guān)文件能源局每年組織國家電力發(fā)展規(guī)劃內(nèi)項目調(diào)整，并為國家布光伏基地、流域水風(fēng)光一體化基地等重點項目開辟納規(guī)“綠重點推進陜北-安徽、甘肅-浙江、蒙西-京津冀、大同-天程核準開工，加快開展西南、西北、東北、內(nèi)蒙古等清潔能源基地道前期工作。強化蒙東與東北主網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，推進華北特高壓交流電網(wǎng)適應(yīng)電力發(fā)展新形勢需要，組織開展電力系統(tǒng)設(shè)計工作，優(yōu)化加網(wǎng)架，補齊結(jié)構(gòu)短板，夯實電力系統(tǒng)穩(wěn)定的物理基礎(chǔ)，保障電力表7：兩大電網(wǎng)公司的投資計劃億元，新增投資主要用于特高壓交直流工程建設(shè)、電網(wǎng)數(shù)字化智能化一方面，持續(xù)完善特高壓和各級電網(wǎng)網(wǎng)架，服務(wù)好沙漠、戈壁、荒漠大型風(fēng)電光設(shè)，支撐和促進大型電源基地集約化開發(fā)、遠距離外送；另一方面，加快建設(shè)現(xiàn)網(wǎng)，促進微電網(wǎng)和分布式能源發(fā)展，滿足各類“十四五”期間，南方電網(wǎng)總體電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6700億元，以加快圖6：2020-2023年風(fēng)電設(shè)備板塊研發(fā)支出總額及同比增速圖7：2020-2023年風(fēng)電設(shè)備板塊研發(fā)支出總額占營業(yè)收入總額的比例請務(wù)必閱讀末頁聲明。圖8：全市場風(fēng)電整機商風(fēng)電機組月度投標均價（元/千瓦）圖9：海上風(fēng)電建設(shè)成本構(gòu)成風(fēng)電機組/海上風(fēng)電機組的平均單機容量約為圖10：中國當年新增風(fēng)電機組平均單機容量（MW）風(fēng)機大型化發(fā)展有助于運營端降本。根據(jù)文獻《平價時代風(fēng)電項目投請務(wù)必閱讀末頁聲明。表8：風(fēng)電項目采用不同單機容量機組的經(jīng)濟指標發(fā)布《關(guān)于加強綠色電力證書與節(jié)能降碳政策銜接大力促進非化石能源消費的通知》，請務(wù)必閱讀末頁聲明。行業(yè)重點公司龍源電力（001289）、三峽能表9：重點公司盈利預(yù)測及投資評級（2024/10/30）買入買入買入資源獲取能力強。背靠國家能源集團，公司積極爭取基地項目開發(fā)主導(dǎo)權(quán)，主動培育、謀劃、創(chuàng)造大基地、海上、海外大型整裝項目。同時，公司通請務(wù)必閱讀末頁聲明。的開發(fā)、投資和運營為主營業(yè)務(wù)，積極發(fā)展陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電，大力開發(fā)海上風(fēng)電，等方面具有競爭優(yōu)勢。同時，公司正積極開發(fā)省外市場，完善業(yè)請務(wù)必閱讀末頁聲明。標衡量。上網(wǎng)電價大幅波動可能會對風(fēng)電運營公司的業(yè)績造成直請務(wù)必閱讀末頁聲明。致無法給出明確的投資評級；股票不在常規(guī)方面的研究報告，港股股票、基金研究報告以及非投資者與證券研究報告的適當性匹配關(guān)系：“保守型”投資者僅適合使用“低風(fēng)險”級別的研報，“謹慎型”投資者僅適合使用風(fēng)險級別不高于“中低風(fēng)險”的研報，“穩(wěn)健型”投資者僅適合使用風(fēng)險級別不高于“中風(fēng)險”的研報，“積極型”投資者僅適合使用風(fēng)險級別不高于“中高風(fēng)險”的研報，“激進型”投資本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當?shù)膶I(yè)勝任能力，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地在所知理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。本人保證與本報告所指的證券或投資標的無任何利害關(guān)系，沒有利用發(fā)布告所載資料及觀點均為合規(guī)合法來源且被本公司認為可靠，但本公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載入可跌可升。本公司可發(fā)出其它與本