股票投資對我國金融市場的影響研究

【摘要】結(jié)合當前金融市場的發(fā)展狀況，通過研究和分析股票投資對金融市場的影響和證券投資市場目前存在的問題，相應(yīng)的提出促進金融市場發(fā)展的對策，從而促進我國證券市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】證券投資;股票投資;投資風(fēng)險一、股票投資基礎(chǔ)理論（一）股票投資的內(nèi)涵股票投資是典型的證券投資方式，它是在市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中形成的，越來越多的個人和企業(yè)利用閑置資金進行股票投資。在市場經(jīng)濟不斷完善時，投資者根據(jù)實際狀況在股票投資市場對基礎(chǔ)性投資項目進行選擇，這樣就使資金提供渠道得到了有效拓展。同時，股票投資平臺能夠有效地改善金融市場的流動性，這在很大程度上推動了金融市場的發(fā)展和進步。（二）股票投資對金融市場的影響獲取較大的經(jīng)濟效益是投資者進行股票投資的根本目的，其收益獲取主要分為兩種方式，一是股票收入，是持股公司的利潤分配的紅利和股息收入的總和，二是資本利得，是由購買股票的差價而得來的收入。股票投資雖然具有較大的利潤，但是，根據(jù)股票的特性，購買股票不一定會獲得收益，這就是股票投資的特點，高風(fēng)險、高回報。二、當前證券市場投資的風(fēng)險研究證券投資的風(fēng)險從本質(zhì)上講主要是指風(fēng)險因素、風(fēng)險事件以及風(fēng)險結(jié)果之間產(chǎn)生必然遞進聯(lián)系的可能性和概率。其中，風(fēng)險因素是風(fēng)險結(jié)果發(fā)生的必要條件，而風(fēng)險事件則是風(fēng)險結(jié)果發(fā)生的充分條件之一。證券市場涉及了籌資者、證券商、證券交易所和投資者等多個利益主體，其相互之間的關(guān)系復(fù)雜且不穩(wěn)定，也極其容易受到內(nèi)部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和外部市場環(huán)境變化的左右和影響。所謂總風(fēng)險，是指股票的整個價位波動而引起股票投資的本金和收益損失的可能，一般認為證券市場的風(fēng)險因素包括系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性因素兩種類型。系統(tǒng)風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險，是指由于某種全局性的因素引起的投資收益與投資者預(yù)期的差異而非系統(tǒng)風(fēng)險則指那些由某一種因素的變動而對某一行業(yè)或企業(yè)證券投資收益產(chǎn)生波動的情況，大多數(shù)來自上市公司自身的財務(wù)風(fēng)險因素、經(jīng)營風(fēng)險因素、違約風(fēng)險因素、流通風(fēng)險因素和偶然事件風(fēng)險因素等。以下對兩種風(fēng)險類型進行分析。（一）證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險分析證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險及購買力風(fēng)險。其中，市場風(fēng)險是指因政治、經(jīng)濟的宏觀因素，股份公司的微觀因素，以及技術(shù)、人為因素等個別或綜合作用于股票市場，致使股票市場的股價大幅度波動，從而給投資者帶來經(jīng)濟損失的風(fēng)險。利率風(fēng)險是指市場利率的變動影響股票的市場價格，從而給股票投資者帶來損失的風(fēng)險。股價與利率呈反方向變化，即市場利率越低，股票的價格越高;相反，市場利率高，股票價格低。購買力風(fēng)險也叫通貨膨脹風(fēng)險，是由于物價上漲、貨幣貶值而使投資者遭受損失。（二）證券市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險分析證券市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和違約風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險，指企業(yè)在經(jīng)營過程中的失誤給投資者帶來損失的可能性，一是上市公司內(nèi)部決策失誤或經(jīng)營管理方面出現(xiàn)問題而導(dǎo)致盈利下降，二是受到市場因素、競爭陣營變化或產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等外部因素而出現(xiàn)盈利波動，最終都使股票投資收益不確定;財務(wù)風(fēng)險，是與企業(yè)及其融資方式相聯(lián)系的風(fēng)險，它是由于企業(yè)資金困難，采取不同的籌資方式而帶來的風(fēng)險。企業(yè)的償債能力是投資者考慮財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵問題，受到資本負債比率、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)與負債的期限等因素的影響，投資股票時必須對公司財務(wù)報表進行分析判斷財務(wù)風(fēng)險大小;違約風(fēng)險，是指發(fā)行人在分紅和股息到期時不履行或延期履行支付而使投資者遭受損失的風(fēng)險。企業(yè)由于種種原因，盈利率常常發(fā)生變動，當盈利減少時，則這種支付能力下降，就可能導(dǎo)致投資者減少收益。三、證券投資市場目前存在的問題從當前證券投資市場的整體發(fā)展狀況來看，隨著證券投資方式的日益增多，證券市場發(fā)展中存在的問題也逐漸凸顯出來，主要表現(xiàn)有以下幾點：首先，高證券交換頻率，致使證券價格高低具有很大的差距。在當前我國的證券交易市場中，證券在投資者手中所持有的時間相對較短，證券流動性較強，交易過于頻繁化。其中最為明顯的就是股票投資，選擇這種證券投資方式的投資者看重的是短時間內(nèi)的利潤，這就會導(dǎo)致整個金融市場內(nèi)部價格波動不符合基本規(guī)律。其次，市場機制在運營方面以及管理方面都存在一定的問題，能夠依據(jù)的政策和法規(guī)較少，整個金融市場的管理不夠系統(tǒng)化和規(guī)范化，無法有效地體現(xiàn)市場監(jiān)督管理模式的效用，所以存在一定的市場安全隱患。最后，證券市場整體性差。通過區(qū)域制度的途徑管理債權(quán)及股票，監(jiān)管的依據(jù)也僅僅為區(qū)域分配額度，嚴重影響了投資者對投資環(huán)境的了解，使國內(nèi)證券市場不能有效銜接國際慣例。四、促進金融市場發(fā)展的對策在充分認識股票投資對金融市場的影響以及當前證券投資市場發(fā)展方面存在的問題之后，我們需要采取有效的證券投資策略進一步推動金融市場的發(fā)展。從國家、政府有關(guān)部門及投資者個人三個層面，提出了以下對策：首先，國家應(yīng)加速拓寬證券市場的資金來源，推動實行投資主體的多元化發(fā)展，政府應(yīng)鼓勵更多的民營和個人資本參與到投資中，以此來規(guī)范證券市場的運作。同時，還要迅速建立起符合我國現(xiàn)階段基本國情的風(fēng)險投資退出機制，促進風(fēng)險資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險資本的進入。此外，還應(yīng)該優(yōu)化風(fēng)投環(huán)境，這一點可以從加快制定相關(guān)法律法規(guī)著手，嚴格規(guī)范風(fēng)險投資的運營機制才是保證我國風(fēng)險投資業(yè)健康發(fā)展的最根本最有必要的措施和對策。其次，要降低政府對證券市場的干預(yù)作用。既然是市場經(jīng)濟，它就必然會存在一定的缺陷，因此市場的自由調(diào)控作用難以對資源進行完全合理的優(yōu)化配置，我們離不開政府對證券市場的調(diào)控和監(jiān)管。但是，有關(guān)證券市場的法律、法規(guī)及相關(guān)政策、規(guī)則發(fā)生變化，必然引起證券市場價格波動，影響投資者的收益情況，這就不符合市場經(jīng)濟的初衷。因此，應(yīng)該降低政府對證券市場的干預(yù)，讓政策和決策保障證券市場的有序進行，而不是干預(yù)和指導(dǎo)，這樣就會降低信息不對稱造成的損失和危害，切實保障一部分個人投資者的利益，維護證券市場的健康發(fā)展。最后，“不要將所有雞蛋都放在一個籃子里”。投資者本人應(yīng)具備靈活的投資頭腦，采取多元的投資策略，切