湖南博云新材料股份有限公司財(cái)務(wù)狀況的分析與優(yōu)化方案設(shè)計(jì)

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)目錄TOC\o"1-3"\h\u1 博云新材公司簡介 湖南博云新材料股份有限公司財(cái)務(wù)狀況的分析與優(yōu)化方案設(shè)計(jì)1博云新材公司簡介湖南博云新材料股份有限公司(以下簡稱“博云新材”)是一家匯聚國內(nèi)粉末冶金復(fù)合材料領(lǐng)域優(yōu)秀專家學(xué)者團(tuán)隊(duì)組建的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品有碳/碳復(fù)合材料制品，粉末冶金材料制品，以及粉末冶金設(shè)備。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍民用飛機(jī)上，還有產(chǎn)品出口東南亞、俄羅斯等國家。2博云新材的杜邦財(cái)務(wù)分析2.1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表1博云新材近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年主營業(yè)務(wù)收入(萬元)349415093954470515093194338025主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)810712925127881245044818281營業(yè)利潤(萬元)-173713059-6341-5361-16183-2135凈利潤(萬元)-163542707-6239629-13615521總資產(chǎn)(萬元)189176219152225449238819175001173698總負(fù)債(萬元)501686270567570733727045855194股東權(quán)益(萬元)139008156447157879165448104543118504以上是博云新材2014-2019年5個(gè)會(huì)計(jì)期間在杜邦分析體系中需要使用到的與財(cái)務(wù)分析有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2.2盈利能力分析2.2.1營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率主要反映了企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售收入創(chuàng)造凈利潤的能力。其計(jì)算公式如下：營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%根據(jù)公式計(jì)算出博云新材的營業(yè)凈利率如下表表2博云新材近5年的營業(yè)凈利率指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年?duì)I業(yè)凈利率-46.80%5.31%-11.45%1.22%-42.62%1.37%圖1博云新材近5年?duì)I業(yè)凈利率折線圖由表2的財(cái)務(wù)指標(biāo)中可以看到，博云新材的營業(yè)凈利率在2014年為1.37%，在2015年急劇下降變?yōu)?42.62%，在2016年回升至1.22%，2017年下降為-11.45%，2018年為近5年最高值5.31%，而2019年又急劇下降至-46.80%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)的營業(yè)凈利率普遍不高，大多處在3%-5%之間。博云新材在2018年5.31%的營業(yè)凈利率高出了市場平均值，而剩余4年間的營業(yè)凈利率大多為負(fù)值。從圖1中我們可以直觀的看出近五年數(shù)據(jù)的變化趨勢近似呈“W”型。2.2.2權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率主要反映所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平。其計(jì)算公式如下：權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益根據(jù)一致性原則，分母中的股東權(quán)益應(yīng)該用平均數(shù)進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)公式計(jì)算出博云新材的權(quán)益凈利率如下表：表3博云新材近5年平均所有者權(quán)益指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年平均所有者權(quán)益147728157163161664134996111524118087表4博云新材近5年的權(quán)益凈利率指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年權(quán)益凈利率-11.07%1.72%-3.86%0.47%-12.21%0.44%圖2博云新材近5年權(quán)益凈利率折線圖通過初步比對圖1與圖2可以看出2張圖顯示出的變動(dòng)趨勢相近。隨后我對影響博云新材的權(quán)益凈利率的各因素進(jìn)行連環(huán)替代。得到結(jié)果如下表：表5各指標(biāo)對權(quán)益凈利率的影響年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年?duì)I業(yè)凈利率的影響-16.89%5.65%-4.84%12.56%-14.17%6.85%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響3.84%-0.04%0.25%0.13%1.48%-0.38%權(quán)益凈利率的影響0.26%-0.03%0.26%-0.01%0.04%-0.03%總差異-12.79%5.58%-4.33%12.67%-12.65%6.44%通過因素替代法計(jì)算得到的數(shù)據(jù)證明了影響權(quán)益凈利率的主要因素是營業(yè)凈利率。營業(yè)凈利率的波動(dòng)性大導(dǎo)致了博云新材權(quán)益凈利率的波動(dòng)。從中我們可以看出博云新材的盈利能力非常不穩(wěn)定，公司存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所有者投入資金所獲報(bào)酬水平不穩(wěn)定，大多數(shù)時(shí)間處于虧損狀態(tài)。2.3營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠衡量一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)投資規(guī)模與銷售收入間的配比情況。其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)表6博云新材近5年平均總資產(chǎn)指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年平均總資產(chǎn)204164222300.5232134206910174349.5185174.5根據(jù)公式計(jì)算出博云新材的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下表表7博云新材近5年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.170.230.230.250.180.21圖3博云新材近5年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖由表7中可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2014年為0.21，2015年下降為0.18，2016年回升至0.25，在隨后的2年內(nèi)較為平穩(wěn)均為0.23（圖中曲線不平整是由于小數(shù)位尾差導(dǎo)致），2019年下降為0.17。從圖3的折線圖能夠直觀感受總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)不大，有增有減，增減幅度大體上還是較為平穩(wěn)的。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般情況下是越高越好，指數(shù)越高表明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的投資效益越好。博云新材的總資產(chǎn)比率雖然還算平穩(wěn)，但僅穩(wěn)定在0.17-0.25之間，長期處于一個(gè)較低水平，所以資產(chǎn)的投資效益有待提升。2.4償債能力分析權(quán)益乘數(shù)能夠反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)情況以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。其計(jì)算公式如下：權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益根據(jù)一致性原則及相應(yīng)公式計(jì)算出博云新材的權(quán)益乘數(shù)如下表表8博云新材近5年的權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年權(quán)益乘數(shù)1.381.411.441.531.561.57圖4博云新材近5年權(quán)益乘數(shù)折線圖從表8可以看出權(quán)益乘數(shù)從2014年的1.57逐年下降至2019年的1.38。而從圖4折線圖中直觀的反映出了權(quán)益乘數(shù)呈一個(gè)持續(xù)下降的趨勢。權(quán)益乘數(shù)下降說明總資產(chǎn)中所有者權(quán)益比重上升，企業(yè)的負(fù)債比重下降，債權(quán)人的權(quán)益得到了保障，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。博云新材的償債能力近5年在逐年提升，但同時(shí)權(quán)益乘數(shù)也能影響到企業(yè)的盈利情況，一味地提升償債能力反而會(huì)導(dǎo)致盈利能力下降。因此博云新材的資本結(jié)構(gòu)不夠合理。3博云新材財(cái)務(wù)優(yōu)化方案設(shè)計(jì)3.1提高產(chǎn)品售價(jià)，擴(kuò)大產(chǎn)品市場博云新材公司營業(yè)凈利率波動(dòng)大的問題，直接原因?yàn)槠髽I(yè)收入不夠穩(wěn)定。表1中可以看到2014、2015、2019年度公司的收入均在3億元左右，而2016-2018年間，收入均在5億元以上。博云新材處于壟斷競爭市場，其產(chǎn)品具有精密、專用的特點(diǎn)，是具有一定的定價(jià)能力的?？梢钥紤]通過更新?lián)Q代生產(chǎn)設(shè)備，對原有產(chǎn)品使用新工藝、新技術(shù)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新等方式提升企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量，以提高產(chǎn)品售價(jià)。通過創(chuàng)立品牌，利用品牌效應(yīng)，針對客戶定制精密產(chǎn)品等方式來提升企業(yè)對客戶的議價(jià)能力，以此提高企業(yè)營業(yè)收入。其次可以考慮適當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)宣傳，加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶合作的同時(shí)，在現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上增加國內(nèi)新客戶?，F(xiàn)在企業(yè)有部分產(chǎn)品出口俄羅斯、東南亞等國家，可以考慮繼續(xù)擴(kuò)大國外市場。3.2優(yōu)化公司管理費(fèi)用制度表9博云新材近5年期間費(fèi)用年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年銷售費(fèi)用(萬元)248828253290281123331949管理費(fèi)用(萬元)396978988732658382895392財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)100412851608161715381163從博云新材的利潤表中可以發(fā)現(xiàn)期間費(fèi)用中的管理費(fèi)用自2015-2018年由原本2014年的5392萬元增長至6000-8000萬元。而一般企業(yè)的管理費(fèi)用通常變動(dòng)幅度不大?？梢娖髽I(yè)的管理費(fèi)用制度需要進(jìn)行一定的優(yōu)化。企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行規(guī)范化管理，減少不必要的管理費(fèi)用?？梢圆捎谩傲慊A(yù)算”的中的理念重新制定管理費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)。也可以通過優(yōu)化內(nèi)部控制來降低管理費(fèi)用，以管理費(fèi)用中的差旅費(fèi)為例：公司首先需要規(guī)范差旅費(fèi)補(bǔ)貼、住宿的金額標(biāo)準(zhǔn)以及出行乘坐交通工具的標(biāo)準(zhǔn)?？梢愿鶕?jù)職位的不同設(shè)置不同檔次的出行交通工具報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)。具體如表10所示：表10交通工具出行報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)職位/交通工具火車（含高鐵、動(dòng)車）船飛機(jī)其他交通工具部門經(jīng)理及以上職務(wù)人員軟席（軟座、軟臥）高鐵動(dòng)車一等座二等艙經(jīng)濟(jì)艙憑據(jù)報(bào)銷其他人員硬席（硬座、硬臥）高鐵動(dòng)車二等座三等艙經(jīng)濟(jì)艙憑據(jù)報(bào)銷其次，公司需要建立嚴(yán)格的費(fèi)用報(bào)銷程序，如下圖5所示。同時(shí)，對于員工虛報(bào)、謊報(bào)等行為視情況嚴(yán)重程度給予罰款30-600元。填寫出差申請單↓批準(zhǔn)出差申請單↓出差返回后填寫差旅費(fèi)報(bào)銷單↓經(jīng)過部門負(fù)責(zé)人，財(cái)務(wù)部，總經(jīng)理審批↓財(cái)務(wù)部報(bào)銷設(shè)置虛假報(bào)銷的處罰制度↓設(shè)置虛假報(bào)銷的處罰制度圖5差旅費(fèi)報(bào)銷流程圖3.3增加營業(yè)收入所占比重表11博云新材近5年的投資收益與凈利潤指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年投資收益(萬元)-11965763-3036-4935-4727-1440凈利潤(萬元)-163542707-6239629-13615521表12不考慮投資收益博云新材近5年的凈利潤指標(biāo)/年度2019年2018年2017年2016年2015年2014年投資收益(萬元)-11965763-3036-4935-4727-1440凈利潤(萬元)-15158-3056-32035564-88881961對比表11與表12我們可以發(fā)現(xiàn)投資收益對博云新材凈利潤影響很大。甚至2018年若不考慮投資收益企業(yè)將從盈利狀態(tài)變?yōu)樘潛p狀態(tài)。投資收益所占比重大是企業(yè)盈利能力波動(dòng)的原因之一，為了使企業(yè)的盈利能力更加穩(wěn)定，博云新材應(yīng)當(dāng)更加重視企業(yè)的經(jīng)營收入，提高銷售收入，處理庫存商品。博云新材的產(chǎn)品均較為精密，因此生產(chǎn)周期較長。企業(yè)的銷售情況受顧客制約較大，產(chǎn)銷不平衡，導(dǎo)致存貨堆積。針對產(chǎn)銷不平衡的問題，博云新材可以通過設(shè)置專門的市場部門或增加現(xiàn)有市場部門人員的方式來提高企業(yè)市場調(diào)查、分析以及市場預(yù)測方面的能力。公司需要分析市場情況，生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營情況。同時(shí)也可以從營銷方面入手，在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上加大在大眾媒體上宣傳的力度，以此樹立良好的公司形象，提高公司信譽(yù)，間接增加企業(yè)的客源，通過宣傳產(chǎn)品的專業(yè)性來增強(qiáng)企業(yè)的銷售能力。3.4提升應(yīng)收賬款的回收速度博云新材的總資產(chǎn)比率雖然較其他比率穩(wěn)定，但卻穩(wěn)定在一個(gè)較低水平，企業(yè)可以通過優(yōu)化應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制，提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的方式來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如把客戶的回款跟業(yè)務(wù)員的績效工資掛鉤或在前期貨款沒有結(jié)清的情況下，不予發(fā)貨。根據(jù)博云新材2019年的年報(bào)中披露的按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款情況，其期末應(yīng)收賬款余額前五名合計(jì)89,714,164.49元，占應(yīng)收賬款余額的比例為39.65%。因此可以根據(jù)企業(yè)明細(xì)賬對應(yīng)收賬款運(yùn)用ABC分析法進(jìn)行分類并采取不同的管理催收辦法如表13。表13應(yīng)收賬款A(yù)BC分析法A類客戶B類客戶C類客戶客戶特點(diǎn)數(shù)量少，金額大數(shù)量少，金額比重?cái)?shù)量大，金額少應(yīng)收賬款占比10%-20%3-10%3%以下管理辦法專人催收，委托代理收款機(jī)構(gòu)多發(fā)信函，電話催收發(fā)出通知信函3.5優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)權(quán)益乘數(shù)是財(cái)務(wù)杠桿，適度提升企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)有助于企業(yè)獲利，企業(yè)可以適當(dāng)借用財(cái)務(wù)杠桿提升企業(yè)盈利能力。企業(yè)可以考慮通過適當(dāng)向銀行借款，發(fā)行債券等方式籌集資金，尋找合適的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以爭取獲得更高的利潤。例如：以三祥新材做為目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)。表14三祥新材的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)告日期20192018201720162015凈利潤(萬元)107557327540139333310負(fù)債合計(jì)(萬元)46620269141060260025998所有者權(quán)益5696458088467584259323889資產(chǎn)總計(jì)(萬元)10358585001573604859529888從表中可以看到三祥新材2019年的凈利潤在逐年上升，盈利情況比較可觀。經(jīng)過計(jì)算三祥新材的資產(chǎn)負(fù)債率為43.32%，權(quán)益比重為56.68%。博云新材2019的資產(chǎn)負(fù)債率為26.52%，權(quán)益比重72.49%。根據(jù)總資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。假設(shè)在所有者權(quán)益不變的情況下，為了達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)還需要債務(wù)籌資X萬元有50168+X/(189176+X)=43.32%解得X=56088.42經(jīng)過計(jì)算博云新材還應(yīng)當(dāng)通過債務(wù)籌資籌得56088.42萬元才能達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。4總結(jié)通過運(yùn)用杜邦分析體系對博云新材進(jìn)行財(cái)務(wù)分析可以看出，博云新材近5年的權(quán)益凈利率波動(dòng)很大，而且長時(shí)間處于負(fù)值，意味著博云新材的盈利能力非常不穩(wěn)定。隨后通過因素分析法發(fā)現(xiàn)對于企業(yè)權(quán)益凈利率影響最大的指標(biāo)為營業(yè)凈利率，并且發(fā)現(xiàn)金融收入對利潤影響很大。所以博云新材應(yīng)該將重心放在提升和穩(wěn)定經(jīng)營收入，優(yōu)化公司管理費(fèi)用制度上。此外博云新材的營運(yùn)能力指標(biāo)較低，對此應(yīng)該注意應(yīng)收賬款回收速度。在分析了