不同融資模式下Z公司平行進(jìn)口汽車供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)探析6500字

不同融資模式下Z公司平行進(jìn)口汽車供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析 1 1 1 2 3 3 5 6 6 8一、應(yīng)收賬款融資模式下的現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)Z公司下游一進(jìn)口汽車經(jīng)銷商A公司，2011年注冊(cè)1個(gè)億的資金成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是銷售平行進(jìn)口汽車。由于Z公司不單提供金融服務(wù)，還是進(jìn)口汽車的從國(guó)外供貨商H公司購(gòu)進(jìn)一批美規(guī)奔馳GLS450,一次性大量采購(gòu)有優(yōu)惠政策，基于Z公司與H公司簽訂外貿(mào)買賣合同，完成國(guó)際貿(mào)易銷售流程的情況下，業(yè)務(wù)具體操作流程如下：(1)Z公司與A公司簽訂買賣合同，確定應(yīng)收賬期、利率以及應(yīng)收賬款數(shù)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證車輛一致性證書、增值稅發(fā)票都在Z公司的監(jiān)管下，沒(méi)有這些(3)商業(yè)銀行驗(yàn)證單據(jù)的真實(shí)性，并且A公司向銀行承諾付款。(4)商業(yè)銀行對(duì)Z公司發(fā)放信用貸款。該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-1所示：商業(yè)銀行商業(yè)銀行Z公司信用貸款支付賬款承諾付款質(zhì)押?jiǎn)螕?jù)A公司圖4-1應(yīng)收賬款融資模式業(yè)務(wù)流程圖(二)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析Z公司和下游經(jīng)銷商A公司，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)不必考慮，并且基于A公司的雄威脅或者壞賬風(fēng)險(xiǎn)?？赡馨l(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)都存在與下游經(jīng)銷商A公司中，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括下游經(jīng)銷商回款能力和操作風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1.資金鏈斷裂雖然A公司是一家大型企業(yè)，但是市場(chǎng)的波動(dòng)可能造成資金鏈斷裂，產(chǎn)生操作員自身道德敗壞導(dǎo)致的，但是A公司可能不承認(rèn)收到相關(guān)款項(xiàng)，使A公司(一)預(yù)付賬款融資案例介紹Z公司下游是一家主營(yíng)平行進(jìn)口汽車銷售的中小型企業(yè)B公司，注冊(cè)資金800萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)年限6年。B公司近年來(lái)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，汽車銷售量呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其中最暢銷的車型是路虎系列SUV。隨著消費(fèi)者對(duì)路虎車型的喜愛(ài)度增額資金，以B公司目前的經(jīng)濟(jì)狀況不足以支付?；贐公司的資產(chǎn)規(guī)模不大、錄，并確保B公司與H公司的真實(shí)貿(mào)易狀況以及長(zhǎng)期合作的穩(wěn)定性后，同意按照B公司的業(yè)務(wù)屬性及融資需求為其提供預(yù)付賬款融資服務(wù)。B公司與H公司的形式正式委托Z公司代理進(jìn)口汽車，并申請(qǐng)開(kāi)證業(yè)務(wù)，同時(shí)支付給Z公司采購(gòu)車款的20%作為保證金。(2)Z公司將B公司支付的保證金款項(xiàng)支付給開(kāi)證銀行，并委托銀行為其(3)國(guó)外銀行收到國(guó)內(nèi)開(kāi)證銀行的信用證后，會(huì)把海運(yùn)提單郵寄給國(guó)內(nèi)開(kāi)支付貨款給H公司。(4)開(kāi)證銀行需要委托第三方物流企業(yè)對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管，H公司會(huì)直接安(5)如果在銀行押匯到期時(shí)，B公司沒(méi)有償還能力，可以向Z公司申請(qǐng)融資并簽訂《押匯墊資合同》,之后車輛的物權(quán)和監(jiān)管權(quán)將轉(zhuǎn)移到Z公司，開(kāi)證銀行會(huì)交代第三方物流企業(yè)聽(tīng)從Z公司的安排，而此前開(kāi)證銀行的欠款需要Z公(6)車輛出稅后，如果發(fā)生B公司沒(méi)有資金繳稅的情況時(shí)，B公司可以向Z公司申請(qǐng)融資，并與Z公司簽訂《代墊稅款合同》,其中稅款的保證金為總稅款的20%,之后相關(guān)車輛的物權(quán)及監(jiān)管權(quán)力交由Z公司。(7)B公司有足夠的資金后支付貨款給Z公司，可以一次性全部付清，或者分次付清，由于單張信用證開(kāi)具包含多臺(tái)汽車，而Z公司允許B公司分批還該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-2所示：第三方物流解除監(jiān)管開(kāi)證銀行(4)監(jiān)管B公司Z公司監(jiān)管這個(gè)案例中具體的數(shù)據(jù)如下：B公司欲采購(gòu)2020款路虎攬勝行政3.0T加長(zhǎng)創(chuàng)世版，進(jìn)口價(jià)格為USD125000/臺(tái)，進(jìn)口數(shù)量為30臺(tái)。通過(guò)審核B公司的綜司規(guī)定B公司需要支付的開(kāi)證保證金的比例為20%,美元兌人民幣匯率按照7來(lái)計(jì)算，B公司每臺(tái)支付保證金￥175000,Z公司通過(guò)銀行授信為B公司開(kāi)立國(guó)際信用證，并為其到單后進(jìn)行辦理押匯3個(gè)月(押匯利率為年利5.5%)。車輛到港每臺(tái)補(bǔ)交￥2500。海關(guān)進(jìn)口汽車綜合稅率排量2.5L-3.0L(含3.0L)為47.67%,稅款總額為￥423071/臺(tái)，同時(shí)Z公司給予B公司稅款總額的80%進(jìn)行墊稅，年利率按照12%計(jì)算，而B(niǎo)公司需要支付墊稅保證金￥84614/臺(tái)。期限最長(zhǎng)不得超過(guò)三個(gè)月。三個(gè)月后，如果B公司出現(xiàn)違約情況，將視為自動(dòng)放棄車輛所有處理該批進(jìn)口汽車。根據(jù)即時(shí)的市場(chǎng)情況，處理之后如果仍不能彌補(bǔ)Z公司的款保證金)為每臺(tái)￥262114,Z公司墊付金額為每臺(tái)￥1048456。假設(shè)按照目前市場(chǎng)來(lái)看，此款車的市場(chǎng)價(jià)格為￥1460000/臺(tái)，拋出各種費(fèi)用及價(jià)格波動(dòng)10%的預(yù)警情況下，評(píng)估Z公司此次融資將不會(huì)(二)未來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn)分析在這個(gè)案例中，參與的供應(yīng)鏈主體有五個(gè)：海外供貨商H公司、國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商B公司、代理進(jìn)口汽車服務(wù)商Z公司、第三方物流企業(yè)和開(kāi)證銀行，正是由司在此案例中始終掌握著進(jìn)口車輛的所有權(quán)，并且B公司只有繳納20%的保證金才可以獲得對(duì)應(yīng)額度的提貨權(quán)，減少了Z公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)；而進(jìn)口車輛是由(1)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)需求是動(dòng)態(tài)的，當(dāng)供大于求時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下而這時(shí)Z公司已經(jīng)墊付了80%的全部車款，即使最終訂單全部取消，銀行退回80%的墊付款，也會(huì)對(duì)Z公司產(chǎn)生時(shí)間代價(jià)。(2)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。平行進(jìn)口汽車貿(mào)易結(jié)算幣種一般是以出口國(guó)或者車型則需要追加保證金，案例中上升了0.1,總共追加75000元，如果匯率變動(dòng)加大，B公司仍有棄單的可能性。詐騙的事件時(shí)有發(fā)生，如果B公司和H公司串通一氣，那么Z公司的損失(1)海外供貨商信用風(fēng)險(xiǎn)由于平行進(jìn)口汽車是賣方市場(chǎng)，國(guó)外供貨商占主導(dǎo)地位，要求電匯結(jié)算為100%前電匯。信用證作為目前相對(duì)安全的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式而被廣泛運(yùn)用，而信用證的付款節(jié)點(diǎn)是在H公司發(fā)貨之后。但是，信用證一經(jīng)開(kāi)立便獨(dú)立于外貿(mào)(2)內(nèi)部操作員信用風(fēng)險(xiǎn)下，當(dāng)B公司銷售出一臺(tái)車會(huì)還一臺(tái)車的款，支付尾款后提車，通過(guò)指定聯(lián)系自2018年開(kāi)始，中國(guó)把環(huán)保問(wèn)題劃為重點(diǎn)，尤其是針對(duì)汽車的國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的有些車型無(wú)法取得3C認(rèn)證與環(huán)保公開(kāi)，未來(lái)很有可能無(wú)法進(jìn)口到國(guó)內(nèi)；中美貿(mào)(一)存貨融資案例介紹下游平行進(jìn)口汽車經(jīng)銷商C公司位于遼寧自貿(mào)區(qū)大連片區(qū)，主營(yíng)車型是中東車型包括豐田系列SUV和雷克薩斯SUV,C公司有自己的展廳，所處環(huán)境與平均每年銷售800多輛，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.2億元，凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元，自有現(xiàn)金約1.2億。所在供應(yīng)鏈情況的情況如下描述，C公司作為下游進(jìn)口汽車經(jīng)銷商，與國(guó)外供貨商H公司有長(zhǎng)達(dá)4年的穩(wěn)定合作，年交易額為6.8億元人民幣。C公司庫(kù)存的雷克薩斯570越野車130輛，豐田酷路澤120輛。車型主要有：雷克薩斯570、豐田酷路澤5700、霸道2700和豐田FJ。該公司沒(méi)有可以作為抵押有價(jià)值的資產(chǎn)是雷克薩斯570越野車，庫(kù)存車輛的總價(jià)值超過(guò)2億元。因C公司業(yè)務(wù)需求，庫(kù)存大量的雷克薩斯570越野車，流動(dòng)資金減少，產(chǎn)來(lái)度過(guò)難關(guān)，采用現(xiàn)貨質(zhì)押的融資模式對(duì)庫(kù)存的雷克薩(1)C公司向Z公司申請(qǐng)現(xiàn)貨質(zhì)押融資，并簽訂銷售合同，物權(quán)轉(zhuǎn)移到Z(2)C公司、Z公司和第三方物流企業(yè)簽訂《倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議》,第三方物流企業(yè)驗(yàn)收貨物，并對(duì)其質(zhì)押車輛進(jìn)行監(jiān)管，聽(tīng)從Z公司的指令進(jìn)(3)C公司向Z公司提供質(zhì)押車輛的發(fā)票金額，Z公司按75%的質(zhì)押率核定貨值，C公司擬將50臺(tái)售價(jià)為170萬(wàn)/臺(tái)、成本160萬(wàn)/臺(tái)的雷克薩斯570越野車質(zhì)押給Z公司，按照75%的質(zhì)押率，Z公司為其核定6000萬(wàn)元的融資額度，期限最長(zhǎng)不得超過(guò)三個(gè)月。C年利率12%,允許三個(gè)月內(nèi)按照本金及利息回購(gòu)車后如果仍無(wú)法填補(bǔ)Z公司全部的損失，C公司仍需承擔(dān)Z公司對(duì)應(yīng)的損失。該車型價(jià)格趨于平緩，根據(jù)歷史情況，價(jià)格波動(dòng)為上下5%左右，預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月內(nèi)即使有跌價(jià)，幅度也不會(huì)超過(guò)10%,由此預(yù)測(cè)Z公司此次融資發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)(4)質(zhì)押車輛逐步被銷售，融資額度也被慢慢釋放，在此期間C公司付款該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-3所示：第三方物流申請(qǐng)現(xiàn)貨質(zhì)押圖4-3存貨融資模式業(yè)務(wù)流程圖(二)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分析Z公司通常會(huì)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)良好的進(jìn)口汽車經(jīng)銷商提供融資服務(wù)，作為銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，Z公司作為中間擔(dān)保人為C公司擔(dān)保，為其獲得資金，針對(duì)這類經(jīng)銷商通常開(kāi)展現(xiàn)貨融資模式，解決下游經(jīng)銷商融資難的問(wèn)題。存貨融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)體現(xiàn)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨融資模式被廣泛應(yīng)用，風(fēng)險(xiǎn)因素也逐漸顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1.質(zhì)押車輛的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)(1)市場(chǎng)供需關(guān)系市場(chǎng)供需供需是動(dòng)態(tài)的并且無(wú)法預(yù)計(jì)，如果供大于求，車輛定價(jià)會(huì)下降來(lái)迎合市場(chǎng)，這時(shí)，Z公司對(duì)質(zhì)押物即雷克薩斯越野車的價(jià)值就高估了，并且，供需關(guān)系的改變，也會(huì)使銷量降低，回款時(shí)間就會(huì)增長(zhǎng)，增加相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。(2)融資比例不合理質(zhì)押率間接體現(xiàn)了質(zhì)押車輛的加害者，不同的車型設(shè)置不同的融資比例，在本案例中，考慮到雷克薩斯570車屬于高端車型，價(jià)格較高，消費(fèi)人群范圍較窄，降低質(zhì)押率可以有效的控制和規(guī)避Z公司的風(fēng)險(xiǎn)；另外，質(zhì)押率還受經(jīng)銷商信譽(yù)度的影響，對(duì)于資信較差的企業(yè)確定高的質(zhì)押率就會(huì)存在違約風(fēng)險(xiǎn)。2.合作企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)(1)經(jīng)銷商的信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生存貨融資方式的下游經(jīng)銷商一般都是中小企業(yè)，除了公司經(jīng)營(yíng)狀況與資金狀況不穩(wěn)定以外，還存在信用風(fēng)險(xiǎn)。不按時(shí)還款或者有意將質(zhì)押車輛二次質(zhì)押給第三方，都會(huì)給Z公司帶來(lái)?yè)p失。(2)第三方物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)融資模式下，第三方物流企業(yè)起到了監(jiān)管、驗(yàn)收和價(jià)值評(píng)估的作用，近年來(lái)，我國(guó)物流企業(yè)發(fā)展