金融學(xué)（第二版）課件：匯率匯率制度

匯率與匯率制度知識(shí)要點(diǎn)外匯與匯率匯率的決定與影響因素匯率的作用匯率制度金融學(xué)導(dǎo)讀外匯是什么？為何要實(shí)施外匯管理？我國與美國的匯率標(biāo)價(jià)方法相同嗎？若不同原因是什么？匯率有哪些種類？不同種類的匯率各自的作用是什么？匯率是怎樣決定的？為何有不同的理論解釋？這些理論給與我們的啟示是什么？在分析現(xiàn)實(shí)的匯率波動(dòng)時(shí)，哪些因素需要我們特別關(guān)注？匯率制度的選擇是偶然還是必然？不同匯率制度有優(yōu)劣之分嗎？金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率一、外匯和外匯市場(chǎng)（一）外匯的含義外匯的動(dòng)態(tài)含義外匯的靜態(tài)含義狹義廣義金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率外匯的最初概念是即指國外匯兌，指人們通過特定的金融機(jī)構(gòu)將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對(duì)國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。這是外匯的動(dòng)態(tài)含義。返回金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率廣義的靜態(tài)外匯概念泛指以外國貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國貨幣、外國在商業(yè)銀行的存款余額、在貿(mào)易中使用的信用工具，如信用證、銀行承兌票據(jù)和匯票（出口匯票）等。狹義的靜態(tài)外匯概念限定外匯為可用于進(jìn)行國際結(jié)算的支付手段。按此概念，只有存放在國外銀行的外幣資金以及將對(duì)銀行索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯。人們通常是在狹義意義上使用外匯概念。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率國際貨幣基金組織對(duì)外匯的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)?！吨腥A人民共和國外匯管理?xiàng)l例》中將外匯定義為：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；（四）特別提款權(quán)；其他外匯資產(chǎn)。SDR是特別提款權(quán)(SpecialDrawingRights)含義是兌換“可自由使用”貨幣的權(quán)利。它是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創(chuàng)設(shè)的一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲(chǔ)備。SDR也被IMF和一些國際機(jī)構(gòu)作為記賬單位。目前，SDR主要用于IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機(jī)構(gòu)之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。創(chuàng)設(shè)之初，SDR與美元等價(jià)。布雷頓森林體系崩潰后，IMF于1974年啟用SDR貨幣籃子。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。2015年11月30日，IMF執(zhí)董會(huì)認(rèn)定人民幣為可自由使用貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。SDR審查包括兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是出口，即某個(gè)國家或地區(qū)在考察期前5年中的貨物和服務(wù)出口量居世界前列；二是該貨幣“可自由使用”，即在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易，實(shí)踐中主要通過貨幣在全球外匯儲(chǔ)備、國際銀行業(yè)負(fù)債、國際債務(wù)證券、跨境支付、貿(mào)易融資中的比重及在主要外匯市場(chǎng)交易量等指標(biāo)來衡量。2016年9月30日（華盛頓時(shí)間），國際貨幣基金組織（IMF）宣布納入人民幣的特別提款權(quán)（SDR）新貨幣籃子于10月1日正式生效新的SDR貨幣籃子包含美元、歐元、人民幣、日元和英鎊5種貨幣，權(quán)重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。IMF每周計(jì)算SDR利率，并將于10月7日公布首次使用人民幣代表性利率，即3個(gè)月國債收益率計(jì)算的新SDR利率。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率（二）外匯的特征資產(chǎn)性可兌換性外匯是指可自由兌換的、并在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普遍接受和使用的外國貨幣及其所表示的資產(chǎn)，包括各種支付憑證和信用憑證。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率（三）外匯的管理外匯管理在國際上一般稱之為外匯管制，它指的是一國政府利用各種法令、規(guī)定和措施，對(duì)居民外匯買賣的數(shù)量和價(jià)格加以嚴(yán)格的行政控制，以平衡國際收支，維持匯率穩(wěn)定，并保持適量的外匯資金。外匯管制的基本手段包括外匯價(jià)格管制和外匯數(shù)量管制。人民幣跨境收付量國別（地區(qū)）分布情況

金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率實(shí)行外匯管制能起到抑制物價(jià)上升，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善的作用，一些發(fā)展中國家較多實(shí)行外匯管制措施。外匯管制存在的弊端：為對(duì)本幣進(jìn)行過高定值，必然形成外匯黑市，外匯市場(chǎng)的資源配置被扭曲；不能從根本上消除外匯失衡和國際收支問題；加大了政府行政費(fèi)用。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率二、匯率與匯率標(biāo)價(jià)法（一）匯率的概念匯率是一國貨幣相對(duì)于另一國貨幣的價(jià)格。世界上的主要貨幣往往要報(bào)出多達(dá)四種不同匯率，即即期匯率、30天遠(yuǎn)期匯率、60天遠(yuǎn)期匯率和90天遠(yuǎn)期匯率。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率（二）匯率的直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的本國貨幣。在國際外匯市場(chǎng)中，大多數(shù)貨幣都采用直接標(biāo)價(jià)法。我國人民幣匯率采用直接標(biāo)價(jià)法，即100美元、10000日元、100德國馬克等外幣等值于多少元人民幣。

金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率（三）匯率的間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的外國貨幣。英鎊、澳元、新西蘭元等采取間接標(biāo)價(jià)方法。美國采用兩種標(biāo)價(jià)法，對(duì)英國采用直接標(biāo)價(jià)法，對(duì)歐洲各國和其他國家采取間接標(biāo)價(jià)法。在離岸金融市場(chǎng)上，多以美元為標(biāo)準(zhǔn)，用一定量的其他貨幣給美元標(biāo)價(jià)，這種標(biāo)價(jià)法稱為美元標(biāo)價(jià)法。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率三、匯率的種類基本匯率與套算匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率官方匯率與市場(chǎng)匯率名義匯率與實(shí)際匯率

金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率四、有效匯率及其測(cè)算（一）有效匯率有效匯率是一種貨幣相對(duì)于其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)，用于測(cè)度一種貨幣的總體變化趨勢(shì)，較雙邊匯率包羅的內(nèi)容更為廣泛，能夠表明這種貨幣相對(duì)于其他多種貨幣的價(jià)值變化。金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率（二）有效匯率的測(cè)算在計(jì)算有效匯率時(shí)，通常選擇與本國外貿(mào)關(guān)系密切的國家的一籃子有代表性的貨幣作為計(jì)算基礎(chǔ)，按照每種貨幣的貿(mào)易上的重要性為每個(gè)雙邊匯率確定一個(gè)權(quán)重。當(dāng)籃子和權(quán)重確定下來后，即可計(jì)算出匯率指數(shù)。實(shí)際有效匯率是實(shí)際匯率的多邊形式。雙邊實(shí)際匯率的變動(dòng)由外國在與本國貿(mào)易所占份額加權(quán)計(jì)算。實(shí)際有效匯中度量的是一單位貨幣所能購買的一籃子外國商品的多少。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素一、匯率決定的各種理論國際借貸說匯兌心理說貨幣分析說金融資產(chǎn)組合分析法利率平價(jià)理論購買力平價(jià)理論金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素國際借貸說流行于第一次世界大戰(zhàn)前的金本位制度盛行時(shí)期認(rèn)為國際借貸關(guān)系是匯率變動(dòng)的主要因素。認(rèn)為當(dāng)流動(dòng)借貸相等時(shí)，外匯供給也相等，外匯匯率保持穩(wěn)定；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供大于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供小于求，外匯匯率上升。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素匯兌心理說匯兌心理說認(rèn)為決定匯率的最重要因素是人們的心理判斷及預(yù)測(cè)。影響主觀評(píng)價(jià)的因素，包括國際收支、政府收支、資本流動(dòng)、外匯管制措施等多方面的評(píng)價(jià)。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素貨幣分析說認(rèn)為匯率受兩國貨幣供應(yīng)量的制約，是一種將匯率作為資產(chǎn)價(jià)格的一種分析方法。假定國內(nèi)和國外債券完全可以替代，認(rèn)為匯率調(diào)整能夠使國內(nèi)和國外的貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡考察政府貨幣政策、國別間增長率的差異等因素對(duì)國內(nèi)和國外的貨幣供求因素的影響，研究其對(duì)貨幣市場(chǎng)均衡產(chǎn)生的擾動(dòng)，進(jìn)而研究匯率變動(dòng)。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素金融資產(chǎn)組合分析法模型放棄了貨幣分析法中關(guān)于國內(nèi)和國外非貨幣資產(chǎn)完全替代的假設(shè)，融入了國內(nèi)債券市場(chǎng)和國外債券市場(chǎng)均衡的分析。資產(chǎn)市場(chǎng)組合模型不僅把匯率放在宏觀經(jīng)濟(jì)的模型中來研究，同時(shí)考慮到實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門；模型還考慮了財(cái)富效應(yīng)對(duì)匯率的影響。金融資產(chǎn)組合分析法優(yōu)于貨幣分析法的最主要方面是其更加一般化，更加符合實(shí)際。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素利率平價(jià)理論指出任意兩種貨幣存款的預(yù)期收益率應(yīng)該一樣，即兩種不同貨幣存款的利差應(yīng)等于市場(chǎng)預(yù)期的匯率變動(dòng)的百分比。利率平價(jià)成立的前提是均衡的市場(chǎng)利率和貨幣完全可自由兌換。利率平價(jià)理論是對(duì)匯率決定理論的重大發(fā)展，具有較強(qiáng)的適用性，是貨幣遠(yuǎn)期匯率定價(jià)的重要理論依據(jù)。由于該理論成立的重要前提是資本自由流動(dòng)，在貨幣不能完全可兌換的條件下并不完全成立。此外，該理論片面強(qiáng)調(diào)利差對(duì)匯率的決定作用，忽視了匯率是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面因素的綜合反映和預(yù)期。金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素購買力平價(jià)理論（PurchasingPowerParity，PPP理論）認(rèn)為不同貨幣代表購買商品和服務(wù)的能力絕對(duì)購買力平價(jià)相對(duì)購買力平價(jià)金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素絕對(duì)購買力平價(jià)理論認(rèn)為兩種貨幣之間的匯率等同于兩國物價(jià)指數(shù)（即購買力）之比。用公式表示：或其中，代表本國貨幣兌換外國貨幣的匯率；代表本國物價(jià)指數(shù)；代表外國物價(jià)指數(shù)金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素相對(duì)購買力平價(jià)理論認(rèn)為匯率的變化等于兩國通貨膨脹之差。

金融學(xué)第二節(jié)匯率的決定與影響因素二、影響匯率變動(dòng)的主要因素國民收入國際收支狀況通貨膨脹狀況貨幣當(dāng)局的干預(yù)國內(nèi)外利率水平差異市場(chǎng)心理預(yù)期金融學(xué)第三節(jié)匯率的作用匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響匯率對(duì)物價(jià)水平的影響匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響金融學(xué)

第三節(jié)匯率的作用一、匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響一國貨幣對(duì)外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；匯率上漲，則起到抑制進(jìn)口、促進(jìn)出口的作用；匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響要考慮到進(jìn)出口需求彈性。如果進(jìn)出口需求需求彈性大，那么一國匯率下降和相應(yīng)降低出口商品價(jià)格，可以有效刺激出口數(shù)量、減少進(jìn)口數(shù)量；一般地，出口商品需求彈性與進(jìn)口商品需求彈性之和大于1，則匯率調(diào)整會(huì)對(duì)貿(mào)易收支狀況有較大影響。金融學(xué)第三節(jié)匯率的作用二、匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響匯率變動(dòng)對(duì)長期資本流動(dòng)影響相對(duì)較小，但短期資本流動(dòng)常受匯率波動(dòng)的較大影響。在匯率貶值條件下，為防止貨幣貶值的損失，投資者不愿持有以貶值國貨幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)，而將其轉(zhuǎn)兌成外匯，引起資本外逃現(xiàn)象。同時(shí)，由于紛紛轉(zhuǎn)兌外匯，加劇外匯供求緊張，會(huì)促使本幣匯率進(jìn)一步下跌。

金融學(xué)第三節(jié)匯率的作用三、匯率對(duì)物價(jià)水平的影響從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來看，匯率下降引起進(jìn)口商品國內(nèi)價(jià)格的上漲，以進(jìn)口原料加工的商品或與進(jìn)口商品相類似的國內(nèi)商品價(jià)格也發(fā)生變動(dòng)，其對(duì)物價(jià)總指數(shù)影響的程度取決于進(jìn)口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占比重；反之，匯率升值，則能起到抑制物價(jià)的作用。從出口商品看，匯率升值能抑制出口，在出口商品供給彈性較小的情況下，出口減少會(huì)使得出口商品轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場(chǎng)而出現(xiàn)供給過剩的問題，從而抑制出口商品的國內(nèi)價(jià)格并波及物價(jià)總水平。金融學(xué)第三節(jié)匯率的作用四、匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響匯率變動(dòng)會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格的重估，促使人們改變資產(chǎn)配置。一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力、綜合國力越強(qiáng)，其貨幣越趨向升值，人們更愿意持有該國貨幣并買進(jìn)其他相關(guān)升值資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)的保值升值。相反，人們則會(huì)減少對(duì)其貨幣與相關(guān)資產(chǎn)的持有量。金融學(xué)第四節(jié)匯率制度目前世界上對(duì)匯率的管理方法主要分為兩大類：一是固定或釘住的匯率匯率制度，二是浮動(dòng)匯率安排。介于兩者之間是有管理的浮動(dòng)匯率制度安排。固定匯率制浮動(dòng)匯率制金融學(xué)第四節(jié)匯率制度固定匯率制是以某些相對(duì)穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)或尺度作為依據(jù)，以確定匯率水平的一種制度。無法定貨幣的匯率安排（如歐元）貨幣發(fā)行局制度（如阿根廷和我國香港特別行政區(qū)）傳統(tǒng)的釘住匯率安排金融學(xué)第四節(jié)匯率制度浮動(dòng)匯率制是指貨幣行政當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)很少干預(yù)，匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。目前，采用浮動(dòng)匯率的基金會(huì)員國大多為發(fā)達(dá)國家，包括美國、英國、法國、德國、日本、澳大利亞、加拿大等。金融學(xué)第四節(jié)匯率制度有管理的浮動(dòng)匯率是貨幣行政當(dāng)局通過各種措施和手段干預(yù)市場(chǎng)，使匯率向有利于本國的方向浮動(dòng)，或維持在對(duì)本國有利的水平。平行釘住的匯率安排爬行釘住的匯率安排爬行區(qū)間浮動(dòng)的匯率安排參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制金融學(xué)第四節(jié)匯率制度三、匯率制度的比較與選擇（一）匯率制度的比較固定匯率制度下，現(xiàn)實(shí)匯率只能圍繞平價(jià)在很小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)。因此固定匯率能減少遠(yuǎn)期匯率的不確定性，有力減少投機(jī)行為，降低貿(mào)易成本，鼓勵(lì)國際貿(mào)易和投資，增加國際間資本、勞動(dòng)力的專業(yè)化分工，增加經(jīng)濟(jì)效率及所有國家的收入。但在另一方面，實(shí)行固定匯率和準(zhǔn)固定匯率制的國家或地區(qū)，市場(chǎng)參與者容易喪失風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，當(dāng)其經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生惡化時(shí)，匯率不能充分反映經(jīng)濟(jì)基本面的變化，容易誘導(dǎo)短期資本大量流入，進(jìn)而誘發(fā)投機(jī)者對(duì)其貨幣的攻擊。金融學(xué)第四節(jié)匯率制度浮動(dòng)匯率制度的特點(diǎn)是發(fā)揮市場(chǎng)自身的糾正作用，讓市場(chǎng)參與者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。它可以發(fā)揮匯率杠桿對(duì)國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，減少國際經(jīng)濟(jì)狀況變化和外國經(jīng)濟(jì)政策的影響，降低國際游資沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。浮動(dòng)匯率與價(jià)值規(guī)律較為合拍，常能反映外匯的真實(shí)供求關(guān)系,避免造成高估或低估本國貨幣,有可能消除一定的不確定性。但同時(shí)匯率的頻繁、劇烈波動(dòng)所帶來的不確定性，也會(huì)給本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響。金融學(xué)第四節(jié)匯率制度（二）匯率制度的選擇第一，一般認(rèn)為按照經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或GNP衡量標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模較小的國家不太適用浮動(dòng)匯率。第二，為了最大程度上穩(wěn)定國內(nèi)價(jià)格水平，經(jīng)濟(jì)上對(duì)國際貿(mào)易依存度較高的國家傾向于選擇固定匯率。第三，通貨膨脹率高于或低于世界平均水平的國家通常選擇浮動(dòng)匯率制度或爬行釘住匯率制。另外，貿(mào)易伙伴國的集中程度也影響匯率制度選擇，主要與一個(gè)國家發(fā)生貿(mào)易的國家通常選擇使貨幣釘住該國貨幣的價(jià)值，而貿(mào)易伙伴國分散的國家則不會(huì)采行釘住匯率制度。金融學(xué)第四節(jié)匯率制度四、人民幣匯率制度的演進(jìn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民和匯率制度（1949-1978）

轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度(1979-1993)

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1994年匯率并軌至今）人民幣匯率改革大事記2005年7月21日：人民幣升值匯率不再盯住單一美元貨幣。

1996年12月1日：中國實(shí)施經(jīng)常帳兌換，人民幣匯率小幅升值為8.3兌1美元。在此之后，匯價(jià)固定在8.28兌1美元，上下浮動(dòng)的幅度很小。

1994年：采行所謂以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度，使人民幣匯率符合外匯調(diào)劑市場(chǎng)的8.70兌1美元。

1980年：中國銀行1980年設(shè)立外匯調(diào)劑中心，持有外幣者可在調(diào)劑中心向需要者出售外幣。人民幣由1981年的1.50兌1美元下貶為1984年的2.30兌1美元，并在1993年之前，再貶為5.8兌1美元。

1970年：中國在1970年代末期推行經(jīng)濟(jì)改革，以建立比較市場(chǎng)化的體制，并實(shí)施貨幣雙軌制，人民幣只在內(nèi)部通行，至于外籍人士則必須使用外匯券。

1953至1972年：在中國1953至1972年的蘇聯(lián)式計(jì)劃經(jīng)濟(jì)全盛期，人民幣固定在2.42兌1美元價(jià)位。為維持這種不切實(shí)際的匯率水平，中國政府采行嚴(yán)格的兌換規(guī)定，要求所有企業(yè)和個(gè)人向指定銀行出售手中外匯。人民幣對(duì)主要國際貨幣匯率

金融學(xué)小結(jié)1.外匯的具有資產(chǎn)性，可兌換性特征。外匯是可自由兌換的、并在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普遍接受和使用的外國貨幣及其所表示的資產(chǎn)，包括各種支付憑證和信用憑證。2.外匯管理指的是一國政府利用各種法令、規(guī)定和措施，對(duì)居民外匯買賣的數(shù)量和價(jià)格加以嚴(yán)格的行政控制，以平衡國際收支，維持匯率穩(wěn)定，并保持適量的外匯資金。外匯管制的基本手段包括外匯價(jià)格管制和外匯數(shù)量管制。3.匯率是一國貨幣相對(duì)于另一國貨幣的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的本國貨幣；間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的外國貨幣。金融學(xué)小結(jié)4.根據(jù)制定