新三板業(yè)務(wù)培訓(xùn)

新三板業(yè)務(wù)培訓(xùn)演講人：日期：新三板市場概述新三板掛牌條件與流程新三板交易規(guī)則與投資者適當(dāng)性管理新三板企業(yè)融資方式與途徑新三板企業(yè)并購重組策略與實(shí)踐新三板市場監(jiān)管與自律機(jī)制建設(shè)新三板市場發(fā)展趨勢(shì)與前景展望目錄01新三板市場概述VS全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱“新三板”）是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，為非上市股份有限公司提供股權(quán)交易和融資服務(wù)。發(fā)展歷程新三板起源于2001年的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最初承接兩網(wǎng)公司和退市公司；2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，被稱為“新三板”；2012年，新三板擴(kuò)大試點(diǎn)至上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)；2013年底，新三板方案突破試點(diǎn)國家高新區(qū)限制，擴(kuò)容至所有符合新三板條件的企業(yè)。新三板定義新三板定義與發(fā)展歷程新三板是主要針對(duì)中小微企業(yè)的全國性非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。新三板市場為企業(yè)提供融資、并購、股權(quán)流轉(zhuǎn)等服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范治理和持續(xù)發(fā)展；同時(shí)為投資者提供多元化的投資渠道和退出機(jī)制。新三板市場定位及功能功能市場定位新三板與主板市場都是全國性證券交易場所，但新三板主要針對(duì)中小微企業(yè)，而主板市場主要面向大型企業(yè)。二者在上市條件、交易制度、投資者門檻等方面存在差異。與主板關(guān)系新三板與創(chuàng)業(yè)板都服務(wù)于創(chuàng)新型、成長型企業(yè)，但創(chuàng)業(yè)板在上市條件上相對(duì)新三板更為嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)的盈利能力和成長性有更高要求。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場的投資者門檻也相對(duì)較低，流動(dòng)性更好。二者在功能定位上存在一定重疊，但各有側(cè)重。與創(chuàng)業(yè)板關(guān)系新三板與主板、創(chuàng)業(yè)板關(guān)系02新三板掛牌條件與流程依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年公司必須是依據(jù)中國法律設(shè)立，且存續(xù)時(shí)間滿兩年的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司必須能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營范圍、產(chǎn)品或服務(wù)模式，并具有可持續(xù)的經(jīng)營能力。這通常要求公司具有穩(wěn)定的市場份額、客戶群體和收入來源。公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營公司必須建立完善的治理機(jī)制，包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的選任和履職制度。同時(shí)，公司的經(jīng)營行為必須合法、規(guī)范，不存在重大違法違規(guī)行為。掛牌條件解讀股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)必須清晰明了，不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛。股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為必須符合法律法規(guī)的規(guī)定，不存在非法發(fā)行或轉(zhuǎn)讓的情況。掛牌條件解讀前期準(zhǔn)備包括選定中介機(jī)構(gòu)、進(jìn)行盡職調(diào)查、制定改制方案等。中介機(jī)構(gòu)將對(duì)公司進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，以評(píng)估公司的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況和法律風(fēng)險(xiǎn)。股票發(fā)行在獲得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意掛牌的審查意見后，公司可以開始股票發(fā)行工作。這包括確定發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式、發(fā)行對(duì)象等。掛牌交易完成股票發(fā)行后，公司的股票將在新三板市場掛牌交易。投資者可以通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股票的買賣交易。申請(qǐng)掛牌公司向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交掛牌申請(qǐng)文件，包括公開轉(zhuǎn)讓說明書、財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、法律意見書等。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，并出具是否同意掛牌的審查意見。掛牌流程梳理股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰的問題，公司可以通過梳理歷史沿革、進(jìn)行股權(quán)確權(quán)等方式來明確股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)進(jìn)行深入的盡職調(diào)查，以發(fā)現(xiàn)并解決潛在的權(quán)屬爭議或糾紛。財(cái)務(wù)不規(guī)范對(duì)于財(cái)務(wù)不規(guī)范的問題，公司可以聘請(qǐng)專業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)范和整改工作。這包括完善財(cái)務(wù)制度、規(guī)范會(huì)計(jì)核算、調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表等。法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)問題，公司可以聘請(qǐng)律師事務(wù)所進(jìn)行法律盡職調(diào)查和法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同時(shí)，公司也應(yīng)積極配合解決存在的法律問題，以降低掛牌過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)。投資者關(guān)系管理在掛牌過程中，公司應(yīng)加強(qiáng)與投資者的溝通和交流，做好投資者關(guān)系管理工作。這包括及時(shí)披露重要信息、回應(yīng)投資者關(guān)切、維護(hù)公司形象等。常見問題及解決方案03新三板交易規(guī)則與投資者適當(dāng)性管理股票轉(zhuǎn)讓方式新三板股票可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓等轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易。其中，協(xié)議轉(zhuǎn)讓需要買賣雙方在線下議定價(jià)格，然后通過新三板系統(tǒng)確認(rèn)成交；做市轉(zhuǎn)讓則是由做市商提供雙邊報(bào)價(jià)，投資者根據(jù)報(bào)價(jià)進(jìn)行買賣。交易時(shí)間新三板交易時(shí)間與A股市場相同，為每個(gè)交易日的上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。漲跌幅限制新三板股票交易不設(shè)漲跌幅限制，價(jià)格波動(dòng)可能較大，投資者需要關(guān)注市場風(fēng)險(xiǎn)。交易規(guī)則概述投資者準(zhǔn)入條件01參與新三板交易的投資者需要滿足一定的準(zhǔn)入條件，包括具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)等。具體要求可能因市場情況而有所調(diào)整。投資者分類管理02新三板市場對(duì)投資者進(jìn)行分類管理，不同類型的投資者可以參與不同的交易方式和品種。例如，普通投資者可以參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓，而專業(yè)投資者還可以參與定向發(fā)行等交易方式。投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示03新三板市場要求相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者進(jìn)行教育和風(fēng)險(xiǎn)提示，幫助投資者了解市場規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)，提高投資決策的理性程度。投資者適當(dāng)性管理要求在進(jìn)行新三板交易前，投資者需要了解交易對(duì)手方的信用狀況和履約能力，避免與不良對(duì)手方進(jìn)行交易。了解交易對(duì)手方投資者需要密切關(guān)注新三板市場動(dòng)態(tài)和公司公告，及時(shí)了解市場變化和公司情況，以便做出正確的投資決策。關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和公司公告投資者可以通過分散投資來降低單一股票或單一行業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，提高整體投資組合的穩(wěn)健性。分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)杠桿交易可以放大投資收益，但也會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者需要謹(jǐn)慎使用杠桿交易，確保自身具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。謹(jǐn)慎使用杠桿交易交易風(fēng)險(xiǎn)防范措施04新三板企業(yè)融資方式與途徑向特定投資者非公開發(fā)行股票，增加公司資本金，是新三板企業(yè)常用的融資方式。定向增發(fā)優(yōu)先股股權(quán)激勵(lì)發(fā)行優(yōu)先股股票，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先于普通股股東的分紅權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。通過向員工、管理層等授予股票期權(quán)、限制性股票等，激勵(lì)其為公司創(chuàng)造價(jià)值。030201股權(quán)融資方式介紹向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，是新三板企業(yè)獲取債權(quán)融資的重要途徑。銀行貸款發(fā)行公司債券，向投資者募集資金，債券持有者享有固定利息收益和到期還本的權(quán)利。公司債發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，債券持有者可在一定條件下將債券轉(zhuǎn)換為公司股票?？赊D(zhuǎn)債債權(quán)融資途徑探討

混合型融資模式創(chuàng)新股債結(jié)合將股權(quán)融資和債權(quán)融資相結(jié)合，通過發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券等創(chuàng)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)股債聯(lián)動(dòng)。夾層融資采用介于股權(quán)和債權(quán)之間的融資方式，如可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等，降低企業(yè)融資成本。供應(yīng)鏈金融利用供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)信用，為上下游中小企業(yè)提供融資支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。05新三板企業(yè)并購重組策略與實(shí)踐并購重組類型及動(dòng)因分析同行業(yè)間的并購，旨在擴(kuò)大市場份額、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。上下游企業(yè)間的并購，旨在整合產(chǎn)業(yè)鏈、降低交易成本?？缧袠I(yè)并購，旨在實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營、分散風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)戰(zhàn)略、市場環(huán)境、政策法規(guī)等多角度探討并購重組的動(dòng)因。橫向并購縱向并購混合并購動(dòng)因分析從初步接觸、盡職調(diào)查、交易談判到交割完成的全流程梳理。流程梳理強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露、合規(guī)性等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的把握。注意事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)內(nèi)部團(tuán)隊(duì)在并購重組中的協(xié)同作用。團(tuán)隊(duì)協(xié)作并購重組流程梳理及注意事項(xiàng)選取具有代表性的新三板企業(yè)并購重組案例進(jìn)行分享。成功案例從案例中提煉經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為其他企業(yè)提供借鑒和參考。啟示對(duì)新三板企業(yè)并購重組市場的未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測和展望。未來展望成功案例分享與啟示06新三板市場監(jiān)管與自律機(jī)制建設(shè)監(jiān)管體系框架介紹制定并完善新三板業(yè)務(wù)規(guī)則；對(duì)市場參與者進(jìn)行自律管理；負(fù)責(zé)新三板市場的日常監(jiān)管等。全國股轉(zhuǎn)公司自律監(jiān)管職責(zé)包括證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管、全國股轉(zhuǎn)公司自律監(jiān)管以及主辦券商持續(xù)督導(dǎo)等在內(nèi)的多層次監(jiān)管體系。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）監(jiān)管體系制定新三板市場規(guī)章制度；對(duì)新三板市場進(jìn)行宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理；查處市場違法違規(guī)行為等。證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管職責(zé)自律組織在新三板市場中的角色定位自律組織是新三板市場監(jiān)管體系的重要組成部分，承擔(dān)著市場一線監(jiān)管職責(zé)，對(duì)于維護(hù)市場秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益具有重要作用。自律組織的職責(zé)劃分包括制定自律規(guī)則、開展自律檢查、實(shí)施自律處分等。同時(shí)，各自律組織之間也需要加強(qiáng)協(xié)作配合，形成監(jiān)管合力。自律組織角色定位及職責(zé)劃分近年來，新三板市場監(jiān)管政策不斷完善，包括加強(qiáng)信息披露監(jiān)管、完善交易機(jī)制、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)等。這些政策的出臺(tái)旨在提高新三板市場的規(guī)范性和透明度，促進(jìn)市場健康發(fā)展。監(jiān)管政策動(dòng)態(tài)未來，新三板市場監(jiān)管將更加注重風(fēng)險(xiǎn)防范和投資者保護(hù)，加強(qiáng)市場監(jiān)管力度和自律管理水平。同時(shí)，隨著新三板市場的不斷發(fā)展和壯大，監(jiān)管政策也將更加靈活和適應(yīng)市場需求。未來趨勢(shì)預(yù)測監(jiān)管政策動(dòng)態(tài)及未來趨勢(shì)預(yù)測07新三板市場發(fā)展趨勢(shì)與前景展望03行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不同行業(yè)發(fā)展階段、競爭格局、技術(shù)創(chuàng)新等對(duì)新三板掛牌公司的影響。01國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策、貿(mào)易關(guān)系等對(duì)新三板企業(yè)融資、估值和交易的影響。02國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技創(chuàng)新環(huán)境等對(duì)新三板市場發(fā)展的影響。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)新三板市場影響分析監(jiān)管政策調(diào)整證監(jiān)會(huì)、全國股轉(zhuǎn)公司等監(jiān)管部門對(duì)新三板市場的政策調(diào)整及影響。交易制度變革新三板市場交易制度、投資者門檻等方面的變革及影響。信息披露