《基于近4年數(shù)據(jù)的海爾公司盈利能力及其影響因素分析》14000字

緒論1.1選題背景與研究意義1.1.1選題背景經(jīng)濟越發(fā)展，企業(yè)間的競爭越激烈，企業(yè)所面臨的風險也就越大。這就要求企業(yè)必須對自身的財務狀況和經(jīng)營發(fā)展有著清楚的認知。財務報表就從直觀的表面為企業(yè)提供了具體的數(shù)據(jù)，讓企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者和外部投資者了解到企業(yè)的發(fā)展狀況。評估企業(yè)發(fā)展的指標有很多，在衡量一個企業(yè)的發(fā)展中，盈利能力是及其重要的評估指標。通過對盈利能力的分析和研究，一方面有助于企業(yè)的經(jīng)營者了解企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，預估未來，做出正確的企業(yè)決策；另一方面有助于外部投資者了解企業(yè)盈利能力從而做出正確的投資決策。隨著國家經(jīng)濟的發(fā)展，人民的生活水平越來越好，人們對于家電產(chǎn)品的需要變大的同時對家電產(chǎn)品的消費需求也越來越多樣化。對產(chǎn)品需求的增加導致家電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，家電行業(yè)競爭變得激烈。眾所周知，海爾公司是我國歷史最悠久的家電產(chǎn)業(yè)，它從一個小小的面臨破產(chǎn)的企業(yè)發(fā)展成為現(xiàn)在的名牌企業(yè)，與自身正確的企業(yè)決策密不可分。但在家電行業(yè)競爭巨大的今天，海爾公司不再一家獨大，美的，格力的出現(xiàn)在一定程度上影響著海爾公司的發(fā)展。企業(yè)發(fā)展進入緩慢階段，2020年度到2021年度海爾公司的業(yè)盈利能力指標均出現(xiàn)了不同程度的下滑。我們通過對海爾公司盈利能力的研究，有助于海爾公司更好的發(fā)展。一個公司的盈利能力指的是企業(yè)通過各種經(jīng)營活動來獲取利潤的能力，通過研究海爾公司的盈利能力，可以直接為我們體現(xiàn)海爾公司的企業(yè)經(jīng)營狀況。從管理企業(yè)的角度來說，分析企業(yè)的盈利能力，可以讓我們得知企業(yè)的管理是否高效，企業(yè)的獲利能力是否強。我們使用杜邦分析法和財務指標分析方法這二種方法來分析海爾公司的盈利能力，總結(jié)出海爾公司盈利能力下滑的原因，并提出相關建議。1.1.2研究意義在當代經(jīng)濟飛速發(fā)展的這一情況下，我國經(jīng)濟發(fā)展尤為快速，并在世界上有著舉足輕重的影響。企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境也變得越來越復雜和多樣。企業(yè)要想長久穩(wěn)定的發(fā)展，就必需要有較好的盈利能力，評估企業(yè)的盈利能力就變得特別重要。正確的企業(yè)評估可以幫助我們更好的認識企業(yè)從而做出正確的判斷。錯誤的企業(yè)發(fā)展評估則可能導致企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)可以通過盈利能力的強弱反映經(jīng)營的好壞，獲取現(xiàn)金、降低成本、規(guī)避風險和營銷的能力以及企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果都可以通過盈利能力綜合體現(xiàn)。盈利能力分析評價了一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理水平，是企業(yè)以及其它相關利益群體重點關注的一個內(nèi)容。分析上市公司的盈利能力，有助于我們更好的了解企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展水平，有助于企業(yè)良好健康的發(fā)展。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及分析1.2.1國外研究現(xiàn)狀及分析在很久之前國外就已經(jīng)開始了對企業(yè)盈利能力的分析。他們對盈利能力的分析主要在數(shù)據(jù)方面。包括分析方法的改進，企業(yè)盈利能力的因素，和指標的選擇。Prowse(1992)通過對1979至1984年的面板數(shù)據(jù)運用，將自變量選定為股權(quán)集中度、資產(chǎn)凈值、廣告支出比率、資本支出比率、研發(fā)支出比率，并將因變量選定為凈利潤，就公司盈利能力受到上述自變量的影響狀況展開探究[1]。B.Lev及ThiagaJan(1993)提出了高盈利質(zhì)量是讓盈利行為持續(xù)更加長久的有效方法，公司若要促使今后的收益持續(xù)上漲，就必須將收益的質(zhì)量作為關鍵，這也確保了今后收益的平穩(wěn)性[2]。Frank和Goyal(2003)以美國的非金融企業(yè)為研究對象，研究數(shù)據(jù)從1950年持續(xù)至2000年共50年時間，開展非金融企業(yè)盈利能力影響因素分析，得出結(jié)論盈利能力與資產(chǎn)負債率呈負相關"[3]。國外對企業(yè)盈利能力的研究相對與國內(nèi)來說比較早，發(fā)展也較快。國外學者對企業(yè)盈利能力的研究主要在盈利能力分析方法的選擇，及盈利能力的指標選擇上。1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀及分析我國國內(nèi)對企業(yè)盈利能力的研究主要分為以下幾個方面：1.企業(yè)盈利能力的重要性研究（1）楊結(jié)麗(2018)從宏觀的角度出發(fā)，全面系統(tǒng)的分析了我國企業(yè)現(xiàn)狀，她認為企業(yè)的盈利狀況表現(xiàn)如何就體現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力上。盈利能力在本質(zhì)上是橋梁也是參考標準，它將資本與產(chǎn)品結(jié)合了起來，并為企業(yè)的外部投資者提供了一定的參考標準。文章分析了我國經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀，從數(shù)量和質(zhì)量二個方面對盈利能力進行了研究并建立了完善的指標體系，主要包括企業(yè)獲利性、盈利收現(xiàn)性、盈利穩(wěn)定性和盈利增長性[4]。（2）要想好的分析一個企業(yè)的發(fā)展，盈利能力是非常重要的一個指標，但就目前來看對企業(yè)盈利能力的分析還是比較零散的。方華(2009)認為：“投資者要規(guī)避投資風險、獲取較好的投資收益、做出正確的投資決策,對上市公司的盈利能力做出正確的分析與判斷是非常必要和關鍵的”正確的信息判斷有助于企業(yè)良好的發(fā)展，有助于公司管理者更好的發(fā)展企業(yè)。,僅僅對盈利能力進行單方面測量是不夠全面的，應該從盈利的持續(xù)性、獲現(xiàn)性、成長性等多方面進行綜合評價。本文的作者建立起了全面的系統(tǒng)來為我們分析企業(yè)盈利能力[5]。（3）溫素彬，楊露(2023)認為：“為促進企業(yè)精細化管理,進行多維度盈利能力分析、識別盈虧驅(qū)動因素、做出進一步科學管理決策是企業(yè)不斷發(fā)展的重要推動因素。多維度盈利能力分析是指根據(jù)企業(yè)的管理需求與管理能力,選取區(qū)域、產(chǎn)品、部門、客戶、渠道等多個維度,設定盈利能力分析模型,對企業(yè)的經(jīng)營成果進行分析與評價，以滿足企業(yè)產(chǎn)品管理、成本控制、銷售管理、績效評價、客戶營銷、渠道管控等多方面的管理要求”[6]。（4）張政(2013)從企業(yè)盈利能力以及企業(yè)未來盈利能力二個方面為我們講述了盈利能力的重要性以及從現(xiàn)金流量的角度來評價企業(yè)的盈利質(zhì)量，選擇評價指標對企業(yè)的盈利能力做進一步的修復與檢驗，真實地反映企業(yè)的盈利狀況和未來的盈利能力。本文以比較全面的指標評價系統(tǒng)為我們評估了企業(yè)盈利能力。盈利能力與盈利質(zhì)量，二者既有聯(lián)系又有區(qū)別。盈利質(zhì)量是在評價盈利能力的基礎上，以收付實現(xiàn)制為基礎,結(jié)合現(xiàn)金流量表所列示的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，對企業(yè)盈利水平的進一步修復與檢驗。盈利質(zhì)量更是直接反應企業(yè)未來的盈利能力[7]。2.企業(yè)的盈利分析方法的研究。（1）黎精明，范沁茹(2018)選取7個具有代表性的盈利能力指標，通過她們的研究，我們可以從文章中得到我國鋼鐵行業(yè)的盈利能力普遍較弱。作者在分析盈利能力的方法上選取了因子分析方法，以此來分析鋼鐵行業(yè)的盈利能力。文中指出影響盈利能力的因素有投資回報率和現(xiàn)金盈利能力。作者認為我國的鋼鐵行業(yè)總體盈利能力有待改善，并針對這一現(xiàn)象，提出了相關建議。本文以具體的企業(yè)為例為我們分析計算了這七大指標，從數(shù)據(jù)出發(fā)為我們分析了鋼鐵企業(yè)的盈利能力，并通過數(shù)據(jù)為企業(yè)的發(fā)展提供了相對合理化的建議[8]。（2）陳鑫子(2022)在大量了解和學習前輩理論基礎的前提下，選擇對上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行盈利能力的評估。作者從多維度的角度出發(fā)，對互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的各個方面進行了測量。分析企業(yè)輕資產(chǎn)運營特點，并從客戶資源、科技創(chuàng)新及人才培養(yǎng)等角度提出提升盈利能力的意見。該文章具有一定的學習意義，它在企業(yè)的選擇上選擇了近年來最火的行業(yè)——互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例為我們分析了企業(yè)的盈利能力，并從企業(yè)的各個方面提出了合理化建議，來促進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展[9]。（3）于晶娜(2023)以酒行業(yè)為例分析了企業(yè)的盈利能力。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，民眾對酒的需求也越來越大，在這一大背景下，我國的黃酒產(chǎn)量卻呈現(xiàn)下降趨勢，作者針對這一現(xiàn)象，以企業(yè)盈利能力為指標為我們分析了黃酒產(chǎn)業(yè)呈下降趨勢的原因。作者利用財務分析與管理用財務報表相結(jié)合的方式來進行企業(yè)盈利能力的分析[10]。（4）收益反映企業(yè)的經(jīng)營成果，是經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人等企業(yè)利益相關者共同關心的內(nèi)容，如何選擇高質(zhì)量的收益信息，對企業(yè)收益結(jié)構(gòu)的分析十分必要的。收益結(jié)構(gòu)可以理解為收益不同部分的構(gòu)成比例。從收益來源角度來說，不同組成部分反映企業(yè)不同的獲利方式和獲利能力。追求企業(yè)利潤最大化是每個公司的目標，我們要做到企業(yè)利潤最大化就必須衡量一個企業(yè)的盈利能力。吳銘(2013)基于企業(yè)價值分析收益結(jié)構(gòu),認為高質(zhì)量的收益結(jié)構(gòu)應該具有以下特點：符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、突出核心利潤主導地位、和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相匹配。作者應用實際和理論相結(jié)合的方法,從收益結(jié)構(gòu)入手,來分析企業(yè)盈利能力[11]。（5）羅濤(2021)認為完整的盈利能力評價指標體系可以為財務分析效力的充分發(fā)揮提供保證。指標體系的改善要求將財務指標和非財務指標結(jié)合起來。企業(yè)業(yè)務管理模式隨著市場環(huán)境的不斷改變而改變，這就意味著傳統(tǒng)的財務指標已不能夠滿足分析時的需要，因此在分析評價指標中加入非財務指標則成為了重點[12]。3.分析上市公司盈利能力的研究（1）張書杰(2010)在分析公司盈利能力的時候，選取了海信電器，作者運用了多種比率分析方法來分析海信電器的盈利能力。[13]（2）在我們國家生物制藥有著非常好的發(fā)展前景，醫(yī)療體系和國家政策的完善為生物制藥的發(fā)展提供了良好的發(fā)展環(huán)境。李偉琨(2011)選取了這個行業(yè)為我們分析了該行業(yè)的盈利能力。作者并沒有使用傳統(tǒng)的財務指標分析方法，而是選擇了因子分析方法，作者將多個變量相結(jié)合，通過變量間的相互依賴關系對該公司的盈利能力進行了分析[14]。（3）農(nóng)業(yè)的發(fā)展與我國人們的生活發(fā)展息息相關，關注農(nóng)業(yè)的發(fā)展就是在關注民生。辛懷慧，楊文杰(2011)從企業(yè)的經(jīng)營、資產(chǎn)、資本、收益等四個方面來綜合的分析了我國的農(nóng)業(yè)上市公司的營業(yè)能力[15]。4.企業(yè)盈利能力因素的研究（1）企業(yè)文化背景影響盈利能力的研究經(jīng)濟越發(fā)展，企業(yè)的增幅空間就越小，人們對盈利能力的研究也就越深入。謝文龍(2023)認為經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境正在面臨著變革，縱觀我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國人口紅利正在消失，企業(yè)成本不斷增加。如何提升企業(yè)盈利能力顯得尤為重要。而在影響盈利能力的因素中，人們最容易忽視企業(yè)文化。作者認為企業(yè)家作為企業(yè)的實際控制人，他們的決策影響企業(yè)的發(fā)展方向與進程，也影響企業(yè)員工工作環(huán)境與氛圍，可以說企業(yè)家決定了企業(yè)的成功與否。近幾十年來，國際上開始有學者研究高層管理團隊對企業(yè)盈利能力的影響[16]。（2）研發(fā)投入與財政補貼對企業(yè)盈利能力影響的研究倪瑤瑤(2023)通過研究發(fā)現(xiàn)，影響企業(yè)盈利能力的因素有很多，作者為我們主要研究了研發(fā)投入和國家的財政補貼對企業(yè)盈利能力的影響。作者發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入對企業(yè)盈利能力有很大的作用。企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)的盈利能力相關，并且二者是負相關的關系，但這種負相關的影響僅僅局限于當期的研發(fā)費用。在研發(fā)費用影響企業(yè)盈利能力的基礎上，財政補貼對當期的研發(fā)費用有著抵減作用。[17]。（3）企業(yè)內(nèi)部影響因素的研究吳中山(2019)認為影響企業(yè)盈利質(zhì)量的因素主要從企業(yè)管理會計幾個方面去入手，其中包括企業(yè)盈利的來源情況、企業(yè)現(xiàn)金流的管理水平、企業(yè)存貨管理情況、企業(yè)應收賬款管理水平以及會計政策與估計的穩(wěn)定程度等因素[18]。（4）市場環(huán)境和自身實際情況對企業(yè)盈利能力影響的研究。余琴(2020)她通過大量的數(shù)據(jù)研究認為，大多數(shù)的專家學者的研究建立在數(shù)據(jù)層面。盈利能力的因素還有來自外部的非財務因素。企業(yè)所處的復雜的市場環(huán)境以及企業(yè)的自身實力都影響著企業(yè)的盈利能力[19]。國內(nèi)研究綜述小結(jié)：我國對企業(yè)盈利能力的研究是逐步細化的過程。一開始的研究是宏觀的，從整個經(jīng)濟市場來衡量盈利能力的重要性。隨著時間的發(fā)展，人們對盈利能力的研究更加準確，開始研究盈利的指標及其分析方法。這樣的研究更有利于對具體的企業(yè)的盈利能力的研究。1.3研究思路與主要內(nèi)容1.3.1研究思路本文以海爾公司為例研究上市公司的盈利能力共分為五部分：第一部分分主要對選題的研究背景和研究意義進行簡單闡述。第二部分以海爾公司為例，以具體的公司報表數(shù)據(jù)為基礎來具體的分析影響企業(yè)盈利能力的因素，并通過數(shù)據(jù)分析出海爾公司盈利能力問題所在。第三部分根據(jù)前一部分數(shù)據(jù)整理分析海爾公司的發(fā)展現(xiàn)狀，并指出海爾公司盈利能力下降的原因。第四部分根據(jù)文章總結(jié)的海爾公司盈利能力下降的原因，提出針對性的建議。1.3.2主要內(nèi)容在全面梳理企業(yè)盈利能力及其影響因素的國內(nèi)外研究成果的基礎上，以海爾公司為研究樣本，結(jié)合樣本公司年報數(shù)據(jù)，全面論述海爾公司盈利能力現(xiàn)狀及其存在的問題，對海爾公司盈利能力及其影響因素進行針對性分析，并為改善和提升海爾公司盈利能力提出相應的建議和對策。2海爾公司盈利能力影響因素近年來，我國的家電產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，但隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及國家相關惠民政策的結(jié)束，我國家電產(chǎn)業(yè)進入緩慢發(fā)展階段。消費者消費需求的多樣化以及新技術(shù)的快速發(fā)展，大大加速了家電企業(yè)之間的競爭。海爾公司也不例外，在家電企業(yè)激烈的競爭中，通過對海爾公司2020年到2023年的財務指標的分析我們不難發(fā)現(xiàn)海爾公司近四年的財務指標均出現(xiàn)了不同程度的下降，本文將從財務因素和非財務因素兩個方面來研究海爾公司的盈利能力。財務因素方面將從橫向和縱向兩個方面來進行分析，從橫向方面來說，將海爾公司的盈利能力與其同行業(yè)的企業(yè)進行比較，從縱向來說，我們選取了海爾公司近四年的數(shù)據(jù)，通過財務指標分析方法和杜邦體系分析方法來分析海爾公司的盈利能力。2.1海爾公司的發(fā)展歷程海爾集團創(chuàng)建于1984年，創(chuàng)業(yè)初期，海爾公司只是一個小小的工廠，面臨著工廠破產(chǎn)的風險。但隨著時間的推移，海爾公司并沒有坐以待斃，而是選擇抓住機遇，對公司進行改革和創(chuàng)新。海爾公司實行品牌戰(zhàn)略和技術(shù)質(zhì)量上的高起點，從而創(chuàng)建了海爾冰箱名牌。1992年我國經(jīng)濟進入了一個新的發(fā)展階段，海爾集團抓住機遇創(chuàng)建了多元化的產(chǎn)品群，共形成了46個系，8600多個品種規(guī)格。1998年以來，海爾集團全面實行國際化戰(zhàn)略，提出了“國門之內(nèi)無名牌”的思想，先保證在國內(nèi)的穩(wěn)步發(fā)展，其次逐步在國際上樹立自己的良好品牌形象。2.2海爾公司的發(fā)展現(xiàn)狀海爾公司是我國非常成功的企業(yè)，它不僅僅擁有自己的品牌，還創(chuàng)造了屬于自己的品牌價值。海爾公司有很多的產(chǎn)品在我國處于遙遙領先的地位，甚至海爾公司有些產(chǎn)品的占有率位于世界前列。不僅如此，海爾公司還有著高超的技術(shù)水平。海爾公司有著久遠的公司文化，員工有著較高的素質(zhì)，相比于國外企業(yè)，海爾的信息化具有強勁的后發(fā)優(yōu)勢，它以其獨特的企業(yè)文化優(yōu)勢，過硬的產(chǎn)品技術(shù)，創(chuàng)新意識，整套的家電組合，以及優(yōu)秀的銷售能力使海爾公司立于世界不敗之地。但是隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，以及經(jīng)濟全球化的影響，家電企業(yè)之間的競爭變得激烈，海爾公司不在是一家獨大。通過對海爾公司近四年的財務狀況的了解，不難發(fā)現(xiàn)海爾公司的盈利狀況與同行業(yè)其他公司相比增長趨勢較為緩慢，雖然企業(yè)一直處于盈利的狀況，但是企業(yè)的各個盈利指標均出現(xiàn)了不同程度的下降，這說明海爾公司近四年的發(fā)展開始進入緩慢階段，是企業(yè)發(fā)展后勁不足的表現(xiàn)。作為我國的傳統(tǒng)名企業(yè)，海爾公司面臨著全新的挑戰(zhàn)和機遇，本文將分析海爾公司的盈利能力，并為改善和提升海爾公司盈利能力提出相應的建議和對策。2.3影響海爾公司盈利能力的財務因素2.3.1基于財務指標分析方法下的影響因素盈利能力顧名思義指的是企業(yè)獲取利潤的能力，也稱企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及水平的高低。從財務因素方面來研究企業(yè)的盈利能力，必須通過各個財務指標來分析企業(yè)的盈利能力，并通過具體的數(shù)據(jù)來反應企業(yè)盈利能力存在的問題。我選取了海爾公司營業(yè)利潤率，總資產(chǎn)報酬率，以及成本費用利潤率這三個指標來與同行業(yè)的美的集團來進行比較分析，通過數(shù)據(jù)來分析海爾公司的盈利能力。（1）海爾公司的營業(yè)利潤率利潤是指企業(yè)在支付完所有的項目支出之后所獲得的利潤。在會計學上，利潤可分為毛利潤(銷貨額與已銷貨物成本之間的差額)、營業(yè)利潤(毛利潤與營業(yè)費用之間的差額)以及凈利潤(營業(yè)利潤加營業(yè)外收支與所得稅之間的差額)。營業(yè)利潤率是指企業(yè)通過各種經(jīng)營活動所得的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的百分比，在忽略企業(yè)成本這一前提之下，從直觀的角度來看企業(yè)經(jīng)營者通過經(jīng)營的獲利能力。營業(yè)利潤率能綜合反映一個企業(yè)或一個行業(yè)的營業(yè)效率，它是衡量企業(yè)經(jīng)營績效的指標。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)賺取利潤的能力越強，營業(yè)利潤率越低，說明企業(yè)賺取利潤的能力越弱。表3-12020-2023年海爾公司的營業(yè)利潤率公司/年度2020202120222023海爾智家6.3503%6.2136%7.1973%6.4839%美的集團8.9849%9.845%10.6691%11.0806%資料來源：整理海爾公司2020-2023年營業(yè)利潤率如表3-1所示，2020年度海爾公司營業(yè)利潤率為6.3503%。該數(shù)據(jù)為正，說明企業(yè)具有一定的盈利能力，企業(yè)的營業(yè)利潤率是指企業(yè)收入可為企業(yè)帶來的利潤，2020年度海爾公司的營業(yè)利潤率位于8%到%10之間，屬于正常水平。2021年度海爾公司營業(yè)利潤率為6.2136%，相比于上一年度有所下降，這說明企業(yè)在2021年度的獲利能力有所下降，相比于上一年度來說，企業(yè)的營業(yè)效率下降，但下降幅度較小，企業(yè)的營業(yè)利潤率保持較為平穩(wěn)。2022年度海爾公司營業(yè)利潤率為7.1973%，相比與上一年度，營業(yè)利潤率有了較為明顯的上漲，2022年度企業(yè)的營業(yè)效率較好，營業(yè)利潤率呈現(xiàn)上升趨勢。2023年度海爾公司營業(yè)利潤率為6.4839%，相較于上一年度有了下降，說明海爾公司在該年度的營業(yè)效率相較于上一年有所下降。如表3-1，我們選取了海爾公司近四年的營業(yè)利潤率并將其營業(yè)利潤率與美的集團進行了對比。通過圖表，我們不難發(fā)現(xiàn)海爾公司的營業(yè)利潤率不是同方向發(fā)展的，四年里面營業(yè)利潤率有漲有跌，但始終保持在相對穩(wěn)定的一個水平。這說明企業(yè)的盈利能力一直處于一個比較穩(wěn)定的狀態(tài)，公司的發(fā)展比較成熟。但是通過與美的集團的營業(yè)率比較，我們就會發(fā)現(xiàn)海爾的營業(yè)利潤率較低且增長幅度很弱，這是由于海爾公司在產(chǎn)品效率方面仍較差，職工結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化，公關方面存在短板。（2）海爾公司的成本費用利潤率營業(yè)利潤率是不計算企業(yè)成本，單純的看企業(yè)營業(yè)收入所能帶來的利潤，那么成本費用率就是考量企業(yè)當期所有的成本費用可以為企業(yè)帶來的收益。它作為衡量盈利能力的指標之一，主要考量企業(yè)成本和利潤之間的關系。即我們投入一元的成本，我們可以從中獲得多少的利潤，它是經(jīng)營損耗所帶來的經(jīng)營成果。其計算公式為：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%。其中：成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用+資產(chǎn)減值損失。該指標越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，獲利能力越強。同利潤一樣，成本費用的口徑也可以分為不同的層次，比如主營業(yè)務成本、營業(yè)成本等。在評價成本費用開支效果時，應當注意成本費用與利潤之間在計算層次和口徑上的對應關系。表3-22020-2023年海爾公司的成本費用利潤率公司/年度2020202120222023海爾智家6.96%6.8842%7.8508%7.0221%美的集團9.7474%11.2735%12.3907%12.7408%格力電器21.4242%19.2697%17.8196%18.8052%資料來源：整理海爾公司2020-2023年成本費用率如表3-2所示，2020年度海爾公司的成本費用利潤率為6.96%，2021年度海爾公司的成本費用利潤率為6.8842%，相比于上一年度有所下降。2022年度海爾公司的成本費用利潤率為7.8508%，相比于上一年度有所上升，這說明企業(yè)今年所投入的成本相比于上一年度賺取了更高的利潤。2023年度海爾公司的成本費用利潤率為7.0221%，相比于2022年度有所下降。通過數(shù)據(jù)可以得出海爾公司在近四年中，成本費用利潤率始終保持在6%到8%的比率，這個比率相對平穩(wěn)。但我們通過大量的資料發(fā)現(xiàn)海爾公司的成本費用率與同行業(yè)的其他公司相比差距較大。通過對這三個公司四年的成本費用利潤率比較，可以看出海爾智家在這三所企業(yè)當中成本費用利潤率最低，這說明海爾公司與其他公司投入相同的成本所賺取的利潤是最小的。這主要由二個方面決定，一方面是成本費用過高，海爾在生產(chǎn)經(jīng)營活動中生產(chǎn)成本比較高，其次是海爾的產(chǎn)品效率較差。（3）海爾公司的總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率以投資報酬為基礎來分析企業(yè)獲利能力,是企業(yè)投資報酬與投資總額之間的比率。企業(yè)的投資報酬是指支付利息和繳納所得稅之前的利潤之和，投資總額為當期平均資產(chǎn)總額?？傎Y產(chǎn)報酬率又稱資產(chǎn)所得率。是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標。資產(chǎn)報酬率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營能力越好，投入產(chǎn)出水平越高。表3-32020-2023年海爾公司的總資產(chǎn)報酬率公司/年度2020202120222023海爾智家12.222%13.3562%15.2855%13.927%美的集團14.5673%15.8133%15.7939%14.5150%資料來源：整理海爾公司2020-2023年總資產(chǎn)報酬率如表3-3所示，2020年度海爾公司的總資產(chǎn)報酬率為12.222%，2021年度海爾公司的總資產(chǎn)報酬率為13.3562%，相比與上一年度有所上升，說明企業(yè)的資產(chǎn)運營能力有所提升，投入產(chǎn)出水平有所上升。2022年度海爾公司的總資產(chǎn)報酬率為15.2855%，海爾公司延續(xù)了上一年度的增長趨勢，企業(yè)資產(chǎn)運營能力持續(xù)上升，這對與公司來說，是一種好的現(xiàn)狀。2023年度，海爾公司的總資產(chǎn)報酬率為13.927%，今年企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率相比于上年度有所下降，這說明企業(yè)的資產(chǎn)運營能力還不夠穩(wěn)定，始終在上下波動，企業(yè)應該加強管理，使得總資產(chǎn)報酬率穩(wěn)步上升。我們將海爾智家與美的集團的總資產(chǎn)報酬率比較發(fā)現(xiàn)，二個企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率相差并不大，這說明海爾的總資產(chǎn)報酬率發(fā)展較為穩(wěn)定，企業(yè)的獲利能力比較好。2.3.2基于杜邦體系下的海爾公司盈利能力分析杜邦分析方法又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系。凈資產(chǎn)收益率是評估企業(yè)盈利能力的重要指標，它把凈資產(chǎn)收益率當作核心放入到企業(yè)盈利能力的評估體系當中。杜邦分析方法主要的核心是研究企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，但是它不是像傳統(tǒng)的分析方法，只是分析凈資產(chǎn)收益率每年的指標，而是把凈資產(chǎn)收益率分解為幾個相互影響和聯(lián)系的指標，通過對這些指標的分析來分析凈資產(chǎn)收益率。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為主，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)盈利能力的核心指標，對它的分析能夠幫助我們更加精準的評價海爾公司的盈利能力。杜邦財務分析體系主要利用眾多財務信息存在的具體關系，對企業(yè)財務情況開展精準的評估。一個企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率受到銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)這三者的影響。公式是凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。我們將通過這個公式計算出海爾公司近四年的凈資產(chǎn)收益率。通過具體的數(shù)據(jù)計算與分析來解讀海爾公司的凈資產(chǎn)收益率。銷售凈利率銷售凈利率是衡量企業(yè)銷售收入水平的指標，即凈利潤與銷售收入的對比關系。一個企業(yè)銷售凈利率越高說明企業(yè)通過銷售所賺取利潤的能力越強。它反映著企業(yè)的盈虧狀況。表3-42020-2023年海爾公司的銷售凈利率公司/年度2020202120222023海爾智家5.6838%5.3299%6.1438%5.39885資料來源：整理海爾公司2020-2023年銷售凈利率如表3-4所示，海爾公司的銷售凈利率一直處于波動狀態(tài)，2020年和2022年處于上漲階段，2021和2023年度處于下降階段，這說明企業(yè)的銷售狀況并不穩(wěn)定，這是因為企業(yè)擴大銷售，并不意味著銷售會給企業(yè)帶來等同的凈利潤。企業(yè)在擴大生產(chǎn)的同時，也會增加企業(yè)的銷售費用，財務費用，管理費用，這些費用的增加導致了海爾公司銷售利潤率的不穩(wěn)定。（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是一個公司的資金使用效率，它是企業(yè)一定時期內(nèi)銷售收入凈額與平均總資產(chǎn)之比?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高就說明企業(yè)的運營情況越好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低就說明企業(yè)的運營情況不佳。表3-52020-2023年海爾公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公司/年度2020202120222023海爾智家1.12661.15231.13381.073資料來源：整理海爾公司2020-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如表3-5，我們發(fā)現(xiàn)海爾公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，該指標反映了企業(yè)的管理質(zhì)量和利用效率。海爾公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降的趨勢，說明海爾公司的運行效率出現(xiàn)了問題，導致企業(yè)的管理質(zhì)量和運營效率變低。（3）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是對企業(yè)利潤的一個總體表現(xiàn)，它是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)越大，證明企業(yè)的獲利大，但同時也意味著較高的負債率，企業(yè)也要承擔相應較大的風險；企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)越低，說明企業(yè)的獲利較少，但企業(yè)所承擔的風險也較小。表3-62020-2023年海爾公司的權(quán)益乘數(shù)公司/年度2020202120222023海爾智家3.2263.032.883.03資料來源：根據(jù)海爾公司2020-2023年年報計算所得如表3-6所示，海爾公司近四年的權(quán)益乘數(shù)一直比較穩(wěn)定，保持在3左右。（4）凈資產(chǎn)收益率在杜邦體系分析法下面，凈資產(chǎn)收益率是由銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)三者相乘得到的。作為企業(yè)盈利能力的核心指標，凈資產(chǎn)收益率可以很好的反應出企業(yè)投資者可以獲得的報酬水平。它真實的為投資者反映了企業(yè)的盈利能力以及投資者可以獲利的水平。表3-72020-2023年海爾公司的凈資產(chǎn)收益率比率/年度2020202120222023海爾智家21.5%18.5%17.14%13.29%資料來源：整理計算所得如表3-7，2020年海爾公司的凈資產(chǎn)收益率為21.5%，保持在了該行業(yè)的均值之上，說明2020年度海爾公司凈資產(chǎn)收益是可觀的，應當保持這一勢頭。2021年度海爾公司的凈資產(chǎn)收益率為18.88%，該年度相比于2020年度有了一定幅度的下降，說明海爾公司在該年度收益有所下降。2022年度海爾公司的凈資產(chǎn)收益率為17.74%，到了2023年度，海爾公司的凈資產(chǎn)收益率更是出現(xiàn)大幅度的下降。這一現(xiàn)象對公司來說非常不利。針對這一現(xiàn)象，我們再來對影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的三個要素進行分析。2021年度企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，說明企業(yè)的運營效率有所提升，但是2021年度的凈資產(chǎn)收益率卻是下降的，這是由于企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)和銷售凈利率在下降，這說明2021年度海爾公司的銷售能力和獲利能力較差。2022年度海爾公司的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，這是由于海爾公司的總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)在下降從而導致了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的下降。2023年度海爾公司的凈資產(chǎn)收益率為13.29%，是這四年中的最低，分析這三個影響因素，我們發(fā)現(xiàn)這是因為海爾公司的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。通過對著四年的凈資產(chǎn)收益率的分析，不難得出海爾公司在資金使用效率上和企業(yè)運營效率上仍存在短板。海爾公司之所以凈資產(chǎn)收益率一直下降與這些因素密不可分，海爾公司資本機構(gòu)不合理，成本過高，產(chǎn)品效率低都導致了海爾公司凈資產(chǎn)收益率的下降。2.4影響海爾公司盈利能力的非財務因素2.4.1國家政策對海爾公司盈利能力的影響一個企業(yè)的發(fā)展一方面受到自身實際情況的影響，另一方面一個企業(yè)的發(fā)展也與它所處國家的政策緊密聯(lián)系。這這些國家政策中，稅收政策與企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系最為密切，且影響著企業(yè)的盈利能力。稅收支撐著國家財政，它是國家在某個特定的歷史時期為完成國家任務所設定的國家政策。國家制定稅收政策一方面是為了使社會的資源更加合理化，縮小貧富差距；另一方面，稅收政策的制定為企業(yè)提供了公平的納稅環(huán)境，有助于企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的發(fā)展與國家的稅收政策緊密聯(lián)系，國家稅收政策為企業(yè)提供了特定的優(yōu)惠政策，企業(yè)一旦符合享受優(yōu)惠的條件，就可以享受優(yōu)惠，從而增強企業(yè)的盈利能力。不符合國家稅收政策的企業(yè)則被要求繳納高額的稅收從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。在對企業(yè)盈利能力的研究中，大多數(shù)學者的研究主要側(cè)重于企業(yè)盈利指標變化的研究，忽視了企業(yè)外部因素對企業(yè)盈利能力的影響。國家的稅收政策以資金的形式影響著企業(yè)的方方面面。從好的方面來說，稅收優(yōu)惠政策可以減輕海爾公司的成本，提高海爾公司的預期收益。海爾公司在當前激烈的競爭環(huán)境中，所需要的正是創(chuàng)新，在這種風險環(huán)境之下，稅收損失能夠在稅前按一定的比例扣除，這在一定的程度上為企業(yè)降低了風險，加強了企業(yè)的盈利能力。2.4.2企業(yè)文化對海爾公司盈利能力的影響企業(yè)文化是一個在企業(yè)根據(jù)自身創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷所創(chuàng)造出來的，只屬于本公司的物質(zhì)文化和精神文化。無論是什么樣的企業(yè)，它的最終目的都是追求盈利，影響一個公司的盈利能力的因素有很多，比如企業(yè)的技術(shù)水平和經(jīng)營管理水平，在這些因素中，我們常常忽略企業(yè)文化對企業(yè)盈利能力的影響。海爾公司的企業(yè)文化核心是創(chuàng)新，海爾不僅追求技術(shù)的創(chuàng)新，而且追求組織和市場的創(chuàng)新，海爾公司的這一企業(yè)文化不斷地推動著海爾公司在競爭激烈的市場環(huán)境中前進。產(chǎn)品的創(chuàng)新和市場的不斷開拓，使得海爾公司擁有著符合消費者需求的產(chǎn)品，從而增強了企業(yè)的盈利能力。海爾對人才的需求理念也極大的提升了海爾公司的盈利能力。海爾公司倡導“人人是人才，賽馬不相馬”的人才理念，這一理念極大的肯定了員工對企業(yè)的作用，調(diào)動了員工積極性，為企業(yè)的發(fā)展起到了積極的推動作用，同時也加強了企業(yè)的盈利能力。3海爾公司盈利能力降低的成因分析3.1企業(yè)成本費用過高海爾公司的盈利能力降低與海爾公司對成本的控制密不可分。在海爾公司的成本費用中，海爾公司的非成本費用過高。海爾公司作為我國的知名企業(yè)，擁有著良好的口碑和資源優(yōu)勢。但隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，家電行業(yè)的競爭變得激烈，這些優(yōu)勢開始變得不再突出。海爾公司為了保持企業(yè)在競爭中的發(fā)展，穩(wěn)固國內(nèi)市場，和提升企業(yè)經(jīng)濟效益，加大了營銷費用的支出。廣告和宣傳費用的大力支出，加大了企業(yè)非生產(chǎn)成本的支出，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營增加了負擔。3.2企業(yè)負債水平較高近年來海爾公司不斷地擴大企業(yè)規(guī)模，一方面企業(yè)的整體實力得到了提高，但同時海爾公司也面臨著較高的負債。在國內(nèi)家電行業(yè)中，海爾公司的負債水平一直處于一個較高的位置。企業(yè)的負債過高說明企業(yè)的流動資金較少，一方面不利于企業(yè)融資規(guī)模的擴大，另一方面影響了公司資金的籌措。企業(yè)長期負債過高會導致企業(yè)的抗風險能力變小，從而不利于企業(yè)的發(fā)展。3.3企業(yè)創(chuàng)新存在短板創(chuàng)新對于企業(yè)有著至關重要的作用，它是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)鮮活的血液。海爾公司一直非常重視產(chǎn)品創(chuàng)新，這是由于海爾集團對創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)的重視，海爾企業(yè)才能一直不斷地發(fā)展壯大。但隨著經(jīng)濟的發(fā)展，消費者的需求越來越多樣化，家電行業(yè)的競爭變得激烈，海爾公司的產(chǎn)品創(chuàng)新開始進入緩慢階段。為了使海爾公司持續(xù)發(fā)展，提升企業(yè)營業(yè)收入海爾公司改變策略，加大了企業(yè)的營銷投入，從而在一定程度上忽視了企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的緩慢發(fā)展，使得企業(yè)的產(chǎn)品逐漸失去了核心競爭力，市場比重減小。3.4企業(yè)資金使用效率低海爾公司過高的負債阻礙了企業(yè)資金的流動，這在一定的程度上影響了海爾公司的融資規(guī)模和資金的籌措效率。從上面的數(shù)據(jù)分析上我們不難看出海爾公司的經(jīng)營效率偏低，公司運用資金賺取利潤的能力較弱。4提升海爾公司盈利能力的相關建議4.1提升企業(yè)銷售能力要提升海爾公司的盈利能力，企業(yè)首先應當做好成本控制。企業(yè)應當實施全面的成本預算，計算好企業(yè)各個環(huán)節(jié)的成本。通過內(nèi)部控制的手段減少企業(yè)不合理的支出。其次海爾公司在企業(yè)營銷方面投入了大量的費用，營銷費用的增加在很大程度上加重了企業(yè)的負擔，阻礙了企業(yè)的發(fā)展，海爾公司應當調(diào)整企業(yè)營銷費用的支出，從而達到減輕企業(yè)負擔的作用。海爾公司在我國有著龐大的規(guī)模，海爾公司想要提升自己的銷售能力，就必須了解企業(yè)在各個地區(qū)的發(fā)展狀況，根據(jù)不同地區(qū)的具體情況，制定與之相適應的銷售計劃。在各個地區(qū)建立自己的銷售渠道從而提升企業(yè)的銷售能力。海爾公司應當在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時，減低產(chǎn)品成本，擴大銷售，從而提升企業(yè)的盈利能力。4.2提升企業(yè)創(chuàng)新能力經(jīng)濟越發(fā)展，消費者的需求就多樣化，產(chǎn)品跟新?lián)Q代的速度就越快。創(chuàng)新成了企業(yè)發(fā)展的第一動力，一個企業(yè)要想發(fā)展，就必須重視企業(yè)的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新對企業(yè)來說尤為重要，是企業(yè)新鮮的血液和企業(yè)生命力的源泉，對企業(yè)有著舉足輕重的作用，電器行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新尤為重要。技術(shù)創(chuàng)新能力的高低，與企業(yè)投入的資金數(shù)額密切相關。在企業(yè)創(chuàng)立的初期，海爾集團的管理層比較重視產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新，由此海爾集團進入了高速發(fā)展的時期，新產(chǎn)品不斷研發(fā)并推向市場。海爾集團的發(fā)展慢慢步入成熟發(fā)展階段之后，由原先的注重技術(shù)到加大企業(yè)營銷的投入，大量的企業(yè)資金用于營銷，導致了研發(fā)費用的不足。這在某種程度上阻礙了企業(yè)技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)品逐漸失了核心競爭力，從而導致企業(yè)產(chǎn)品需求下降，利潤變少。一方面海爾公司應當加大科研創(chuàng)新的投入，時刻關注著消費者需求，研發(fā)出消費者想要的產(chǎn)品。其次海爾公司應當不斷創(chuàng)新，開發(fā)出新的產(chǎn)品，形成企業(yè)新的核心競爭力，從而獲得新的市場份額，促進企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。企業(yè)盈利能力的高低與企業(yè)的創(chuàng)新能力息息相關，尤其在競爭非常激烈的電器行業(yè)更是如此。一個企業(yè)的創(chuàng)新能力越強，一個企業(yè)的盈利能力就越好。4.3提升企業(yè)資金使用效率海爾公司雖然擁有著龐大的公司規(guī)模，但海爾公司近年來，凈資產(chǎn)收益率一直在下降，這與海爾公司的資金使用率低密不可分。海爾公司應當優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強對固定資產(chǎn)的管理，不盲目購置固定資產(chǎn)，及時處理企業(yè)壞舊的機器設備，回收部分資金，提升企業(yè)的資金使用效率。其次海爾公司應當提升企業(yè)的運營效率。從企業(yè)人力資源管理方面來說海爾公司要想要提高自身營業(yè)效率還要注重企業(yè)公關方面的培養(yǎng)。在過去的時候海爾招聘員工的時候比較注意員工的技術(shù)培養(yǎng)，忽略了員工的交際能力，這在一定程度上影響了企業(yè)的營業(yè)效率。海爾公司在招聘員工的時候應該進行多元化的考察，吸納各個不同領域的優(yōu)秀人才，完善企業(yè)人才機構(gòu)；從企業(yè)經(jīng)營管理層面來說，企業(yè)應當對自身發(fā)展有清晰的認知，在這個基礎上，制定出與企業(yè)相適應的經(jīng)營管理制度，用最長遠的眼光制定企業(yè)的發(fā)展計劃；從企業(yè)經(jīng)營管理理念來說企業(yè)要不斷地創(chuàng)新管理理念，用發(fā)展的眼光去指導企業(yè)的生產(chǎn)。4.4降低企業(yè)的負債率海爾應該減少企業(yè)負債，降低企業(yè)負債率。近些年來，隨著海爾集團的不斷發(fā)展壯大，公司的整體發(fā)展得到了較大提升，但隨之而來的還有較高的負債。海爾公司較高的負債，在一定的程度上影響了公司的資金籌集，制約了公司的融資規(guī)模，阻礙了公司的發(fā)展。公司的固定資產(chǎn)存在無法變現(xiàn)和減值的問題，流動資金長期不足，企業(yè)的抗風險能力減弱,易導致資金鏈的斷裂，出現(xiàn)資不抵債的情況，將制約著海爾集團的進一步發(fā)展。

結(jié)論本文主要研究海爾公司盈利能力的影響因素。我們在宏觀上