財(cái)務(wù)管理原理 第4版 課件 第8章 營運(yùn)資本管理原理

2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社1第8章營運(yùn)資本管理原理本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)：營運(yùn)資本管理原則與政策現(xiàn)金管理模型信用政策控制變量基本經(jīng)濟(jì)批量模型自然融資與協(xié)議融資2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社2[課前閱讀材料]格力電器的營運(yùn)資金管理問題討論題：結(jié)合上述資料，收集格力電器2017-2021年度市場經(jīng)營數(shù)據(jù)，對企業(yè)營運(yùn)資本和收入變動之間的不同關(guān)系給出合理解釋。建議從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、營運(yùn)戰(zhàn)略和管理思想角度入手分析2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社38.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本是指在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金，是一個企業(yè)對全部流動資產(chǎn)的投資，它有兩個主要概念——凈營運(yùn)資本和總營運(yùn)資本。凈營運(yùn)資本指全部流動資產(chǎn)減去全部流動負(fù)債的差額，它一般用來衡量企業(yè)避免發(fā)生流動性問題的程度。總營運(yùn)資本，即企業(yè)所有流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的余額。本章研究的是包括流動資產(chǎn)、流動負(fù)債及二者匹配之管理在內(nèi)的總營運(yùn)資本管理。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社48.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)營運(yùn)資本從貨幣資本形態(tài)出發(fā)，經(jīng)過若干階段又回復(fù)到貨幣資本形態(tài)的運(yùn)動過程，叫做營運(yùn)資本循環(huán)。周而復(fù)始、往復(fù)不止的營運(yùn)資本循環(huán)，叫做營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)。營運(yùn)資本的循環(huán)與周轉(zhuǎn)體現(xiàn)著資本運(yùn)動的形態(tài)變化。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社58.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)的內(nèi)在要求。①空間上合理并存。要求企業(yè)營運(yùn)資本的各項(xiàng)目同時存在，合理配置，以便使?fàn)I運(yùn)資本結(jié)構(gòu)處于一種良好狀態(tài)。②時間上依次繼起。要求企業(yè)營運(yùn)資本各項(xiàng)目之間的轉(zhuǎn)換應(yīng)順暢、迅速，以加速營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)。③消耗的足額補(bǔ)償。不僅要求貨幣形式的補(bǔ)償，更應(yīng)保證實(shí)物形態(tài)的補(bǔ)償和生產(chǎn)能力的補(bǔ)償，在物價頻繁變動的時期更應(yīng)如此。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社68.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本管理原則1．認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運(yùn)資本的需要數(shù)量2．在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金3．加速營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，提高資本利用效果4．全面估量營運(yùn)資本的流動性、獲利能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理安排流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的規(guī)模及其比例關(guān)系2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社78.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本投放政策可以根據(jù)企業(yè)管理當(dāng)局的管理風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，分別采用“寬松型”、“緊縮型”與“適中型”的營運(yùn)資本投放政策。（1）寬松型營運(yùn)資本投放政策。企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對較高，流動資產(chǎn)投資額較大，包括正常需要量、基本保險(xiǎn)儲備量和一定的額外儲備量。（2）緊縮型營運(yùn)資本投放政策。企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對較低，流動資產(chǎn)投資額較小，一般僅安排正常需要量。（3）適中型營運(yùn)資本投放政策。企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例比較適中，流動資產(chǎn)投資額不過高也不過低，通常安排正常需要量和基本保險(xiǎn)儲備量。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社88.1營運(yùn)資本管理概述不同的營運(yùn)資本投放政策收益水平風(fēng)險(xiǎn)水平寬松型政策 低低緊縮型政策高高適中型政策一般一般2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社98.1營運(yùn)資本管理概述2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社108.1營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本籌集政策，主要是就如何安排臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金來源而言的，一般可以區(qū)分為穩(wěn)健型、激進(jìn)型和配合型三種籌資政策。（1）穩(wěn)健型籌資政策。其特點(diǎn)是，臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源（2）激進(jìn)型籌資政策。其特點(diǎn)是，臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。（3）配合型籌資政策。其特點(diǎn)是，臨時性流動資產(chǎn)運(yùn)用臨時性負(fù)債解決其資金來源，永久性資產(chǎn)運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源，即籌資來源的到期日與資本占用的期限長短相匹配。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社118.1營運(yùn)資本管理概述2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社128.1營運(yùn)資本管理概述2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社138.1營運(yùn)資本管理概述2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社148.1營運(yùn)資本管理概述不同的營運(yùn)資本籌集政策收益水平風(fēng)險(xiǎn)水平穩(wěn)健型政策 低低激進(jìn)型政策高高配合型政策一般一般2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社158.2現(xiàn)金管理對現(xiàn)金的定義有廣義和狹義之分。狹義的現(xiàn)金只包括庫存現(xiàn)金廣義的現(xiàn)金則包括庫存現(xiàn)金、在途現(xiàn)金、業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)金、支票和匯票、各種銀行存款等所有可以即時使用的支付手段。本書所指的是廣義的現(xiàn)金概念。企業(yè)置存現(xiàn)金，主要是滿足交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。交易性需求指滿足企業(yè)日常業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金支付需求。預(yù)防性需求指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外支付。投機(jī)性需求指置存現(xiàn)金以抓住可能存在的獲利機(jī)會。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社168.2現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理模型的作用在于確定最佳的現(xiàn)金持有額度，從而指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。常用的現(xiàn)金管理模型主要有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型、成本分析模型、隨機(jī)模型等。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社178.2現(xiàn)金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型是通過預(yù)計(jì)年現(xiàn)金需求總量和確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的目標(biāo)次數(shù)來確定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。該模型操作比較簡單，但需具備以下幾個前提條件：①企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，現(xiàn)金支出穩(wěn)定，未來年度的現(xiàn)金總需求可以根據(jù)產(chǎn)銷計(jì)劃比較準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)；②根據(jù)歷史資料可以較為準(zhǔn)確測算目標(biāo)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型的計(jì)算公式為：最佳現(xiàn)金持有量=預(yù)計(jì)現(xiàn)金年總需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)其中：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)=營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社188.2現(xiàn)金管理成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現(xiàn)金的有關(guān)成本，進(jìn)而求得使總成本為最低的現(xiàn)金持有量。企業(yè)持有現(xiàn)金，將會有三種成本：①機(jī)會成本。它是企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益。它與現(xiàn)金持有量成正比。②管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金將會發(fā)生有關(guān)管理費(fèi)用，如管理人員工資、福利和安全措施費(fèi)等。③短缺成本。它是因現(xiàn)金持有量不足又無法及時通過有價證券變現(xiàn)等方式加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的直接與間接損失。短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比，即現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越低。短缺成本一般可根據(jù)估計(jì)損失額確認(rèn)。上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社198.2現(xiàn)金管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社208.2現(xiàn)金管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社218.2現(xiàn)金管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社228.2現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理方法為保證現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的安全，必須采取以下現(xiàn)金管理方法：①建立和健全現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制制度；②按照《現(xiàn)金管理暫行條例》、《銀行結(jié)算辦法》和《票據(jù)法》等，組織現(xiàn)金收支。為提高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的效率，又必須采取以下現(xiàn)金管理方法：①加速收款；②控制付款；③力爭現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出同步。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社238.3應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款，是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)包括應(yīng)收銷售款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù)等。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社248.3應(yīng)收賬款管理企業(yè)持有應(yīng)收賬款究其原因主要有以下兩個方面：（1）擴(kuò)大銷售，提高市場競爭能力（2）降低存貨占用，加速資本周轉(zhuǎn)。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社258.3應(yīng)收賬款管理向客戶提供賒銷，可能帶來以下幾種成本：（1）管理成本。即企業(yè)從應(yīng)收賬款發(fā)生到收回期間，為維持應(yīng)收賬款管理系統(tǒng)正常運(yùn)行所發(fā)生的費(fèi)用，如調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬及其他費(fèi)用等等。（2）壞賬成本。即由于客戶破產(chǎn)、解散、財(cái)務(wù)狀況惡化、拖欠時間較長等原因，企業(yè)持有應(yīng)收賬款會發(fā)生欠款無法收回的損失。（3）機(jī)會成本。是指企業(yè)由于持有應(yīng)收賬款而放棄的可能投資于其他項(xiàng)目所獲取的收益。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社268.3應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款機(jī)會成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量、資金成本率或有價證券利息率有關(guān)。其數(shù)額可按以下步驟計(jì)算：①計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期②計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率③計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率④計(jì)算應(yīng)收賬款的機(jī)會成本應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率上式中，資金成本率一般可按有價證券利息率計(jì)算。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社278.3應(yīng)收賬款管理信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)用來衡量客戶獲得應(yīng)收賬款商業(yè)信用所應(yīng)具備的基本條件（通常指財(cái)務(wù)實(shí)力和信用等級）。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，將被拒絕賒銷。信用標(biāo)準(zhǔn)的高低對企業(yè)損益影響很大。企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)高，說明企業(yè)只向信譽(yù)好的客戶提供賒銷，從而應(yīng)收賬款的壞賬成本、機(jī)會成本等較低，但同時也喪失一部分信用較差的客戶，從而喪失這部分的銷售收入和利潤；反之，結(jié)論則相反。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社288.3應(yīng)收賬款管理信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，一般包括信用期限、折扣期限和折扣率。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社298.3應(yīng)收賬款管理收賬政策，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。一般來說，為保證催收效果，制定的收賬政策應(yīng)寬嚴(yán)適度。收賬政策過寬，很難保證催收效果，可能會促使逾期付款的客戶拖欠時間更長，應(yīng)收賬款機(jī)會成本與壞賬成本將會提高；收賬政策過嚴(yán)，雖然可降低應(yīng)收賬款機(jī)會成本與壞賬成本，但收賬費(fèi)用也會相應(yīng)提高，而且可能得罪無意拖欠的客戶，影響企業(yè)未來業(yè)務(wù)的開展。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社30[案例1：信用條件決策]

某企業(yè)預(yù)測年度賒銷收入凈額為1800萬元，其信用條件是：n/30，變動成本率為60%，資金成本率為12%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個信用條件的備選方案：A：維持n/30的信用條件；B：將信用條件放寬到n/60；C：將信用條件放寬到n/90。為各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社31項(xiàng)目A方案（n/30）B方案（n/60）C方案（n/90）年賒銷售額180019802160應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1264應(yīng)收賬款平均余額1800÷12=1501980÷6=3302160÷4=540維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金150×60%=90330×60%=198540×60%=324壞賬損失/年賒銷額2%3%5%壞賬損失1800×2%=361980×3%=59.22160×5%=108收賬費(fèi)用203852信用條件備選方案表2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社32項(xiàng)目A方案（n/30）B方案（n/60）C方案（n/90）年賒銷售額180019802160變動成本108011881296信用成本前收益720792864信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會成本90×12%=10.8198×12%=23.76324×12%=38.88壞賬損失3659.2108收賬費(fèi)用203852小計(jì)66.8120.96198.88信用成本后收益653.2671.04665.12信用條件分析評價表（案例1）2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社33[案例2：信用條件決策]

仍按案例1條件，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計(jì)約有60%的客戶（按賒銷額計(jì)算）會利用2%的折扣，15%的客戶將利用1%的折扣，壞賬損失降為2%，收賬費(fèi)用降為30萬元。根據(jù)上述資料，有關(guān)指標(biāo)計(jì)算如下：2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社34[案例2：信用條件決策]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=60%×10+15%×20+25%×60=24（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷24=15（次）應(yīng)收賬款平均余額=1980÷15=132（萬元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=132×60%=79.2（萬元）應(yīng)收賬款機(jī)會成本=79.2×12%=9.504（萬元）壞賬損失=1980×2%=39.6（萬元）現(xiàn)金折扣=1980×（2%×60%+1%×15%）=26.73（萬元）2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社35項(xiàng)目B方案（n/60）D方案（2/10，1/20，n/60）年賒銷售額19801980減：現(xiàn)金折扣26.73年賒銷凈額19801953.27減：變動成本11881188信用成本前收益792765.27減：信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會成本23.769.504壞賬損失59.239.60收賬費(fèi)用3830.00小計(jì)120.9679.104信用成本后收益671.04686.17信用條件分析評價表（案例2）2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社36[案例3：收賬政策決策]

某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10％，年收賬費(fèi)用為5萬元。該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失下降為賒銷額的7％。假設(shè)公司的資金成本率為6％，變動成本率為50％。

要求:

計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理,新增收賬費(fèi)用的上限(每年按360天計(jì)算)。

2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社37項(xiàng)目原方案新方案應(yīng)收賬款平均余額=日賒銷額×平均收賬期(720/360)×60=120(720/360)×50=100機(jī)會成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×資金成本率120×50％×6％=3.6100×50％×6％=3壞賬成本=賒銷額×壞賬損失率720×10％=72720×7%=50.4收賬費(fèi)用5X信用成本合計(jì)80.653.4+X收賬政策分析評價表（案例3）收賬費(fèi)用X=80.6-53.4=27.2新增收賬費(fèi)用上限=27.2-5=22.2(萬元)

2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社38案例分析ST珠峰是一家鉛鋅類冶煉公司，2010年由于鋅精礦主要來自于外購，公司產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)率處在較低水平。在此背景下，公司去年虧損達(dá)927萬元。為了清理應(yīng)收賬款，ST珠峰經(jīng)2011年4月25日第四屆董事會審議批準(zhǔn)，將對確實(shí)無法收回、且已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的資產(chǎn)進(jìn)行核銷。而截至2010年12月31日，ST珠峰確認(rèn)無法收回的資產(chǎn)原值高達(dá)3.04億元，并已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，公司此次議案將報(bào)請股東大會審議批準(zhǔn)。公司這份核銷壞賬所對應(yīng)的客戶名單卻是含糊不清。在這3.04億元的壞賬中，西藏珠峰摩托車工業(yè)公司對應(yīng)壞賬5435萬元；西藏珠峰汽車銷售有限公司對應(yīng)壞賬9.51萬元；但對應(yīng)數(shù)額最大的2.5億元壞賬中，出處卻注明為“待查客戶”。您覺得ST珠峰在應(yīng)收賬款管理中是否存在問題？2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社398.4存貨管理存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或生產(chǎn)耗用而儲備的物資，其在流動資產(chǎn)中所占比例相當(dāng)可觀，但變現(xiàn)能力卻很差存貨除了提供緩沖作用，使企業(yè)供產(chǎn)銷過程平穩(wěn)進(jìn)行外，還能減少因意外事件引起的損失。但是存貨的投資將招致企業(yè)存貨成本。存貨成本可分為三類，即儲存成本、訂貨成本和缺貨成本。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社408.4存貨管理儲存成本是指為保持存貨所必須支付的成本，通常可分為經(jīng)營成本和財(cái)務(wù)成本。經(jīng)營成本包括占據(jù)的庫存位置費(fèi)用、庫存保險(xiǎn)、商品過時貶值、因商品腐爛變質(zhì)引起的損失、庫存會計(jì)和其他庫存管理費(fèi)用。財(cái)務(wù)成本主要指存貨投資的融資成本。顯然，儲存成本隨存貨數(shù)量的增加而增加。加速存貨的周轉(zhuǎn)，降低存貨數(shù)量，可使儲存成本下降。訂貨成本主要指編制和處理訂貨單以及運(yùn)輸費(fèi)用。通常訂貨成本是固定成本，與訂貨數(shù)量無關(guān)。因此，每年的訂貨成本與全年訂貨的次數(shù)有關(guān)，小批量的頻繁訂貨，必定招致訂貨成本上升，但大批量的訂貨，雖然能降低訂貨成本，但是必定需增加存貨量，招致儲存成本上升。缺貨成本是指由于企業(yè)存貨投資不足、停工待料或市場脫銷所造成的損失。存貨投資越多，缺貨可能性越小，所以企業(yè)除需持有工作存貨量外，尚需保持一定數(shù)量的安全存貨，這樣缺貨成本將大大下降，但儲存成本將上升。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社418.4存貨管理基本經(jīng)濟(jì)批量模型的主要假設(shè)條件是：①不考慮預(yù)防意外事件持有的安全存貨量，僅僅考慮使企業(yè)供產(chǎn)銷連續(xù)平穩(wěn)進(jìn)行的工作存貨量；②不考慮缺貨成本，假定存貨總成本僅由儲存成本和訂貨成本兩項(xiàng)組成；③不考慮現(xiàn)金折扣和數(shù)量折扣，企業(yè)對存貨的日消耗量或市場對商品日需求量不變；④所需存貨市場供應(yīng)充足；⑤存貨不是陸續(xù)入庫，而是一次集中到貨。2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社428.4存貨管理設(shè)Q為每次訂貨量；S為存貨年消耗總量或市場對商品年需求總量；C為單位存貨額的年儲存成本；P為存貨單價；O為每次訂貨成本于是，年儲存成本=（Q/2）·P·C，年訂貨成本=（S/Q）·O，年存貨總成本，TC=（Q/2）·P·C+（S/Q）·O2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社438.4存貨管理使存貨總成本達(dá)到最小的訂貨量Q*，即為下列方程的Q解：d(TC)/DQ=(P·C)/2-（S·O）/Q2=0，

Q*=[2S·O/（P·C）]1/2當(dāng)Q*=[2S·O/（P·C）]1/2時，儲存成本和訂貨成本分別為：儲存成本=（Q*/2）·P·C=[（S·O·P·C）/2]1

/2訂貨成本=（S/Q*）·O==[（S·O·P·C）/2]1

/2存貨總成本=儲存成本+訂貨成本=（2S·O·P·C）1/22025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社448.4存貨管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社45[案例4：經(jīng)濟(jì)訂貨量]

某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成本為16元/千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。要求：（1）計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。（2）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本（3）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。（4）計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。8.4存貨管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社46答案（案例4）:

本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量

本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額=(300÷2)×200=30000(元)本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次=36000÷300=120（次）

8.4存貨管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8章機(jī)械工業(yè)出版社47[案例5：經(jīng)濟(jì)訂貨量]

某公司每年需用某種材料8000噸，每次訂貨成本400元，每件材料的年儲存成本為40元，該種材料買價為1500元/噸。要求：（1）每次購入多少噸，可使全年與進(jìn)貨批量相關(guān)的總成本達(dá)到最低？此時相關(guān)總成本為多少？（2）若一次訂購量在500噸以上時可獲2%的折扣，在1000噸件以上時可獲3%折扣，判斷公司最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？8.4存貨管理2025/1/20財(cái)務(wù)管理原理（第4版）-第8