山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策優(yōu)化設(shè)計

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

目錄

1山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司簡介..................................1

2山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資金管理現(xiàn)狀......................1

2.1山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資金結(jié)構(gòu)分析.................1

2.1.1流動資產(chǎn)分析...........................................1

2.1.2流動負債分析...........................................2

3山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策存在的問題分析........3

3.1存貨持有量相對偏高，流動資產(chǎn)質(zhì)量差...........................3

3.2應(yīng)收賬款持有量居高不下.......................................3

3.3貨幣資金的持有量管理水平較低.................................4

4山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策優(yōu)化設(shè)計..............5

4.1改善存貨管理制度.............................................5

4.1.1運用存貨ABC管理辦法...................................5

4.1.2提高存貨管理信息化程度.................................6

4.2加強應(yīng)收賬款信用控制.........................................6

4.2.1加強對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查研究與分析...........6

4.2.2加強應(yīng)收賬款的監(jiān)督.....................................7

4.3完善現(xiàn)金的日常管理制度.......................................8

4.3.1加強對現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制...............................8

4.3.2現(xiàn)金支出的管理.........................................8

5總結(jié)..............................................................8

參考資料............................................................10

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策

優(yōu)化設(shè)計

1山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司簡介

山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司是隸屬于皇城相府集團的一家集生產(chǎn)、銷

售、研發(fā)、經(jīng)營于一體的新三板掛牌企業(yè)。公司位于晉城市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，

環(huán)境優(yōu)美，占地面積超過60000平方米并建立了晉城市第一個達到省級標準的

技術(shù)研發(fā)中心的博士工作站。近幾年來，公司主要以技術(shù)中心為載體，開展了

行業(yè)的技術(shù)交流與合作。堅持自主研發(fā)，創(chuàng)造專利產(chǎn)品，提高發(fā)展水平，促進

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化。到目前為止，已申請了6項各類國家專利?；食窍喔帢I(yè)始終秉

承“積健為雄，厚德載物”的經(jīng)營發(fā)展理念，在未來的3—5年里，我們將通過

尋求適合本企業(yè)發(fā)展的制藥公司，積極并購并快速補充本公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的

現(xiàn)狀。

2山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資金管理現(xiàn)狀

2.1山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資金結(jié)構(gòu)分析

2.1.1流動資產(chǎn)分析

公司當(dāng)前的流動資產(chǎn)管理核心是在于確定一個流動資金的持有水平，在這

個基礎(chǔ)上，不僅保證了公司的正常生產(chǎn)，同時也為公司帶來了經(jīng)濟附加值。在

對收集到的數(shù)據(jù)進行整理分析后，計算出年度資產(chǎn)比率，然后再計算年平均值，

以達到總體水平和變化趨勢，如表格1所示。

表1相府藥業(yè)2018-2021年流動資產(chǎn)規(guī)模及比例（單位：億元）

科目2018201920202021年份均值

流動資產(chǎn)0.85651.09371.15151.4195

總資產(chǎn)3.41693.57773.90014.1332

流動資產(chǎn)占總資25.07%30.57%29.52%34.34%29.88%

產(chǎn)比重

流動比率0.340.420.390.440.40

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表1顯示，在過去的四年里，山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司每年的流動

資產(chǎn)占總資產(chǎn)份額都比較低。從表中也能夠看出從2018至2021年每年的流動

資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)份額是呈穩(wěn)定上升趨勢的。從2018年的25.07%上升到2021

年的34.34%，均值為29.88%。從數(shù)據(jù)上分析可以說明公司營運資本投資政策是

屬于激進型投資政策的。通過持有流動性較低的資產(chǎn)，將資金投資于具有更高

盈利能力的固定資產(chǎn)上，以獲得最大回報。

總體來說，一般企業(yè)流動比率在1.5-2之間是相對合理的，但從表格數(shù)據(jù)

得知公司比率值是低于1的，表明公司的流動資產(chǎn)低于流動負債，從而使其成

為一種相對危險的營運資本結(jié)構(gòu)。但從2018-2021年的發(fā)展趨勢中能夠看出，

流動比率是每年都在增加的，這也表明了公司短期償債能力是每年都在持續(xù)提

升的，公司的財務(wù)發(fā)展趨勢也正在逐步改善。

2.1.2流動負債分析

流動負債在彈性、速度、成本和風(fēng)險方面具有獨特的優(yōu)勢。流動負債的資

本成本相對較低，因此公司在使用流動負債融資時通常會受益于成本優(yōu)勢，但

由于還款期較短，增加了額外的債務(wù)風(fēng)險。把獲取到的數(shù)據(jù)進行處理后，計算

出2018-2021年各年流動負債占總資產(chǎn)的比率，然后計算年平均值，如表格2

所示。

表2相府藥業(yè)2018-2021年流動負債規(guī)模及比例（單位：億元）

科目2018201920202021年份均值

流動負債2.49892.61492.94293.2074

總資產(chǎn)3.41693.57773.90014.1332

流動負債占總資產(chǎn)73.13%73.09%75.46%77.60%74.82%

比重

表2的數(shù)據(jù)表明，山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司在過去4年里流動負債

占總資產(chǎn)的份額一直都比較高，并呈現(xiàn)出輕微上升的趨勢。通常我們認為在

30%-70%的范圍內(nèi)流動負債比率是一個相對正常的區(qū)間。流動負債占總資產(chǎn)的比

例在2018年為73.13%,流動負債占總資產(chǎn)的比例在2019年為73.09%，流動負

債占總資產(chǎn)的比例在2020年為75.46%，流動負債占總資產(chǎn)的比例在2021年為

77.60%，屬于激進型營運資本融資政策。根據(jù)這項政策，臨時性流動負債的份

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額相對較高，意味著公司的資本成本相對較低，同時償債的風(fēng)險也開始增大。

另一方面，企業(yè)必須在短期債務(wù)到期時償還貸款并需要重新融資，以滿足流動

資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要。

3山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策存在的問

題分析

3.1存貨持有量相對偏高，流動資產(chǎn)質(zhì)量差

流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標通常用存貨在流動資產(chǎn)中的份額來表示，這反映

公司了存貨的持有量。具有先進管理理念的存貨管理水平越高，庫存就越低。

表3相府藥業(yè)2018-2021年存貨與流動資產(chǎn)情況

指標2018201920202021

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（單位：天）72.9879.34104.8295.57

存貨（單位：億元）0.19540.19330.26680.3459

流動資產(chǎn)（單位：億元）0.85651.09371.15151.4195

存貨占流動資產(chǎn)的比重22.81%17.67%23.17%24.37%

表3的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前存貨占流動資產(chǎn)的份額偏高，并呈現(xiàn)出輕微的年度

增長趨勢。醫(yī)藥制造行業(yè)大部分在10%-15%左右。倉儲過多，企業(yè)資金消耗較大，

維護費、保管費、管理費等各項費用成本都有大幅度的提高。許多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)

人缺乏高效的庫存管理、科學(xué)的合理規(guī)劃和監(jiān)督職能，以及責(zé)任分配歸屬不明

確，這就導(dǎo)致了存貨持有量過高，造成了資金成本過高，從而導(dǎo)致出現(xiàn)周轉(zhuǎn)遲

緩的局面。

3.2應(yīng)收賬款持有量居高不下

流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標通常用應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的份額來表示，反映了

企業(yè)的資金回籠能力也反映了企業(yè)的信用風(fēng)險。企業(yè)需要合理控制應(yīng)收賬款占

比，提高資金回籠能力和降低信用風(fēng)險，以保持良好的經(jīng)營和財務(wù)狀況。具體

數(shù)據(jù)如下：

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表4相府藥業(yè)2018-2021年應(yīng)收賬款情況

指標2018201920202021

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（單位：天）64.0674.48114.09108.65

應(yīng)收賬款（單位：億元）0.39810.51940.51350.7734

流動資產(chǎn)（單位：億元）0.85651.09371.15151.4195

應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重46.48%47.49%44.59%54.48%

表4中的數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年各年度的應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重較高

且從2020年度的44.59%上升至2021年的54.48%，上升幅度較高。流動資產(chǎn)中

應(yīng)收賬款比例最好在20%以下。在許多情況下，企業(yè)的應(yīng)收賬款絕對值過高，可

能存在資金周轉(zhuǎn)不靈，債務(wù)的平均到期日更長，將會導(dǎo)致產(chǎn)生較高的壞賬風(fēng)險。

在流動資金的分配上，可能會因為季節(jié)性銷售等因素造成部分臨時性資產(chǎn)的差

異，也要注意部分固定資產(chǎn)的穩(wěn)定性和長期性。

3.3貨幣資金的持有量管理水平較低

通過解釋近年來山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負債表中的貨幣資金

所占份額，反映了該公司貨幣資金的持有情況?？傮w上，企業(yè)流動資產(chǎn)占流動

資產(chǎn)總額的比重除應(yīng)收賬款與企業(yè)銷售規(guī)模、銷售收入等有一定的關(guān)聯(lián)外，其

余均在正常生產(chǎn)經(jīng)營情況下保持相對穩(wěn)定?，F(xiàn)將有關(guān)情況整理如下：

表5相府藥業(yè)2018-2021年貨幣資金持有量（單位：億元）

指標2018201920202021

貨幣資金0.18680.28480.23670.1552

流動資產(chǎn)0.85651.09371.15151.4195

貨幣資金占流動資產(chǎn)的21.81%26.04%20.56%10.93%

比重

從表格5可以看出貨幣資金持有量較少，從2018年的21.81%到2021年的

10.93%，每年呈下降趨勢，無法保證正常生產(chǎn)運營周轉(zhuǎn)的需要。若需求增加，

而現(xiàn)金不足，則會造成資金投入不能增加，且正常經(jīng)營活動的資金需求也會因

資金規(guī)模的限制而得不到滿足。

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4山西皇城相府藥業(yè)股份有限公司營運資本持有政策優(yōu)化設(shè)計

4.1改善存貨管理制度

4.1.1運用存貨ABC管理辦法

針對醫(yī)藥制造行業(yè)的特性,結(jié)合企業(yè)情況,建議采用存貨ABC管理制度來對

加強對存貨的管控。

表6相府藥業(yè)2021年庫存ABC分析表（單位：元）

名稱規(guī)格單價（元）數(shù)量金額存貨類別

金桔檸檬百香果18g*10/罐49.90924904615251A

茶

紅糖姜棗枸杞茶15g*15/罐49.801110755531535A

六味地黃膠囊60粒/盒4820000012000000A

蜜桃蔓越莓茶10g*20/罐49.901004765013752.4A

蜜桃烏龍茶4g*20/罐39.801084534316429.4B

紅棗桂圓枸杞茶8g*15/盒291020002958000B

赤小豆芡實薏米5g*30/盒391252004882800B

茶

金銀花菊花決明8g*15/盒291196203468980B

子茶

琥乙紅霉素干混100mg*10袋253500008750000C

懸劑/盒

坎地沙坦酯片8mg*16/盒8.602000001720000C

小兒氨酚黃那敏12袋/盒2.80310000868000C

顆粒

復(fù)方氨酚烷胺片12片/盒3230000690000C

合計204931454814747.8

根據(jù)上述ABC分類結(jié)果，對上述庫存進行分析：

A類存貨，這類存貨相對單位價值較高，品種數(shù)量較少，且近幾年銷售價格

穩(wěn)定，為保障其庫存管理環(huán)節(jié)的安全，對這類存貨應(yīng)提高重視程度，做到有專

人負責(zé)，嚴格控制數(shù)量，保持較少的庫存。因為A類庫存價值較大，所以每天

有必要進行日常檢查。

B類存貨，這類存貨是公司的主要銷售輸出，占據(jù)了較大部分的銷售份額并

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有著穩(wěn)定的銷量。所以對于這一類的庫存來說，庫存管理要做兩個方面的工作，

一是市場預(yù)測，二是庫存數(shù)量。每隔三天或一周兩次，都要派專人進行庫存檢

查。

C類存貨，通常是單價低，品種多且?guī)齑媪枯^大。所以對于這類庫存來說，

可以選擇簡單的庫存管理模式對員工及管理時間進行分配合理化使用公司的資

源。每周盤點一次即可，但是有個別的存貨銷量小但是價值在相比之下較高的

產(chǎn)品可以選擇適當(dāng)?shù)倪M行管控庫存數(shù)量。

4.1.2提高存貨管理信息化程度

近年來在我國制藥行業(yè)的信息化水平不斷提高的情況下，存貨管理的單據(jù)、

出入庫登記、退貨單據(jù)記錄、物料卡片等記錄方式都還在嚴重依靠手工，不僅

效率不高，還特別容易發(fā)生差錯。利用先進的信息化手段可以更好地傳遞和共

享不同類型的信息，減少紙質(zhì)文件的傳輸，提高企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力。

引入條形碼強化ERP功能。對所有物料進行統(tǒng)一編碼，管理員可以通過打

開信息管理系統(tǒng)立馬就能了解到庫房信息，并對各類物件進行全過程追蹤，實

現(xiàn)對庫房物料、數(shù)量精確控制，減少和避免有產(chǎn)品丟失的現(xiàn)象發(fā)生。

建立一個專門負責(zé)收集、統(tǒng)計、分析和傳遞商業(yè)信息的信息中心。各部門

及其下屬經(jīng)銷商統(tǒng)一將數(shù)據(jù)信息定期反饋到信息部，信息部將上傳的數(shù)據(jù)信息

進行歸類匯總，通過內(nèi)部平臺將分類過濾后的信息進行比對分析，由各使用部

門制定銷售方案和生產(chǎn)方案，從而形成信息。

4.2加強應(yīng)收賬款信用控制

4.2.1加強對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查研究與分析

通過收集、整理與客戶資信狀況相關(guān)的資料，全面掌握客戶的財務(wù)狀況和

盈利狀況，做到心中有數(shù)。然后通過信用調(diào)查得到有關(guān)的信息，且使用一些特

定的方法來對客戶的信用狀況進行分析和評價，并確定每個客戶的信用評級；

授信期限、現(xiàn)金優(yōu)惠、貼息期限和授信額度的確定，制定與之相適應(yīng)的授信條

件給予客戶。

表7調(diào)查企業(yè)信用方法表

方式內(nèi)容

直接調(diào)查信用信息獲取采取約談、詢問、觀看、記錄等多種方式進行

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間接調(diào)查經(jīng)加工整理獲取被調(diào)查單位的征信數(shù)據(jù)

5C評估從品德（character）、能力（capacity）、資本（capital）、

抵押品（collateral）、情況（condition）為核心確定客戶

的信用等級

建立健全客戶信用檔案，做到檔案詳細記載客戶基本情況、授信額度、賬

期、合同、回款、出庫、超期等情況，及時更新，方便客戶評級。對檔案、評

級工作進行監(jiān)督檢查，由財務(wù)科和審計科具體負責(zé)。

4.2.2加強應(yīng)收賬款的監(jiān)督

企業(yè)發(fā)生的應(yīng)收賬款期限各有不同，因此有些應(yīng)收賬款不會超過所規(guī)定的

信用期，但也會存在一些超過信用期的應(yīng)收賬款。欠賬時間越久，越容易產(chǎn)生

壞賬。因此，企業(yè)應(yīng)采取特定管理方法，對應(yīng)收賬款的回收進行監(jiān)管，使加快

應(yīng)收賬款的收回。如賬齡分析法、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法等，這些都是常

見的方法之一。

利用賬齡分析法可以了解到：有多少債務(wù)還在信用期限內(nèi)，有多少債務(wù)會

超過信用期限，超過時間長短的款項各占多少，有多少債務(wù)會導(dǎo)致壞賬的發(fā)生。

表8相府藥業(yè)2018年應(yīng)收賬款賬齡分析表

賬齡金額（萬元）百分比（%）

0-30天173043.46

30-60天150037.68

60-90天75118.86

90天以上00

合計3981100

對超信用期的欠款及時進行催收，并向財務(wù)和審計部門報告，責(zé)任到人登

記。對應(yīng)收賬款認定為壞賬的，應(yīng)立即沖減壞賬準備金，并將相應(yīng)應(yīng)收款沖減

沖抵。財務(wù)人員應(yīng)每年至少與客戶協(xié)調(diào)一次，不得拖延。在準備過程中，對賬

必須要實事求是，發(fā)現(xiàn)的任何問題都要及時解決。

4.3完善現(xiàn)金的日常管理制度

4.3.1加強對現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制

主要應(yīng)做好以下幾個方面的工作：

實行崗位不相容制度，出納、記賬、復(fù)核等崗位分開，結(jié)算、歸集等崗位

分開，在收入確認中明確出納、銷售收入等崗位的職責(zé)，確保每個環(huán)節(jié)收入確

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認授權(quán)審批把關(guān)得當(dāng)。

現(xiàn)金收支要有合理合法的憑證，財務(wù)部門要集中辦理和保管每一筆支出和

收入的單據(jù)，公司其他部門和個人對此項工作不能有任何干擾。

所有收入和支出都要及時、準確入賬，支出都要有審批手續(xù)，每天按時統(tǒng)

計公司現(xiàn)金支出和收入，妥善保管，并與銀行對公司賬簿按時確認入賬，做到

應(yīng)收盡收。

嚴格遵守現(xiàn)金限額制度，超過限額的公司現(xiàn)金必須在當(dāng)日存入銀行，不得

以任何理由動用，控制現(xiàn)金坐支，并將當(dāng)日所收到的現(xiàn)金及時送到銀行，做到

隨到隨取。

按月進行現(xiàn)金盤點，做好銀行余額調(diào)節(jié)表，做到賬實相符；對