講座-1212《年金保險(xiǎn)》第十四講：企業(yè)年金(補(bǔ)充2)學(xué)習(xí)文檔

第十四講補(bǔ)充：企業(yè)年金（2）《年金保險(xiǎn)》

補(bǔ)充：企業(yè)年金企業(yè)年金運(yùn)作模式（資金如何籌集、支出？）管理模式（所持資金交給誰管理？如何增值？）監(jiān)管方式討論：一個(gè)社會(huì)或一個(gè)企業(yè)，究竟采用DB模式還是采用DC模式？標(biāo)準(zhǔn)：采用何種制度應(yīng)與經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平、人員需求相適應(yīng)DB模式還是DC模式？當(dāng)代企業(yè)年金發(fā)展趨勢（向DC轉(zhuǎn)變）：

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高、市場化觀念加強(qiáng)（把養(yǎng)老金運(yùn)作推向市場化）

2.金融環(huán)境逐漸成熟，豐富的投資工具使DC更滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好

3.經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加

4.人口老齡化趨勢嚴(yán)重，DB使企業(yè)負(fù)擔(dān)加重

5.就業(yè)觀念變革，勞動(dòng)力流動(dòng)性大大增強(qiáng)

6.人們投資理念變化，要求賬戶透明性、收益性、自主性企業(yè)年金發(fā)展初期（DB為主）：

1.DB符合民眾對社會(huì)保障的慣性思維

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，渴望穩(wěn)定性養(yǎng)老金

3.企業(yè)經(jīng)營水平不高，資金有限，僅向少數(shù)雇員傾斜

4.企業(yè)對勞動(dòng)力穩(wěn)定性需求、勞動(dòng)力主觀流動(dòng)性不強(qiáng)補(bǔ)充：企業(yè)年金企業(yè)年金運(yùn)作模式（資金如何籌集、支出？）管理模式（所持資金交給誰管理？如何增值？）監(jiān)管方式2004年勞動(dòng)保障部（現(xiàn)人力資源與社會(huì)保障部）：

1.《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定：運(yùn)作模式——DC模式2011年人力資源與社會(huì)保障部：

2.《企業(yè)年金基金管理辦法》規(guī)定:管理模式——信托模式我國企業(yè)年金運(yùn)作模式和管理模式信托型管理模式：由受托人為受益人管理和運(yùn)作基金財(cái)產(chǎn)（中美皆為此模式）思考：如果企業(yè)采用信托型方式管理企業(yè)年金，需要幾方面的關(guān)系人？2005年：第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)（37家）企業(yè)年金信托型管理模式的流程2007年：第二批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)（24家）企業(yè)年金信托型管理模式的流程思考：管理信托型企業(yè)年金需要幾方面的關(guān)系人？企業(yè)年金信托型管理模式的流程企業(yè)受托人托管人賬戶管理人投資管理人受托管理合同

賬戶管理合同

托管合同

投資管理合同

企業(yè)受托人托管人賬戶管理人投資管理人受托管理合同

賬戶管理合同

托管合同

投資管理合同

（前臺(tái)，管增量）（后臺(tái)，管總量劃撥）（銷售、接洽，發(fā)指令）（第一責(zé)任人）（管投資）企業(yè)年金信托型管理模式的流程1.委托人：企業(yè)及其職工2.受托人:指受托管理企業(yè)年金基金的企業(yè)年金理事會(huì)或符合國家規(guī)定的養(yǎng)老金管理公司等法人受托機(jī)構(gòu)3.賬戶管理人：是指受托人委托管理企業(yè)年金基金賬戶的專業(yè)機(jī)構(gòu)（建立企業(yè)賬戶、個(gè)人賬戶，記錄繳費(fèi)、投資收益、變更情況、定期報(bào)告和提供查詢）4.托管人：指受托人委托保管企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)（開設(shè)資金賬戶和證券賬戶、投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶，進(jìn)行資金清算、交收、彌補(bǔ)投資虧損）5.投資管理人：指受托人委托投資管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)（對企業(yè)年金基金進(jìn)行投資，接受受托人總體投資指令）企業(yè)年金信托型管理模式的流程做決策時(shí)應(yīng)考慮的兩點(diǎn)：期望達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)前條件我國(現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)條件應(yīng)考慮哪幾個(gè)方面？)結(jié)論（方法）：做決策時(shí)，列出期望達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)前條件（選擇標(biāo)準(zhǔn)），采用何種制度應(yīng)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平、人員需求相適應(yīng)，可適當(dāng)超前（倒逼各項(xiàng)政策和相關(guān)制度的完善）我國企業(yè)年金制度目前為什么選擇DC模式和信托模式？1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)成分多元化：民營、外資、個(gè)體增長企業(yè)制度多樣化：國有、股份制、合伙制2.人口環(huán)境預(yù)期壽命延長、人口老齡化、家庭小型化不同企業(yè)員工年齡結(jié)構(gòu)差異大員工流動(dòng)率增強(qiáng)3.資本市場環(huán)境資本市場基礎(chǔ)性制度不斷完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大：股市風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)率高于其他國家市場仍有待完善：市場投機(jī)性強(qiáng)、交易工具少4.信托法律環(huán)境信托市場基礎(chǔ)性制度不斷完善受益人保護(hù)機(jī)制有待加強(qiáng)信托機(jī)構(gòu)自身專業(yè)素質(zhì)和資信實(shí)力有待提高補(bǔ)充：企業(yè)年金企業(yè)年金運(yùn)作模式（資金如何籌集、支出？）管理模式（所持資金交給誰管理？如何增值？）監(jiān)管方式思考：你認(rèn)為都有哪些監(jiān)管主體？各發(fā)揮什么作用？一、政府監(jiān)管

1.立法監(jiān)管：法規(guī)政策制度體系我國：《企業(yè)年金試行辦法》（2004）

《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》（2005）

《企業(yè)年金基金管理辦法》（2004試行，2011修訂）

《關(guān)于企業(yè)年金個(gè)人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》（2004）

《關(guān)于企業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題補(bǔ)充規(guī)定的公告》（2011）

2.司法監(jiān)管：解決分歧、落實(shí)政策法規(guī)、變更政策法規(guī)

3.行政監(jiān)管：專門的部門或相關(guān)部門共同監(jiān)管我國：人力資源和社會(huì)保障部主管企業(yè)年金的監(jiān)管思考：你認(rèn)為都有哪些監(jiān)管主體？各發(fā)揮什么作用？二、非政府監(jiān)管

1.行業(yè)協(xié)會(huì)我國2011年：《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》

不能以零收費(fèi)或低于成本價(jià)的價(jià)格向客戶提供服務(wù)受托費(fèi)率(≥1‰)、賬戶管理費(fèi)（≥1元）、托管費(fèi)率（≥1‰）、投資管理費(fèi)率（≥6‰）

2.中介機(jī)構(gòu)：審計(jì)、會(huì)計(jì)、精算、金融評級機(jī)構(gòu)，為其他監(jiān)管主體提供數(shù)據(jù)和報(bào)告

3.媒體：披露信息、揭露黑幕

4.實(shí)施年金計(jì)劃者和受益人：建立意見表達(dá)機(jī)制企業(yè)年金的監(jiān)管我國企業(yè)年金監(jiān)管的目的（動(dòng)因）截至2017年3月末，建立企業(yè)年金的企業(yè)已達(dá)57485家，積累金額達(dá)到5113.75億元，實(shí)際投資運(yùn)作金額達(dá)到4905.67億元

1.保護(hù)受益人權(quán)益問：受益人最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？投資風(fēng)險(xiǎn)、委托代理風(fēng)險(xiǎn)

2.規(guī)范管理企業(yè)年金計(jì)劃矯正市場偏差：未建立個(gè)人賬戶、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擠占挪用基金等

3.控制風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)年金基金與資本市場互動(dòng)

4.稅收管理合理稅收：既鼓勵(lì)又收稅企業(yè)年金的監(jiān)管我國現(xiàn)行的企業(yè)年金監(jiān)管機(jī)制1.準(zhǔn)入和退出機(jī)制二次準(zhǔn)入制度：第一次（銀、證、保監(jiān)會(huì)審查）第二次（人社部審查）設(shè)立準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)：《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》企業(yè)年金的監(jiān)管問：1.企業(yè)年金基金管理合同長期簽還是短期簽比較好？

2.企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格被注銷后或不再延續(xù)怎么辦？無實(shí)質(zhì)上的退出機(jī)制2.適度投資比例限制——分散風(fēng)險(xiǎn)（《企業(yè)年金基金管理辦法》）

企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)限于境內(nèi)投資，投資范圍包括銀行存款、國債、萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票，以及信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債等金融產(chǎn)品。（2013：擴(kuò)大到商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、股指期貨五項(xiàng)投資產(chǎn)品）投資于銀行活期存款、貨幣市場基金等貨幣類產(chǎn)品：不得低于企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的5％投資于銀行定期存款、國債等固定收益類產(chǎn)品：不得高于企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的95％投資于股票、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品（投資股票比例高于30％）等權(quán)益類產(chǎn)品：不得高于企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的30％單項(xiàng)限制：投資于一家企業(yè)所發(fā)行的股票、企業(yè)（公司）債、單個(gè)萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品或者投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品，分別不得超過該企業(yè)上述證券發(fā)行量、該基金份額或者該保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模的5%;也不得超過該投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的10%思考：投資于自己企業(yè)的比例也被限制企業(yè)年金的監(jiān)管3.信息披露機(jī)制——各種報(bào)告《企業(yè)年金基金管理辦法》

第七十二條受托人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后30日內(nèi)向委托人提交企業(yè)年金基金管理季度報(bào)告；并應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束后60日內(nèi)向委托人提交企業(yè)年金基金管理和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)年度報(bào)告。第七十三條賬戶管理人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后15日內(nèi)向受托人提交企業(yè)年金基金賬戶管理季度報(bào)告；并應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束后45日內(nèi)向受托人提交企業(yè)年金基金賬戶管理年度報(bào)告。第七十四條托管人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后15日內(nèi)向受托人提交企業(yè)年金基金托管和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)季度報(bào)告；并應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束后45日內(nèi)向受托人提交企業(yè)年金基金托管和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)年度報(bào)告。第七十五條投資管理人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后15日內(nèi)向受托人提交經(jīng)托管人確認(rèn)財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)的企業(yè)年金基金投資組合季度報(bào)告；并應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束后45日內(nèi)向受托人提交經(jīng)托管人確認(rèn)財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)的企業(yè)年金基金投資管理年度報(bào)告。問：公開程度如何？有無外部審計(jì)？企業(yè)年金的監(jiān)管4.傭金限制機(jī)制《企業(yè)年金基金管理辦法》

第五十五條受托人年度提取的管理費(fèi)不高于受托管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的0.2%。第五十六條賬戶管理人的管理費(fèi)按照每戶每月不超過5元人民幣的限額，由建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)另行繳納。保留賬戶和退休人員賬戶的賬戶管理費(fèi)可以按照合同約定由受益人自行承擔(dān)，從受益人個(gè)人賬戶中扣除。第五十七條托管人年度提取的管理費(fèi)不高于托管企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的0.2%。第五十八條投資管理人年度提取的管理費(fèi)不高于投資管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的1.2%。注：我國2011年：《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》

不能以零收費(fèi)或低于成本價(jià)的價(jià)格向客戶提供服務(wù)受托費(fèi)率(≥1‰)、賬戶管理費(fèi)（≥1元）、托管費(fèi)率（≥1‰）、投資管理費(fèi)率（≥6‰）企業(yè)年金的監(jiān)管5.基金擔(dān)保機(jī)制——風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：投資風(fēng)險(xiǎn)我國：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

《企業(yè)年金基金管理辦法》

第六十條投資管理人從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，提取20%作為企業(yè)年金基金投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)合同終止時(shí)所管理投資組合的企業(yè)年金基金當(dāng)期委托投資資產(chǎn)的投資虧損。第六十二條企業(yè)年金基金投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)當(dāng)存放于投資管理人在托管人處開立的專用存款賬戶，余額達(dá)到投資管理人所管理投資組合基金財(cái)產(chǎn)凈值的10%時(shí)可以不再提取。托管人不得對投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶收取費(fèi)用。企業(yè)年金基金的擔(dān)保順序：盈余準(zhǔn)備金——風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金——自有資本——清算——政府擔(dān)保？企業(yè)年金的監(jiān)管