《珀萊雅公司盈利能力分析》9500字（論文）

第頁珀萊雅公司盈利能力分析目錄TOC\o"1-2"\h\u19541一、盈利模式相關(guān)概述 127505（一）盈利能力概念 11666(二）盈利能力分析的重要意義 2189001、有利于幫助投資者進(jìn)行投資決策 223672、有利于促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營管理模式 266663、有助于加強(qiáng)對企業(yè)的外部財務(wù)監(jiān)督 230962（三）盈利能力分析的內(nèi)容 2279171、生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力 2205292、資產(chǎn)的盈利能力 2211433、所有者投資的盈利能力 2187874、成本控制的盈利能力 39917二、化妝品行業(yè)及珀萊雅發(fā)展概況 322114（一）珀萊雅的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析 324371、化妝品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 377662、化妝品行業(yè)發(fā)展趨勢分析 414311（二）珀萊雅的發(fā)展現(xiàn)狀 5315081、珀萊雅公司簡介 5312602、珀萊雅的現(xiàn)狀 531432三、珀萊雅公司的盈利能力分析 614635（一）生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析 620412（二）資產(chǎn)的盈利能力分析 107695（三）所有者投資的盈利能力分析 1410096（四）成本控制的盈利能力分析 1728404四、珀萊雅盈利能力存在問題及優(yōu)化建議 2127491（一）存在問題 21172331、產(chǎn)品單一 21167062、銷售費用增長快 2111762（二）優(yōu)化建議 2134041、重視研發(fā)投入培育新品牌 2113355結(jié)論 224407參考文獻(xiàn) 23一、盈利模式相關(guān)概述（一）盈利能力概念盈利能力通俗來講就是企業(yè)在經(jīng)營的過程中，由于企業(yè)的資金或者資本流動而使資金或資本增值的能力，也就是指企業(yè)獲得利潤的能力。盈利能力的高低通常表示為企業(yè)在一定時間范圍內(nèi)收入金額和水平。盈利能力的分析指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等六項。(二）盈利能力分析的重要意義1、有利于幫助投資者進(jìn)行投資決策企業(yè)的大多數(shù)投資者都會把資金投入盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)。一個企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)隨之而來的股票價格也會上升，所以投資者可以從良好的盈利能力中獲得更多的收益，這就會直接導(dǎo)致投資者的利益變多。2、有利于促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營管理模式盈利能力分析的對象是企業(yè)經(jīng)營活動中獲得的資本，所以，有效的盈利能力分析過程能夠改善經(jīng)營模式，提高管理水平，進(jìn)而增加企業(yè)經(jīng)營收入，實現(xiàn)更多的利潤。3、有助于加強(qiáng)對企業(yè)的外部財務(wù)監(jiān)督由于越來越多的企業(yè)確立了模式，政府實施宏觀調(diào)控監(jiān)管企業(yè)，這對企業(yè)發(fā)生的財務(wù)數(shù)據(jù)的監(jiān)督更加真實、客觀，也為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)研究和決策提供更加有效的見解。（三）盈利能力分析的內(nèi)容1、生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力指每收入或消耗100元能夠為企業(yè)帶來收入的多少，可以比較同行中各個企業(yè)之間的工作效率和管理水平?？偠灾?，公司規(guī)模的大小，產(chǎn)品成本和費用，都直接影響公司的利潤，應(yīng)積極探尋其中的影響因素，尋求效益最大化服務(wù)。2、資產(chǎn)的盈利能力企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中每一種形態(tài)的資產(chǎn)都要有效地合理配置，充分發(fā)揮使用價值。企業(yè)如果充分地利用資產(chǎn)，就能夠取得更多的營業(yè)收入，實現(xiàn)最大化的利潤。本文將通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率這兩個指標(biāo)來分析。3、所有者投資的盈利能力公司資產(chǎn)使用效率的高低將直接影響投資回報的高低，能夠收回的資本越多，投資者就會追加投資，反之，便會棄而遠(yuǎn)之，所以投資者都非常關(guān)心。本文將結(jié)合股東權(quán)益回報率和基本每股收益這兩個指標(biāo)來分析。4、成本控制的盈利能力成本管理的水平對于企業(yè)來說至關(guān)重要，如果做到最大化的降低成本，就能夠增加營業(yè)收入，為企業(yè)帶來更多的利益，盈利能力也會隨之增強(qiáng)。因此，為了更加準(zhǔn)確并且全方位關(guān)注到存在的各種影響企業(yè)盈利能力的因素，本文研究其成本控制能力就至關(guān)重要?；瘖y品行業(yè)及珀萊雅發(fā)展概況（一）珀萊雅的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析1、化妝品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀從近幾年的數(shù)據(jù)來看，我國的GDP發(fā)展和社會消費品零售總額增長的速度不再激進(jìn)，但從社會商品銷售來看，人們的消費觀念變化之快猶如白云蒼狗，正如近年來由于口紅效應(yīng)的凸顯，化妝品這類消費品的銷量與日俱增，在一眾消費品中成績十分的亮眼。根據(jù)圖2.1來看，13年到16年中國化妝品產(chǎn)量整體上沒有明顯的增幅，消費水平可見的比較穩(wěn)定。2017-2019年，隨著大眾消費水平的提高，中國化妝品需求有所上升，產(chǎn)量的增速也十分明顯，到了2019年化妝品產(chǎn)量高達(dá)1240,000噸，同比2018年增長了6個百分點?；瘖y品在我國一直都是處于一個供大于求的狀態(tài)，由于中國的化妝品消耗遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日韓等國家，每年過剩的化妝品需要通過出口來消化掉;據(jù)查證近幾年我國化妝品行業(yè)產(chǎn)銷率均在百分之75到百分之85之間，美妝文化開放度包容度上升，女性對美的追求更加強(qiáng)烈，化妝品銷售量隨著電子商務(wù)發(fā)展以及消費者需求的影響在一定程度上有繼續(xù)上漲的趨勢。圖2.1近七年來化妝品行業(yè)產(chǎn)量變化資料來源：公開資料整理根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，中國消費市場在疫情預(yù)防、控制和促進(jìn)消費等方面的工作穩(wěn)步推進(jìn)下，我國的消費市場逐步回暖，總體態(tài)勢逐步呈現(xiàn)上升趨勢，2020年11月份的商品零售額繼續(xù)加速回升，達(dá)到34,534億元，同比上升5.8%，在眾多銷售額中最突出的商品之一就是化妝品，數(shù)據(jù)顯示去年11月份中國的化妝品零售額達(dá)到了511億元，是近三年來月度增速最高值，同比增長了32%以上。也是從11月份起商品零售額連續(xù)5個月都在穩(wěn)步增長。如今，受益于電子商務(wù)和社交媒體等營銷方式的運(yùn)用，化妝品行業(yè)依然火爆，隨著本土化妝品品牌在品牌、類別、渠道、營銷等方面的快速經(jīng)營增長，本土品牌自身的競爭力逐漸的顯現(xiàn)出來。2、化妝品行業(yè)發(fā)展趨勢分析目前化妝品市場中外資品牌處于主導(dǎo)地位，2019年我國化妝品市場份額前五的公司均非本土化妝品牌。在市場排名前20位的企業(yè)中，外資企業(yè)占0.8，本地企業(yè)僅占0.2，20家最佳企業(yè)中屬于中國的本地企業(yè)出現(xiàn)了上海家化、百雀羚、韓束、伽藍(lán)集團(tuán)、云南白藥等。根據(jù)中研普華的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近年來我國本土化妝品公司所占據(jù)的國內(nèi)市場份額在不斷提高。此外，目前化妝品市場已經(jīng)進(jìn)入了新的時代，新的消費族群90后已經(jīng)主導(dǎo)了化妝品的消費。年輕的消費者有不同的思想，有獨特的風(fēng)格，有不同的時尚品位，并且充斥著消費能力。近年來，由于90后消費觀念的迅速興起，許多本土品牌積極迎合年輕一代的消費理念和需求，及時的從品牌理念、配方成分、營銷策略、包裝設(shè)計等方面改進(jìn)，以滿足不同年輕人的不同口味，而年輕人對于熱愛家國情懷更加深刻熱愛，對民族商品的接受度也在逐步提高。相對而言，90后的新一代隨著消費實力的逐步增強(qiáng)，各個行業(yè)市場也將進(jìn)一步增長，這為本土化妝品品牌帶來新的活力。（二）珀萊雅的發(fā)展現(xiàn)狀1、珀萊雅公司簡介成立以來迅速崛起成為國內(nèi)一流化妝品企業(yè)之一的珀萊雅，在中國美妝市場上有著不容忽視的領(lǐng)先地位，這得益于它在化妝品市場的時機(jī)把握，對國內(nèi)時尚風(fēng)向、化妝品市場和消費者心理的明晰認(rèn)識，結(jié)合自身品牌發(fā)展上的獨特見地，珀萊雅化妝品有限公司開創(chuàng)了護(hù)膚新時尚。珀萊雅公司以源自深海的天然健康護(hù)膚理念，使自身獨特的品牌形象抓住大眾眼球。一個優(yōu)秀的品牌必須具備非凡的產(chǎn)品質(zhì)量，珀萊雅公司依靠優(yōu)越的產(chǎn)品質(zhì)量，創(chuàng)新多樣的銷售渠道以及頂尖的舒心服務(wù)。珀萊雅正是憑借以上所述的獨特品牌魅力在國內(nèi)化妝品行業(yè)中打造自己的商業(yè)帝國，在一眾本土品牌中成為黑馬。2、珀萊雅的現(xiàn)狀以下進(jìn)行SWOT分析珀萊雅在中國化妝品行業(yè)的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會以及威脅。優(yōu)勢：珀萊雅是中國本土發(fā)展較好的化妝品品牌，自品牌誕生以來就為國內(nèi)廣大消費者普及并提供全面深入的護(hù)膚方案和美麗體驗，以天然護(hù)膚作為企業(yè)核心，公司的核心理念是自然健康的皮膚管理。珀萊雅品牌具有自身的個性，知性優(yōu)雅、時尚又有女人味的魅力，品牌形象經(jīng)營很成功的深入人心，同時簽約的品牌代言人也是自帶流量，如國際影后章子怡等，用流量打響了品牌知名度。劣勢：珀萊雅主要針對女性肌膚，產(chǎn)品面向的顧客年齡段太根深蒂固。品牌形象經(jīng)營的成功隨著而來的是在大眾心中形象固化，其中就有珀萊雅公司產(chǎn)品的創(chuàng)作理念觸及范圍不夠廣，單一的理念只能固化產(chǎn)品一貫的風(fēng)格種類。女性護(hù)膚做的很到位，相反的對于男性護(hù)膚系列，很多公司的針對男士產(chǎn)品的廣告宣傳力度都不高。思想文化包容度開放度大大提升的今天，男性也在重視多樣的自我審美，因此在男士產(chǎn)品研發(fā)上，珀萊雅公司并不亮眼。機(jī)會：針對以上的劣勢分析，所謂“危和機(jī)并存”，用辯證的觀點得出珀萊雅公司可以在男士產(chǎn)品的研發(fā)方面更加重視研發(fā)，珀萊雅產(chǎn)品中專為男性皮膚研發(fā)的“長效煥能科技”針對就多種肌膚，可以看出珀萊雅確實又在多重探索產(chǎn)品類型。如今國外市場壁壘解除市場環(huán)境得到擴(kuò)大，抓住機(jī)會才是企業(yè)長治久安的必勝法寶。威脅：品牌受到國內(nèi)外高端品牌壓制，如歐萊雅、SKII、雅詩蘭黛等。新的護(hù)膚品品牌也在不斷崛起，平價替代產(chǎn)品的增加，如韓束、自然堂、百雀羚等。時代背景下，男女都開始注重皮膚管理，化妝品需求增加但顧客偏好的也在隨之轉(zhuǎn)變。三、珀萊雅公司的盈利能力分析（一）生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析結(jié)合2015年-2019年五年的財務(wù)數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確地計算凈利率，銷售毛利率等相關(guān)指標(biāo)，以及與化妝品行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向分析的比較，具體分析如下：1、凈利率分析表3.1珀萊雅近五年凈利率相關(guān)指標(biāo)分析項目凈利潤（億元）收入（億元）凈利率（%）2015年1.43716.459.782016年1.53616.239.462017年2.00817.8311.262018年2.86623.6112.142019年3.66431.2411.73數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.1珀萊雅近五年凈利率分析從圖3.1可以看出，珀萊雅近五年凈利率分別為9.78%、9.46%、11.26%、12.14%、11.73%，有起伏先下降后平穩(wěn)上升，圖中在2016年有所下降，但幅度很小。減少的原因應(yīng)該是2016年高端化妝品的稅率發(fā)生了變化。2016年取消了常規(guī)化妝品消費稅，并將化妝品的稅率從30％調(diào)整為15％。在同一時間，進(jìn)口消費稅也減少到15％。消費者迎來了大牌化妝品的降價狂歡，使得國內(nèi)化妝品企業(yè)也受到了外企沖擊。其次珀萊雅簽約韓國藝人宋鐘基成為品牌代言人，禁韓令的部分影響，并且企業(yè)全力為2017年上市做準(zhǔn)備。后經(jīng)過企業(yè)調(diào)整，平穩(wěn)上升。雖然有小幅度的下降，但是珀萊雅的盈利能力還是平穩(wěn)的，2018年凈利潤高達(dá)12.14億。2019年開始出現(xiàn)較多系列美妝品牌，分?jǐn)偭耸袌龇蓊~。表3.2化妝品行業(yè)近五年凈利率指標(biāo)對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅2015年6.8937.809.782016年6.204.069.462017年9.616.0111.262018年5.687.5712.142019年1.057.3311.73數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.2珀萊雅與其他品牌凈利率對比折線圖結(jié)合圖3.2和表3.2，橫向分析國內(nèi)化妝品行業(yè)其他企業(yè)的凈利率，相比珀萊雅基本保持在12%相對平穩(wěn)的凈利率而言，御家匯和上海家化的凈利率逐年降低，所以，珀萊雅企業(yè)的資產(chǎn)利用效果最好，獲利能力遠(yuǎn)大于其他企業(yè)，盈利能力是在化妝品行業(yè)中較強(qiáng)的。2、銷售毛利率分析表3.3珀萊雅近五年銷售毛利率相關(guān)指標(biāo)分析項目收入（億元）毛利（億元）銷售毛利率（%）2015年16.4510.564.182016年16.2310.161.962017年17.8311.061.732018年23.6115.164.032019年31.2420.063.96數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.3珀萊雅近五年銷售毛利率分析從圖3.3可以看出，珀萊雅從2015年到2019年間的毛利率都穩(wěn)定保持在61%以上的水準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示在2015年-2017年有所下降，是由于2016年的全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境以及行業(yè)內(nèi)競爭加劇導(dǎo)致。后來穩(wěn)定增長，2018年增長到64.04%。從分析結(jié)果得出，珀萊雅在近五年中的市場競爭力很強(qiáng)，獲利空間也非常大。表3.4化妝品行業(yè)近五年毛利率指標(biāo)對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅2015年55.1159.1864.182016年53.1861.2661.962017年52.6364.9361.782018年51.6762.7964.032019年51.0561.8863.96數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)御家匯和上海家化財報數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.4珀萊雅與其他公司毛利率對比圖從圖3.4毛利率來看，橫向分析化妝品行業(yè)的其他企業(yè)，御家匯的毛利率近兩年保持在51%左右，上海家化保持在60%以上的，雖然與珀萊雅還有一定差距，但是有同級別的競爭力的。因此，珀萊雅在盈利方面雖然優(yōu)秀但不突出，在化妝品市場交易中分量不夠，要在在盡可能多的銷售數(shù)量中獲取最大的毛利率，從而實現(xiàn)利潤最大化，珀萊雅的發(fā)展和經(jīng)營也擁有著極大的發(fā)展?jié)摿?。（二）資產(chǎn)的盈利能力分析資產(chǎn)的盈利能力分析是采用2015年-2019年五年的財務(wù)數(shù)據(jù)，計算與其相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行研究，具體分析如下：表3.5珀萊雅近五年相關(guān)指標(biāo)分析項目資產(chǎn)（億元）收入（億元）銷售費用（億元）2015年13.7716.456.9642016年15.0216.236.2002017年23.0417.836.3592018年28.6023.618.8602019年29.7931.2412.23數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報表3.6珀萊雅近五年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)指標(biāo)分析項目總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）存貨周轉(zhuǎn)率（次）平均存貨（萬）2015年1.19105.083.391,496.72016年1.13114.153.161,766.72017年0.94105.433.411,563.32018年0.9289.084.041,9402019年1.0787.384.142,613.3數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報表3.7化妝品行業(yè)近五年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅2015年2.210.851.192016年1.980.631.132017年2.120.640.942018年1.630.720.922019年1.290.711.07數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.5化妝品行業(yè)近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析作為世界知名的價值投資者（股神巴菲特），巴菲特的總資產(chǎn)有兩個分析領(lǐng)域：一是資產(chǎn)管理總收入：二是在資產(chǎn)管理效率方面，巴菲特利用所有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)量來分析所有資產(chǎn)管理的效率，這就意味著資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)管理效率也就越高。結(jié)合表3.7和圖3.5可知，御家匯自2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急速下降，說明企業(yè)的銷售能力變?nèi)?，資產(chǎn)利用效率變低。對比珀萊雅公司近五年來的收入都在逐年增加，2015-2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為119%、113%、94%、92%、107%，2017年與2018年有所下降，但總體偏高較穩(wěn)定，珀萊雅公司資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)量的增加表明，公司的銷售能力在提高，公司資本的使用效率在提高，資本周轉(zhuǎn)率在加快，資產(chǎn)投資的效率對股東來說更好了。數(shù)據(jù)表明珀萊雅的總資產(chǎn)控制的還是不錯的，存貨占用水平低，周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)的管理水平有所上升，同時也會影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。綜上所述，珀萊雅的資產(chǎn)利用效率會隨著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升而增加，流動資金增多。同時也增強(qiáng)了企業(yè)的短期償債能力，大大地提高了企業(yè)的管理水平，表明營運(yùn)能力很不錯。表3.8化妝品行業(yè)近5年存貨周轉(zhuǎn)率對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅20152.153.973.3920161.953.33.1620172.643.013.4120182.583.274.0420191.813.224.14數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.6化妝品行業(yè)近5年存貨周轉(zhuǎn)率對比分析圖3.6上顯示，近五年珀萊雅的存貨周轉(zhuǎn)率普遍高于御家匯與上海家化，分別是3.39、3.16、3.41、4.04、4.14，逐年穩(wěn)定上升，企業(yè)越是發(fā)展的好，存貨周轉(zhuǎn)率就會越高，而為擴(kuò)大生產(chǎn)銷售的需要，在存貨上追加的投資越少，相對的凈資產(chǎn)收益率就會越高。根據(jù)資料分析這說明了珀萊雅企業(yè)的存貨利用效率很高，若存貨周轉(zhuǎn)變快，存貨轉(zhuǎn)換為收入的速度也就隨之加快，企業(yè)的流動資金增多，流動性叫增強(qiáng)。綜合以上得出，珀萊雅的存貨管理水平很高，經(jīng)營也很順利。（三）所有者投資的盈利能力分析根據(jù)2015年-2019年五年的財務(wù)數(shù)據(jù)，計算相關(guān)指標(biāo)分析所有者投資的盈利能力，以及與化妝品行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向分析的比較，具體分析如下：1、凈資產(chǎn)收益率表3.9珀萊雅近五年凈資產(chǎn)收益率分析項目2015年2016年2017年2018年2019年股東權(quán)益（億元）4.0695.60614.5916.9820.70股東權(quán)益回報率（%）10.4417.5814.5415.5018.64數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.7珀萊雅近五年來股東權(quán)益回報率變化圖3.7顯示，企業(yè)近五年的股東權(quán)益回報率分別是10.44%、17.58%、14.54%、15.50%、18.64%，一開始有所下降，直到2017年才穩(wěn)定上升，總的來說指標(biāo)起伏并不大。與標(biāo)準(zhǔn)比來看，近五年股東權(quán)益回報率都大于10%，高于優(yōu)異水平，說明珀萊雅財務(wù)控制的很好，企業(yè)長期保持繁榮昌盛。表3.10化妝品行業(yè)近五年股東權(quán)益回報率指標(biāo)對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅2015年10.85%8.55%10.44%2016年11.62%9.02%17.58%2017年20.12%8.82%14.54%2018年7.91%9.11%15.50%2019年3.15%8.78%18.64%數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)珀萊雅財報數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.8化妝品行業(yè)近五年股東權(quán)益回報率對比分析從圖3.8股東權(quán)益回報率來看，橫向分析化妝品行業(yè)的其他企業(yè)，御家匯和上海家化的股東權(quán)益回報率近幾年低于珀萊雅，御家匯旗下的“御泥坊”由于冠名效應(yīng)，在前幾年知名度大大提升，競爭力加大，對同一階層的上海家化和珀萊雅都造成了一定的影響。近五年珀萊雅的股東權(quán)益回報率都高于化妝品行業(yè)其他企業(yè)很多，表明珀萊雅的股東權(quán)益回報率處于較高較平穩(wěn)的水平，競爭力逐漸增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)狀況很好。2、每股收益圖3.9珀萊雅近五年基本每股收益分析數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)珀萊雅財報圖3.9顯示，珀萊雅企業(yè)五年的基本每股收益分別是1.1元、1.02元、1.3元、1.44元和1.96元，前兩年都保持平穩(wěn)在1元以上，近三年逐年上升的，表明珀萊雅的獲利水平高，投資風(fēng)險相對較低，是很值得投資的，其盈利能力也是逐年上升。表3.11化妝品行業(yè)近五年基本每股收益指標(biāo)對比分析項目御家匯上海家化珀萊雅2015年——3.311.12016年0.620.321.022017年0.780.581.32018年0.330.811.442019年0.070.831.96數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)圖3.10珀萊雅與其他品牌基本每股收益對比結(jié)合表3.11和圖3.10來看，近四年來，珀萊雅的基本每股收益高出同行業(yè)競爭企業(yè)許多，并且逐年平穩(wěn)增加，股票穩(wěn)定性和成長性都很好，說明珀萊雅經(jīng)營很好，有很大的成長潛力，是很好的投資選擇。（四）成本控制的盈利能力分析根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確地計算成本費用利潤率，分析企業(yè)的成本控制能力，具體分析如下：表3.12珀萊雅近五年成本費用利潤率指標(biāo)分析項目稅前利潤（億元）成本費用總額（億元）成本費用利潤率（%）2015年1.6914.9811.252016年1.7514.7112.052017年2.4215.6115.562018年3.8819.7120.222019年4.5626.3717.81數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)表3.13化妝品行業(yè)近五年成本費用利潤率對比項目御家匯上海家化珀萊雅2015年11.9151.9111.252016年8.755.7212.052017年12.97.6715.562018年7.869.8620.222019年0.979.8517.81數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)財報圖3.11行業(yè)內(nèi)近五年成本費用利潤率對比分析圖圖3.11顯示，珀萊雅企業(yè)近五年的指標(biāo)分別是11.25%、12.05%、15.56%、20.22%、17.81%，前四年穩(wěn)步增長，2019年突然略微下降，是由于企業(yè)的成本費用增加，研發(fā)新產(chǎn)品或是采購原材料費用增加，而利潤逐步增長說明珀萊雅的銷售額越來越好，利潤也會越來越多。珀萊雅的成本費用利潤率自2016年起明顯高于御家匯與上海家化，企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r也占優(yōu)勢。在研究成本費用時，是通過營業(yè)成本、管理費用和銷售費用這三個方面進(jìn)行探討。表3.14珀萊雅近五年各支出項目營業(yè)成本（億元）管理費用（億元）銷售費用（億元）2015年5.9461.7156.9642016年6.1761.8006.2002017年6.8231.5316.3592018年8.4941.7158.8602019年11.261.95312.23數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)珀萊雅財報圖3.12珀萊雅近五年各支出分析從圖3.12來看，珀萊雅近五年的營業(yè)成本逐年增加，其中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金大幅增加，研發(fā)費用也在劇增，但是對企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)展有所提升。銷售費用逐年增加，表明珀萊雅應(yīng)該控制不合理的營銷開支，加強(qiáng)預(yù)算管理，做到開源節(jié)流。表3.15珀萊雅近五年營業(yè)收入與銷售成本分析項目2015年2016年2017年2018年2019年營業(yè)收入（億元）16.516.217.823.631.2銷售成本（億元）15.315.015.620.226.6數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)珀萊雅財報表3.15顯示，企業(yè)近五年的營業(yè)收入和銷售成本都呈增長趨勢，并且銷售成本占營業(yè)收入的份額一直很小，表明企業(yè)的利潤越來越高，有了更多的利潤，也就能繼續(xù)擴(kuò)大發(fā)展，周轉(zhuǎn)企業(yè)。四、珀萊雅盈利能力存在問題及優(yōu)化建議珀萊雅有強(qiáng)大的受眾群體，品牌對大眾影響巨大，在化妝品行業(yè)中屬于新興的高端化妝品品牌，對比化妝品同行，有較高的毛利潤和凈利潤，在盈利能力上有強(qiáng)大的優(yōu)勢。因此，可以從珀萊雅公司獲得很多經(jīng)營企業(yè)的啟示，但在分析中也不可避免的發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展中存在的問題。（一）存在問題1、產(chǎn)品單一珀萊雅主要針對女性肌膚，在化妝品行業(yè)中走的是中高端品牌的路線，鎖定受眾人群，開展很多的品牌促銷活動，發(fā)展更多的潛在客戶，鞏固優(yōu)勢。深化了其在消費者心中的奢侈的品牌形象，調(diào)整好價格的結(jié)構(gòu)，利用品牌效應(yīng)擴(kuò)大市場占有率，打造出符合中國護(hù)膚品地位的價格，讓消費者更容易接受其定價。但正因如此產(chǎn)品的品牌形象以及面向的顧客年齡段太根深蒂固。同時珀萊雅產(chǎn)品理念太過單一，產(chǎn)品的種類少。產(chǎn)品種類中尤其是男性護(hù)膚系列并不突出，男士產(chǎn)品宣傳力度不大。2、銷售費用增長快電商時代的到來，珀萊雅利用互聯(lián)網(wǎng)、電視、網(wǎng)絡(luò)平臺等渠道，大力宣傳品牌。在互聯(lián)網(wǎng)各大電商網(wǎng)站上開設(shè)專賣店，創(chuàng)造新的品牌銷售渠道，拓寬消費人群。同時利用廣告流量帶來的效應(yīng)，增大了銷售量，獲得了理想的利潤。但銷售費用過高同樣會蠶食利潤。利潤最大化是企業(yè)追求的目標(biāo)，珀萊雅公司的銷售費用在2019年大幅增加，而成本費用利潤率卻減少，證明開支不合理，珀萊雅更應(yīng)該優(yōu)化銷售渠道，在銷售預(yù)算上采取措施。（二）優(yōu)化建議1、重視研發(fā)投入培育新品牌就產(chǎn)品的研發(fā)而言，珀萊雅公司準(zhǔn)備僅就研發(fā)支出率而言，就將大頭資金用于研發(fā)，雖然從絕對數(shù)額來看，與幾家外資巨頭沒有規(guī)?？杀刃裕W萊雅17年研發(fā)投資68億元，雅詩蘭黛11.7億元，資生堂14億元，上海嘉華1.6億元，佩雷亞0.4億元），但巨頭的產(chǎn)品線也更多（就是企業(yè)規(guī)模不可比擬），比如歐萊雅的近50個子品牌對比珀萊雅的主打品牌，只有零星兩三個所以研發(fā)投資金額上就一個品牌來講珀萊雅相對較好，資金投入比重較高。當(dāng)然，本文必須承認(rèn)，珀萊雅與強(qiáng)大的外資品牌之間的差距是巨大的。新時代背景下隨著“顏值即正義”的思想浪潮，大眾對于外貌的關(guān)注度大大提升，國產(chǎn)的本土化妝品牌也相繼崛起，作為國內(nèi)美妝行業(yè)的優(yōu)秀領(lǐng)先企業(yè)，自上市以來，珀萊雅的股票價值上漲超過10倍，在與同行上海家化、御家匯等公司的激烈競爭中，逐漸脫穎而出。珀萊雅作為眾多國產(chǎn)化妝品品牌中的領(lǐng)頭羊，產(chǎn)品研發(fā)必須與時俱進(jìn)，男士產(chǎn)品的研發(fā)刻不容緩。2、加強(qiáng)銷售費用預(yù)算管理銷售成本預(yù)算基于銷售收入預(yù)算，分析銷售收入、銷售收入和銷售成本，并努力實現(xiàn)銷售成本的最有效使用。由于銷售成本預(yù)算是在年初之前確定的，因此下一年銷售使用規(guī)劃不能反映銷售成本的實際情況，因此銷售成本預(yù)算為準(zhǔn)備我們靈活的準(zhǔn)備方法，以便于對預(yù)算數(shù)字進(jìn)行一些調(diào)整。為了暫時調(diào)整銷售資金的成本，我們提到預(yù)算外資金，在銷售成本管理系統(tǒng)中也應(yīng)該是預(yù)算外資金。預(yù)算外資金的審批應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格程序，明確審批限額和授權(quán)，建立誰審批誰負(fù)責(zé)資金使用的監(jiān)督制度。結(jié)論盈利能力能夠評價一個企業(yè)的經(jīng)營成果和管理水平，還可以預(yù)期它未來的發(fā)展前景，對企業(yè)來說意義非凡。本論文采用珀萊雅近五年的財務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析其盈利能力，發(fā)現(xiàn)最大限度的盈利是企業(yè)能夠有良好的收益并且能夠有良好的發(fā)展。只有實現(xiàn)利潤的最大化，企業(yè)才可能又更好的發(fā)展前景。例如本論文研究的珀萊雅公司，其盈利能力就較強(qiáng)，也就表明企業(yè)會在未來的發(fā)展道路上走得越來越遠(yuǎn)。因此，不論是投資者、債權(quán)人還是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，在關(guān)心企業(yè)獲利多少的同時，更應(yīng)盈利越來重視企業(yè)的盈利能力分析。本論文從生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)、所有者投資、成本控制等四個方面對珀萊雅進(jìn)行盈利能力的分析，分析出影響企業(yè)盈利能力重要的因素，為企業(yè)在日常管理中解決遇到的實際問題提供建設(shè)性意見，幫助企業(yè)獲得更多的價值。通過分析，珀萊雅在國內(nèi)化妝品市場中的獲利能力大，盈利能力非常強(qiáng)，是國內(nèi)化妝品行業(yè)中的佼佼者。以及將珀萊雅與同行業(yè)的其他企業(yè)，進(jìn)行對比分析，發(fā)現(xiàn)珀萊雅是行業(yè)中的佼佼者，其背后的努力是不可忽視的，也為其他企業(yè)在經(jīng)營中引發(fā)了很多的啟示。本論文主要探討對珀萊雅公司盈利能力的分析，通過研