中信銀行結(jié)構(gòu)化融資培訓課件

1、1,中信銀行公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)培訓,2013年7月 上海,總行投資銀行部 董祎,2,目 錄,第一部分 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)介紹,第二部分 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)流程,第三部分 業(yè)務(wù)開展思路及成功案例,第四部分 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)模式,3,3,第一部分 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)介紹,1.1、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的概念 1.2、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的意義 1.3、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢 1.4、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的收益測算,目 錄,公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)實質(zhì)是以公司客戶信用為基礎(chǔ)的準信貸業(yè)務(wù),納入我行風險管理體系的非標準化融資產(chǎn)品和金融服務(wù),以融資人未來現(xiàn)金流或相關(guān)資產(chǎn)為投資標的,滿足公司客戶多元化融資需求.,1.1 結(jié)構(gòu)

2、化融資業(yè)務(wù)的概念,4,信托貸款,債權(quán)收益權(quán),資產(chǎn)收益權(quán),我行自有資金投資,理財資產(chǎn)池定向募集,機構(gòu)投資者定向募集,形成自營 準信貸資產(chǎn),形成對公 管理資產(chǎn),委托貸款,渠道對接,資產(chǎn)形式,資金來源,我行通過安排自有資金和對外定向募集等多元化渠道， 為公司客戶提供融資安排。,1.1 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的概念,5,積極應對金 融同業(yè)競爭,滿足公司客 戶融資需求,拉動對公負 債業(yè)務(wù)增長,開展結(jié)構(gòu)化融 資業(yè)務(wù)的意義,提升對公業(yè) 務(wù)盈利能力,主動應對金融脫媒化和“去信貸化”，保持商業(yè)銀行提供客戶融資安排的主導地位，滿足客戶多元化融資需求。,促進對公負債業(yè)務(wù)從“以貸吸存”向“以融資安排吸存”轉(zhuǎn)變，將各類市場資金

3、沉淀為我行結(jié)算性對公存款。,有效提升資產(chǎn)收益和中間業(yè)務(wù)收入，通過融資表外化安排降低撥備成本，有效提高風險資本回報率和凈資產(chǎn)收益率水平。,以工行、興業(yè)為代表的銀行同業(yè)已廣泛開展結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)，興業(yè)半年報顯示業(yè)務(wù)表內(nèi)結(jié)構(gòu)化融資余額達2941億元。,1.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的意義,6,我行自有資金對接 計入我行投資類科目（“137應收投資款”科目），不計貸款規(guī)模，不占存貸比，占用風險資本 不計入房地產(chǎn)、政府平臺等敏感性規(guī)模 投資的資金成本參照同期限貸款FTP價格執(zhí)行，不計提貸款撥備，可實現(xiàn)可觀中間業(yè)務(wù)收入 機構(gòu)投資者資金對接 不入表，不占貸款規(guī)模、不占用風險資本 資金成本優(yōu)勢顯著 在流動性正常情況下，

4、1年期5.2-5.5%，2年期5.8-6.0%，3年期6.3%，房地產(chǎn)行業(yè)要高10-20BP 無須支付0.5%的零售理財銷售服務(wù)費和0.5%的資產(chǎn)池管理費 理財資產(chǎn)池對接,1.3 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢,7,假設(shè)我行公司客戶有一年期融資需求，融資成本為8%（一年期基準利率上浮33%）；結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)派生存款資金沉淀為融資金額的20% ：,我行自有資金投資：2.07% 機構(gòu)投資者定向募集投資：2.02% 我行自營貸款：1.76%,經(jīng)濟利潤率比較,1.4 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的收益測算,8,考慮到未來結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的回表風險，投資收益不應低于6%,1.4 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的收益測算,9,客戶融資總成本=投資

5、收益+中間業(yè)務(wù)收入+中介費用,10,10,第二部分 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)流程,2.1、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式 2.2、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)開展要求 2.3、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的流程,目 錄,額度控制原則,總行統(tǒng)一控制額度，單個分行上限封頂，自有投資額度上限為800億元，對接機構(gòu)資金額度上限為700億元，以高收益項目為主,按照“授信先行”的原則，納入全行統(tǒng)一授信體系和額度管理,風險控制原則,綜合收益原則,提高息差和非息差收益，促進對公負債、結(jié)算類業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展,2.1 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式,11,實質(zhì)風險可控 授信額度要求 固定資產(chǎn)貸款必須有空置授信額度 流動資金貸款可替換表內(nèi)貸款，但結(jié)構(gòu)

6、融資放款前須保持額度空置 擔保條件：不得低于授信批復要求 融資期限 原則上不超過5年 結(jié)構(gòu)化融資項目到期日不得超過空置授信額度最終允許到期日,固定資產(chǎn)貸款首次提款的有效期為自授信批復之日起2年，綜合授信業(yè)務(wù)首次提款（或辦理首筆授信業(yè)務(wù)）的有效期為自授信批復之日起1年。 授信額度期限從首次提款（或辦理首筆授信業(yè)務(wù)）之日起開始計算，授信項下所有授信業(yè)務(wù)的最后到期日不得超過授信額度期限到期日順延6個月。,2.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)開展要求,12,綜合收益可觀 我行自有資金投資 客戶總成本不低于7.5%，不計存款收益經(jīng)濟利潤率在1%以上 房地產(chǎn)企業(yè)原則上要求總成本在8.5以上 原則上所有項目均需要融資人出

7、具配存承諾（不低于融資金額的30%），平臺和土儲必須有融資人配存承諾總行才受理項目 機構(gòu)投資者定向募集 機構(gòu)投資者定向募集客戶總成本不低于7.5%,2.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)開展要求,13,14,2.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)開展要求,中介機構(gòu)合作規(guī)范,2.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)開展要求,15,結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的開展遵循“集中發(fā)起、專業(yè)審批、總額控制、多渠道對接、存續(xù)監(jiān)控”的原則,2.3 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的流程,16,獲得有權(quán)審批機構(gòu)的授信批復,行發(fā)文請示報總行投資銀行部，將融資人授信批復、盡調(diào)報告及融資人基礎(chǔ)資料作為附件,相關(guān)協(xié)議報法律部門審核，分行在與交易對手簽署相關(guān)協(xié)議,放款,準備項目匯報材料,內(nèi)部審批小組

8、審議項目,總行投資銀行部下發(fā)項目批復,中介機構(gòu)/融資人在我行開立托管賬戶或結(jié)算賬戶,17,分行投資銀行部根據(jù)項目情況，設(shè)計交易結(jié)構(gòu)，確定中介機構(gòu)，確定中介費用,落實擔保并核保、提供放款材料、頭寸申請,請示中應明確資金來源，業(yè)務(wù)模式、各方收益情況,貸后和臨期管理,分行操作,總行操作（1-2周）,分行操作（1-2周）,2.3 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的流程,17,18,放款環(huán)節(jié)的問題 以自有資金投資的結(jié)構(gòu)化融資項目在天信系統(tǒng)放款，分行放款時憑授信審批部的授信批復和投資銀行部的結(jié)構(gòu)化融資批復放款。 分行投資銀行部門配合放款部門對放款文件進行審核，并在放款審查審批表上簽字確認。 對接機構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)化融資項目不

9、在天信系統(tǒng)放款。,2.3 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的流程,18,19,放款時需提供給分行放款部門的書面材料： 1.融資人授信批復、結(jié)構(gòu)化融資項目批復； 2.融資人基礎(chǔ)資料，包括但不限于營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、貸款卡、公司章程、內(nèi)部有權(quán)機構(gòu)出具的決議性文件、法定代表人身份證復印件、驗資報告、最近三年及一期財務(wù)報表等； 3.項目擔保材料（如有），包括但不限于擔保合同、擔保人基礎(chǔ)資料、擔保方內(nèi)部有權(quán)機構(gòu)出具的決議性文件、抵（質(zhì)）押物評估報告/協(xié)議作價報告、抵（質(zhì)）押物權(quán)利證書等； 4.結(jié)構(gòu)化融資項目批復中要求提供的相關(guān)協(xié)議； 5.核保書（如有）； 6.我行受讓信托受益權(quán)的，應提供加蓋信托公司公章

10、的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記文件（原件或傳真件）；我行受讓專項資產(chǎn)管理計劃受益權(quán)的，應提供加蓋證券公司公章的專項資產(chǎn)管理計劃受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記文件（原件或傳真件）； 7.結(jié)構(gòu)化融資項目批復中要求提供的其他文件。,2.3 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的流程,19,20,20,第三部分 分行業(yè)務(wù)開展情況及成功案例,3.1、我行結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的行內(nèi)推動過程 3.2、結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,目 錄,我行結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)自2012年11月啟動以來，現(xiàn)已完成了行內(nèi)相關(guān)制度建設(shè)工作，并增設(shè)了結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的會計科目，制訂了相關(guān)協(xié)議文本，完成了信貸系統(tǒng)的一期改造，梳理了放款流程。,2012.11.15,2013.1.17,2012.1

11、2.21,2012.1.30,2012.12.3,大 事 記,公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)正式啟動,召開8部門公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)研討會，形成會議紀要，獲得行領(lǐng)導同意,下發(fā)中信銀行公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)管理辦法,下發(fā)中信銀行公司客戶結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)操作流程,召開結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)審批小組第一次會議,3.1 我行結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的行內(nèi)推動過程,2012.2.8,信貸系統(tǒng)及核心系統(tǒng)改造完成，第一筆結(jié)構(gòu)化融資項目放款,21,22,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,23,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,融資人是山西省煤炭兼并重組主體，擁有煤礦資源儲量11,210萬噸，為優(yōu)質(zhì)主焦煤，三座煤礦全部技改完成后將形成1

12、95萬噸/年的生產(chǎn)能力，目前已有一座煤礦達產(chǎn)90萬噸/年。 截至2012年9月末，融資人總資產(chǎn)為405,552萬元，總負債為269,896萬元，資產(chǎn)負債率66.55%；2012年1-9月，融資人的營業(yè)收入124,805萬元，實現(xiàn)凈利潤17,632萬元。預計2012年可實現(xiàn)銷售收入16億元，凈利潤2億元。 太原分行給予融資人2.5億元綜合授信額度，融資人已提款2.3億元。,聚義實業(yè)2.5億元 結(jié)構(gòu)化融資項目 2013年2月,項目背景,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,以高收益結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)，替換表內(nèi)資產(chǎn)，騰挪出信貸規(guī)模給其他項目； 可分次提款，分行應確保融資人每次結(jié)構(gòu)化融資提款金額不超過空置授信

13、額度，結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)到期日不超過空置授信額度最終允許到期日。,項目特點與適用范圍,450萬元中間業(yè)務(wù)收入+不低于1億元日均存款,項目收益,24,產(chǎn)品和收益要素,25,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,交易結(jié)構(gòu)：流貸模式下，可有效利用委托人的墊資，無須融資人自籌資金提前還款。,路鑫集團、王殿輝,2、連帶責任擔保,4、提前償還貸款,26,項目涉及法律文本： 單一資金信托合同 信托貸款合同8.1% 信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同6%、0.1%， 專項財務(wù)顧問協(xié)議（金融機構(gòu)）1.9%,保管合同0.1% 保證合同2份 擔保方出具的決議 三方資金監(jiān)管合同,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,威信云投粵電為國有控股企業(yè)，

14、主要負責開發(fā)建設(shè)及經(jīng)營管理4600MW超臨界火力發(fā)電機組及配套年產(chǎn)480萬噸煤礦一體化項目，其中一期工程為2600MW超臨界火力發(fā)電機組及配套年產(chǎn)240萬噸煤礦。 威信云投粵電煤電一體化項目一期已獲得國家相關(guān)部門整體核準，一期發(fā)電機組已進入并網(wǎng)試運營階段，但尚處于項目建設(shè)期。 根據(jù)總行信審批復，項目一期獲得固定資產(chǎn)貸款授信10億元，期限12年。分行2012年底已放款4億元，空置授信額度6億元。,威信云投粵電4億元 結(jié)構(gòu)化融資項目 2013年1月,項目背景,項目收益,1440萬元中間業(yè)務(wù)收入+煤炭銷售專戶開立我行,27,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,產(chǎn)品和收益要素,28,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)

15、務(wù)的成功案例,29,項目股東實力較強，屬于政府支持的重點工程，相關(guān)核準完備，已進入試運行階段，整體運營風險較小且運營期可提供較為豐厚的存款回報； 大型基礎(chǔ)建設(shè)工程建設(shè)期無銷售收入，分行直接發(fā)放貸款存貸比面臨較大壓力，但由于建筑工程建設(shè)期內(nèi)貸款利息可實現(xiàn)資本化處理，一般能夠階段性接受相對較高的融資成本。 結(jié)構(gòu)化融資模式可突破分行貸款規(guī)模、存貸比等限制解決客戶融資需求，獲得較高的中間業(yè)務(wù)收入，實現(xiàn)項目風險與收益的平衡。,項目結(jié)構(gòu),項目特點與適用范圍,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,協(xié)和置業(yè)為擁有房地產(chǎn)開發(fā)二級資質(zhì)的民營房地產(chǎn)企業(yè)，專注于西安曲江新區(qū)高端住宅開發(fā)，累計開發(fā)面積51萬平米 。 協(xié)和置

16、業(yè)正在開發(fā)的項目為“曲江公館和園”，項目位于西安曲江新區(qū)核心位置，四證齊全，總建筑面積328,738平米，可銷售面積282,242平米。 總行給予協(xié)和置業(yè)6.5億元房地產(chǎn)開發(fā)貸款授信，期限3年，以“曲江公館和園”全部土地使用權(quán)和在建工程抵押，已提款4.6億元。 本項目融資資金主要用于支付“曲江公館和園”建安工程費和配套設(shè)施建設(shè)費等費用。根據(jù)該項目目前的銷售情況，預計2013年銷售回款13.9億元，2014年銷售回款12.3億元，現(xiàn)金流量情況較好。 本項目以“曲江公館和園”項目土地使用權(quán)及在建工程作提供第二順位抵押，目前該項目的土地使用權(quán)及在建工程已抵押給我行開發(fā)貸款，整體抵押率不超過60%。,

17、協(xié)和置業(yè)1.9億元 結(jié)構(gòu)化融資項目 2013年1月,項目背景,30,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,31,通過結(jié)構(gòu)化融資支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)開發(fā)項目，為我行帶來較高中間業(yè)務(wù)收入及結(jié)算存款收益； 在滿足客戶融資需求的同時，通過合理設(shè)計擔保方式及還款結(jié)構(gòu)，監(jiān)控資金用途，有效控制風險； 結(jié)構(gòu)化融資模式可在符合以下條件的房地產(chǎn)項目中推廣：有總行批復的空置授信額度，項目所在地為中心城市，抵押率低（一般控制在50%以下）、項目開發(fā)建設(shè)及銷售風險可控。,項目結(jié)構(gòu),項目特點與適用范圍,836萬元中間業(yè)務(wù)收入+37億元銷售回款全部歸集我行,項目收益,3.2 結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的成功案例,32,32,第四部分 結(jié)構(gòu)化融資

18、業(yè)務(wù)模式,4.1、通過我行自有資金投資 4.2、向機構(gòu)投資者定向募集,目 錄,各類模式比較,4.1 通過我行自有資金投資各類模式比較,33,4.1 通過我行自有資金投資信托貸款模式,模式描述,模式結(jié)構(gòu),委托人與信托公司簽訂資金信托合同，將其自有資金委托給信托公司。 信托公司根據(jù)委托人指示與指定融資人簽訂信托貸款協(xié)議，并發(fā)放信托貸款。 委托人與我行簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其合法擁有的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給我行。,34,模式要點 1、該信托為自益信托，委托人為信托受益權(quán)持有人。 2、我行以自有資金受讓信托受益權(quán)，原則上在完成信托受益權(quán)于信托公司的轉(zhuǎn)讓登記后，我行以自有資金支付對價。 3、我行放款須以融

19、資人收到委托人資金為前提。 4、一般情況下，融資人將抵押物抵押于信托公司名下，信托公司為抵押權(quán)人；但應尤其關(guān)注部分區(qū)域信托公司無法辦理第二順位抵押的情況。 5、融資人為政府融資平臺時，應遵循關(guān)于制止地方政府違法融資行為的通知（財預2012463號）及中國銀監(jiān)會關(guān)于加強2012年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管的指導意見（銀監(jiān)發(fā)201212號）等國家有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策，確保項目合法合規(guī)。,4.1 通過我行自有資金投資信托貸款模式,35,模式描述,模式結(jié)構(gòu),委托人與受托銀行簽訂委托合同； 受托銀行與融資人簽訂委托借款合同，受托銀行根據(jù)委托人指示向指定融資人發(fā)放委托貸款 ； 我行與證券公司簽訂定向資

20、產(chǎn)管理合同，以自有資金委托證券公司設(shè)立定向資產(chǎn)管理計劃； 委托人、證券公司、受托銀行及融資人簽訂委托貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。,4.1 通過我行自有資金投資委托貸款模式,36,模式要點 1、此模式中，證券公司受讓委托貸款債權(quán)，受托銀行和融資人知悉并同意委托人向證券公司轉(zhuǎn)讓委托貸款債權(quán)。 2、我行可作為委托貸款的受托銀行向融資人發(fā)放委托貸款，并作為抵押權(quán)人/質(zhì)權(quán)人與擔保方簽署相應的擔保文件；在擔保合同中應明確約定擔保的債權(quán)為委托貸款，我行為委托貸款的受托人，并根據(jù)委托人的委托行使相關(guān)擔保權(quán)利。 3、自2009年1月1日施行的新營業(yè)稅暫行條例第十一條關(guān)于營業(yè)稅扣繳義務(wù)人的規(guī)定中，取消了將金融機構(gòu)作為委托發(fā)

21、放貸款扣繳義務(wù)人的規(guī)定，因此銀行不再是委托貸款營業(yè)稅的法定代扣代繳義務(wù)人。,4.1 通過我行自有資金投資委托貸款模式,37,模式描述,模式結(jié)構(gòu),融資人與信托公司簽訂財產(chǎn)信托合同，將其合法擁有的財產(chǎn)委托給信托公司，成立財產(chǎn)信托計劃。 融資人與我行簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議中約定，融資人將其合法持有的財產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓于我行。,4.1 通過我行自有資金投資財產(chǎn)信托模式,38,模式要點 1、該信托為自益信托，融資人為財產(chǎn)信托受益人。 2、我行以自有資金受讓信托受益權(quán)，原則上在完成信托受益權(quán)于信托公司的轉(zhuǎn)讓登記后，我行以自有資金支付對價。 3、在信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定，若財產(chǎn)收益不足以彌補我行投資

22、本金及收益，則融資人到期應回購信托受益權(quán)或予以補足。 4、融資人應將抵押物抵押于信托公司名下。 5、用于設(shè)立財產(chǎn)信托的財產(chǎn)范疇包括但不限于土地、在建工程、房產(chǎn)、應收債權(quán)、股權(quán)。財產(chǎn)法律權(quán)屬清晰，應為融資人表內(nèi)財產(chǎn)。,4.1 通過我行自有資金投資財產(chǎn)信托模式,39,模式描述,模式結(jié)構(gòu),委托人與信托公司簽訂資金信托合同，將其自有資金委托給信托公司。 信托公司與融資人簽訂收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，根據(jù)委托人指示，受讓指定融資人特定資產(chǎn)收益權(quán)/債權(quán)收益權(quán)/股權(quán)收益權(quán)，并支付對價。 委托人與我行簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其合法持有的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給我行。,4.1 通過我行自有資金投資收益權(quán)交易模式,40,模式要點

23、 1、融資人應在事先約定的時間內(nèi)以約定的價格對特定資產(chǎn)收益權(quán)/債權(quán)收益權(quán)/股權(quán)收益權(quán)進行回購。 2、委托人同時為信托受益人，此信托為自益信托。 3、我行以自有資金受讓信托受益權(quán)，原則上在完成信托受益權(quán)于信托公司的轉(zhuǎn)讓登記后，我行以自有資金支付對價。 4、我行放款須以融資人收到委托人資金為前提。 5、為有效控制風險，防止收益權(quán)多次轉(zhuǎn)讓，原則上要求融資人將資產(chǎn)收益權(quán)/債權(quán)收益權(quán)/股權(quán)收益權(quán)所對應的資產(chǎn)/債權(quán)/股權(quán)抵（質(zhì)）押給信托公司，但我行可接受融資人信用風險，不要求以相應資產(chǎn)/債權(quán)/股權(quán)作為信用支持的除外。,4.1 通過我行自有資金投資收益權(quán)交易模式,41,模式描述,模式結(jié)構(gòu),我行與證券公司簽訂

24、定向資產(chǎn)管理合同，以自有資金委托證券公司設(shè)立定向資產(chǎn)管理計劃； 證券公司與融資人（債權(quán)人）、（債務(wù)人）簽訂應收債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，以定向資產(chǎn)管理計劃受讓指定融資人應收債權(quán)； 我行與證券公司、融資人（債權(quán)人）、（債務(wù)人）簽訂應收債權(quán)委托管理合同。,4.1 通過我行自有資金投資應收債權(quán)交易模式,42,4.2 向機構(gòu)投資者定向募集,模式要點 1、在向機構(gòu)投資者定向募集的結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)中，機構(gòu)投資者為信托受益權(quán)受讓人（與信托公司合作模式下）或定向資產(chǎn)管理計劃委托人（與證券公司合作模式下）。 2、分行業(yè)務(wù)開展過程中所簽署的相關(guān)文件須經(jīng)法律部門審核。,43,4.2 向機構(gòu)投資者定向募集信托貸款模式,模式描述,模式結(jié)構(gòu),委托人與信托公司簽訂單一資金信托協(xié)議，將其自有資金委托給信托公司。 信托公司根據(jù)委托人指示與指定融資人簽訂信托貸款協(xié)議，并發(fā)放信托貸款。 通過我行撮合，委托人與機構(gòu)投資者簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，委托人將其合法擁有的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給機構(gòu)投資者。,44,模式描述,模式結(jié)構(gòu),通過我行撮合，機構(gòu)投資者與證券公司簽訂定向資產(chǎn)管理合同，以其資金委托證券公司設(shè)立定向資產(chǎn)管理計劃； 證券公司與我行簽訂委托合同； 我行與融資人簽訂委托借款合同，定向資產(chǎn)管理計劃通過我行向指定融資人發(fā)放委托貸款。,4.2 向機構(gòu)投資者定向募集委托