部分投資項目財務(wù)分析.ppt

1、,第四部分 投資項目財務(wù)分析,投資項目可行性研究,可行性研究：對擬建項目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)以及其他各個方面進(jìn)行論證，為投資者或國家有關(guān)部門審批決策提供依據(jù),可行性研究的主要內(nèi)容,財務(wù)分析的目標(biāo),目標(biāo),從企業(yè)或項目角度出發(fā)，分析投資效果 判定企業(yè)投資所可能獲得的實(shí)際利益,為企業(yè)制訂資金規(guī)劃,為協(xié)調(diào)企業(yè)和國家利益提供依據(jù),財務(wù)分析的主要內(nèi)容,了解和調(diào)查市場、環(huán)境、技術(shù)方案情況， 收集預(yù)測財務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，形成基礎(chǔ)財 務(wù)報表 編制資金規(guī)劃和計劃 計算和分析財務(wù)效果,資金的籌措,資金,資本金自有資金,借貸資金,企業(yè)留存和贏余等 再投資資金,渠道,發(fā)行股票等 新增權(quán)益資本,項目融資,渠道,國內(nèi)外銀行貸 款和發(fā)

2、行債券,渠道,設(shè)備 租賃等,資金成本,概念：使用資金進(jìn)行投資活動的代價，通常 用百分比表示且指單位資金成本,借貸資金的成本：通常為稅前，（利息總額 資金籌措費(fèi)用）資金籌集額,權(quán)益資本成本：通常為稅后，（股息總額 股票發(fā)行費(fèi)用）資金籌集額,債務(wù)償還的主要方式,5一次償付法：利息還本：CPn+INTn=LaF/P, is ,n,6“氣球”法：其中任意償還本利，到期全部還清，具體如下,氣球法簡化算法,說明：當(dāng)年貸款按半年計息，當(dāng)年歸還的貸款 按半年計息 計算公式年息（年初累計借款本年借款 ）年利率,償債能力分析,貸款償還期分析:貸款償還期償清債務(wù)年份數(shù)1 償清債務(wù)當(dāng)年應(yīng)付本息/當(dāng)年可用于償債的資金總

3、額，例 如：第1年借款，第二年開始償還，第5年償清，第5年應(yīng) 償本息為25.54，可以用于償債的資金為58.27則貸款償還 期5125.54/58.27=4.44,資產(chǎn)負(fù)債比率分析： （1）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，反映總體償債能力 （2）流動比率流動資產(chǎn)總額/流動負(fù)債總額，反映短期 （常為一年）償還債務(wù)的能力； （3）速動比率速動資產(chǎn)總額(流動資產(chǎn)存貨）/流動 負(fù)債總額，反映更短時間短期償還債務(wù)的能力 。見教材。,全投資與自有資金財務(wù)效果,全投資（1）不考慮資金來源，投資全部視為自有資金； 形成全投資現(xiàn)金流量表 （2）現(xiàn)金流：年凈現(xiàn)金流銷售收入資產(chǎn)回收 投資經(jīng)營成本銷售稅金,自有資金（1

4、）考慮資金來源，自有資金現(xiàn)金流量表 （2）現(xiàn)金流：年凈現(xiàn)金流銷售收入 資產(chǎn)回收投資經(jīng)營成本銷售稅金貸款本息,全投資與自有資金財務(wù)效果評價,全投資和自有資金財務(wù)效果評價的指標(biāo)： 靜態(tài)和動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等,影響自有資金經(jīng)濟(jì)效果的因素： （1）還款方式，當(dāng)全投資IRR大于貸款利率時，晚還 的IRR大于早還的IRR。 （2）資本結(jié)構(gòu)，IRR自IRR全(IRR全-R貸款利率） 貸款/全部投資，這個公式中現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng),自有資金盈利能力分析,根據(jù)公式IRR自IRR全(IRR全-R貸款利率）貸款/全部投資 可以計算不同貸款比率，IRR全和R貸款利率下的自有資金的收益 率和每年利潤（收益率投資）。,基礎(chǔ)財務(wù)報表,投資估算表,投資計劃與資金籌措表,借款及還本付息表,折舊及攤銷表,成本費(fèi)用估算表,資金來源與運(yùn)用表,銷售收入、稅金損益表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn)負(fù)債表,改擴(kuò)建項目財務(wù)評價的特點(diǎn),特點(diǎn)：