3、中國(guó)企業(yè)境外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范(牛鳳國(guó)).ppt

1、中國(guó)企業(yè)境外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范,德同國(guó)際律師事務(wù)所北京辦公室合伙人 牛鳳國(guó) 2015年9月,概要,法律風(fēng)險(xiǎn)的概念與成因 法律風(fēng)險(xiǎn)防范的根本方法 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn) 合同風(fēng)險(xiǎn) 訴訟/仲裁風(fēng)險(xiǎn),2,一 、法律風(fēng)險(xiǎn)的概念與成因,3,什么是法律風(fēng)險(xiǎn) 法律因素或問(wèn)題造成的風(fēng)險(xiǎn) 區(qū)別于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn)：可能表現(xiàn)為法律風(fēng)險(xiǎn) 投資經(jīng)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn) 直接投資 v 間接投資 交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn) 退出過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn),一 、法律風(fēng)險(xiǎn)的概念與成因（續(xù)）,4,法律風(fēng)險(xiǎn)的主要成因 對(duì)法律規(guī)則缺乏了解 不了解規(guī)則本身 不了解規(guī)則的實(shí)際影響 法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡

2、薄 對(duì)法律問(wèn)題缺乏應(yīng)有的重視 重結(jié)果而不重程序的工作方法 重“關(guān)系”而不重法律的企業(yè)文化 敢于在法律問(wèn)題上冒險(xiǎn),一 、法律風(fēng)險(xiǎn)的成因（續(xù)）,5,不熟悉投資與經(jīng)營(yíng)環(huán)境 政治環(huán)境 法律環(huán)境 社會(huì)環(huán)境 文化環(huán)境 缺乏應(yīng)對(duì)法律問(wèn)題的能力與經(jīng)驗(yàn) 企業(yè)內(nèi)部法律部門與人員 外聘律師,一 、法律風(fēng)險(xiǎn)的成因（續(xù)）,6,管理體制不適應(yīng)防范法律風(fēng)險(xiǎn)的需要 決策過(guò)程不科學(xué)：家長(zhǎng)制、一言堂 缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防范體制 把國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)方法和習(xí)慣搬到海外 缺乏有國(guó)際化工作經(jīng)驗(yàn)的管理人才,二、法律風(fēng)險(xiǎn)防范的根本方法,7,切實(shí)落實(shí)企業(yè)法人制度和現(xiàn)代公司治理制度 淡馬錫模式 新加坡政府是控股公司的控股股東 控股公司尊重境外子公司董事會(huì)的

3、核心地位 通過(guò)派人參加子公司董事會(huì)來(lái)對(duì)子公司施加影響 不定期派人到公司或其子公司調(diào)查了解情況,二、法律風(fēng)險(xiǎn)防范的根本方法（續(xù)）,8,董事會(huì)決策制和高管向董事會(huì)負(fù)責(zé)制 各職能部門相互制衡 總法律顧問(wèn)和法律部門的審核監(jiān)督作用 通過(guò)對(duì)子公司董事會(huì)的控制，按照公司法的要求，間接控制子公司 總公司的領(lǐng)導(dǎo)不是子公司的領(lǐng)導(dǎo)，總公司的職能部門不能直接控制子公司的職能部門。 不能直接向子公司發(fā)號(hào)施令,二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) - 對(duì)方和合作方,9,慎重選擇合作方 在項(xiàng)目啟動(dòng)前，對(duì)交易對(duì)方和合作方進(jìn)行必要的盡職調(diào)查 主要人員的背景 資金、技術(shù)、規(guī)模、聲譽(yù) 對(duì)方交易的商業(yè)目的 合作方的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，與其它公司的合作經(jīng)驗(yàn) 合作方

4、是否有不良的社會(huì)背景 交易對(duì)方和合作方的履約能力,二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) - 項(xiàng)目立項(xiàng),10,對(duì)項(xiàng)目的可行性作客觀評(píng)估 商業(yè)方面 技術(shù)方面 法律方面 對(duì)項(xiàng)目成敗有重大影響的各方(管理層、股東、債權(quán)人、工會(huì))對(duì)項(xiàng)目持有的態(tài)度 政府批準(zhǔn)的可能性 中國(guó)政府審批 東道國(guó)和其他國(guó)家政府的審批 嚴(yán)格按審查程序立項(xiàng),二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) - 對(duì)投資項(xiàng)目盡量做全面的盡職調(diào)查,11,盡早啟動(dòng)盡職調(diào)查，循序漸進(jìn) 除了對(duì)方提供的資料，也應(yīng)關(guān)注可能從公開(kāi)渠道或獨(dú)立第三方得到的信息 調(diào)查內(nèi)容：產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)、重大合同、東道國(guó)政府和 / 或第三方對(duì)交易可能行使的權(quán)利、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、勞動(dòng)關(guān)系、環(huán)境、健康、安全、稅務(wù)、仲裁訴訟等,二、項(xiàng)目投資

5、風(fēng)險(xiǎn) - 交易結(jié)構(gòu),12,合理設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)收購(gòu) vs. 股權(quán)收購(gòu) 東道國(guó)境內(nèi)交易 vs. 境外交易 離岸項(xiàng)目公司 整體與長(zhǎng)期持股結(jié)構(gòu) 政府審批障礙,二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)外擔(dān)保,13,盡量采取項(xiàng)目融資 母公司提供貸款擔(dān)保要慎重 母公司提供履約擔(dān)保要更加慎重,二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) - 防范法律風(fēng)險(xiǎn)的主要合同方法,14,設(shè)立投資 (成交) 的先決條件 充分有效地利用聲明和保證條款 對(duì)付款作出一些特殊安排(監(jiān)管賬戶、留置款等) 設(shè)立合同調(diào)整機(jī)制 (包括對(duì)成交價(jià)的調(diào)整) 輔助合同的簽署要與主要投資合同的簽署相掛鉤,三、政治風(fēng)險(xiǎn),15,政局不穩(wěn)、政權(quán)更迭 國(guó)有化、征收 直接征收 指國(guó)家基于公共利益的需要

6、對(duì)個(gè)人或企業(yè)部分或全部資產(chǎn)實(shí)行征用，收歸國(guó)家所有的強(qiáng)制性措施 公共利益 正當(dāng)法律程序 無(wú)歧視待遇 合理補(bǔ)償,三、政治風(fēng)險(xiǎn) (續(xù)),16,國(guó)有化、征收 (續(xù)) 間接征收 (變相征收) 指國(guó)家對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)采取的各種形式的干涉行為達(dá)到或?qū)嵸|(zhì)性地達(dá)到征收的效果,三、政治風(fēng)險(xiǎn) (續(xù)),17,阿根廷對(duì)該國(guó)最大石油天然氣公司私有化,三、政治風(fēng)險(xiǎn) (續(xù)),18,平安保險(xiǎn)收購(gòu)歐洲富通,三、政治風(fēng)險(xiǎn) - 主要防范措施,19,慎重選擇投資的東道國(guó) 發(fā)達(dá)國(guó)家 發(fā)展中國(guó)家 選擇中國(guó)對(duì)其有較大影響力的國(guó)家 中國(guó)與東道國(guó)的雙邊投資保護(hù)條約,三、政治風(fēng)險(xiǎn) - 主要防范措施（續(xù)）,20,搞好與東道國(guó)各級(jí)政府的關(guān)系，做好宣傳與溝通工

7、作 引進(jìn)有影響的合作方 西方公司 東道國(guó)公司 多邊國(guó)際機(jī)構(gòu) (IFC, ADB) 購(gòu)買政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn) 合同中寫入法律變化條款,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反腐敗法,21,為了獲得某項(xiàng)業(yè)務(wù)或維持商業(yè)經(jīng)營(yíng)而向官員行賄的行為 在境外投資中以及與西方企業(yè)打交道時(shí)需要特別注意 總趨勢(shì)：國(guó)際社會(huì)及各國(guó)對(duì)腐敗行為的制裁愈加嚴(yán)厲,22,FCPA前十大案件,截止至2013年6月6日,23,與中國(guó)相關(guān)的FCPA案例,23,24,與中國(guó)相關(guān)的FCPA案例,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反腐敗法（續(xù)）,25,管轄范圍廣泛 以英美為例，其管轄范圍包括 中國(guó)在英美的上市公司 以及在英美境內(nèi)從事腐敗行為的中國(guó)企業(yè)或個(gè)人,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反腐敗法

8、（續(xù)）,26,美國(guó)海外反腐敗法（FCPA）的內(nèi)容： 禁止向外國(guó)官員行賄 記帳及內(nèi)部會(huì)計(jì)的要求 下列不構(gòu)成辯護(hù)理由 這種做法(付款)在東道國(guó)非常流行 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也這樣做 沒(méi)有向政府官員和對(duì)方直接付款,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反腐敗法（續(xù)）,違犯反腐敗法風(fēng)險(xiǎn)的防范 加強(qiáng)境外反腐敗的教育 企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立完善的監(jiān)督及核查機(jī)制，及早發(fā)現(xiàn)并主動(dòng)揭露賄賂行為 針對(duì)自行發(fā)現(xiàn)并揭露賄賂活動(dòng)之企業(yè)，政府可能會(huì)減輕對(duì)企業(yè)的處罰 強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)賬簿之重要性,行為準(zhǔn)則 公司需制定行為準(zhǔn)則及其他相關(guān)規(guī)定： 送禮及招待 選用第三方代理 捐贈(zèng) 有效的合規(guī)制度： 公司高管的態(tài)度 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 制度的公開(kāi)，公平與合理 （因地制宜） 培訓(xùn) 執(zhí)行程序

9、 （對(duì)于違規(guī)者的處置） 審核與觀察,27,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反洗錢法,28,洗錢：通過(guò)各種方式掩飾、隱瞞上游犯罪所得及其收益的來(lái)源和性質(zhì)的活動(dòng)。上游犯罪通常包括毒品犯罪，貪污賄賂犯罪，賭博，逃稅，內(nèi)幕交易，走私，黑社會(huì)犯罪等。 IMF估計(jì)：2006年全球洗錢總額：5900億美元15000億美元，占全球GDP的25 亞洲反洗錢組織估計(jì)：亞太區(qū)每年洗錢200億美元 總趨勢(shì)： 911事件之后，各國(guó)反洗錢大網(wǎng)越拉越緊 舉報(bào)責(zé)任：不舉報(bào)是一種刑事犯罪,四、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) - 反洗錢法（續(xù)）,29,違反反洗錢法風(fēng)險(xiǎn)的防范 審查交易對(duì)方的背景及其資金來(lái)源 清楚記錄交易或者活動(dòng)的資金來(lái)源和去向 盡量避免大額現(xiàn)金交易

10、 在東道國(guó)交易時(shí)，要盡量在東道國(guó)付款 舉報(bào)可疑交易和行為,五、環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn),30,環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 總趨勢(shì) 環(huán)境保護(hù)要求日益提升 環(huán)境責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)日益加大,五、環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,31,環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(續(xù)) 風(fēng)險(xiǎn) 無(wú)法獲得排放許可證 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因環(huán)境問(wèn)題所引發(fā)的損失賠償和訴訟（包括大規(guī)模集 團(tuán)訴訟） 影響與當(dāng)?shù)鼐用竦年P(guān)系和在當(dāng)?shù)氐穆曌u(yù),五、環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,32,環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(續(xù)) 防范措施 嚴(yán)格遵守各項(xiàng)環(huán)保法規(guī) 加強(qiáng)環(huán)保意識(shí)，建立重視環(huán)保的企業(yè)文化 建立環(huán)境保護(hù)的專門部門 在投資/收購(gòu)之前聘請(qǐng)專門機(jī)構(gòu)評(píng)估環(huán)保風(fēng)險(xiǎn),五、環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,33,知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律風(fēng)

11、險(xiǎn) 保護(hù)企業(yè)自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)在不受侵犯 積極登記注冊(cè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，防止商標(biāo)被他人注冊(cè) 采取有效措施保護(hù)商業(yè)秘密 嚴(yán)密監(jiān)控侵權(quán)并積極采取維權(quán)措施 防止企業(yè)在侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán) 所收購(gòu)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合法性 自身研發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合法性,五、環(huán)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和勞工風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,34,勞工風(fēng)險(xiǎn) 尊重文化（包括企業(yè)文化）和語(yǔ)言的差異性 盡量不要撤換高管，派遣有足夠工作經(jīng)驗(yàn)的人員 收購(gòu)后，短期盡量不要解雇被收購(gòu)企業(yè)員工 讓被收購(gòu)企業(yè)保持經(jīng)營(yíng)的自主性 處理好與工會(huì)的關(guān)系 遵守當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)法律 遵守美國(guó)勞動(dòng)法的幾點(diǎn)注意事項(xiàng) 口頭合同 禁止歧視（種族、民族、性別、性取向、宗教、年齡等方面） 性騷擾 加班費(fèi),六、合同風(fēng)險(xiǎn),35,合

12、同監(jiān)督 對(duì)合同的簽署、修改、內(nèi)容、履行等全過(guò)程的監(jiān)督檢查 風(fēng)險(xiǎn)防范 合同的簽署 盡量制定并采用標(biāo)準(zhǔn)合同文本 無(wú)標(biāo)準(zhǔn)合同文本時(shí)： 1）按合同性質(zhì)和內(nèi)容來(lái)確定合同審查的要求 2）即使有外部律師參與，也需要進(jìn)行內(nèi)部審查,六、合同風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,合同主體審查 簽約主體的資格 是否合法存在 注冊(cè)地，法定代表人姓名，國(guó)籍 有限公司還是無(wú)限公司/合伙 簽約人是否有合法授權(quán) 簽約主體履約能力,合同內(nèi)容審查 內(nèi)容的合法性 權(quán)利義務(wù)是否清晰 能否切實(shí)履行合同義務(wù) 對(duì)各種主要風(fēng)險(xiǎn)是否有應(yīng)對(duì)措施 合同管轄法 爭(zhēng)議解決方式,36,合同的審查,六、合同風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,37,控制風(fēng)險(xiǎn)的合同條款 違約金 責(zé)任封頂 對(duì)方賠償?shù)谌綋p失

13、 嚴(yán)格界定賠償責(zé)任的種類和范圍 （排除間接損失） 購(gòu)買保險(xiǎn) 索賠的時(shí)間性 選擇適用法律和爭(zhēng)議解決方式,六、合同風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,38,合同的履行 檢查自身履約情況，防止自身違約 追蹤對(duì)方履約情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并追究對(duì)方違約責(zé)任 建立合同履行的監(jiān)管制度 制定合同履行的行動(dòng)計(jì)劃 重大合同應(yīng)有專人負(fù)責(zé)追蹤 定期匯報(bào)，審查重大合同執(zhí)行情況 保存好履行過(guò)程中的相關(guān)證據(jù),七、訴訟/仲裁風(fēng)險(xiǎn),39,境外投資中比較突出 中國(guó)企業(yè)境外訴訟、仲裁案件逐年增多 中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化程度不斷提高 競(jìng)爭(zhēng)手段 中國(guó)公司境外訴訟、仲裁案件的主要類型 反傾銷 反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng) 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 證券訴訟 （集團(tuán)訴訟） 投資/并購(gòu)交易糾紛 貿(mào)易

14、合同糾紛,七、訴訟/仲裁風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)）,40,中國(guó)企業(yè)境外爭(zhēng)議解決的現(xiàn)狀 部分中國(guó)企業(yè)消極應(yīng)對(duì)或不知如何應(yīng)對(duì) 部分中國(guó)企業(yè)積極應(yīng)訴，化解爭(zhēng)議,41,牛鳳國(guó)是德同國(guó)際律師事務(wù)所北京辦公室的合伙人，也是本所公司業(yè)務(wù)部的成員。他在跨境投資方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)，包括并購(gòu)、合資企業(yè)、綠地投資和其他投資形式。他曾為多家中國(guó)企業(yè)在歐洲、北美、東南亞和中亞等地的投資提供法律服務(wù)，涉及行業(yè)包括能源、基礎(chǔ)設(shè)施、礦業(yè)、鋼鐵與設(shè)備制造等。 牛律師的工作通常包括投資架構(gòu)設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌法律盡職調(diào)查、起草法律文件、代表客戶進(jìn)行談判及統(tǒng)籌交割等。牛律師熟悉跨境投資領(lǐng)域的各種法律問(wèn)題，善于從客戶的商業(yè)需要考慮法律規(guī)則的影響和評(píng)估法律風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造性地為客戶找