《企業(yè)股利政策》PPT課件.ppt

1、第五章 企業(yè)股利政策,公司法第一百七十七條規(guī)定，股份有限公司在繳納所得稅后的利潤(rùn)，按以下順序進(jìn)行分配： 1. 彌補(bǔ)以前年度虧損； 2. 按稅后利潤(rùn)的10%提取法定公積金； （法定公積金累計(jì)達(dá)公司注冊(cè)資本50%以上，可不再提?。?3. 按稅后利潤(rùn)的5%-10%提取法定公益金； 4. 提取任意盈余公積金； 5. 支付股利,一、股利的概念,股利是股息和紅利的統(tǒng)稱(chēng)。其中股息指優(yōu)先股股東依照事先約定的比率定期固定分取的公司經(jīng)營(yíng)收益；紅利指普通股股東在分派股息之后從公司不定期分取的收益。股息和紅利都是股東投資的收益。,二、股利支付方式,現(xiàn)金股利 公司以貨幣形式將股利分配給股東。 股票股利 公司以給股東追加

2、股票的形式將股利分配給股東。,請(qǐng)問(wèn)：哪一種分配方式更好？,股票股利的作用,既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤(rùn) 保持高股利支付比，保持良好形象 增加鼓動(dòng)的交易能力和獲取資本收益能力 降低本公司股票價(jià)格，活躍股票交易,思考：,企業(yè)所持有的現(xiàn)金是多好還是少好？,股票拆細(xì),股票拆細(xì)指公司按照一定的比例向公司原有股東追加股票，同時(shí)也以相同的比例降低公司原有股東持有股票的面值。如果公司反過(guò)來(lái)是以一定的比例減少公司原有股東的股票，同時(shí)相應(yīng)提高公司原有股東所持有股票的面值，則稱(chēng)為反拆細(xì)。 股票拆細(xì)純屬是提高股票市場(chǎng)性的一種技術(shù)處理方法。,股票回購(gòu),股票回購(gòu)指股份公司以一定的價(jià)格購(gòu)回已發(fā)行的流通在外的股票，并

3、予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)藏股票。 股票回購(gòu)減少了流通在外的股票數(shù)量，提高公司股票的每股收益，降低了市盈率。同時(shí)，把擬派發(fā)現(xiàn)金股利的資金用于股票回購(gòu)可以節(jié)約股東在現(xiàn)金股利上必須支付的稅收。,回購(gòu)股票的原因,公司的股票價(jià)值被低估 清除小股東 提高財(cái)務(wù)杠桿比例 鞏固內(nèi)部人控制地位 沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)或沒(méi)有很好使用資金,三、股利決策,公司如何選擇恰當(dāng)?shù)墓衫?股利決策的實(shí)施步驟,影響中國(guó)上市公司股利政策的因素,公司所處的行業(yè) 東方電子、清華同方、中信國(guó)安等都是送股高手 佛山照明、五糧液、康佳等則大比例送現(xiàn)金 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu) 配送股多的公司大多是單一股權(quán)結(jié)構(gòu) 佛照、康佳、科龍等都是兼有內(nèi)外資股的股權(quán)結(jié)構(gòu),股利分配的程序,股利發(fā)放宣布日 除息日 除去股