第12章 經(jīng)濟(jì)資本與RAROC

1、.,RAROC和商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理,.,資本的相關(guān)概念 銀行經(jīng)營管理理論變遷 RORAC理論介紹 全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的框架 全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的應(yīng)用 案例介紹,講義大綱,銀行需要資本是用于緩沖非預(yù)期損失的整體風(fēng)險(xiǎn)。 合適的定價(jià)及準(zhǔn)備金是用于為銀行提供足夠的收入以承受預(yù)期損失 美國貨幣監(jiān)理局,資本的作用,法定資本與經(jīng)濟(jì)資本的分別,銀行根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)所計(jì)算出的資本要求 相對(duì)固定的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 可能無法反映真實(shí)風(fēng)險(xiǎn),銀行根據(jù)其內(nèi)部模型度量的風(fēng)險(xiǎn)大小所確定的資本 要求 更能反映真實(shí)風(fēng)險(xiǎn) 更具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性,實(shí)際資本,經(jīng)濟(jì)資本,法定資本,銀行實(shí)際擁有的資本金 （核心和附屬資本）,越來越多的銀行認(rèn)識(shí)到資本管理的

2、重要性 銀行應(yīng)辨析從內(nèi)部角度確定的經(jīng)濟(jì)資本和從監(jiān)管者角度確定的法定資本之間的區(qū)別,經(jīng)濟(jì)資本度量,銀行面對(duì)的信用、市場、操作風(fēng)險(xiǎn)是分開考慮的。 每種風(fēng)險(xiǎn)類型的經(jīng)濟(jì)資本需要不同的建模方法。,經(jīng)濟(jì)資本 = 信用風(fēng)險(xiǎn)資本 市場風(fēng)險(xiǎn)資本 操作風(fēng)險(xiǎn)資本,經(jīng)濟(jì)資本度量的自下而上法,2%,11%,百分比損失,預(yù)期損失,99%,經(jīng)濟(jì)資本,這是由管理層決定的風(fēng)險(xiǎn)傾向或者由監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行規(guī)定,非預(yù)期損失,概 率,大多數(shù)國際銀行在計(jì)算非預(yù)期損失或VaR的基礎(chǔ)上度量經(jīng)濟(jì)資本 預(yù)期損失作為營業(yè)成本的一部分,經(jīng)濟(jì)資本度量的自下而上法（續(xù)）,1業(yè)務(wù)單元 經(jīng)濟(jì)資本要求,Probability,2業(yè)務(wù)單元 經(jīng)濟(jì)資本要求,。,整個(gè)組

3、合 經(jīng)濟(jì)資本要求,經(jīng)濟(jì)資本度量的自下而上法（續(xù)）,信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算方法： 1、違約（Default-Mode，DM）模型,2、盯市（Marked-to- Market，MM）模型 基于CreditMetrics、CreditRisk等組合管理模型,經(jīng)濟(jì)資本度量的自下而上法（續(xù)）,市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算方法： 1、 Variance-Covariance VaR 參數(shù)設(shè)置法 2、 Historical Simulation VaR 歷史模擬法 3、 Monte Carlo Simulation VaR 蒙特卡羅法,操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算方法： 1、基本指標(biāo)法：前三年總收入的平均值 （建議值15）

4、 2、標(biāo)準(zhǔn)法：,經(jīng)濟(jì)資本度量的自下而上法（續(xù)）,3、高級(jí)計(jì)量法：內(nèi)部計(jì)量法、損失分布法、評(píng)分卡法,經(jīng)濟(jì)資本度量的自上而下法,部分銀行在計(jì)算收入波動(dòng)性的基礎(chǔ)上來度量經(jīng)濟(jì)資本 經(jīng)濟(jì)資本,1部門 經(jīng)濟(jì)資本要求,2部門 經(jīng)濟(jì)資本要求,。,全行 經(jīng)濟(jì)資本要求,1業(yè)務(wù)單元 經(jīng)濟(jì)資本要求,2業(yè)務(wù)單元 經(jīng)濟(jì)資本要求,。,經(jīng)濟(jì)資本度量兩者方法的比較,.,銀行經(jīng)營管理理論演進(jìn),Phase 1,Phase 2,Phase 3,資產(chǎn) 管理 理論,負(fù)債 管理 理論,資產(chǎn) 負(fù)債 管理 理論,全面 風(fēng)險(xiǎn) 管理,Phase 4,.,資產(chǎn) 管理 理論,理念,環(huán)境,20世紀(jì)60年代以前,金融市場不發(fā)達(dá) 融資工具單調(diào) 金融機(jī)構(gòu)以商

5、業(yè)銀行為主 銀行資金來源大多是吸收活期存款,銀行應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的管理，合理地利用吸引到的資金,.,資產(chǎn)管理理論,真實(shí)票據(jù)論,貸款應(yīng)是短期 和商業(yè)性的,可轉(zhuǎn)換性理論,商業(yè)銀行可以 將其資金的一 部分投資于具 備轉(zhuǎn)讓條件的 證券上。,預(yù)期收入理論,向中長期設(shè)備 貸款、分期付 款的消費(fèi)貸款 和房屋抵押 貸款等擴(kuò)展,.,負(fù)債 管理 理論,理念,環(huán)境,金融市場迅速發(fā)展 各國加強(qiáng)了金融管制 金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴(kuò)大資金來源提供了可能性 西方各國都建立和發(fā)展了存款保險(xiǎn)制度。,主張以借入資金的辦法來保持銀行流動(dòng)性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益。,轉(zhuǎn)折點(diǎn)：花旗銀行推出CD（Negotiable Certif

6、icate of Deposit，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單）,.,資產(chǎn) 負(fù)債 管理 理論,理念,環(huán)境,20世紀(jì)70年代末,無論是資產(chǎn)管理還是負(fù)債管理，都只是側(cè)重一個(gè)方面來對(duì)待銀行的盈利性、流動(dòng)性、安全性，于是很難避免重此輕彼或重彼輕此現(xiàn)象的發(fā)生。,將資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面加以對(duì)照及作對(duì)應(yīng)分析，圍繞所謂缺口或差距，通過調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債雙方在某種特征上的差異，達(dá)到合理搭配。,導(dǎo)火索：兩次石油危機(jī),轉(zhuǎn)折點(diǎn)：巴塞爾協(xié)議的誕生,.,國際先進(jìn)銀行開始注意內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)度量,市場風(fēng)險(xiǎn)日益突出（巴林銀行，大和銀行事件）,1988年 巴塞爾協(xié)議,新巴塞爾協(xié)議,全面風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展,摩根銀行的VaR理論,信孚銀行的RAROC理論,亞

7、洲金融危機(jī),對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的全面重視,.,Rutter Associates(2002),Rutter Associates(2004),是否精確地衡量信貸組合的績效,.,ROA資產(chǎn)回報(bào)率，ROA=凈收入/總資產(chǎn) ROE股權(quán)回報(bào)率，ROE=凈收入/股東權(quán)益 NIACC（net income after capital charge） 扣除資本后的凈收益 RORC（Return on Regulatory Capital ）監(jiān)管資本收益率，RORC凈收入/監(jiān)管資本 Sharpe ratio夏普率，用以衡量每單位風(fēng)險(xiǎn)所能換得的平均報(bào)酬率。,指標(biāo)介紹,.,營業(yè)額,凈收益,Return

8、 on Equity,經(jīng)風(fēng)險(xiǎn) 調(diào)整的 資本回 報(bào)率 RAROC,績效評(píng)估方法的發(fā)展,為何使用風(fēng)險(xiǎn)績效評(píng)估？,不同的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位可用一致的標(biāo)準(zhǔn)衡量它們對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)收益的貢獻(xiàn) 可與傳統(tǒng)的資本預(yù)算框架一樣，把經(jīng)濟(jì)資本可當(dāng)作稀缺資源，與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收益一同分配給各業(yè)務(wù)單位 可以引導(dǎo)業(yè)務(wù)單位接受資本風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率高的業(yè)務(wù) 員工與表現(xiàn)掛鉤的報(bào)酬也可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)績效評(píng)估來衡量 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)收益以提升股東價(jià)值,風(fēng)險(xiǎn)績效評(píng)估有助于銀行更好地分配資本資源，并引導(dǎo)管理層和員工開展有利于股東價(jià)值提高的經(jīng)營活動(dòng)和管理活動(dòng)：,風(fēng)險(xiǎn)績效評(píng)估的實(shí)施選擇,風(fēng)險(xiǎn)績效評(píng)估可以用不同的方法實(shí)施：,實(shí)施方法,解釋,基礎(chǔ),調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),RORAA,資產(chǎn),資

9、產(chǎn)（分母）,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)率,RAROA,資產(chǎn),回報(bào)（分子）,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)回報(bào)率,RORAC,收益除以風(fēng)險(xiǎn)資本,資本,資本（分母）,風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率,RAROC,以資本回報(bào)率為基礎(chǔ)但從收益中減去風(fēng)險(xiǎn)因素以達(dá)至風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整是國際上首選的資本配置及績效評(píng)估工具,資本,收益（分子為預(yù)期損失調(diào)整） 資本（分母為非預(yù)期損失）,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)率,以資產(chǎn)回報(bào)率為基礎(chǔ)但從收益中減去風(fēng)險(xiǎn)因素以達(dá)致風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整,即資產(chǎn)回報(bào)率但資產(chǎn)會(huì)根據(jù)相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)水平而調(diào)整,.,RORAC理論介紹,RAROC- Risk Adjusted Return Of Capital,經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)率,.,.,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本/

10、經(jīng)濟(jì)資本,RAROC =,RAROC的計(jì)算公式,資金成本,利息及 非利息收入,盈利,成本分配,風(fēng)險(xiǎn)資本 平衡回報(bào)率 (RAROC),定價(jià),=,盈利 預(yù)期損失,風(fēng)險(xiǎn)資本,績效評(píng)估,風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),利息和非利息收入 資金成本非利息成本預(yù)期損失 RAROC = 非預(yù)期損失（風(fēng)險(xiǎn)資本/經(jīng)濟(jì)資本）,預(yù)期損失并不是風(fēng)險(xiǎn)，其由價(jià)格補(bǔ)償,代表著風(fēng)險(xiǎn)，由資本補(bǔ)償,RAROC模型的輸入值利息和非利息收入,作為事后管理的實(shí)際RAROC計(jì)算 從核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)得到 預(yù)測性的RAROC計(jì)算 根據(jù)銀行制定的內(nèi)部最低要求收益率 (hurdle rate) ，如目標(biāo)的RAROC或ROE等，客戶經(jīng)理設(shè)定預(yù)測性的定價(jià)以得到利息和非利息收入

11、 根據(jù)銀行定價(jià)政策的規(guī)定，如手續(xù)費(fèi)率,RAROC模型的輸入值資金成本,資金成本的計(jì)算基于資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（Funds Transfer Pricing, FTP),資財(cái)部,貸款業(yè)務(wù),存款業(yè)務(wù),資金池,存款利率,資金成本,貸款利率,利差,利差,同業(yè)市場,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的三種類型,單一資金池法,通常只建立一個(gè)資金池，對(duì)資金產(chǎn)品的提供者和使用者采用完全相同的利率，或者對(duì)提供者和使用者分別采用統(tǒng)一的利率。,多重資金池法,按照到期時(shí)間和再定價(jià)特性對(duì)產(chǎn)品加以區(qū)分，并按照產(chǎn)品群設(shè)計(jì)若干資金池及其制定相應(yīng)的利差，多用于無抵押資金產(chǎn)品的定價(jià)。,期限匹配法,根據(jù)各個(gè)資金產(chǎn)品的現(xiàn)金流、選擇權(quán)和再定價(jià)特征

12、，并結(jié)合其到期時(shí)間，制定不同的轉(zhuǎn)移定價(jià)。多用于有抵押資金產(chǎn)品的定價(jià)。,復(fù)雜程度和精確度增大,.,.,.,預(yù)期 損失,異常 損失,目 的,在今天激烈的競爭環(huán)境下，能從銀行整體或不同的組成（業(yè)務(wù)線、產(chǎn)品、客戶、渠道等）來分析銀行的收益是非常關(guān)鍵的。FTP體系可以幫助銀行實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。在銀行上下使用一致的FTP制定方法，一樣的假設(shè)和整合的數(shù)據(jù)，可以為銀行衡量各業(yè)務(wù)線、分行的業(yè)績提供一致性的衡量基礎(chǔ)。 為了將利率風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)部門的盈利分離開來，銀行大多采取資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）的方法,定 義,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是一個(gè)管理會(huì)計(jì)的方法，將資產(chǎn)負(fù)債表上的每一個(gè)項(xiàng)目的盈利性分開度量，也將業(yè)務(wù)部門（分支機(jī)構(gòu)）信用風(fēng)險(xiǎn)同

13、利率風(fēng)險(xiǎn)分離。它是一種分別計(jì)算銀行業(yè)務(wù)線、產(chǎn)品或其他管理成分的凈利息收入的方法 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格是指資金在銀行內(nèi)部不同部門、不同產(chǎn) 品、不同分支機(jī)構(gòu)之間流動(dòng)的價(jià)格,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)Fund Transfer Pricing (FTP),.,.,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式,預(yù)期 損失,單資金池,單池單利率方法 最初形式 它將銀行所籌集的全部資金集中起來，建立一個(gè)資金池，并賦予一個(gè)相同的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，而不考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動(dòng)性等差異。 單池單利率方法簡單易懂、容易實(shí)施。 由于沒有考慮資金的期限結(jié)構(gòu)，無法規(guī)避由于利率波動(dòng)造成的缺口風(fēng)險(xiǎn)，并且容易造成部門績效考核的不公平。 這種方法一般適用于具有

14、穩(wěn)定現(xiàn)金流、分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)量較少的小銀行。,.,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式,預(yù)期 損失,多資金池,多池多利率方法 根據(jù)銀行資產(chǎn)、負(fù)債的不同特征，建立各自對(duì)應(yīng)關(guān)系，每類資產(chǎn)和負(fù)債都有一個(gè)資金池與其相對(duì)應(yīng)，并賦予一個(gè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，資金池中的資產(chǎn)和負(fù)債的期限、利率波動(dòng)特征基本相同。 多池多利率方法比單池單利率方法更貼近實(shí)際，減少了利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有利于銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理。 該方法比較復(fù)雜，實(shí)施費(fèi)用也較高。另外，在這種方法下，資金池中的資金不可能完全匹配，容易造成資金的多余或不足。,.,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式,預(yù)期 損失,期限匹配,目前最復(fù)雜也最有效的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式，多數(shù)國際商業(yè)銀行都在采用這種方法。

15、將資金池中新發(fā)生的資金變動(dòng)與老的資金變動(dòng)區(qū)分開來進(jìn)行處理，新的資金使用新的轉(zhuǎn)移價(jià)格而老的資金仍按過去價(jià)格計(jì)算它的利潤率。這使得對(duì)單筆業(yè)務(wù)收益的精確分析成為可能。 在期限匹配模式下，總行資金部將資金進(jìn)行集中管理，可以在總行層面掌握各業(yè)務(wù)單元資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配情況。 有效提高銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。 不過，期限匹配邊際成本法較為復(fù)雜，實(shí)施費(fèi)用較高，要求銀行具有較高的技術(shù)實(shí)力。,RAROC模型的輸入值非利息成本,非利息成本包含營運(yùn)成本和管理成本，又可分為：直接成本和間接成本 通常采用作業(yè)成本法進(jìn)行各個(gè)層面的成本分配 交易 產(chǎn)品 客戶 客戶經(jīng)理 業(yè)務(wù)單元或分行,.,.,.,預(yù)期 損失,異常 損失,撥備

16、與預(yù)期損失-RAROC輸入值,民生的不良貸款比率是1.28%，是國內(nèi)大中型商業(yè)銀行最低的 2005年末，民生銀行撥備覆蓋率和撥備與不良貸款的比率都超過100%。,撥備制度,指的是銀行貸款的損失準(zhǔn)備和銀行資產(chǎn)的損失準(zhǔn)備。,預(yù)期損失,一般情況下必然出現(xiàn)的損失,范圍：包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn) 方法：不再過多依賴財(cái)務(wù)報(bào)表。,.,超出正常情況下發(fā)生的、概率很小、但一旦發(fā)生卻又具有極大破壞力的損失,異常損失,通過危機(jī)處理模擬的方式進(jìn)行防范，而無法用資本來覆蓋,.,風(fēng)險(xiǎn)資本彌補(bǔ),沖減收益,保險(xiǎn)等,m 預(yù)期損失,s 非預(yù)期損失,w 異常損失,損失程度,損失概率,損失的分配與種類,RAROC模型的輸入值

17、經(jīng)濟(jì)資本,信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本要求,業(yè)務(wù)單元總體經(jīng)濟(jì)資本要求,市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本要求,操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本要求,EL,Credit Risk Capital,Losses,Probability,Operating Risk Capital,Probability,Probability,Value-at-Risk,% Price Charge,某個(gè)置信區(qū)間下銀行可能遭受的最大損失準(zhǔn)備的資本，即VaR代表的經(jīng)濟(jì)資本值,可以通過定量的方法衡量不同風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本 對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的衡量較為成熟 操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的衡量方法仍待完善,.,賬面資本與經(jīng)濟(jì)資本,又稱風(fēng)險(xiǎn)資本，是基于銀行全部風(fēng)險(xiǎn)之上的資

18、本，是彌補(bǔ)非預(yù)期損失需要配置的銀行資本,經(jīng)濟(jì)資本,銀行的經(jīng)濟(jì)資本非預(yù)期損失(包括：信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失市場風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失操作風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失)。,.,監(jiān)管資本最低資本要求,最低資本要求,= 8% of,風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本,信用風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),+,+,可用三種方法計(jì)算,1997年加入后未作重大修改,2001年新條款,變化中,.,經(jīng)濟(jì)資本,銀行整體風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本,+,各層面的RAROC計(jì)算,不同層面的RAROC,組合層面,組合,組合,組合,組合,每個(gè)層面的RAROC并不是其低一層RAROC的簡單累加 這是由于多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)并不能簡單累加，而是要引入風(fēng)險(xiǎn)組合管理的概念 組合層面RAROC可直

19、接計(jì)算 資金成本和管理成本分?jǐn)偪梢灾苯佑?jì)算 預(yù)期損失和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本通過組合的方式計(jì)算,RAROC的具體計(jì)算交易層面,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益 (RAROC) = 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益 /風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本 其中：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益 = 收入 支出 預(yù)期損失 收入 = 利息收入 + 非利息收入和/或收費(fèi)項(xiàng)目收入 + 其他收入 支出 = 資金成本+ 非利息成本支出 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本 =單筆交易對(duì)整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn),RAROC的具體計(jì)算客戶層面,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益 (RAROC) = 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益 /風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本 其中：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益 = 收入 支出 預(yù)期損失 收入 = （貸款收入 +存款收入+中間

20、業(yè)務(wù)收入+其他收入） 貸款收入（利息收入+非利息收入+流動(dòng)性資金收入+回收利息） 支出 = （資金成本+ 非利息成本支出+利息支出+特殊撥備+利息掛帳） 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本 = 交易組合的風(fēng)險(xiǎn),.,RORAC與ROE的區(qū)別,.,RORAC與ROE的區(qū)別,.,RAROC的核心思想,RAROC核心思想是：可預(yù)期損失直接作為成本沖減當(dāng)期收益，根據(jù)不可預(yù)期損失配置資本，并衡量配置資本的收益。 關(guān)鍵：衡量各種風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期損失和非預(yù)期損失。,不同層面的RAROC有不同的流程應(yīng)用,管理上的應(yīng)用,有效運(yùn)用資本,RAROC 幫助更好地管理風(fēng)險(xiǎn)及資本,經(jīng)濟(jì)資本及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)（RAROC）,資本充足率,風(fēng)險(xiǎn) 利潤

21、,資本 分配,風(fēng)險(xiǎn)集中 性控制,產(chǎn)品管理 及風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),優(yōu)化 投資策略,衡量,增加股東 價(jià)值,目標(biāo),.,RAROC 22%,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 收益 1750,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整稅后凈收入 1.75%,貸款額 100 000,總經(jīng)濟(jì)資本 8000,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 凈收入 2.20%,稅 0.45%,總經(jīng)濟(jì)資本 8.0 %,貸款額 100 000,風(fēng)險(xiǎn) 調(diào)整收入 5.60 %,成本 3.40%,信用經(jīng)濟(jì)資本 4.40 %,市場經(jīng)濟(jì)資本 1.60 %,操作經(jīng)濟(jì)資本 2.00 %,收入 6.10 %,預(yù)期損失 0.50 %,.,.,單純從風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮,.,單純從收益角度考慮,.,從RAROC的角度考慮,績效評(píng)估的舉例,比較兩個(gè)不同的業(yè)務(wù)單位： 業(yè)務(wù)單位一是企業(yè)貸款組合，資產(chǎn)總值達(dá) RMB100MM 業(yè)務(wù)單位二是信用卡組合，資產(chǎn)總值達(dá) RMB100MM 若計(jì)算出所需要的經(jīng)濟(jì)資本將會(huì)是： 業(yè)務(wù)單位一：RMB 14 MM 業(yè)務(wù)單位一：RMB 6 MM 若兩個(gè)業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)收入為 RMB 2 MM 業(yè)務(wù)單位一的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)率（RAROC）是 2/14 = 14.3% 業(yè)務(wù)單位二風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的