企業(yè)研究論文-以企業(yè)價(jià)值最大化為導(dǎo)向的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系.doc

企業(yè)研究論文-以企業(yè)價(jià)值最大化為導(dǎo)向的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系【摘要】企業(yè)擁有眾多的利益主體,企業(yè)管理目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)利益主體有關(guān),各個(gè)利益主體的目標(biāo)都可以折衷為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效應(yīng)以最大限度地實(shí)現(xiàn)各利益主體的目標(biāo)為已任,企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)以企業(yè)價(jià)值最大化為核心符合現(xiàn)代企業(yè)管理方向?！娟P(guān)鍵詞】利益相關(guān)者企業(yè)價(jià)值最大化績(jī)效評(píng)價(jià)企業(yè)有眾多的利益主體,這些利益主體包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)職工、政府等?，F(xiàn)代意義上的企業(yè)與傳統(tǒng)意義上的企業(yè)差異很大,是多邊契約關(guān)系的總和。股東當(dāng)然要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),、債權(quán)人和職工也承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)政府也承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn),社會(huì)也將因企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變故受到資源、環(huán)境、穩(wěn)定等方面的影響。企業(yè)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)利益主體有關(guān),是多個(gè)利益主體共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果,各個(gè)利益主體的目標(biāo)都可以折衷為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。基于以上原因,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)以最大限度地實(shí)現(xiàn)各利益集團(tuán)的目標(biāo)為已任,各利益集團(tuán)的目標(biāo)最大化,就是企業(yè)績(jī)效的最大化。因此,基于利益相關(guān)者理論,評(píng)價(jià)企業(yè)的績(jī)效應(yīng)以評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值最大化為核心。一、文獻(xiàn)綜述與研究進(jìn)展在利益相關(guān)者理論的研究領(lǐng)域中,企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)是整個(gè)理論的核心。源于對(duì)企業(yè)績(jī)效內(nèi)涵的不同界定,利益相關(guān)者理論主要衍生出以下三種評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的方法。(1)認(rèn)為企業(yè)績(jī)效指的就是企業(yè)社會(huì)績(jī)效(corporateSocialPerformance,CSP),著重從企業(yè)處理社會(huì)問題和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任兩方面來評(píng)價(jià)其績(jī)效的優(yōu)劣；(2)認(rèn)為企業(yè)績(jī)效不僅包括企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效,還包括許多非財(cái)務(wù)績(jī)效；對(duì)企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)必須將財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效結(jié)合起來考慮；(3)將企業(yè)績(jī)效分解為企業(yè)的任務(wù)績(jī)效和周邊績(jī)效兩個(gè)組成部分,認(rèn)為兩者分別受到企業(yè)的各種利益相關(guān)者利益要求及其實(shí)現(xiàn)方式的影響,只有將任務(wù)績(jī)效和周邊績(jī)效結(jié)合起來才能真正有效地評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效。三種方法的共性表現(xiàn)為:一是都以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)；二是都不同程度地拓展了傳統(tǒng)的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)思維框架,都認(rèn)為企業(yè)績(jī)效不只是企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效；三是都借用了別的學(xué)科知識(shí),如運(yùn)用企業(yè)倫理理論、戰(zhàn)略管理理論、組織行為學(xué)理論等對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。國(guó)外理論界對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)研究較早,利益相關(guān)者理論日漸盛行后,理論界對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效應(yīng)由利益相關(guān)者來評(píng)價(jià)達(dá)成了共識(shí)。20世紀(jì)80年代開始,西方理論界針對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效相繼提出了各種不同的利益相關(guān)者評(píng)價(jià)模型,影響最大的是美國(guó)學(xué)者索尼菲爾德(JeffreySonnenfeld,1982)的外部利益相關(guān)者評(píng)價(jià)模式和加拿大學(xué)者克拉克森(Clarkson,1995)的RDAP模式,提出了銷售服務(wù)、環(huán)境保護(hù)、雇傭歧視等建立三維立體評(píng)價(jià)模式,以及從經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任、道德責(zé)任、其他責(zé)任四個(gè)方面對(duì)社會(huì)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)方面的研究處于初探階段,涉及企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究有,劉文鵬(1998)提出了非財(cái)務(wù)性業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)；趙雯(1995)認(rèn)為企業(yè)評(píng)價(jià)應(yīng)以滿足各不相同的利益集團(tuán)的要求與期望等,但上述這些研究?jī)H僅是在觀念上突破了傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)理論,對(duì)于如何具體評(píng)價(jià)企業(yè)的社會(huì)績(jī)效,并沒有深入系統(tǒng)的研究。早期研究認(rèn)為,企業(yè)績(jī)效是一個(gè)包括經(jīng)濟(jì)績(jī)效(財(cái)務(wù)績(jī)效)和社會(huì)責(zé)任(或稱社會(huì)績(jī)效)的多元化概念。其中經(jīng)濟(jì)績(jī)效是最根本的,既是企業(yè)最基本的組織目標(biāo),也構(gòu)成了企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任則以法律規(guī)定和能夠促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效提高的那些社會(huì)責(zé)任為主。但筆者尚未找到有關(guān)利益相關(guān)者的利益要求與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究,以及利益相關(guān)者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)影響方面的系統(tǒng)性研究成果。二、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的內(nèi)涵及意義從已有理論文獻(xiàn)看,利益相關(guān)者理論與企業(yè)績(jī)效密切相關(guān),企業(yè)績(jī)效有多種內(nèi)涵,但企業(yè)績(jī)效到底應(yīng)以什么為目標(biāo)尚需進(jìn)一步研究。本文著眼于將企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)目標(biāo),研究建立新的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是指企業(yè)通過合法經(jīng)營(yíng),采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)策略和政策,充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)及效益等因素,正確處理企業(yè)的各種利益關(guān)系,在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。如同利潤(rùn)最大化向股東權(quán)益最大化轉(zhuǎn)變一樣,從股東權(quán)益最大化向企業(yè)價(jià)值最大化的轉(zhuǎn)變,是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的又一次飛躍,具有十分重要的意義。(一)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的含義實(shí)際上,企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)包含的內(nèi)容相當(dāng)豐富,其基本思想是將企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各方面的利益:股東與各利益主體之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的平衡；關(guān)心本企業(yè)職工的切身利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境；不斷加強(qiáng)與債權(quán)人之間的聯(lián)系；真正關(guān)心客戶的利益,在新產(chǎn)品的研制和開發(fā)上有較高的投入,不斷推出新產(chǎn)品以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)；講求信譽(yù),注重企業(yè)形象的塑造與宣傳；關(guān)心政府有關(guān)政策的變化,依法照章納稅；履行“社會(huì)公民”義務(wù),為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與進(jìn)步多做貢獻(xiàn)。(二)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的特點(diǎn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)克服了股東財(cái)富最大化目標(biāo)的缺陷,吸取了股東財(cái)富最大化觀念的長(zhǎng)處,是人們對(duì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)深層次認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步拓展,因而成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理想選擇。企業(yè)價(jià)值最大化的真正實(shí)現(xiàn),是建立在正確處理企業(yè)的各種利益關(guān)系及保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)之上的。它不僅考慮了股東的利益,使股東財(cái)富達(dá)到最大,而且也充分考慮了其他利害關(guān)系人的利益,使他們也得到了利益的最大滿足。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的特點(diǎn)是:(1)充分尊重和滿足了企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益要求；(2)更好地體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)要求企業(yè)價(jià)值的大小,不僅與企業(yè)當(dāng)前和未來的盈利能力相關(guān),還與企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)能力、市場(chǎng)開拓能力、各種資源的運(yùn)用能力、償債能力、防范與控制風(fēng)險(xiǎn)能力、社會(huì)貢獻(xiàn)能力等密切相關(guān)；(3)對(duì)完善企業(yè)的資本投入機(jī)制具有積極作用。知識(shí)資本的投入使企業(yè)的創(chuàng)新能力得到加強(qiáng),改變了資本雇傭勞動(dòng)理論下的企業(yè)分配機(jī)制,使企業(yè)的利潤(rùn)分配由知識(shí)資本和產(chǎn)業(yè)資本所有者共享,進(jìn)一步降低了產(chǎn)業(yè)資本的風(fēng)險(xiǎn),提高了經(jīng)營(yíng)者的積極性,同時(shí)也降低了產(chǎn)業(yè)資本所有者的監(jiān)督成本；(4)能促使企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。如維護(hù)社會(huì)公眾利益、保護(hù)生態(tài)平衡、防止環(huán)境污染、節(jié)約能源資源消耗、支持教育與福利事業(yè)、促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展等,都有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。(三)企業(yè)價(jià)值最大化的體現(xiàn)我國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,現(xiàn)代企業(yè)制度在我國(guó)有著獨(dú)特復(fù)雜的發(fā)展歷程。與國(guó)外企業(yè)相比,我國(guó)企業(yè)更強(qiáng)調(diào)職工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利,強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累,強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)處理好各方面的利益,強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。這些都決定了我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定要綜合考慮多方面的利益,在