企業(yè)研究論文-淺談企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)及對(duì)策.doc

企業(yè)研究論文-淺談企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)及對(duì)策一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)對(duì)幾十戶瀕臨破產(chǎn)企業(yè)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個(gè)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候，在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，通常會(huì)顯示出一些異常的征兆，如果企業(yè)管理者能觀察到這些征兆，并采取相應(yīng)的措施，就可以避免財(cái)務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化。異常征兆總結(jié)如下：（一）資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升。市場經(jīng)濟(jì)條件下，利用財(cái)務(wù)杠桿籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的重要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，舉債適度，如果資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然增加企業(yè)還本付息的壓力，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，正常的資產(chǎn)負(fù)債率第一產(chǎn)業(yè)為20%左右，第二產(chǎn)業(yè)為50%左右，第三產(chǎn)業(yè)為70%左右。如果一個(gè)企業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期，市場前景看好，一段時(shí)期內(nèi)舉債較多，資產(chǎn)負(fù)債率上升，甚至超過70%也屬正常，但如果一個(gè)企業(yè)長期處于高負(fù)債水平，就應(yīng)當(dāng)引起管理當(dāng)局的高度重視。對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，并伴隨著銷售收入下降、盈利減少、資金周轉(zhuǎn)困難的，往往就是陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。（二）應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)大幅度上升。應(yīng)收賬款的發(fā)生一般有兩種情況，一是結(jié)算周期內(nèi)的正常占款，二是為了擴(kuò)大市場占有份額，給客戶一定的付款期限而形成的賒銷占款。前者經(jīng)過一個(gè)結(jié)算期后即可收回，后者也會(huì)因賒銷期滿對(duì)方付款而收回。對(duì)于不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)來說，結(jié)算周期、賒銷期限長短不同，占用在應(yīng)收賬款上的資金就很難用一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)額來衡量，但一個(gè)處于良性循環(huán)的企業(yè)，應(yīng)收賬款余額應(yīng)是相對(duì)穩(wěn)定的，如果其余額不斷增大，要么是因?yàn)槠髽I(yè)所處的行業(yè)市場競爭加劇，企業(yè)為了保住其客戶不得不延長賒銷期限，這樣勢必造成應(yīng)收賬款余額不斷增大；要么是因?yàn)槠洚a(chǎn)品質(zhì)量存在某種缺陷，或花色、品種、規(guī)格等不能完全滿足客戶的要求，雖勉強(qiáng)推銷出去了，但對(duì)方遲遲不予付款，上述情況的出現(xiàn)，都會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很快轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種局面如果短期得不到扭轉(zhuǎn)，就會(huì)進(jìn)一步加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不能正常進(jìn)行時(shí)，由于銷售收入的下降和貨款回收不暢，往往形成企業(yè)資金鏈的斷裂，首先表現(xiàn)為各種應(yīng)付款項(xiàng)不能按期支付，如拖欠應(yīng)交稅金和其他各種應(yīng)交款項(xiàng)，職工工資和水電費(fèi)等不能按期支付。上述問題出現(xiàn)的初期，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)還能勉強(qiáng)維持，但若這種情況在一段時(shí)期內(nèi)不能盡快扭轉(zhuǎn)，就會(huì)出現(xiàn)原材料供應(yīng)中斷、水電停止供應(yīng)等，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入癱瘓狀態(tài)，各種應(yīng)付款項(xiàng)大幅度上升，出現(xiàn)資金支付困難，直接引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。（三）逾期貸款和擔(dān)保不斷發(fā)生?，F(xiàn)階段，銀行借款仍然是我國大部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金的主要來源，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)困難的初期，因原來信譽(yù)尚可，到期的銀行借款還可以辦理借新還舊的展期手續(xù)，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)資金鏈的斷裂。但若企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不能盡快扭轉(zhuǎn)被動(dòng)局面，首先就會(huì)出現(xiàn)銀行借款利息不能按期支付，而后出現(xiàn)借款到期不能按期歸還，銀行為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)辦理還舊借新手續(xù)。由于企業(yè)資金鏈已經(jīng)斷裂，根本無力償還到期銀行借款本息，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2007年年初以來，已有20多家上市公司披露逾期擔(dān)保和違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)。有關(guān)研究人員分析認(rèn)為，逾期擔(dān)保和違規(guī)擔(dān)保的出現(xiàn)，主要是近年來擔(dān)保在某中程度上已經(jīng)成為上市公司，尤其是績差公司緩解資金矛盾的一大主要手段。績差公司一般都存在著資金短缺的困難，這些公司不僅無法跨越資本市場上較高的融資門檻，而且通常無法得到正常的銀行信用貸款。在這種情況下，以向其他上市公司提供信用擔(dān)保為交換條件，獲得其他上市公司的信用擔(dān)保，進(jìn)而取得銀行的信用擔(dān)保貸款，但隱患也由此產(chǎn)生。大量事實(shí)表明，大多數(shù)勇闖擔(dān)?！凹t燈”者身陷巨額逾期擔(dān)保難以脫身，最終都陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)之中。（四）企業(yè)盈利水平持續(xù)下降、現(xiàn)金凈流量減少。利潤是綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，往往能夠反映出企業(yè)經(jīng)營管理水平的高低、成本費(fèi)用支出的大小、市場競爭力的強(qiáng)弱等。因此，當(dāng)企業(yè)的盈利率不斷下降，盈利數(shù)額不斷減少，即意味著該企業(yè)經(jīng)營狀況在不斷惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，投資者面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也在一步步加大。現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)過程中現(xiàn)金流入及流出量的總稱，其差額即為現(xiàn)金凈流量。企業(yè)沒有了現(xiàn)金流量，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就會(huì)處于停滯狀態(tài)。因此，現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的一個(gè)重要指標(biāo)。經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量的重要部分，指用來償付債務(wù)、重新投資以保持原有生產(chǎn)規(guī)模或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營能力的基礎(chǔ)。從一個(gè)較長時(shí)期來看，如果企業(yè)銷售量下降、銷售收入減少，必然導(dǎo)致其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量減少，甚至出現(xiàn)負(fù)值，即出現(xiàn)經(jīng)營性虧損，當(dāng)虧損額小于折舊額時(shí)，雖然收入的現(xiàn)金小于全部成本費(fèi)用，但大于付現(xiàn)的成本費(fèi)用，由于折舊費(fèi)用不需要支付現(xiàn)金，此時(shí)企業(yè)支付日常開支并不困難，甚至還可能把部分現(xiàn)金挪作它用。然而，當(dāng)計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)達(dá)到報(bào)廢年限必須更新的時(shí)候，由于累積起來的現(xiàn)金不足以更新機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，就會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，當(dāng)出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量越來越少時(shí)，表明企業(yè)獲利能力的原動(dòng)力已出現(xiàn)故障，這也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)作的主要征兆之一。二、針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)應(yīng)采取的對(duì)策對(duì)多家企業(yè)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)危機(jī)的控制方式主要分為兩種，一種是在財(cái)務(wù)危機(jī)未發(fā)生就做好防范工作，即長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制；另一種是在發(fā)現(xiàn)企業(yè)將要出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆時(shí)采取的短期措施，即短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。（一）長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制(1)認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策并改變管理方法，從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)建立并不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。(4)理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。財(cái)務(wù)危機(jī)不是疏忽造成的，而是日積月累的結(jié)果，所以控制工作需要長期的進(jìn)行，這樣才能有效地減少財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生機(jī)率。（二）短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制(1)分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)回避法。即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如，企業(yè)在選擇投資方式時(shí)，應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資，因?yàn)閭鶛?quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)。采用回避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資，要根據(jù)實(shí)際情況而定。(3)轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。例如，企業(yè)可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(4)降低法。即企業(yè)面對(duì)客