資產(chǎn)評估5-無形資產(chǎn).ppt

第10章 無形資產(chǎn)評估,學習目標,掌握無形資產(chǎn)的分類和特點，掌握收益法、市場法和成本法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用，掌握專利權(quán)、專有技術(shù)、商標權(quán)、特許權(quán)、著作權(quán)以及商譽等無形資產(chǎn)的評估方法。,無形資產(chǎn)評估概述,一、無形資產(chǎn)的概念及分類 1）無形資產(chǎn)的概念 無形資產(chǎn)是指企業(yè)所擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認的非貨幣性資產(chǎn)。 無形資產(chǎn)的特征表現(xiàn)為： （1）非實體性 （2）收益性 （3）獨占性 （4）可辨認性,二、無形資產(chǎn)的分類 無形資產(chǎn)的種類很多，按照不同的分類方式，可以分為以下幾種：,（1）按照無形資產(chǎn)的取得方式分,外購的無形資產(chǎn),自創(chuàng)的無形資產(chǎn),自創(chuàng)的無形資產(chǎn)是由其持有人研制或發(fā)明的，如專利權(quán)、專有技術(shù)、商標權(quán)；,外購的無形資產(chǎn)則是付出一定的代價從其他單位或個人購入的，如外購的專利權(quán)、專有技術(shù)等。,（2）按照無形資產(chǎn)有無專門法律保護分,有專門法律保護的無形資產(chǎn) 無專門法律保護的無形資產(chǎn),專利權(quán)、商標權(quán)等,非專利技術(shù)等,（3）按照無形資產(chǎn)的表現(xiàn)形式分,權(quán)利型無形資產(chǎn) 關(guān)系型無形資產(chǎn) 知識產(chǎn)權(quán)等 組合型無形資產(chǎn),三、影響無形資產(chǎn)評估價值的因素,（1）無形資產(chǎn)本身的狀況 （2）轉(zhuǎn)讓內(nèi)容和條件 （3）無形資產(chǎn)受讓方及無形資產(chǎn)附著體的情況 （4）轉(zhuǎn)讓時的外部因素,無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格的支付方式,總付法：一次性支付或按照總額分次付清； 提成支付：按照銷售額或利潤額或者產(chǎn)品數(shù)量為基礎(chǔ)提成支付； 混合支付：按照最低收費額加提成支付。,無形資產(chǎn)評估的方法,一、無形資產(chǎn)評估的收益法,1）無形資產(chǎn)評估的收益法的公式,式中：P為無形資產(chǎn)的評估值； Ri為第i年使用該無形資產(chǎn)帶來的收益，為超額收益； r為折現(xiàn)率； n為受益期限。,2）無形資產(chǎn)收益的確定 （1）直接估算法 直接估算法是指通過對未使用無形資產(chǎn)與使用無形資產(chǎn)的前后收益情況進行對比分析，對無形資產(chǎn)帶來的收益額進行估算。 按無形資產(chǎn)帶來收益的方式的不同，可以分為兩種類型：一是因為增加銷售收入而帶來收益的收入增長型無形資產(chǎn)；二是因為節(jié)約成本費用而帶來收益的成本費用節(jié)約型無形資產(chǎn)。,收入增長型無形資產(chǎn)收益的計算 第一，生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價格銷售 超額收益的計算公式為： R=（P2P1）Q（1T） 式中：R為超額收益； P2為使用無形資產(chǎn)后單位產(chǎn)品的價格； P1為使用無形資產(chǎn)前單位產(chǎn)品的價格； Q為產(chǎn)品銷售量（此處假定銷售量不變）； T為所得稅稅率。,第二，生產(chǎn)的產(chǎn)品在與同類產(chǎn)品價格相同的情況下，銷售數(shù)量大幅度增加，市場占有率擴大，從而獲得超額收益。 超額收益的計算公式為： R=（Q2Q1)(PC)(1T) 式中：R為超額收益； Q2為使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的銷售量； Q1為使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷售量； P為產(chǎn)品價格（此處假定價格不變）； C為產(chǎn)品的單位成本； T為所得稅稅率。,成本費用節(jié)約型無形資產(chǎn)收益的計算 費用節(jié)約型無形資產(chǎn)，是指無形資產(chǎn)的應(yīng)用使得生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費用降低，從而形成超額收益，其為投資者帶來的超額收益的計算公式為： R=（C1C2）Q（1T） 式中：R為超額收益； C1為使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的單位成本； C2為使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本； Q為產(chǎn)品銷售量（此處假定銷售量不變）； T為所得稅稅率。,（2）差額法,（3）分成率法,無形資產(chǎn)收益額=銷售收入銷售收入分成率 無形資產(chǎn)收益額=銷售利潤銷售利潤分成率 即有： 銷售收入分成率=銷售利潤分成率銷售利潤率 銷售利潤分成率=銷售收入分成率銷售利潤率,利潤分成率計算 邊際分析法,例1某企業(yè)受讓一專利技術(shù)用于改造生產(chǎn)線。經(jīng)對無形資產(chǎn)邊際貢獻因素的分析，無形資產(chǎn)剩余期間為5年，測算在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤200萬元、180萬元、150萬元、120萬元和90萬元，分別占當年利潤總額的40%、30%、20%、15%和10%，折現(xiàn)率為8%，則無形資產(chǎn)利潤分成率為：,（1）計算各年度利潤總額現(xiàn)值之和。,（2）計算各年度增加利潤的現(xiàn)值之和。,（3）計算無形資產(chǎn)利潤分成率。,約當投資分成法,其中：,例2A企業(yè)以專有技術(shù)向B企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬元，B企業(yè)擬投入合營的資產(chǎn)重置成本為8 000萬元，A企業(yè)無形資產(chǎn)成本利潤率為500%，B企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12.5%，則無形資產(chǎn)投資的利潤分成率為： 如果按投資雙方的投資品的成本價格折算利潤分成率，就不能體現(xiàn)無形資產(chǎn)作為知識智能密集型資產(chǎn)的較高生產(chǎn)率，因而應(yīng)采用約當投資分成法評估利潤分成率。 （1）計算無形資產(chǎn)的約當投資量。 無形資產(chǎn)的約當投資量=100（1+500%）=600（萬元） （2）計算企業(yè)的約當投資量。 企業(yè)的約當投資量=8 000（1+125%）=9 000（萬元） （3）計算A企業(yè)投資無形資產(chǎn)的利潤分成率。 利潤分成率=600（9 000+600）=625%,表1 我國某技術(shù)轉(zhuǎn)讓規(guī)定的分成遞減率,3）無形資產(chǎn)評估中折現(xiàn)率的確定 折現(xiàn)率一般包括無風險利率和風險報酬率。,4）無形資產(chǎn)收益期限的確定 （1）法律、企業(yè)合同、企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。 （2）法律未規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限的，可按照規(guī)定的受益年限確定。 （3）法律、企業(yè)合同、企業(yè)申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預計受益期限確定。預計受益期限可以采用統(tǒng)計分析法或與同類資產(chǎn)比較得出。,總付法下： 無形資產(chǎn)評估值P=Ri/(1+r)i 其中：P為無形資產(chǎn)評估值 Ri為項目第i年的超額利潤 i為1-N，N為項目收益年限 r為折現(xiàn)率,提成支付下： 無形資產(chǎn)評估值P=Ai(1+r)-iK1 其中：P為無形資產(chǎn)評估值 Ai為項目第i年的凈利潤 i為1-N，N為項目收益年限 r為折現(xiàn)率 K1為無形資產(chǎn)利潤分成率,甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司使用5年，擬采用利潤分成的方式收取轉(zhuǎn)讓費。雙方簽訂協(xié)議利潤分成率為20%。預計乙公司在未來5年內(nèi)的銷售收入分別為100萬元、120萬元、150萬元、140萬元、130萬元。該行業(yè)中平均銷售利潤率為15%，適用的折現(xiàn)率為10%。求該專利權(quán)的價值。,混合支付法下： 無形資產(chǎn)評估值P=最低收費額+Ai(1+r)-iK2 其中：P為無形資產(chǎn)評估值 Ai為項目第i年的凈利潤 i為1-N，N為項目收益年限 r為折現(xiàn)率 K2為無形資產(chǎn)利潤分成率 最低收費額=轉(zhuǎn)讓成本+開發(fā)成本凈值開發(fā)成本分攤率+機會成本,某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓制藥生產(chǎn)技術(shù)，與購買方商議雙方的生產(chǎn)能力分別為600萬箱和400萬箱。轉(zhuǎn)讓后為受讓方提供技術(shù)指導等轉(zhuǎn)讓成本為20萬元，該制藥生產(chǎn)技術(shù)的開發(fā)成本為200萬元，已經(jīng)使用三年，尚可使用六年，三年來物價平均每年上漲5%。該技術(shù)轉(zhuǎn)讓后對出讓方的經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，使得企業(yè)凈收入的減少現(xiàn)值為80萬元。求該企業(yè)的最低收費額。該企業(yè)與購買方商定采用混合支付法支付轉(zhuǎn)讓費，采用的銷售收入分成率為5%，預計購買方未來每年的銷售收入為3000萬元，折現(xiàn)率為10%。評估該技術(shù)的價值。,二、無形資產(chǎn)評估的市場法,1）具有合理比較基礎(chǔ)的類似的無形資產(chǎn) 2）搜集類似的無形資產(chǎn)交易的市場信息是為橫向比較提供依據(jù)，而搜集被評估無形資產(chǎn)以往的交易信息則是為縱向比較提供依據(jù) 3）作為市場法應(yīng)用基礎(chǔ)的價格信息應(yīng)滿足相關(guān)、合理、可靠和有效的要求 4）無論是橫向比較，還是縱向比較，參照物與被評估無形資產(chǎn)都會因時間、空間和條件的變化而產(chǎn)生差異，評估人員應(yīng)對此作出合理的調(diào)整,三、無形資產(chǎn)評估的成本法,1）無形資產(chǎn)的成本特性 無形資產(chǎn)成本包括研制、取得和持有期間的全部物化勞動和活勞動的費用支出，其成本特性明顯區(qū)別于有形資產(chǎn)。 （1）不完整性 （2）弱對應(yīng)性 （3）虛擬性,2）無形資產(chǎn)評估中成本法的應(yīng)用 采用成本法評估無形資產(chǎn)，其基本公式為：,（1）無形資產(chǎn)重置成本的確定 自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算 A核算法,直接成本根據(jù)無形資產(chǎn)創(chuàng)制過程中實際發(fā)生的材料、工時消耗量，按現(xiàn)行價格和費用標準進行估算，其計算公式為：,B倍加系數(shù)法,式中：C為無形資產(chǎn)研制開發(fā)中的物化勞動消耗； V為無形資產(chǎn)研制開發(fā)中活勞動消耗； 1為科研人員創(chuàng)造性勞動倍加系數(shù)； 2為科研的平均風險系數(shù)； L為無形資產(chǎn)投資報酬率。,外購無形資產(chǎn)重置成本的估算 A.市價類比法 B.物價指數(shù)法,例3某企業(yè)2005年外購的一項無形資產(chǎn)賬面值為500萬元，2006年進行評估。經(jīng)過核查，該無形資產(chǎn)系運用現(xiàn)代先進的實驗儀器經(jīng)反復試驗研制而成，物化勞動耗費的比重較大，可適用生產(chǎn)資料物價指數(shù)。物價的市場資料顯示，此項無形資產(chǎn)購置時的物價指數(shù)和評估時的物價指數(shù)分別為110%和121%，故該項無形資產(chǎn)的重置完全成本為：,（2）無形資產(chǎn)成新率的估算 專家鑒定法 剩余經(jīng)濟壽命預測法,公式中，已使用年限比較容易確定，剩余使用年限應(yīng)由評估人員根據(jù)無形資產(chǎn)的特征，通過分析判斷獲得。,甲企業(yè)研制出一種含鋅礦泉粉材料，在研制過程中共消耗物料及其他費用50萬元，人員開支20萬元。評估人員經(jīng)測算，確定科研人員創(chuàng)造性勞動倍加系數(shù)為1.5，科研平均風險系數(shù)為0.2，該無形資產(chǎn)的投資報酬率為30%，采用倍加系數(shù)法估算其重置成本。,某項技術(shù)為一項新產(chǎn)品設(shè)計及工藝技術(shù)，已使用3年，證明技術(shù)可靠，產(chǎn)品比同類產(chǎn)品性能優(yōu)越。經(jīng)了解，同類產(chǎn)品平均價格為250元/件，該產(chǎn)品價格為280元/件。目前該產(chǎn)品年銷量為2萬件。經(jīng)分析，產(chǎn)品壽命還可以維持8年，但競爭者將會介入。由于該企業(yè)已經(jīng)較穩(wěn)固地占領(lǐng)了市場，競爭者估計將采取擴大市場范圍的市場策略，預計該企業(yè)將會維持目前的市場占有，但價格將呈下降趨勢。產(chǎn)品價格預計為：今后13年維持現(xiàn)價；45年降為270元/件；68年降為260元/件，估計成本變化不大，故不考慮其變化。若折現(xiàn)率為10%，所得稅率為25%，試用超額收益法評估該項新產(chǎn)品設(shè)計及工藝技術(shù)的價值。,甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成的方法，該專利系三年前從外部購入，賬面成本為100萬元，三年間物價累計上升50%，該專利法律保護期10年，已過3年，尚可保護7年。經(jīng)專業(yè)人士測算，該專利成本利潤率為400%，乙企業(yè)資產(chǎn)重置成本為5000萬元，成本利潤率為10%，通過對該專利的分析，技術(shù)人員認為該專利剩余使用壽命為5年，另外，通過對市場供求狀況及有關(guān)會計資料分析得知，乙企業(yè)實際生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某型號產(chǎn)品20萬臺，成本費用每年約為400元，未來5年間產(chǎn)量與成本費用變動不大，該產(chǎn)品由于采用了專利技術(shù)，性能有較大幅度提高，未來第一、第二年每臺售價要達500元，在競爭的作用下，為維護市場占有率，第三、第四年售價將下降到每臺450元，第五年下降到每臺420元，折現(xiàn)率確定為10%。要求根據(jù)上述資料確定該專利的評估值,專利權(quán)和專有技術(shù)評估,一、專利權(quán)的概念及使用的限制條件 1）專利權(quán)的概念和特點 專利權(quán)是國家專利機關(guān)依法批準的發(fā)明人或其權(quán)利受讓人對其發(fā)明成果在一定期間內(nèi)享有的獨占權(quán)或?qū)Ｓ袡?quán)，任何人如果要利用該項專利進行生產(chǎn)經(jīng)營活動或出售使用該項專利制造的產(chǎn)品，需事先征得專利權(quán)所有者的許可，并付給報酬。專利權(quán)一般包括發(fā)明專利權(quán)、實用新型專利權(quán)和外觀設(shè)計專利權(quán)。,專利權(quán)具有以下特點： （1）獨占性，也稱排他性。 （2）地域性。 （3）時間性。我國專利法規(guī)定，發(fā)明專利的保護期限為20年，實用新型專利和外觀設(shè)計專利的保護期限為10年。 （4）可轉(zhuǎn)讓性。,（1）使用權(quán)限 獨家使用權(quán)。 排他使用權(quán)。 普通使用權(quán)。 其他使用權(quán)。,三、專利權(quán)的評估方法,1）收益法 可以采用分成率法、剩余法和LSLP分層法 剩余法評估公式： P=(Yi-MiRf)a(1+r)-i 其中：P為評估值 Yi為預計第i年稅后利潤 Mi為第i年生產(chǎn)資金平均占用額 Rf為無風險報酬率 r為折現(xiàn)率 a為專利技術(shù)利潤分成率,例4A公司3年前獲得發(fā)明專利，專利保護期為20年，該公司擬將該專利技術(shù)出售給B公司，現(xiàn)對該項專利技術(shù)進行評估。 評估分析和計算過程如下： （1）評估對象和評估目的。由于A公司系出售該項專利，故A公司轉(zhuǎn)讓的是專利技術(shù)的所有權(quán)。 （2）專利技術(shù)鑒定。該項技術(shù)已申請專利，技術(shù)已在A公司使用了3年，產(chǎn)品已進入市場，并深受消費者歡迎，市場潛力較大，這說明該項專利技術(shù)的有效功能較好。 （3）評估方法選擇。經(jīng)了解，市場上同類型技術(shù)授權(quán)使用情況較多，分成率較易獲得，因此，決定采用收益法進行評估。 （4）判斷確定評估參數(shù)。根據(jù)對該類專利技術(shù)的更新周期以及市場上產(chǎn)品更新周期的分析，確定該專利技術(shù)的剩余使用期限為5年。分析該專利技術(shù)對產(chǎn)品的貢獻率，判斷銷售收入的分成率為3%。,根據(jù)歷年經(jīng)營效果和未來市場的需求，評估人員對未來5年的銷售收入進行了預測，結(jié)果如表2所示。 表2 預期銷售收入測算結(jié)果 單位：萬元,根據(jù)目前的市場投資收益率，確定該專利技術(shù)評估的折現(xiàn)率為12%。 （5）計算評估值。得出的結(jié)論如表3所示。,表3 評估值計算表 單位：萬元,因此，該專利技術(shù)的評估值為13063萬元。,例5上市公司重組，需對該公司全部資產(chǎn)進行評估。該公司有一項發(fā)明專利技術(shù)，兩年前自行研制開發(fā)并獲得專利證書，現(xiàn)對該專利技術(shù)進行評估。 該項專利技術(shù)系自創(chuàng)形成，其開發(fā)形成過程中的成本資料可從企業(yè)中獲得，具體如下：,材料費用：68 000元；工資費用：13 000元；專用設(shè)備費：9 800元；資料費：1500元；咨詢鑒定費：7 000元；專利申請費：5 600元；培訓費：3 800元；差旅費：6 000元；管理費分攤：4 000元；非專用設(shè)備折舊費分攤：9 600元；合計：128 300元。 根據(jù)考察、分析和測算，近兩年生產(chǎn)資料價格上漲指數(shù)分別為3%和5%。可估算出重置完全成本。,該項發(fā)明專利技術(shù)的法律保護期限為20年，盡管還有18年保護期限，但根據(jù)專家分析和預測，該項專利技術(shù)的剩余使用期限僅為12年，由此可以計算成新率為：,計算評估值，作出結(jié)論。 評估值=138 756.585.71%=118 928.15（元） 最后，確定該項專利技術(shù)的評估值為118 928.15元。,例6A公司以一項非專利技術(shù)出資，與B公司共同成立合資企業(yè)。根據(jù)雙方協(xié)議，確定該非專利技術(shù)的收益期限為6年，則該非專利技術(shù)的評估值為： 預測、計算未來6年的收益（假定評估基準日為2006年12月31日）。預測結(jié)果如表4所示。 表4 未來6年非專利技術(shù)收益預測表（萬元）,確定折現(xiàn)率。根據(jù)銀行利率確定安全利率為5%，根據(jù)技術(shù)所屬行業(yè)及市場狀況確定風險率為10%，由此確定折現(xiàn)率為15%。 計算確定評估值。,商標權(quán)評估,1）商標的概念 商標是商品或服務(wù)的標記，是商品生產(chǎn)者或服務(wù)的提供者為了把自己的商品或服務(wù)區(qū)別于他人的商品或服務(wù)，而使用的一種特殊標記，這種標記一般是由文字、圖案或兩者組合而成。,一、商標權(quán)的概念、分類和特點,三、商標權(quán)的評估方法,1）商標所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的價值評估 例8某企業(yè)欲轉(zhuǎn)讓注冊商標，歷史資料顯示，該企業(yè)近6年使用這一商標的產(chǎn)品的價格每件比同類產(chǎn)品的價格高8元，該企業(yè)每年生產(chǎn)該產(chǎn)品20萬件。使用該商標的產(chǎn)品目前市場狀況良好，產(chǎn)品供不應(yīng)求，如果使用這種商標的產(chǎn)品每年生產(chǎn)50萬件，預計該商標能夠繼續(xù)獲取超額利潤的時間是8年，前5年可保持目前的超額利潤水平，后3年每年可獲取的超額利潤為270萬元，其折現(xiàn)率為12%。則該項商標所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的評估值為：,2）商標使用權(quán)評估 例9A公司欲轉(zhuǎn)讓注冊商標使用權(quán)給B公司，使用時間為6年，雙方約定B公司每年按使用該商標新增利潤的30%支付給A公司作為商標使用費，根據(jù)評估人員預測，第一年至第六年生產(chǎn)的產(chǎn)品分別是30萬件、40萬件、50萬件、60萬件、70萬件和80萬件，第一年至第六年每件產(chǎn)品可新增凈利潤20元、18元、15元、12元、10元和8元，則該商標使用權(quán)的評估值