私募股權(quán)投資基金操作計(jì)劃與流程.ppt

私募股權(quán)基金投資計(jì)劃 與流程,盧雄鋒,目錄,第一部分 私募股權(quán)基金概述 第二部分 私募股權(quán)基金運(yùn)作概述 第三部分 私募股權(quán)投資基金項(xiàng)目融資流程 第四部分 私募股權(quán)基金投資中需要注意問(wèn)題 第五部分 談?wù)勶L(fēng)險(xiǎn)資本-高科技企業(yè)-資本市 場(chǎng)的關(guān)系,第一部分 私募股權(quán)基金概述,概念： 私募、私募股權(quán)投資、私募股權(quán)投資基金 私募指的是向有限數(shù)理的成熟投資者直接發(fā)行私募證券；私募和公開發(fā)行（向公眾募集）相反。 私募證券投資者包含有保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、夾層投資基金、股票基金和信托以及個(gè)人（在某些特定條件下）。 私募證券種類：債券、股權(quán)和混合證券。 美國(guó)法律：根據(jù)1933年證券法案的D法案說(shuō)明無(wú)需公開登記、私募程序要求有一份私募備忘錄，內(nèi)容與公開發(fā)售的招股說(shuō)明書類似。比較簡(jiǎn)單！,私募股權(quán)投資（私人權(quán)益投資）Private Equity 歐洲私募股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)（EVCA)定義：為非上市企業(yè)提供股權(quán)資本，可用于開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)、增加運(yùn)營(yíng)資本、收購(gòu)，或改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、也可用來(lái)解決所有權(quán)和管理問(wèn)題。例如家族企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，或管理層收購(gòu)。嚴(yán)格地講，創(chuàng)業(yè)投資是私募股權(quán)投資的一個(gè)子集，是指對(duì)創(chuàng)建、早期發(fā)展或擴(kuò)張階段的股權(quán)投資。 著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾的定義：是各種另類投資總稱，非上市公司股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、較大規(guī)?；蛑械纫?guī)模的杠桿收購(gòu)、夾層債務(wù)和夾層股權(quán)投資，以及房地產(chǎn)投資等；還包括對(duì)上市公司的非公開的協(xié)議投資(PIPE) 兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一、最終通過(guò)推出獲得收益；二、還要對(duì)企業(yè)實(shí)施密切監(jiān)督與必要輔導(dǎo)支持，如通過(guò)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、改善公司治理等策略提升企業(yè)價(jià)值。,私募股權(quán)投資基金,私募投資項(xiàng)目融資流程,計(jì)劃,1、擬定目標(biāo) 2、制定銷售戰(zhàn)略 3、聘請(qǐng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)如律師等 4、召開啟動(dòng)工作會(huì)議,主要責(zé)任方 管理層、法律顧問(wèn)、審計(jì) 財(cái)務(wù)顧問(wèn) 相關(guān)文件盡職調(diào)查清單,準(zhǔn)備,1、中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查 2、審計(jì)、估值分析 3、準(zhǔn)備促銷（teaser 信息備忘錄） 4、起草保密協(xié)議CA不披露協(xié)議書NDA 5、選擇潛在投資者 6、準(zhǔn)備管理層演示會(huì)和數(shù)據(jù)室,投資者清單,推介信、信息備忘錄 保密協(xié)議書,投資基金參 與其中,促銷 階段,買方盡 職調(diào)查,談判,結(jié)算交割,信息備忘錄 簽訂保密協(xié)議的私募股權(quán)基金收到公司（財(cái)務(wù)顧問(wèn)）發(fā)出的信息備忘錄，是對(duì)融資公司的全面細(xì)致介紹，通常有50頁(yè)以上，資料來(lái)源于行業(yè)研究、融資公司提供的資料以及同管理層作溝通,盡職調(diào)查,數(shù)據(jù)室資料,估值（Valuation)現(xiàn)金流折現(xiàn)法 建立較為復(fù)雜的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型，預(yù)測(cè)未來(lái)5-10年每年現(xiàn)金凈流狀況，以及預(yù)測(cè)期末年度的現(xiàn)金流終值（未來(lái)所有的