銀行管理論文-我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)揮黃金市場(chǎng)主體作用研究.doc

銀行管理論文-我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)揮黃金市場(chǎng)主體作用研究摘要：隨著我國(guó)黃金市場(chǎng)逐步放開(kāi)并與國(guó)際接軌，商業(yè)銀行作為黃金市場(chǎng)主體其交易量所占市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，為國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的繁榮發(fā)揮了重要作用。但商業(yè)銀行的黃金業(yè)務(wù)非常單一，而且與貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)脫節(jié)，還遠(yuǎn)未發(fā)揮其通過(guò)黃金市場(chǎng)配置市場(chǎng)資源、避險(xiǎn)保值和增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的作用。關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；黃金市場(chǎng)；商業(yè)銀行；主體上海黃金交易所2002年lO月開(kāi)業(yè)以來(lái)，僅短短三、四年，市場(chǎng)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，交易量逐年呈幾何級(jí)數(shù)遞增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管場(chǎng)外還存在非標(biāo)準(zhǔn)金和飾品金市場(chǎng)，但從市場(chǎng)份額、交易規(guī)模、交易主體數(shù)量和實(shí)力及市場(chǎng)發(fā)展速度和影響力看，金交所更具有代表意義?；仡檱?guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的發(fā)展，離不開(kāi)商業(yè)銀行的積極參與，以上海黃金交易所黃金市場(chǎng)為基礎(chǔ)，研究商業(yè)銀行的黃金市場(chǎng)定位，對(duì)促進(jìn)我國(guó)黃金市場(chǎng)和商業(yè)銀行的健康發(fā)展具有極其重要的意義。一、促進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)揮黃金市場(chǎng)主體作用的必要性1是完善我國(guó)黃金市場(chǎng)體系、提高黃金市場(chǎng)流動(dòng)性的需要。商業(yè)銀行將發(fā)揮市場(chǎng)中間商的職能，提高黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性。由于黃金交易所成立后，黃金不再由人民銀行統(tǒng)一收購(gòu)，黃金生產(chǎn)企業(yè)也必須考慮產(chǎn)品的銷(xiāo)售和資金的回收，黃金的貴金屬特征仍將會(huì)使黃金供需雙方在數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)上存在較大差異，導(dǎo)致黃金階段性的積壓。而商業(yè)銀行憑借其資金實(shí)力和信譽(yù)可以擔(dān)負(fù)起中間商的職能，對(duì)黃金的市場(chǎng)流通起到“蓄水池”和“加速器”的作用。如商業(yè)銀行可從產(chǎn)金企業(yè)買(mǎi)入黃金，將“階段性剩余”的黃金蓄積起來(lái)，又可以直接銷(xiāo)售或租賃的方式將所蓄積黃金出售給黃金加工企業(yè)，從而既可有效地解決市場(chǎng)開(kāi)放后產(chǎn)金企業(yè)將面臨的階段性積壓及貨款不能及時(shí)返還的問(wèn)題，又可使加工企業(yè)以租賃等方式獲得黃金原料，有效地降低占用資金，加速資金的周轉(zhuǎn)速度。2可以減少黃金流通成本，降低交易費(fèi)用。黃金交易除資金清算、結(jié)算外，還將涉及黃金實(shí)物交割。如遍布全國(guó)的產(chǎn)金和用金企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)交易的黃金都運(yùn)往交易所進(jìn)行實(shí)物交割，勢(shì)必大大增加交易成本。而商業(yè)銀行可發(fā)揮其機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助交易所建立和完善黃金倉(cāng)儲(chǔ)和配送網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)交易雙方“就近提貨”，從而有效地降低交易成本。3是建立黃金市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的需要。黃金市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)黃金企業(yè)成本、收益和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。要規(guī)避此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，就必須借助于一系列黃金衍生交易工具(如黃金遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)、期貨等)，而衍生產(chǎn)品的復(fù)雜性、高技術(shù)性及高風(fēng)險(xiǎn)性決定了對(duì)它的合理、有效運(yùn)用并非一般工商企業(yè)所能駕馭。而商業(yè)銀行在衍生金融產(chǎn)品交易方面已積累了較豐富的經(jīng)驗(yàn)，可資借鑒和移植，如可為黃金市場(chǎng)交易雙方提供以?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移為核心的套期保值服務(wù)，幫助黃金企業(yè)有效地規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。4是平抑市場(chǎng)供求和溝通國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需要。黃金是國(guó)際清算銀行認(rèn)可的一種國(guó)際結(jié)算工具，且是世界各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的組成部分。我國(guó)對(duì)黃金進(jìn)出口還未全面放開(kāi)，對(duì)用于滿足市場(chǎng)缺口、平抑市場(chǎng)需求的黃金進(jìn)出口實(shí)行嚴(yán)格的管制和監(jiān)管。中國(guó)人民銀行作為黃金市場(chǎng)的監(jiān)管主體，選擇由商業(yè)銀行作為黃金市場(chǎng)供求平抑的操作主體從事黃金進(jìn)出口將是監(jiān)管成本最低的一種選擇。而且，商業(yè)銀行可借助黃金進(jìn)出口及套期保值業(yè)務(wù)的開(kāi)展，為國(guó)際、國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的溝通起到橋梁作用，并以其豐富的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)、資金、人才及信息資源，為黃金供求雙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。二、商業(yè)銀行涉足黃金業(yè)務(wù)的具體途徑1代理經(jīng)紀(jì)和清算類(lèi)業(yè)務(wù)。一是代理倉(cāng)儲(chǔ)，代理收購(gòu)。作為黃金交易所代理會(huì)員，商業(yè)銀行可憑借其豐富的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)資源向黃金企業(yè)提供安全、方便的黃金代理倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。二是交易結(jié)算。商業(yè)銀行可以憑借其資金結(jié)算系統(tǒng)，為黃金市場(chǎng)交易主體提供快速、便捷、安全的黃金交易資金結(jié)算服務(wù)。三是自營(yíng)和代理黃金交易。在開(kāi)展黃金自營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，可以代理非會(huì)員企業(yè)買(mǎi)賣(mài)黃金。2投資和咨詢(xún)類(lèi)業(yè)務(wù)。黃金市場(chǎng)向個(gè)人投資全面放開(kāi)后，商業(yè)銀行可憑借其覆蓋各城市的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源，為個(gè)人黃金買(mǎi)賣(mài)投資提供平臺(tái)；商業(yè)銀行可借助國(guó)際黃金市場(chǎng)信息平臺(tái)，向黃金企業(yè)及時(shí)提供國(guó)際黃金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，依靠國(guó)際金融市場(chǎng)信息優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)設(shè)計(jì)黃金投資品種；商業(yè)銀行可發(fā)揮其專(zhuān)業(yè)和信息優(yōu)勢(shì)，拓寬中間業(yè)務(wù)范圍和理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)區(qū)間，為居民個(gè)人提供黃金理財(cái)服務(wù)。3進(jìn)出口類(lèi)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行可經(jīng)人民銀行授權(quán)，在限定額度內(nèi)直接進(jìn)行黃金進(jìn)出口業(yè)務(wù)，如以寄售方式從國(guó)際金商那里進(jìn)口黃金后，在國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)銷(xiāo)售，以彌補(bǔ)供求缺口，平抑黃金市場(chǎng)供求余缺。4金融類(lèi)業(yè)務(wù)。一是黃金抵(質(zhì))押貸款，貸款企業(yè)可以其所有的標(biāo)準(zhǔn)黃金為抵(質(zhì))押物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)短期流動(dòng)資金貸款，以獲得短期資金融通便利；二是黃金租賃，商業(yè)銀行可以從黃金交易所買(mǎi)入的標(biāo)準(zhǔn)黃金為租賃物，向用金企業(yè)提供黃金租賃服務(wù)，以幫助用金企業(yè)降低原材料庫(kù)存上的資金占?jí)?，緩解企業(yè)流動(dòng)資金壓力，提高流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度。5避險(xiǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行可借助黃金期權(quán)、黃金遠(yuǎn)期、黃金期貨等衍生工具，幫助黃金企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，以使黃金企業(yè)得以鎖定成本，穩(wěn)定收益。三、商業(yè)銀行發(fā)揮黃金市場(chǎng)主體作用的瓶頸1商業(yè)銀行市場(chǎng)參與度不均衡。金融機(jī)構(gòu)參與黃金市場(chǎng)的數(shù)量仍較少，而且存在交易量過(guò)度集中的現(xiàn)象。不但股份制商業(yè)銀行普遍參與程度不高，積極性有待于進(jìn)一步提高，甚至連四大國(guó)有商業(yè)銀行成交總量也相對(duì)懸殊，如最早完成股份制改革的建設(shè)銀行，其2004年全年的成交量也不及中國(guó)銀行的4。2商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)先天不足。一些商業(yè)銀行敏銳地捕捉到了理財(cái)業(yè)務(wù)的商機(jī)，根據(jù)市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)了針對(duì)個(gè)人投資者的黃金理財(cái)業(yè)務(wù)，如工商銀行可提取實(shí)物的“金行家”，及建設(shè)銀行的“賬戶(hù)金”、中國(guó)銀行的“黃金寶”和“匯聚寶”等紙黃金業(yè)務(wù)。盡管“金行家”在操作銀行性質(zhì)、報(bào)價(jià)和交易方式、交易成本和投資操作方式上已超越了“紙黃金”的賬面虛擬特征，可提取實(shí)物，但由于沒(méi)有解決回購(gòu)問(wèn)題，抑制了個(gè)人投資意愿，因此仍未能成為真正意義上的個(gè)人實(shí)物黃金理財(cái)產(chǎn)品。此外，現(xiàn)有的黃金理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒需要十幾萬(wàn)元資金，交易門(mén)檻過(guò)高，交易操作和風(fēng)險(xiǎn)控制還不適宜中小投資者。3商業(yè)銀行拓展黃金業(yè)務(wù)缺少法律支持。目前，中國(guó)人民銀行僅批準(zhǔn)四大國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)辦包括黃金現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)、黃金交易清算、黃金項(xiàng)目融資、黃金交割、黃金拆借、黃金租賃、黃金收購(gòu)和居民個(gè)人黃金投資零售等8項(xiàng)黃金業(yè)務(wù)，而對(duì)眾多的股份制商業(yè)銀行尚有諸多限制，而且商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定也未授予商業(yè)銀行開(kāi)展黃金套期保值、黃金寄售、黃金質(zhì)押貸款等中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)許可權(quán)。4商業(yè)銀行進(jìn)口黃金缺少相關(guān)配套政策。國(guó)內(nèi)黃金供求長(zhǎng)期存在著較大的負(fù)缺口，且隨著市場(chǎng)開(kāi)放程度擴(kuò)大，缺口還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，需從國(guó)際黃金市場(chǎng)進(jìn)口黃金以彌補(bǔ)缺口。鑒于黃金的特殊屬性，一般性的市場(chǎng)缺口的彌補(bǔ)可由若干家商業(yè)銀行來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，大的市場(chǎng)缺口的平抑應(yīng)由人民銀行進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，因此中國(guó)人民銀行等主管部門(mén)應(yīng)授予商業(yè)銀行黃金進(jìn)出口權(quán)，但根據(jù)現(xiàn)行的黃金制品進(jìn)出口管理辦法，商業(yè)銀行不具備進(jìn)出口企業(yè)資格和對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營(yíng)權(quán)，無(wú)法取得黃金進(jìn)出口權(quán)。5商業(yè)銀行的外匯政策環(huán)境需要改善。商業(yè)銀行向黃金企業(yè)提供套期保值服務(wù)時(shí)，需要黃金企業(yè)向商業(yè)銀行交納風(fēng)險(xiǎn)保證金，而目前黃金企業(yè)只能交納人民幣保證金，與商業(yè)銀行間的套期保值交易只能以人民幣清算，但商業(yè)銀行與國(guó)外交易方進(jìn)行平倉(cāng)的套期保值交易則需以外幣清算，因此商業(yè)銀行會(huì)面臨如何解決外匯平衡的問(wèn)題，需要制定相關(guān)政策保障商業(yè)銀行開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的購(gòu)、結(jié)匯。四、充分發(fā)揮商業(yè)銀行作為黃金市場(chǎng)主體作用的路徑選擇1健全法律法規(guī)體系，加快培育黃金市場(chǎng)。對(duì)與我國(guó)在黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”時(shí)期高度計(jì)劃管理體制相適應(yīng)的相關(guān)法律、法規(guī)應(yīng)進(jìn)行清理和廢止，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定黃金流通的原則性法律和秩序性法規(guī)，以規(guī)范黃金流通秩序，為黃金市場(chǎng)提供一個(gè)規(guī)范有序、公平交易的環(huán)境，使黃金市場(chǎng)充分發(fā)揮其功能。同時(shí)，在黃金市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段，對(duì)黃金投資品和市場(chǎng)交易還應(yīng)通過(guò)必要的稅收優(yōu)惠政策措施體現(xiàn)對(duì)黃金企業(yè)和黃金流通的政策支持，以增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力，加快市場(chǎng)培育。2擴(kuò)大個(gè)人投資需求，增強(qiáng)商業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然目前市場(chǎng)交易份額仍以珠寶首飾用金和工業(yè)用金為主，但從我國(guó)居民儲(chǔ)蓄總量和增長(zhǎng)勢(shì)頭及平均個(gè)人擁有黃金數(shù)量來(lái)看，個(gè)人黃金投資需求將有巨大的發(fā)展?jié)摿?，個(gè)人投資黃金需求的增長(zhǎng)和潛力挖掘是未來(lái)個(gè)人黃金投資市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展壯大的關(guān)鍵，也是商業(yè)銀行開(kāi)展個(gè)人黃金投資理財(cái)業(yè)務(wù)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的保證。因此，管理層需要未雨綢繆，在進(jìn)一步降低個(gè)人黃金代理業(yè)務(wù)門(mén)檻、激發(fā)個(gè)人投資黃金的需求的同時(shí)，培育和引導(dǎo)個(gè)人投資者掌握黃金投資基本知識(shí)，如影響黃金價(jià)格的政治、經(jīng)濟(jì)因素和分析價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)方法，合理設(shè)計(jì)盈利預(yù)期和資產(chǎn)配置比例，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力。3發(fā)展做市商，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。隨著黃金市場(chǎng)投資觀念的培育及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)，黃金極有可能成為銀行機(jī)構(gòu)投資者首選避險(xiǎn)工具，其市場(chǎng)交易份額甚至可能大大超過(guò)工業(yè)用金和個(gè)人投資份額。管理層需要在完善有關(guān)法規(guī)和相關(guān)配套措施的前提下，首先在商業(yè)銀行中積極探索建立做市商制度，使做市商間實(shí)現(xiàn)相互對(duì)沖、套利保值，或由同一個(gè)做市商利用境內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套利，以極大地增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。實(shí)際從去年開(kāi)始，各種境外背景的機(jī)構(gòu)投資者作為二級(jí)會(huì)員單位已開(kāi)始進(jìn)入國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)，加拿大豐業(yè)銀行、英國(guó)匯豐銀行、瑞士銀行、美國(guó)摩根士丹利投資銀行、德國(guó)商業(yè)銀行、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行也已向中國(guó)人民銀行正式提出會(huì)員資格申請(qǐng)，應(yīng)盡快從中選擇首批黃金銀行和國(guó)際金商，參與交易所報(bào)價(jià)交易試點(diǎn)，以提升交易所的國(guó)際化水平，拓寬與國(guó)際黃金市場(chǎng)連接的渠道。4創(chuàng)新投資工具，增強(qiáng)商業(yè)銀行靈活參與配置市場(chǎng)資源的能力。上海黃金交易所自2004年9月開(kāi)辦黃金延期交割業(yè)務(wù)以來(lái)，