（產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)論文）發(fā)展消費(fèi)信貸擴(kuò)大消費(fèi)需求.pdf

i 摘 要 目前， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。 一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率居于高位， 且有進(jìn)一步上升的可能；另一方面商品過(guò)剩日益嚴(yán)重。增長(zhǎng)是好事，過(guò)剩則蘊(yùn)育 著風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。雖然近幾年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是平穩(wěn)的，但商品過(guò)剩以及由它引發(fā)的資金 過(guò)剩和勞力過(guò)剩的擴(kuò)展，將會(huì)牽掣、甚至危及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)也必定 會(huì)受到嚴(yán)重制約。要化解這種生產(chǎn)性過(guò)剩，就必須擴(kuò)大消費(fèi)需求，而發(fā)展消費(fèi)信 貸在擴(kuò)大消費(fèi)需求中又起著極其重要作用。因此，對(duì)發(fā)展消費(fèi)信貸，擴(kuò)大消費(fèi)需 求開展研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先分析了擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急， 接著闡述了發(fā)展消費(fèi)信貸 在我國(guó)擴(kuò)大消費(fèi)需求中的作用， 然后在此基礎(chǔ)上探討了我國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展現(xiàn)狀 及存在的問題，最后就如何發(fā)展消費(fèi)信貸，擴(kuò)大消費(fèi)需求提出了一些政策建議。 關(guān)鍵詞：消費(fèi)信貸，消費(fèi)需求 ii abstract currently, our economy keeps on the trend of surplus growth, on one side, the economic growth rate stays at a high level with possibility of further rise; on the other side, the surplus of products become more and more serious. economic growth is a good thing, but surplus indicates risk and crisis. recent economic growth is stable, but surplus products will cause funds and labor surplus and finally constrain economic growth, in order to resolve this production surplus, we should expand consumption demand where development of consumption credit plays an important role. so it is of great theoretic and practical significance to research consumption credit development and consumption demand expansion. this paper analyses the urgency of expanding consumption demand, expounds the role of consumption credit in consumption demand expansion, explores the situation and problem of consumption credit in china, and finally provides some measures to develop consumption credit and expand consumption demand. keyword: consumption credit, consumption demand 湘潭大學(xué)湘潭大學(xué) 學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明 本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所 取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任 何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢 獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的 法律后果由本人承擔(dān)。 作者簽名： 日期： 年 月 日 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書 本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意 學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文 被查閱和借閱。本人授權(quán)湘潭大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編 入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯 編本學(xué)位論文。 涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。 作者簽名： 日期： 年 月 日 導(dǎo)師簽名： 日期： 年 月 日 1 第 1 章 緒論 1.1 選題的背景和意義 自九十年代中期起， 我國(guó)在告別短缺經(jīng)濟(jì)的同時(shí)出現(xiàn)了過(guò)剩和內(nèi)需不足的問 題，在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的一系列政策措施的推動(dòng)下，我國(guó)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大并且實(shí) 現(xiàn)了高速增長(zhǎng)， 而消費(fèi)一直處于啟而不動(dòng)的困境之中。 我國(guó)投資率與最終消費(fèi)率、 居民消費(fèi)率則呈現(xiàn)出“一高兩低”現(xiàn)象。19982007年，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資 年均增長(zhǎng)17.2。而全社會(huì)消費(fèi)品零售總額年均增長(zhǎng)10.3，前者高于后者6.9個(gè) 百分點(diǎn)。尤其是2003年以來(lái)，投資增長(zhǎng)率一直高于消費(fèi)增長(zhǎng)率一倍以上。從國(guó)際 比較來(lái)看，近10年世界平均消費(fèi)率為7879，1而19962007年我國(guó)平均消 費(fèi)率為57.7，低于世界平均水平20個(gè)百分點(diǎn)左右。不僅如此，我國(guó)投資率還大 大高于處于同一發(fā)展階段國(guó)家的平均水平， 但最終消費(fèi)率和居民消費(fèi)率大大低于 處于同一發(fā)展階段國(guó)家的平均水平。2005 年，世界中下等收入國(guó)家投資率為31 ，最終消費(fèi)率為68，居民消費(fèi)率為55。2而屬于中下等收入國(guó)家行列的我 國(guó)投資率為43.2，最終消費(fèi)率為54.3，居民消費(fèi)率39.8。2007年我國(guó)投資 率雖然比2006年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，但最終消費(fèi)率和居民消費(fèi)率下降的幅度更大， 分別下降2.4和1.8個(gè)百分點(diǎn)。 在這種情況下，如何擴(kuò)大我國(guó)消費(fèi)需求，這不僅關(guān)系到我國(guó)人民生活水平和 質(zhì)量的提高，而且關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā) 展。 因此， 開展發(fā)展消費(fèi)信貸， 擴(kuò)大消費(fèi)需求的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述 1.2.1 國(guó)外相關(guān)研究綜述 1、關(guān)于消費(fèi)需求不足的相關(guān)研究 在經(jīng)濟(jì)思想史上，最先提出消費(fèi)需求不足的是來(lái)自瑞士的讓沙爾列奧 納爾西蒙德西斯蒙第（1773-1842） 。在其1819年發(fā)表的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)新原 理或論財(cái)富同人口的關(guān)系一書中，最先提出了消費(fèi)先于生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)理論，這一 理論否定供給決定需求的薩伊定理，提出不是供給決定需求，而是需求決定供給。 3 其認(rèn)為古典經(jīng)濟(jì)學(xué)重視生產(chǎn)，輕視分配，其結(jié)果是資本主義生產(chǎn)在不斷發(fā)展，廣 大人民卻更加貧困，消費(fèi)需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)大量過(guò)剩，從而引發(fā)生產(chǎn)與消費(fèi)的 矛盾。基于此種判斷，西斯蒙第要求資本主義國(guó)家應(yīng)設(shè)法限制而不是促進(jìn)資本主 2 義生產(chǎn)的發(fā)展，要使消費(fèi)需求的增長(zhǎng)先于生產(chǎn)的增長(zhǎng)。第一次完整的提出有效需 求不足理論的是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基人，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰梅納德凱恩斯 （1883-1946） 。在其1936年出版的就業(yè)、利息和貨幣通論中，凱恩斯以三個(gè) 基本心理假說(shuō)，即邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律、資本邊際效率遞減規(guī)律和流動(dòng)性偏好 為基礎(chǔ)全面論述了其有效需求理論。 4凱恩斯認(rèn)為國(guó)民收入是由社會(huì)的總需求決 定的，而社會(huì)總需求由于上述三個(gè)心理規(guī)律的作用而總是不足的，由此而導(dǎo)致均 衡的經(jīng)濟(jì)總是在潛在的充分就業(yè)水平的產(chǎn)出之下。所以，要使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到充分就 業(yè)水平，就必須用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)擴(kuò)大社會(huì)總需求。 5繼凱恩斯之后，以 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊維奧萊特羅賓遜（1903-1983）為代表的新劍橋?qū)W派，對(duì)凱 恩斯的有效需求不足理論進(jìn)行了擴(kuò)展。該學(xué)派放棄了凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論中的短期、 比較靜態(tài)的分析方法，力求對(duì)經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行長(zhǎng)期化、動(dòng)態(tài)化分析。該學(xué)派指出， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加劇了資本主義社會(huì)中利潤(rùn)和工資在國(guó)民收入中所占份額的差距， 工資 在國(guó)民收入中所占的比重的下降趨勢(shì)是不可避免的，從而導(dǎo)致收入分配失調(diào)。 6 這種收入分配失調(diào)必然使工人階級(jí)陷入相對(duì)的和絕對(duì)的貧困境地， 抑制了消費(fèi)需 求的增長(zhǎng)，從而使有效需求不足以及就業(yè)無(wú)法達(dá)到充分的水平，阻礙經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增 長(zhǎng)。 2、關(guān)于消費(fèi)信貸影響消費(fèi)需求的相關(guān)研究 莫迪利安尼的生命周期假說(shuō)認(rèn)為人們的消費(fèi)行為不是簡(jiǎn)單地用絕對(duì)收入水 平所能解釋的。一個(gè)人的消費(fèi)行為不但與他的收入水平有關(guān)，也與他在自己所處 的生命的階段有關(guān)。他認(rèn)為，一個(gè)人在其一生中的總的消費(fèi)應(yīng)該和他在一生中的 收入及財(cái)產(chǎn)的總和相等。 7在這個(gè)前提下，在一個(gè)人未參加工作時(shí)期和退休之后 的時(shí)期，盡管他沒有收入，但仍然維持一定的消費(fèi)支出水平，在他有收入的工作 時(shí)期，他則會(huì)把收入的一部分儲(chǔ)存起來(lái)，以備孩子長(zhǎng)大以后的生活、學(xué)習(xí)之用以 及自己退休之后的消費(fèi)。因此，一個(gè)人的消費(fèi)支出不是其現(xiàn)期收入的簡(jiǎn)單函數(shù)， 而是其一生收入的函數(shù)。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼在他的 消費(fèi)函數(shù)理論 一書中， 提出了被稱為“持久收入假說(shuō)”的消費(fèi)函數(shù)理論。他認(rèn)為，人們?cè)谀骋粫r(shí)期的消 費(fèi)和行為并不是簡(jiǎn)單地與該時(shí)期的收入量有關(guān)，而是與其持久收入量有關(guān)，或者 是與他對(duì)長(zhǎng)期收入的估計(jì)有關(guān)。而要實(shí)現(xiàn)這種跨時(shí)期的消費(fèi)，就必須有完善的消 費(fèi)信貸，可以實(shí)現(xiàn)不同時(shí)期的消費(fèi)之間的轉(zhuǎn)化。 8 迪頓(deaton,1991)發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)有相當(dāng)數(shù)量的消費(fèi)者只擁有很少的財(cái)富， 這一現(xiàn)象無(wú)法被傳統(tǒng)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄假說(shuō)所解釋。此外，就財(cái)富積累的總量而言， 根據(jù)預(yù)防性儲(chǔ)蓄假說(shuō)得到的估計(jì)值也遠(yuǎn)高于實(shí)際值(carroll,1992 )。不少經(jīng)濟(jì) 學(xué)家猜測(cè)消費(fèi)出現(xiàn)“過(guò)度敏感性”的一個(gè)重要原因是由于流動(dòng)性約束的存在。在 消費(fèi)理論研究中， 一般把流動(dòng)性約束定義為消費(fèi)者不能利用消費(fèi)信貸進(jìn)行負(fù)債消 3 費(fèi)。 9扎德斯(zeldes,1989)根據(jù)上述定義證實(shí)了有相當(dāng)數(shù)量的美國(guó)消費(fèi)者受到 流動(dòng)性約束的影響。流動(dòng)性約束假說(shuō)主要有以下三點(diǎn)主要結(jié)論。第一，與不受流 動(dòng)性約束相比，流動(dòng)性約束下的消費(fèi)較低，因?yàn)槊媾R流動(dòng)性約束的消費(fèi)者只能消 費(fèi)當(dāng)期的財(cái)富。第二，消費(fèi)者一旦預(yù)期到未來(lái)可能面臨流動(dòng)性約束，當(dāng)期消費(fèi)就 會(huì)下降。這是因?yàn)榱鲃?dòng)性約束實(shí)際上創(chuàng)造了一個(gè)影子價(jià)格。這個(gè)影子價(jià)格在動(dòng)態(tài) 規(guī)劃中所起的作用類似于利率， 它使受到流動(dòng)性約束的消費(fèi)者在決定最優(yōu)消費(fèi)路 徑時(shí)就好象面臨著一個(gè)更高的利率。消費(fèi)者將被迫降低當(dāng)期消費(fèi)，因?yàn)橛白觾r(jià)格 的存在令當(dāng)期消費(fèi)變得更為昂貴。由于只要意識(shí)到未來(lái)可能會(huì)面臨流動(dòng)性約束， 消費(fèi)者就會(huì)增加儲(chǔ)蓄。最后，如果消費(fèi)者在第 t 期面臨流動(dòng)性約束，他在以后各 期的消費(fèi)都將受到流動(dòng)性約束的影響。 第 t 期受到流動(dòng)性約束的消費(fèi)者會(huì)用盡所 有的財(cái)富，因此，他在第 t+1 期的財(cái)富必定為零。初始條件的改變必然會(huì)影響到 從第 t+1 期開始的最優(yōu)消費(fèi)路徑。 10 1.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究綜述 尹世杰(2001)通過(guò)研究，認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期，居 民消費(fèi)開始進(jìn)入住、行為主的時(shí)期，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)正由生存型向享受型和發(fā)展型 轉(zhuǎn)變。經(jīng)過(guò)深入研究后指出，我國(guó)消費(fèi)率偏低是消費(fèi)需求不足的重要原因。他認(rèn) 為，發(fā)展消費(fèi)信貸能夠擴(kuò)大消費(fèi)需求。 11 王大超（2001）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，最終來(lái)自于需求。發(fā)展個(gè)人消費(fèi)信 貸是啟動(dòng)目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)新思路，它在刺激內(nèi)需、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供求平衡、豐富 銀行金融業(yè)務(wù)、增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等諸多方面發(fā)揮著作用。 12個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的 有效開展,對(duì)于帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。我國(guó)發(fā)展個(gè)人消 費(fèi)信貸急需解決三個(gè)問題，一是要加快信用消費(fèi)的立法進(jìn)程；二是要結(jié)合本國(guó)國(guó) 情，創(chuàng)新消費(fèi)貸款品種；三是要完善個(gè)人資信評(píng)估體系。 國(guó)務(wù)院研究室宏觀司的沈曉暉（2004）指出從國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，發(fā)展消費(fèi) 信貸，無(wú)疑是促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)大的一個(gè)直接和有效的途徑。 13當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn) 入了快速發(fā)展的新階段，居民收入水平不斷提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)全面升級(jí)，住宅、汽 車、耐用消費(fèi)品等大額消費(fèi)需求迅速增加。緊緊抓住這一機(jī)遇和有利條件，規(guī)范 發(fā)展消費(fèi)信貸， 對(duì)于促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求、 保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快的增長(zhǎng)有著重要作用。 其認(rèn)為要進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)信貸的發(fā)展必須加快建立健全個(gè)人信用征信體系； 建立 更加完善的國(guó)家助學(xué)貸款風(fēng)險(xiǎn)防范和補(bǔ)償機(jī)制；積極推動(dòng)住房抵押貸款證券化； 積極發(fā)展中小型、專業(yè)化的消費(fèi)信貸金融機(jī)構(gòu)；商業(yè)銀行要繼續(xù)改進(jìn)金融服務(wù)， 積極開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)國(guó)家要進(jìn)一步完善消費(fèi)信貸發(fā)展的 外部環(huán)境。 4 任克娟和扆曉雁（2005）認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，促進(jìn)消費(fèi) 勢(shì)在必然。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，充分發(fā)揮消費(fèi)信貸的作用以提升消費(fèi)水平是一個(gè) 較為理想的挖掘消費(fèi)市場(chǎng)潛力的途徑。 14無(wú)論從宏觀層面分析，還是對(duì)微觀個(gè)體 而言，目前發(fā)展消費(fèi)信貸都極為必要。實(shí)現(xiàn)消費(fèi)需求增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)途徑就是積極發(fā) 展我國(guó)的消費(fèi)信貸，將過(guò)高的社會(huì)儲(chǔ)蓄通過(guò)銀行這個(gè)金融中介轉(zhuǎn)化為即期消費(fèi)， 從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。不僅如此，消費(fèi)信貸還可以提高我國(guó)居民特別 是農(nóng)村居民的消費(fèi)水平，開辟我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的新路徑，并對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)與 宏觀調(diào)控起到積極的作用。 林曉楠（2006）選取中國(guó)和美國(guó) 1990-2004 年消費(fèi)信貸與居民消費(fèi)的數(shù)據(jù)， 對(duì)消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)需求的影響效應(yīng)進(jìn)行分析比較，結(jié)果表明，在現(xiàn)階段，由于我 國(guó)經(jīng)濟(jì)改革造成的不確定性預(yù)期增強(qiáng)、 居民貧富差距擴(kuò)大及消費(fèi)的擠出效應(yīng)等原 因，消費(fèi)貸對(duì)居民消費(fèi)的刺激作用很不顯著。 15擴(kuò)大消費(fèi)需求的根本舉措在于提 高居民收入水平，減少收入差距，完善社會(huì)保障體系。 李軍（2007）指出擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，特別是消費(fèi)需求是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本立 足點(diǎn)，消費(fèi)信貸的發(fā)展不僅可以改善金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還可以擴(kuò)大消費(fèi) 需求，并通過(guò)消費(fèi)需求的乘數(shù)作用推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是擴(kuò)大內(nèi)需的有效途徑 之一。 16因此， 在目前的狀況下， 更要規(guī)范和發(fā)展消費(fèi)信貸， 積極擴(kuò)大消費(fèi)需求。 1.3 可能的創(chuàng)新之處 1對(duì)第1章“擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急”和第2章“發(fā)展消費(fèi)信貸在 我國(guó)擴(kuò)大消費(fèi)需求中的作用”的分析與概括有一定的新意。 2本文提出了一些新的觀點(diǎn)，如“擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急” ，又如 “發(fā)展消費(fèi)信貸是擴(kuò)大我國(guó)消費(fèi)需求的重要途徑” 。 3本文采用了實(shí)證分析，利用19972006年的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行了回歸分析， 論證了消費(fèi)信貸能夠擴(kuò)大消費(fèi)需求。 1.4 本文研究方法和結(jié)構(gòu)安排 1.4.1 研究方法 1. 理論與實(shí)踐相結(jié)合方法。本文采用理論與實(shí)踐相結(jié)合的研究方法，先通 過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)、案例的分析提出問題，再運(yùn)用相關(guān)理論分析問題、解決問題。 2. 對(duì)比分析方法。對(duì)比分析同類事物有助于了解事物的個(gè)性，發(fā)現(xiàn)問題。 通過(guò)對(duì)比分析，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)消費(fèi)率偏低，投資率偏高。 3. 回歸分析方法。論文第三章截取我國(guó)1997到2006年間的消費(fèi)信貸相關(guān)統(tǒng) 5 計(jì)數(shù)據(jù)，建立了簡(jiǎn)單的回歸模型，從而論證了消費(fèi)信貸能夠擴(kuò)大我國(guó)消費(fèi)需求。 1.4.2 本文結(jié)構(gòu)安排 本文結(jié)構(gòu)安排如下： 第1章，引言。主要闡述了課題的背景及意義、國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)、研究方法 及結(jié)構(gòu)安排。 第2章，擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)當(dāng)務(wù)之急。本章從三個(gè)方面論證擴(kuò)大消費(fèi)需求 是我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急。 第3章，發(fā)展消費(fèi)信貸在我國(guó)擴(kuò)大消費(fèi)需求中的作用。本章包括理論論證和 實(shí)證分析兩部分。 第4章，我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問題。主要分析了我國(guó)消費(fèi)信貸 發(fā)展中存在的一些問題。 第5章，發(fā)展消費(fèi)信貸，擴(kuò)大消費(fèi)需求。這一章提出了發(fā)展消費(fèi)信貸的對(duì)策 建議。 6 第2章 擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急 自 1998 年以來(lái)，國(guó)家實(shí)行了前所未有的積極宏觀經(jīng)濟(jì)政策，相繼出臺(tái)了一 系列刺激消費(fèi)需求的措施，如調(diào)整消費(fèi)政策、下調(diào)存貸款利率、提高在職職工的 工資及下崗職工待遇、減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)等等。但這些政策擴(kuò)大消費(fèi)需求的效果卻不 盡如人意。目前，投資需求仍然是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量，生產(chǎn)能力過(guò)剩、消 費(fèi)需求不足的現(xiàn)象仍然嚴(yán)重存在。這其中不無(wú)認(rèn)識(shí)不到位的問題。在理論界，消 費(fèi)問題已經(jīng)討論了幾十年，且著述甚豐，但在現(xiàn)實(shí)生活中，消費(fèi)仍沒有得到應(yīng)有 的重視，重投資，重 gdp 的增長(zhǎng)，不重視消費(fèi)拉動(dòng)的思維慣性，一直牽制著我國(guó) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本思路。事實(shí)上，如果我國(guó)的消費(fèi)水平再不上一個(gè)新臺(tái)階，那將成 為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要制約因素。因此，無(wú)論是從我國(guó)基本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看， 還是從經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行及應(yīng)對(duì)全球性生產(chǎn)過(guò)剩來(lái)看， 擴(kuò)大消費(fèi)需求乃是我國(guó)的當(dāng) 務(wù)之急。 2.1 擴(kuò)大消費(fèi)需求是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本立足點(diǎn) 1998年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出： “擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是我國(guó)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的基本立足點(diǎn)和長(zhǎng)期戰(zhàn)略方針” ，“要把促進(jìn)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)的一項(xiàng)重大措施，使投資和消費(fèi)雙向啟動(dòng)。 ” （1）只有擴(kuò)大消費(fèi)需求，才能解決我國(guó)商品和資金雙重過(guò)剩的問題。目前 我國(guó)正面臨著嚴(yán)峻的過(guò)剩問題，不僅商品存在嚴(yán)重的過(guò)剩，而且資金也存在嚴(yán)重 的過(guò)剩。以用于反映商品積壓程度的產(chǎn)銷率為例，近期都是低于理想數(shù)值或目標(biāo) 數(shù)值（100%）的。1998年為96.52%；1999年為97.15%；2000年為97.67%；2001 年為97.63%；2002年為98%。到目前，我國(guó)已經(jīng)累計(jì)積壓商品近五萬(wàn)億元，商品 積壓已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種常態(tài)。與此同時(shí)，1998年銀行未能貸出的資金 達(dá)到8000億元， 此后， 銀行年末信貸資金的差額， 以年均7000多億元的速度增長(zhǎng)， 到2002年已經(jīng)累計(jì)近四萬(wàn)億元。2006年我國(guó)城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款達(dá)到161587.3 億元，比2005年增加20544億元，由此可以看出，我國(guó)的資金市場(chǎng)上也已經(jīng)存在 過(guò)剩的資金供給。要化解我國(guó)所面臨的商品和資金的嚴(yán)重過(guò)剩，就必須采取有效 的措施來(lái)擴(kuò)大消費(fèi)需求，擴(kuò)大消費(fèi)需求是減少這兩種過(guò)剩最有效和最直接的手 段。而如果這種過(guò)剩按照現(xiàn)在的速度繼續(xù)逐年的積累下去，最終我國(guó)的經(jīng)濟(jì)將面 臨嚴(yán)重的危機(jī)。 （2）只有擴(kuò)大消費(fèi)需求，才能實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，實(shí)現(xiàn) 我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變的任務(wù)任重而道遠(yuǎn)。 我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè) 7 過(guò)去長(zhǎng)期走著“四重四輕”的路子，即重速度、輕效益；重投入、輕產(chǎn)出；重?cái)?shù) 量、輕質(zhì)量；重外延擴(kuò)張、輕技術(shù)進(jìn)步。而要徹底改變這種不合理的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方 式，關(guān)鍵是擴(kuò)大消費(fèi)需求。這是因?yàn)椋菏紫?，擴(kuò)大消費(fèi)需求，可以減輕部分企業(yè) 在增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變過(guò)程中的負(fù)擔(dān)。由于長(zhǎng)期的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，有些企業(yè)， 特別是國(guó)有企業(yè)正面臨者嚴(yán)重的生存危機(jī)，如果不解決生存問題，也就談不上轉(zhuǎn) 變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。消費(fèi)需求的擴(kuò)大，消化一部分存貨，盤活企業(yè)資產(chǎn)，可以為企 業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變創(chuàng)造前提條件。其次，消費(fèi)需求的擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變有重 要的導(dǎo)向作用。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的本質(zhì)就是要改變過(guò)去那種脫離消費(fèi)需求的單 純的數(shù)量擴(kuò)張， 轉(zhuǎn)而以市場(chǎng)的消費(fèi)需求為導(dǎo)向來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。 消費(fèi)需求擴(kuò)大的過(guò)程， 也是消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷高級(jí)化和合理化的過(guò)程，也是消費(fèi)質(zhì)量不斷提高的過(guò)程，也是 服務(wù)消費(fèi)、知識(shí)消費(fèi)、生態(tài)環(huán)境消費(fèi)的比重不斷提高的過(guò)程。因此，擴(kuò)大消費(fèi)需 求將有助于我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。 （3）只有擴(kuò)大消費(fèi)需求，才能順利推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程。經(jīng)過(guò)改 革開放以來(lái)近30年的經(jīng)濟(jì)體制改革， 我國(guó)已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向現(xiàn) 代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，但是同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家相比，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制仍然 是不健全的，仍然需要進(jìn)一步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的改革。擴(kuò)大消費(fèi)需求，會(huì)涉及到我 國(guó)投資、消費(fèi)、政府支出等方面的一系列改革，隨著我國(guó)消費(fèi)需求的擴(kuò)大，將有 利于我國(guó)投資體制、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、政府支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也有利于我國(guó)社會(huì)保障體 制改革的深化。 2.2 要使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行急需擴(kuò)大消費(fèi)需求 首先，消費(fèi)需求是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。理論上?dāng)一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì) 資源尚未得到充分利用的時(shí)候， 消費(fèi)需求和投資需求可以通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)拉動(dòng)總產(chǎn) 出成倍增長(zhǎng)， 但兩者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所起作用是不同的。 消費(fèi)啟動(dòng)要優(yōu)越于投資啟動(dòng)， 這是因?yàn)橐环矫嫦M(fèi)需求的擴(kuò)大會(huì)帶動(dòng)投資和消費(fèi)一起增長(zhǎng)， 投資需求雖然能促 進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但消費(fèi)增長(zhǎng)卻往往滯后；另一方面，消費(fèi)需求的擴(kuò)大會(huì)自動(dòng)促進(jìn)市 場(chǎng)總均衡的形成，而過(guò)大的投資需求則經(jīng)常伴隨著市場(chǎng)非總均衡的產(chǎn)生。擴(kuò)大投 資可以在短期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在長(zhǎng)期內(nèi)則收效甚微，短期內(nèi)如果整個(gè)社會(huì)消費(fèi) 率很低，可以通過(guò)增加企業(yè)投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，在長(zhǎng)期中如果消費(fèi)需求增長(zhǎng)遲遲難 以拉動(dòng)，那么投資帶來(lái)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張過(guò)程也只能是短暫的。保持旺盛的消費(fèi)需求才是 經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的決定性因素。17 其次，從我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情來(lái)看，要使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行急需擴(kuò)大消費(fèi)需求。從改革 開放以來(lái)投資需求、消費(fèi)需求和出口需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率來(lái)看，1978 年到 2006 年，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為 56.17%，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均 8 貢獻(xiàn)為 36%，國(guó)外需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 7.8%。可以看出最終消費(fèi)需求始 終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者， 消費(fèi)需求的旺盛與衰弱直接決定著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的 整體增長(zhǎng)速度與質(zhì)量。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)的上行期，急需用更高 的消費(fèi)率來(lái)維持增長(zhǎng)的時(shí)間和幅度。由經(jīng)驗(yàn)分析可知投資每增加 1可以拉動(dòng) gdp 增長(zhǎng) 0.22 個(gè)百分點(diǎn)， 而消費(fèi)需求每增加 1卻可以拉動(dòng) gdp 增長(zhǎng) 0.87 個(gè)百 分點(diǎn)。 再次，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度看起來(lái)是很喜人，但主要是靠投資增加來(lái)拉 動(dòng)的， 最終消費(fèi)率始終在不斷的下降。 如果沒有旺盛的消費(fèi)需求作為最后的支撐， 短期內(nèi)的高增長(zhǎng)將是不可持續(xù)的，而且必然會(huì)加劇供大于求的矛盾。2006 年下 半年調(diào)查 600 種主要商品的供求情況表明，供求基本平衡的只占 21.2，供大于 求的占到了 18.7， 幾乎沒有供不應(yīng)求的商品， 這從另一角度也說(shuō)明了消費(fèi)不足。 在我國(guó)進(jìn)入買方市場(chǎng)的情況下， 逐步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力由投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)的轉(zhuǎn)換 是國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。只有拓寬消費(fèi)領(lǐng)域、擴(kuò)大消費(fèi)需求，才能 保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，并通過(guò)消費(fèi)需求來(lái)引導(dǎo)社會(huì)投資，保持投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 適度推動(dòng)作用，才能實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康發(fā)展。 2.3 要應(yīng)對(duì)全球性生產(chǎn)過(guò)剩急需擴(kuò)大消費(fèi)需求 當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，就是全球經(jīng)濟(jì)供給能力快速增長(zhǎng)，存在生產(chǎn) 過(guò)剩的壓力。 這一方面是因?yàn)榉鞘袌?chǎng)國(guó)家全面向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌使資源配置效率大 大提高。二戰(zhàn)后，40多的世界人口生活在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，實(shí)踐證明，計(jì)劃經(jīng) 濟(jì)配置資源缺乏效率，短缺是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的伴生物。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家基本沒有參與世 界產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家還是通過(guò)各種途徑從西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)吸納 了一部分商品、服務(wù)和過(guò)剩生產(chǎn)能力，這就為資本主義經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展提供了一個(gè) 良好的機(jī)會(huì)，再加上歐洲戰(zhàn)后重建和西方國(guó)家需求管理等因素，使得資本主義世 界生產(chǎn)能力的提高并沒有演化為全國(guó)的生產(chǎn)過(guò)剩。20世紀(jì)90年代初開始，原蘇東 國(guó)家開始以激進(jìn)方式全面向資本主義經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌， 在經(jīng)歷差不多整個(gè)90年代的 生產(chǎn)衰退之后，這些國(guó)家的市場(chǎng)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到極大的改進(jìn)和完善，面向市 場(chǎng)需求的生產(chǎn)能力大大提高，消費(fèi)品短缺現(xiàn)象在這些國(guó)家可能已經(jīng)永遠(yuǎn)地消失 了。 20 另一方面是因?yàn)榭萍歼M(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化使生產(chǎn)成本大大降低。 20世紀(jì)90年代 以來(lái)，社會(huì)科學(xué)技術(shù)出現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，包括信息技術(shù)、生物工程、航天技術(shù) 和基因工程在內(nèi)的高技術(shù)成果不斷涌現(xiàn)?？蒲谐晒虡I(yè)化的周期不斷縮短，轉(zhuǎn)化 為生產(chǎn)力的速度大大加快。科學(xué)技術(shù)在生產(chǎn)力中的地位越來(lái)越重要，科學(xué)發(fā)現(xiàn)和 技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用更為直接、更加迅速，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展 9 的決定性因素。 科技進(jìn)步大幅度提高了世界經(jīng)濟(jì)的供給能力。 當(dāng)需求旺盛的時(shí)候， 供給能夠迅速上升。 可一旦需求發(fā)生波動(dòng)， 這些新形成的生產(chǎn)能力就會(huì)大量閑置， 變成沉沒成本，大量商品賣不出去，世界經(jīng)濟(jì)將面臨著生產(chǎn)能力過(guò)剩的危險(xiǎn)?？?技進(jìn)步和全球化所帶來(lái)的供給和需求兩方面的增長(zhǎng)是不對(duì)稱的。按理說(shuō)，科技進(jìn) 步在增加供給能力的同時(shí)也創(chuàng)造需求，因此，不一定會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)能力的過(guò)剩。但 是，實(shí)事上科技進(jìn)步和全球化所帶來(lái)的好處大部分由發(fā)達(dá)國(guó)家得到，而技術(shù)成果 在全世界應(yīng)用。從某種意義上說(shuō)，科技進(jìn)步只在發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)造了需求，發(fā)展中國(guó) 家沒有得到科技進(jìn)步所創(chuàng)造的利潤(rùn)，收入沒有增加，因此，需求增加的很少。 自90年代下半期以來(lái)，世界性的生產(chǎn)過(guò)剩日趨嚴(yán)重。以韓國(guó)為例，其電信、 鋼鐵、造紙、化工、計(jì)算機(jī)芯片、造船、紡織以及其他各種加工工業(yè)都存在嚴(yán)重 生產(chǎn)過(guò)剩。又如，目前泰國(guó)幾乎所有行業(yè)的設(shè)備利用率僅達(dá)到50%左右。與此同 時(shí)，在發(fā)達(dá)國(guó)家也普遍出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)?，F(xiàn)象。例如，日本不得不大量處理過(guò)剩的生 產(chǎn)設(shè)備。據(jù)說(shuō)，僅中國(guó)的布匹生產(chǎn)能力就可以滿足全世界人口的需要，僅中國(guó)的 玩具生產(chǎn)能力就可以滿足全世界兒童的需要。在東亞金融危機(jī)發(fā)生之后，為了實(shí) 現(xiàn)國(guó)際收支平衡和維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，受危機(jī)國(guó)家都在拼命擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口。許 多發(fā)達(dá)國(guó)家也力圖通過(guò)增加出口帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 世界性的生產(chǎn)過(guò)剩正在進(jìn)一 步加深。 從前文的分析可以看出，世界性的生產(chǎn)過(guò)剩已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)嚴(yán)峻的程度。這 種生產(chǎn)性過(guò)剩給我國(guó)的出口帶來(lái)了很大的壓力。突出表現(xiàn)在：一是我國(guó)出口面臨 的貿(mào)易壁壘明顯增加，特別是技術(shù)、環(huán)境、衛(wèi)生等“軟壁壘”迅速增加。二是我 國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷。 寄希望于通過(guò)國(guó)外需求來(lái)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的愿望是不現(xiàn)實(shí) 的，要應(yīng)對(duì)這種全球性的生產(chǎn)過(guò)剩，維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，最根本的途徑 就是要擴(kuò)大我國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中，減輕全 球性生產(chǎn)過(guò)剩對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響。 10 第 3 章 發(fā)展消費(fèi)信貸在我國(guó)擴(kuò)大消費(fèi)需求中的作用 3.1 消費(fèi)信貸的含義 消費(fèi)信貸也稱個(gè)人消費(fèi)貸款，包括個(gè)人住房貸款、個(gè)人汽車消費(fèi)貸款、助學(xué) 貸款和其它貸款等。其定義有廣義和狹義之分，廣義上的消費(fèi)信貸，是指商業(yè)機(jī) 構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)或其他信用機(jī)構(gòu)向有支付能力的消費(fèi)者提供的信貸；狹義上的消費(fèi) 信貸，是專指金融機(jī)構(gòu)向客戶發(fā)放的，用于購(gòu)買消費(fèi)品或其它消費(fèi)用途的貸款業(yè) 務(wù)。消費(fèi)貸款的貸款對(duì)象是個(gè)人，貸款用途是個(gè)人消費(fèi)，并以客戶未來(lái)的購(gòu)買力 為放款基礎(chǔ)，旨在通過(guò)信貸方式預(yù)支遠(yuǎn)期消費(fèi)能力，有利于消費(fèi)者合理安排終生 消費(fèi)，滿足個(gè)人即期消費(fèi)需求，提高消費(fèi)者即期消費(fèi)水平。本文所討論的一般是 指狹義上的消費(fèi)信貸。 具體來(lái)說(shuō)，消費(fèi)信貸包括了以下幾層含義： 一、消費(fèi)信貸的性質(zhì)是消費(fèi)信用的一種形式，是金融機(jī)構(gòu)向個(gè)人發(fā)放的、用 于購(gòu)買特定商品和勞務(wù)的貸款業(yè)務(wù)。 二、消費(fèi)信貸的目的是提高個(gè)人的即期消費(fèi)水平，同時(shí)，起到刺激消費(fèi)、擴(kuò) 大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。在社會(huì)商品供應(yīng)充足的情況下，大力發(fā)展消費(fèi)信 貸不僅可以擴(kuò)大市場(chǎng)商品銷售，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且可以提高國(guó)民的整體生 活水平。 三、消費(fèi)信貸以消費(fèi)者的信用及未來(lái)的購(gòu)買力為放款基礎(chǔ)，貸款對(duì)象必須要 有足夠的、穩(wěn)定的收人來(lái)源，必須有能力承擔(dān)還款的責(zé)任，有足夠還貸能力，借 款人不因借款增加額外的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。 從表面上看，消費(fèi)信貸是社會(huì)購(gòu)買力的提前實(shí)現(xiàn)，實(shí)質(zhì)上它是一種提高社會(huì) 再生產(chǎn)能力的有效手段。在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中，通過(guò)消費(fèi)信貸方式可以把消費(fèi)資 金的剩余部分暫時(shí)貸借給消費(fèi)資金不足者， 促進(jìn)社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中的生產(chǎn)與消費(fèi) 的均衡，推動(dòng)社會(huì)再生產(chǎn)能力的快速擴(kuò)張，拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，消費(fèi)貸款實(shí)際上是“用明天的錢、辦今天的事”，實(shí)現(xiàn)了即 期消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)之間的自由選擇，并可以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)上的時(shí)空轉(zhuǎn)換，它不是以犧 牲未來(lái)生活水平來(lái)?yè)Q取今天生活水平的提高， 而是在不影響未來(lái)生活水平的前提 下提高當(dāng)前的生活質(zhì)量； 對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)， 發(fā)展消費(fèi)信貸有利于擴(kuò)大內(nèi)需， 刺激消費(fèi)， 促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展，拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，消 費(fèi)信貸有利于優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)多樣化，規(guī)避單一經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提 高盈利水平。消費(fèi)信貸是一種能夠?qū)崿F(xiàn)消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與國(guó)家多方“多 贏”的金融工具，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。 11 3.2 消費(fèi)信貸促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)大的理論分析 1、消費(fèi)信貸通過(guò)乘數(shù)作用有效提高社會(huì)總需求 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，消費(fèi)信貸可以通過(guò)兩種乘數(shù)效應(yīng)來(lái)提高社會(huì)總需求。首 先，依據(jù)凱恩斯的簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定理論，在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中有：y = （c0+i）/(1-),其中，y代表均衡的國(guó)民收入水平，c0代表自主性消費(fèi)，i代表固 定的投資水平，代表邊際消費(fèi)傾向。如果消費(fèi)信貸的實(shí)施可以提高即期的消費(fèi) 水平，即提高c0的水平，那么消費(fèi)信貸就會(huì)一方面直接提高當(dāng)期總的消費(fèi)需求， 另一方面同時(shí)提高國(guó)民收入，并通過(guò)消費(fèi)函數(shù)和乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步提高消費(fèi)需求。 其次，消費(fèi)信貸的順利貸出，使貨幣的乘數(shù)效應(yīng)得以正常發(fā)揮作用。貨幣乘 數(shù)理論推導(dǎo)出的貨幣乘數(shù):k=(rc+1)/(rc+rd+re)。其中k代表貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，rc 代表公民持有的現(xiàn)金比例，rd代表銀行持有的超額準(zhǔn)備金率，re代表中央銀行規(guī) 定的法定存款準(zhǔn)備金率。 消費(fèi)信貸的實(shí)施可以有效的降低銀行持有的超額準(zhǔn)備金 率，從而使貨幣創(chuàng)造乘數(shù)變大。在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)不變的前提下，這就會(huì)直接增加 全社會(huì)的貨幣供應(yīng)量，如果貨幣需求不變，貨幣供應(yīng)量的增加就會(huì)降低利率，利 率的降低就會(huì)使投資增加， 從而直接增加投資需求， 社會(huì)總需求也會(huì)因此可擴(kuò)大。 當(dāng)然，投資會(huì)因?yàn)橥顿Y乘數(shù)的作用而增加國(guó)民收入，這又會(huì)帶來(lái)居民消費(fèi)需求的 增加。 綜上所述， 消費(fèi)信貸的擴(kuò)大會(huì)通過(guò)投資乘數(shù)和貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的雙重作用而提 高社會(huì)的總需求水平。美國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較高，經(jīng)濟(jì)周期延長(zhǎng)，一個(gè)重要原 因是得益于消費(fèi)信貸的高速增長(zhǎng)。據(jù)美國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查表明，幾乎所有的經(jīng) 濟(jì)學(xué)家都表示，消費(fèi)開支的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和企業(yè)生產(chǎn)力的提高，是支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮 的兩大支柱。2005年美國(guó)消費(fèi)支出47821億美元，占gdp的68.5，消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大，而當(dāng)年的消費(fèi)信貸占全年消費(fèi)的97.06。 2、消費(fèi)信貸解除了大額剛性支出對(duì)消費(fèi)需求的部分限制 所謂大額剛性支出是指對(duì)居民生活具有“必需品”性質(zhì)的支出，并且這種支 出的數(shù)額較大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大多數(shù)居民當(dāng)期的收人。大額剛性支出之所以形成，主 要是因?yàn)?，在城?zhèn)，自1992年以來(lái)，我國(guó)先后試行或推廣高等教育收費(fèi)制度、城 鎮(zhèn)住房制度、企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)制度和失業(yè)保險(xiǎn)制 度等多項(xiàng)改革措施，使得原來(lái)由國(guó)家以福利形式提供的高等教育、住房、醫(yī)療、 養(yǎng)老等變?yōu)橛沙擎?zhèn)居民自己支付的“必需品”，且其數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大多數(shù)城鎮(zhèn)居 民當(dāng)期的收人，從而對(duì)他們而言形成了“大額剛性支出”約束。在農(nóng)村，文化習(xí) 俗和現(xiàn)有制度等多種因素共同決定了農(nóng)村家族意識(shí)較強(qiáng)， 較普遍地存在代際互換 關(guān)系，使得嫁娶、房子(父母為兒子建的)成為農(nóng)民的大額剛性支出，醫(yī)療、高等 教育甚至高中教育也成為許多農(nóng)民的大額剛性支出。 12 消費(fèi)信貸的實(shí)施可以解除大額剛性支出對(duì)消費(fèi)需求的部分限制。 如果沒有消 費(fèi)信貸的存在， 大額剛性支出的存在必然導(dǎo)致居民減少當(dāng)期的消費(fèi)而為了將來(lái)的 大額剛性支出而進(jìn)行儲(chǔ)蓄。從消費(fèi)信貸的實(shí)踐情況來(lái)看，不論是西方消費(fèi)信貸發(fā) 達(dá)的國(guó)家，還是我國(guó)剛剛興起的消費(fèi)信貸，其貸款的發(fā)放對(duì)象主要就是大額剛性 支出。消費(fèi)信貸一方面減少了為了大額剛性支出而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄，另一方面也可以 直接增加當(dāng)期的部分大額剛性支出的發(fā)生，從而從這兩方面來(lái)擴(kuò)大消費(fèi)需求。 3、 消費(fèi)信貸通過(guò)改變消費(fèi)者的預(yù)算集而擴(kuò)大消費(fèi)需求 現(xiàn)代主流的西方經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為， 理性的消費(fèi)者總是在由收入和價(jià)格水平所決 定的預(yù)算集中，選擇可以給他帶來(lái)最大效用的消費(fèi)組合。消費(fèi)信貸的實(shí)施可以通 過(guò)改變消費(fèi)者的預(yù)算線，從而改變消費(fèi)者的選擇，影響消費(fèi)需求。具體機(jī)理如下 圖所示： 圖中，橫軸代表當(dāng)期的消費(fèi) c1，縱軸代表遠(yuǎn)期的消費(fèi) c2。當(dāng)不存在消費(fèi)信 貸時(shí)的跨期預(yù)算線是 aeb， 此時(shí)消費(fèi)者的效用無(wú)差異曲線是 u1,消費(fèi)者的最佳選 擇是 e 點(diǎn)。當(dāng)存在消費(fèi)信貸時(shí)，消費(fèi)者可以在第一期和第二期之間有效的分配 收入，消費(fèi)者面臨的預(yù)算線變?yōu)?afc，此時(shí)消費(fèi)者的效用無(wú)差異曲線是 u2,消費(fèi) 者的最佳選擇是 f 點(diǎn)。第一種情況和第二種情況在當(dāng)期的消費(fèi)差異，即 bd 表示 的消費(fèi)差異，就是消費(fèi)信貸作用的結(jié)果。從圖中也可以看出，消費(fèi)信貸的存在使 消費(fèi)者的效用水平由 u1 提高到了 u2。 4、消費(fèi)信貸具有融通消費(fèi)資金的作用 在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，隨著人們收入水平的大幅度提高，消費(fèi)需求 在不斷擴(kuò)大。在消費(fèi)需求增長(zhǎng)的同時(shí)，卻總是伴隨這樣一種現(xiàn)象，即現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買 力不足。造成消費(fèi)需求與購(gòu)買力異位的原因主要有：一是收入差距過(guò)大引起消費(fèi) 需求與購(gòu)買力在空間上的易位，中低收入者購(gòu)買力小于消費(fèi)需求，高收入者購(gòu)買 13 力大于消費(fèi)需求。下表顯示了美國(guó)不同收入家庭占國(guó)民收入的比重。 美國(guó)不同收入家庭占國(guó)民收入的比重() 1977年 1993年 增長(zhǎng)百分點(diǎn) 最低一級(jí) 5.2 4.2 1 第二級(jí) 11.6 10.1 1.5 第三級(jí) 17.5 15.9 1.6 第四級(jí) 24.2 23.6 0.6 第五級(jí) 41.5 46.2 4.7 最高的5的家庭 15.7 19.2 3.5 注：美國(guó)商務(wù)部美國(guó)統(tǒng)計(jì)提要1995 年版 p475、p73 美國(guó)中低收入家庭的收入占國(guó)民收入比重都是下降的，只有收入最高的 20家庭的比重是上升的。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，2005年美國(guó)家庭人均年收入20140美元， 而當(dāng)年大企業(yè)主管人員平均年收入(包括股份紅利收入)284萬(wàn)美元，為一般職工 收入的100倍。二是消費(fèi)品價(jià)值越來(lái)越高，積累消費(fèi)資金的期限越來(lái)越長(zhǎng)，造成 購(gòu)買力與消費(fèi)品需求在時(shí)間上的異位。像住房、汽車等巨額消費(fèi)品的價(jià)格，相當(dāng) 于中低收入家庭年收入的數(shù)倍或十倍，必須儲(chǔ)蓄幾年、幾十年才能購(gòu)買。 消費(fèi)信貸則具有融通資金的作用，即重新分配社會(huì)購(gòu)買力使用權(quán)。發(fā)放消費(fèi) 信貸的機(jī)構(gòu)將高收入者的剩余收入集中起來(lái)，借給中低收入者，催化中低收入者 提前實(shí)現(xiàn)消費(fèi)需求，提高中低收入者生活水平。 3.3 消費(fèi)信貸促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)大的實(shí)證分析 1、數(shù)據(jù)來(lái)源。分析中所使用的數(shù)據(jù)為我國(guó)19972005年的數(shù)據(jù)。最終消費(fèi) 的數(shù)據(jù)來(lái)源于2006中國(guó)經(jīng)濟(jì)年鑒，消費(fèi)信貸余額數(shù)據(jù)根據(jù)中國(guó)消費(fèi)信貸發(fā) 展報(bào)告（2002年3月22日金融時(shí)報(bào)）以及20002005年貨幣政策執(zhí)行報(bào) 告整理、計(jì)算而得。 我國(guó) 19972005 年居民消費(fèi)與消費(fèi)信貸余額（億元） 年份 最終消費(fèi) 消費(fèi)信貸余額 年份 最終消費(fèi) 消費(fèi)信貸余額 1997 48140.6 172.0 2002 71691.2 10684 1998 51588.2 732.7 2003 77449.5 15775 1999 55636.9 1408.2 2004 87032.9 20102 2000 61516.0 4279.7 2005 96918.1 22098 2001 66878.3 6990.3 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)人民銀行貨幣政策司中國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展報(bào)告 （ 金融時(shí)報(bào)2002 年 3 月 22 日） 、20002005 年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告及2006 經(jīng)濟(jì)年鑒整理、計(jì)算而得。 2、模型設(shè)定與回歸檢驗(yàn)。為了研究消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)需求的作用和影響，進(jìn) 而推出消費(fèi)信貸對(duì)居民需求的拉動(dòng)作用，在數(shù)量分析方法的使用上，本文采用回 14 歸分析。在分析過(guò)程中，現(xiàn)暫不考慮其他因素的影響，只考察消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)需 求的推動(dòng)作用，以判斷消費(fèi)信貸是否真的能推動(dòng)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。在模型的構(gòu)造 上，以上述的理論推導(dǎo)為基礎(chǔ)，選擇消費(fèi)信貸是解釋變量x，居民最終消費(fèi)是被 解釋變量y。 根據(jù)前一部分的理論分析，消費(fèi)信貸的發(fā)展會(huì)促進(jìn)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，在市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，消費(fèi)信貸能夠增加消費(fèi)者購(gòu)買力，進(jìn)而刺激社會(huì)總需求。消費(fèi)信貸 對(duì)消費(fèi)需求還具有乘數(shù)作用，當(dāng)商業(yè)銀行發(fā)放一筆消費(fèi)信貸后，首次消費(fèi)金額等 于消費(fèi)信貸與消費(fèi)者首期付款額之和。由于增加消費(fèi)而使收入增加，從而引起新 一輪的消費(fèi)，最終實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)需求將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)消費(fèi)信貸總額。現(xiàn)在我們利用 eviews5.0統(tǒng)計(jì)軟件，采用普通最小二乘法，得出了我國(guó)消費(fèi)信貸余額與居民消 費(fèi)需求之間的線性關(guān)系如下： 回歸結(jié)果表明，在只考慮消費(fèi)信貸因素影響的條件下，消費(fèi)信貸對(duì)居民的消 費(fèi)需求有很強(qiáng)的彈性作用，其影響力達(dá)到了1.913059。根據(jù)t統(tǒng)計(jì)量及其相伴概 率可以得出， 方程的系數(shù)擬合程度非常高； 且修正后方程的擬合優(yōu)度為0.968558， 說(shuō)明方程中消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)需求的解釋力非常強(qiáng)；方程自相關(guān)系數(shù)為1.828426， 表明方程中消費(fèi)信貸序列沒有自相關(guān)性；方程f統(tǒng)計(jì)量的相伴概率為0.000001， 表明消費(fèi)信貸與消費(fèi)需求之間存在顯著的線性關(guān)系。 15 第 4 章 我國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題 4.1 我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的現(xiàn)狀 消費(fèi)信貸的產(chǎn)生和發(fā)展，是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和人們消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的客觀要 求， 可在一定程度上緩和消費(fèi)者有限的購(gòu)買力與日益豐富的商品或勞務(wù)的銷售之 間的矛盾，更好地改善人民的生活。研究表明，個(gè)人消費(fèi)信貸的發(fā)展與居民可支 配收入、借貸流動(dòng)性約束、存貸款利率的變化以及居民消費(fèi)傾向等因素密切相 關(guān)24?？傮w上看，目前我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)： 一是增長(zhǎng)速度快， 但不同領(lǐng)域、 不同銀行和不同地區(qū)間發(fā)展不平衡。 截至2006 年末，我國(guó)消費(fèi)信貸余額已從1998年的172億元增加至2.2萬(wàn)億元，6年間規(guī)模增 長(zhǎng)了115倍。1998年消費(fèi)信貸的增長(zhǎng)速度高達(dá)326，隨著貸款余額的增長(zhǎng)，消費(fèi) 信貸的增長(zhǎng)速度逐漸放緩，2006年下降到27.6。在這樣的高速增長(zhǎng)支撐下，消 費(fèi)信貸在銀行信貸資產(chǎn)中的比重不斷上升。 1998年我國(guó)消費(fèi)信貸余額占銀行信貸 總額的比重僅為0.85，2006年，該比重上升到10.625。在消費(fèi)貸款中，個(gè)人 住房消費(fèi)貸款的市場(chǎng)份額持續(xù)保持在75以上，大部分業(yè)務(wù)主要集中在工、農(nóng)、 中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行和東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地帶。2006年6月末，四大國(guó)有獨(dú)資商 業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額14092億元，占全部金融機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款余額的78.5 ；廣東、上海、浙江、北京、江蘇和山東六省市合計(jì)余額11165億元，占全部 消費(fèi)貸款余額的62.2。消費(fèi)貸款余額最大的廣東省(3020億元)是最少的西藏(17 億元)的近175倍。這樣的不平衡狀態(tài)就使個(gè)人消費(fèi)信貸不能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，從而 影響整體的發(fā)展速度26。 二是以最終消費(fèi)品作為抵押的消費(fèi)貸款方式占較大比例， 銀行信用卡消費(fèi)占 比較低。截至2006年3月末，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行信用卡2724萬(wàn)張，2006年 一季度人民幣卡消費(fèi)金額1164億元，國(guó)際卡消費(fèi)金額4.12億美元，持卡消費(fèi)在社 會(huì)商品零售總額中的比重不到5。 三是消費(fèi)信貸對(duì)總體經(jīng)濟(jì)的影響還很有限， 發(fā)展?jié)摿艽蟆?在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家， 金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)貸款占全部貸款的比例平均為3050，其中，美國(guó)為70，德國(guó) 為60，而我國(guó)目前這一比例只有10.6。四是消費(fèi)信貸的進(jìn)度緩慢，我國(guó)目前 推出的消費(fèi)貸款品種主要有：個(gè)人住房貸款、汽車消費(fèi)貸款、高檔耐用消費(fèi)品貸 款、住房裝修貸款、教育助學(xué)貸款、度假旅游貸款、個(gè)人綜合消費(fèi)貸款等等，逐 漸使個(gè)人消費(fèi)信貸品種多樣化， 更好地滿足廣大消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)不同層次 的需要。但以目前情況看，個(gè)人消費(fèi)信貸盡管有所進(jìn)展，但仍不盡人意。雖然各 行對(duì)消費(fèi)信貨進(jìn)行了不同形式的宣傳報(bào)道，但仍收效并不十分理想。 16 4.2 我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展中存在的問題 4.2.1 消費(fèi)者方面的問題 1、傳統(tǒng)消費(fèi)觀念方面的制約 長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)居民奉行的是崇尚節(jié)儉、自給自足的消費(fèi)觀念。中國(guó)傳統(tǒng)的 消費(fèi)觀念具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是攢錢消費(fèi)、量入為出的排斥享樂主義；二是不愿借 錢消費(fèi)、無(wú)債一身輕的自足型消費(fèi)。隨著對(duì)外開放與交流的日益深入，如今，雖 然越來(lái)越多的人特別是那些文化素質(zhì)較高， 有穩(wěn)定收入和消費(fèi)欲望的年輕人己經(jīng) 接受了信用消費(fèi)的觀念，但是受中國(guó)幾千年傳統(tǒng)文化的影響，加上有一部分人還 未從短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代的陰影中走出來(lái)，而且我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，各種不 確定因素很多。因而，仍有相當(dāng)一部分人未接受信用消費(fèi)的觀念。 2、消費(fèi)者承貸能力較弱 根據(jù)國(guó)外消費(fèi)信貸發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，居民家庭的經(jīng)濟(jì)承受能力，即承貸能力(主 要是指家庭收入水平、戶均金融資產(chǎn)數(shù)量)的大小，是決定其是否負(fù)債消費(fèi)的根 本性因素。 27居民家庭承貸能力越大，消費(fèi)信貸所能發(fā)揮的作用就越明顯。如果 在一個(gè)脫離普通家庭經(jīng)濟(jì)承受能力的市場(chǎng)中， 期望通過(guò)消費(fèi)信貸來(lái)啟動(dòng)和擴(kuò)大消 費(fèi)需求，其作用將是十分有限的。 居民家庭承貸能力主要取決于相對(duì)商品價(jià)格水平的居民家庭收入水平和金 融資產(chǎn)價(jià)值。雖然改革開放二十多年來(lái)，我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入水平有了很大提高， 居民戶均金融資產(chǎn)增長(zhǎng)迅速，但相對(duì)于住房、汽車等高價(jià)值商品而言，其收入水 平和已經(jīng)具有的金融資產(chǎn)還是難于承受的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前占城市居民家庭10的 最高收入戶能夠承受10萬(wàn)元以上的消費(fèi)貸款； 占城市居民家庭約30的高收人戶 和中等偏上戶能夠承受510萬(wàn)元的消費(fèi)貸款；占城市居民家庭約20的中等收 入戶只能承受5萬(wàn)元以下的消費(fèi)貸款，還有約30的城市居民家庭尚不具備消費(fèi) 信貸的承受能力。由此可見，一般城市居民家庭還不具備負(fù)債消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 銀行對(duì)住房、汽車消費(fèi)信貸的貸款人的調(diào)查也從另一個(gè)側(cè)面證明了這一點(diǎn)。如北 京采用住房貸款購(gòu)買商品房的主要是月均收入超過(guò)5000元以上的中高級(jí)管理人 員等。上海采用分期付款購(gòu)車者月均收入在5600元以上。事實(shí)證明，這也是許多 消費(fèi)者抱怨消費(fèi)信貸“門檻”過(guò)高的原因所在。 3、受穩(wěn)健的宏觀調(diào)控政策影響，消費(fèi)者信心不足 2004年以來(lái)，中央實(shí)施穩(wěn)健的宏觀調(diào)控政策，這對(duì)抑制投資和信貸過(guò)快增長(zhǎng) 具有積極作用，但對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)也有間接影響。這將使部分行業(yè)在之前積極政策引 導(dǎo)下的過(guò)快增長(zhǎng)受到抑制，企業(yè)效益下降，工資增長(zhǎng)的可能性減小。人們對(duì)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展和收入增加預(yù)期下降，消費(fèi)者信心受到較大影響。2006年前3個(gè)月消費(fèi)者信 17 心指數(shù)分別為95.4，95.2，95.4，分別比去年同期下降2.3，2.6和2.2，4月 份再度降低為95.0，比3月份降低0.4，28居民消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)較大幅度降 低，直接影響了居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。雖然9月份信心指數(shù)有所回升，但未來(lái)收入預(yù) 期的不確定性和支出預(yù)期的增加降低了居民的消費(fèi)傾向。隨著就業(yè)形勢(shì)日趨嚴(yán) 峻，人們的職業(yè)穩(wěn)定性下降，收入不確定性大大提高，從而使得收入預(yù)期變小。 同時(shí)支出不確定性增強(qiáng)，支出預(yù)期增加。隨著改革的不斷深化，特別是福利制度 的改革，一些原有的福利性收入，如住房、醫(yī)療和教育等，逐漸變成了貨幣性支 出。再加上未來(lái)生活的多種不確定性因素，使得未來(lái)支出的不確定性增強(qiáng)，消費(fèi) 趨于保守。社會(huì)保障制度不完善增強(qiáng)了未來(lái)生活的