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國際金融劉舒年答案【篇一：國際金融期末考試復(fù)習(xí)重點(diǎn)】第一節(jié) 國際收支平衡表 1，國際收支：是一國在一定時期內(nèi)本國居民與非本國居民之間產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易價值的系統(tǒng)記錄。 第一，國際收支記錄的是一國的國際經(jīng)濟(jì)交易。 第二，國際收支是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計基礎(chǔ)的。 第三，國際收支記錄是一個流量。 2，國際收支平衡表 第一，對經(jīng)常項(xiàng)目而言，凡是形成外匯收入的，記錄在貸方；凡是形成外匯支出的記在借方。 第二，對資本金融項(xiàng)目， 資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方反應(yīng)資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。 第二節(jié) 國際收支分析 一，國際收支平衡的判斷 國際經(jīng)濟(jì)交易反映到國際收支平衡表上有若干項(xiàng)目，各個項(xiàng)目都有各自的特點(diǎn)和內(nèi)容。按其交易的性質(zhì)可分為自發(fā)性交易和調(diào)節(jié)性交易。 二，國際收支不平衡的類型 （一）結(jié)構(gòu)性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）貨幣性的不平衡 （五）臨時性的不平衡 三，國際收支不平衡的影響 （一）國際收支逆差的影響具體表現(xiàn)在： 本國向外大舉借債，加重本國對外債務(wù)負(fù)擔(dān)；黃金外匯儲備大量外流，消弱本國對外金融實(shí)力；本幣對外貶值，引起進(jìn)口商品價格和國內(nèi)物價上漲；資本外逃，影響國內(nèi)投資建設(shè)和金融市場的穩(wěn)定；壓縮必需的進(jìn)口，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和消費(fèi)利益。 （二）國際收支順差的影響具體表現(xiàn)在： 外匯儲備大量增加，使該國面臨通貨膨脹的壓力和資產(chǎn)泡沫隱患；本國貨幣匯率上升，會使出口處于不利的競爭地位，打擊本國的就業(yè)；本國匯率上升，會使外匯儲備資產(chǎn)的實(shí)際價值受到外幣貶值的損失而減少；本國匯率上升，本幣成為硬貨幣，易受外匯市場搶購的沖擊，破壞外匯市場的穩(wěn)定；加劇國際間摩擦。 第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) 一，國際收支調(diào)節(jié)的一般原則 1，按照國際收支不平衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式。 2，選擇調(diào)節(jié)方式時應(yīng)結(jié)合國內(nèi)平衡進(jìn)行。 3，注意減少國際收支調(diào)節(jié)措施給國際社會帶來的刺激。 二，國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 1，物件-現(xiàn)金流動機(jī)制 2，儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 3，匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 4，市場調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用的條件 發(fā)達(dá)、完善的市場經(jīng)濟(jì)，充足的價格、收入彈性。 政府的順勢而為。 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的承受程度。 三，國際收支的政策調(diào)節(jié)1，外匯緩沖政策 2，匯率政策 3，財政政策和貨幣政策 4，直接管制 四，國際收支的國際調(diào)節(jié) 1，通過國際經(jīng)濟(jì)組織制定一系列規(guī)則和制度，為世界貿(mào)易往來和金融運(yùn)行確定相對統(tǒng)一的準(zhǔn)則。 2，通過國際金融組織，或者通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，或者借助于國際貨幣基金組織的信貸安排，或者借助于政府之間的信用安排。 3，通過建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國際收支調(diào)節(jié)。 4，通過國際經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制，探討或解決全球經(jīng)濟(jì)失衡、國際收支失衡的新問題。 第四節(jié) 我國的國際收支 一，1994年以來我國國際收支的變化特點(diǎn) 1，國際收支的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)對涉外經(jīng)濟(jì)的依存度大大加深。 2，國際收支的內(nèi)容更為充實(shí)，各項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。 3，國際收支呈現(xiàn)持續(xù)性順差，且具有階段性變化。 二，我國國際收支調(diào)節(jié)的主要手段 1，貿(mào)易政策；2，財政貨幣政策；3，外匯管制；4，匯率政策；5，其他金融措施。 第二章 外匯與匯率 第一節(jié) 外匯與匯率的基本概念 一，外匯的概念 （一）動態(tài)意義上的外匯：一國貨幣通過“匯”和“兌”兩項(xiàng)活動，轉(zhuǎn)換成另一國貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務(wù)的銀行業(yè)務(wù)活動。 （二）靜態(tài)的外匯：以外幣表示的，可以用于進(jìn)行國際間結(jié)算的支付手段。 我國法律規(guī)定：外匯是指以外幣表示的可以用做國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。包括： 1，外國貨幣 2，外幣支付憑證 3，外幣有價證券 4，特別提款權(quán) 5，其他外匯資產(chǎn) 二，匯率及其標(biāo)價 （一）在國際匯兌中，貨幣交換時，不同貨幣之間的交換比率叫做外匯匯率。 （二）匯率的標(biāo)價方法： 1，直接標(biāo)價法：指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的本國貨幣。（大多數(shù)國家采用） 2，間接標(biāo)價法：指以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的外國貨幣。（英國、美國、歐元） 三，匯率的種類 1，從銀行買賣外匯的角度劃分，有買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率。 2，按外匯管制的程度劃分，有官方匯率和市場匯率 3，按外匯交易支付方式的不同劃分，有電匯匯率、信匯匯率和票會匯率 4，按外匯交易的交割時間劃分，有即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。 5，按匯率是否適用于不同的來源與用途劃分，有單一匯率和多重匯率。 6，按外匯買賣對象不同劃分，有銀行間匯率和商業(yè)匯率。7，按制定匯率的角度不同劃分，有基準(zhǔn)匯率和交叉匯率。 8，按匯率制度的不同劃分，有固定匯率和浮動匯率。 9，按匯率是否經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整劃分，有名義匯率和實(shí)際匯率。 10，按匯率使用范圍不同劃分，有雙邊匯率和有效匯率。 第三節(jié) 匯率的決定與變動 一，影響匯率變動的長期因素 1，國際收支狀況 2，通貨膨脹狀況 3，經(jīng)濟(jì)增長狀況 二，影響匯率變動的短期因素 1，資本流動；2，利率狀況；3，財政收支狀況；4，市場預(yù)期心理；5，中央銀行的市場干預(yù)；6，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢的變化。 三，匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響 （一）匯率波動對各國的影響程度是不一樣的，主要取決于： 1，自由開放程度；2進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)；3，與國際金融市場的聯(lián)系程度；4，貨幣的兌換程度； （二） 1，影響資本流動：通過影響預(yù)期來影響資本流動 預(yù)期貶值不夠，要進(jìn)一步貶值看，資本外逃加劇 預(yù)期貶值已接近均衡匯率水平，外逃的資本回流 預(yù)期貶值超過均衡水平過頭了，資本大量流入等待匯率反彈。 2，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：對產(chǎn)量的影響 非充分就業(yè)，有富余資源稟賦貶值導(dǎo)致貿(mào)易生產(chǎn)上升產(chǎn)量上升，通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 充分就業(yè)，貶值不會引起產(chǎn)量上升。 3，對資源配置影響 資源轉(zhuǎn)移（由非貿(mào)易品向貿(mào)易品轉(zhuǎn)移） 資源配置效率（提高出口商們的生產(chǎn)率） 對物價的影響（需求拉動的物價上升（外國對本國出口品上升）；成本推動的價格上升（本國的進(jìn)口投入品成本上升） 第三章 匯率制度與外匯管制 第一節(jié) 匯率制度 匯率制度，又稱匯率安排，是貨幣當(dāng)局關(guān)于匯率確定、維持、調(diào)整及匯率管理原則、機(jī)構(gòu)等內(nèi)容所做的一系列安排和規(guī)定。應(yīng)包括：匯率決定的基礎(chǔ)；匯率波動幅度；匯率的調(diào)節(jié)方式；匯率協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)。 一，固定匯率制度 （一）固定匯率制度的基本特點(diǎn) 1，國際金本位制下的固定匯率制度： 金幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)，兩國貨幣的重量和成色之比決定力兩國貨幣的兌換率。 匯率穩(wěn)定，波動幅度極小，市場匯率圍繞鑄幣平價在黃金輸送點(diǎn)的范圍內(nèi)上下波動。 在金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入的市場環(huán)境下，通過黃金的流出入，市場自發(fā)調(diào)節(jié)匯率水平。 2布雷頓森林體系下的固定匯率制度： 紙幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)；將美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣規(guī)定含金量，直接與美元掛鉤。 市場匯率圍繞平均浮動。 貨幣當(dāng)局采取許多措施對市場匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保持匯率穩(wěn)定。國際貨幣基金組織作為國際協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，管理、協(xié)調(diào)和監(jiān)督會員國履行控制匯率波動幅度的義務(wù)，利用信貸功能幫助會員國平衡國際收支，來維持匯率的穩(wěn)定。 （二）兩種固定匯率制度的比較： 1，匯率的調(diào)節(jié)機(jī)制不同。 2，制度形成的基礎(chǔ)不同。 3，匯率穩(wěn)定程度不同。 （三）固定匯率制的影響 1，積極作用：有利于國際貿(mào)易和國際投資活動的展開。 有利于國際合作和各國政策的協(xié)調(diào)。 2，消極作用：匯率不能發(fā)揮對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用。 不利于國際經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。 通貨膨脹容易在國與國之間傳遞。 容易收到國際游資的沖擊。 二，浮動匯率制度 （一） 2，與固定匯率制度區(qū)別：匯率決定的基礎(chǔ)不同。不規(guī)定匯率波動的上下限。各國貨幣當(dāng)局通過對外匯市場的干預(yù)或外匯管制等方法來調(diào)整匯率。多國協(xié)調(diào)機(jī)制。 （二）特征： 1，匯率波動頻繁而劇烈。 2，有管理的浮動是共性。 3，不同國家匯率浮動幅度和干預(yù)程度存在巨大差異，形成了浮動匯率制下的多樣化、混合式的匯率制度安排。 （三）影響 1，積極作用：可以保存本國貨幣政策的獨(dú)立性。 發(fā)揮匯率對國際收支的調(diào)節(jié)作用。 減少對國際儲備的需要。 2，消極作用：不利于國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展。 助長國際金融市場上的投機(jī)活動。 不利于各國政策協(xié)調(diào)和國際經(jīng)濟(jì)合作。 第四章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 一，套匯交易 套匯是利用不同市場的匯率差異，在匯率低的市場大量買進(jìn)，同時在匯率高的市場賣出，利用賤買貴賣，套取投機(jī)利潤的外匯業(yè)務(wù)。 套匯的種類主要有地點(diǎn)套匯、時間套匯和利息套匯。 二，套利 套利又叫利息套匯，是指利用兩個不同國家（或地區(qū)）短期利率差異，將資金由低利率國家或地區(qū)向高利率國家或地區(qū)移動，以獲取利差收益的交易。 套利的分類：非抵補(bǔ)套利和抵補(bǔ)套利。 三，掉期外匯業(yè)務(wù) 掉期套匯也叫時間套匯，是指同時買入或賣出同種貨幣、同等數(shù)額而期限不同的外匯，以避免匯率風(fēng)險或套取匯率、利率差額的外匯交易。 掉期外匯的種類：即期對遠(yuǎn)期的調(diào)換；復(fù)遠(yuǎn)期調(diào)換。四，外匯期貨交易 外匯期貨是指在固定場所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的外匯期貨合約買賣的一種交易。 外匯期貨交易的功能： 1，價格發(fā)現(xiàn)；2，風(fēng)險轉(zhuǎn)移；3，投機(jī) 外匯期貨的實(shí)際應(yīng)用： 1，外匯期貨的套期保值；2，外匯期貨的投機(jī)。 五，外匯期權(quán)交易 外匯期權(quán)業(yè)務(wù)，是指期權(quán)合約的買方在支付一定費(fèi)用后，可以約定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格買賣約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利或放棄這種買賣權(quán)利的一種交易。 外匯期權(quán)的特點(diǎn)： 1，權(quán)責(zé)不對等；2，保險費(fèi)不能收回；3，損失額度有限；4，外匯期權(quán)也有一定局限性。 外匯期權(quán)的種類： 按交割時間分可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán) 按期權(quán)性質(zhì)分可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 六，外匯風(fēng)險管理 （一）外匯風(fēng)險是指在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動中，在一定時期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動或其他原因，而使以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險。 （二）外匯風(fēng)險的分類：1，交易風(fēng)險；2，折算風(fēng)險；3，經(jīng)營風(fēng)險。 （三）交易風(fēng)險的管理 1，利用金融衍生工具規(guī)避交易風(fēng)險。 2，運(yùn)用貿(mào)易經(jīng)營策略規(guī)避交易風(fēng)險。 （四）折算風(fēng)險的管理 1，集中套期保值。 2，調(diào)整暴露在外匯風(fēng)險下的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)。 3，遠(yuǎn)期合同套期保值。 （五）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理 1，市場營銷策略。 2，生產(chǎn)經(jīng)營策略 3，經(jīng)營多樣化策略。 4，籌資分散化策略。 第五章 國際儲備 第一節(jié) 國際儲備概述 一，國際儲備的概念及作用 國際儲備又叫官方儲備，是一國貨幣當(dāng)局能隨時用來干預(yù)外匯市場，支付國際收支差額的各種形式的流動資產(chǎn)的總稱。 作用：1，彌補(bǔ)國際收支逆差；2，干預(yù)外匯市場；3，向外借款的信用保證。 二，國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成： 1，黃金儲備；2，外匯儲備；3，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸；4，特別提款權(quán)。 三，國際儲備資產(chǎn)的來源 1，國際收支順差； 2，中央銀行干預(yù)外匯市場時購進(jìn)的可兌換貨幣； 3，國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)。 4，中央銀行持有黃金量的增加。【篇二：國際金融期末考試復(fù)習(xí)重點(diǎn)】第一節(jié) 國際收支平衡表 1，國際收支：是一國在一定時期內(nèi)本國居民與非本國居民之間產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易價值的系統(tǒng)記錄。 第一，國際收支記錄的是一國的國際經(jīng)濟(jì)交易。 第二，國際收支是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計基礎(chǔ)的。 第三，國際收支記錄是一個流量。 2，國際收支平衡表 第一，對經(jīng)常項(xiàng)目而言，凡是形成外匯收入的，記錄在貸方；凡是形成外匯支出的記在借方。 第二，對資本金融項(xiàng)目， 資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方反應(yīng)資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。 第二節(jié) 國際收支分析 一，國際收支平衡的判斷 國際經(jīng)濟(jì)交易反映到國際收支平衡表上有若干項(xiàng)目，各個項(xiàng)目都有各自的特點(diǎn)和內(nèi)容。按其交易的性質(zhì)可分為自發(fā)性交易和調(diào)節(jié)性交易。 二，國際收支不平衡的類型 （一）結(jié)構(gòu)性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）貨幣性的不平衡 （五）臨時性的不平衡 三，國際收支不平衡的影響 （一）國際收支逆差的影響具體表現(xiàn)在： 本國向外大舉借債，加重本國對外債務(wù)負(fù)擔(dān)；黃金外匯儲備大量外流，消弱本國對外金融實(shí)力；本幣對外貶值，引起進(jìn)口商品價格和國內(nèi)物價上漲；資本外逃，影響國內(nèi)投資建設(shè)和金融市場的穩(wěn)定；壓縮必需的進(jìn)口，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和消費(fèi)利益。 （二）國際收支順差的影響具體表現(xiàn)在： 外匯儲備大量增加，使該國面臨通貨膨脹的壓力和資產(chǎn)泡沫隱患；本國貨幣匯率上升，會使出口處于不利的競爭地位，打擊本國的就業(yè)；本國匯率上升，會使外匯儲備資產(chǎn)的實(shí)際價值受到外幣貶值的損失而減少；本國匯率上升，本幣成為硬貨幣，易受外匯市場搶購的沖擊，破壞外匯市場的穩(wěn)定；加劇國際間摩擦。 第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) 一，國際收支調(diào)節(jié)的一般原則 1，按照國際收支不平衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式。 2，選擇調(diào)節(jié)方式時應(yīng)結(jié)合國內(nèi)平衡進(jìn)行。 3，注意減少國際收支調(diào)節(jié)措施給國際社會帶來的刺激。 二，國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 1，物件-現(xiàn)金流動機(jī)制 2，儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 3，匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 4，市場調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用的條件 發(fā)達(dá)、完善的市場經(jīng)濟(jì)，充足的價格、收入彈性。 政府的順勢而為。 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的承受程度。 三，國際收支的政策調(diào)節(jié)1，外匯緩沖政策 2，匯率政策 3，財政政策和貨幣政策 4，直接管制 四，國際收支的國際調(diào)節(jié) 1，通過國際經(jīng)濟(jì)組織制定一系列規(guī)則和制度，為世界貿(mào)易往來和金融運(yùn)行確定相對統(tǒng)一的準(zhǔn)則。 2，通過國際金融組織，或者通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，或者借助于國際貨幣基金組織的信貸安排，或者借助于政府之間的信用安排。 3，通過建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國際收支調(diào)節(jié)。 4，通過國際經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制，探討或解決全球經(jīng)濟(jì)失衡、國際收支失衡的新問題。 第四節(jié) 我國的國際收支 一，1994年以來我國國際收支的變化特點(diǎn) 1，國際收支的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)對涉外經(jīng)濟(jì)的依存度大大加深。 2，國際收支的內(nèi)容更為充實(shí)，各項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。 3，國際收支呈現(xiàn)持續(xù)性順差，且具有階段性變化。 二，我國國際收支調(diào)節(jié)的主要手段 1，貿(mào)易政策；2，財政貨幣政策；3，外匯管制；4，匯率政策；5，其他金融措施。 第二章 外匯與匯率 第一節(jié) 外匯與匯率的基本概念 一，外匯的概念 （一）動態(tài)意義上的外匯：一國貨幣通過“匯”和“兌”兩項(xiàng)活動，轉(zhuǎn)換成另一國貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務(wù)的銀行業(yè)務(wù)活動。 （二）靜態(tài)的外匯：以外幣表示的，可以用于進(jìn)行國際間結(jié)算的支付手段。 我國法律規(guī)定：外匯是指以外幣表示的可以用做國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。包括： 1，外國貨幣 2，外幣支付憑證 3，外幣有價證券 4，特別提款權(quán) 5，其他外匯資產(chǎn) 二，匯率及其標(biāo)價 （一）在國際匯兌中，貨幣交換時，不同貨幣之間的交換比率叫做外匯匯率。 （二）匯率的標(biāo)價方法： 1，直接標(biāo)價法：指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的本國貨幣。（大多數(shù)國家采用） 2，間接標(biāo)價法：指以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的外國貨幣。（英國、美國、歐元） 三，匯率的種類 1，從銀行買賣外匯的角度劃分，有買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率。 2，按外匯管制的程度劃分，有官方匯率和市場匯率 3，按外匯交易支付方式的不同劃分，有電匯匯率、信匯匯率和票會匯率 4，按外匯交易的交割時間劃分，有即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。 5，按匯率是否適用于不同的來源與用途劃分，有單一匯率和多重匯率。 6，按外匯買賣對象不同劃分，有銀行間匯率和商業(yè)匯率。7，按制定匯率的角度不同劃分，有基準(zhǔn)匯率和交叉匯率。 8，按匯率制度的不同劃分，有固定匯率和浮動匯率。 9，按匯率是否經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整劃分，有名義匯率和實(shí)際匯率。 10，按匯率使用范圍不同劃分，有雙邊匯率和有效匯率。 第三節(jié) 匯率的決定與變動 一，影響匯率變動的長期因素 1，國際收支狀況 2，通貨膨脹狀況 3，經(jīng)濟(jì)增長狀況 二，影響匯率變動的短期因素 1，資本流動；2，利率狀況；3，財政收支狀況；4，市場預(yù)期心理；5，中央銀行的市場干預(yù)；6，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢的變化。 三，匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響 （一）匯率波動對各國的影響程度是不一樣的，主要取決于： 1，自由開放程度；2進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)；3，與國際金融市場的聯(lián)系程度；4，貨幣的兌換程度； （二） 1，影響資本流動：通過影響預(yù)期來影響資本流動 預(yù)期貶值不夠，要進(jìn)一步貶值看，資本外逃加劇 預(yù)期貶值已接近均衡匯率水平，外逃的資本回流 預(yù)期貶值超過均衡水平過頭了，資本大量流入等待匯率反彈。 2，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：對產(chǎn)量的影響 非充分就業(yè)，有富余資源稟賦貶值導(dǎo)致貿(mào)易生產(chǎn)上升產(chǎn)量上升，通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 充分就業(yè)，貶值不會引起產(chǎn)量上升。 3，對資源配置影響 資源轉(zhuǎn)移（由非貿(mào)易品向貿(mào)易品轉(zhuǎn)移） 資源配置效率（提高出口商們的生產(chǎn)率） 對物價的影響（需求拉動的物價上升（外國對本國出口品上升）；成本推動的價格上升（本國的進(jìn)口投入品成本上升） 第三章 匯率制度與外匯管制 第一節(jié) 匯率制度 匯率制度，又稱匯率安排，是貨幣當(dāng)局關(guān)于匯率確定、維持、調(diào)整及匯率管理原則、機(jī)構(gòu)等內(nèi)容所做的一系列安排和規(guī)定。應(yīng)包括：匯率決定的基礎(chǔ)；匯率波動幅度；匯率的調(diào)節(jié)方式；匯率協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)。 一，固定匯率制度 （一）固定匯率制度的基本特點(diǎn) 1，國際金本位制下的固定匯率制度： 金幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)，兩國貨幣的重量和成色之比決定力兩國貨幣的兌換率。 匯率穩(wěn)定，波動幅度極小，市場匯率圍繞鑄幣平價在黃金輸送點(diǎn)的范圍內(nèi)上下波動。 在金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入的市場環(huán)境下，通過黃金的流出入，市場自發(fā)調(diào)節(jié)匯率水平。 2布雷頓森林體系下的固定匯率制度： 紙幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)；將美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣規(guī)定含金量，直接與美元掛鉤。 市場匯率圍繞平均浮動。 貨幣當(dāng)局采取許多措施對市場匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保持匯率穩(wěn)定。國際貨幣基金組織作為國際協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，管理、協(xié)調(diào)和監(jiān)督會員國履行控制匯率波動幅度的義務(wù)，利用信貸功能幫助會員國平衡國際收支，來維持匯率的穩(wěn)定。 （二）兩種固定匯率制度的比較： 1，匯率的調(diào)節(jié)機(jī)制不同。 2，制度形成的基礎(chǔ)不同。 3，匯率穩(wěn)定程度不同。 （三）固定匯率制的影響 1，積極作用：有利于國際貿(mào)易和國際投資活動的展開。 有利于國際合作和各國政策的協(xié)調(diào)。 2，消極作用：匯率不能發(fā)揮對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用。 不利于國際經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。 通貨膨脹容易在國與國之間傳遞。 容易收到國際游資的沖擊。 二，浮動匯率制度 （一） 1，含義：浮動匯率制度是指一國不規(guī)定本幣與外國貨幣的比價，不限制匯率波動的上下限，匯率隨外匯市場供求狀況而變動的一種匯率制度。 2，與固定匯率制度區(qū)別：匯率決定的基礎(chǔ)不同。不規(guī)定匯率波動的上下限。各國貨幣當(dāng)局通過對外匯市場的干預(yù)或外匯管制等方法來調(diào)整匯率。多國協(xié)調(diào)機(jī)制。 （二）特征： 1，匯率波動頻繁而劇烈。 2，有管理的浮動是共性。 3，不同國家匯率浮動幅度和干預(yù)程度存在巨大差異，形成了浮動匯率制下的多樣化、混合式的匯率制度安排。 （三）影響 1，積極作用：可以保存本國貨幣政策的獨(dú)立性。 發(fā)揮匯率對國際收支的調(diào)節(jié)作用。 減少對國際儲備的需要。 2，消極作用：不利于國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展。 助長國際金融市場上的投機(jī)活動。 不利于各國政策協(xié)調(diào)和國際經(jīng)濟(jì)合作。 第四章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 一，套匯交易 套匯是利用不同市場的匯率差異，在匯率低的市場大量買進(jìn)，同時在匯率高的市場賣出，利用賤買貴賣，套取投機(jī)利潤的外匯業(yè)務(wù)。 套匯的種類主要有地點(diǎn)套匯、時間套匯和利息套匯。 二，套利 套利又叫利息套匯，是指利用兩個不同國家（或地區(qū)）短期利率差異，將資金由低利率國家或地區(qū)向高利率國家或地區(qū)移動，以獲取利差收益的交易。 套利的分類：非抵補(bǔ)套利和抵補(bǔ)套利。 三，掉期外匯業(yè)務(wù) 掉期套匯也叫時間套匯，是指同時買入或賣出同種貨幣、同等數(shù)額而期限不同的外匯，以避免匯率風(fēng)險或套取匯率、利率差額的外匯交易。 掉期外匯的種類：即期對遠(yuǎn)期的調(diào)換；復(fù)遠(yuǎn)期調(diào)換。四，外匯期貨交易 外匯期貨是指在固定場所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的外匯期貨合約買賣的一種交易。 外匯期貨交易的功能： 1，價格發(fā)現(xiàn)；2，風(fēng)險轉(zhuǎn)移；3，投機(jī) 外匯期貨的實(shí)際應(yīng)用： 1，外匯期貨的套期保值；2，外匯期貨的投機(jī)。 五，外匯期權(quán)交易 外匯期權(quán)業(yè)務(wù)，是指期權(quán)合約的買方在支付一定費(fèi)用后，可以約定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格買賣約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利或放棄這種買賣權(quán)利的一種交易。 外匯期權(quán)的特點(diǎn)： 1，權(quán)責(zé)不對等；2，保險費(fèi)不能收回；3，損失額度有限；4，外匯期權(quán)也有一定局限性。 外匯期權(quán)的種類： 按交割時間分可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán) 按期權(quán)性質(zhì)分可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 六，外匯風(fēng)險管理 （一）外匯風(fēng)險是指在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動中，在一定時期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動或其他原因，而使以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險。 （二）外匯風(fēng)險的分類：1，交易風(fēng)險；2，折算風(fēng)險；3，經(jīng)營風(fēng)險。 （三）交易風(fēng)險的管理 1，利用金融衍生工具規(guī)避交易風(fēng)險。 2，運(yùn)用貿(mào)易經(jīng)營策略規(guī)避交易風(fēng)險。 （四）折算風(fēng)險的管理 1，集中套期保值。 2，調(diào)整暴露在外匯風(fēng)險下的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)。 3，遠(yuǎn)期合同套期保值。 （五）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理 1，市場營銷策略。 2，生產(chǎn)經(jīng)營策略 3，經(jīng)營多樣化策略。 4，籌資分散化策略。 第五章 國際儲備 第一節(jié) 國際儲備概述 一，國際儲備的概念及作用 國際儲備又叫官方儲備，是一國貨幣當(dāng)局能隨時用來干預(yù)外匯市場，支付國際收支差額的各種形式的流動資產(chǎn)的總稱。 作用：1，彌補(bǔ)國際收支逆差；2，干預(yù)外匯市場；3，向外借款的信用保證。 二，國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成： 1，黃金儲備；2，外匯儲備；3，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸；4，特別提款權(quán)。 三，國際儲備資產(chǎn)的來源 1，國際收支順差； 2，中央銀行干預(yù)外匯市場時購進(jìn)的可兌換貨幣； 3，國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)。 4，中央銀行持有黃金量的增加?！酒簢H金融期末復(fù)習(xí)重點(diǎn)(劉舒年、溫曉芳 整理版)】第一章 1、外匯的定義 動態(tài)概念：是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。在這一意義上，外匯的概念等同于國際結(jié)算。 靜態(tài)概念：廣義和狹義。 廣義：泛指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。 狹義：指以外幣表示的，可直接用于國際之間結(jié)算的支付手段。包括：以外幣表示的銀行匯票、支票、本票、銀行存款等，銀行存款是狹義外匯概念的主體。 根據(jù)外匯的來源或用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。 根據(jù)對貨幣兌換是否施加限制，分為自由外匯和記賬外匯。 根據(jù)外匯交易的交割期限，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。 國際收支的概念 1.狹義 貿(mào)易收支外匯收支 2.廣義 是指一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)（1年、1季或1個月），各種對外往來所產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計。 第一、國際收支是一個流量概念。 第二、以交易基礎(chǔ)，即反映的內(nèi)容是國際間的經(jīng)濟(jì)交易。 第三、必須在居民與非居民之間發(fā)生 國際收支平衡表是把一國的國際收支，即一定時期內(nèi)一國的經(jīng)濟(jì)交易，按照某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來的報表。 即一個國家在一定時期內(nèi)（1年、1季或1個月）全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計表。 國際收支平衡表的記錄原則 （1）記帳制度復(fù)式記賬原理 編制原理：有借必有貸，借貸必相等 記賬規(guī)則：引起本國外匯流出的交易 借方（-） 引起本國外匯流入的交易貸方（+） （2）交易的記載時間 采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，即所有權(quán)變更原則 貸方項(xiàng)目（+） 引起本國外匯收入增加 從非居民那里獲得收入 貨物和服務(wù)的出口 金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少。 借方項(xiàng)目（-） 引起本國外匯支出增加 對非居民進(jìn)行支付 貨物和服務(wù)的進(jìn)口 金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。 順差：差額 0（貸方余額） 外匯的收入外匯的支出 國外資本的流入 資本的流出外匯的供給對外匯的需求 逆差：差額 0（借方余額） 外匯的收入外匯的支出國外資本的流入 資本的流出外匯的供給對外匯的需求 國際收支平衡表的主要項(xiàng)目：1.經(jīng)常項(xiàng)目 2.資本與金融項(xiàng)目 3.凈誤差與遺漏 4.儲備資產(chǎn) 一、經(jīng)常項(xiàng)目 a.貨物和服務(wù) a.貨物：通過本國海關(guān)的進(jìn)出口貨物， 出口記在貸方，進(jìn)口記在借方。 b.服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融服務(wù)、計算機(jī)和信息等服務(wù)。 貸方表示收入，借方表示支出。 b.收益 a.職工報酬：工資、福利 b.投資收益：利潤、利息、股息 c.經(jīng)常轉(zhuǎn)移 包括各級政府的無償轉(zhuǎn)移、私人的無償轉(zhuǎn)移。貸方表示外國對本國提供的無償轉(zhuǎn)移，借方反映本國對外國的無償轉(zhuǎn)移。 二、資本和金融項(xiàng)目 a.資本項(xiàng)目：包括資本轉(zhuǎn)移（投資捐贈和債務(wù)注銷），非生產(chǎn)、非金融等資產(chǎn)的收買/出售。 b.金融項(xiàng)目：包括本國對外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變動的所有交易。 1.直接投資：對國外直接投資和對國內(nèi)直接投資 2.證券投資：股票和債券投資 3.其它投資：除直投和證投外的所有金融交易 三、凈誤差與遺漏： 人為設(shè)立的一個項(xiàng)目，以軋平平衡表中的借貸方總額。 四、儲備與相關(guān)項(xiàng)目：本國央行擁有的對外資產(chǎn) 增加記“一”，減少記“” 表里的數(shù)字是變動額，而不是實(shí)有額。 儲備資產(chǎn)、使用imf的信貸和貸款、對外官方負(fù)債、例外融資 國際收支狀況： 盈余=順差經(jīng)常項(xiàng)目順差：出口進(jìn)口 資本項(xiàng)目順差：資本流入資本流出 赤字=逆差經(jīng)常項(xiàng)目逆差：出口進(jìn)口 資本項(xiàng)目逆差：資本流入資本流出 均衡=平衡相對的，適度順差或逆差，差額較小 國際收支平衡表的差額 1.貿(mào)易賬戶差額：是我們判斷一個國家或地區(qū)在一段時期內(nèi)國際金融地位及其貨幣匯率穩(wěn)定的重要指針。 2.資本與金融賬戶差額：資本流動的方向和規(guī)模是影響一國國際收支狀況的重要因素。 3.總差額：是一個國家在一定時期內(nèi)，所有經(jīng)濟(jì)交易的總差額，代表這個國家在這段時期內(nèi)的國際收支狀況。 總差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本與金融項(xiàng)目差額+凈誤差與遺漏。 總差額= 儲備資產(chǎn)項(xiàng)目差額 若總差額0，則表示該國在這段時期內(nèi)國際收支是順差，國際儲備就會增加。 若總差額0，則表示該國在這段時期內(nèi)國際收支是逆差，國際儲備要減少。 第二章 國際收支平衡 自主平衡（動態(tài)）與被動平衡（靜態(tài)）自主性交易平衡真正平衡。它對應(yīng)的是平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目下的經(jīng)濟(jì)交易。 調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)被動平衡 一般指短期資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目 判斷一國國際收支是否平衡主要是看其自主性交易是否平衡。 國際收支失衡的表現(xiàn) 1、國際收支逆差：外匯支出外匯收入 國外資本流出資本流入 相關(guān)帳戶表現(xiàn)為：借方余額 2、國際收支順差：外匯收入外匯支出 國外資本流入資本流出 相關(guān)帳戶表現(xiàn)為：貸方余額 中國國際收支失衡的主要原因 中國國際收支失衡有國際和國內(nèi)兩個因素。 國際因素：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一方面亞洲一些國家對美國和歐洲的順差轉(zhuǎn)變成中國對歐美的順差，另一方面國際需求旺盛，導(dǎo)致中國出口大規(guī)模增長； 國內(nèi)因素：勞動力要素價格偏低，歷史上的體制和政策因素起到了推波助瀾的作用。 其他因素： 貿(mào)易的“獎出限入”和資金的“寬進(jìn)嚴(yán)出”是造成持續(xù)國際收支順差的主要原因； 國際收支失衡是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡的具體反映； 中國需要改變現(xiàn)有的“出口導(dǎo)向型”經(jīng)濟(jì)增長模式，對自己的貿(mào)易地位和收益作出一些調(diào)整； 持續(xù)的順差不能僅僅從匯率的角度來解決，要從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和體制改革方面下手； 全面分析中國國際收支失衡的主要原因 原因之一：人民幣實(shí)際匯率低估 實(shí)際匯率應(yīng)該更能夠反應(yīng)一國出口商品和勞務(wù)的國際競爭力。 原因之二：盯住美元的固定匯率制 2000年后，美元對歐元、日元等主要國際貨幣出現(xiàn)了大幅度的貶值。 實(shí)際上盯住美元的固定匯率制，在很大程度上有利于提高中國出口商品和勞務(wù)的國際競爭力，進(jìn)而擴(kuò)大中國對歐盟和日本的貿(mào)易順差。 原因之三：有吸引力的投資環(huán)境 中國政府的政策傾斜。中國已成為僅次于美國的世界第二大外資輸入國。國際收支平衡表中資本與金融帳戶出現(xiàn)的巨大順差，就是與大量外資進(jìn)入密切相關(guān)的。 原因之四：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 源于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。中國在全球勞動密集型產(chǎn)業(yè)的競爭中擁有明顯優(yōu)勢，與發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)。全球勞動密集型產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，給中國提供了巨大的貿(mào)易機(jī)會。同時，人民幣匯率的相對穩(wěn)定，也有助于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，擴(kuò)大商品和勞務(wù)的出口。 原因之五：套利套匯行為 除1999年到2000年外，中國人民銀行的基準(zhǔn)利率一直高于美國聯(lián)邦基金利率。同時近幾年來，國際社會普遍認(rèn)為人民幣有較大的升值空間和壓力。據(jù)估計，2000年后，每年都有上千億美元的短期資本進(jìn)入中國，這些短期資本是國際收支資本與金融項(xiàng)目順差的重要組成部分。 原因之六：跨國公司海外采購增加 特別是亞洲的跨國公司，大多在中國建立了生產(chǎn)基地和出口平臺。它們在中國大量采購零部件和商品，然后再把這些零部件和商品銷往世界各地。據(jù)估計，跨國公司的海外采購給中國帶來的產(chǎn)品附加值占到中國貿(mào)易順差的60。 國際收支失衡的原因（簡答題） （一）持久性失衡（中長期）的原因： （1）經(jīng)濟(jì)周期 周期性失衡 （2）國民收入 收入性失衡 （3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)性失衡 （二）暫時性失衡的原因： （4）貨幣價值變動 貨幣性失衡 （5）偶發(fā)性因素 偶發(fā)性失衡 1.周期性失衡（經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期不同） 繁榮投資報酬率高吸引資本流入資本金融賬戶順差 繁榮個人可支配收入較多對進(jìn)口產(chǎn)品需求增加貿(mào)易賬戶逆差 2.收入性失衡 3.貨幣性失衡 通脹率相對較高實(shí)際利率水平下降資本外流資本金融項(xiàng)目逆差 通脹率相對較高物價水平上漲出口競爭力下降貿(mào)易項(xiàng)目逆差 4.結(jié)構(gòu)性失衡 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢 國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一 5.不穩(wěn)定資本流動導(dǎo)致的失衡 套利 套匯 （長期性）國際收支失衡的影響 長期逆差后果：（l）導(dǎo)致本幣貶值；（2）外匯儲備減少，國家信用下降；（3）國內(nèi)銀根緊縮，引起市場利率上升，國內(nèi)消費(fèi)、投資需求減少；（4）本國的國民收入就會下降，失業(yè)就會相應(yīng)增加。 巨額順差后果：（1）會引起本幣對外升值壓力，抑制出口，刺激進(jìn)口；（2）外匯儲備增加，儲備管理難度加強(qiáng)；貨幣供應(yīng)量增加，加重通貨膨脹壓力；（3）引起相關(guān)國家之間的經(jīng)貿(mào)摩擦和糾紛；（4）