第四章金融市場：貨幣利率和國民收入.ppt

第4章 金融市場 貨幣 利率和國民收入 主要內(nèi)容 4 1金融市場簡介4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系4 3利率 投資和國民收入 4 1金融市場簡介 實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)貨幣及貨幣統(tǒng)計口徑債券股票 4 1金融市場簡介 實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)基本概念實物資產(chǎn)機器 廠房 汽車 房子等一切有形產(chǎn)品和生產(chǎn)資料金融資產(chǎn)貨幣 有價債券 股票等不同形式的資產(chǎn) 4 1金融市場簡介 實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)的作用傳遞生產(chǎn)者和消費者之間的信息 減少經(jīng)濟活動的交易成本 4 1金融市場簡介 貨幣及貨幣統(tǒng)計口徑貨幣的職能交換媒介 TransactionForm 價值尺度 MeasurementofValue 支付手段和貯藏手段 MeansofPaymentandMeansofHoard 精品資料網(wǎng) 4 1金融市場簡介 貨幣及貨幣統(tǒng)計口徑M0 現(xiàn)金 Cash 或通貨 Currency Cu M1 銀行體系以外流通的通貨加上商業(yè)銀行活期存款或者說個人支票賬戶上的存款 DemandedDeposits D 個人支票賬戶又稱商業(yè)銀行貨幣 被譯為活期存款在美國 在M1中 1 3為現(xiàn)金 2 3為支票賬戶 4 1金融市場簡介 貨幣的計算口徑M2 除了M1之外 儲蓄存款 SavingsDeposits Ds 和個人定期存款 PersonalTermDeposits Dt 也可以看作貨幣 4 1金融市場簡介 貨幣的計算口徑M3 除了M2之外的其他流動性資產(chǎn)或貨幣近似物 如企事業(yè)單位定期存款及外匯存款等 Non PersonalTermDepositsandDepositsinForeignCurrency etc Dn 4 1金融市場簡介 為什么宏觀經(jīng)濟學(xué)常把注意力集中在M1M1是最容易控制的貨幣供給 M2和M3與銀行系統(tǒng)的聯(lián)系不如M1 M1是最直接地和交換媒介相聯(lián)系 4 1金融市場簡介 相關(guān)數(shù)據(jù)與資料 2004年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報 htm 相關(guān)數(shù)據(jù)與資料 2004 2005年 中國經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測總報告 htm 相關(guān)數(shù)據(jù)與資料 貨幣供應(yīng)量 htm 4 1金融市場簡介 貨幣的計算口徑通貨儲蓄率 CurrencyDepositRatio 通貨儲蓄率由家庭和廠商的行為所確定 貨幣的度量資料來源 Mankiw Macroeconomics 5thEdition P 36 精品資料網(wǎng) 4 1金融市場簡介 債券 Bonds 定義 政府 金融機構(gòu) 工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債等籌措資金時 向投資者發(fā)行 并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證 特征 償還性流通性安全性收益性 4 1金融市場簡介 股票 Stocks 定義 股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證 特征 不可償還性參與性流通性收益性價格波動性和風(fēng)險性 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 銀行體系 BankingSystem 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債存款創(chuàng)造貨幣供給與貨幣需求 銀行體系 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 銀行體系 BankingSystem 中央銀行發(fā)行的銀行銀行的銀行政府的銀行Togovernment對政府的獨立性任命制度 在美國由總統(tǒng)提名 需參院同意 任期 在美國為14年 為什么不是終身制 ToBank對銀行的獨立性不從事任何商業(yè)金融業(yè)務(wù) 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 銀行體系 BankingSystem 商業(yè)銀行一國銀行體系的主體以營利為目標(biāo)利差是其盈利的主要手段若全部存款用于放貸 存在兌付風(fēng)險 自設(shè)銀行儲備金 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 銀行體系 BankingSystem 商業(yè)銀行儲備金 TheReserves 為保證存款的取款要求而保留的一定儲備被稱準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金分為法定準(zhǔn)備金 LegalReserves LR 和超額準(zhǔn)備金 ExcessReserves ER 準(zhǔn)備金是銀行以手中現(xiàn)款形式 中央銀行存款形式 或是有價證券形式所持有的款項或資產(chǎn) 準(zhǔn)備金與總存款的比率稱為準(zhǔn)備金率 準(zhǔn)備金率分為法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金率 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 相關(guān)數(shù)據(jù)與資料 中國人民銀行存款準(zhǔn)備金概述 htm 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)貸款證券投資商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)吸收存款 貨幣市場上的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系資料來源 袁志剛 宏觀經(jīng)濟學(xué) 第二版 P 83 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 基礎(chǔ)貨幣 MoneyBase Mb 中央銀行的負(fù)債 即公眾手中的通貨 Cu 和商業(yè)銀行的儲備 R 包括RR和ER 就是基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨幣是一種活動能力強大的貨幣 故又稱高能貨幣 High poweredMoney H 它是商業(yè)銀行借以擴大貨幣供給量的基礎(chǔ) 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 貨幣乘數(shù) MonetaryBaseMultiplier mm 基礎(chǔ)貨幣與貨幣總量的關(guān)系資料來源 袁志剛 宏觀經(jīng)濟學(xué) 第115頁 M o Mb K 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 存款創(chuàng)造 貨幣的供給不能只看到中央銀行發(fā)放的貨幣 由于乘數(shù)的作用而使貨幣供給增加被稱為貨幣創(chuàng)造 貨幣創(chuàng)造量的大小不僅取決于中央銀行投放的貨幣量 還取決于存款準(zhǔn)備金率 準(zhǔn)備金率越大乘數(shù)越小 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 貨幣需求 人們愿意以貨幣形式保存財富的數(shù)量 4 2銀行體系和貨幣市場供求關(guān)系 凱恩斯貨幣需求的三大動機 交易的動機 thetransactionmotive 預(yù)防的動機 theprecautionarymotive 投機的動機 thespeculativemotive 貨幣市場均衡資料來源 袁志剛 宏觀經(jīng)濟學(xué) 第119頁 M 0 R Ms R M Md E 貨幣市場的均衡點由貨幣需求和供給曲線共同決定 貨幣供給增加造成利率下降資料來源 袁志剛 宏觀經(jīng)濟學(xué) 第119頁 M 0 R Ms R M Md E 貨幣供給量增加利率下降 R M E 貨幣供給增加造成利率下降 m M P 0 r ms r m md E 考慮實際貨幣供給和實際利率 實際貨幣供給量增加實際利率下降 r m E 貨幣需求增加造成利率上升 m M P 0 r ms r m md E 考慮實際貨幣供給和實際利率 實際貨幣供給量增加實際利率下降 r m E 如果貨幣需求增加呢 4 3利率 投資和國民收入 投資的邊際效率 MarginalEfficiencyofInvestment MEI 在其他條件不變的情況下 利率水平的降低 人們的借款成本就減少 人們對投資的需求就擴大 這種投資需求與利率之間的反相關(guān)系被定義為投資的邊際效率 4 3利率 投資和國民收入 投資的邊際效率 MarginalEfficie