中新藥業(yè)財(cái)務(wù)分析(會(huì)計(jì)0903_王聰、余佳民)舊.doc

中新藥業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 財(cái)務(wù)分析 指導(dǎo)老師：肖華芳 組 員：王 聰 2009306201007 余佳民 2009306201002 時(shí)間：2012年5月1日53資產(chǎn)負(fù)債表分析4從投資或資產(chǎn)的角度分析6從籌資或權(quán)益的角度進(jìn)行分析7資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析8資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)10（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)12（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)14資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析16一、主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析16（一）貨幣資金162.其他應(yīng)收款173.壞賬準(zhǔn)備17二、主要負(fù)債項(xiàng)目17利潤(rùn)表分析20對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量的分析20營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的分析20對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析20利潤(rùn)變動(dòng)分析21構(gòu)成變動(dòng)分析23合并報(bào)表綜合分析24一、經(jīng)營(yíng)綜合分析24（一）以存貨為核心的兩種競(jìng)爭(zhēng)力分析24（二）核心利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量25（三）稅務(wù)規(guī)劃財(cái)務(wù)效應(yīng)25（四）三張表聯(lián)動(dòng)分析25二、投資資產(chǎn)質(zhì)量分析26(一)投資構(gòu)成與方向261、聯(lián)營(yíng)企業(yè)272、中新藥業(yè)公司的其他關(guān)聯(lián)方情況273、中新藥業(yè)公司的投資項(xiàng)目27（二）投資消耗的資源28（三）投資收益的產(chǎn)生渠道29三、投資的增量資產(chǎn)分析30（一）母公司對(duì)子公司的投資情況30（二）子公司分紅分析30(三）長(zhǎng)期投資與投資收益31現(xiàn)金流量表分析31一、現(xiàn)金流量表一般分析31二、現(xiàn)金流量表水平分析31四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析39（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析39（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析39（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析40（四）匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響分析40現(xiàn)金流與利潤(rùn)綜合分析40一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)關(guān)系分析40二、現(xiàn)金流量表附注資料的水平分析42三、現(xiàn)金流量表附表主要項(xiàng)目分析43四、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段分析44企業(yè)盈利能力分析44一、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析44（一）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)44（二）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素45企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析47企業(yè)償債能力分析49一、償債能力分析49（一）短期償債能力分析49(二)長(zhǎng)期償債能力分析50中新公司發(fā)展能力分析51股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析51綜合分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)52杜邦財(cái)務(wù)綜合分析及其發(fā)展：52財(cái)務(wù)報(bào)告總結(jié)53一、報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況的剖析53二、對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的展望56資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 編制單位:中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 單位:元幣種:人民幣項(xiàng)目2010年 2009年變動(dòng)額變動(dòng)（%）對(duì)總資產(chǎn)的影響（%）流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金372,462,256.38364,834,457.267,627,799.12 2.10.21 應(yīng)收票據(jù) 167,924,185.24193,645,501.90-25,721,316.66 -13.29 -1.33應(yīng)收賬款 101,674,463.8593,612,393.228,062,070.63 8.61 0.75 預(yù)付款項(xiàng) 28,200,772.9914,340,598.0113,860,174.98 96.65 1.29 其他應(yīng)收款 20,181,091.8436,382,972.73-16,201,880.89 -44.53 -1.50 存貨 138,799,410.25121,761,160.0617,038,250.19 13.99 1.58 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 858,575,695.92648,095,618.40210,480,077.52 32.48 19.53 非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)47,941,272.2070,230,730.00-22,289,457.8-31.74-3.12 持有至到期投資20,000,000.00長(zhǎng)期股權(quán)投資 52,195,412.0265,891,664.74-13,696,252.72 -20.79 -1.27 投資性房地產(chǎn)33,612,888.7825,825,493.647,787,395.1430.153.02固定資產(chǎn) 223,351,027.53234,258,806.89-10,907,779.36 -4.66 -1.01 在建工程 3,137,085.001,015,000.002,122,085.00 209.07 0.20 無(wú)形資產(chǎn) 23,178,899.4624,043,896.10-864,996.64 -3.60 -0.08 開(kāi)發(fā)支出6,260,023.828,455,258.42-2,195,234.6-25.96-2.61 商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 163,783.13117,708.9046,074.23 39.14 0.00 遞延所得稅資產(chǎn) 7,441,975.773,957,525.813,484,449.96 88.05 0.32 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 309,682,218.40429,498,637.93-119,816,419.53 -27.90 -11.12 資產(chǎn)總計(jì) 3,836,485,458.903,667,035,429.99169,450,028.914.62 0.46流動(dòng)負(fù)債： 短期借款648,000,000.00778,000,000.00-130,000,000.00 -16.71-1.68應(yīng)付票據(jù) 28,364,531.17107,966,675.83-79,602,144.66 -73.73-7.37 應(yīng)付賬款 111,666,991.53111,809,736.84-142,745.31 -0.13 0.01 預(yù)收款項(xiàng)18,895,307.4923,660,678.70-4,765,371.21 -20.14 0.44 應(yīng)付職工薪酬 4,203,526.7612,330,523.04-8,126,996.28 -65.91 0.75 應(yīng)交稅費(fèi) 7,854,253.419,451,592.15-1,597,338.74 -16.90 0.15 應(yīng)付股利 445,590.00551,081.19-105,491.19 -19.14 0.01 其他應(yīng)付款 41,834,464.5843,211,805.85-1,377,341.27 -3.19 0.13 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,000,000.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 290,340,104.16228,484,963.7661,855,140.40 27.07 0.24 非流動(dòng)負(fù)債：0.00 長(zhǎng)期借款144,000,000.00100,000,000.0044,000,000.00440.00 長(zhǎng)期應(yīng)付款3,949,469.683,979,469.68000.00 專項(xiàng)應(yīng)付款 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 遞延所得稅負(fù)債6,235,635.169,734,206.31-3,498,571.15-35.94-3.6 其他非流動(dòng)負(fù)債44,425,735.2637,948,320.376477414.8917.11.72 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 負(fù)債合計(jì) 291,284,535.16228,784,963.7662,499,571.40 27.32 5.80 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：0.00 實(shí)收資本（或股本）153,398,600.00153,398,600.000.00 0.00 0.00 資本公積317,811,200.76319,134,496.73-1,323,295.97 -0.41 -0.12 盈余公積 108,429,159.0898,961,422.089,467,737.00 9.57 0.88 未分配利潤(rùn) 272,929,329.11250,165,219.9522,764,109.16 9.10 2.11 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)852,568,288.95821,659,738.7630,908,550.19 3.76 2.87 少數(shù)股東權(quán)益 24,405,090.2127,149,553.81-2,744,463.60 -10.11 -0.25 所有者權(quán)益合計(jì) 876,973,379.16848,809,292.5728,164,086.59 3.32 2.61 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)3,836,485,458.903,667,035,429.99169,450,028.914.62 0.46從投資或資產(chǎn)的角度分析中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司總資產(chǎn)本期增加169,450,028.91元，增長(zhǎng)幅度為4.62%，說(shuō)明中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大程度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（一） 資產(chǎn)總體變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)本期增加210,480,077.52元，增加的幅度為32.48%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了19.53%；非流動(dòng)資產(chǎn)本期減少119,816,419.53元，減少的幅度為27.90%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了11.12%。（二） 流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)情況本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要是由流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)引起的，不考慮其他因素的前提下，僅從這一變化來(lái)觀察，中新股份有限公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。從報(bào)表中看，流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的波動(dòng)變化，其增長(zhǎng)主要有以下幾個(gè)比較明顯的方面：1、應(yīng)收票據(jù)的大幅度增長(zhǎng)。應(yīng)收票據(jù)本期增長(zhǎng)136,397,442.52元，增長(zhǎng)的幅度為303.50%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為12.66%。應(yīng)收票據(jù)的法定效力較強(qiáng)，賬款的回收率較高，回收期也較短，所以應(yīng)收票據(jù)的大幅增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的資金擁有量，提高企業(yè)的償債需求都是很有利的。經(jīng)查應(yīng)收票據(jù)的大幅增長(zhǎng)的的原因主要是由于公司貨款多為票據(jù)結(jié)算，2011年末應(yīng)收票據(jù)余額比上年同期增加13640萬(wàn)元，而2010由于當(dāng)時(shí)要為2010年末母公司為當(dāng)時(shí)擬進(jìn)行委貸項(xiàng)目籌集資金，當(dāng)年末將未到期的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，當(dāng)年末應(yīng)收票據(jù)比2009年同期減少8996.43萬(wàn)元，而2011年沒(méi)有采用2010年的相應(yīng)手段，因而應(yīng)收票據(jù)的數(shù)量相比2010年有較大幅度的提升，但從企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程來(lái)講，這一增長(zhǎng)是正?，F(xiàn)象；2、預(yù)付款項(xiàng)的增加。預(yù)付賬款本期增長(zhǎng)13,860,174.98，增長(zhǎng)的幅度為96.65%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了1.29%。預(yù)付賬款是提前支付給對(duì)方的資金，若少則說(shuō)明談判能力很強(qiáng)，但突然增加則表明公司采取了某些措施，提前將購(gòu)貨款支付給供應(yīng)商，一定程度上可以為貨源提供保證，但同時(shí)也增加了購(gòu)貨方違約的風(fēng)險(xiǎn)；3、應(yīng)收利息的增加。應(yīng)收利息本期增加897,897.68元，增長(zhǎng)的幅度為77.44%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.08%。主要為母公司2011年提供漢口飯店委托貸款1.5億元，導(dǎo)致利息收入的增加。4、其他應(yīng)收款的減少。應(yīng)收賬款本期減少16,201,880.89元，減少的幅度為-44.53%，是使總資產(chǎn)減少了-1.50%。其他應(yīng)收款的減少主要是由于賬款無(wú)法收回，與企業(yè)有聯(lián)營(yíng)關(guān)系的中新大鵬藥業(yè)有限公司占應(yīng)收賬款40.49%的比例，款項(xiàng)難以收回，計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。（三） 非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)情況非流動(dòng)資產(chǎn)的變化主要有一下幾個(gè)方面：1、在建工程的增加。在建工程本期增加2,122,085.00元，增長(zhǎng)的幅度為209.07%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.20%。本期在建工程增加了基地天然氣改造工程，集團(tuán)科技大樓改造工程，中蒙藥業(yè)五車間改造工程三大主要工程，耗資巨大，所以導(dǎo)致了在建工程的增長(zhǎng)，但其對(duì)總資產(chǎn)的影響并不大。其中基地天然氣改造工程已接近完工，集團(tuán)科技大樓改造工程已經(jīng)完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，中蒙藥業(yè)五車間改造工程完工進(jìn)度32%。 2、遞延所得稅資產(chǎn)的增加。遞延所得稅資產(chǎn)本期增加3,484,449.96元，增長(zhǎng)的幅度為88.05%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.32%。本期遞延所得稅資產(chǎn)有較大幅度增加，未確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)的可抵扣虧損將于以下年度到期。 3、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的增加。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用本期增加46,074.23元，增長(zhǎng)的幅度為39.14 %，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.00%.長(zhǎng)期待攤費(fèi)用本期較上期有較大幅度的增長(zhǎng)是由于GSP認(rèn)證費(fèi)用本期有較大幅度的增加173,306.40元。從籌資或權(quán)益的角度進(jìn)行分析中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司權(quán)益總額較上年增加90,663,657.99 元，增長(zhǎng)幅度為8.41%，說(shuō)明中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司本年本年度權(quán)益總額有較大程度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（一） 權(quán)益總體變動(dòng)情況負(fù)債本期增加62,499,571.40元，增長(zhǎng)的幅度為27.32%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了5.80%；所有者權(quán)益本期增加了28,164,086.59元，增長(zhǎng)的幅度為3.32%，是權(quán)益總額增長(zhǎng)了2.61%。（二） 負(fù)債的變動(dòng)情況本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債是其主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)了61,855,140.40元，增長(zhǎng)的幅度為27.07%，對(duì)權(quán)益總額的影響為5.74%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的增加及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。通過(guò)報(bào)表分析，流動(dòng)負(fù)債的變化主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：1、 短期借款的增加。短期借款期初無(wú)余額，本期純?cè)黾?0,000,000.00元。主要是由于2011 年4 月13 日，公司與漢口銀行股份有限公司簽訂流動(dòng)資金借款協(xié)議，公司取得短期借款3,000 萬(wàn)元，借款期限2011 年4 月13 日至2012 年4 月13 日，借款條件為信用借款。短期借款的風(fēng)險(xiǎn)很高，對(duì)企業(yè)資金鏈有很高的要求和影響力，所以企業(yè)要慎重對(duì)待。 2、應(yīng)付票據(jù)的增加。應(yīng)付票據(jù)期初無(wú)余額，本期純?cè)黾?9,000,000.00元。主要為下一會(huì)計(jì)期間將到期的金額為29,000,000.00 元的銀行承兌匯票。應(yīng)付票據(jù)的大幅增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理也有重要影響，若不能及時(shí)償還，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將大大提高，對(duì)企業(yè)的信譽(yù)也將造成重要影響。 3、應(yīng)付職工薪酬的減少。應(yīng)付職工薪酬本期減少8,126,996.28元，減少的幅度為65.91%，對(duì)權(quán)益總額的影響為-0.75%。應(yīng)付職工薪酬期末余額較上年減少65.91%，主要系上年度計(jì)提的效績(jī)激勵(lì)獎(jiǎng)金，已于本年度效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)完成后發(fā)放所致。 4、其他流動(dòng)負(fù)債的增加。其他流動(dòng)負(fù)債本期增加18,970,424.40元，增加的幅度為69.06%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.76%。其他流動(dòng)負(fù)債本期較上期增加69.06%，主要系本期加工費(fèi)、房租等營(yíng)銷費(fèi)用及返利尚未支付所致。非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要是專項(xiàng)應(yīng)付款的增長(zhǎng)。本期專項(xiàng)應(yīng)付款增加644,431.00元，增加的幅度為214.81%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.06%。主要是由于科技項(xiàng)目專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)導(dǎo)致的。這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是必不可少的一部分開(kāi)支也是值得提倡的一部分開(kāi)支。有助于企業(yè)科技實(shí)力的增強(qiáng)和科研氛圍的營(yíng)造。（三） 所有者權(quán)益的變動(dòng)情況股東權(quán)益本期增加28,164,086.59元，增長(zhǎng)幅度為3.32%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.61%。資本公積的變化主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、未分配利潤(rùn)的增加。本期未分配利潤(rùn)增加22,764,109.16元，增加的幅度為9.10%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.11%。 2、資本公積的減少。本期資本公積減少1,323,295.97元，減少的幅度為0.41%，對(duì)權(quán)益總額的影響為-0.12%。資本公積的變化主要由于2011 年10 月，公司收購(gòu)控股子公司中新集團(tuán)種藥業(yè)有限公司3.86%的少數(shù)股東股權(quán)，新取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資與按新增持股比例計(jì)算應(yīng)享有子公司自購(gòu)買(mǎi)日開(kāi)始持續(xù)計(jì)算的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)份額之間的差額1,433,553.19 元計(jì)入資本公積。2011 年12 月，中新集團(tuán)中蒙藥業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓所持有的中新集團(tuán)中蒙醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，以前年度收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)所形成的資本公積110,257.22 元予以轉(zhuǎn)回。二部分共同作用導(dǎo)致了資本公積最終的變化結(jié)果。資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 項(xiàng)目2010年2009年2010年（%）2009年（%）變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 應(yīng)收票據(jù) 167,924,185.24193,645,501.901.5 1.9-0.4應(yīng)收賬款 101,674,463.8593,612,393.220.21 0.170.04 預(yù)付款項(xiàng) 28,200,772.9914,340,598.010.00 0.01 -0.01 其他應(yīng)收款 20,181,091.8436,382,972.734.17 10.41 -6.24 存貨 138,799,410.25121,761,160.068.69 14.44 -5.75 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 858,575,695.92648,095,618.401.33 2.73 -1.40 非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)47,941,272.2070,230,730.002.01 3.08 -1.07持有至到期投資20,000,000.000.00 0.00 0.00 長(zhǎng)期股權(quán)投資 52,195,412.0265,891,664.740.11 0.09 0.02 投資性房地產(chǎn)33,612,888.7825,825,493.640.06 0.04 0.02 固定資產(chǎn) 223,351,027.53234,258,806.893.38 2.21 1.17 在建工程 3,137,085.001,015,000.000.12 0.04 0.08 無(wú)形資產(chǎn) 23,178,899.4624,043,896.1011.30 11.13 0.17 開(kāi)發(fā)支出6,260,023.828,455,258.420.01 0.01 0.00 商譽(yù)0.00 0.00 0.00 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 163,783.13117,708.9060.14 71.20 -11.05 遞延所得稅資產(chǎn) 7,441,975.773,957,525.810.21 0.12 0.09 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 309,682,218.40429,498,637.930.56 0.67 -0.11 資產(chǎn)總計(jì) 3,836,485,458.903,667,035,429.990.00 0.32 -0.32 流動(dòng)負(fù)債： 短期借款648,000,000.00778,000,000.000.78 0.86 -0.08 應(yīng)付票據(jù) 28,364,531.17107,966,675.836.11 4.69 1.43 應(yīng)付賬款 111,666,991.53111,809,736.840.25 0.24 0.01 預(yù)收款項(xiàng)18,895,307.4923,660,678.7021.74 21.23 0.51 應(yīng)付職工薪酬 4,203,526.7612,330,523.040.09 0.03 0.06 應(yīng)交稅費(fèi) 7,854,253.419,451,592.150.45 0.57 -0.12 應(yīng)付股利 445,590.00551,081.190.02 0.03 -0.01 其他應(yīng)付款 41,834,464.5843,211,805.850.25 0.26 -0.01 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,000,000.000.00 0.00 0.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 290,340,104.16228,484,963.762.23 1.93 0.30 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款144,000,000.00100,000,000.000.02 0.12 -0.10 長(zhǎng)期應(yīng)付款3,949,469.683,979,469.680.01 0.02 -0.01 專項(xiàng)應(yīng)付款 944,431.00300,000.000.37 0.46 -0.09 遞延所得稅負(fù)債6,235,635.169,734,206.319.28 0.00 9.28 其他非流動(dòng)負(fù)債44,425,735.2637,948,320.3739.86 28.80 11.05 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 944,431.00300,000.00100.00 100.00 0.00 負(fù)債合計(jì) 291,284,535.16228,784,963.760.60 0.45 0.15 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實(shí)收資本（或股本）153,398,600.00153,398,600.000.11 0.11 0.00 資本公積317,811,200.76319,134,496.730.25 0.26 -0.01 盈余公積 108,429,159.0898,961,422.080.41 0.38 0.03 未分配利潤(rùn) 272,929,329.11250,165,219.950.57 0.54 0.03 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)852,568,288.95821,659,738.760.54 0.52 0.02 少數(shù)股東權(quán)益 24,405,090.2127,149,553.810.00 14.66 -14.66 所有者權(quán)益合計(jì) 876,973,379.16848,809,292.5710.38 13.10 -2.72 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)3,836,485,458.903,667,035,429.992.20 4.08 -1.88 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)（一） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析1、從靜態(tài)方面分析，中新藥業(yè)公司2010年的流動(dòng)資產(chǎn)的比重比較大為60.14%，其中貨幣資金所占比重最大，占總資產(chǎn)的31.16%而非流動(dòng)資產(chǎn)為39.86%，其中以固定資產(chǎn)最多為21.74%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這說(shuō)明該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性比較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較小。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，2010年中新藥業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重下降了11.05%，非流動(dòng)資產(chǎn)的比重上升了11.05%。其中應(yīng)收賬款減少了6.24%，應(yīng)收票據(jù)減少了5.75%，以及其他非流動(dòng)資產(chǎn)增加了9.28%，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。（二） 資本結(jié)構(gòu)的分析1、從靜態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益的比重為78.77%，負(fù)債比重為21.23%，公司的財(cái)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率比較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重上升了15.48%，其中未分配利潤(rùn)增加了6.97%，負(fù)債比重下降了15.48%，其中應(yīng)付票據(jù)減少了14.66%，但各項(xiàng)目在股東權(quán)益或負(fù)債中的影響變動(dòng)不是很大，說(shuō)明該公司的資本結(jié)構(gòu)還是相對(duì)比較穩(wěn)定的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、 經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和非經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的比例關(guān)系經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2010年2009年2010年（%）2009年（%）變動(dòng)情況（%）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)貨幣資金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 預(yù)付款項(xiàng)14340598.01 35429949.59 1.33 2.73 -1.40 存貨121761160.06 144308938.49 11.30 11.13 0.17 固定資產(chǎn)234258806.89 275152989.28 21.74 21.23 0.51 在建工程 1015000.00 435000.00 0.09 0.03 0.06 無(wú)形資產(chǎn)24043896.10 25046408.67 2.23 1.93 0.30 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)95464.92 95692.76 0.01 0.01 0.00 其他流動(dòng)資產(chǎn)5520.00 0.00 0.00 0.00 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)731316700.75 871641009.42 67.87 67.25 0.61 非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 交易性金融資產(chǎn)74940.00 0.00 0.01 -0.01 應(yīng)收票據(jù)44941794.29 134906062.89 4.17 10.41 -6.24 應(yīng)收賬款93612393.22 187099721.46 8.69 14.44 -5.75 應(yīng)收利息1159460.40 1124437.50 0.11 0.09 0.02 其他應(yīng)收款36382972.73 28584263.78 3.38 2.21 1.17 可供出售金融資產(chǎn)4121600.00 0.00 0.32-0.32 持有至到期投資37388.23 0.00 0.00 0.00 長(zhǎng)期股權(quán)投資65891664.74 60748050.18 6.11 4.69 1.43 商譽(yù)0 000 0長(zhǎng)期待攤費(fèi)用117708.90 214313.02 0.01 0.02 -0.01 遞延所得稅資產(chǎn)3957525.81 5957893.78 0.37 0.46 -0.09 其他非流動(dòng)資產(chǎn)100000000.00 9.28 0.00 9.28 非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)346277555.58 424461492.97 32.13 32.75 -0.61 資產(chǎn)總計(jì)1077594256.33 1296102502.39 100.00 100.00 0.00 由表可以看出，中新公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有所下降，但由于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的下降速度小于非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的下降速度，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重增加了0.62%，表明雖然公司總資產(chǎn)有所下降，但企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力提高了。2、 固定資產(chǎn)于流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系中新公司2010年的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為21.74%和60.14%，固流比例大致為1:2.77，上年度流動(dòng)資產(chǎn)比重為71.2%，固定資產(chǎn)比重為21.23%，固流比例大致為1:3.35，固流比例變化幅度不是太大，可以說(shuō)是比較穩(wěn)定。3、流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（%）2010年2009年2010年2009年差異貨幣資產(chǎn)335801774.77 391166510.63 51.81 42.39 9.42 債權(quán)資產(chǎn)176096620.64 351789425.63 27.17 38.12 -10.95 存貨資產(chǎn)121761160.06 144308938.49 18.79 15.64 3.15 其他14436062.93 35525642.35 2.23 3.85 -1.62 合計(jì)648095618.40 922790517.10 100.00 100.00 0.00 由表可以看出，貨幣資產(chǎn)比重上升，提高了企業(yè)即期支付能力，債權(quán)資產(chǎn)比重下降了不少，可反映出公司的信譽(yù)提升，收賬政策管理較上年度好。存貨比重上升，但總固定資產(chǎn)的比例基本穩(wěn)定。（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、典型負(fù)債結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)（1）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（%）2010年2009年2010年2009年差異流動(dòng)負(fù)債228,484,963.76475,091,395.8299.87 99.85 0.02 非流動(dòng)負(fù)債300,000.00696,023.750.13 0.15 -0.02 負(fù)債合計(jì)228,784,963.76475,787,419.57100.00 100.00 0.00 從上表可以看出，中新藥業(yè)公司2010年流動(dòng)負(fù)債高達(dá)99.87%，比上期增加了0.02%，表明該公司在使用負(fù)債資金時(shí)，以短期負(fù)債為主。由于流動(dòng)負(fù)債對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性要求較高，流動(dòng)資產(chǎn)比重小于流動(dòng)負(fù)債，因此該公司所奉行的負(fù)債政策會(huì)增加公司的償債能力，承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，但相應(yīng)的負(fù)債成本極大的降低了。（2）負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2010年2009年2010年2009年差異商業(yè)信用111809736.84 359720485.02 48.87 75.61 -26.73 應(yīng)交款項(xiàng)9451592.15 10973171.21 4.13 2.31 1.82 內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)12330523.04 8180771.12 5.39 1.72 3.67 外部結(jié)算款項(xiàng)23660678.70 52837341.25 10.34 11.11 -0.76 應(yīng)付股利551081.19 437791.19 0.24 0.09 0.15 其他負(fù)債70981351.84 43637859.78 31.03 9.17 21.85 負(fù)債總計(jì)228784963.76 475787419.57 100.00 100.00 0.00 由上表可以看出，公司的主要負(fù)債方式由商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)變成商業(yè)信用和其他負(fù)債。公司的商業(yè)信用負(fù)債比例下降幅度較大，較上年度下降26.73個(gè)百分點(diǎn)，而其他負(fù)債比例則增加到31.03%，可以看出公司的信譽(yù)度上升，公司可利用資金增加，負(fù)債成本降低了許多。公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)除了商業(yè)信用和其他負(fù)債以外基本穩(wěn)定。（3）負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2010年2009年2010年2009年差異無(wú)成本負(fù)債201315417.77 468481169.25 87.99 98.59 -10.60 低成本負(fù)債27469545.99 6706010.32 12.01 1.41 10.60 高成本負(fù)債0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 負(fù)債總計(jì)228784963.76 475187179.57 100.00 100.00 0.00 由上表可以看出，公司無(wú)成本負(fù)債比重是相當(dāng)高的，雖然比上年有所下降，但公司的負(fù)債成本很低。（三） 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表提供的資料，編制股東權(quán)益結(jié)構(gòu)情況分析表股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2010年2009年2010年2009年差異股本153398600.00153398600.0018.6719.76-1.09資本公積319134496.73321806976.9638.8441.45-2.61盈余公積98961422.0890652858.0212.0411.680.37未分配利潤(rùn)250165219.95210526231.7130.4527.123.33歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)821659738.76776384666.69100.00100.000.00從靜態(tài)方面分析，投入資本仍然是公司股東權(quán)益的最主要來(lái)源。從動(dòng)態(tài)方面分析，雖然投入資本有所減少，本年度留存收益增加幅度相對(duì)來(lái)說(shuō)比較大。投入資本的比重下降了3.7%，內(nèi)部形成權(quán)益資金的比重相應(yīng)的上升3.7%，說(shuō)明該公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因引起的。（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表比重流動(dòng)資產(chǎn)（60.14%，71.2%）流動(dòng)負(fù)債（21.20%，36.66%）非流動(dòng)負(fù)債（0.03%，0.05%）所有者權(quán)益（78.77%，63.29%）非流動(dòng)資產(chǎn)（39.86%，28.8%）由上表可以看出該公司2010年流動(dòng)資產(chǎn)的比重為60.14%，流動(dòng)負(fù)債比重為21.2%，屬于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。該公司上年流動(dòng)資產(chǎn)比重為71.2%。流動(dòng)負(fù)債比重為36.66%。從動(dòng)態(tài)方面看，相對(duì)于上年，雖然該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都有所改變，但該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的性質(zhì)并未改變。資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析一、主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析 （一）貨幣資金根據(jù)表對(duì)中新公司的貨幣資金存量規(guī)模、比重及變動(dòng)情況作如下分析：（1）從存量規(guī)模及變動(dòng)情況來(lái)看，本年該公司貨幣資金比上年減少了55364735.86元，減少了14.15%，變化幅度不是很大，對(duì)總資產(chǎn)的影響也不是很大，由表可以看出，本年貨幣資金減少原因之一是其他應(yīng)收款增加了27.28%，使得現(xiàn)金收入減少；二是應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款大幅減少，使得現(xiàn)金支出增加；三是預(yù)收款項(xiàng)減少了55.22%，同樣使能提前收到的現(xiàn)金減少了。但是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期比上年同期增加了125.03%,所以最終使得貨幣資金減少的幅度并不是很大。（2）從比重及變動(dòng)情況看，該公司期末貨幣資金比重為31.16%，期初比重為30.18%，貨幣資金比重變化并不很大，但總的來(lái)說(shuō)貨幣資金的比重還是較高的，且有緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，應(yīng)根據(jù)公司具體情況適當(dāng)控制其存量規(guī)模和比重。（二）應(yīng)收款項(xiàng)1.應(yīng)收賬款（應(yīng)收票據(jù)）根據(jù)中新公司提供的會(huì)計(jì)報(bào)表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注可知，該公司本年應(yīng)收賬款余額為93612393.22元，上年應(yīng)收賬款余額為187099721.46元，本年應(yīng)收賬款減少了93487328.24元，減少率為49.97%。另根據(jù)該公司會(huì)計(jì)報(bào)表附注提供的應(yīng)收賬款賬齡表得知，該公司不同期限的應(yīng)收賬款的余額都有所下降，其中1-2年和3年以上的應(yīng)收賬款的比重下降較多，而1年以內(nèi)和2-3年的應(yīng)收賬款比重有所增加，說(shuō)明該公司的信用政策和收賬政策有所改變，最終使得公司應(yīng)收賬款減少了很多。本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)了2.49%，而應(yīng)收賬款卻下降了49.97%，加之本期貨幣資金也減少了，所以其具體原因有待于進(jìn)一步分析。2.其他應(yīng)收款該公司本年其他應(yīng)收款余額為36382972.73元，占總資產(chǎn)的比重為3.376%，上年其他應(yīng)收款余額為28584263.78元，占總資產(chǎn)的比重為2.205%，本年其他應(yīng)收款增加了7798708.95元，增長(zhǎng)率為27.28%。從其他應(yīng)收款的增長(zhǎng)幅度和所占比重來(lái)看，所占比重并不多，但增長(zhǎng)幅度較大。其中前五名欠款合計(jì)33777785.52元，占其他應(yīng)收款的60.24%，說(shuō)明債務(wù)人比較集中。其他應(yīng)收款中沒(méi)有持有該公司5%及以上表決權(quán)股份的股東單位的欠款，說(shuō)明不存在關(guān)聯(lián)方資金占用或大股東掏空行為。3.壞賬準(zhǔn)備公司本年度壞賬損失采取備抵法核算，壞賬準(zhǔn)備按決算日應(yīng)收賬款余額進(jìn)行分類計(jì)提，其中單項(xiàng)金額較大的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的比重為95.63%，計(jì)提比率為5.32%，其他單項(xiàng)金額不大的應(yīng)收賬款計(jì)提比率為100%。本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9780622.26元，比上期減少6829312.31元，減少的原因主要是應(yīng)收賬款的減少，本公司本期未發(fā)生會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)。單項(xiàng)金額較大的其他應(yīng)收款占其他應(yīng)收款總額的比重為9.98%，計(jì)提比率為100%，其他單項(xiàng)金額不大的其他應(yīng)收款計(jì)提比率為90.02%。本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備19694153.68元，比上期增加1132445.41元，增加的原因主要是其他應(yīng)收款的增加。 （三）存貨根據(jù)公司的資產(chǎn)負(fù)債表，該公司的期初余額為144308938.49元，期末存貨余額121761160.06元，凈減少了2254778.43元，存貨的減少大大減少了公司的流動(dòng)資產(chǎn)，提高了公司的資金利用率，但是公司存貨余額比重還是較高，這會(huì)浪費(fèi)一部分資金。二、主要負(fù)債項(xiàng)目（一）短期借款根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可知，短期借款有所增加，短期借款期初是沒(méi)有余額的，本期凈增加到3000000000元。主要是公司與漢口銀行股份有限公司簽訂流動(dòng)資金借款協(xié)議，款期限2011 年4 月13 日至2012 年4 月13 日，借款條件為信用借款。短期借款的風(fēng)險(xiǎn)是比較高的，對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金要求較高。因此要加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)根據(jù)公司年報(bào)可知，應(yīng)付票據(jù)有所增加，應(yīng)付票據(jù)期初余額為零，本期凈增加2900000000元。主要為下一會(huì)計(jì)期間的銀行承兌匯票。應(yīng)付票據(jù)的增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要影響。（三）其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款有所增加。其他其他應(yīng)付款本期增加18,970,424.40元，增加的幅度為69.06%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.76%。其他流動(dòng)負(fù)債本期較上期增加69.06%。（四）長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款有所增長(zhǎng)，本期增加644,431.00元，增加的幅度為214.81%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.06%。這是由于科技項(xiàng)目專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)導(dǎo)致的。長(zhǎng)期借款雖然比起短期借款成本較高，但是它可以大大降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于大大提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。指標(biāo)名稱07年08年09年08年相對(duì)07年09年相對(duì)08年09年相對(duì)07年增長(zhǎng)額相對(duì)增長(zhǎng)%增長(zhǎng)額相對(duì)增長(zhǎng)%增長(zhǎng)額相對(duì)增長(zhǎng)%流動(dòng)資產(chǎn)133478113865611640739517803.8825417818.3430595822.92存貨3951534414725159704631911.727449816.8712081730.57應(yīng)收賬款2706153223344403835171919.1111804936.6216976862.73總資產(chǎn)347227934449393667035-27340-0.792220966.451947565.61流動(dòng)負(fù)債191107819365721723771254941.33-212801-10.99-187307-9.8總負(fù)債212678119722351878903-154546-7.27-93332-4.73-247878-11.66所有者權(quán)益1345498147270417881321272069.4531542821.4244263432.9 如圖表2-2所示，08年各類與財(cái)務(wù)狀況相關(guān)的指標(biāo)與07年相比，除總資產(chǎn)、總負(fù)債有一定幅度的下降外,其他指標(biāo)均有不同程度的上浮，其中應(yīng)收賬款、存貨和所有者權(quán)益上升的幅度位列前三甲，分別達(dá)到19.11%、11.72%、9.45%。應(yīng)收賬款和存貨同時(shí)大幅上升，究其原因，主要是公司在06年曾大幅計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，同時(shí)執(zhí)行對(duì)速效救心丸的營(yíng)銷改革策略，限銷提價(jià)，壓縮社會(huì)庫(kù)存，因此造成06年基數(shù)較小，而一旦07年公司加大了生產(chǎn)與銷售，相關(guān)數(shù)據(jù)隨即上升。公司流動(dòng)資產(chǎn)的增加很大程度上正是由于應(yīng)收賬款和存貨的增加造成的；而流動(dòng)負(fù)債的增加，主要源于長(zhǎng)期借款轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐诮杩睿豢傌?fù)債的減少則主要是應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬和遞延所得稅負(fù)債的減少等所致；所有者權(quán)益的增加主要因?yàn)?8年公司扭虧為盈。09年與08年相比，各項(xiàng)指標(biāo)除流動(dòng)負(fù)債和總負(fù)債下降外，其他指標(biāo)均有不同程度的提高，特別是應(yīng)收賬款，提高了36