電大形成性測評財(cái)務(wù)報(bào)分析鞍鋼盈利能力分析

2015年鞍鋼股份盈利能力分析一、 企業(yè)簡介公司前身鞍鋼集團(tuán)公司1916年始建,是中國第一大綜合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),1948年12月正式成立新中國第一個(gè)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)-鞍山鋼鐵公司。1992年組建以鞍山鋼鐵公司為核心企業(yè)的鞍鋼集團(tuán)。本公司是經(jīng)國家體改委體改生199762號文批準(zhǔn),由鞍鋼集團(tuán)公司作為發(fā)起人于1997年5月8日以發(fā)起設(shè)立方式成立的股份有限公司。公司前身鞍鋼集團(tuán)公司1916年始建,是中國第一大綜合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),1948年12月正式成立新中國第一個(gè)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)-鞍山鋼鐵公司。1992年組建以鞍山鋼鐵公司為核心企業(yè)的鞍鋼集團(tuán)。本公司是經(jīng)國家體改委體改生199762號文批準(zhǔn),由鞍鋼集團(tuán)公司作為發(fā)起人于1997年5月8日以發(fā)起設(shè)立方式成立的股份有限公司。二、 指標(biāo)計(jì)算2015年1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均余額=-460,000.00/4593850=-10.01%2、銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=-460,000.00/5,275,900.00=-8.71893、銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=（5,275,900.00-4,946,900.00）/5,275,900.00=6.23594、每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=-0.64（元）5、每股主營業(yè)務(wù)收入=主營業(yè)務(wù)收入/普通股股數(shù)2014年1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均余額=-92,400.00/4764300=1.94%2、銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=92,400.00/7,404,600.00=1.24793、銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=（7,404,600.00-6,549,000.00）/7,404,600.00=11.5554、每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=0.13（元）5、每股主營業(yè)務(wù)收入=主營業(yè)務(wù)收入/普通股股數(shù)2013年1、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均余額=75,500.00/4765950=1.58%2、銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=75,500.00/7,532,900.00=1.00233、銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=（7,532,900.00-6,692,900.00）/7,532,900.00=11.15114、每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=0.11（元）5、每股主營業(yè)務(wù)收入=主營業(yè)務(wù)收入/普通股股數(shù)2012年1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均余額=-438,000.00/5026700=-8.71%2、銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=-438,000.00/7,774,800.00=-5.63363、銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=（7,774,800.00-7,563,000.00）/7,774,800.00=2.96884、每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=-0.58（元）5、每股主營業(yè)務(wù)收入=主營業(yè)務(wù)收入/普通股股數(shù)三、 歷史及影響因素分析1、凈資產(chǎn)收益率報(bào)表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31凈利潤 -460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00股東權(quán)益合計(jì)4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股東權(quán)益平均余額4593850476430047659505026700凈資產(chǎn)收益率（%）-10.01%1.94%1.58%-8.71% 凈資產(chǎn)收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity)，凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負(fù)債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼近幾年的凈資產(chǎn)收益率由2012年的-8.71%逐步上升到2014年的1.94%，達(dá)到最高，2015降到-10.01%，為近幾年最低。說明公司2015年的投資收益是較低，主要原因是鞍鋼2015年的凈利潤為近幾年最低。2、銷售凈利率報(bào)表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31凈利潤 -460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00銷售凈利率(%)-8.71891.24791.0023-5.6336該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。經(jīng)營中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，由于銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用的大幅增加，企業(yè)凈利潤并不一定會同比例的增長，甚至并一定負(fù)增長。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會為企業(yè)帶來正的收益。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷售收入的同時(shí)，凈利潤的增減程度，由此來考察銷售收入增長的效益。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平。 從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的銷售凈利率由2012年的-5.6336上升到2014年的1.2479，為近幾年最高，2015年降到-8.7189，為近幾年最低。其說明公司2015年銷售收入的收益水平較低，主要是因?yàn)榘颁?015年的凈利潤為近幾年最低。3、銷售毛利率報(bào)表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00營業(yè)成本4,946,900.006,549,000.006,692,900.007,563,000.00銷售毛利額329,000.00 855,600.00 840,000.00 211,800.00 銷售毛利率(%)6.235911.55511.15112.9688銷售毛利率是毛利占銷售凈值的百分比，通常稱為毛利率。其中毛利是銷售凈收入與產(chǎn)品成本的差。 銷售毛利率計(jì)算公式：銷售毛利率=（銷售凈收入產(chǎn)品成本）/銷售凈收入100%銷售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營指標(biāo)，能反映公司產(chǎn)品的競爭力和獲利潛力。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤的起點(diǎn)，沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較，如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平，說明公司產(chǎn)品附加值高，產(chǎn)品定價(jià)高，或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢，有競爭力。與歷史比較，如果公司的毛利率顯著提高，則可能是公司所在行業(yè)處于復(fù)蘇時(shí)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅上升。在這種情況下投資者需考慮這種價(jià)格的上升是否能持續(xù)，公司將來的盈利能力是否有保證。相反，如果公司毛利率顯著降低，則可能是公司所在行業(yè)競爭激烈，毛利率下降往往伴隨著價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控，這種情況預(yù)示產(chǎn)品盈利能力的下降。從上表可以看出，鞍鋼股份的銷售毛利率由2012年的2.9688上升到2014年的11.555，達(dá)到近幾年最高，2015年又降到6.2359。說明公司2015年產(chǎn)品的競爭力和獲利潛力較低，其主要原因是公司2015年的營業(yè)收入降低，導(dǎo)致銷售毛利額降低所致。4、凈利潤報(bào)表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00營業(yè)總成本5,702,700.007,315,400.007,522,000.008,372,300.00營業(yè)成本4,946,900.006,549,000.006,692,900.007,563,000.00存貨800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00營業(yè)稅金及附加22,400.0021,300.0019,400.0016,700.00銷售費(fèi)用231,100.00221,800.00174,300.00135,500.00管理費(fèi)用180,800.00185,000.00327,000.00302,300.00財(cái)務(wù)費(fèi)用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00資產(chǎn)減值損失186,900.00211,100.00186,600.00170,200.00投資收益39,100.0067,300.0055,500.0041,200.00其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益34,000.0058,700.0053,300.0040,200.00營業(yè)利潤-387,300.00156,500.0066,400.00-556,300.00營業(yè)外收入18,200.0016,100.0015,800.0011,600.00營業(yè)外支出7,200.0014,700.009,400.004,900.00非流動資產(chǎn)處置損失3,200.0013,700.008,900.004,100.00利潤總額-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00所得稅費(fèi)用83,700.0065,500.00-2,700.00-111,600.00凈利潤-460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00凈利潤（收益）是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈利潤。.凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。凈利潤的多寡取決于兩個(gè)因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費(fèi)用從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼的凈利潤由2012年的-438,000.00上升到2014年的92,400.00，2015年降到-460,000.00，說明鞍鋼2015年的經(jīng)營效益不好。其原因是公司2015年的主營業(yè)務(wù)收入偏低，銷售費(fèi)用增加，營業(yè)外收入減少，導(dǎo)致利潤總額降低。再加上所得稅費(fèi)用增加，使得公司凈利潤降低。5、每股收益報(bào)表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31基本每股收益-0.64（元）0.13（元）0.11（元）-0.58（元）基本每股收益是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)從而計(jì)算出的每股收益。如果企業(yè)有合并財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算和列報(bào)每股收益。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的每股收益由2012年的-0.58（元）上升到2014年的0.13（元），為近幾年最高；2015年降到-0.64（元），為近幾年最低。說明鞍鋼股份2015年的股票收益較低，其主要影響因素是鞍鋼2015年的凈利潤較低。 四、行業(yè)分析2015年凈資產(chǎn)收益率(%)凈利率(%)毛利率(%)凈利潤(百萬元)每股收益(元)營業(yè)收入(百萬元)每股主營業(yè)務(wù)收入(元)鞍鋼股份-10.61-8.76.2359-4593-0.6348527597.2923行業(yè)平均數(shù)-25.4359-0.41869.6608-1000.91-0.283616677.346.001行業(yè)最高16.76346.9437.7911012.87170.6594163789.548523.456行業(yè)最低-731.33-76.18-25.8585-7514.8018-3.27318.55190.0436與行業(yè)最高的差值27.37355.6431.55515605.87171.2942111030.54816.1637與行業(yè)最低的差值720.72355.6432.09442921.80182.638252740.44817.2487行業(yè)排名4042335444619 從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份2015年的凈資產(chǎn)收益率-10.61要高于行業(yè)平均數(shù)-25.4359，比行業(yè)最高值低27.37，比行業(yè)最低值高720.72，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中上；凈利率-8.7低于行業(yè)平均數(shù)-0.4186，比行業(yè)最高值低355.64，比行業(yè)最低值高355.64，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中下；毛利率6.2359低于行業(yè)平均數(shù)9.6608，比行業(yè)最高值低31.5551，比行業(yè)最低值高32.0944，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中下；凈利潤-4593低于行業(yè)平均數(shù)-1000.91，比行業(yè)最高值低5605.8717，比行業(yè)最低值高2921.8018，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中下；每股收益-0.6348低于行業(yè)平均數(shù)-0.2836，比行業(yè)最高值低1.2942，比行業(yè)最低值高2.6382，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中下；營業(yè)收入52759低于行業(yè)平均數(shù)16677.34，比行業(yè)最高值低111030.548，比行業(yè)最低值高52740.4481，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)屬于中下；每股主營業(yè)務(wù)收入7.2923低于行業(yè)平均數(shù)6.001，比行業(yè)最高值低16.1637，比行業(yè)最低值高7.2487