上市公司股權(quán)激勵政策與實務(wù)課件(PPT 70頁).ppt

上市公司股權(quán)激勵 政策與實務(wù) 張春安2008年10月13日 CompanyLogo 2 目錄 CompanyLogo 3 股權(quán)激勵的模式 業(yè)績單位 CompanyLogo 4 股權(quán)激勵的模式 業(yè)績股票在中國上市公司股權(quán)激勵機制中占較大的比例 是目前采用比較廣泛的一種激勵模式 業(yè)績股票 也可稱為業(yè)績股權(quán) 是指公司根據(jù)被激勵者業(yè)績水平 以普通股作為長期激勵形式支付給經(jīng)營者 通常是公司在年初確定業(yè)績目標 如果激勵對象在年末達到預(yù)定目標 則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票 國內(nèi)上市公司中 佛山照明 廣東福地 天藥股份三家上市公司業(yè)績股權(quán)激勵計劃都是每年提取一定數(shù)額的獎勵基金 部分或全部用來購買本公司的股票 新規(guī)則下萬科A是此種模式的典型代表 業(yè)績股票 CompanyLogo 5 股權(quán)激勵的模式 股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典 使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式 其內(nèi)容要點是 公司經(jīng)股東大會同意 將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認股權(quán)作為 一攬子 報酬中的一部分 以事先確定的某一期權(quán)價格有條件地?zé)o償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干 股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權(quán) 兌現(xiàn)等選擇 股票期權(quán)作為公司給予經(jīng)理人員購買本公司股票的選擇權(quán) 是公司長期激勵制度的一種 持有這種權(quán)利的人員 即股票期權(quán)受權(quán)人 可以按約定的價格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時間內(nèi)購買股票 并有權(quán)在一定時間后將所購的股票在股市上出售 但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓 股票期權(quán) CompanyLogo 6 股權(quán)激勵的模式 股票增值權(quán) Stockappreciationrights或Sars 是指公司給予激勵對象一種權(quán)利 經(jīng)營者可以在規(guī)定時間內(nèi)獲得規(guī)定數(shù)量的股票股價上升所帶來的收益 但不擁有這些股票的所有權(quán) 自然也不擁有表決權(quán) 配股權(quán) 按照合同的具體規(guī)定 股票增值權(quán)的實現(xiàn)可以是全額兌現(xiàn) 也可以是部分兌現(xiàn) 另外 股票增值權(quán)的實施可以是用現(xiàn)金實施 也可以折合成股票來加以實施 還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合 股票增值權(quán)經(jīng)常在三個條件下使用 第一個是股票薪酬計劃可得股票數(shù)額有限 第二個是股票期權(quán)或股票贈與導(dǎo)致的股權(quán)稀釋太大 第三個是封閉公司 沒有股票給員工 第四個是激勵對象不能合法擁有股票 如外籍人士不能買賣A股 國內(nèi)華菱鋼鐵 廣州國光 得潤電子等使用股票增值權(quán)模式 股票增值權(quán) CompanyLogo 7 股權(quán)激勵的模式 虛擬股票 Phantomstocks 是指公司授予激勵對象一種 虛擬 的股票 激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價升值收益 此時的收入即未來股價與當(dāng)前股價的差價 但沒有所有權(quán) 沒有表決權(quán) 不能轉(zhuǎn)讓和出售 在離開企業(yè)時自動失效 虛擬股票期權(quán)不是真正意義上的股票認購權(quán) 它是將獎金的給予延期支付 并把獎金轉(zhuǎn)換成普通股票 這部分股票享有分紅 轉(zhuǎn)增股等權(quán)利 但在一定時期內(nèi)不得流通 只能按規(guī)定分期兌現(xiàn) 虛擬股票是高科技企業(yè)的常用模式 虛擬股票和股票期權(quán)的區(qū)別在于 第一 虛擬股票并不是實質(zhì)性的股票認購權(quán) 它實際上是將獎金延期支付 第二 虛擬股票資金來源于企業(yè)的獎勵基金 由于虛擬股票的發(fā)放會導(dǎo)致公司發(fā)生現(xiàn)金支出 如果股價升幅過大 公司可能面臨現(xiàn)金支出風(fēng)險 因此一般會為計劃設(shè)立專門的基金 虛擬股票期權(quán) CompanyLogo 8 股權(quán)激勵的模式 和業(yè)績股票相比 業(yè)績單位減少了股價的影響 業(yè)績單位支付的是現(xiàn)金 而且是按考核期期初市盈率計算的股價折算的現(xiàn)金 在業(yè)績單位方案下 高層管理人員的收入是現(xiàn)金或者是市值等于現(xiàn)金的股票 除了有期初市盈率這一價格影響的痕跡外 不再受到股價的其它影響 國內(nèi)東方創(chuàng)業(yè) 天通股份 天大天財?shù)壬鲜泄緦嵤┝藰I(yè)績單位激勵方案 業(yè)績單位 CompanyLogo 9 股權(quán)激勵的模式 經(jīng)營者持股 即管理層持有一定數(shù)量的本公司股票并進行一定期限的鎖定 這些股票的來源包括 由公司無償贈送給受益人 由公司補貼 受益人購買 公司強行要求受益人自行出資購買等 激勵對象在擁有公司股票后 成為自身經(jīng)營企業(yè)的股東 與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險 共享收益 國內(nèi)公司實行經(jīng)營者持股 通常是公司以低價方式補貼受益人購買本公司的股票 或者直接規(guī)定經(jīng)營層自行出資購買 經(jīng)營者持股是一種風(fēng)險與收益共擔(dān)的激勵模式 國內(nèi)浙江創(chuàng)業(yè) 中遠發(fā)展等上市公司已經(jīng)實施經(jīng)營者持股計劃 經(jīng)營者持股 CompanyLogo 10 股權(quán)激勵的模式 MBO在國外已有20多年的歷史 但在中國 MBO近些年才開始試行 MBO的實行 意味著對管理作為一種資源價值的承認 管理層收購 Managementbuy out或MBO 又稱 經(jīng)理層融資收購 指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份 從而改變公司所有者結(jié)構(gòu) 控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 進而達到重組本公司目的 并獲取預(yù)期收益的一種收購行為 通常 上市公司管理層和員工共同出資成立職工持股會或上市公司管理層出資成立新的公司作為收購主體 一次性或多次通過其授讓原股東持有的上市公司國有股份 從而直接或間接成為上市公司的控股股東 國內(nèi)已有宇通客車 粵美的 深圳方大 佛塑股份等上市公司試行MBO方案 管理層收購 CompanyLogo 11 股權(quán)激勵的模式 CompanyLogo 12 幾個概念 根據(jù)我國 企業(yè)會計準則第 號 股份支付 規(guī)定 授予日 是指股份支付協(xié)議獲得批準的日期 可行權(quán)日 是指可行權(quán)條件得到滿足 職工和其他方具有從企業(yè)取得權(quán)益工具或現(xiàn)金的權(quán)利的日期 等待期 是指可行權(quán)條件得到滿足的期間 概念列表 授予日 可 行權(quán)日等待期鎖定期 股票 有效期解鎖期 股票 等待期 有效期 授予日 可行權(quán)日1 可行權(quán)日2 CompanyLogo 13 股權(quán)激勵的相關(guān)法規(guī)政策 CompanyLogo 14 對國有控股企業(yè)的專門政策 CompanyLogo 15 法律法規(guī)相關(guān)條款 公司法 CompanyLogo 16 法律法規(guī)相關(guān)條款 證券法 CompanyLogo 17 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 18 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 19 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 20 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 21 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 22 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 23 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 24 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 25 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 26 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 27 法律法規(guī)相關(guān)條款 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 CompanyLogo 28 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄1號 CompanyLogo 29 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄1號 CompanyLogo 30 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄1號 CompanyLogo 31 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄1號 CompanyLogo 32 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄2號 CompanyLogo 33 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄2號 CompanyLogo 34 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄3號 CompanyLogo 35 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄3號 CompanyLogo 36 法律法規(guī)相關(guān)條款 備忘錄3號 CompanyLogo 37 法律法規(guī)相關(guān)條款 國有控股上市公司 境內(nèi) 實施股權(quán)激勵試行辦法 CompanyLogo 38 法律法規(guī)相關(guān)條款 國有控股上市公司 境內(nèi) 實施股權(quán)激勵試行辦法 CompanyLogo 39 法律法規(guī)相關(guān)條款 關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實施股權(quán)激勵有關(guān)問題的補充通知 征求意見稿 CompanyLogo 40 法律法規(guī)相關(guān)條款 財政部65號文 關(guān)于清理國有控股上市金融企業(yè)股權(quán)激勵有關(guān)問題通知 CompanyLogo 41 案例分析 000002 SZ萬科A000006 SZ深振業(yè)A000012 SZ南玻A000046 SZ泛海建設(shè)000061 SZ農(nóng)產(chǎn)品000063 SZ中興通訊000069 SZ華僑城A000566 SZ海南海藥000568 SZ瀘州老窖000651 SZ格力電器000690 SZ寶新能源000926 SZ福星股份000932 SZ華菱鋼鐵000932 SZ華菱鋼鐵000939 SZ凱迪電力000997 SZ新大陸002003 SZ偉星股份20061101002014 SZ永新股份002014 SZ永新股份002021 SZ中捷股份002029 SZ七匹狼002032 SZ蘇泊爾002038 SZ雙鷺藥業(yè)002045 SZ廣州國光002045 SZ廣州國光002054 SZ德美化工002055 SZ得潤電子002055 SZ得潤電子002078 SZ太陽紙業(yè)002081 SZ金螳螂600030 SH中信證券600143 SH金發(fā)科技600143 SH金發(fā)科技600206 SH有研硅股600208 SH新湖中寶600260 SH凱樂科技600315 SH600572 SH康恩貝600580 SH臥龍電氣上海家化600352 SH浙江龍盛600478 SH科力遠600499 SH科達機電600588 SH用友軟件600596 SH新安股份600641 SH萬業(yè)企業(yè)600739 SH遼寧成大600773 SHST雅礱600840 SH新湖創(chuàng)業(yè)600880 SH博瑞傳播600887 SH伊利股份 已經(jīng)實施公司名單 CompanyLogo 42 案例分析 典型案例分析 案例分析 萬科A 000002 上市公司提取激勵基金買入流通A股格力電器 000651 股東轉(zhuǎn)讓股份中興通訊 000063 上市公司定向發(fā)行股票博瑞傳播 600880 期權(quán)激勵并已有行權(quán)金發(fā)科技 600143 同時進行股票和期權(quán)激勵廣東國光 002045 同時進行期權(quán)和股票增值權(quán)激勵蘇寧電器 002024 二次提出激勵計劃金螳螂 002081 實際控股人成股權(quán)激勵對象鵬博士 600804 實施后又終止的激勵計劃伊利股份 600887 股權(quán)激勵為何造成巨額虧損 CompanyLogo 43 案例分析 新規(guī)出來之前的探索者 案例分析 佛山照明 2001年 凈資產(chǎn)收益率6 是底線長源電力 2001年 高管行權(quán)后公司業(yè)績大幅下滑東方創(chuàng)業(yè) 2000年 股價此后持續(xù)下滑 CompanyLogo 44 案例分析 萬科A 000002 上市公司提取激勵基金買入流通A股 案例分析 方案說明 信托機構(gòu)用預(yù)提的激勵基金于當(dāng)年購入公司流通A股股票 在年度股東大會通過的當(dāng)年年度報告及經(jīng)審計財務(wù)報告的基礎(chǔ)上確定公司是否達到業(yè)績標準 當(dāng)年凈利潤凈增加額以及按本計劃規(guī)定可提取的比例 以此確定該年度激勵計劃的有效性以及激勵基金數(shù)額 并根據(jù)預(yù)提和實際的差異追加買入股票或部分出售股票 等待期結(jié)束后 在公司A股股價符合指定股價條件下 信托機構(gòu)在規(guī)定期限內(nèi)將本計劃項下的信托財產(chǎn)過戶至激勵對象個人名下 其中股票以非交易過戶方式歸入激勵對象個人賬戶 激勵股票出售說明 激勵對象在職期間 轉(zhuǎn)讓其持有的限制性股票 應(yīng)當(dāng)符合 公司法 證券法 等法律法規(guī)及萬科 公司章程 的規(guī)定 在離職后半年內(nèi) 受激勵的董事 監(jiān)事和高層管理人員不得轉(zhuǎn)讓其持有的限制性股票 CompanyLogo 45 案例分析 萬科A 000002 上市公司提取激勵基金買入流通A股 案例分析 激勵授予條件 每一年度激勵基金的提取需達成一定的業(yè)績指標條件 一 年凈利潤 NP 增長率超過15 二 全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率 ROE 超過12 三 公司如采用向社會公眾增發(fā)股份方式或向原有股東配售股份 當(dāng)年每股收益 EPS 增長率超過10 除此之外的情形 如采用定向增發(fā)方式實施重大資產(chǎn)購并 換股 引進戰(zhàn)略投資者 配售轉(zhuǎn)債和股票衍生品種等 則不受此限制 每一年度股票激勵計劃中的限制性股票采取一次性全部歸屬并在未當(dāng)期歸屬的前提下?lián)碛幸淮窝a充歸屬的機會 即在等待期結(jié)束之日 即T 1年年報公告日 在達成當(dāng)期歸屬條件的前提下 信托機構(gòu)在獲得公司提交的激勵對象名單后的五個工作日內(nèi)向深圳證券交易所 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司提出非交易過戶之申請 在履行相關(guān)審核程序后 將該年度計劃項下的股票及現(xiàn)金余額全部歸屬激勵對象 如由于未達成當(dāng)期歸屬條件 未進行當(dāng)期歸屬 則在T 3年起始10個交易日內(nèi) 在達成補充歸屬條件的前提下進行補充歸屬 CompanyLogo 46 案例分析 格力電器 000651 股東轉(zhuǎn)讓股票 案例分析 方案說明 股改中從格力集團所持股份中劃出2 639萬股的股份 作為格力電器管理層股權(quán)激勵計劃的股票來源 股票轉(zhuǎn)讓價格說明 激勵股份的每股出售價格為5 07元激勵授予條件 在2005 2006 2007年度中的任一年度 若公司經(jīng)審計的凈利潤達到承諾的當(dāng)年應(yīng)實現(xiàn)的數(shù)值 以上三年對應(yīng)的凈利潤數(shù)分別為50 493 60萬元 55 542 96萬元 61 097 26萬元 在當(dāng)年年度報告公告后10個交易日內(nèi) 格力集團將按當(dāng)年年底經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值作為出售價格 向公司管理層出售713萬股的股份 若以上三個年度均達到承諾的凈利潤水平 則向公司管理層出售的股份總數(shù)為2139萬股 剩余500萬股的激勵方案由董事會另行制定 CompanyLogo 47 案例分析 中興通訊 000063 上市公司定向發(fā)行股票 案例分析 方案說明 中興通訊一次性向激勵對象授予4798萬股標的股票額度 占股本總額的5 本股權(quán)激勵計劃標的股票總數(shù)的10 即479 8萬股 預(yù)留給本股權(quán)激勵計劃經(jīng)股東大會審議通過后 對公司有重大貢獻和公司需要引進的重要人才 公司授予激勵對象標的股票時 激勵對象按每獲授10股以授予價格購買5 2股的比例繳納標的股票認購款 其中3 8股標的股票由激勵對象以自籌資金認購獲得 1 4股標的股票以激勵對象未參與的2006年度遞延獎金分配而未獲得的遞延獎金與授予價格的比例折算獲得 股票轉(zhuǎn)讓價格說明 公司審議本股權(quán)激勵計劃的董事會召開之日前一個交易日 中興通訊A股收市價 CompanyLogo 48 案例分析 中興通訊 000063 上市公司定向發(fā)行股票 案例分析 激勵股票出售說明 1 自中興通訊股東大會批準本股權(quán)激勵計劃之日起2年為禁售期 在禁售期內(nèi) 股票被鎖定 不得轉(zhuǎn)讓 2 禁售期后的3年為解鎖期 在解鎖期內(nèi) 若達到解鎖條件 可分三次申請解鎖 第一次解鎖期為禁售期滿后第一年 解鎖數(shù)量不超過20 第二次解鎖期為禁售期滿后的第二年 解鎖數(shù)量不超過35 第三次解鎖期為禁售期后的第三年 解鎖數(shù)量為所有剩余標的股票 若解鎖期內(nèi)任何一年未達到解鎖條件 激勵對象不得在當(dāng)年申請 也不得在以后的年度內(nèi)再次申請該等標的股票解鎖 中興通訊將退回激勵對象以自籌資金認購的標的股票的認購成本價 未達到解鎖條件而未能解鎖的標的股票額度將作廢 CompanyLogo 49 案例分析 中興通訊 000063 上市公司定向發(fā)行股票 案例分析 3 激勵對象接受 績效考核制度 的考核且上一年度考核合格 中興通訊2007年 2008年和2009年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為激勵對象第一次 第二次和第三次申請標的股票解鎖的業(yè)績考核條件 該等加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10 以扣除非經(jīng)常性損益前和扣除非經(jīng)常性損益后計算的低值為準 2007年年度報告 公司第一期股權(quán)激勵計劃的相關(guān)激勵對象已于2007年3月14日至2007年3月18日 繳納了標的股票的認購款項 此筆款項用于補充本公司的流動資金 并未真正發(fā)行股票并過戶 但是在計算稀釋每股收益時考慮了股權(quán)激勵計劃限制性股票 CompanyLogo 50 案例分析 博瑞傳播 600880 期權(quán)激勵并已有行權(quán) 案例分析 2006年10月21日 實施期權(quán)激勵 股票來源為上市公司定向發(fā)行股票2007年年報 在重要事項里未直接報告股權(quán)激勵的實施情況及影響 轉(zhuǎn)到財務(wù)報表附注通過B S模型計算期權(quán)價值 確認期權(quán)費用35 744 310元 分別增加管理費用和資本公積 激勵對象于2008年1月29日部分行權(quán) 未影響2007年公司股本數(shù) CompanyLogo 51 案例分析 金發(fā)科技 600143 同時進行股票和期權(quán)激勵 案例分析 2005年8月 為對公司核心管理層 核心技術(shù)人員及核心業(yè)務(wù)員進行有效長期激勵 在股權(quán)分置改革方案實施前將其所持有的非流通股份中的1690萬股 按每股凈資產(chǎn)作價轉(zhuǎn)讓給公司管理層 核心技術(shù)人員和核心業(yè)務(wù)員 2006年9月 授予激勵對象2275萬份股票期權(quán) 占總股本10 股票來源為定向發(fā)行股票 獲授條件 凈利潤增長達到20 凈資產(chǎn)收益率不低于15 行權(quán)條件 凈利潤增長達到20 凈資產(chǎn)收益率不低于18 CompanyLogo 52 案例分析 廣東國光 002045 同時進行期權(quán)和股票增值權(quán)激勵 案例分析 本次激勵計劃股票期權(quán)為1420 80萬份 占總股本比例為8 88 另在股票期權(quán)計劃外 補充20萬份股票增值權(quán)激勵該等高管努力使股票增值 如減值相應(yīng)受到扣罰 廣州國光授予部分高管20萬份股票增值權(quán) 在授權(quán)日后36個月內(nèi)每12個月執(zhí)行一次增值權(quán)收益或罰款 如執(zhí)行日前30個交易日廣州國光平均收盤價 即執(zhí)行價 高于本激勵計劃首次公告前30個交易日平均收盤價 即基準價 即9 25元 股 每份股票增值權(quán)可獲得每股價差收益 如價差為負 則以差價總額的二分之一平均分12個月扣罰該高管工資 股票增值權(quán)對應(yīng)的價差收益或處罰計入執(zhí)行時公司當(dāng)期損益 CompanyLogo 53 案例分析 廣東國光 002045 同時進行期權(quán)和股票增值權(quán)激勵 案例分析 行權(quán)條件 1 廣州國光上一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于9 2 第一個行權(quán)年之前一年廣州國光凈利潤增長率不低于20 第二個行權(quán)年之前二年廣州國光凈利潤年平均增長率不低于20 第三個行權(quán)年之前三年廣州國光凈利潤年平均增長率不低于20 3 以本激勵計劃公告之日時廣州國光總股本16000萬股為期權(quán)有效期內(nèi)計算每股收益增長率的基準股本 第一個行權(quán)年之前一年廣州國光每股收益增長率不低于20 第二個行權(quán)年之前二年廣州國光每股收益平均增長率不低于20 第三個行權(quán)年之前三年廣州國光每股收益平均增長率不低于20 4 根據(jù) 國光電器股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃實施考核辦法 激勵對象上一年度績效考核合格 CompanyLogo 54 案例分析 蘇寧電器 002024 二次提出激勵計劃 案例分析 2007年1月30日 公告停止實施原股權(quán)激勵方案 2008年7月29日 公告董事會預(yù)案 4376萬份股票期權(quán) 占總股本的2 93 行權(quán)價為58元 股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行股票行權(quán)條件第一個行權(quán)期行權(quán)條件 蘇寧電器2008年度凈利潤較2007年度的增長率達到或超過60 且2008年度的每股收益不低于1 60元 第二個行權(quán)期行權(quán)條件 蘇寧電器2009年度凈利潤較2008年度的增長率達到或超過40 且2009年度的每股收益不低于2 20元 第三個行權(quán)期行權(quán)條件 蘇寧電器2010年度凈利潤較2009年度的增長率達到或超過30 且2010年度的每股收益不低于2 85元 CompanyLogo 55 案例分析 蘇寧電器 002024 二次提出激勵計劃 案例分析 行權(quán)期行權(quán)期限可行權(quán)額度上限占獲授期權(quán)數(shù)量比例第一個行權(quán)期自首個授權(quán)日起12個月后的首個交易日30 起至授權(quán)日起30個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止第二個行權(quán)期自首個授權(quán)日起30個月后的首個交易日30 起至授權(quán)日起45個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止第三個行權(quán)期自首個授權(quán)日起45個月后的首個交易日40 起至授權(quán)日起60個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止 CompanyLogo 56 案例分析 金螳螂 002081 實際控股人成股權(quán)激勵對象 案例分析 2008年9月18日公告 公告顯示 實際控股人之一朱興泉出現(xiàn)在了股權(quán)激勵的大名單之中 朱興良 金螳螂集團總經(jīng)理 金螳螂 上市公司董事 依據(jù)金螳螂2007年年報中披露的信息 公司實際控制人為包括朱興良 朱海琴及朱興泉在內(nèi)的朱興良家族 此次股權(quán)激勵 朱興泉將獲授18萬股 占授予時金螳螂總股本的0 13 從股份上計算 朱興泉并不能算是實際控股人 只能是朱氏家族的人 對于年報中的實際控股人稱謂的表示 只是監(jiān)管層的一種授意 朱興良還有一個侄女掌握著比較多的股份 按照親戚關(guān)系也被放置在實際控股人朱氏家族之中 朱興良的侄女此次也應(yīng)該進入股權(quán)激勵的名單之中 但因其持股量比較大未能成行 CompanyLogo 57 案例分析 鵬博士 600804 實施后又終止的激勵計劃 案例分析 2008年08月28日發(fā)布公告稱 鑒于公司基本面的變化及大額期權(quán)費用對公司近三年凈利潤產(chǎn)生的較大影響 公司董事會決定終止首期期權(quán)激勵計劃 生效的激勵計劃 2008年3月11日生效 被廢除 這在滬深兩市尚屬首次 公司廢除激勵計劃的主要原因是市值縮水及公司內(nèi)部存在意見 激勵對象變動是一個重要因素 此前期權(quán)方案所列大部分激勵對象 在鵬博士于2007年5月實施重大資產(chǎn)重組后有所變動 而新加入公司的高管及骨干人員不在激勵之列 無法有效達到使為公司未來發(fā)展做出貢獻的人員得到激勵的目的 CompanyLogo 58 案例分析 伊利股份 600887 股權(quán)激勵為何造成巨額虧損 案例分析 伊利股份2006年11月披露的股權(quán)激勵計劃 共授予激勵對象5000萬份股票期權(quán) 占當(dāng)時總股本9 681 行權(quán)價格為13 33元 伊利股份股權(quán)激勵的行權(quán)條件主要為 首期行權(quán)時 伊利股份上一年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率不低于17 且上一年度主營業(yè)務(wù)收入增長率不低于20 首期以后行權(quán)時 伊利股份上一年度主營業(yè)務(wù)收入與2005年相比的復(fù)合增長率不低于15 首期以后的行權(quán) 甚至不考慮凈利潤增長的因素