財(cái)務(wù)管理期末復(fù)習(xí)(完稿).doc

財(cái)務(wù)管理學(xué)期末考試復(fù)習(xí) 2010/12/18 第一章 財(cái)務(wù)管理總論1、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容【要會(huì)簡單拓展】：（一）資金籌集（二）資金投放（三）資金耗費(fèi)（四）資金收入（五）資金分配2、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)：（一）經(jīng)濟(jì)效益最大化（二）利潤最大化（三）權(quán)益資本利潤率最大化（四）股東財(cái)富最大化（五）企業(yè)價(jià)值最大化（六）履行社會(huì)責(zé)任3、財(cái)務(wù)管理的原則【多選題】：（一）資金合理配置原則（二）收支積極平衡原則（三）成本效益原則（四）收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則（五）分級(jí)分口管理原則（六）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則4、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)【多選題】：（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（二）財(cái)務(wù)決策（三）財(cái)務(wù)計(jì)劃（四）財(cái)務(wù)控制（五）財(cái)務(wù)分析。重點(diǎn)把握財(cái)務(wù)決策：（1）確定決策目標(biāo)（2）擬定備選方案（3）評(píng)價(jià)各種方案，選擇最優(yōu)方案5、“兩權(quán)三層”框架：兩權(quán)：所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)；三層：股東大會(huì)（股東會(huì)）、董事會(huì)、經(jīng)理層兩權(quán)三層關(guān)系：第二章 財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)6、第一節(jié)全部要【計(jì)算，后付年金的原理：系數(shù)表中年金終（現(xiàn)）值與復(fù)利終（現(xiàn)）值的關(guān)系等等】【復(fù)習(xí)本節(jié)的重點(diǎn)，將資本時(shí)間價(jià)值練習(xí)題做一遍】單利終值與現(xiàn)值單利終值： FVn = P0 (1+ n i) 單利現(xiàn)值： P0 = FV n ( 1 + n i )復(fù)利終值與現(xiàn)值復(fù)利終值：FVn = P0 (1+i)n 注意： ( 1+ i )n 稱復(fù)利終值系數(shù)， FVIFi,n72法則：指的是一定的投資回報(bào)率需要多長時(shí)間可以使得原投資變成兩倍。N=72/i% eg：72/12%=6年 復(fù)利現(xiàn)值：PV0 = FVn / (1+i)n 注意： 1/ (1+i)n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)， PVIFi,n FVIFi,nPVIFi,n1；后付年金終值和現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)，每期收付相等金額的系列款項(xiàng)，如折舊、養(yǎng)老金、租金、利息等，通常用A表示。 年金按其每次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為：普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金，預(yù)付年金）、遞延年金(延期年金)、永續(xù)年金等。后付年金: ；為年金終值系數(shù)簡略為FVIFAi，n后付年金現(xiàn)值，；為年金現(xiàn)值系數(shù)，簡略為PVIFAi，n；先付年金終值和現(xiàn)值終值：VnAFVIFAi,n(1+i) FVADn = A(1+i)n+ A(1+i)n-1 +. + A(1+i)2 + A(1+i)1 = A(1+i)t = A FVIFAi,n (1+i)=A FVIFAi,n+1A現(xiàn)值：PVADn = A/(1+i)0 + A/(1+i)1 + . +A/(1+i)n-1 = A1/(1+i)t-1= APVIFAi,n(1+i)= A PVIFAi,n-1A（F/P，i%，n）復(fù)利終值 （P/F，i%，n）復(fù)利現(xiàn)值（F/A，i%，n）后付年金終值（P/A，i%，n）后付年金現(xiàn)值（A/F，i%，n）年償債基金系數(shù) （A/P，i%，n）年資本回收額系數(shù)7、風(fēng)險(xiǎn)的種類：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)) （2）企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)(非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)) （3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)）8、資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益。9、P64概率分布越集中，實(shí)際可能的結(jié)果就會(huì)越接近預(yù)期收益，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越小，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度也越小；反之，概率分布越分散，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度也就越大。10、P65由此可見，概率分布愈集中，概率分布中的峰度愈高，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越低。因?yàn)楦怕史植荚郊?，?shí)際可能的結(jié)果就會(huì)接近預(yù)期收益，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越小。11、風(fēng)險(xiǎn)大小直接可以看出的是（標(biāo)準(zhǔn)利差、標(biāo)準(zhǔn)利差率）12、【第二節(jié)的內(nèi)容不考計(jì)算，但要記住公式】K=RF+RR=RF+bv13、收益標(biāo)準(zhǔn)離差率可以代表投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)的大小，反映了投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)的程度，但它還不是收益率，必須把它變成收益率才能比較。標(biāo)準(zhǔn)離差率變成收益率的基本要求是：所冒風(fēng)險(xiǎn)程度越大，得到的收益率也應(yīng)該越高，投資風(fēng)險(xiǎn)收益應(yīng)該與反映風(fēng)險(xiǎn)程度的標(biāo)準(zhǔn)離差率成正比例關(guān)系。收益標(biāo)準(zhǔn)利差率要轉(zhuǎn)換為投資收益率，其間還需要借助于一個(gè)參數(shù)，即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)。14、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=預(yù)測(cè)投資收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率15、進(jìn)行投資決策總的原則：投資收益率越高越好，風(fēng)險(xiǎn)程度越低越好。 常見以下幾種取舍情況： 如各方案的預(yù)期收益率相等或比較接近, 則取標(biāo)準(zhǔn)離差率V較小的方案； 如各方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率V相等或比較接近, 取預(yù)期收益率較高的方案； 如甲方案的預(yù)期收益率高于乙方案，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率V低于乙，則應(yīng)當(dāng)選擇甲； 如甲方案的預(yù)期收益率高于乙方案，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率V也高于乙，則要取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度以及相應(yīng)變量差額的程度大?。ù蠹研×樱?。 第三章 籌資管理16、籌資動(dòng)機(jī)（目的）【簡單拓展】新建籌資；擴(kuò)張籌資；調(diào)整籌資；雙重籌資17、籌資渠道：主要有七個(gè)渠道1. 政府財(cái)政資金與國資部門資金；2. 銀行信貸資金；3. 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；4. 其他企業(yè)單位資金；5. 民間資金；6. 企業(yè)自留資金；7. 外國和中國港澳臺(tái)資金。18、【名詞解釋】注冊(cè)資本：是指企業(yè)設(shè)立時(shí)在工商行政管理部門登記注冊(cè)的資本，是各種投資者以營利和實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。（亦稱法定資本）19、【名詞解釋】企業(yè)公積金制度：指公司為了擴(kuò)大經(jīng)營，或?yàn)榱藦浹a(bǔ)意外虧損，或?yàn)榱遂柟坦镜呢?cái)政基礎(chǔ)，作為股東原始投入資金的補(bǔ)充，將本期凈收益的一部分甚至全部留存下來，或者因資本溢價(jià)、接受捐贈(zèng)等形式而形成公司的留存收入。法定公積金提取比例：至少為當(dāng)年稅后利潤的10%，累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的50%以上可以不再提取，20、P91因素分析法（熟練掌握）計(jì)算公式：資本需要量=（上年資本實(shí)際平均占用量-不合理平均占用額）（1預(yù)測(cè)年度銷售增減率）（1預(yù)測(cè)期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）【例題】：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用量為3200萬，其中不合理部分為200萬，預(yù)計(jì)本年度銷售增值率為6%，資本周轉(zhuǎn)速度將減少2%，則預(yù)測(cè)年度資本需要量為多少？（3200-200） （1+6%） （1+2%）=3243.621、【名詞解釋】權(quán)益資本：是由投入資本（或股本）和留存收益構(gòu)成。主要有吸收投入資本、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累?！久~解釋】債務(wù)資本：是指企業(yè)向銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)單位等吸收的資本。主要有銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用。22、采用投入資本籌資的主體包括獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司23、吸收投入資本的出資形式：（1）現(xiàn)金投資（2）實(shí)物投資（3）工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資（4）土地使用權(quán)投資24、股票價(jià)值的種類：票面價(jià)值、賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值25、股票發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)三種；債券的發(fā)行價(jià)格有等價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)。26、債券的種類：(1)債券按有無抵押品擔(dān)保：抵押債券、擔(dān)保債券、信用債券；(2)按償還期限不同：短期債券、長期債券；(3)按是否記名：記名債券、無記名債券。27、債券發(fā)行的價(jià)格確定：（找出等價(jià)、折價(jià)、溢價(jià)竅門）：市場(chǎng)利率和債券利率一致，等價(jià)發(fā)行；市場(chǎng)利率高于債券利率，折價(jià)發(fā)行；市場(chǎng)利率低于債券利率，溢價(jià)發(fā)行28、融資租賃和經(jīng)營租賃的區(qū)別：項(xiàng)目經(jīng)營租賃融資租賃租賃目的取得租賃資產(chǎn)使用權(quán)融通資金租賃期較短較長，壽命期的3/4中途撤消合同可以不可以設(shè)備維護(hù)保養(yǎng)責(zé)任出租方承租方租金較高較低計(jì)提折舊出租方承租方租賃期滿，設(shè)備處置退回出租方退回、續(xù)租、留購29、商業(yè)信用的形式：應(yīng)付賬款、商業(yè)匯票、票據(jù)貼現(xiàn)、預(yù)收貨款等 應(yīng)付賬款：【要能判斷區(qū)分】免費(fèi)信用、有代價(jià)信用、展期信用30、【名詞解釋】資本成本：指企業(yè)為取得和使用資本而付出的代價(jià)。31、P127130，個(gè)別資本成本：需要弄懂公式、例題需要計(jì)算所得稅的有：債務(wù)成本、長期借款32、綜合資本成本：掌握例題【例3-28】提醒：考試難度不大，但計(jì)算量較大33、邊際資本成本：是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)在追加籌資和追加投資的決策中必須考慮邊際資本成本的高低。 企業(yè)追加籌資，有時(shí)可能只采取某一種籌資方式。但在籌資數(shù)額較大，或在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下，則需通過多種籌資方式的組合來實(shí)現(xiàn)，這時(shí)，邊際資本成本需要按加權(quán)平均法來計(jì)算，其權(quán)數(shù)必須為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，不應(yīng)采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。隱含：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)比例未發(fā)生變化34、【名詞解釋】財(cái)務(wù)杠桿作用：是指那些僅支付固定性資產(chǎn)成本的籌資方式（如債券、優(yōu)先股、租賃等）對(duì)增加企業(yè)所有者收益（EPS）中所起的作用。35、【杠桿原理的計(jì)算不用考，但是結(jié)論必須記住】息稅前利潤(EBIT)-固定性資本成本-所得稅=所有者收益所有者收益普通股數(shù)量=普通股每股利潤（EPS） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式：（兩個(gè)百分比之比）EPS為普通股每股利潤；EPS/EPS為普通股每股利潤變動(dòng)率；EBIT為息稅前利潤；EBIT/EBIT為息稅前利潤變動(dòng)率 簡化公式：I為利息費(fèi)用；T為所得稅率；d為優(yōu)先股股息；L為租賃費(fèi)結(jié)論： I、L 0或d 0，DFL 1 I 、L、d 越大，DFL 越大 EPS變動(dòng)率=EBIT變動(dòng)率DFL DFL越大， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大36、財(cái)務(wù)杠桿作用產(chǎn)生：因?yàn)樵谄髽I(yè)資本總額中有一部分僅支付固定性資本成本（如債券利息、優(yōu)先股股利、租賃費(fèi)等）的資本。當(dāng)息稅前利潤增大時(shí)，在一般情況下，每一元利潤所擔(dān)負(fù)的固定性資本成本就相對(duì)減少，而使每一普通股分得到的利潤有所增加。37、每股利潤分析法中的無差別利潤點(diǎn)的計(jì)算 式中：為息稅前利潤平衡點(diǎn)，即每股利潤無差別點(diǎn)； 為兩種增資方式下的年優(yōu)先股股利；為兩種籌資方式下的年優(yōu)先股股利；為兩種籌資方式下普通股股份數(shù)；T為所得稅稅率38、資本成本比較法與個(gè)別成本等對(duì)比P139【例3-34】必考，務(wù)必掌握第四章 流動(dòng)資產(chǎn)管理39、流動(dòng)資產(chǎn)具體項(xiàng)目包括：貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、交易性金融資產(chǎn)40、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)：【簡單拓展】支付動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投資動(dòng)機(jī)41、現(xiàn)金持有成本：管理成本、機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本。看懂圖4-242、最佳現(xiàn)金持有量的確定掌握前四種：（一）成本分析模式；（二）存貨模式；（三）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式；（四）因素分析模式。重點(diǎn)為第（二）（三）種，作為選擇題中的計(jì)算考察。43、【選擇、判斷】加速現(xiàn)金收款：集中銀行法、鎖箱系統(tǒng)法44、P159 控制支出（詳細(xì)看書上內(nèi)容）45、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)：在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售功能的同時(shí)，盡可能地降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地發(fā)揮應(yīng)收賬款投資的效益。功能：增加銷售、減少存貨成本內(nèi)容：機(jī)會(huì)成本；管理成本、壞賬成本機(jī)會(huì)成本的計(jì)算：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款平均余額賒賬收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持賒賬業(yè)務(wù)所需要的資金應(yīng)收賬款平均余額(變動(dòng)成本銷售收入)應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本維持賒賬業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)額機(jī)會(huì)成本率46、5C評(píng)估法：品德、能力、資本、抵押品和情況47、信用條件：【懂得判斷出來哪個(gè)事件符合哪個(gè)條件】信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限、信用條件備選方案的評(píng)價(jià)書本P163164例題【例4-7】、【例4-8】必須看懂會(huì)做。48、存貨的成本：采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本 TASA/QPF1Q/2CF2TS49、批量的計(jì)算書本P172173內(nèi)容、例題【例4-10】50、P175【例4-12】中考慮折扣價(jià)的時(shí)候如何計(jì)算51、ABC控制法：【需要會(huì)判斷】對(duì)A類存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制，對(duì)B類存貨進(jìn)行次重點(diǎn)管理，對(duì)C類存貨只進(jìn)行一般管理。第十章 理論與分配管理52、企業(yè)利潤分配程序：（1）彌補(bǔ)企業(yè)虧損（重點(diǎn)）：企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)；下一年度利潤不足彌補(bǔ)的，可以在五年內(nèi)用所得稅前利潤延續(xù)彌補(bǔ)；延續(xù)五年未彌補(bǔ)完的虧損，用繳納所得稅后的利潤彌補(bǔ)。（2）繳納所得稅（3）分配稅后利潤：罰款、滯納金等；彌補(bǔ)以前年度虧損：企業(yè)虧損額較大，用稅前利潤在五年的限制內(nèi)抵補(bǔ)不完，就轉(zhuǎn)由企業(yè)的稅后利潤彌補(bǔ)，以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，為擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件。提取公積金向投資者分配利潤53、利潤指標(biāo)體系絕對(duì)額指標(biāo)：指企業(yè)計(jì)劃期實(shí)現(xiàn)的利潤總額。企業(yè)利潤總額包括營業(yè)利潤，投資凈收益以及營業(yè)外收支凈額三部分。相對(duì)數(shù)指標(biāo)：就是利潤率指標(biāo)，是企業(yè)一定時(shí)期的利潤額與營業(yè)（或銷售）收入、成本費(fèi)用、權(quán)益資本的數(shù)額等的比率。包括銷售利潤率=銷售利潤/銷售凈額*100%（越大越好）、成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100%、權(quán)益資本利潤率=銷售利潤率權(quán)益資本周轉(zhuǎn)率（此公式的原始為P381的凈資產(chǎn)報(bào)酬率）54、利潤預(yù)測(cè)：【計(jì)算】（1）比例預(yù)測(cè)法（由于內(nèi)容太多，具體請(qǐng)參考書本P326）產(chǎn)品銷售利潤預(yù)測(cè)值產(chǎn)品銷售收入預(yù)計(jì)值上年（或最近幾年平均）的銷售利潤率（2）量本利分析預(yù)測(cè)法：計(jì)劃年度利潤數(shù)額計(jì)劃銷售量單價(jià)(1銷售稅稅率)單位變動(dòng)成本固定成本創(chuàng)利額單價(jià)(1銷售稅稅率)單位變動(dòng)成本55、【要會(huì)判斷】因素分析預(yù)測(cè)法：產(chǎn)品銷售數(shù)量的變化；產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化；可比產(chǎn)品成本的變化；可比產(chǎn)品銷售價(jià)格的變化；產(chǎn)品銷售稅稅率的變化；產(chǎn)品質(zhì)量等級(jí)的變化。56、【選擇題計(jì)算】股票投資收益的預(yù)測(cè)（掌握P337338【例10-7】、【例10-8】） 本期股利受益率年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格100 持有期收益率（出售價(jià)格購買價(jià)格股利）/購買價(jià)格100%57、【多選題】實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)的基本途徑：增加產(chǎn)品銷售數(shù)量優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售結(jié)構(gòu)控制產(chǎn)品成本提高產(chǎn)品質(zhì)量實(shí)行銷售稅稅率控制加強(qiáng)新產(chǎn)品研究開發(fā)增加對(duì)外投資收益58、稅收籌劃：納稅人通過對(duì)涉及稅收的事項(xiàng)進(jìn)行合理安排，以達(dá)到絕對(duì)或相對(duì)降低稅負(fù)，增加企業(yè)利潤的行為。 稅收籌劃的依據(jù)：稅收效應(yīng)及稅收調(diào)控理論（或者政府的稅收優(yōu)惠政策及企業(yè)追求本金的利潤率）稅收籌資的內(nèi)容：（一）避稅籌劃是指納稅人采用非違法手段（即表面上符合稅法條文但實(shí)質(zhì)上違背立法精神的手段），利用稅法中的漏洞、空白獲取稅收利益的籌劃。納稅籌劃既不違法也不合法，與納稅人不尊重法律的偷逃稅有著本質(zhì)區(qū)別。國家只能采取反避稅措施加以控制（即不斷地完善稅法，填補(bǔ)空白，堵塞漏洞）。 （二）節(jié)稅籌劃是指納稅人在不違背立法精神的前提下，充分利用稅法中固有的起征點(diǎn)、減免稅等一系列的優(yōu)惠政策，通過對(duì)籌資、投資和經(jīng)營等活動(dòng)的巧妙安排，達(dá)到少繳稅甚至不繳稅目的的行為。 （三）轉(zhuǎn)嫁籌劃是指納稅人為了達(dá)到減輕稅負(fù)的目的，通過價(jià)格調(diào)整將稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)行為。 （四）實(shí)現(xiàn)涉稅零風(fēng)險(xiǎn)是指納稅人賬目清楚，納稅申報(bào)正確，稅款繳納及時(shí)、足額，不會(huì)出現(xiàn)任何關(guān)于稅收方面的處罰，即在稅收方面沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，或風(fēng)險(xiǎn)極小可以忽略不計(jì)的一種狀態(tài)。這種狀態(tài)的實(shí)現(xiàn)，雖然不能使納稅人直接獲取稅收上的好處，但卻能間接地獲取一定的經(jīng)濟(jì)利益，而且這種狀態(tài)的實(shí)現(xiàn)，更有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展與規(guī)模擴(kuò)大。59、【畫的點(diǎn)，有必要的話需將書上的具體內(nèi)容看一下】股利政策模式：剩余股利政策： 四步驟：、確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)，即確定股東權(quán)益資本和債務(wù)資本的比率、確定按此資金結(jié)構(gòu)預(yù)算所需籌集的股東權(quán)益數(shù)額、最大可能地利用留存收益來滿足這一股東權(quán)益數(shù)額的需要、確定按此資金結(jié)構(gòu)預(yù)算所需籌集的股東權(quán)益數(shù)額2 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策3 固定股利支付率政策4 低正常股利加額外股利政策（雷同于保底工資加抽成） 選擇鼓勵(lì)政策應(yīng)考慮的重要因素：法律因素：資本保全限制、企業(yè)積累限制、凈利潤限制、無償債能力限制、超額累計(jì)利潤限制；企業(yè)因素股東因素：股東的稅負(fù)、股東的投資機(jī)會(huì)、股東的股權(quán)稀釋、股東的穩(wěn)定收入 其他因素60、股票股利和股票分割的區(qū)別：當(dāng)派發(fā)的股票數(shù)量不超過現(xiàn)在外部股份數(shù)量的25%時(shí)，稱為股票股利，超過25%則稱為股票分割。股票股利：是企業(yè)以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。 股票股利的特點(diǎn)：(1)不直接增加股東財(cái)富，僅引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變化；(2)從理論上講，當(dāng)企業(yè)的盈余總額以及股東的持股比例不變時(shí)，每位股東所持股票的市場(chǎng)總值保持不變。股票股利的實(shí)質(zhì)： 將股票股利按股票市值從留存收益帳戶轉(zhuǎn)移到普通股股本和資本公積帳戶中，就是將股票股利按市場(chǎng)價(jià)值予以資本化。 優(yōu)點(diǎn)：(1)對(duì)股東而言：可使股東獲得股票價(jià)格相對(duì)上漲的收益；可使股東獲得節(jié)稅收益(2) 對(duì)企業(yè)而言：有利于企業(yè)保留現(xiàn)金；有利于增強(qiáng)企業(yè)股票的流動(dòng)性。第十一章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)61、【名詞解釋】（可以背誦書上的，也可以百花齊放）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。62、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容：(1)盈利能力是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的中心；(2)償債能力是保證盈利能力的條件；(3)應(yīng)運(yùn)能力是創(chuàng)造盈利能力的基礎(chǔ)63、P364 趨勢(shì)分析類型：趨勢(shì)分析法，是將兩期或連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。定比：選擇某一選定時(shí)期為基期，以后各期數(shù)值均和該期數(shù)值進(jìn)行比較；環(huán)比：以相鄰上期為基期，各期數(shù)值分別與前期數(shù)值比較。定基發(fā)展速度Kn/K1100%環(huán)比發(fā)展速度Kn/Kn1100%增長速度發(fā)展速度164、因素分析法：因素分析法又稱連環(huán)替換法、連鎖替代法，它是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象的綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。 基本思想：設(shè)某個(gè)指標(biāo)K受三個(gè)連鎖因素a,b,c的影響，關(guān)系為Kabc基期指標(biāo)：K0a0b0c0實(shí)際指標(biāo)：K1a1b1c1第一步，確定分析對(duì)象：KK1K0第二步，進(jìn)行因素替代： 基期數(shù)值：a0b0c0K0替代a因素：a1b0c0Ka替代b因素：a1b1c0Kb替代c因素：a1b1c1Kc第三步，測(cè)算各因素的影響：a因素的影響KaK0(a1a0)b0c0b因素的影響KbKaa1(b1b0)c0c因素的影響KcKba1b1(c1c0)因素影響的匯總KcK0K1K0K具體例子參照P367【例11-1】65、P369 第三節(jié)全部掌握 (一)短期償債能力比率：是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。 (1) 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （比率一般在1.52.0之間比較恰當(dāng)）(2) 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （比率一般在0.61.0之間比較恰當(dāng)）速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨類資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn) (3) 現(xiàn)金比率(現(xiàn)金+有價(jià)證券)流動(dòng)負(fù)債（比率只要求保持在0.2左右）（二）長期償