趨勢(shì)與形態(tài)分析及應(yīng)用

趨勢(shì)與形態(tài)分析及應(yīng)用,招商證券,趨勢(shì)的重要性,技術(shù)分析三大基本假設(shè)之一：“價(jià)格以趨勢(shì)方式演變”技術(shù)分析在本質(zhì)上就是：“順應(yīng)趨勢(shì)”以判定和追隨趨勢(shì)為目的,趨勢(shì)的概念,廣義的來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向狹義的來(lái)講，趨勢(shì)指的是在一定的時(shí)間范疇內(nèi)，價(jià)格連續(xù)朝某一個(gè)方向運(yùn)行的幅度,趨勢(shì)的分類(lèi),趨勢(shì)的判斷,運(yùn)行中的趨勢(shì),趨勢(shì)的拐點(diǎn),量?jī)r(jià)關(guān)系,趨勢(shì)線,波浪理論,形態(tài)分析,。,均線,趨勢(shì)判斷,1.1量?jī)r(jià)關(guān)系,運(yùn)用成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格的變動(dòng)關(guān)系預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)，判斷趨勢(shì)；量?jī)r(jià)關(guān)系判斷趨勢(shì)的內(nèi)在邏輯在于多空力量的比較更多地運(yùn)用于短期趨勢(shì)的判斷，主要用于趨勢(shì)方向的判別,1.1.1量?jī)r(jià)關(guān)系,1.1.2量?jī)r(jià)關(guān)系示例：滬銅指數(shù),放量減倉(cāng)下跌,放量增倉(cāng)上漲,縮量減倉(cāng)上漲,1.1.2量?jī)r(jià)關(guān)系要點(diǎn),前述表中所列出的“趨勢(shì)”并不是絕對(duì)，而是一種傾向，結(jié)合價(jià)格所處的位置，運(yùn)用內(nèi)在的邏輯判斷效果更佳；當(dāng)一場(chǎng)主要的市場(chǎng)趨勢(shì)接近尾聲，持倉(cāng)量亦增加到了一定高度，那么，一旦持倉(cāng)量不再繼續(xù)增加甚至開(kāi)始減少，是趨勢(shì)即將發(fā)生變化的跡象；如果在市場(chǎng)比較高的位置，持倉(cāng)量處在高水平，而價(jià)格下跌又突如其來(lái)，是趨勢(shì)看跌的信號(hào)；如果在市場(chǎng)橫向調(diào)整期間持倉(cāng)量逐漸增加，那么價(jià)格向上或向下突破盤(pán)整區(qū)間，是趨勢(shì)看漲或看跌的信號(hào)，且空間會(huì)較大。量?jī)r(jià)關(guān)系結(jié)合價(jià)格形態(tài)，得到的結(jié)論會(huì)更加可靠。,1.2均線,通過(guò)均線（移動(dòng)平均線）運(yùn)行的方向及不同均線間的相互交叉突破等顯現(xiàn)來(lái)判斷趨勢(shì)。均線可分為簡(jiǎn)單平均線、線性加權(quán)移動(dòng)平均線、指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均線，一般用簡(jiǎn)單平均線即可（最近某一段時(shí)間收市價(jià)格的平均價(jià)）均線判斷趨勢(shì)的內(nèi)在邏輯為跟蹤價(jià)格的變化方向，反映市場(chǎng)多空的平均成本或損益。均線主要用于趨勢(shì)方向的判別（中線趨勢(shì)較佳）,1.2均線,常用的均線：短期趨勢(shì)：5日中期趨勢(shì)：10日、20日、40日、60日長(zhǎng)期趨勢(shì)：120日、240日均線用法：1、均線排列：均線向上發(fā)散，代表趨勢(shì)向上，均線向下發(fā)散，代表趨勢(shì)向下，均線收斂，代表無(wú)趨勢(shì)2、單一均線法：（不同時(shí)間均線對(duì)應(yīng)不同級(jí)別趨勢(shì)）當(dāng)收市價(jià)格在均線上方（或超過(guò)某個(gè)幅度），代表趨勢(shì)為漲，買(mǎi)入；當(dāng)收市價(jià)格在均線下方（或超過(guò)某個(gè)幅度），代表趨勢(shì)為跌，賣(mài)出；3、均線組合法：當(dāng)短期平均線向上穿越更長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線（1根或2根），代表趨勢(shì)為漲，買(mǎi)入；當(dāng)短期平均線向下穿越更長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線（1根或2根），代表趨勢(shì)為跌，賣(mài)出；4、均線取點(diǎn)法：當(dāng)趨勢(shì)判斷為漲時(shí)，在均線附近買(mǎi)入；當(dāng)趨勢(shì)判斷為跌時(shí)，在均線附近賣(mài)出,1.2均線示例：倫銅,均線向上發(fā)散趨勢(shì)看漲,均線向下發(fā)散趨勢(shì)看跌,短期均線上穿長(zhǎng)期均線趨勢(shì)看漲,1.2均線要點(diǎn),均線個(gè)數(shù)的選擇：一般選擇2到3根均線或者一組短期均線與一組長(zhǎng)期均線；采用2到3根均線（一短一中一長(zhǎng)）：能減少頻繁發(fā)出交叉的機(jī)會(huì)，利用均線之間互相交叉的指示來(lái)指導(dǎo)操作；判斷不同級(jí)別的趨勢(shì)要使用相應(yīng)的均線；越長(zhǎng)期的均線，靈敏度越低，滯后性越高，假信號(hào)越少與BIAS指標(biāo)結(jié)合起來(lái)使用，效果更佳，在BIAS值較小時(shí)，入場(chǎng)為宜；,1.3趨勢(shì)線,通過(guò)當(dāng)前價(jià)格與趨勢(shì)線間的相互關(guān)系來(lái)判定價(jià)格所處的趨勢(shì)及可能的拐點(diǎn)；趨勢(shì)線分類(lèi)：簡(jiǎn)單趨勢(shì)線、價(jià)格分界線趨勢(shì)線判斷趨勢(shì)的內(nèi)在邏輯為高低點(diǎn)若依次上升代表漲勢(shì)，高低點(diǎn)若依次下降代表跌勢(shì)趨勢(shì)線可用于判斷趨勢(shì)的方向及拐點(diǎn),1.3.1趨勢(shì)線簡(jiǎn)單趨勢(shì)線,畫(huà)法：連接兩個(gè)依次上升的波動(dòng)低點(diǎn)，為上漲趨勢(shì)線；連接兩個(gè)依次下降的波動(dòng)高點(diǎn)，為下降趨勢(shì)線；平行于趨勢(shì)線的直線成為折返線，由趨勢(shì)線和平行于趨勢(shì)線的直線構(gòu)成的平行通道稱(chēng)為趨勢(shì)通道；用法：1、價(jià)格在趨勢(shì)線上方運(yùn)行，表明趨勢(shì)看漲；價(jià)格在趨勢(shì)線下方運(yùn)行，表明趨勢(shì)看跌；2、無(wú)論是在上升或下跌趨勢(shì)通道中，當(dāng)價(jià)格觸及上方的趨勢(shì)線時(shí)，就是賣(mài)出的時(shí)機(jī)；當(dāng)價(jià)格觸及下方的趨勢(shì)線時(shí)，就是買(mǎi)進(jìn)的信號(hào)；3、趨勢(shì)線若被跌破一定幅度（如1%），則認(rèn)為原有趨勢(shì)發(fā)生破壞；,1.3.1簡(jiǎn)單趨勢(shì)線示例,趨勢(shì)通道,上漲趨勢(shì)線,趨勢(shì)遭到破壞,1.3.1簡(jiǎn)單趨勢(shì)線要點(diǎn),趨勢(shì)線經(jīng)過(guò)測(cè)試的點(diǎn)越多，趨勢(shì)線越重要，趨勢(shì)線被突破后形成的價(jià)格波幅越大；周期越長(zhǎng)的趨勢(shì)線，越有效；過(guò)于陡峭的趨勢(shì)線通常不具有實(shí)質(zhì)意義，總體上來(lái)說(shuō)斜率45度左右的趨勢(shì)線最有意義；隨著低點(diǎn)或高點(diǎn)的變化，要不斷調(diào)整趨勢(shì)線；趨勢(shì)通道與波浪理論相結(jié)合，效果更佳，波浪理論尋找價(jià)格所處的分浪，而趨勢(shì)通道給出分浪可能的拐點(diǎn)區(qū)域,1.3.2趨勢(shì)線價(jià)格分界線,畫(huà)法：尋找歷史價(jià)格運(yùn)行重心在運(yùn)行重心區(qū)域畫(huà)一條線，該線經(jīng)過(guò)了眾多相對(duì)的高點(diǎn)或低點(diǎn)（至少3個(gè)）若該線的平行線至少有一條均經(jīng)過(guò)了價(jià)格歷史上的主要高低點(diǎn)，則該線及其平行線為“價(jià)格分界線”用法：對(duì)價(jià)格所處的相對(duì)位置有個(gè)大概的理解，且若價(jià)格在價(jià)格分界線之間運(yùn)行，則未來(lái)價(jià)格走勢(shì)將延續(xù)先前的趨勢(shì)在價(jià)格分界線處往往是某個(gè)趨勢(shì)的起點(diǎn)或拐點(diǎn)；倘若價(jià)格在某一價(jià)格分界線處產(chǎn)生突破或轉(zhuǎn)折，則價(jià)格運(yùn)行第一目標(biāo)在與其相鄰的價(jià)格分界線處,1.3.2價(jià)格分界線示例,經(jīng)過(guò)眾多高低點(diǎn),與其平行的一根線，同樣經(jīng)過(guò)了眾多高低點(diǎn),趨勢(shì)拐點(diǎn),1.3.2價(jià)格分界線要點(diǎn),價(jià)格分界線主要應(yīng)用于長(zhǎng)期圖表；畫(huà)價(jià)格分界線時(shí)，大致經(jīng)過(guò)歷史高低點(diǎn)即可，不必嚴(yán)格經(jīng)過(guò)；價(jià)格分界線通常斜率較為平緩，如過(guò)于陡峭，則應(yīng)警惕畫(huà)法有錯(cuò)誤；與波浪理論結(jié)合，效果更佳，波浪理論判斷價(jià)格所處的分浪，價(jià)格分界線給出可能的分浪目標(biāo)；,1.4波浪理論,通過(guò)識(shí)別價(jià)格所處的浪級(jí)及分浪，來(lái)判斷價(jià)格運(yùn)行的趨勢(shì)；波浪理論判斷趨勢(shì)的內(nèi)在邏輯為投資者交易心理的變化，致使市場(chǎng)的運(yùn)行以波浪的形勢(shì)展開(kāi)；波浪理論可用于判斷趨勢(shì)的方向、空間、時(shí)間；,1.4波浪理論,波浪發(fā)展方式分兩種：驅(qū)動(dòng)浪和調(diào)整浪，驅(qū)動(dòng)浪有1個(gè)5浪結(jié)構(gòu)，調(diào)整浪有1個(gè)三浪結(jié)構(gòu)或變體1個(gè)完整的循環(huán)包含8個(gè)浪：波浪有層級(jí)，浪中有浪,1.4波浪理論,波浪的發(fā)展方式，主要取決于其相對(duì)方向。當(dāng)某個(gè)波浪與其大一級(jí)別波浪同向運(yùn)行時(shí)，用驅(qū)動(dòng)浪（5浪）劃分；當(dāng)反向運(yùn)行時(shí)，用調(diào)整浪（3浪或3浪變體）劃分。通常，驅(qū)動(dòng)浪以推動(dòng)浪形態(tài)出現(xiàn)，推動(dòng)浪子浪4與子浪1不重疊，且子浪3永遠(yuǎn)不是最短的驅(qū)動(dòng)浪。少數(shù)情況以?xún)A斜三角型浪出現(xiàn)。推動(dòng)浪通?？捎闷叫芯€限制邊界，推動(dòng)浪中的一個(gè)驅(qū)動(dòng)浪通常會(huì)延長(zhǎng)。通常，延長(zhǎng)浪的幅度和持續(xù)時(shí)間，與上一級(jí)波浪的其他四浪的幅度和持續(xù)時(shí)間幾乎相同。調(diào)整浪絕不會(huì)是5浪結(jié)構(gòu)，調(diào)整浪有許多變體，其中最主要的是鋸齒型，平臺(tái)型和三角型，及聯(lián)合型。浪2和浪4的形態(tài)幾乎總是交替出現(xiàn)。,1.4波浪理論驅(qū)動(dòng)浪,正確數(shù)浪,終結(jié)傾斜三角形（浪5或浪C）3-3-3-3-3,引導(dǎo)傾斜三角形（浪1或浪A）5-3-5-3-5,延長(zhǎng)浪,1.4波浪理論驅(qū)動(dòng)浪,（趨勢(shì)）價(jià)格通道,至少需要三個(gè)參考點(diǎn)可用于確定4浪回撤目標(biāo)或3浪、5浪上漲目標(biāo),1.4波浪理論調(diào)整浪,牛市調(diào)整鋸齒型（5-3-5）,牛市調(diào)整平臺(tái)型（3-3-5）,熊市調(diào)整鋸齒型（5-3-5）,熊市調(diào)整平臺(tái)型（3-3-5）,1.4波浪理論調(diào)整浪,牛市調(diào)整擴(kuò)散平臺(tái)型（3-3-5）,熊市調(diào)整擴(kuò)散平臺(tái)型（3-3-5）,熊市調(diào)整順勢(shì)平臺(tái)型（3-3-5）,牛市調(diào)整順勢(shì)平臺(tái)型（3-3-5）,1.4波浪理論調(diào)整浪,聯(lián)合型（2個(gè)或3個(gè)調(diào)整模式的結(jié)合）,1.4波浪理論交替原則,如果1個(gè)推動(dòng)浪的第二浪是劇烈型調(diào)整，那么第四浪可能就是盤(pán)檔型調(diào)整，反之亦然；如果1個(gè)調(diào)整浪以a-b-c結(jié)構(gòu)的平臺(tái)型調(diào)整浪開(kāi)始浪A，那么浪B可能就是a-b-c結(jié)構(gòu)的鋸齒形調(diào)整浪，反之亦然；,1.4波浪理論比率分析,調(diào)整浪的回撤幅度是前一波浪的斐波那契百分比（黃金分割位），通常為50%、61.8%，38.2%；,1.4波浪理論比率分析,驅(qū)動(dòng)浪倍數(shù)分析：所有驅(qū)動(dòng)浪均按斐波那契數(shù)學(xué)相關(guān)；比如相互間幅度成1.618倍數(shù)關(guān)系如果3浪是延長(zhǎng)浪，那么1浪和5浪趨向于等長(zhǎng)；浪4常常是一個(gè)推動(dòng)浪價(jià)格運(yùn)動(dòng)范圍的黃金分割位置,1.4波浪理論比率分析,調(diào)整浪倍數(shù)分析：在鋸齒型調(diào)整浪中，浪A與浪C幅度成斐波納奇百分比，通常為相等。在三角型調(diào)整浪中，至少有2個(gè)交替浪按0.618的比率相聯(lián)系。,1.4波浪理論比率分析,波浪與波浪之間的運(yùn)行時(shí)間也存在斐波納奇比例關(guān)系；在各浪的起點(diǎn)開(kāi)始計(jì)的斐波納奇時(shí)間點(diǎn)附近，往往產(chǎn)生趨勢(shì)的拐點(diǎn)；,1.4波浪理論要點(diǎn),數(shù)浪應(yīng)從大周期著手，再到小周期，如此對(duì)波浪的級(jí)別有更好的把握；應(yīng)按照波浪理論的基本規(guī)則進(jìn)行數(shù)浪；如果僅僅是把握趨勢(shì)的方向，則可模糊數(shù)浪，不須清楚波浪的級(jí)別，但要把握趨勢(shì)的空間，則須做到精確數(shù)浪；波浪理論與趨勢(shì)線、形態(tài)理論結(jié)合使用，效果更佳；,1.5形態(tài)分析,通過(guò)對(duì)圖表形態(tài)特征的分析來(lái)判斷價(jià)格運(yùn)行的趨勢(shì)；形態(tài)分析判斷趨勢(shì)的內(nèi)在邏輯為投資者的交易模式會(huì)重復(fù)。形態(tài)主要可分為：反轉(zhuǎn)形態(tài)、持續(xù)形態(tài)形態(tài)分析可用于趨勢(shì)的方向、空間的判斷,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài),主要的反轉(zhuǎn)形態(tài)包括：頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、V形頂（底）、圓形頂（底）反轉(zhuǎn)形態(tài)成立的前提是事先市場(chǎng)存在確有趨勢(shì)存在；反轉(zhuǎn)形態(tài)的規(guī)模越大，則預(yù)示著后續(xù)的市場(chǎng)動(dòng)作越大；頂部形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間通常較短，但其波動(dòng)性較強(qiáng)；底部形態(tài)的價(jià)格范圍通常較小，但其醞釀的時(shí)間較長(zhǎng)；底部反轉(zhuǎn)形態(tài)配合交易量的驗(yàn)證，更具參考價(jià)值；,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)頭肩頂,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)頭肩底,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)三重頂、底,頭肩形的變異,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重頂,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重底,澳元,1.5.1反轉(zhuǎn)形態(tài)圓弧頂（底）,圓弧頂出現(xiàn)的機(jī)率不大，頂?shù)男纬赏ǔ＝锌焖?1.5.1圓弧底,倫鋅,1.5.2持續(xù)形態(tài),持續(xù)形態(tài)預(yù)示著未來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)將與先前的趨勢(shì)保持一致；主要的持續(xù)形態(tài)包括：三角形（上升、下降、對(duì)稱(chēng)三角形）、矩形,1.5.2持續(xù)形態(tài)對(duì)稱(chēng)三角形,出現(xiàn)的機(jī)會(huì)較多，較為重要,1.5.2持續(xù)形態(tài)三角形,出現(xiàn)的幾率不是太大；上升三角形主要用于在先前是漲勢(shì)中的價(jià)格持續(xù)形態(tài)的判別，下降三角形主要用于在先前是跌勢(shì)中的價(jià)格持續(xù)形態(tài)的判別，否則不可判定為持續(xù)形態(tài),1.5.2持續(xù)形態(tài)旗形,通常在前期漲勢(shì)或跌勢(shì)較急劇的情況發(fā)生。價(jià)格若以較大成交量突破旗形上邊界或下邊界，則形態(tài)完成；突破后價(jià)格測(cè)算目標(biāo)為自突破點(diǎn)算起加上先去趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的高度,1.5.2持續(xù)形態(tài)楔形,是一種三角形持續(xù)形態(tài)的變體；通常，傾斜的方向與先前趨勢(shì)方向相反；價(jià)格若以較大成交量突破楔形上邊界或下邊界，則持續(xù)形態(tài)完成；,1.5.2持續(xù)形態(tài)矩形,經(jīng)常出現(xiàn)，通常在先前漲勢(shì)或跌勢(shì)較平穩(wěn)的情況發(fā)生；上漲持續(xù)形態(tài)的完成在于以較大成交量突破上邊界，下跌持續(xù)形態(tài)的完成在于以較小成交量突破下邊界；突破后價(jià)格目標(biāo)測(cè)算為自突破點(diǎn)加上矩形整理區(qū)間高度；,倫銅,1.5.3形態(tài)分析要點(diǎn),單純的使用形態(tài)分析來(lái)判斷價(jià)格的趨勢(shì)可靠性不夠；將形態(tài)分析與波浪理論相結(jié)合，能取得較好的效果。如反轉(zhuǎn)形態(tài)對(duì)應(yīng)某個(gè)波浪的結(jié)束點(diǎn)或起點(diǎn)，持續(xù)形態(tài)對(duì)應(yīng)調(diào)整浪，旗形對(duì)應(yīng)鋸齒型調(diào)整浪，矩形對(duì)應(yīng)平臺(tái)型調(diào)整浪等；,2、實(shí)際運(yùn)用,通過(guò)多種技術(shù)理論、工具的組合使用，來(lái)判斷價(jià)格的運(yùn)行趨勢(shì)，包括趨勢(shì)的方向、空間及時(shí)間；先中長(zhǎng)周期、再短周期的順序加以分析，對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的級(jí)別具有更全面、深刻地認(rèn)識(shí)；在弄清楚價(jià)格運(yùn)行的趨勢(shì)之后，交易與各級(jí)別的趨勢(shì)相結(jié)合；,2、實(shí)際運(yùn)用,步驟：1、看長(zhǎng)期圖表、運(yùn)用價(jià)格分界線，判斷價(jià)格所處的相對(duì)位置，可能的中期趨勢(shì)方向2、在第1步基礎(chǔ)之上，運(yùn)用波浪理論對(duì)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行波浪、比率分析（包括時(shí)間及空間）3、在第2步基礎(chǔ)之上，運(yùn)用形態(tài)分析、簡(jiǎn)單趨勢(shì)線（趨勢(shì)通道）、均線、量?jī)r(jià)關(guān)系等作為輔助，從交易入場(chǎng)、出場(chǎng)點(diǎn)、交易時(shí)機(jī)作出更具操作性的判斷,2、實(shí)際運(yùn)用案例,滬深300仍處于價(jià)格分界線間，還未觸及重要支撐或可能的拐點(diǎn)，跌勢(shì)未完；相鄰的價(jià)格分界線所示點(diǎn)位為2760點(diǎn)左右，若以此計(jì)，跌勢(shì)可能的空間為132點(diǎn)（4.6%）。再考慮：倘若市場(chǎng)在2760點(diǎn)附近獲得明顯支撐，趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，將呈現(xiàn)買(mǎi)入機(jī)會(huì)；倘若市場(chǎng)在跌穿2760點(diǎn)，跌勢(shì)將延續(xù)，價(jià)格目標(biāo)在相鄰分界線2450-2500點(diǎn)一線；,2、實(shí)際運(yùn)用案例,可認(rèn)為目前處于第二浪調(diào)整之中；假如第2浪調(diào)整成立，那么根據(jù)調(diào)整浪特征，可能為鋸齒形或三角形，若依據(jù)持續(xù)形態(tài)，可能為楔形形態(tài)。按回撤比例測(cè)算，回撤可能的主要點(diǎn)位為2715，2460點(diǎn)。若為鋸齒形調(diào)整，A-B-C三浪調(diào)整，按等長(zhǎng)算，三浪調(diào)整點(diǎn)位計(jì)算為2217點(diǎn)；若為三角形調(diào)整，對(duì)稱(chēng)三角形2670點(diǎn)，下降三角形，2470點(diǎn)；第一浪運(yùn)行38周，按時(shí)間比率計(jì)，與已運(yùn)行周期較接近的斐波那契比例2.618計(jì)，2浪運(yùn)行99周附近可能產(chǎn)生拐點(diǎn)，目前還差約3周。,2、實(shí)際運(yùn)用案例,據(jù)前述分析，目前中期趨勢(shì)方向仍為跌勢(shì)；從空間