山東財經(jīng)大學(xué) 證券投資學(xué)2013版 第9章 證券投資技術(shù)分析

1、證券投資學(xué) 金融投資教研室 亓曉,第九章 證券投資技術(shù)分析,證券投資技術(shù)分析概述 道氏理論 波浪理論 K線（蠟燭圖）技術(shù) 畫線分析 形態(tài)分析 技術(shù)指標分析,第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述,技術(shù)分析的含義、假定前提與要素 技術(shù)分析的工具圖表 技術(shù)分析的主要理論和方法 技術(shù)分析應(yīng)用時應(yīng)注意的問題,一、技術(shù)分析的含義、假定前提與要素,技術(shù)分析是以追蹤和預(yù)測市場價格變化的趨勢為目的，以圖表為主要工具，運用量化的方法對市場行為進行的研究。 目的：追蹤和預(yù)測趨勢 工具：圖表 研究對象：市場行為 方法:量化的方法,技術(shù)分析的要素和假定前提,市場行為涵蓋一切信息,價格沿趨勢運動,歷史會重演,空,時,量,價,三大

2、假設(shè),時間,道氏理論： 牛市持續(xù)時間平均為2.33年,熊市平均 1.1年,空間：價格位置、變動幅度、可能的極限,波浪理論： C浪與A浪的比例關(guān)系通常以1.618維系 A浪跌幅1345點的1.618倍為2176點，即C浪跌至3346點左右,A浪,B浪 多頭頭寸僥幸 逃生的最后機會,C浪 通常極具破壞力,上證指數(shù)與機構(gòu)持倉線對比中的背離,5.30 提高印花稅,黃金十年 金磚四國 奧運概念 股市萬點,市場行為涵蓋一切信息， 包括散戶們難以獲取的信息,認清趨勢，順勢買入,技術(shù)分析對趨勢的追蹤 是基本分析的防火墻,歷史會重演,技術(shù)分析大師威廉.D.江恩經(jīng)常引用圣經(jīng)中的一句銘言： “已有之事，后必再有；已

3、行之事，后必再行；陽光之下，無新鮮事?！?唐太宗對魏征的評價：“以銅為鑒，可正衣冠；以史為鑒，可知興替；以人為鑒，可明得失。”,日經(jīng)225指數(shù)與上證指數(shù)的相似走勢,江山易改本性難移 打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里,二、技術(shù)分析的工具圖表,實時走勢圖 歷史行情走勢圖 普通坐標和對數(shù)坐標 常用的交易指標,實時走勢圖,主圖,副圖,時間,價格,成交量,9:30-11:30,1:00-3:00,盤 口,歐美日股票交易中的盤口數(shù)據(jù),盤口：即交易所開盤時間內(nèi)，各價位的擺單情況、相應(yīng)指標數(shù)據(jù)的變化和成交信息。,多個交易日的走勢圖（多日分時圖）,個股K線日線圖和成交量柱狀圖（盤面）,10個交易日,歷史行情走勢圖

4、（上證指數(shù)周線圖）,時間,價格,成交量,主圖,副圖,普通坐標和對數(shù)坐標,對數(shù)坐標（百分比坐標）中，縱坐標的刻度為股價的漲跌幅度，能夠真實反映股價在高位和低位的相同漲跌幅度。,普通坐標中，縱坐標為貨幣單位，相同漲跌幅度的高位距離被夸大，低位距離被擠壓，扭曲了價格走勢,道氏理論 創(chuàng)始人：查爾斯道 波浪理論 創(chuàng)始人：艾略特 K線（蠟燭圖）技術(shù) 創(chuàng)始人： 本間宗久 畫線分析 主要有趨勢線、黃金分割線、甘氏線、速度線。 形態(tài)分析 指標分析,三、技術(shù)分析的主要理論和方法,不同教材、著作中波浪理論的比重,K線（蠟燭圖）技術(shù),（美）史蒂夫尼森 著 丁圣元 譯 “假定蠟燭圖技術(shù)是一柄削鐵如泥的寶劍，使用它的人往

5、往能夠最早地捕捉到市場趨勢變化的信號，獲取最大利潤。那么反過來，佩帶這把寶劍的人一定要是精通武藝的名將，不然，寶劍恐怕會先傷了主人?！?四、技術(shù)分析應(yīng)用時應(yīng)注意的問題,技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用 盡可能利用多種技術(shù)分析方法進行綜合研判 重視不同技術(shù)分析方法的適用條件，切忌盲目套用 （eg.旗形不超過四周）,查爾斯H道與道氏理論 道氏理論的基本要點 道氏理論的確認原理 道氏理論的缺陷,第二節(jié) 道氏理論,查爾斯H道與道氏理論,查爾斯.H.道 ( Charles Dow 1851-1902) 紐約道瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人、華爾街日報的創(chuàng)始人和首位編輯。道氏理論最早用于股票市場，以此判斷股市

6、的升跌及經(jīng)濟的興衰。,1895年創(chuàng)立了股票市場平均指數(shù)-“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”。 威廉姆.皮特.漢密爾頓(William Peter Hamilton)與羅伯特.雷亞(Robert Rhea) 繼承了道的理論，所著的股市晴雨表、道氏理論成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作。 華爾街日報1929年10月23日刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結(jié)束。這一預(yù)測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤(crash)，于是道氏理論名噪一時。 提出一個目前成為現(xiàn)代金融理論之公理的命題，即任一個別股票所伴隨的總風險包括系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風險。,一、道氏理論的基本要點,平均價格包容消化一切因素 道氏的三種趨勢（短期/

7、中期/長期趨勢） 主要的走勢,1、平均價格（平均指數(shù)）包容消化一切,所有可能影響供求關(guān)系因素都必由平均市場價格來表現(xiàn)，因為它們反映了無數(shù)投資者總體的市場行為，包括那些最有遠見和對趨勢及事件的消息最靈通的人士，平均指數(shù)在其每日的波動過程中包含消化了各種已知的、可預(yù)見的事情及各種可能影響公司證券供求的情況。 甚至是那些無法預(yù)測的自然災(zāi)害，當其一旦發(fā)生就會很快被評估，其可能的后果也就被包含進去了。,2、道氏的三種趨勢,趨勢的定義：只要相繼的上沖價格波峰和波谷都對應(yīng)的高過前一個波峰、波谷，那么市場就處于上升趨勢之中；下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。,上升趨勢,下降趨勢,確認,確認,基本趨勢（Pri

8、mary Trend，長期趨勢、主要趨勢、大趨勢）持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年，廣泛或全面性上升或下降的變動情況，總的升降幅度會超過20% 。 中期趨勢（Secondary Trend，次要趨勢、次級趨勢）持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月，基本趨勢中的調(diào)整，它與長期趨勢的方向可能相同，具有一定牽制作用，中期調(diào)整后市場將回復(fù)原來的趨勢。盤局可以替代中期趨勢。 短期趨勢（Minor Trend，暫短趨勢、小趨勢）持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期，次級趨勢中的短線波動，三個或三個以上短期趨勢組成一個次級趨勢。短期趨勢是三種趨勢中唯一可被人為操縱的趨勢。,任何市場中，都必然同時存在著三種趨勢：,上證指數(shù)歷史走勢圖中三種趨勢的關(guān)系（對數(shù)坐標

9、）,長期上升趨勢,次級折返,次級折返,微小趨勢,主要走勢(Primary Movements)：代表整體的基本趨勢，通常為多頭或空頭市場，持續(xù)時間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。 主要的空頭市場(Primary Bear Markets):是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈，它來自于各種不利的經(jīng)濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢才會結(jié)束。 主要的多頭市場(Primary Bull Markets)：是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜次級的折返走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年，在此期間由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機性的需求增加，因此推高股票價格。,3、主要

10、的走勢,1921-1932 道瓊斯指數(shù)多頭+空頭市場走勢,2005.6.8-2008.10.7 上證指數(shù)多頭+空頭走勢,標準普爾500指數(shù)的牛市與熊市 （1942-2008） ,二、道氏理論的確認原理,兩種指數(shù)必須相互驗證 “交易量跟隨趨勢” 把收盤價放在首位 在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響,1、兩種指數(shù)必須互相驗證,市場趨勢中不是一種指數(shù)就可以單獨產(chǎn)生有效信號。 右圖中鐵路指數(shù)與工業(yè)指數(shù)未能相互驗證，因而無法確認一個上升趨勢的開始。,上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù)的相互驗證,2、交易量跟隨趨勢,牛市：價漲量增、價跌量縮 熊市：價跌量增、價漲量縮 只有在一段時間內(nèi)，總體的和相對的成交量趨勢

11、才能給出一些有用的信號。 市場趨勢的結(jié)論性信號最終只能由對價格行為的分析給出，成交量僅提供側(cè)面的證據(jù)。,3、把收盤價放在首位,收盤價是時間匆促的人看財經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對當天股價的最后評價，大部分人根據(jù)這個價位作買賣的委托。,4、在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響,多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天。 當一個新的主要趨勢第一次由兩種指數(shù)確定后，如不管短期內(nèi)的波動，趨勢絕大部分會持續(xù)，但愈往后這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。 這條規(guī)則告訴人們：一個舊趨勢的反轉(zhuǎn)可能發(fā)生在新趨勢被確認后的任何時間，作為投資人，一旦作出委托后，必須隨時注意市場。,三、道氏理論的缺陷,1、關(guān)于

12、“信號太遲”的指責,根據(jù)道氏理論抓住的是上升階段的中間部分,強調(diào)兩種指數(shù)的互相驗證，常常錯過最佳時機。,2、道氏理論常令投資者疑惑不定,“一旦基本趨勢確立，道氏理論假設(shè)這種趨勢會一路持續(xù)，直到趨勢遇到外來因素破壞而改變?yōu)橹埂?，“多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天” 有時，一個優(yōu)秀的道氏分析家也會說：“主要趨勢仍然看漲，但已處于危險階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買進?，F(xiàn)在也許太遲了?！?3、道氏理論對中期幫助甚少,4、道氏理論對選股沒有太大幫助,云南白藥疊加深證成指,鹽湖鉀肥疊加深證成指1,鹽湖鉀肥疊加深證成指2,第三節(jié) 波浪理論,艾略特與波浪理論 波浪理論的分析依據(jù) 波浪

13、理論的基本原理 波浪的變異 波浪理論的基礎(chǔ)菲波納奇數(shù)列 波浪理論的缺陷,艾略特與波浪理論,波浪理論已成為眾多技術(shù)分析流派中最具綜合性的經(jīng)典理論。 在1935年美國股市一片低迷，投資者喪失信心之際，艾略特本人曾運用波浪理論，以道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)作為研判對象，指出熊市已結(jié)束，牛市將來臨并會持續(xù)相當長時間，1929年所創(chuàng)下的高點將不會成為阻力。后來的事實與艾略特的預(yù)言相符。 1991年間，波浪理論分析師曾多次準確地預(yù)測了港股漲落，從而在港臺市場聲名崛起。,拉爾夫.納爾遜.艾略特（Ralph Nelaon Elliot 1871-1948）：1896年艾略特開始從事會計工作，1927年退休回老家養(yǎng)病，

14、在漫長的療養(yǎng)期內(nèi)摸索出股市的規(guī)律，創(chuàng)立了“波浪理論”。1946年完成其理論的集大成之作自然法則宇宙的秘密。,一、波浪理論的分析依據(jù),價格的波動，如同潮汐一樣，一波跟著一波，而且周而復(fù)始，展現(xiàn)出周期循環(huán)的必然性，任何的波動，均是有跡可循的。因此，可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動，來預(yù)測價格未來的走勢。 波浪理論的三個方面：形態(tài)、比例、時間 價格走勢所形成的形態(tài) 價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置 完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短,二、波浪理論的基本原理,波浪的基本形態(tài) 8浪結(jié)構(gòu)各自的特點 波浪的層次性,（一） 波浪的基本形態(tài),波浪的基本形態(tài),上升周期和下降周期中波浪的基本形態(tài),（二）8浪結(jié)構(gòu)各自的特點

15、（上升周期為例）,1浪：通常是各上升子浪中漲幅最小的。 2浪：調(diào)整幅度往往較深，但一般不會跌破第一子浪的起點，該浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價止跌，并在一定價位區(qū)間進行盤整。 3浪 (俗稱主升浪) ：往往會出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨著相當大的成交量，這一子浪的升幅在整個上升周期中通常是最大的，勢頭也是最為強勁的。（絕不會是1.3.5三浪中最短的一浪） 4浪：一般4浪的最低點會明顯的高于1浪的高點。,5浪：股價漲勢不再強勁，上升趨于緩慢，整個子浪完成的時間也較長。從漲幅看，這一子浪一般會小于3浪（甚至其高點可能低于第三子浪的高點，即形成所謂的失敗浪）。 a浪：A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束

16、。 b浪：B子浪的上升力度不會很強，一般在A子浪的高點以下即停止反彈。 c浪：是最后一個子浪，同時也是跌勢最兇，跌幅最大、持續(xù)時間最長、從而最具殺傷力的子浪，一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。,課堂練習,下列圖中波浪的形狀是否符合一個上升周期中推動階段5浪結(jié)構(gòu)的特點,這是五浪結(jié)構(gòu)嗎,（三）波浪的層次性,每一浪都可以向下一層次劃分成小浪。反之，每一浪本身也是上一層次的波浪的一個組成部分。,能不能辨認五浪和三浪結(jié)構(gòu)具有決定性的重要意義，因為其各自有不同的預(yù)測意義。 一組五浪結(jié)構(gòu)通常意味著更大一層次的波浪僅僅完成了一部分（除非這是第5浪的五個小浪）

17、。 調(diào)整絕對不會以五浪的形式出現(xiàn)：在牛市中，如果看到一組五浪式的下跌，那么可能意味著這只是更大一組三浪調(diào)整的第一浪，市場的下跌還將繼續(xù)。在熊市中，一組三浪結(jié)構(gòu)的上漲過后，是下降趨勢的恢復(fù)，而五浪結(jié)構(gòu)的上漲則說明將會出現(xiàn)更可靠的向上運動，其本身甚至可能構(gòu)成了新的牛市的第一浪。,三、波浪的變異,推動浪的變異 調(diào)整浪的變異,推動浪基本形態(tài),1,1浪：一小部分交易者參與的微弱波動,2,2浪：兇狠的賣出并開始啟動下一浪波動,1浪的頂部是重要的阻力位置，被突破后3浪的波動將引起交易者的注意,3,3浪：大多數(shù)交易者斷定行情是上升的,買進瘋狂，隨后進入停滯，獲利回吐開始蔓延，導(dǎo)致股價下跌,4,4浪：獲利回吐的

18、過程中，大多數(shù)投資者相信行情還會上升，借回吐買入，推動股價再次上升,5,5浪：缺乏3浪時的巨大熱情和能量，當突破3浪高點后，成交量相對于3浪明顯縮小,第5浪缺乏3浪時的巨大熱情和能量，當突破3浪高點后，成交量相對于3浪明顯縮小,1、推動浪的延長,理想的上升趨勢具有五浪結(jié)構(gòu)，但某個主浪延長(5小浪結(jié)構(gòu)）的情況也常見。,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,最不常見的第1浪延長,5,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,商品市場中最常見的第5浪延伸,1,2,(1),(2),(3),(4),3 (5),4,5,只能有一個主浪出現(xiàn)延長，其他兩個未延長的主浪長度相近。,2、失敗的第5浪（衰竭形態(tài)）,

19、第5浪的運動未能突破第3浪終點的價格水平時，市場可能出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折。,1,2,3,牛市衰竭形態(tài),在實戰(zhàn)應(yīng)用中一定要注意第5浪中的次一級5個小浪清晰出現(xiàn)后才可確認此“失敗5浪”?！笆〉牡?浪”的出現(xiàn)，大多數(shù)情況下是由于基本面出現(xiàn)突然的重大變化而造成的。例如，利率變動、戰(zhàn)爭、政變等。,4,5,1,2,3,4,5,熊市衰竭形態(tài),3、傾斜的三角形（楔形）,傾斜三角形常出現(xiàn)在第5浪，上升的傾斜三角形是看跌的，而下降的傾斜三角形是看漲的，傾斜三角形都具有5浪結(jié)構(gòu)，其中每一浪都細分成三浪結(jié)構(gòu)。,二、調(diào)整的變異,簡單的鋸齒形調(diào)整,鋸齒形調(diào)整中各浪的比例關(guān)系,鋸齒形屬于三浪結(jié)構(gòu)的調(diào)整浪形態(tài)，可以進一步細分為5-

20、3-5的波浪序列。浪B的幅度通常為浪A的50%75%；浪C的幅度為浪A的1或者1.618或者2.618倍。,鋸齒形態(tài),A,B,C,A,B,C,圖鋸齒形態(tài)的（5-3-5）波浪序列,a,b,A,B,c,C,雙鋸齒形,是由兩個5-3-5波浪序列，通過中間的a-b-c形態(tài)連接而成,平臺形,平臺形是3-3-5序列的形態(tài)，通常平臺型在更大程度上屬于鞏固形態(tài)，而不是調(diào)整形態(tài)，因此在牛市中被理解為市場堅挺的表現(xiàn)。,例如，在牛市中b浪一直上沖到了a浪的最高點，顯示出市場的多方力度較強，且c浪在a浪的底部或其稍下方便結(jié)束。,A,B,C,牛市平臺形,A,B,C,熊市平臺形,不規(guī)則的平臺形調(diào)整,不規(guī)則的平臺形（一）,

21、A,B,C,A,B,C,A,B,C,不規(guī)則的平臺形（二）,四、波浪理論的基礎(chǔ)菲波納奇數(shù)列,菲波納奇數(shù)列 神奇數(shù)字比例 菲波納奇時間目標與周期分析,黃金比率（Golden Ratio）,黃金分割比率,羊角,電子顯微鏡下的硅晶體,起泡室中的原子粒子,1、菲波納奇數(shù)列（神奇數(shù)字序列）,任意兩個相鄰的數(shù)字之和，等于兩者之后的那個數(shù)字。 eg: 3+5=8,5+8=13. 除了開始的四個數(shù)字外，任何一個數(shù)字與相鄰的后一個數(shù)字之比，均趨向于0.618。 eg:5/8=0.625, 8/13=0.615, 13/21=0.619. 任意一個數(shù)字與相鄰的前一個數(shù)字的比值約為1.618（即0.618的倒數(shù)） e

22、g：13/8=1.625,21/13=1.615,34/21=1.619 隔一個數(shù)字相鄰的兩個數(shù)之比趨向于2.618(即0.382的倒數(shù)) eg:13/34=0.382,34/13=2.615;21/55=0.382,55/21=2.619,1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597直至無限。該數(shù)列具有以下性質(zhì),2、神奇數(shù)字比例,波浪與波浪之間的比例，經(jīng)常出現(xiàn)的數(shù)字，包括0.236,0.382,0.618以及1.618,2.618等，這些數(shù)字中的0.382和0.618我們亦稱之為黃金分割比率。 若取相鄰隔位兩個神奇數(shù)字相除，則通過高位與低

23、位兩數(shù)字的交換，可分別得到接近于0.382及2.618的比率。 0.3820.618=0.236。 上述幾個由神奇數(shù)字演變出來的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5也是波浪理論中預(yù)測未來的高點或低點的重要工具。,0.382：第四浪常見的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比; 0.618：大部分第二浪的調(diào)整深度。對于ABC浪以之字形出現(xiàn)時，B浪的調(diào)整比率。 三角形內(nèi)的浪浪之比例由0.618來維系； 0.5：ABC之字型調(diào)整浪，B浪的調(diào)整幅度經(jīng)常會由0.5所維系. 1.236與1.382：對于ABC不規(guī)則的調(diào)整形態(tài)，我們可以利用B浪與A浪的關(guān)系，借助1.236與1.382兩神奇比例數(shù)

24、字來預(yù)估B浪的可能目標值； 1.618：第三浪與第一浪的比例關(guān)系和C浪與A浪的比例關(guān)系；,在每場重大的市場運動之后，價格總要回撤其中的一部分，然后再按既有趨勢方向繼續(xù)發(fā)展。此類與趨勢方向相反的價格變化，往往占先前運動的一定百分比。,百分比回撤,（三）菲波納奇時間目標與周期分析,菲波納奇時間目標：是通過向未來數(shù)算顯著的頂和底的位置而得出來的。在日（周/月/年）線圖上，從重要的轉(zhuǎn)折點出發(fā)，向后數(shù)算到第13、第21、第34、第55或者第89個交易日，預(yù)期未來的頂或底就出現(xiàn)在這些“菲波納奇日”上。 菲波納奇數(shù)字與周期分析： 在周期分析中也存在菲波納奇數(shù)字。例如著名的54年的康德拉蒂耶夫周期是個著名的長

25、經(jīng)濟周期，對于大多數(shù)商品市場都有很強的影響，而54明顯地接近菲波納奇數(shù)字55。（在以后要學(xué)習的指標分析中，大多數(shù)指標常用周期長度都與菲波納奇數(shù)列頗有淵源。）,中海發(fā)展周K線圖中的菲波納奇數(shù)字,8,21,34,55,89,144,233,34,55,89,深證綜合指數(shù)月K線圖,8,8,8,東風汽車月K線圖,34,34,21,13,MACD論壇2005年利用波浪理論對上證指數(shù)的預(yù)測,五、 波浪理論的缺陷,千人千浪：波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一，然而失之毫厘，謬以千里。 波浪理論適合于整體的分析，不適合于個股的選擇。 怎樣才算是一個完整的浪，并無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這

26、個機械模式出現(xiàn)，數(shù)浪（Wave Count）因而是隨意主觀的。 應(yīng)用中的奇怪現(xiàn)象：波浪理論可以比較完美地分析已經(jīng)走過的圖形，形成途中卻很難把握。,第四節(jié) K線分析,K線的含義、畫法和分類 單根K線的技術(shù)分析要點和基本類型 主要的K線組合形態(tài),一、K線的畫法和分類,（一）K線的畫法：實體+影線,不同周期的K線,（二）K線的分類,不同價格波動范圍的K線,課堂練習：K線畫畫看,二、單根K線的技術(shù)分析要點和基本類形,（一）單根K線的技術(shù)分析要點,實體顏色：代表趨勢方向 實體大?。捍韯恿?影線長短：代表轉(zhuǎn)折,A B C D E F,請將上圖中的K線按照多頭信號的強烈程度進行排序,（二）單根K線的基本含

27、義,光頭光腳陽線、陰線,光頭陽線、光腳陽線、光頭陰線、光腳陰線,長下影陽線、長上影陰線,十字星、T字型、倒T字型、“一”字型,光頭陽線的對比,光頭光腳陽線對比,三、主要的K線組合形態(tài),（一）反轉(zhuǎn)形態(tài),錘子線成功的例子,成交量放大具有欺騙性，但第二天收盤價在錘子線收盤價之下，沒有得到確認，錘子線之前的窗口成為之后股價運行的阻力,錘子線失敗的例子,上吊線成功的例子,上吊線失敗的例子,啟明星成功的例子,啟明星失敗的例子,黃昏之星成功的例子,黃昏之星失敗的例子,吞沒形態(tài)成功的例子,這是莊股在大幅拉升之前常用的震倉假動作。小幅拉升，猛力下打，再拉升，再下打，來回幾次，洗出浮動籌碼，然后才是大幅拉升。,吞

28、沒形態(tài)失敗的例子,曙光初現(xiàn)成功的例子,曙光初現(xiàn)失敗的例子,烏云蓋頂形態(tài)成功的例子,烏云蓋頂形態(tài)失敗的例子,其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合1,三山頂部,三川底部,三尊頂部,倒三尊,圓形頂部,圓形底部,流星線,倒轉(zhuǎn)錘頭線,孕線（身懷六甲）,平頭頂部,塔形頂部和底部（一根或數(shù)根長陽/長陰之間有小星線的過渡）,平頭底部,其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合2,看漲捉腰帶形態(tài),看跌捉腰帶形態(tài),向上跳空兩只烏鴉,看漲反擊形態(tài),看跌反擊形態(tài) 兩根顏色不同的k線具有相同的收盤價,其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合3,（二）持續(xù)形態(tài) 1、窗口,窗口：市場參與者應(yīng)當順著窗口的方向建立頭寸,窗口被關(guān)閉 但未發(fā)生后續(xù)拋售,2、上升三法、下降三法、白色

29、三兵,向上跳空并列陰陽線,窗口,窗口,向下跳空并列陰陽線,3、向上/向下跳空并列陰陽線,上升三法成功的例子,上升三法失敗的例子,下降三法,白色三兵成功的例子(云南白藥),黃包車夫線和風高浪大線（補充）,墓碑十字線,構(gòu)成支撐水平和阻擋水平的十字線,三星形態(tài),三星形態(tài)非常罕見，卻是一種意義極其重大的反轉(zhuǎn)形態(tài)，三星形態(tài)是由三根十字線組成的，中間的十字線是一根向上/向下跳空的十字星.,第五節(jié) 畫線分析,支撐和阻力 趨勢線與通道 其他畫線分析方法,一、支撐和阻力,（一）支撐與壓力（阻擋/阻力）的含義：,支撐：實際或潛在的買盤，其數(shù)量足以暫時阻止價格的下跌趨勢。 壓力：實際或潛在的賣盤，其數(shù)量可以滿足當時

30、價位的所有買盤，并暫時阻止價格上升。,（二）支撐與阻力的互換,（三）支撐和阻力應(yīng)用的三個法則,支撐與壓力的重要程度，是受到資產(chǎn)在該區(qū)域的換手量所影響，該區(qū)域的交投越活躍，支撐與壓力便越重要。 價格在某個支撐或壓力位置逗留的時間越長，該區(qū)域就越重要。 支撐或壓力位置距離當前的時間越短，其影響力越大。,（四）其他支撐和壓力現(xiàn)象,價格向上沖破前一頂部價位比向上沖過設(shè)置在前一大成交量的底部的阻擋要容易得多。 股價運行中的整數(shù)價位，如10、20、30 歷史價位的重復(fù)：重要的支撐和壓力價位一旦確定就會持續(xù)工作，在一個接一個的牛熊輪回中，中等頂部和底部年復(fù)一年的形成在完全相近的價格區(qū)域。 如果指數(shù)跌破一個支

31、撐價位，而同時某些股票卻穩(wěn)固地守住了其相應(yīng)的價位，則這些股票在下一輪反彈時會比別的股票更強有力。 上升（下降）的趨勢中，最近的支撐（壓力）位置是前一頂部（底部），而不是前一底部（頂部）。,支撐與壓力的互換,二、趨勢線與通道,趨勢線的概念及畫法 趨勢線的作用 趨勢線突破的標準 通道的含義及畫法,（一）趨勢線的概念及畫法,上升趨勢線,下降趨勢線,趨勢線的畫法(2009.12.04-2010.12.03),上升趨勢線、下降趨勢線、X線,趨勢線的選點,趨勢線修正的兩種選點方法：ac或bc,a,b,c,趨勢線的修正，對照Ma,趨勢線的修正，追蹤加速趨勢,加速趨勢下，趨勢線的修正,減速趨勢下，趨勢線的修正

32、,（二）趨勢線的作用,趨勢線對行情具有支撐或阻力作用。 當趨勢線被有效突破時，一般意味著行情已經(jīng)發(fā)生變化，應(yīng)順勢買賣。 有時候趨勢線常比股價形態(tài)或其他指標，更早出現(xiàn)突破的信號，此時可以先提早買進或賣出，以獲得更高利潤。 只要中級趨勢線的支撐或阻力距離目前股價不遠，可以暫時不理會較小形態(tài)或部分指標的買賣信號，以免因小失大或遭到騙線的困惑。,趨勢線的應(yīng)用原則（補充）,趨勢線所觸及的頂點（底點）越多，將更具有技術(shù)意義。 趨勢線的長度越長，所產(chǎn)生支撐阻力的作用將更準確而有效。 畫趨勢線取點之間的距離太近時，其所發(fā)揮支撐阻力作用將會大為削弱，因此趨勢線的畫法應(yīng)該選擇距離較為遠的兩個點才具有參考價值。 太

33、陡峭或太平坦的趨勢線比較缺乏參考意義。,陡峭的趨勢線被突破,平坦的趨勢線被突破,（三）趨勢線突破的標準,超過趨勢線突破點3%的幅度：由于市場的短線操作較多，因此只要收盤價突破后距趨勢線2%，并連續(xù)站穩(wěn)2天以上，即可認定為有效突破。 不同交易周期下，突破標準不盡相同。 股價向上突破下降趨勢線而上漲時，成交量必須大量增加，才可稱為有效突破。 向下跌破上升趨勢線，成交量不論是否增減都可視為有效跌破。,逃命線（補充）,（四）通道的含義及畫法,通道線 ：有時價格趨勢在兩條平行線之間運動，其中一條為基本的趨勢線，另一條為通道線。,1,2,3,4,5,6,1,2,3,4,5,上升通道,下降通道,上升通道,下

34、降通道,上證指數(shù)的下降通道,上證指數(shù)的通道2008-2009,上證指數(shù)的上升通道2009,三、其他畫線分析方法,（一）扇形原理 扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出上升趨勢線后，如果價格向下回檔，跌破了剛畫的上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。再往下，如果第二條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。 如果所畫的三條趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。,扇形實例（1）,扇形實例（2）,扇形實例（3）,（二）比例線（參考百分比回撤）（三）速度線,速度線的畫法分為兩個步驟： 第一步，找到一個

35、上升或下降過程的最高點和最低點，然后，將高點和低點的垂直距離3等分。第二步，是連接高點(在下降趨勢中)與分界點，或連接低點(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。 與別的切線不同，速度線有可能隨時變動，一旦有了新的高點或低點，則速度線將隨之發(fā)生變動。,速度線實例,第六節(jié) 形態(tài)分析,價格形態(tài)概述 主要的價格形態(tài) 其他形態(tài),一、價格形態(tài)概述,（一）價格形態(tài)的含義和類型,除了上升或者下降的趨勢，市場中經(jīng)常存在一種沒有明顯趨勢的運動狀態(tài)，具體現(xiàn)為股價在某個價格范圍內(nèi)作橫向運動，這種運動就是通常所說的無趨勢狀態(tài)，這種運動通常是連接上升和下降趨勢的過渡階段，即技術(shù)分析中

36、的價格形態(tài)。,價格形態(tài)示意圖,反轉(zhuǎn)形態(tài),鞏固形態(tài),（二）價格形態(tài)的應(yīng)用,價格形態(tài)可以適用于任何時間跨度 一般來說，價格形態(tài)持續(xù)時間越長，該形態(tài)完成后的價格走勢就越強 形態(tài)形成時所跨越的價格區(qū)間越大，該形態(tài)完成后價格運行的動能越大。,（三）價格形態(tài)的突破,突破的幅度：通常3%的突破才是有效突破 突破的時間:有效的突破應(yīng)當保持一定的時間 突破時的成交量:向上突破形態(tài)時，通常伴隨成交量的放大才能確認，而向下突破形態(tài)時，則無需成交量的配合。需要注意的是，向上突破時成交量的放大應(yīng)該在一個合理的范圍內(nèi)，過度放量往往是上沖動能即將衰竭的信號。,二、主要的價格形態(tài),頭肩形 三角形 矩形 旗形,（一）頭肩形,1

37、、頭肩頂： 左肩+頭+右肩 頸線的畫法 收盤價在突破點的3%以下時，稱為頭肩頂形態(tài)完成。該形態(tài)被跌破后，行情轉(zhuǎn)為下跌趨勢。,據(jù)美國股市統(tǒng)計資料，在頭肩頂形態(tài)中，大約有超過1/3以上的頭肩頂形態(tài)，左肩的成交量最大；也有大約1/3頭肩頂形態(tài)，頭部的成交量最大；1/3頭肩頂?shù)淖蠹缗c頭部的成交量水平相當。 道氏理論以收盤價跌破突破點的3%，才能稱為有效突破。但是在證券市場的短線操作的時候，根據(jù)經(jīng)驗，漲跌幅度較大的小盤投機股，只要高于或低于突破點的2%；而一般投資股和指數(shù)，只要高于或低于突破點的1.5%即可視為有效突破。,頭肩頂?shù)馁u出信號及其預(yù)測能力（上）,股價縮量創(chuàng)新高，可能成為頭肩頂。 下傾頸線：人

38、氣轉(zhuǎn)弱的前兆 上傾頸線：市場買氣仍旺，頸線附近大多會有較強的支撐。 賣點1：收盤價跌破疑似左肩頂點價格時(A)為警告賣出信號。 賣點2：過左肩頂點畫頸線的平行線（B），當右肩達到或接近這條平行線的水平時賣出。 賣點3：股價向下跌破頸線。 目標價位：如圖藍色/紅色線段,頭肩頂?shù)馁u出信號及其預(yù)測能力（下）,股價跌破頸線時，大多會放量；假如跌破后數(shù)天內(nèi)成交量很少，則股價常會暫時反彈至頸線。 頭肩頂持續(xù)的時間/2，為跌破頸線后股價整理至少持續(xù)的時間。,根據(jù)艾略特波浪理論，如果頭部頂點和右肩最高點之間出現(xiàn)一個五小浪結(jié)構(gòu)的下跌和三浪結(jié)構(gòu)的上升的話，此時可以大膽假設(shè)頭肩頂形態(tài)形成的可能性極高，應(yīng)提早賣出保住

39、獲利。如果并非如此，股價即使跌破頸線，在未達到突破標準之前，也應(yīng)視作假突破。,復(fù)合頭肩頂?shù)钠叻N模式（補充）,復(fù)合頭肩頂?shù)奶匦约白⒁馐马棧ㄑa充）,頸線多半接近水平，但因形成時間較長，高檔套牢浮籌較標準頭肩頂形多，因此一旦向下有效跌破頸線，賣壓會極為沉重。 繪制頸線時，可以取最靠近頭部的左肩和右肩，作為取點的標準。 相對于標準頭肩頂，復(fù)合頭肩頂形成后，一旦股價跌破頸線，下跌幅度往往更大。 一般出現(xiàn)在長期下降趨勢最初的頂部，因構(gòu)成時間較長，在中期趨勢中很少出現(xiàn)。,頭肩頂形態(tài)實例：美元兌瑞士法郎月線圖,接上圖復(fù)合頭肩頂之后，果然美元出現(xiàn)了大幅下跌,2、頭肩底,但無論是上傾還是下傾頸線，頸線附近都多會有

40、較強的賣壓。 當股價向上突破頸線時，成交量需配合增加，須超過左肩或頭部的最高成交量，但向上突破時若成交量若未配合增加，或者第二天成交量也未增加時，可能會形成假突破。 頭肩頂頭部大部分比較尖銳，而頭肩底的頭部大多比較圓滑。,頭,左肩,右肩,突破點,頸 線,頭,左肩,右肩,頸 線,突破點,A,B,復(fù)合頭肩底的七種模式,英鎊周線圖,頭肩底形態(tài)實例英鎊周線圖,接上圖頭肩底形成后，英鎊果然上漲,頭肩形持續(xù)形態(tài)的成交量與反轉(zhuǎn)頭肩形不同，在其形成過程中成交量是減少的，且形態(tài)通常很“扁平”，形態(tài)后的預(yù)測值也不如反轉(zhuǎn)頭肩形可靠。,頭肩形鞏固形態(tài),（二） 三角形,三角形更傾向于預(yù)示著趨勢將會持續(xù)，即僅僅暫時性地結(jié)

41、束一個上升或下跌運動，然后為同方向的另一輪強烈運動打下基礎(chǔ)。然而包含三角形的圖表，很少有預(yù)示價格在哪個方向上突破三角形的線索，直至突破行為最后發(fā)生。,1/2,3/4,A,C,B,D,E,三角形的特征,一個三角形的確立，至少要有細小趨勢的四個反轉(zhuǎn)。 突破的最佳位置:在底邊至頂點距離的1/23/4處，之后，如果價格仍然以越來越窄的波動方式橫向運動，只能讓人覺得更加茫然，不得不從其他方面尋找更多的信息。 三角形的有效突破，可以收盤價距邊線3%的水平確認，向上突破需有成交量的放大，向下突破不一定放量但跌破之后一般有成交量的放大。邊線突破后的反撲也是經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象。 周線中的三角形通常清晰可靠，而月線中

42、的三角形一般無法提供有效信息。,對稱三角形兩邊的調(diào)整,A、B、C、D四點，構(gòu)成了一個三角形，但之后反彈時，股價突破了AC邊，成交量卻沒有相應(yīng)放大，且在沒有超過C點價位的時候就開始向下回調(diào)，此時應(yīng)該根據(jù)新的頂點（E）與最初的頂點（A）重新畫三角形的上邊AE。（同理可得下邊BF）。,上升三角形/下降三角形,A,C,B,D,E,F,三角形突破后的預(yù)測幅度的可靠性較低。,對稱三角形實例,很有欺騙性的帶量向上跳空假突破,作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形實例,上升三角形實例,（三）矩形,由一系列橫向價格波動（交易區(qū)域）組成，這些價格波動的頂部和底部都可用水平線來界定。 描述了兩個勢均力敵的群體之間的競爭,直到最后一方

43、的力量衰竭，另一方取得勝利。 如果矩形的頂部和底部之間的距離足夠大,則會吸引相當?shù)亩叹€投機者，利用股價波動獲取短線利潤。 在投機盛行、股價操縱猖獗的1920年代美國股市較常見,矩形與三角形的比較,相同點：隨著矩形延伸，成交量逐漸縮??；突破的交易量條件、穿透幅度同三角形。 區(qū)別：矩形形成過程的虛假運動較少；但是過早突破和反撲（反彈/回撤）現(xiàn)象發(fā)生更頻繁；作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的矩形在底部出現(xiàn)的比頂部多；以矩形的高度作為形態(tài)突破后的最小運行距離。,矩形底部實例,矩形整理實例,（四）旗形,行情經(jīng)過一段時間漲升或下跌后，進入盤旋整理階段，此時由于多空雙方呈現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，致使股價僅能以較小幅度且形態(tài)緊密的價格產(chǎn)生類似

44、于平行四邊形的變動，這種看起來像是一面迎風飄揚的旗子的圖形，即“旗形”，分為上升旗形及下降旗形,下降旗形,上升旗形,旗形的特征,常出現(xiàn)在股價急速上升或急速下跌的走勢之后，極少在頂部或底部出現(xiàn)。 構(gòu)成旗形的階段，其成交量大多會逐漸減少，但在其向上突破壓力或向下跌破支撐時，成交量卻大多突然增加。這與其他形態(tài)向下突破時，成交量不需要增加的情形不同。 市場必須在四周以內(nèi)完成旗形，所以一個真正的旗形絕對不可能出現(xiàn)在周線和月線圖上，長期圖表上的類似旗形的形態(tài)不具有同樣的預(yù)測作用。,旗形的預(yù)測能力和買賣時機,買點1：股價配合成交量突破旗形上邊（C點）時 買點2：股價向上突破上升旗形后，大多會在旗形的高價位置

45、附近作短暫停留（圓圈部分），以消化浮動籌碼，此為第二個買入點。（同理可推導(dǎo)下降旗形的第一、第二賣出點，其中第二賣出點亦稱多頭的“逃命點”。） 向上突破旗形后的實際高點，大多超過預(yù)測能力的最小漲幅；但向下跌破旗形后的實際低點，有時候卻只跌到預(yù)測能力的最小跌幅附近而已。因此以半對數(shù)坐標來計算旗形的預(yù)測漲跌幅，通常比普通坐標要準確。,A,B,C,從之前的行情最初突破點A至旗形高點B的垂直距離，再從旗形突破點C向上量同樣長度的價位，作為預(yù)測未來股價的最小漲幅。,旗形實例,三、其他形態(tài),雙重、三重頂部或底部形態(tài) 擴散形態(tài) 楔形 碟形底和圓弧頂,（一）雙重、三重頂部或底部,雙重/三重頂部和底部形態(tài)在現(xiàn)實中

46、極少出現(xiàn)，即便出現(xiàn)也很難被及時地察覺。 雙重頂（M頭）的形成過程：右邊頭部成交量小于左邊頭部的成交量；雙重頂?shù)膬蓚€頂部之間一般距離相當寬（1個月以上），且頂部之間一般有深而圓滑的市場回調(diào)（頂部漲幅的20%以上） 雙重底（W底）的第二個底部一般形狀較為圓滑，且從第二個底部開始的反彈成交量增加，而且兩個底部間的頂部價位被超過時，成交量應(yīng)該明顯放大。,三重頂部和底部,三重頂各頂之間的關(guān)系與雙重頂類似，三次上漲過程中的交易量依次減少，第三次上漲通常在沒有顯著成交量的情況下逐漸衰竭。三重頂?shù)拇_認是在價格有效跌破三個頂部間的兩個波谷中的價格較低者。 三重底與雙重底相似，第三個低點交易量應(yīng)較少，但隨后上漲時

47、交易量應(yīng)有明顯增加，使價格明顯地高過兩個反彈頂端中的較高者，沒有完成的三重底失敗的可能性極高，所以一定要等到有效突破再做買入。,M頭實例,兩頭之間間隔8周,W底實例,失敗的三重底,（二）擴散形態(tài)（喇叭形）,暗示了一個由缺乏智慧的人發(fā)起且失控的市場“公眾”激動地進行交易，整個市場被瘋狂的謠言弄得暈頭轉(zhuǎn)向。該圖形只出現(xiàn)在長期牛市的最后階段。 擴散形態(tài)貌似三角形，實則有區(qū)別:三角形邊界明晰且頂部和底部都相當準確地落在邊界上,在擴散形態(tài)中，反彈和下跌一般不停在明確標記的邊界線上;三角形的形成伴隨著縮減的成交量，而擴散形態(tài)的交易量一般保持很高，且在整個形態(tài)形成過程中沒有規(guī)則。 傳統(tǒng)的擴散頂部有三個漸高的

48、高峰，且峰之間有兩個底部，第二個底部比第一個底部要低。假設(shè)該擴散頂部已經(jīng)完成，且一旦從第三個峰的回撤將價格帶至低于第二個底部，它就起著重要反轉(zhuǎn)暗示的作用。,2004.3.27和訊：大盤將構(gòu)筑喇叭形,2003.112004.4基金“價值投資”大旗推動的一輪自救行情,2006年3月24日中財網(wǎng)：喇叭形上沿壓力較重,當時市場信心仍未從長達四年的熊市中走出，并不符合喇叭形易現(xiàn)的市場氛圍,（三）楔形,上升楔形1,上升楔形2,下降楔形1,下降楔形2,上升（下降）楔形中，70%是看跌（漲）的。楔形向上突破上邊后，不論成交量如何變化，行情大部分只能呈現(xiàn)小幅上漲的橫向整理形態(tài)。楔形在形成過程中成交量逐漸縮小，且

49、常在其形態(tài)要向上或向下突破的最后時刻以較大的成交量作為結(jié)束。,楔形的預(yù)測能力及買賣時機：,上升（下降）楔形向下（向上）突破后至少要回調(diào)（反彈）到楔形起點A的價位。經(jīng)過調(diào)整再向上（下）運行時，兩條邊線的交點B所處的價位將成為重要的阻力（支撐）位置。 下跌楔形須在形態(tài)達到所突破的邊線距離三分之二之前突破，如果繼續(xù)延伸，形態(tài)可能會改變，使突破后不一定會出現(xiàn)整理或反彈的局面。如果上升楔形在接近尖端位置突破，形態(tài)也可能改變，從而不一定隨后出現(xiàn)小幅上漲或下跌的局面。,A,B,2/3,1/3,上升楔形跌破后的反彈,作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的下降楔形,（四）碟形底和圓弧頂,碟形底的特征 構(gòu)成碟形底時的成交量，大多和其股價

50、構(gòu)成圓形底的弧形相似，即在其半圓形底部附近時的成交量應(yīng)減至最低的水準，此時股價漲跌波動極緩，成交量也極小，為多空雙方供需將產(chǎn)生變化的先兆。 碟形底的形態(tài)，以出現(xiàn)在較具投資價值的小盤股為多。 碟形底形成初期，股價漲速不快，但向上有效突破后，往往出現(xiàn)爆發(fā)性的急漲，上漲過程中極少出現(xiàn)回檔整理，即漲的急結(jié)束得也快,碟形底的預(yù)測能力及買進時機,A,B,從碟形底向上突破頸線的突破點A算起，計算該點至圓形底最低價之間的幅度，再從A點向上量出同樣距離至C點，作為股價將會上漲的最小漲幅。 向上突破后，股價上漲的速度大多極快，可在漲至預(yù)測能力最小漲幅時賣出，也可待股價止?jié)q回跌時，按市價賣出。,當股價向上有效突破頸

51、線時，成交量必須大幅增加，此為積極的買入信號，否則會有騙線的可能。 一般來說，圓形底完成所花費的時間越長，市場浮動籌碼消化越徹底，向上突破后的上漲幅度越有力,圓形頂?shù)馁u出時機及預(yù)測能力,當股價有效跌破圓形頂頸線時，不管當時成交量是否增加，都應(yīng)賣出。 完成圓形頂?shù)臅r間越長，上檔套牢浮籌越多，之后的下跌將會顯得更為有力。 如果圓形頂是出現(xiàn)在周線或月線圖上時，其所代表的賣出意義，大多比出現(xiàn)在日線圖時更為積極。,A,B,C,圓形頂實例,圓弧底實例,2008.2.4國海證券：廣深鐵路:三季度基金進場或被套 圓弧底雛形 。,圓弧底,=擴散形態(tài)+對稱三角形，它是主要頂部和位于大規(guī)模中等調(diào)整之前的高成交量頂部

52、。,鉆石形態(tài)（補充）,V字形,行情受到突發(fā)利好或利空消息的影響，或是大資金，突然大量買入（賣出）所致。 一般底部和頂部的成交量不會有異常的增減。若有消息靈通者在消息發(fā)布前大量買進（賣出），導(dǎo)致成交量忽然大量增加，則難以在技術(shù)上予以預(yù)測，但此類反轉(zhuǎn)之后一般都不會有太大漲跌幅度，因為這些內(nèi)幕交易者短線獲利頗高，而提早了結(jié)頭寸。,1,1,2,2,3,3,擴張V字形,擴張V字形,標準V字形,標準V字形,V形反轉(zhuǎn)的實例,第七節(jié) 技術(shù)指標分析,技術(shù)指標分析概述 移動平均線 其他順勢指標 擺動指標 通道指標,一、技術(shù)指標分析概述,（一）技術(shù)指標分析的含義 所謂技術(shù)指標分析，即對一定時期的股市交易原始數(shù)據(jù)進行

53、處理，測算出相應(yīng)的技術(shù)指標，并根據(jù)其數(shù)值判斷股市或股價的強弱狀態(tài)，預(yù)測股市或股價進一步走勢的方法。,（二）技術(shù)指標的分類,順勢指標：能夠識別和追蹤既有趨勢的指標。 eg.MA、MACD、SAR、DMI 擺動指標：又稱動能指標(Momentum)，其數(shù)值總是從一個極端擺動到另一個極端即“超買”（overbought）和“超賣”（oversold），可識別和追蹤趨勢運行的轉(zhuǎn)折點。 eg.BIAS、KDJ、RSI、ROC、W%R 通道指標：通過頂部軌道線和底部軌道線與價格走勢之間的關(guān)系來預(yù)測股價走勢的指標。 eg.BOLL、XSTD 其他指標： 量價指標、大盤指標、成交量指標、狀態(tài)指標等。,（三）技

54、術(shù)指標分析的研判角度,1、技術(shù)指標的超買超賣區(qū) 2、技術(shù)指標的背離 3、技術(shù)指標線的交叉 4、技術(shù)指標的趨勢和形態(tài) 5、技術(shù)指標的轉(zhuǎn)折 6、條件選股,1、超買區(qū)和超賣區(qū),2、技術(shù)指標的背離（divergence）,3、技術(shù)指標的交叉（Cross）,交叉指的是兩條指標線相交的現(xiàn)象或者是指標線與零軸、超買、超賣線相交的現(xiàn)象，另外一種關(guān)于交叉的表述是某條指標線向上或者向下穿越另一條指標線或者零軸、超買、超賣線 。,6、條件選股,專業(yè)軟件的指標體系,二、移動平均線指標(MA)moving average,移動平均線的含義 簡單移動平均線的計算 移動平均線的繪制 移動平均線的特點和分析價值 移動平均線的

55、應(yīng)用,1、移動平均線的含義,用統(tǒng)計處理的方式，將若干天的股票價格加以平均，然后連接成一條曲線，用以觀察股價趨勢。 理論基礎(chǔ)是道瓊斯的“平均成本”概念，其目的在取得某一段期間的平均成本，以該曲線配合每日收盤價的線路變化分析某一期間多空的優(yōu)劣形勢，以研判股價的可能變化。 一般來說，現(xiàn)行價格在平均價之上，意味著市場買力（需求）較大，行情看好；反之，行情價在平均價之下，則意味著供過于求，賣壓顯然較重，行情看淡。,2、簡單移動平均線的計算公式,MA(P,N)=（P1+P2+Pn）/N,Pi為第i日價格，N為時間參數(shù)。 （1）P的取值：P通常取收盤價C，有時也采用不同方法計算的平均價，比較典型的有2種 （

56、o+c+h+l）/4或（o2+c2+h+l）/6。 （2）N的取值：日K線模式中，N通常取3日、5日、8日、13日、21日、34日、55日、200日、250日；周K線模式中，N通常取13周、21周、34周。 eg. aa:= （o2+c2+h+l）/6 （定義變量aa） ma1: MA（aa,8） （畫aa的8日移動平均線）,3、移動平均線的繪制,簡單移動平均線MA(aa,13)實例(周K線),（四）移動平均線的特點和分析價值,1、反映和追蹤趨勢 2、反映平均交易成本 3、具有助漲、助跌性,（五）移動平均線的應(yīng)用 1、移動平均線的買賣信號葛蘭威爾（Granville)法則,1,2,3,4,5,

57、6,7,8,買入1：當均線由下降開始走平，股價向上突破均線時,買入2：均線持續(xù)上升，股價跌破均線后即迅速拉回均線之上,買入3：股價回檔，未跌破均線就再度回升,買入4：當股價暴跌，遠離均線時,葛蘭碧（Granville)法則：買入信號,賣出1：移動平均線由上升轉(zhuǎn)平，股價自上向下跌破移動平均線,賣出2：均線持續(xù)下跌，股價向上突破均線即迅速回到均線之下,賣出3：價格反彈，未突破均線就再度下跌,賣出4：當股價暴漲，遠離均線時,葛蘭碧（Granville)法則：賣出信號,2、移動平均線系統(tǒng)的應(yīng)用（1）,當短期均線急速向上穿越中期、長期均線時，是買點,中期均線向上穿越長期均線，形成黃金交叉,多頭排列,當短

58、期均線，從滯漲狀態(tài)的高點出現(xiàn)下降的傾向時，應(yīng)賣出,當短、中、長期均線無規(guī)則交叉時，應(yīng)考慮賣出,中期均線向下跌破長期均線，形成死亡交叉,空頭排列,均線多頭排列+空頭排列（參數(shù)5,13,21,34）,移動平均線系統(tǒng)（2）均線的粘合,當多條均線粘合的時候，表明多空雙方都面臨一個選擇，此時往往是股票壓力最小的時候。持籌成本的平均化，再加上縮量，這就說明了籌碼安定程度高。,DMA動態(tài)移動平均線疊加MA（參數(shù)34）,移動平均線操作大全,第二章移動平均線買入信號的應(yīng)用一、5日移動平均線低位金叉買入信號的應(yīng)用二、5日移動平均線上升途中金叉買入信號的應(yīng)用三、下降行情三離三靠買入信號的應(yīng)用四、5日移動平均線W底形態(tài)買入信號的應(yīng)用五、5日移動平均線頭肩形態(tài)的應(yīng)用