期貨交易技術(shù)分析1.pptx

1、期貨交易技術(shù)分析,2009年,前言,交易的成功不能僅僅歸因于某個簡單的指標.公式.或者是系統(tǒng)盡管數(shù)不清的書籍，廣告與手冊這樣宣傳。這個課件是以交易者的觀點利用一些理想的圖例編寫成的，而不是分析技巧，指標或者方法的概要。 在解釋各種各樣的分析技巧與方法時，先說明一些關(guān)鍵問題，他們往往被技術(shù)分析叢書的作者所忽略，這些被描述的方法在實際交易中如何應(yīng)用？在實際中那些是行之有效的，而那些是不起作用的？某種方法的失敗意味著什么？如何設(shè)計檢驗交易方法使未來的操作較以前盡可能多的盈利？ 這個課件比較實用，曾經(jīng)用這里描述過的多種方法構(gòu)筑了一條獲利頗豐的交易途徑當然，要用真正的錢。這個課件是經(jīng)歷過無數(shù)次的交易的成

2、敗總結(jié)，我愿意與有緣的人喜歡金融投機事業(yè)的人分享這些知識，用一個建筑方面的比喻來說明，我正在提供工具，而不是建筑設(shè)計這項工作留給每為來聽課的投機人，我相信，那些想運用技術(shù)分析成為更成功交易者的人和懂得達到這一目標需要個人努力的人將發(fā)現(xiàn)這里面許多東西都是有用的。 作者 2009年,第一章 圖表：預(yù)測工具還是傳說,常識并不如此顯而易見 伏爾泰 有一個關(guān)于一位投機商的故事，這個投機商急于成為贏家，特別是在經(jīng)過了接二連三的失敗以后。他開始試用基本因素分析法來進行交易決策。他建立起復(fù)雜的模型，他可以根據(jù)大量的供求統(tǒng)計數(shù)字提供價格預(yù)測。不幸的是，他的模型預(yù)測結(jié)果總被意外事件所干擾，如干旱或是意外的出口銷售

3、。 最后，出于惱怒，他放棄了基本因素分析法而采用圖表分析法，他仔細觀察價格圖表，尋找可以揭示交易成功秘訣的形態(tài)。他是第一個發(fā)現(xiàn)了如鯊魚壓形低部菱形頂部等非普通形態(tài)的人。這些形態(tài)似乎總是很可靠，但是，哎，直到他開始依據(jù)他們進行交易。當他做空頭時，頂部形態(tài)被證明不過是在牛市上升過程中停頓了一下。同樣不幸的是，當他做多頭之后，不可思議的是，平穩(wěn)上升的走勢突然很快趨向于反轉(zhuǎn)階段。 “問題在于，”他解釋到：“圖表分析太不準確。我需要的是一個如計算機般精確的交易方法?！彼运_始檢驗各種圖表來確認那種交易方法過去曾經(jīng)盈利。經(jīng)過仔細研究，他發(fā)現(xiàn)在有奇數(shù)天數(shù)月份的第一個星二買入豬肚，可可，和歐洲美元，在這個月

4、的第三個星期四平倉，就會產(chǎn)生極大的利潤，過去五年都是如此。同樣無法解釋的是，一旦他開始利用這種經(jīng)過認真研究得出的模式交易就再次失敗。這是壞運氣的又一次打擊。 這為投機商試用了許多種其他方法艾略特波浪理論，斐波那契數(shù)列，江恩正方，月相，但是都同樣不成功。正在這個節(jié)骨眼上，他聽說遙遠的喜瑪拉雅山上住著一位著名的宗教老師，他能夠回答所有來找他的朝圣者的問題。這個投機商做飛機到了尼泊爾，雇了向?qū)?，開始了長達倆個月的艱苦跋涉。最后，筋疲力盡的他終于找到了那位著名的宗教老師。 “哎，智者，”他說，“我是個屢遭挫折的人，許多年來我一直尋找著進行成功交易的關(guān)鍵，但是我嘗試的每種辦法都失敗了，什么才是成功的秘訣

5、呢？” 這位宗師只停頓了一下，然后目不轉(zhuǎn)睛的盯著他，回答到：“BLash！然后就什么也不在說了。 “BLash?”這位投機商能不懂這個答案。在醒著的時候，他的腦子里始終是這個詞，但怎么也不能揣測出他的意思。他向許多人講述了這個故事，終于有一名聽眾解釋了那位宗教老師的回答。 ”很簡單，“那人說，”低價買進高價賣出（Buy Low and sell high)的每個字的頭一個字母。“,這位宗師的啟示很容易令尋找深奧的交易的人感到失望。Blash并不符合我們關(guān)于洞察力的概念，因為它看上去只不過是一種常識。然而，要是按照伏爾泰所提示的，“常識并不顯而易見。比如說考慮下面的問題：當市場達到新高時說明了什

6、么？常識性的Blash理論將明確地指出接下來就應(yīng)該將交易活動限定在做空頭一方。 非?？赡?，大部分的投機商樂于接受這種解釋?？赡蹷LASH方法的吸引力源于大部分交易者對炫耀他們業(yè)績的愿望。畢竟，愚蠢的人才會在長時間上升后買進，而這使天才們在某一時機紛紛沽售而造成下降的走勢。無論如何，很少有別的交易反映會像低買高賣那樣處于本能。 結(jié)果，許多投機客在市場上達到新高時對空方產(chǎn)生強烈的偏愛，這種辦法只有一點錯了，它不起作用。一種似乎合理的解釋更加可靠。市場達到和保持新高的能力通常是顯示存在推動價格進一步上升的強大潛在動力。這個是常識。當然，必須指出這種交易所顯示的恰恰與常識性的”BLASH方法相反。 所

7、有這些中最關(guān)鍵的一點是，我們對于市場行為的許多常識性的本能反映是錯誤的，圖表分析提供了一種在交易中獲得常識的方法。這個目標比它聽起來難理解的多。比如，如果在開始交易之前，某人全面研究了歷史上的價格圖表并且得出市場將會達到新高的結(jié)論，那么他很容易避開新手常犯的普通錯誤。相似地，其他的市場真諦也會通過仔細研究歷史上的價格形態(tài)來發(fā)現(xiàn)。 也必須承認，圖表作為價格走向指標的作用受到激烈的爭議。必須明白證明偶然發(fā)生的是不可能的，能夠證明的是特定模型并不存在。既然許多圖表圖形的準確的數(shù)學界定沒有達成一致，這些圖形就難以被證明是否能夠作為價格指標。 每個交易者必須獨自評價圖表分析并得出他們的結(jié)論。應(yīng)該強調(diào)許多

8、成功的交易者把圖表看作及有價值的交易工具，一些交易者不應(yīng)該出于直接上的懷疑或者幾次失敗的交易經(jīng)歷而簡單拒絕這種方法。,使用圖表的主要潛在好處,1，圖表提供了簡潔明了的價格歷史數(shù)據(jù)這對任何交易人員都是必不可少的信息。 2，圖表能夠使交易者對市場變動有好的認識這在估計風險時是關(guān)系重大的。 3，圖表對基本分析者來說是非常有用的工具。長期價格圖表使基本分析人員能夠很快區(qū)分主要價格走勢的階段。通過確認對這些階段有特殊意義的條件或者事件，基本分析人員能夠辨別影響價格的關(guān)鍵因素。用這些信息可以建立一個價格走勢模型。 4，即使是那些樂于在其他信息的基礎(chǔ)上做出交易決策的交易者如（基本因素），也可以把圖表用作時機

9、選擇的工具。 5，由于有助于確定現(xiàn)實而恰當?shù)闹箵p點，圖表能夠被用作資金管理工具。 6，圖表反映了反復(fù)出現(xiàn)的市場行為模式。假如有充足的經(jīng)驗，一些交易者就會顯露出成功地把圖表用作預(yù)測價格走勢方法的天生才能。 7，對圖表概念的一種理解可能是他是開發(fā)盈利性的技術(shù)交易方法的基本先決條件。 8，持有反對態(tài)度的交易者需要注意，在特定條件下，與標準圖表信號相反的方法能帶來獲利頗豐的交易機會。 簡而言之，圖表對每個人都有許多幫助，無論是對贊同者還是反對者，本課件各個章節(jié)回顧和評價了標準圖表的關(guān)鍵概念，并介紹了關(guān)于圖表怎么樣才能被用作有效交易工具的所有重要問題。,第二章 圖表類型,你不需要氣象員就能夠知道風吹向那

10、邊。 鮑勃。迪倫 條形圖 條形圖是價格圖表中最普遍的一種圖形。在條形圖中，每個交易日由一條連接當日最低價和最高價的豎線表示。當日收盤價由一條橫線表示。圖1是1995年三月大豆和約的條形圖。,美3月大豆日線,日條形圖對交易結(jié)果最有用，但是更長期的條形圖提供著及重要的走勢。這些長期的條形圖（如星期，月）與日條形圖完全相似。 每條豎線表示這一時期價格幅度和最終的價格水平。,日條形圖對交易結(jié)果最有用，但是更長期的條形圖提供著及重要的走勢。這些長期的條形圖（如星期，月）與日條形圖完全相似。每條豎線表示這一時期價格幅度和最終的價格水平。,美3月大豆周線,美3月大豆月線,綜合使用月，星期，與日條形圖會產(chǎn)生直

11、觀效果。月圖與星期圖可用來提供明確的市場前景，并據(jù)此對潛在的長期趨勢產(chǎn)生看法。 日條形圖會被用來確認交易時機。如果長期技術(shù)圖表具有足夠的決定意義，到交易者拿到條形圖十，他可能已經(jīng)產(chǎn)生了強烈的 市場偏好。例如，如果他認為月與星期圖顯示市場可能已經(jīng)出現(xiàn)主要長期走勢頂部，他將只監(jiān)視日條形圖尋找賣出信號。,日圖和星期圖表現(xiàn)出的市場前景有顯著區(qū)別,06年美玉米日條形圖中占支配地位的是一個大型頂部形態(tài)。,美玉米指數(shù)周線圖,但在周線圖中則是完全不同的圖形，盡管在06年價格模式看上去也是頂部，同時也揭示出價格接近較寬的歷史區(qū)域上的低端，并且主要價格低部在04與-5年已經(jīng)明顯形成。這樣倆幅圖看上去都意味著一個短

12、期的下跌傾向，但是星期圖卻充分顯示把另一個價格下跌看作潛在的買入機會。,美玉米指數(shù)上漲,在日條形圖中連這個買入的結(jié)論的一個線索都沒有?；军c在于長期的圖表對價格形態(tài)的解釋可能與日圖表不大相同， 所以倆種圖表都應(yīng)該分析。,收盤價位圖,收盤價位圖建立在收盤價的基礎(chǔ)上而不考慮最高和最低價。一些價格序列只能用收盤價位圖描繪，因為日內(nèi)數(shù)據(jù)不易利用，有些交易者即使在最高價，最低價和收盤價數(shù)據(jù)都是可利用的時候更愿意用收盤價位圖，因為收盤價格圖可以提供一個更清晰的價格圖，把收盤價格圖看成基本價格信息的體現(xiàn)有很多理由，但也不應(yīng)該忽略最高價格與最低價格這些信息，只能把收盤價格圖看做一個工具。,蠟燭圖（也稱為K線圖

13、）,K線圖是在簡單的條形圖上增加了緯數(shù)與顏色。條形圖中代表開盤價和收盤價變動幅度的線在K線圖上由一個二維的實體代表，而超過這一幅度的最高和最低價則表示為豎線（稱為影線）。當開盤價和收盤價幾乎處于當日行情的相反倆極時，其實體部分較大，相反，開盤價和收盤價變動不大時，其實體較短小。實體的顏色標志著收盤價高于開盤價（紅色）還是低于開盤價（綠色）,第三章 趨 勢,除非趨勢在最后轉(zhuǎn)變了方向，否則它始終是你的朋友。 埃德。西科塔,用最高價和最低價確認趨勢,標準的上升趨勢的定義是指一系列較高的高點和較高的低點。同理，下跌趨勢是 指一系列較低的低點和較低的高點。,趨勢拐點,趨勢線,觀察任何一個價格走勢圖，我們

14、很快發(fā)現(xiàn)價格通常呈現(xiàn)趨勢變動。在上升趨勢中，經(jīng)?？梢詫r格走勢的低部連接成一條 直線；同樣在下跌趨勢中，也可以將價格走勢的頂部連成一條直線。這些直線稱為“趨勢線”雖然結(jié)構(gòu)較為簡單，卻是技術(shù) 分析中很有價值的工具。 主要技術(shù)準則 趨勢線是一種動態(tài)的支撐線或壓力線,如何繪制趨勢線,正確的趨勢線需要連接倆個或者倆個以上的峰位或谷底；否則，該趨勢線雖然表現(xiàn)為一定的區(qū)域，但沒有參考意義。一定要記住，有效的趨勢線是代表隨后趨勢的圖表。因此，如果趨勢線只通過一個點，那不是真正的趨勢線。,正確趨勢線畫法,在主要上升趨勢中，趨勢線一定要通過空頭行情的低點和第一個中期底部，反之亦然。對于圖中的AD線，第一個低點離

15、最后一個低部太近，以至于趨勢線所銜接的點數(shù)太少。然后，如果價格大幅上漲，在最后一個峰位之后，與趨勢線發(fā)生背離，預(yù)示著后市發(fā)展為新的行情。在這種情況下，最好根據(jù)價格的變動趨勢重新繪制趨勢線。在下圖中BC可以明顯的反映隨后的價格趨勢。下降趨勢線的繪制采用相同的原理，但是方向相反。,價格突破趨勢線可能代表反轉(zhuǎn)或整理,當趨勢線突破發(fā)生在價格完成之前，被視為趨勢的中斷，并不代表趨勢的反轉(zhuǎn)，因為趨勢可能以另一種緩慢的節(jié)奏繼續(xù)前進，看下圖,主要技術(shù)準則 一般而言，以較大的上升或下降角度突破趨勢線，后市整理的可能性比反轉(zhuǎn)的可能性大。,趨勢線突破發(fā)生在價格形態(tài)完成之前,如果趨勢線的突破發(fā)生在反轉(zhuǎn)形態(tài)完成時或者完

16、成之后，倆種突破的效果可以相互強化。在有些情況下，趨勢線的突破發(fā)生在價格形態(tài)完成之前。這種情況下趨勢線的突破應(yīng)該看做為前期趨勢中斷的信號，而不是趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的信號，因為我們一直假定趨勢將持續(xù)，直到有足夠的證據(jù)顯示趨勢反轉(zhuǎn)為止。,延長的趨勢線,大多數(shù)投資者觀察到趨勢線突破以后，會假定趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，從而忘記這條趨勢線。這是一種錯誤的看法，因為延長的趨勢線與原來的趨勢線同樣重要。如同價格形態(tài)突破后常常出現(xiàn)折反走勢一樣，趨勢線突破后也會發(fā)生類似的走勢，稱為“回抽”，在下圖中趨勢線原本起支撐作用，但在突破后的回抽走勢中，原來的趨勢線卻成為壓力線。,主要的技術(shù)準則 延長的趨勢線會改變其原來所反映的支撐位與

17、阻力位。,趨勢線與形態(tài)突破實際范例,第四章 盤 整 區(qū),有一種十足的傻瓜，他無時無刻不在犯錯誤，但有一種華爾街傻瓜，認為任何時候他都必須進行交易。 埃德溫。洛佛熱,盤整區(qū)：交易要考慮的因素 盤整區(qū)是指包含了一個長時期價格波動的水平走廊。一般來說，市場大部分時間會處于盤整區(qū)里。但不幸的是，在盤整區(qū)內(nèi)進行交易難以獲利。事實上，大部分運用技術(shù)分析的交易者可能會發(fā)現(xiàn)：對于盤整區(qū)最好的交易策略就是進場次數(shù)最少化。這一過程說起來容易做起來難。 盡管存在能夠在盤整區(qū)內(nèi)獲利的方法如震蕩指標，問題在于這些方法對于單邊趨勢來說都是災(zāi)難，而且盡管盤整區(qū)極易從歷史資料中辨認出來，但它幾乎不可能被預(yù)測。應(yīng)該特別提到，大

18、部分圖表形態(tài)（如缺口，旗形等）如果出現(xiàn)在盤整區(qū)內(nèi)，相對來說意義不大。,盤整區(qū)經(jīng)常會持續(xù)數(shù)年,一旦盤整區(qū)形成，它的高邊和低邊可用來界定支撐區(qū)和阻力區(qū)，這個以后在詳細介紹，盤整區(qū)的突破能夠提供重要的交易信號下面討論這一內(nèi)容,盤整區(qū)的突破,1盤整持續(xù)的時間 盤整持續(xù)的時間越長，最后突破的意義越重大，這一觀點可以用下圖來說明。,2區(qū)域很窄,窄的盤整區(qū)的突破更能提供特別可信的交易信號。進一步說，由于可以設(shè)置使資金風險相對低的合理的止損點，這樣的交易會特別具有吸引力。,3，突破的確認,對于價格只稍稍突破了盤整區(qū)或是突破持續(xù)了幾天就又回到盤整區(qū)的情況是相當普遍的。對此的一個解釋是盤整區(qū)的鄰近區(qū)域經(jīng)常是止損指

19、令密集區(qū)。結(jié)果是，盤整區(qū)的鄰近處的一個微小的變動有時會觸發(fā)一連竄的止損指令。一旦這最初指令的恐慌完結(jié)，突破就會失敗，除非有穩(wěn)定的基本因素以及下面有買盤（或者在向下突破時上面有賣盤）來使趨勢維持。 根據(jù)對這些行為的思考，如果價格在數(shù)天之后（比如5天）仍舊位于盤整區(qū)之外，作為即將來臨的趨勢信號，盤整區(qū)突破的可信度就大大提高了。也可以使用其他確認方式如設(shè)定突破的最小比例，假設(shè)穿透日天數(shù)等等，盡管等待突破后的確認會導(dǎo)致對有效信號的回應(yīng)較差，但它也會幫助避免許多“虛假”信號。權(quán)衡倆者利弊要依賴于所使用的確認條件，并且必須由每個交易者做出各自的估計。然而關(guān)鍵的一點是，交易者嘗試不同的確認條件。而不是盲目的

20、跟隨所有的突破?，F(xiàn)在這一忠告比十幾年前更有用，因為使用技術(shù)分析方法的增加看起來導(dǎo)致了虛假突破頻率的增加。,第五章 支撐和阻力,在一個狹窄的市場上，當價格只是在狹窄的區(qū)域內(nèi)運動而無其他變化時，試圖預(yù)測下一個大變動的方向無論上升還是下跌都是沒有意義的。 埃德溫。洛佛熱 盤 整 區(qū) 一旦一個盤整區(qū)形成（至少有一到倆個月的價格橫向運動），價格將會在區(qū)域的高端遇到阻力，而在區(qū)域的低端遇到支撐。雖然圖表分析作為一種工具最適合為根據(jù)未來趨勢進行交易者一共信號，一些靈活的交易者采用了盤整區(qū)反彈到適當位置賣出，下跌到適當位置買進的策略。但一般來說，這樣一種交易方式很難成功。在進一步說，應(yīng)該強調(diào)的是，弱化盤整區(qū)中

21、次要的趨勢將會導(dǎo)致災(zāi)難，除非損失得到控制（例如如果價格突破區(qū)域邊界達到了一個特定的及小量或者在區(qū)域外的市場交易持續(xù)了及少幾天，或者二者都有時就平倉）。,當價格突破了盤整區(qū)之后，對支撐與阻力的解釋就要上移或下移。特別是，一旦價格在盤整區(qū)上方形成持續(xù)突破，盤整區(qū)的高邊就成為價格支撐區(qū)。,在一個盤整區(qū)的下方形成持續(xù)突破的情況中，區(qū)域的低邊就成為阻力區(qū)。下圖中延長線顯示由前面的盤整區(qū)的底邊確認的阻力價位,先前主要高點和低點,一般地，價格將會在先前主要高點附近遇阻力，會在先前主要低點附近遇到支撐。,先前高點低點的突破,應(yīng)該強調(diào)的是，先前高點并不意味著以后的回升會在等于或低于這點處停止，但阻力一般可以在這

22、點附近預(yù)期，相似地，先前的低點并不意味著以后的下跌會在等于或高于這點處停止，但支撐一般可以在這點附近預(yù)期。一些從事圖表分析的人把先前的高點和低點當做被賦予神圣意義的點。如果先前的高點在1078，那么他們把1078當作主要阻力，如果市場回升到1085，他們認為阻力被突破了。這是胡說。支撐與阻力應(yīng)該被看作大致的范圍，而不是精確的點。注意，盡管先前的高點和低點作為支撐和阻力在前面圖中，都被證明是非常重要的但只有在上面圖中，以后的價格回升和突破實際在碰到這些點之前就反轉(zhuǎn)了。這些圖表所代表的價格運動是相當?shù)湫偷摹?先前高點的突破可以被當作買入信號，先前低點的突破可以被當作賣出信號。與盤整區(qū)的突破情形相似

23、，作為交易信號，對高點和低點的突破應(yīng)該根據(jù)價位或者持續(xù)時間或者倆者同時來確認其重要性。一個時期（日圖中的一天或星期圖中的一個星期）的對先前高點低點的稍微突破證明不了什么。在假設(shè)對先前高點或低點的稍微突破代表買或賣的信號之前，要有進一步確認。一些可能的確認條件包括：位于先前高點或低點之外的收盤價的最小數(shù)目；價格突破的最小百分比；或二者具備。,先前高點突破示例,第六章 圖表形態(tài),永遠不要被牛市的光輝所迷惑 鮑爾。魯賓 一 日 形 態(tài) 缺口 缺口日是指某一交易日的最低價高于前日的最高價，或其最高價低于前日的最低價。缺口有以下四種基本形式：,1。普通缺口這種缺口在盤區(qū)內(nèi)出現(xiàn)，沒什么特別的重要性。,2。

24、突破缺口 這種缺口在價格集聚越過盤整區(qū)的邊界時出現(xiàn)，留下一個交易活動的空擋（見圖）。 在幾天內(nèi)未被回補的突破缺口是最重要和最可信的圖表信號之一。 3。逃逸缺口 這種缺口在趨勢加速時出現(xiàn)，是強大的牛市和熊市的特征。在及強的牛市和熊市上，會連續(xù)若干天發(fā)生一系列逃逸缺口。 4。衰竭缺口 這種缺口在價格延續(xù)運動之后出現(xiàn)，緊跟著出現(xiàn)一個趨勢反轉(zhuǎn)（見圖）。衰竭缺口可能聽起來像是特別有用的技術(shù)信號，但只有事后才能區(qū)分衰竭缺口和逃逸缺口的區(qū)別。但是在一些事例中，衰竭缺口可以在趨勢剛剛反轉(zhuǎn)的點上得到識別以后低部形態(tài)與頂部形態(tài)中會講到。,穗 形 日,穗形高點是指某交易日的高點明顯高于前面連續(xù)數(shù)天和后面幾天的高點。

25、通常，處于穗形高點那日的收盤價將接近于當日交易范圍的最低價。只有在價格上揚之后穗形高點才有意義，這種情形常預(yù)示著至少會在賣壓下出現(xiàn)一個暫時的高點。所以可以將其看作是一個潛在的相對高點。有時穗形高點會證實是一個主要頂部。 一般來說，穗形高點的意義包括以下幾個方面 1，穗形高點和前后連續(xù)數(shù)天的高點存在很大的不同； 2，收盤價接近當日交易范圍內(nèi)最低價； 3，穗形形成前有大幅度的價格上漲。 越符合以上這些條件，穗形高點成為重要的相對高點甚至主要頂部的可能性越大。 類似的，穗形低點是指某交易日的低點明顯低于前面和后面連續(xù)數(shù)天的低點。通常，處于穗形低點那日的收盤價將接近與當日交易范圍內(nèi)的最高價。只有在價格

26、下跌之后，穗形低點才有意義，這種情形常顯示著至少會在買壓下出現(xiàn)一個暫時的低點，所以看作是一個潛在的相對低點。有時穗形低點會證實是主要低部。 一般來說，穗形低點的意義包括以下幾方面； 1，穗形低點和前后連續(xù)數(shù)天的低點存在很大不同； 2，收盤價接近當日交易范圍內(nèi)的最高價； 3，穗形形成前有大幅度的價格下跌。 越符合以上這些條件，穗形低點成為重要的相對低點甚或主要低部的可能性越大。,上述關(guān)于穗形高點和低點的描述列出了能體現(xiàn)這些交易日特點的三個基本特征。但是，這些條件的界定有時不夠精確。尤其是為了確認那個是合格的穗形高點（或者低點）時，一個交易日的高點或（低點）與前后連續(xù)若干天的高點（或低點）之間必須

27、有大差距？當一交易日被認為是穗形高點（低點）時，收盤價應(yīng)該距離最低（最高）多近？在一個被看作可能的穗形高點的前面價格應(yīng)該有多大的上揚？對于這些問題沒有精確詳盡的答案；在每種情況下，對于合格條件的選擇是主觀的，下圖將提供一種以交易日類型確認穗形的直觀感受。,反 轉(zhuǎn) 日,高點反轉(zhuǎn)日的標準定義是指某交易日在上升運動中經(jīng)歷了一個新高，而接下來反轉(zhuǎn)，其收盤價低于前日收盤價。類似地，低點反轉(zhuǎn)日是指某個交易日在下跌運動中經(jīng)歷了一個新低，而接下來反轉(zhuǎn)，其收盤價高于前日收盤價。下面集中討論高點反轉(zhuǎn)日，但反映的內(nèi)容可應(yīng)用與低點反轉(zhuǎn)日。 與穗形高點相似，高點反轉(zhuǎn)日一般理解為暗示著一個買入高潮的到來，所以是一個相對高

28、點。但標準定義高點反轉(zhuǎn)日所需的條件約束相對較弱，這意味著高點反轉(zhuǎn)日相當普遍。因此，雖然許多市場高點是反轉(zhuǎn)日，但問題是大多數(shù)高點反轉(zhuǎn)日并不是最高價。下圖說明了這點，這是相當?shù)湫偷?。特別注意，高點反轉(zhuǎn)日差不多發(fā)生在大牛市的峰頂并將提供一個及好的賣出信號。但還應(yīng)該指出，雖然這個反轉(zhuǎn)日之前的其他幾個反轉(zhuǎn)日已經(jīng)提供了賣出信號，但他們都在不同程度上不夠成熟，任何一個一見反轉(zhuǎn)信號就進場的人可能在有效的喜好最終出現(xiàn)之前就敗下陣來。,在剛才提到的例子里，一個反轉(zhuǎn)信號應(yīng)在實際高點或其附近出現(xiàn)。但常常是一個上升趨勢會經(jīng)歷數(shù)個被證明是虛假信號的反轉(zhuǎn)日，因此難以在實際頂部附近確認一個反轉(zhuǎn)日?？梢哉f每出現(xiàn)100個反轉(zhuǎn)日只

29、有10個是成功的高點反轉(zhuǎn)日。換句話說，反轉(zhuǎn)日偶爾會提供出色的信號，但絕大部分卻是虛假信號。 在我看來，反轉(zhuǎn)日的標準定義易于產(chǎn)生虛假信號，所以不具有交易指標的意義。標準定義的問題在于只要求收盤價低于前日收盤價，這是一個非常弱的約束條件。我建議將最高反轉(zhuǎn)日定義改做在上升中創(chuàng)下新高，然后反轉(zhuǎn)，其收盤價低于前日最低價。這個更為嚴格的定義將大大減少虛假反轉(zhuǎn)信號的數(shù)量，但它也會排除一些有效的信號。 反轉(zhuǎn)日聽起來有些像穗形日，但這倆種圖形并不等同，穗形日不一定是反轉(zhuǎn)日，反轉(zhuǎn)日也不一定是穗形日。偶然地，某一交易日將既是反轉(zhuǎn)日又是穗形日。這類交易日的意義遠大于那些只是反轉(zhuǎn)日的交易日。下圖提供了一個在主要牛市中的

30、倆個滿足穗形高點和高點反轉(zhuǎn)日條件的交易日的例子。它們中的第一個是一個相對高點但是個及不成熟的信號，第二個交易日標明了大幅上漲的確切的峰頂位置。,穿透日 上穿日是指某一交易日的收盤價高于前日最高價。下穿日是指某一交易日的收盤價低于前一交易日最低價。到目前為止，收盤價是交易日中最重要的價格。穿透日的重要性與收盤價的概念緊密相關(guān)。單個的穿透日并不具有特別的意義，因為穿透日是相當普遍的。但一系列的上穿日（并不一定是連續(xù)的）會明顯的反映出市場的強勢。類似的，一系列下穿日會明顯地反映出市場的弱勢。 在牛市中，上穿日的數(shù)量大大超過下穿日，相反熊市中，下穿日數(shù)量大大超過上穿日，在橫向波動市場上，上穿日和下穿日

31、趨向于大致平衡。 單邊日 單邊日是一個強趨勢交易日。從本質(zhì)上講，單邊日比穿透日更有力（盡管單邊日可能并不符合穿透日的條件）。單邊日的定義如下： 上升單邊日：是指某一交易日滿足以下倆個條件： 1，單邊日的實際最高價大于過去N天的實際最高價中的最大值。（例如：N=5） 2，單邊日的實際最低價小于未來N天的實際最低價中的最小值。 下跌單邊日：是指某一交易日滿足以下倆個條件： 1，單邊日的實際最低價小于過去N天的實際最低價中的最小值。 2，單邊日的實際最高價大于未來N天的實際最高價中的最大值。 正如在這些定義中可以看到的，單邊日只有在它發(fā)生N天后才能被確認。盡管大部分單邊日也是穿透日，但也可能某個滿足單邊日條件的交易日不是穿透日。如完全有可能某日的最低價低于過去5天的最低價，它的最高價高于未來5天的最高價，同時它的收盤價高于前日最低價。,寬 幅 震 蕩 日,寬幅震蕩日是指某一交易日的價格變動明顯超過近期交易日的平均價格變動。寬幅震蕩日的定義如下：某日的價格變動比率（VR）大于k(如k=2.0)。VR等于當日實際價格幅度除以過去N天的實際價格幅度（如N=15） 寬幅震蕩日具有特殊意義。例如在持續(xù)下跌趨勢之后出現(xiàn)強勢收盤的寬幅震蕩日長長是向上反轉(zhuǎn)的信號。,類似的，在上升主趨勢之后出現(xiàn)弱勢收