《杜邦財(cái)務(wù)分析》PPT課件.ppt

1、,價(jià)值樹中的杜邦分析 及同財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系,杜邦分析法 The Du Pont Analysis Method,1、杜邦分析圖表介紹 2、杜邦分析中幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋 3、案例分析,杜邦分析法,杜邦分析法是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造并最先采用的一種綜合分析方法。它是根據(jù)各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的數(shù)學(xué)關(guān)系，來分析公司權(quán)益收益率（凈資產(chǎn)收益率）變化的原因。 杜邦分析表采用金字塔形結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)潔明了地表達(dá)了各財(cái)務(wù)指標(biāo)的勾稽關(guān)系。,杜邦分析法,權(quán)益凈利率 資產(chǎn)凈利率 * 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤(rùn)率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利 / 銷售收入 銷售收入 / 資產(chǎn)總額 銷售收入 - 總成本 + 其他利潤(rùn) - 所得稅 長(zhǎng)期資產(chǎn) + 流動(dòng)資產(chǎn) 銷售

2、成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用 其他流動(dòng)資產(chǎn)+現(xiàn)金+應(yīng)收帳款+存貨,杜邦分析法,杜邦分析法,杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡(jiǎn)稱杜邦體系） 權(quán)益凈利率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的綜合指標(biāo)； 杜邦分析體系的特點(diǎn)是將效益與效率有機(jī)地結(jié) 合起來，從而將單個(gè)的、分散的財(cái)務(wù)指標(biāo)貫穿 為一個(gè)整體； 對(duì)每一個(gè)業(yè)務(wù)人員來講，頭腦中的財(cái)務(wù)指標(biāo)概 念也必須成為一個(gè)有機(jī)整體。,杜邦分析法： 利用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間相互依存、相互聯(lián)系的內(nèi)在關(guān)系，從權(quán)益利潤(rùn)率這一核心指標(biāo)出發(fā)，通過對(duì)影響這些指標(biāo)的各種因素分析，達(dá)到對(duì)公司總體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)的目的。,杜邦分析法,杜邦分析法,相關(guān)聯(lián)的指標(biāo)關(guān)系主要有： 權(quán)益利潤(rùn)率=資產(chǎn)利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)

3、 即：利潤(rùn)總 額/ 所有者權(quán)益= （利潤(rùn)總額/資產(chǎn)總額）*（資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益） 資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 即：利潤(rùn)總 額/資產(chǎn)總額= （利潤(rùn)總額/銷售收入）*（銷售收入/資產(chǎn)總額）,杜邦分析法,從上表和公式中可以看出，決定凈資產(chǎn) 收益率高低的因素有三個(gè)方面：銷售利潤(rùn)率、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。通過分解圖和公式， 凈資產(chǎn)收益率變化的原因一目了然。權(quán)益利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù),1、杜邦分析圖表介紹 2、杜邦分析中幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋 3、案例分析,杜邦分析法,杜邦分析法,權(quán)益利潤(rùn)率：是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是整個(gè) 杜邦系統(tǒng)的核心指標(biāo)。它反映了公司所有者投入 資本及相關(guān)權(quán)益

4、的獲利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 該項(xiàng)指標(biāo)的大小不僅受公司盈利能力的影響，而 且還受公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)能力及資本結(jié)構(gòu)狀況 的影響。,杜邦分析法,銷售凈利率：主要受銷售收入和銷售成本的影 響，另外所得稅率、其他利潤(rùn)也是影響因素。 一般地，單位銷售成本越低，銷售凈利率越高， 而所得稅率與銷售凈利率呈負(fù)相關(guān)。,杜邦分析法,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能 力的指標(biāo)。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，一般考慮各 資產(chǎn)的各構(gòu)成部分及其占用量，還可以通過流 動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 等有關(guān)各資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判斷 影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題出在哪里。,杜邦分析法,權(quán)益乘數(shù)：主要受

5、資產(chǎn)負(fù)債率的影響，負(fù)債比 例越大，權(quán)益乘數(shù)越高，這意味著公司能獲得 較多的杠桿利益，也意味著公司面臨較大的風(fēng) 險(xiǎn)。,1、杜邦分析圖表介紹 2、杜邦分析中幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋 3、案例分析,杜邦分析法,權(quán)益凈利率 33.13% 例1： 19.26% * 1.72 6.88% * 2.80 394 / 5724 5724 / 2043 5724 - 5433 + 103 - 0 1359 + 684 5245 + 60 + 30 + 98 82 + 110 + 185 + 307,杜邦分析法,權(quán)益凈利率 26.63% 例： 15.48% * 1.72 6.88% * 2.25 394 / 5724 5724 / 2543 5724 - 5433 + 103 - 0 1359 + 1184 5245 + 60 + 30 + 98 82 + 110 + 685 + 307,杜邦分析法,杜邦分析法,通過對(duì)杜邦體系自上而下地分析，不僅可以揭示出 公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變 動(dòng)的影響因素，而且為各級(jí)管理者優(yōu)化經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況， 提高公司經(jīng)營(yíng)效益提供了思路。提高資產(chǎn)凈利率的根本 在于擴(kuò)大銷售，節(jié)約成本，優(yōu)化投資配置、加速資金周 轉(zhuǎn)，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、確定風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等。,1、杜邦分析圖表介紹 2、杜邦分析中幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋 3、案例分析,