企業(yè)財務(wù)管理及分析

1、企業(yè)財務(wù)管理及分析,中國經(jīng)理人在線 ,問 題,秦池曇花一現(xiàn) 巨人集團現(xiàn)金套牢 銀廣夏編造虛假信息 瓊民源的中國股市最大騙局 中國上市公司2000年會計利潤有所增加，但是否創(chuàng)造了更多的財富,問 題,投資項目選擇具有盲目性，投資風(fēng)險大 資本結(jié)構(gòu)不合理，償債壓力大 大量現(xiàn)金滯流，現(xiàn)金流量不足 計劃控制缺乏，管理環(huán)節(jié)薄弱 內(nèi)部資源配置不合理，資源沒有效利用 業(yè)績評估及激勵機制不健全，獎懲不明 ,課程內(nèi)容,企業(yè)財務(wù) 拯制企業(yè)的根本 預(yù)算管理 整合“四流”、創(chuàng)造 “一流” 現(xiàn)金與利潤從差異到控制,企業(yè)財務(wù)拯制企業(yè)的根本,一個中心企業(yè)價值 兩個基本點現(xiàn)金流量、財務(wù)管理 三個到位經(jīng)營、投資、融資 五項改革業(yè)績

2、評估、財務(wù)管理、現(xiàn)金流量、企業(yè)關(guān)系、風(fēng)險管理 六個基本系統(tǒng),財務(wù)管理的六大基本系統(tǒng),預(yù)算管理 資金管理 業(yè)績管理,采購 銷售 報表管理,預(yù)算和計劃,業(yè)務(wù)預(yù)算,預(yù)算和計劃,資本預(yù)算,采購,采購,銷售,銷售,報表管理,報表管理,資金管理,資金管理,業(yè)績評估,業(yè)績評估,某公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，單位成本12元，單位售價10元，2002年度生產(chǎn)1000件，凈虧損額2000元；2003年在一切條件不變的情況下，某客戶要求按同樣的售價訂購?fù)瑯拥漠a(chǎn)品10000件，您干不干？,2002 年 2003年 銷售收入10000 銷售收入100000 銷售成本75000 銷售成本12000 材料費7*10000=70000

3、材料費7*1000=7000 年工資支出5000 年工資支出5000 利潤25000 虧損2000 利潤與銷售同步增長?,某公司預(yù)在三個投資項目中選擇一項目進(jìn)行投資，應(yīng)該選其中哪個項目? A項目（3年） B項目（4年） C項目（6年） 出資額 1000萬元 1000萬元 1000萬元 年回收額 400萬元 400萬元 300萬元 回收額 1200萬元 1600萬元 1800萬元,財務(wù)角度解決企業(yè)實際問題的出發(fā)點,金融資產(chǎn)的定價只須考慮系統(tǒng)風(fēng)險 信任市場價格 注重投資而不是籌資 注重現(xiàn)金流量而不是會計利潤,切記,財務(wù)已成為國際問題 財務(wù)學(xué)是一門定量學(xué)科,預(yù)算管理系統(tǒng),預(yù)算管理的內(nèi)涵 預(yù)算管理系統(tǒng)

4、結(jié)構(gòu)與編制 預(yù)算管理的模型選擇 預(yù)算控制與分析,企業(yè)運作過程也是實施預(yù)算管理的過程, 企業(yè)預(yù)算是量化的經(jīng)營目標(biāo)，是用數(shù)量，金額表述的經(jīng)營計劃。 預(yù)算是企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)和達(dá)成目標(biāo)要求的經(jīng)營計劃。,預(yù)算管理是實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)的管理活動， 它包括：預(yù)算的制定、預(yù)算實施和實施預(yù) 算過程中的預(yù)算控制多方面的內(nèi)容。,預(yù)算管理的內(nèi)涵把握,預(yù)算不等于預(yù)測 預(yù)算緣于預(yù)測，預(yù)測緣于風(fēng)險，風(fēng)險主要緣于市場。 市場經(jīng)濟越發(fā)達(dá)，市場風(fēng)險越高，也就越離不開預(yù)算以及預(yù)算管理?？梢哉f，風(fēng)險無處不在，無時不有，因此預(yù)算管理也應(yīng)無處不在，無時不有，這也正是西方企業(yè)為什么大行預(yù)算管理之風(fēng)的原因。,企業(yè)運作以預(yù)算為核心,總目標(biāo),預(yù) 算,原

5、始憑證,總帳明細(xì)帳,業(yè)績報告,記錄并計量行動,行動的分類,行動的報告 將預(yù)算與結(jié)果進(jìn)行比較,計劃（決策）,行動（實施）,評價（反饋）,計劃與行動的修正,企業(yè)預(yù)算管理-整合四流，創(chuàng)造一流。 用系統(tǒng)論觀點看企業(yè)的屬性，企業(yè)是一個人造的，有投入-產(chǎn)出的，開放的，反饋控制系統(tǒng)。,用系統(tǒng)論觀點看企業(yè)屬性示意圖,投入,產(chǎn)出,資 本,資 產(chǎn),成 本,原材料,人力資源,.,利 潤,產(chǎn) 品,人 才,工 程,服 務(wù),.,營 運 系 統(tǒng) （被控制系統(tǒng)）,管 理 部 門 （控制器）,干 擾,過程：供-產(chǎn)-銷 / 買 賣 /提供服務(wù),物 流 / 人力資源流 / 資金流 / 信息流,貨幣資金,儲備資金,生產(chǎn)資金,成品資金

6、,應(yīng) 收 款,應(yīng) 付 款,固定資產(chǎn),折舊,制造費用、管理費用、財務(wù)費用.等,流出,流入,從供-產(chǎn)-銷過程看企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)示意圖,企業(yè)要以預(yù)算為核心,預(yù)算,財務(wù),辦公室,人事,公關(guān),利潤,營銷,采購,生產(chǎn),質(zhì)檢,設(shè)備,成本,科研,計劃,組織,協(xié)調(diào),激勵,控制,企業(yè)管理職能運行示意圖,預(yù)算管理的作用,預(yù)算迫使企業(yè)管理思想超前，即事先對變化的情況做出預(yù)測和準(zhǔn)備。 預(yù)算過程使計劃成為一種明確的管理責(zé)任。（“辦什么事，花什么錢；辦到什么程度，花多少錢；達(dá)到什么效果；誰負(fù)責(zé)，誰考核，考核誰新興集團） 評判以后業(yè)績的一個最好框架 交流與協(xié)作（部門間協(xié)調(diào)，目標(biāo)清晰）,預(yù)算管理模式,推行以預(yù)算為原點的企業(yè)管理模

7、式,圍繞預(yù)算目標(biāo)（利潤、成本、銷售、現(xiàn)金流量）編制預(yù)算 圍繞預(yù)算目標(biāo)，落實企業(yè)管理制度，提高對企業(yè)的控制和約束能力（公司法、公司章程、公司預(yù)算） 加強財務(wù)管理監(jiān)控力度（財務(wù)預(yù)算滲透到哪里，財務(wù)管理的觸角就延伸至哪里）,預(yù)算管理的模式透視,產(chǎn)品開發(fā)期的預(yù)算管理模式 以資本預(yù)算為起點（新辦企業(yè)或大規(guī)模轉(zhuǎn)型企業(yè)） 市場增長期的預(yù)算管理模式 以銷售為起點（借助預(yù)算手段使得營銷戰(zhàn)略全面落實） 市場成熟期的預(yù)算管理模式 以成本控制為起點（成本預(yù)期現(xiàn)實售價期望利潤） 業(yè)務(wù)調(diào)整期的預(yù)算管理模式 以現(xiàn)金流量為起點（控制流入流出，為新一輪產(chǎn)品或項目做好準(zhǔn)備）,預(yù)算管理的系統(tǒng)結(jié)構(gòu) 預(yù)算管理要涉及企業(yè)業(yè)務(wù)管理的諸多方

8、面（從資產(chǎn)管理，資本管理，債權(quán)，債務(wù)管理，業(yè)主權(quán)益管理，營銷管理，供應(yīng)管理，生產(chǎn)管理，收入管理，成本費用管理，利潤管理.）。預(yù)算管理是企業(yè)多項業(yè)務(wù)管理的集合。,全面預(yù)算管理系統(tǒng)結(jié)構(gòu),資本預(yù)算投資預(yù)算 業(yè)務(wù)預(yù)算經(jīng)營過程各環(huán)節(jié)的預(yù)算 財務(wù)預(yù)算三大報表的預(yù)算,投資某項目,投資100萬元人民幣 生命周期五年 每年凈利潤25萬元 貼現(xiàn)率10% 是否投資？,全面預(yù)算編制結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)流程,銷售預(yù)算,期末存貨預(yù)算,生產(chǎn)預(yù)算,直接材料預(yù)算,制造費用預(yù)算,直接人工預(yù)算,產(chǎn)品成本預(yù)算,現(xiàn)金預(yù)算,預(yù)計利潤表,預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表,長期銷售預(yù)測,銷售費用預(yù)算,資本預(yù)算,銷售預(yù)算,采購預(yù)算,銷售成本預(yù)算,營業(yè)費用預(yù)算,預(yù)算損益表

9、,預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表,非制造公司總預(yù)算編制流程,現(xiàn)金預(yù)算,資本預(yù)算,財務(wù)預(yù)算,營業(yè)預(yù)算,預(yù)算控制與分析,預(yù)算控制,事前控制、事中控制、事后控制,實際 成本 AC,標(biāo)準(zhǔn) 成本 SC,價差,量 差,-,混合 差異,=,價差量差的數(shù)學(xué)模型,實際 價格 (AP),實際數(shù)量 (AQ),標(biāo)準(zhǔn) 價格 ( SP),標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量 (SQ),實際成本 AC,標(biāo)準(zhǔn)成本 SC,-,=,價差 + 量差 （成本差異）,(AP*AQ),-,(SP*SQ),=,AP-SP,AQ,SP,AQ-SQ,（AP-SP）*AQ,+,（AQ-SQ）*SP,價差量差示意圖,價差,例外管理,（MANAGEMENT BY EXCEPTION）,預(yù)算日

10、常管理一眼卡,總差異,利潤中心,-/-/-,-/-/-,銷售收入差異,-/-/-,-/-/-,-/-/-,成本費用差異,-/-/-,售價差異,銷量差異,直接材料差異,直接人工差異,變動制造費用差異,固定制造費用差異,-/-/-,-/-/-,價格-/-/-,數(shù)量-/-/-,工資-/-/-,效率-/-/-,支出-/-/-,效率-/-/-,能力-/-/-,管理水平- 創(chuàng)利能力-,預(yù)算報表分析,比率分析 綜合分析 杜邦分析 五性分析,通過對比評價并優(yōu)化總體預(yù)算方案, 通過對比以下三方面對預(yù)算方案進(jìn)行評價 盈利能力 償債能力 營運能力, 四種類型的比率指標(biāo) 投入產(chǎn)出型。如總資金利潤率指標(biāo) 強度水平型。如

11、銷售利潤率指標(biāo) 速度型。如各種增長率和周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 杠桿平衡型。如流動比率、速動比率,比率指標(biāo)是常用評價數(shù)據(jù),財務(wù)比率綜合分析表 指 標(biāo) 重要性系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)值 實際值 關(guān)系比率 綜合系數(shù) 1 2 3 4 54/3 625 流動比率 O.15 2 2.1 1.O5 O.157S 速動比率 O.1O l O.7 0.7 O.O7 資產(chǎn)負(fù)債率 0.10 0.4 0.3 O.75 O.O75 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 O.05 6 5 O.8333 0.0417 存貨周轉(zhuǎn)率 O.1O 3 O.I 0.0333 O.OO33 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.13 1 O.93 O.93 O.1395 銷售利潤率 O.lO 2O%

12、21% 1.05 O.105 總資產(chǎn)收益率 0.1O 5% 4.8% 0.96 O.096 所有者權(quán)益收益率 O.15 l8% 2O% 1.1111 O.1667 合 計 1 0.8547,利用五性分析評價預(yù)算方案,五性分析實例,分析指標(biāo),指 標(biāo) 名 稱 計量單位 本企業(yè) 行業(yè)數(shù)據(jù) 后進(jìn) 平均 先進(jìn) 銷售利潤率 %（元/百元）29.15% 10% 20% 30% 總資產(chǎn)收益率 %（元/百元）14.93% 5% 10% 15% 資本保值增值率 倍數(shù) 1.08倍 0.5 倍 1倍 1.5倍 流動比率倍數(shù) 倍數(shù) 1.99倍 0.75倍 1.5倍 2.25倍 速動比率倍數(shù) 倍數(shù) 1.04倍 0.5倍

13、1倍 1.5倍 資產(chǎn)負(fù)債率 %（元/百元）34.44% 75% 50% 40% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 次數(shù) 8.39次 3次 6次 9次 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 次數(shù) 1.4次 1次 2次 3次 銷售收入增長率 % 3% 1.5% 3% 4.5% 固定資產(chǎn)增長率 % 5.5% 2% 4% 6% 工時利用率 % 70% 60% 80% 100% 成本降低率 % 3% 2% 4% 6%,生產(chǎn) 性,流動 性,安 全性,贏利 性,成長 性,成本降低率,工時利用率,應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)次數(shù),流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)次數(shù),資產(chǎn)負(fù)債率,流動比率,速動比率,資本保值增值率,總資產(chǎn)收益率,銷售 利潤率,銷售收入 增長率,固定資產(chǎn) 增值率

14、,6%,2%,4%,3%,5%,1,2,3,1.4,3,6,9,8.39,0.6,0.8,1.0,0.7,經(jīng)營分析雷達(dá)圖,世界通用的杜邦財務(wù)分析系統(tǒng),總資產(chǎn) 利潤率6%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （次數(shù)） 1.5次,銷售利潤率 4%,銷售 收入 3000000,銷售量300000,/,單價10,*,總資產(chǎn) 2000000,/,流動資產(chǎn)200000,現(xiàn)金50000,銀行存款15000,應(yīng)收賬款200000,原材料200000,產(chǎn)成品100000,+,+,+,+,固定資產(chǎn)120000,廠房700000,設(shè)備400000,運輸工具100000,+,+,無形資產(chǎn)100000,+,+,利潤總額 120000,銷售收入 3000000,-,成本費用 2880000,銷售收入 3000000,-,原材料成本2400000,人工成本190000,+,制造費用80000,+,管理費用50000,增值稅130000,財務(wù)費用30000,+,+,總資產(chǎn) 業(yè)主權(quán)益率 1.2,*,權(quán)益 凈利率 7.2%, 責(zé)任中心 預(yù)算任務(wù)分解 業(yè)績評估 責(zé)任考核與核算 獎懲 人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化,預(yù)算控制分析要與責(zé)任制實施相結(jié)合,預(yù)算的“人管”與“管人”,“人管