果酒項目投資計劃與經濟效益分析

1、果酒項目投資計劃與經濟效益分析一、項目背景情況從國內看，經濟長期向好的基本面沒有改變，發(fā)展前景依然廣闊，但提質增效、轉型升級的要求更加緊迫。經濟發(fā)展進入新常態(tài)，向形態(tài)更高級、分工更優(yōu)化、結構更合理階段演化的趨勢更加明顯。消費升級加快，市場空間廣闊，物質基礎雄厚，產業(yè)體系完備，資金供給充裕，人力資本豐富，創(chuàng)新累積效應正在顯現，綜合優(yōu)勢依然顯著。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化深入發(fā)展，新的增長動力正在孕育形成，新的增長點、增長極、增長帶不斷成長壯大。全面深化改革和全面推進依法治國正釋放新的動力、激發(fā)新的活力。同時，必須清醒認識到，發(fā)展方式粗放，不平衡、不協調、不可持續(xù)問題仍然突出，經濟增速

2、換擋、結構調整陣痛、動能轉換困難相互交織，面臨穩(wěn)增長、調結構、防風險、惠民生等多重挑戰(zhàn)。有效需求乏力和有效供給不足并存，結構性矛盾更加凸顯，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢減弱，創(chuàng)新能力不強，經濟下行壓力加大，財政收支矛盾更加突出，金融風險隱患增大。農業(yè)基礎依然薄弱，部分行業(yè)產能過剩嚴重，商品房庫存過高，企業(yè)效益下滑，債務水平持續(xù)上升。城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不平衡，空間開發(fā)粗放低效，資源約束趨緊，生態(tài)環(huán)境惡化趨勢尚未得到根本扭轉?；竟卜展┙o仍然不足，收入差距較大，人口老齡化加快，消除貧困任務艱巨。重大安全事故頻發(fā)，影響社會穩(wěn)定因素增多，國民文明素質和社會文明程度有待提高，法治建設有待加強，維護社會和諧穩(wěn)定難度加大。果

3、酒是用水果本身的糖分被酵母菌發(fā)酵成為酒精的酒，含有水果的風味與酒精。我國水果種類繁多，許多水果都可以用以釀造果酒，尤以葡萄、蘋果、獼猴桃、草莓等品種在果酒釀制中占較大比例。目前，商業(yè)生產的果酒種類繁多，按釀造方法和產品特點，分為發(fā)酵果酒、蒸餾果酒、配制果酒、起泡果酒。原料品種是保證果酒產品質量的因素之一，它將直接影響果酒釀制后的感觀特性。釀造果酒的水果是什么水果都可以的。但是以獼猴桃、楊梅、橙、葡萄、藍莓、紅棗、櫻桃、荔枝、蜜桃、柿子、草莓等較為理想。選取時要求成熟度達到全熟透、果汁糖分含量高且無霉爛變質、無病蟲害。水果產量指農業(yè)生產經營者日歷年度內生產的喬木類和藤本類水果、多年草本水果及果用

4、瓜。包括園林水果和非園林水果（瓜果類），不包括采集的野生水果。2019年中國地區(qū)水果總產量第一名是山東省2840萬噸，與第二名河南省相差250萬噸。2019年中國水果總產量為2.74億噸，同比增加6.7%。2017年中國果酒產量約152.5萬千升，葡萄酒產量約100.1萬千升，占比約65.64%。2019年中國果酒產量約為165.7萬千升，同比增加4.0%。2019年中國葡萄酒產量為45萬千升，同比下降10.2%。從2016年開始到2019年，葡萄酒產量持續(xù)下降。其他果酒產量持續(xù)上升，2019年其他果酒產量達120萬千升左右。比葡萄酒產量高了75萬千升左右。汽酒是一種含有大量二氧化碳的果酒。好

5、的氣酒泡沫應該勻細而滋滋作響，酒液散發(fā)著水果清香，喝到嘴里可以隱約品出新鮮水果的味道，清涼爽口。2019年我國葡萄汽酒貿易總量1383.3萬升，我國葡萄汽酒進出口數量上一直是出口小于進口，數據相差較大，2019年葡萄汽酒進出口總量相差1343.5萬升，我國進口葡萄汽酒總量為1363.4萬升。2019年我國葡萄汽酒貿易總額為8585.5萬美元，我國葡萄汽酒進出口金額相差數據較大，2019年進口葡萄汽酒金額為8388.2萬美元，出口金額為197.3萬美元，相差8190.9萬美元。2019年中國葡萄酒進口數量為61.55千萬升，同比下降10.7%，2019年中國葡萄酒進口金額為24.4億美元，同比下

6、降14.7%。2019年中國葡萄酒出口數量為384.1萬升，同比下降42.9%，出口金額為8.33千萬美元，同比下降77.2%。果酒除葡萄汽酒其他發(fā)酵果酒也是主要在進口上，從2017年的進口數量879.8萬升到2019年的其他發(fā)酵飲料1483.2萬升，進口金額達0.6億美元。從2016年到2019年中國其他發(fā)酵飲料出口數量一直在470萬升左右，出口金額在0.1億美元左右。2019年中國其他發(fā)酵飲料出口數量為472萬升，出口金額為0.1億美元。隨著果酒所具有的低酒度、高營養(yǎng)、好口感的特點正被越來越多的消費者所認同和接受。最近幾年我國果酒業(yè)結束了長期徘徊不前的局面，發(fā)展呈現出良好的態(tài)勢。2018年

7、中國果酒銷量為11.27萬噸，2019年中國果酒銷量約為11.9萬噸，同比增加6%。因為果酒普遍含有的多酚和寡糖比較多，用女人帶動大眾消費，看中水果中的營養(yǎng)成分。果酒是一種新興的產品，而時尚新潮的男性也是會有一定的購買力的，而且消耗量也會比較多。女人喝的果酒是中檔收入層面人較多，月收入大概在1500-3000元之間。2018年中國果酒銷售額為74.16億元，同比下降3.5%。2019年中國果酒銷售額為71.5億元左右，同比下降3.7%。2019年我國果酒行業(yè)市場規(guī)模約698.2億元，同比2018年的664.94億元上漲5%。近幾年我國果酒市場比較占優(yōu)勢。目前，果酒在營養(yǎng)、健康和時尚方面，果酒產

8、業(yè)更加注重產品質量和產品品牌的開發(fā)，整個行業(yè)呈現出的日益增長趨勢，成為國內外研究者的關注熱點；特別是，一些白酒巨頭企業(yè)，如五糧液、瀘州老窖等企業(yè)，加入或成立果酒企業(yè)，促進了果酒產業(yè)的發(fā)展，擴大了果酒市場。各種客觀原因，質量監(jiān)督部門難以對市場果酒品質進行有效的監(jiān)控，導致果酒品質良莠不齊，不利于產業(yè)發(fā)展。果酒在市場份額較低較小，是一種小眾產品。有關果酒的研究和關注已經得到研究人員的高度關注度。近年來，受到國家政策和經濟發(fā)展的導向，果酒在消費人群中得到認可和關注，市場影響力也逐漸擴大。果酒酒精度低，一般是5%vol10%vol，對人體和神經沒有強烈的刺激感，且果酒汲取了水果中的全部營養(yǎng)成分精釀而成，

9、富含糖、酯類、多種維生素及人體必需氨基酸等營養(yǎng)物質，具有較高的營養(yǎng)價值7,40-41。隨著人們對身體健康的注重和對口味的追求日益提高，營養(yǎng)價值高、酒精度低、口味豐富的果酒將更受到青睞。中國酒類市場消費相對穩(wěn)定，且當前白酒市場呈現緩慢趨勢，給果酒產業(yè)提供了良好的發(fā)展契機。當然，市場上出售的果酒大部分屬配制果酒，以獼猴桃、橙、葡萄、紅棗、荔枝、蜜桃、柿子、草莓等果酒居多。配制果酒在口感、香味等方面都還有待改善和提高，大量高品質的發(fā)酵型果酒更具市場競爭力。隨著人民物質水平的不斷提高，營養(yǎng)飲食結構的不斷變化，酒類固有消費市場的改變也為果酒開發(fā)提供了極好機遇，消費者的環(huán)保、健康、時尚意識逐漸清晰，低酒精

10、度、高營養(yǎng)價值、品種繁多、包裝新穎時尚的果酒具有巨大的市場潛力和利潤空間。果酒產業(yè)的研發(fā)開發(fā)也勢將越來越向科學化、規(guī)范化、標準化邁進。二、公司介紹企業(yè)履行社會責任，既是實現經濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應經濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內在需求；既是企業(yè)轉變發(fā)展方式、實現科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構建和諧企業(yè)，回饋社會、實現價值共享，致力于實現經濟、環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建

11、立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協調的短板，走綠色、協調和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。三、項目投資概述以科學發(fā)展觀為指導，樹立創(chuàng)新、協調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，立足區(qū)域發(fā)展實際

12、，堅持組織引導與市場主導并重，筑牢產業(yè)發(fā)展基礎與強化科技進步并重。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資53128.83萬元，其中：建設投資43691.49萬元，占項目總投資的82.24%；建設期利息606.25萬元，占項目總投資的1.14%；流動資金8831.09萬元，占項目總投資的16.62%。項目正常經營年份每年營業(yè)收入103500.00萬元，綜合總成本費用82563.55萬元，稅金及附加533.42萬元，凈利潤15302.27萬元，財務內部收益率23.04%，財務凈現值29936.49萬元，全部投資回收期5.32年。四、投資估算的編制說明（一）投

13、資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資43691.49萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備

14、費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計37975.63萬元。1、建筑工程投資估算根據估算，本期項目建筑工程投資為16277.50萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產工程22848.0073342.089611.331.11#生產車間6854.4022002.622883.401.22#生產車間5712.0018335.522402.831.33#生產車間5483.5217602.102306.721.44#生產車

15、間4798.0815401.842018.382倉儲工程9856.0028976.642579.122.11#倉庫2956.808692.99773.742.22#倉庫2464.007244.16644.782.33#倉庫2365.446954.39618.992.44#倉庫2069.766085.09541.623行政辦公及生活服務設施2862.7213798.312085.593.1行政辦公樓1860.778968.901355.633.2宿舍及食堂1001.954829.41729.964公共工程9408.0018063.361715.71輔助用房等5綠化工程10632.00211.65

16、綠化率13.29%6其他工程24568.0074.10場地、道路、景觀亮化等7合計80000.00134180.3916277.502、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為20446.05萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數量購置費1主要生成設備18614312.232輔助生成設備211635.683研發(fā)設備241840.144檢測設備161226.763環(huán)保設備131022.303其它設備5408.92合

17、計26520446.053、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1252.08萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為4762.68萬元。（三）預備費本期項目預備費為953.18萬元。固定資產投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用16277.5020446.051252.0837975.6391.16%1.1建筑工程費16277.5016277.5039.07%1.2設備購置費20446.0520446.0549.08%1.3安裝工程費1252.081252.083.01%2固定資產其他費用2124.942124.945.1

18、0%3預備費953.18953.182.29%3.1基本預備費545.44545.441.31%3.2漲價預備費407.74407.740.98%4建設期利息606.25606.251.46%5固定資產投資41660.00100.00%6固定資產投資合計41660.00100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款24744.70萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息606.25萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息606.25606.250.001.1.1期初借款余額24744.701.1.2當期借款2474

19、4.7024744.700.001.1.3當期應計利息606.25606.250.001.1.4期末借款余額24744.7024744.701.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）606.25606.250.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）606.25606.250.003.1建設期利息合計606.25606.250.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他

20、經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為8831.09萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資53128.83萬元，其中：建設投資43691.49萬元，占項目總投資的82.24%；建設期利息606.25萬元，占項目總投資的1.14%；流動資金8831.09萬元，占項目總投資的16.62%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資53

21、128.83萬元，其中申請銀行長期貸款24744.70萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資53128.83100.00%1.1建設投資43691.4982.24%1.2建設期利息606.251.14%1.3流動資金8831.0916.62%2資金籌措53128.83100.00%2.1項目資本金28384.1353.43%2.1.1用于建設投資18946.7935.66%2.1.2用于建設期利息606.251.14%2.1.3用于流動資金8831.0916.62%2.2債務資金24744.7046.57%2.2.1用于建設投資24

22、744.7046.57%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經濟測算基本假設及參數選取（一）生產規(guī)模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經營年份預計每年可實現營業(yè)收入103500.00

23、萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入67275.0072450.0087975.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.002增值稅2683.672935.323690.264445.214445.214445.214445.214445.214445.212.1銷項稅8745.759418.5011436.7513455.0013455.0013455.0013455.0013455.0013455.002.2進項稅6062.086

24、483.187746.499009.799009.799009.799009.799009.799009.793稅金及附加322.04352.24442.84533.42533.42533.42533.42533.42533.423.1城市維護建設稅187.86205.47258.32311.16311.16311.16311.16311.16311.163.2教育費附加80.5188.06110.71133.36133.36133.36133.36133.36133.363.3地方教育附加53.6758.7173.8188.9088.9088.9088.9088.9088.90（二）正常經營

25、年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=4445.21萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用82563.55萬元，其中：可變成本6918

26、0.14萬元，固定成本13383.41萬元。正常經營年份項目經營成本78975.91萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加533.42萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=20403.03（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=20403.0325.

27、00%=5100.76（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額20403.03萬元，繳納企業(yè)所得稅5100.76萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=20403.03-5100.76=15302.27（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入67275.0072450.0087975.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.002稅金及附加322.04352.24442.84533.42533.425

28、33.42533.42533.42533.423總成本費用59888.8063128.0572845.8082563.5582563.5582563.5582563.5582563.5582563.554補貼收入5利潤總額7064.168969.7114686.3620403.0320403.0320403.0320403.0320403.0320403.036彌補以前年度虧損7應納所得稅額7064.168969.7114686.3620403.0320403.0320403.0320403.0320403.0320403.038所得稅1766.042242.433671.595100.765

29、100.765100.765100.765100.765100.769凈利潤5298.126727.2811014.7715302.2715302.2715302.2715302.2715302.2715302.2710期初未分配利潤0.004768.3110346.0319224.7231074.2941738.9051337.0659975.3967749.9011可供分配的利潤5298.1211495.5921360.8034526.9946376.5657041.1766639.3375277.6683052.1712提取法定盈余公積金529.811149.562136.083452.

30、704637.665704.126663.937527.778305.2213可供投資者分配的利潤4768.3110346.0319224.7231074.2941738.9051337.0659975.3967749.9074746.9514應付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤4768.3110346.0319224.7231074.2941738.9051337.0659975.3967749.9074746.9519息稅前利潤10042.6912424.6319570.4426716.2826716.2826716.2826716.282

31、6716.2826716.2820息稅折舊攤銷前利潤12417.8414799.7821945.5929091.4329091.4329091.4329091.4329091.4329091.43十二、項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=23.04%。本期項目投資財務內部收益率23.04%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈

32、現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=29936.49（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值29936.49萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.32年。本期項目全部投資回收期5.32年，要小于行

33、業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現金流入0.0067275.0072450.0087975.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.001.1營業(yè)收入0.0067275.0072450.0087975.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.00103500.001.2補貼收入1.3回收

34、固定資產余值1.4回收流動資金2現金流出43691.4962363.4160334.2076765.8881275.5479509.3379509.3379509.3379509.3379509.332.1建設投資43691.490.002.2流動資金5740.21441.557064.881766.212.3經營成本56301.1659540.4169258.1678975.9178975.9178975.9178975.9178975.9178975.912.4稅金及附加322.04352.24442.84533.42533.42533.42533.42533.42533.422.5維持運

35、營投資3所得稅前凈現金流量-43691.494911.5912115.8011209.1222224.4623990.6723990.6723990.6723990.6723990.674累計所得稅前凈現金流量-43691.49-38779.90-26664.10-15454.986769.4830760.1554750.8278741.49102732.16126722.835調整所得稅2510.673106.164892.616679.076679.076679.076679.076679.076679.076所得稅后凈現金流量-43691.493145.559873.377537.531

36、7123.7018889.9118889.9118889.9118889.9118889.917累計所得稅后凈現金流量-43691.49-40545.94-30672.57-23135.04-6011.3412878.5731768.4850658.3969548.3088438.21十三、財務生存能力分析根據財務計劃現金流量表可以看出，從經營活動、投資活動和籌資活動全部現金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現金流量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十

37、四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經營年份利息備付率（ICR）為22.03。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，

38、償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償債備付率（DSCR）為19.79。根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額24744.7024744.7024744.7024744.7024744.7024744.7024744.7024744.7024744.701.2當期還本付息606.251212.491212.491212.491212.491212.491212.491212.491212.491212.491.2.1還本1.2.2付息606.25121