商標(biāo)權(quán)評估案例分析

1、綜合例題： XX 牌商標(biāo)所有權(quán)價值評估商標(biāo)權(quán)評估的基本概況1、XX 牌商標(biāo)權(quán)所有者的基本情況（略）2、XX 牌商標(biāo)權(quán)的評估范圍本次委托評估的無形資產(chǎn)為 XX 牌注冊商標(biāo)專用權(quán)，其評估范圍包括在我國境內(nèi) 所有冠名“ XX ”商標(biāo)的手電筒產(chǎn)品，即 CG 公司生產(chǎn)和銷售的 XX 牌手電筒產(chǎn)品。CG 五金進出口有限公司現(xiàn)持有 XX 牌注冊商標(biāo)（注冊號為 12345），使用范圍為 第 15 類商品，即手電筒。該上班由中英文黑體文字及 XX 圖案組成，商標(biāo)的合法持有 人是 CG 五金進出口有限公司。根據(jù) CG 公司提供給我方評估公司的評估承諾函稱：本次委托評估的 XX 牌商 標(biāo)無對他人授權(quán)許可使用和轉(zhuǎn)讓的

2、情形，也不存在抵押、質(zhì)押等情形，亦未收到他項 權(quán)利的限制。因此，本次對 XX 牌商標(biāo)的評估是對商標(biāo)權(quán)人獨占專有權(quán)的評估。3、XX 牌商標(biāo)的歷史沿革XX 牌注冊商標(biāo)原由 DT 廠于 1925 年創(chuàng)建時開始使用，并于 1986 年注冊成功。后 該廠改為 D 廠。 2001 年 6 月經(jīng)國家工商總局商標(biāo)局核準(zhǔn)， 轉(zhuǎn)讓給 CG 五金進出口有限 公司，且該公司在受讓 XX 商標(biāo)時沒有發(fā)現(xiàn) DT 廠許可其他企業(yè)使用的事實。目前， CG 公司是該商標(biāo)的合法持有人（注冊證號： 12345）。同時， CG 公司于 2001 年 7 月 許可 HMDT 制造有限公司有償使用該 XX 商標(biāo)，許可方式為獨占許可，使用

3、期限至 2002 年 12 月 31 日。本次， CG 公司擬將 XX 商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給 HDMT 公司。HDMT 制造有限公司成立于 2001 年 6 月，注冊資本 600 萬元，經(jīng)營照明設(shè)備及器 具生產(chǎn)制造，電筒及五金制品制造和模具加工等。目前銷售 XX 牌電筒且主要銷往國 外，目前， XX 牌電筒的銷售額占該公司銷售額的95%。4、關(guān)于評估目的和評估基準(zhǔn)日CG 五金公司將 XX 商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給 HDMT 公司，轉(zhuǎn)讓后，后者獲得完整商標(biāo)權(quán)。評估基準(zhǔn)日為 2002 年 11 月 30 日。確定評估基準(zhǔn)日的理由為：（ 1） 月末會計報表完整準(zhǔn)確，便于資產(chǎn)清查和測算。（ 2） 評估基準(zhǔn)日經(jīng)交易雙方多次協(xié)商

4、確定，基本能反映雙方共同利益。（3）對財務(wù)報表分析及生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性考慮， 2002年11 月30 日作為基準(zhǔn)日能夠 較準(zhǔn)確的反映無形資產(chǎn)的價值和獲利能力。5、宏觀經(jīng)濟及行業(yè)前景由于委托評估的 XX 商標(biāo)所有權(quán)的使用類別是手電筒，所以照明及其相關(guān)行業(yè)的 宏觀經(jīng)濟狀況和行業(yè)前景決定了無形資產(chǎn)的未來價值。（ 1） 市場容量手電筒作為一種常用的照明用具已被廣泛消費者普遍接受，成為人們?nèi)粘Ｉa(chǎn)和生 活中不可缺少的必需品。 雖然近幾年市場上的照明產(chǎn)品層出不窮， 但手電筒仍然是一種 攜帶方便、價格低廉且比較實用的照明工具。不僅如此，在公安、民防等各行業(yè)也普遍 應(yīng)用。 同時， 國際市場對手電筒也有相當(dāng)?shù)男枨?/p>

5、量， 特別是非洲和中東等不發(fā)達國家和 發(fā)展中國家， 已經(jīng)有一些進出口公司看到國際市場上的巨大商機， 如上海輕工業(yè)品進出 口公司、寧波文體旅游用品制造公司正在尋求手電筒生產(chǎn)廠家作為出口合作伙伴。 因此， 長期看， 手電筒以其方便性、 實用性、 經(jīng)濟性等特點在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)具有不可替 代性，產(chǎn)品市場容量客觀。（ 2） 行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢XX 牌手電筒生產(chǎn)歷史悠久，使用進口原材料，由機械拉伸一次成型，筒身沒有焊 接痕跡，外形美觀，其市場工藝如下： 原材料剪料機械成型檢驗表面處理檢驗2裝配檢驗 3成品出廠。目前，手電筒已經(jīng)由原來的“單一型金屬外殼手電筒”向多元化發(fā)展，市場上先后 出現(xiàn)了鎂光手電筒、充

6、電手電筒、強光手電筒、 LED 手電筒，一些廠家還對手電筒的 功能和效用上進行了多種改進。 關(guān)于手電筒的專利也頗具數(shù)量。 同時手電筒的外形更加 美觀多樣，設(shè)計更加人性化，集美觀實用為一體。（ 3） 產(chǎn)品消費趨勢目前， 手電筒已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ詈蜕a(chǎn)的必備品。市場范圍擴大至非洲、 印度等國家。 隨著消費者對于手電筒品質(zhì)和外觀等方面關(guān)注的增加，未來輕便、 美觀且實用的高品質(zhì)手電筒將成為人們的消費主流。 同時， 隨著國際經(jīng)濟一體化進程的加快， 手電筒 作為傳統(tǒng)行業(yè)，競爭將不斷加劇。同行業(yè)產(chǎn)品的競爭情況 手電筒行業(yè)間競爭十分激烈，目前全國較知名的手電筒生產(chǎn)企業(yè)有 4 家，廣州電 筒廠年產(chǎn)量 3000

7、 萬只，占市場份額的 45%，安陽電筒廠年產(chǎn)量 1800 只，占市場份額 的 26%，自貢電筒廠年產(chǎn)量 1200 只，占市場份額的 18%， HMDT 制造有限公司年生 產(chǎn)電筒 1040萬只，占市場份額的 14%。在國際市場上， 廣州電筒廠生產(chǎn)的 “虎頭” 牌、 “凱達”牌電筒遠銷中東國家， XX 牌電筒主要銷往伊朗、非洲和南美等國家，一些非 洲和中東國家對于電筒的需求量仍然很大。XX 牌手電筒以出口為主， 該系列手電筒品種多， 型號有 6 種，規(guī)格全， 做工精細， 為國際市場所認可， CG 公司長期以來銷售該牌手電筒， 2001 年出口額 30 多萬美元， 2002 年出口額 40 多萬美元

8、。從目前情況看， XX 牌手電筒出口量將維持平穩(wěn)趨勢。但 是也存在一些競爭劣勢。 如： XX 牌手電筒的鐵皮外殼與其他競爭對手相比， 反映出市 場占有率的相對萎縮；企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，且使用韓國原材料，成本相對較高；企業(yè) 雖然品牌悠久，但是生產(chǎn)工藝比較簡單，容易被其他企業(yè)模仿。商標(biāo)權(quán)以往的交易情況CG 公司曾于 2001 年 7 月許可 HMDT 公司使用該上班， 許可方式為獨占， 使用費 按照全年銷售額 100萬元為基數(shù)， 2002年1月1日到 2002年12月31日，收取商標(biāo)使用費4萬元。四、無形資產(chǎn)的歷史情況擬評估的XX商標(biāo)從1925年企業(yè)創(chuàng)建時開始使用，1986年獲得商標(biāo)專用權(quán)。近幾年市

9、場上的照明產(chǎn)品層出不窮，國內(nèi)手電筒銷售市場呈現(xiàn)萎縮趨勢，商標(biāo)的使用企業(yè)HMDT 直是以銷售定產(chǎn)量，所以公司的銷售情況代表了XX牌手電筒的市場占有情況。因此，本次評估主要考察 HMDT公司的歷史銷售情況，2001年7月-12月以及2002年1 月-11月的銷售和損益情況見下表， 其中，XX牌手電筒的銷售收入占該企業(yè)銷售收入的 95%， 且銷售情況一直保持問題。表一：財務(wù)統(tǒng)計表單位：萬元項目2001年7月-12月所占比例%2002年1月-11月所占比例%一、主宮業(yè)務(wù)收入273.9100389.4100主營業(yè)務(wù)成本255.293.16353.790.82營業(yè)費用000.710.2營業(yè)稅金等0.630

10、.231.550.4二、主營業(yè)務(wù)利潤18.16.6133.48.58減：其他業(yè)務(wù)支出0000管理費用11.64.2224.46.27財務(wù)費用0.0420.020. 0360.01三、營業(yè)利潤6.62.49.812.52力口：投資收益0000營業(yè)外收入0000減：營業(yè)外支出0.007000力口：前年度損益調(diào)整0000四、利潤總額6.62.49.812.52減：所有稅2.170.793.30.83五、凈利潤4.41.616.61.69五、無形資產(chǎn)的市場前景Xx牌商標(biāo)自1925年開始使用以來，已經(jīng)有 70多年的悠久歷史，XX牌手電筒具有防 銹、表面均勻發(fā)亮，螺紋配合無滑牙，用料講究、專利上乘等特點，

11、曾獲得上海市優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品 證書，在全國手電筒行業(yè)監(jiān)測評比曾獲得第一名，并獲第二屆北京國際博覽會金獎，遠銷加拿大、荷蘭、法國、新加坡、埃及等30多個國家，具有較好的知名度，目前年齡段在40歲以上的消費群體對該品牌均有較多的了解。目前，XX牌手電筒經(jīng)上海市輕工業(yè)進出口公司銷往智利、阿根廷、伊朗、南美洲等國家，手電筒銷量占整個國際市場電筒銷量的 1%，在一些不發(fā)達國家和發(fā)展中國家，手電筒 的需求量仍然很大。預(yù)計，在未來可預(yù)期的時間內(nèi)， XX牌手電筒的整體銷售情況仍然會保 持目前的水平。雖然，XX牌手電筒產(chǎn)品主要以金屬外殼為主,今后還可以向多元化的手電筒品種延伸。Xx牌商標(biāo)的許可使用者一一HMDT公司已經(jīng)

12、著手開發(fā)新產(chǎn)品，并提出以后要在禮品手電筒 產(chǎn)品上下功夫，搞多樣化發(fā)展。就手電筒品種而言，已有微型手電筒、鎂光手電筒、聚光手 電筒等，但這些電筒的生產(chǎn)廠家的品牌相對于XX牌知名度比較低，而XX牌電筒的較高知名度和歷史積淀。當(dāng)前，手電筒行業(yè)雖然有萎縮的跡象，但該企業(yè)只要改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由單 一產(chǎn)品向多元化發(fā)展， 其市場前景仍舊樂觀， 在比較長的一段時間內(nèi)可以維持目前的銷售狀 況，穩(wěn)步發(fā)展。六、評估方法的選擇和參數(shù)確定收益現(xiàn)值法的適用前提條件：（1）被評的資產(chǎn)必須是能夠用貨幣衡量其未來預(yù)期收益的單項或整體資產(chǎn)。（2）產(chǎn)權(quán)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險必須是可以用貨幣來衡量的。Ri(1 r)收益現(xiàn)值法的計算公式是：

13、七、本次評估的假設(shè)條件本次評估中對商標(biāo)未來收益的預(yù)測考慮了以下因素:（1）被評估商標(biāo)的應(yīng)用歷史（2）被評估商標(biāo)也以表現(xiàn)出的收益能力（3）照明產(chǎn)品消費市場對 XX牌商標(biāo)的認知程度和社會上的知名度。 并做出如下假定條件：（1）被評估商標(biāo)將在有限期內(nèi)按照該現(xiàn)時用途繼續(xù)使用。（2）商標(biāo)受讓方保持現(xiàn)有市場營銷能力，市場銷售情況符合正常的發(fā)展趨勢。（3） 整個社會經(jīng)濟環(huán)境無重大變化；行業(yè)政策、管理制度及其相關(guān)規(guī)定無大的變化， 經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及的稅收政策、信貸理論等與現(xiàn)時無重大變化。（4）使用商標(biāo)的產(chǎn)品將繼續(xù)保持原有的產(chǎn)品質(zhì)量。（5）該商標(biāo)使用年期無限續(xù)展。八、凈利潤和預(yù)期收益的預(yù)測要計算其預(yù)期收益，首先必須先

14、計算出已經(jīng)獲得的收益額。1、收入的預(yù)測由于XX牌商標(biāo)是從2001年7月開始由HMDT公司獲得許可并使用的，本次考察 主要以HMDT公司的銷售情況為預(yù)測依據(jù)。根據(jù)HMDT公司許可使用期間提供的資料統(tǒng)計，XX牌手電筒的銷售收入占該企業(yè)銷售總額的95%，可以分析2001年7月到2002年11月的損益表，以95%的比例確定 XX牌手電筒銷售收入的變化趨勢。表二：單位：萬元銷售額指標(biāo)2001年指標(biāo) （7-12 月）2002年指標(biāo) （1-11 月）增長比例備注實際銷售額260.2370平均月銷售額43.433.6-22%折算的年度銷售額520404-22%從表中可看出，從 2002年比2001年銷售收入降

15、低22%，分析其形成的主要原因是:（1）2002年1月-11月年國際市場競爭的加劇，HMDT制造公司為了站穩(wěn)國際市場，不得不多次降價。（2）HMDT制造公司成立時間較短，規(guī)模較小，流動資金少，管理和銷售力度不足， 其銷售波動較大。但2002年1月到11月，除1、2月份較低以外，月銷售收入基本保持在30-40萬元之間，總體呈上升趨勢。 每年12月到次年2月由于節(jié)日過于密集，一般屬于外銷產(chǎn)品的淡季，是銷售的非正常時期。目前，該公司已經(jīng)擴大銷售渠道，積極開拓海外市場，已經(jīng)取得了部 分中東及南美地區(qū)的市場份額，預(yù)計在以后一段時間內(nèi)，銷售額仍能實現(xiàn)穩(wěn)步上述趨勢。但從穩(wěn)健原則出發(fā)，考慮到整體手電筒行業(yè)不佳

16、，該企業(yè)屬于制造型小企業(yè)，仍然存在許多劣勢，因此仍以目前銷售規(guī)模和收入為預(yù)測未來收益的基礎(chǔ)。以2002年銷售收入為基礎(chǔ)，預(yù)測未來XX牌手電筒銷售收入維持在2002年規(guī)模不變，以后的銷售收入為 403.6萬元389.47十 11 X 12X 95%=403.6 萬元2、預(yù)期成本費用的預(yù)測根據(jù)銷售及損益表，計算出各項成本費用占產(chǎn)品銷售的比率，再根據(jù)同類企業(yè)支持的 費用項目進行調(diào)整，取得預(yù)測的各項成本費用占產(chǎn)品銷售收入的比率。銷售成本占銷售收入的90%主要原因是XX牌手電筒的原材料由韓國進口，成本較高，其次是XX產(chǎn)品的外銷由外貿(mào)公司做外貿(mào)代理，利潤很低。由于本次評估的對象為商標(biāo)權(quán)，支持收益表科目中的

17、其他業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)支出、投 資收益、補貼收入、營業(yè)外收入和營業(yè)外支出，評估人員認為這些收入、支出與商標(biāo)本身相 關(guān)性差。故不應(yīng)考慮在內(nèi)。企業(yè)目前的所得稅稅率為33%故預(yù)測按此稅率計算所得稅?；谝陨峡紤]及假設(shè)，2003年以及以后年度的預(yù)測結(jié)果如下：表三：項目所占比例%基準(zhǔn)日后年度預(yù)測備注一、主營業(yè)務(wù)收入 1100%403.6減：主營業(yè)務(wù)成本90%363.24營業(yè)費用1.00%4.04營業(yè)稅金等0.5%2.02一、主營業(yè)務(wù)利潤8.5%34.3減：管理費用3.00%12.11財務(wù)費用1.00%4.04三、利潤總額4.58%18.51減：所有稅33.0%5.99四、凈利潤12.163、三大參數(shù)的確

18、定在任何一個盈利系統(tǒng)中，管理、技術(shù)、人力、物力、財力以及知識產(chǎn)權(quán)必須共同作用， 以對企業(yè)的收益做出貢獻。知識產(chǎn)權(quán)是特定的生產(chǎn)要素，參與企業(yè)收益分配的理論依據(jù)就在 于此。A、分成率由于多種因素共同作用，每個因素占多少貢獻比例一直沒有定論，根據(jù)世界權(quán)威組織 的多年統(tǒng)計研究，可以用三分法確定。一般而言，商標(biāo)權(quán)的利潤分成率在15%-30%范圍之內(nèi)。進一步分析HMDT公司的情況，該公司成立時間較短，注冊資金只有50萬元，在添置了一些生產(chǎn)設(shè)備和辦公用品之后，只有30萬的流動資金用于組織生產(chǎn)，此外無余力用于促銷手段。Xx牌產(chǎn)品一直外銷，在國際市場上有悠久的歷史，其品牌效應(yīng)獲得了市場認可， 在國際市場上占據(jù)一

19、定的份額。另外，可以根據(jù)商標(biāo)許可使用費確定商標(biāo)權(quán)的利潤分成率。先看2001年，1002年合同許可 是2萬元，該公司 2001年7-12月的收入按照95%的 收入折合成全年為 520萬元，禾U潤總額是：6.58十6X 12=13.16萬元，利潤分成率為：2十13.16=15.2%。再看 2002 年，9.81 - 11 X 12=10.70 萬元。如果正常銷售，應(yīng)當(dāng)達到的收益用22%的系數(shù)矯正：10.70 X 1.22=13.06利潤分成率為：4十13.06=30.6%。取兩個分成率的平均數(shù)：(15.2%+30.6%)十2=22.9%，取23%B收益年期的確定：考慮商標(biāo)可以續(xù)展并且 HMD公司有意長期經(jīng)營下去，設(shè)該案例的 收益年期為無限年期，且根據(jù)前面的分析結(jié)果，該企業(yè)將維持目前銷售規(guī)模和盈利水平，可以認為是未來期間的收益為等額收益，適用無限期等額收益公式(永續(xù)年金法)。C折現(xiàn)率的計算。折現(xiàn)率=無風(fēng)險報酬率+行業(yè)風(fēng)險報酬率+企業(yè)特有風(fēng)險報酬率。此次被評估商標(biāo)的使用者是年銷售額約為500萬元的企業(yè)，屬于小型企業(yè)，所以通過查找財政部統(tǒng)計評價司每年定期公布的企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)體系來確定該企業(yè)的資產(chǎn)收益 情況。表四：2002年照明器具制造業(yè)小型企業(yè)部分績效評價值行業(yè)項目優(yōu)