2001 2010年我國外匯儲(chǔ)備總額及其變化原因分析

1、班級(jí)：國貿(mào),1104,組員：許玲玲,呂璐曉,吳露萍,金士妙,洪甜甜,2001-2010,年我國外匯儲(chǔ)備總額,及,其變化原因分析,2001-2010,年我國外匯儲(chǔ),備總額圖表,0,5000,10000,15000,20000,25000,30000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,年份,金額（萬美元,2001,2121.65,2002,2864.07,2003,4032.51,2004,6099.32,2005,8188.72,2006,10633.44,2007,15282.49,2008,19460.3,2009,23991

2、.52,2010,28473.38,年份,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009 2010,增長(zhǎng),速度,0,34.99,40.80,51.25,34.26,29.85,43.72,27.34,23.28 18.68,2001-2010,年我國外匯儲(chǔ)備總額,發(fā)生變化的原因,第,1,部分,2001-2004,第,2,部分,2004-2006,第,3,部分,2006-2007,第,4,部分,2007-2008,第,5,部分,2008-2010,目錄,每年年末外匯總額增加，同比增長(zhǎng)速度逐步增大，同比,增長(zhǎng)速度逐年增大,2001,年起，我國加入,WTO,

3、隨著亞洲金融危機(jī)的平息,國際市場(chǎng)和世界投資的回暖，發(fā)達(dá)國家開始加速向我國,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使得我國經(jīng)常項(xiàng)目的順差逐步加大，同,時(shí)大量的外國直接投資也使得資本項(xiàng)目的順差逐步加大,2004,年，我國的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)出現(xiàn)驚人的速度。專家認(rèn),為構(gòu)成如此高額外匯儲(chǔ)備的主要因素，并非輿論普遍認(rèn),為的貿(mào)易順差，導(dǎo)致,2004,年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過快的主要原,因是資本凈流入的加快，尤其是短期外債的大量流入,第,1,部分,2001-2004,構(gòu)成高額外匯儲(chǔ)備的主要因素,1,外商直接投資和費(fèi)直接投資持,續(xù)增長(zhǎng),中國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、成本優(yōu)勢(shì)以,及優(yōu)惠的稅收政策，吸引了外商直,接投資與費(fèi)直接投資的穩(wěn)定增長(zhǎng),0,200,400

4、,600,800,1000,1200,2000,2000,2001,2002,2003,2004,資本和金融項(xiàng)目差額,外商直接投資差額,從上述兩圖的的粉柱可以看出，外商直接投資在國際收支中的比,重呈逐年上升態(tài)勢(shì)，而包括證券投資和其他投資在內(nèi)的非直接投,資在亞洲金融危機(jī)之后從負(fù)值躍升至,2004,年的,800,億美元以上,這從一個(gè)方面反映出非直接投資流入中國的速度大大加快,1997-2004,我國費(fèi)直接投資資本賬戶差額,包括錯(cuò)誤與遺漏，億美元,非直接投資資本賬戶差額,證券投資,凈誤差與遺漏,其他投資,2,短期外債迅速增加,從右圖可以看出，中國外債凈,流入逐漸增大，且短期外債的,占比升高，這除了源

5、于外資金,融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，更多的是在,人名幣升值預(yù)期的影響下，境,內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛增加外幣負(fù)債，減,少人名幣貸款，二投機(jī)性熱錢,更在升值的大背景下利用短期,甚至中期套現(xiàn)的方式進(jìn)入物業(yè),市場(chǎng)和商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng),外債余額,短期外債余額,3,貿(mào)易順差劇增在一定程度上助推外匯儲(chǔ)備高漲,通過觀察經(jīng)常項(xiàng)目和資,本項(xiàng)目對(duì)外匯儲(chǔ)備的貢,獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，兩者對(duì)外,匯儲(chǔ)備的貢獻(xiàn)都在增長(zhǎng),中國的經(jīng)常項(xiàng)目差額與,貿(mào)易順差的差額逐年擴(kuò),大，以,2004,年為例,年內(nèi)經(jīng)常順差,686.59,億,美元，而同期貿(mào)易順差,只有,319.5,億美元,2000,2002,2004,通過對(duì)上述三個(gè)因素的分析可以發(fā)現(xiàn)，造成中國高額,外匯儲(chǔ)備的原因，

6、除了貿(mào)易順差不斷增長(zhǎng)之外，由于美,國等國家的壓力，使得市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率升值的預(yù)期越,來越高，境外熱錢以各種隱蔽的手段進(jìn)入中國金融市場(chǎng),和房地產(chǎn)市場(chǎng)，在資本賬戶監(jiān)管存在漏洞的情況下，熱,錢以短淺外債或中短期投資的形式大量入市等，也是構(gòu),成外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)的重要因素,第二部分,2004-2006,每年年末外匯儲(chǔ)備總額增加，同比增長(zhǎng)逐步增,大，同比增長(zhǎng)速,度有所下降,針對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，中國外匯管理部門加強(qiáng)了,對(duì)外匯流入的監(jiān)測(cè)與管理，逐步建立正常的、合理的,可調(diào)控的流出機(jī)制，并采取了一些措施，緩沖外匯儲(chǔ),備偏高帶來的不利影響,應(yīng)對(duì)高額外匯儲(chǔ)備的相關(guān)政策,1,出口退稅率整體下調(diào),2,提高經(jīng)常項(xiàng)目外

7、匯賬戶限額,3,對(duì)外匯貸款及資本金結(jié)匯的限制,4,進(jìn)一步放寬個(gè)人購匯用匯限制,5,放寬境外投資外匯限制,支持國內(nèi),企業(yè)“走出去,從實(shí)施效果上看，上述舉措雖然在一定程度上抑制了外匯儲(chǔ)備的增加，減低,了外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度，但由于國際投機(jī)資本的大量涌入以及資本監(jiān)管上尚,存漏洞等原因，中國外匯儲(chǔ)備高額增長(zhǎng)的局面仍未得到有效控制,第三部分,2006-2007,年末外匯總額增加，同比增長(zhǎng)增大，同比增長(zhǎng)速度有所上升,在,2005,年,7,月,21,日，中國人民銀行宣布：實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一,籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，同時(shí)宣布當(dāng)天人民幣兌美,元匯率升值,2,2005,年,7,月匯率制度改

8、革之后，人名幣的實(shí)際有效匯率,水平也走出了幾乎同樣穩(wěn)定的的路徑，這增加了人名幣升值的預(yù)期，導(dǎo),致國外短期資本也開始逐步涌入中國,2006,年,2,月底，我國外匯儲(chǔ)備首,次超過日本，位居全球第一，同年成為第一個(gè)萬億美元儲(chǔ)備國家，中國,市場(chǎng)受到國際金融市場(chǎng)的高度關(guān)注,2006,年，美元貶值，而且，該時(shí)期，世界經(jīng)濟(jì)失衡以及美國雙逆差,情況日益惡化，這將增加外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)儲(chǔ)備的損失風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也,增加了人民幣升值的預(yù)期。而美國的國內(nèi)儲(chǔ)備小于國內(nèi)投資，使得大量,的外匯以短期外債的形式流入中國，加快了我國外國儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng),第,4,部分,2007-2008,每年年末外匯總額增加，同比增長(zhǎng)減少，同比增長(zhǎng)速

9、度有所下降,2007,年,2,月、美國爆發(fā)次貸危機(jī)，隨即席卷整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)，對(duì),各國金融市場(chǎng)都產(chǎn)生了巨大沖擊,外匯儲(chǔ)備下降有幾個(gè)原因，一是，人民幣貶值預(yù)期強(qiáng)烈，導(dǎo)致,部分資本趁機(jī)流出。二十，金融危機(jī)下，各國經(jīng)濟(jì)遭受打擊，部,分外資企業(yè)的國外母公司資金出現(xiàn)短缺，有些外資公司借助貿(mào)易,分紅等形式將資金流回母公司,第,5,部分,2008-2010,每年年末外匯總額增加,2009,年總額同比增大，年末同比增長(zhǎng)速,度有所下降,2010,年末總額同比增長(zhǎng)減少，年末同比增長(zhǎng)速度下,降,原因一：政府宏觀調(diào)控的結(jié)果。有學(xué)者認(rèn)為，這是由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,的結(jié)果，大部分全球性商業(yè)銀行和股份制銀行目前仍然用外匯上繳人

10、民幣,存款準(zhǔn)備金，基本上可以認(rèn)為外匯儲(chǔ)備和這部分上繳的存款準(zhǔn)備金存在此,消彼長(zhǎng)的關(guān)系,原因二：與出臺(tái)政府多部委聯(lián)合監(jiān)察熱錢的政策有關(guān)。外匯局、商務(wù)部,海關(guān)總署日前聯(lián)合頒布實(shí)施出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查辦法，決定自,2008,年,7,月,14,日起對(duì)出口收結(jié)匯實(shí)行聯(lián)網(wǎng)核查管理。分析人士認(rèn)為，熱錢在新的,政策措施出臺(tái)前盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),原因三：受中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩和出口增量持續(xù)下降的預(yù)期影響，人民幣升,值預(yù)期也將回落，而且最近商務(wù)部也建議人民幣延緩升值步伐。這些因素,將使熱錢失去留下來的興趣,原因四：受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和貿(mào)易順差下降的影響，人民幣下半年升值,動(dòng)力減弱。今年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速開始回落，一季度,GDP,增長(zhǎng)為,10.6,比上年同期回落,1.1,個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)二季度下降更為明顯。商,品出口數(shù)量的增速則出現(xiàn)了大幅度下滑，從