潤滑油項目財務(wù)分析表

1、潤滑油項目財務(wù)分析表一、項目建設(shè)背景（一）突出創(chuàng)新驅(qū)動匯聚高端發(fā)展新動能創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，堅持抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展、謀創(chuàng)新就是謀未來，突出開放創(chuàng)新、全面創(chuàng)新和原始創(chuàng)新，強化創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投、創(chuàng)客“四創(chuàng)聯(lián)動”，促進眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌“四眾發(fā)展”，加快建設(shè)國際科技、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心，打造全球領(lǐng)先的創(chuàng)新之城。增強自主創(chuàng)新能力。強化創(chuàng)新基礎(chǔ)支撐，提升源頭創(chuàng)新能力，重視顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，加快從應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新向關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)、前沿技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)從跟隨創(chuàng)新向自主創(chuàng)新、引領(lǐng)創(chuàng)新邁進。充分發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新主體作用，支持企業(yè)和科研機構(gòu)、高等院校等建設(shè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟和知識聯(lián)盟，形成聯(lián)合開發(fā)、優(yōu)勢互補、利益

2、共享、風(fēng)險共擔(dān)的新機制。堅持開放創(chuàng)新，促進國內(nèi)外創(chuàng)新資源與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境有機融合，推動更大范圍、更廣領(lǐng)域、更深層次區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新，提升參與全球創(chuàng)新合作和競爭的能力。提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展水平。促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)動，瞄準(zhǔn)世界科技前沿和產(chǎn)業(yè)高端，打造以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)、以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為支撐、以優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為重要組成的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，提升產(chǎn)業(yè)國際競爭力。推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與商業(yè)模式、企業(yè)、文化、金融創(chuàng)新融合發(fā)展，促進新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式集中涌現(xiàn)，培育壯大新動能、加快發(fā)展新經(jīng)濟、打造產(chǎn)業(yè)新引擎，構(gòu)建世界級產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展策源地。構(gòu)筑創(chuàng)新人才高地。把人才作為創(chuàng)新的第一資源，更加注重發(fā)揮企業(yè)家、科技

3、人才和高技能人才創(chuàng)新作用，更加注重強化人才激勵機制，更加注重優(yōu)化人才發(fā)展環(huán)境，營造尊重知識、尊重人才的氛圍，全面激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的熱情。堅持自主培養(yǎng)和外部引進并舉，突出“高精尖缺”導(dǎo)向，加強人才載體建設(shè)，海納天下英才，建設(shè)一支規(guī)模宏大、富有創(chuàng)新精神、敢于承擔(dān)風(fēng)險的創(chuàng)新型人才隊伍。營造激勵創(chuàng)新環(huán)境。推進全面創(chuàng)新改革試驗，發(fā)揮科技創(chuàng)新的引領(lǐng)作用，完善創(chuàng)新驅(qū)動的體制機制，協(xié)調(diào)推動技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等領(lǐng)域創(chuàng)新。弘揚特區(qū)創(chuàng)新文化，完善鼓勵創(chuàng)新、支持創(chuàng)造、激勵創(chuàng)業(yè)的政策措施，降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)門檻，加強知識產(chǎn)權(quán)保護，提升創(chuàng)新服務(wù)能力，構(gòu)建更具活力的綜合創(chuàng)新生態(tài)體系。（二）突出質(zhì)量引

4、領(lǐng)構(gòu)建全面發(fā)展新優(yōu)勢把質(zhì)量作為新常態(tài)下第一追求，更加注重企業(yè)效益、民生效益、生態(tài)效益，全面推進質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)、品牌、信譽“四位一體”建設(shè)，加快構(gòu)建大質(zhì)量大標(biāo)準(zhǔn)體系，推動經(jīng)濟、社會、城市、文化、生態(tài)發(fā)展率先全面步入質(zhì)量時代。加快實現(xiàn)質(zhì)量型發(fā)展。堅持質(zhì)量型增長、內(nèi)涵式發(fā)展，始終保持追求卓越的質(zhì)量自覺，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，增強經(jīng)濟內(nèi)生動力，提高供給體系質(zhì)量效率和全要素生產(chǎn)率。推動消費與創(chuàng)新相互滲透，以新需求牽引新技術(shù)、催生新產(chǎn)業(yè)，以新技術(shù)創(chuàng)造新供給、激發(fā)新需求，進一步提升產(chǎn)品價值和技術(shù)含量，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)再優(yōu)化再升級。創(chuàng)建國際一流質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系。制定和實施與國際先進水平接軌的標(biāo)準(zhǔn)體系，實施更廣泛、更先進、

5、更嚴(yán)格的質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)控制，鼓勵和支持企業(yè)參與國際國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)制定，加快創(chuàng)建一批國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進的標(biāo)準(zhǔn)，在若干重點領(lǐng)域成為國際標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)者。把標(biāo)準(zhǔn)貫穿經(jīng)濟社會發(fā)展和生產(chǎn)生活的全過程，率先在涉及健康、安全、環(huán)保等領(lǐng)域制定實施更高標(biāo)準(zhǔn)，以領(lǐng)先的標(biāo)準(zhǔn)搶占發(fā)展先機、贏得競爭主動。近年來，隨著我國工程機械、電力、汽車、鋼鐵、船舶、機床行業(yè)的快速增長，裝備技術(shù)的不斷提升，我國潤滑油需求量持續(xù)增長，已經(jīng)成為全球第二大潤滑油市場。需求量的增加也將推動潤滑油市場競爭的升級。近年來，中國潤滑油需求持續(xù)增長，潤滑油生產(chǎn)企業(yè)加大了科研投入，打破了潤滑油高端市場外資品牌一統(tǒng)天下的局面，中國國產(chǎn)潤滑油已占據(jù)高端市場35%。受到低

6、碳節(jié)能環(huán)保影響，潤滑油使用者尤其是車用潤滑油將越來越注重油品品質(zhì)，這將加快中國潤滑油產(chǎn)品升級換代。同時，中國潤滑油產(chǎn)品將趨向高檔化。未來中國潤滑油市場剛性需求將繼續(xù)擴大，同時，開發(fā)優(yōu)質(zhì)高端產(chǎn)品將成為潤滑油生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展方向，一批市場薄弱、投入有限、走低端路線的相關(guān)企業(yè)將被淘汰出局。我國潤滑油市場在未來5年中仍將以每年5%左右的速度增長，預(yù)計到2015年，我國潤滑油消費量有望超過800萬噸;預(yù)計到2020年，我國的潤滑油消費量會超過美國。二、公司介紹公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責(zé)任意識進一步增強，誠信經(jīng)營水平進一步

7、提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。面對宏觀經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時，公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經(jīng)營來贏得信任。三、項目投資分析概況全面貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足區(qū)域需求。堅持以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為主線，以自主創(chuàng)新為動力，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為核心，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資40099.35萬

8、元，其中：建設(shè)投資31541.36萬元，占項目總投資的78.66%；建設(shè)期利息397.94萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金8160.05萬元，占項目總投資的20.35%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入70700.00萬元，綜合總成本費用56410.58萬元，稅金及附加361.97萬元，凈利潤10445.59萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率19.66%，財務(wù)凈現(xiàn)值13301.35萬元，全部投資回收期5.77年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建

9、設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資31541.36萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工

10、作費用，合計26383.72萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為13510.01萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程20626.7962911.718435.011.11#生產(chǎn)車間6188.0418873.512530.501.22#生產(chǎn)車間5156.7015727.932108.751.33#生產(chǎn)車間4950.4315098.812024.401.44#生產(chǎn)車間4331.6313211.461771.352倉儲工程7366.7121363.461720.342.11#倉庫2210.016409.04516.102.22#

11、倉庫1841.685340.86430.082.33#倉庫1768.015127.23412.882.44#倉庫1547.014486.33361.273行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施2556.2514059.382068.993.1行政辦公樓1661.569138.601344.843.2宿舍及食堂894.694920.78724.154公共工程6261.709893.491125.57輔助用房等5綠化工程7967.38128.43綠化率14.06%6其他工程11866.0731.67場地、道路、景觀亮化等7合計56667.00108228.0413510.012、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根

12、據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為12045.81萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備1048432.072輔助生成設(shè)備12963.663研發(fā)設(shè)備131084.124檢測設(shè)備9722.753環(huán)保設(shè)備7602.293其它設(shè)備3240.92合計14812045.813、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為827.90萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為4483.15萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為674

13、.49萬元。六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款16242.37萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息397.94萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細(xì)測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細(xì)測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為8160.05萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎

14、財務(wù)估算，項目總投資40099.35萬元，其中：建設(shè)投資31541.36萬元，占項目總投資的78.66%；建設(shè)期利息397.94萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金8160.05萬元，占項目總投資的20.35%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資40099.35100.00%1.1建設(shè)投資31541.3678.66%1.1.1工程費用26383.7265.80%1.1.1.1建筑工程費13510.0133.69%1.1.1.2設(shè)備購置費12045.8130.04%1.1.1.3安裝工程費827.902.06%1.1.2工程建設(shè)其他費用4483.1511.18%1.

15、1.2.1土地出讓金2501.136.24%1.1.2.2其他前期費用1982.024.94%1.2.3預(yù)備費674.491.68%1.2.3.1基本預(yù)備費331.180.83%1.2.3.2漲價預(yù)備費343.310.86%1.2建設(shè)期利息397.940.99%1.3流動資金8160.0520.35%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資40099.35萬元，其中申請銀行長期貸款16242.37萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資40099.35100.00%1.1建設(shè)投資31541.3678.66%1.2建設(shè)期利息397.940.

16、99%1.3流動資金8160.0520.35%2資金籌措40099.35100.00%2.1項目資本金23856.9859.49%2.1.1用于建設(shè)投資15298.9938.15%2.1.2用于建設(shè)期利息397.940.99%2.1.3用于流動資金8160.0520.35%2.2債務(wù)資金16242.3740.51%2.2.1用于建設(shè)投資16242.3740.51%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)

17、年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達(dá)產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入70700.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3016.37萬元。（三）綜合總成本費用估算本期

18、項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用56410.58萬元，其中：可變成本46587.37萬元，固定成本9823.21萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本53962.54萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材

19、料、燃料費28660.6233069.9435274.6144093.2644093.2644093.2644093.2644093.2644093.262工資及福利費2494.112494.112494.112494.112494.112494.112494.112494.112494.113修理費972.51972.51972.51972.51972.51972.51972.51972.51972.514其他費用6402.666402.666402.666402.666402.666402.666402.666402.666402.664.1其他制造費用575.47575.47575.47

20、575.47575.47575.47575.47575.47575.474.2其他管理費用409.00409.00409.00409.00409.00409.00409.00409.00409.004.3其他營業(yè)費用5418.195418.195418.195418.195418.195418.195418.195418.195418.195經(jīng)營成本38529.9042939.2245143.8953962.5453962.5453962.5453962.5453962.5453962.546折舊費1602.141602.141602.141602.141602.141602.141602.1

21、41602.141602.147攤銷費50.0250.0250.0250.0250.0250.0250.0250.0250.028利息支出795.88795.88795.88795.88795.88795.88795.88795.88795.889總成本費用40977.9445387.2647591.9356410.5856410.5856410.5856410.5856410.5856410.589.1其中：固定成本9823.219823.219823.219823.219823.219823.219823.219823.219823.219.2可變成本31154.7335564.05377

22、68.7246587.3746587.3746587.3746587.3746587.3746587.37固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值16564.4615777.6514990.8414204.0313417.2212630.4111843.6011056.7910269.989483.171.2當(dāng)期折舊費786.81786.81786.81786.81786.81786.81786.81786.81786.81786.811.3凈值15777.6514990.8414204.0313417.2212630.4111843.

23、6011056.7910269.989483.178696.362機器設(shè)備15年2.1原值12873.7112058.3811243.0510427.729612.398797.067981.737166.406351.075535.742.2當(dāng)期折舊費815.33815.33815.33815.33815.33815.33815.33815.33815.33815.332.3凈值12058.3811243.0510427.729612.398797.067981.737166.406351.075535.744720.413合計3.1原值29438.1727836.0326233.89246

24、31.7523029.6121427.4719825.3318223.1916621.0515018.913.2當(dāng)期折舊費1602.141602.141602.141602.141602.141602.141602.141602.141602.141602.143.3凈值27836.0326233.8924631.7523029.6121427.4719825.3318223.1916621.0515018.9113416.77（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加361.97萬元。（五）利潤總額

25、及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=13927.45（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=13927.4525.00%=3481.86（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額13927.45萬元，繳納企業(yè)所得稅3481.86萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=13927.45-3481.86=10445.59（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第

26、1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入45955.0053025.0056560.0070700.0070700.0070700.0070700.0070700.0070700.002稅金及附加216.69258.20278.95361.97361.97361.97361.97361.97361.973總成本費用40977.9445387.2647591.9356410.5856410.5856410.5856410.5856410.5856410.584補貼收入5利潤總額4760.377379.548689.1213927.4513927.4513927.45

27、13927.4513927.4513927.456彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額4760.377379.548689.1213927.4513927.4513927.4513927.4513927.4513927.458所得稅1190.091844.882172.283481.863481.863481.863481.863481.863481.869凈利潤3570.285534.666516.8410445.5910445.5910445.5910445.5910445.5910445.5910期初未分配利潤0.003213.257873.1212950.9621056.9028352.24

28、34918.0540827.2746145.5811可供分配的利潤3570.288747.9114389.9623396.5531502.4938797.8345363.6451272.8656591.1712提取法定盈余公積金357.03874.791439.002339.663150.253879.784536.365127.295659.1213可供投資者分配的利潤3213.257873.1212950.9621056.9028352.2434918.0540827.2746145.5850932.0514應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配

29、利潤3213.257873.1212950.9621056.9028352.2434918.0540827.2746145.5850932.0519息稅前利潤6746.3410020.3011657.2818205.1918205.1918205.1918205.1918205.1918205.1920息稅折舊攤銷前利潤8398.5011672.4613309.4419857.3519857.3519857.3519857.3519857.3519857.35十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時

30、的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=19.66%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率19.66%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=13301.35（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值13301.35萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈

31、收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.77年。本期項目全部投資回收期5.77年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.0045955.0053025.0056560.0070700.0070700.0070700

32、.0070700.0070700.0070700.001.1營業(yè)收入0.0045955.0053025.0056560.0070700.0070700.0070700.0070700.0070700.0070700.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出31541.3644050.6244013.4351134.8756772.5354324.5154324.5154324.5154324.5154324.512.1建設(shè)投資31541.360.002.2流動資金5304.03816.015712.032448.022.3經(jīng)營成本38529.9042939.2245

33、143.8953962.5453962.5453962.5453962.5453962.5453962.542.4稅金及附加216.69258.20278.95361.97361.97361.97361.97361.97361.972.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-31541.361904.389011.575425.1313927.4716375.4916375.4916375.4916375.4916375.494累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-31541.36-29636.98-20625.41-15200.28-1272.8115102.6831478.1747853.6664229.1

34、580604.645調(diào)整所得稅1686.592505.072914.324551.304551.304551.304551.304551.304551.306所得稅后凈現(xiàn)金流量-31541.36714.297166.693252.8510445.6112893.6312893.6312893.6312893.6312893.637累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-31541.36-30827.07-23660.38-20407.53-9961.922931.7115825.3428718.9741612.6054506.23十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資

35、活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為22.87。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參