鋼管項(xiàng)目投資測算報告表

1、鋼管項(xiàng)目投資測算報告表一、項(xiàng)目背景（一）提高制造業(yè)創(chuàng)新能力。深入推動以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新，完善以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研資用相結(jié)合的制造業(yè)創(chuàng)新體系，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，圍繞創(chuàng)新鏈配置資源鏈，引導(dǎo)企業(yè)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)，加強(qiáng)研發(fā)機(jī)構(gòu)建設(shè)，加速科技成果產(chǎn)業(yè)化，激發(fā)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新活力，構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，不斷提高關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力。（二）加快制造業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革整體部署，發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有序銜接、競相發(fā)力，構(gòu)建多支柱產(chǎn)業(yè)體系，不斷增加有效供給。以市場化、法制化方式加快化解過剩產(chǎn)能，

2、盤活“僵尸企業(yè)”和空殼公司資產(chǎn)，積極穩(wěn)妥去除無效供給。（三）推動制造業(yè)開放發(fā)展。充分利用國際國內(nèi)兩個市場兩種資源，發(fā)揮重點(diǎn)區(qū)域的引領(lǐng)帶動作用，提高利用內(nèi)外資水平，深化國際產(chǎn)業(yè)合作，推動加工貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，完善國際物流通道，吸引全球要素集聚我市，促進(jìn)本地產(chǎn)品分銷全球，打造內(nèi)陸開放高地新優(yōu)勢。（四）推進(jìn)信息化與工業(yè)化深度融合。加快推動新一代信息技術(shù)與制造技術(shù)融合發(fā)展，把智能制造作為兩化深度融合的主攻方向，完善智能制造支撐體系，推進(jìn)制造過程智能化，深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全面提升企業(yè)信息化智能化水平。（五）強(qiáng)化工業(yè)基礎(chǔ)能力。核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和

3、產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)（以下統(tǒng)稱“四基”）等工業(yè)基礎(chǔ)能力薄弱，是制約制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和質(zhì)量提升的癥結(jié)所在。要堅(jiān)持問題導(dǎo)向，聚焦汽車、智能終端、機(jī)器人等重點(diǎn)產(chǎn)品，注重需求側(cè)激勵，統(tǒng)籌好、引導(dǎo)好、發(fā)揮好整機(jī)企業(yè)與基礎(chǔ)企業(yè)雙方積極性，加快破解制約制造業(yè)發(fā)展的瓶頸。（六）加強(qiáng)質(zhì)量品牌建設(shè)。提高企業(yè)質(zhì)量控制能力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，完善質(zhì)量管理機(jī)制，夯實(shí)質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)，優(yōu)化質(zhì)量發(fā)展環(huán)境，努力實(shí)現(xiàn)制造業(yè)質(zhì)量大幅提升。鼓勵企業(yè)追求卓越品質(zhì)，形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的名牌產(chǎn)品，不斷提升企業(yè)品牌價值和重慶制造整體形象。2018年，焊接鋼管供給端出現(xiàn)增長，產(chǎn)量同比小幅增加。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1-12月，全國固定資產(chǎn)投資增長

4、5.9%，鋼材產(chǎn)量110,552萬噸,增長8.5%。對于焊接鋼管需求端而言，2018年整體下游消費(fèi)表現(xiàn)增長，其中汽車產(chǎn)銷下降、房地產(chǎn)增速回落拖累用管需求，但受益于基建投資整體向好和油氣領(lǐng)域投資提升的影響，鋼管行業(yè)重要下游有所突破，鄂安滄管道工程”、“新粵浙管道工程”等煤改氣工程項(xiàng)目循序推進(jìn)，2018年行業(yè)景氣度有所回升。海外市場方面，自2018年3月以來，我國進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)籠罩在中美貿(mào)易摩擦的陰影之下，出口不斷遭遇歐美等國家“雙反”調(diào)查，產(chǎn)品出口壓力不斷加大。2018年我國焊接鋼管出口小幅下行，出口總量約為405.02萬噸，同比下降1.52%，出口總額約為35.86億美元，同比增長23.41%

5、?？傮w而言，2018年鋼管行業(yè)穩(wěn)中趨強(qiáng)，未來下游行業(yè)需求呈現(xiàn)多樣化，汽車產(chǎn)銷可能繼續(xù)面臨下行壓力，但鋼結(jié)構(gòu)、煤改氣、供水管網(wǎng)改造、城市地下管廊建設(shè)將帶動鋼管需求。加之天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃、中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃等政策及規(guī)劃的加速執(zhí)行，油氣用管將仍維持良性發(fā)展態(tài)勢，從而給鋼管行業(yè)的發(fā)展帶來了積極影響。二、企業(yè)背景分析公司自成立以來，堅(jiān)持“品牌化、規(guī)模化、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠

6、相待，互動雙贏。公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費(fèi)者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費(fèi)者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費(fèi)者溝通，向消費(fèi)者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險評估結(jié)果，努力維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。三、項(xiàng)目投資分析概況深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快技術(shù)進(jìn)步，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，進(jìn)一步加大聯(lián)合重組、淘汰落后力度，走高效的可持續(xù)發(fā)展道路，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)長期平穩(wěn)較快發(fā)展。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算

7、，項(xiàng)目總投資20242.79萬元，其中：建設(shè)投資15361.26萬元，占項(xiàng)目總投資的75.89%；建設(shè)期利息434.39萬元，占項(xiàng)目總投資的2.15%；流動資金4447.14萬元，占項(xiàng)目總投資的21.97%。項(xiàng)目正常經(jīng)營年份每年?duì)I業(yè)收入45300.00萬元，綜合總成本費(fèi)用37688.68萬元，稅金及附加194.05萬元，凈利潤5562.95萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.26%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值7685.34萬元，全部投資回收期6.09年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）2、投

8、資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資15361.26萬元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)

9、費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)13463.95萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為5609.91萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程8816.1128476.043843.071.11#生產(chǎn)車間2644.838542.811152.921.22#生產(chǎn)車間2204.037119.01960.771.33#生產(chǎn)車間2115.876834.25922.341.44#生產(chǎn)車間1851.385979.97807.042倉儲工程3800.058816.12778.782.11#倉庫1140.022644.84233.632.2

10、2#倉庫950.012204.03194.692.33#倉庫912.012115.87186.912.44#倉庫798.011851.39163.543行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施1047.294702.33673.803.1行政辦公樓680.743056.51437.973.2宿舍及食堂366.551645.82235.834公共工程1520.022736.04228.96輔助用房等5綠化工程3285.3753.24綠化率12.32%6其他工程8181.4432.06場地、道路、景觀亮化等7合計(jì)26667.0044730.535609.912、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商

11、）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機(jī)電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為7418.46萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為435.58萬元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為1494.90萬元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為402.41萬元。六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款8865.09萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息434.39萬元。七、流動資金流動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需

12、的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動資金為4447.14萬元。八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資20242.79萬元，其中：建設(shè)投資15361.26萬元，占項(xiàng)目總投資的75.89%；建設(shè)期利息434.39萬元，占項(xiàng)目總投資的2.15%；流動資金4447.14萬元，占項(xiàng)目總投資的21.97%。九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資20242.79萬

13、元，其中申請銀行長期貸款8865.09萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資20242.79100.00%1.1建設(shè)投資15361.2675.89%1.2建設(shè)期利息434.392.15%1.3流動資金4447.1421.97%2資金籌措20242.79100.00%2.1項(xiàng)目資本金11377.7056.21%2.1.1用于建設(shè)投資6496.1732.09%2.1.2用于建設(shè)期利息434.392.15%2.1.3用于流動資金4447.1421.97%2.2債務(wù)資金8865.0943.79%2.2.1用于建設(shè)投資8865.0943.79

14、%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運(yùn)營期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。十一、經(jīng)濟(jì)評價財(cái)務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45300.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附

15、加和增值稅估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0031710.0036240.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.002增值稅0.001261.211441.381617.091617.091617.091617.091617.091617.092.1銷項(xiàng)稅0.004122.304711.205889.005889.005889.005889.005889.005889.002.2進(jìn)項(xiàng)稅0.002861.093269.824271.914271.914271.914271

16、.914271.914271.913稅金及附加0.00151.34172.97194.05194.05194.05194.05194.05194.053.1城市維護(hù)建設(shè)稅0.0088.28100.90113.20113.20113.20113.20113.20113.203.2教育費(fèi)附加0.0037.8443.2448.5148.5148.5148.5148.5148.513.3地方教育附加0.0025.2228.8332.3432.3432.3432.3432.3432.34（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定

17、，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=1617.09萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用37688.68萬元，其中：可變成本33318.10萬元，固定成本4370.58萬元。正常經(jīng)營年份項(xiàng)目經(jīng)營成本36395.25萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見

18、綜合總成本費(fèi)用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序號項(xiàng)目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值7373.797023.536673.276323.015972.755622.495272.234921.974571.714221.451.2當(dāng)期折舊費(fèi)350.26350.26350.26350.26350.26350.26350.26350.26350.26350.261.3凈值7023.536673.276323.015972.755622.495272.234921.974571.714221.453871.192機(jī)器設(shè)備15年2.1原值7854.047356.

19、626859.206361.785864.365366.944869.524372.103874.683377.262.2當(dāng)期折舊費(fèi)497.42497.42497.42497.42497.42497.42497.42497.42497.42497.422.3凈值7356.626859.206361.785864.365366.944869.524372.103874.683377.262879.843合計(jì)3.1原值15227.8314380.1513532.4712684.7911837.1110989.4310141.759294.078446.397598.713.2當(dāng)期折舊費(fèi)847.68

20、847.68847.68847.68847.68847.68847.68847.68847.68847.683.3凈值14380.1513532.4712684.7911837.1110989.4310141.759294.078446.397598.716751.03無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項(xiàng)目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.821.2當(dāng)期攤銷費(fèi)11.3611.3611.3611.3611.3611.3611.3611.3611.361

21、1.361.3凈值556.46545.10533.74522.38511.02499.66488.30476.94465.58454.222其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費(fèi)2.3凈值3合計(jì)3.1原值567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.82567.823.2當(dāng)期攤銷費(fèi)11.3611.3611.3611.3611.3611.3611.3611.3611.3611.363.3凈值556.46545.10533.74522.38511.02499.66488.30476.94465.58454.22（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金

22、及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加194.05萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=7417.27（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=7417.2725.00%=1854.32（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營年份可實(shí)現(xiàn)利潤總額7417.27萬元，繳納企業(yè)所得稅1854.32萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利

23、潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=7417.27-1854.32=5562.95（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0031710.0036240.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.002稅金及附加0.00151.34172.97194.05194.05194.05194.05194.05194.053總成本費(fèi)用0.0028256.5031400.5637688.6837688.6837688.6837688.6837688.6837688.68

24、4補(bǔ)貼收入5利潤總額0.003302.164666.477417.277417.277417.277417.277417.277417.276彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.003302.164666.477417.277417.277417.277417.277417.277417.278所得稅0.00825.541166.621854.321854.321854.321854.321854.321854.329凈利潤0.002476.623499.855562.955562.955562.955562.955562.955562.9510期初未分配利潤0.000.002228.96515

25、5.939646.9913688.9517326.7120600.6923547.2811可供分配的利潤0.002476.625728.8110718.8815209.9419251.9022889.6626163.6429110.2312提取法定盈余公積金0.00247.66572.881071.891520.991925.192288.972616.362911.0213可供投資者分配的利潤0.002228.965155.939646.9913688.9517326.7120600.6923547.2826199.2014應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤

26、分配18未分配利潤0.002228.965155.939646.9913688.9517326.7120600.6923547.2826199.2019息稅前利潤0.004562.096267.489705.989705.989705.989705.989705.989705.9820息稅折舊攤銷前利潤0.005421.137126.5210565.0210565.0210565.0210565.0210565.0210565.02十二、項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收

27、益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=20.26%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.26%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=7685.34（萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值7685.34萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是

28、財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.09年。本期項(xiàng)目全部投資回收期6.09年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險性相對較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.0031710.0036240.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.004

29、5300.001.1營業(yè)收入0.000.0031710.0036240.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.0045300.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出7680.637680.6330227.4130724.8140591.7336589.3036589.3036589.3036589.3036589.302.1建設(shè)投資7680.637680.632.2流動資金0.003113.00444.714002.432.3經(jīng)營成本0.0026963.0730107.1336395.2536395.2536395.253

30、6395.2536395.2536395.252.4稅金及附加0.00151.34172.97194.05194.05194.05194.05194.05194.052.5維持運(yùn)營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-7680.63-7680.631482.595515.194708.278710.708710.708710.708710.708710.704累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-7680.63-15361.26-13878.67-8363.48-3655.215055.4913766.1922476.8931187.5939898.295調(diào)整所得稅0.001140.521566.872426.4924

31、26.492426.492426.492426.492426.496所得稅后凈現(xiàn)金流量-7680.63-7680.63657.054348.572853.956856.386856.386856.386856.386856.387累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-7680.63-15361.26-14704.21-10355.64-7501.69-645.316211.0713067.4519923.8326780.21十三、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營期不需要增加維持運(yùn)營所需投資，說明本期項(xiàng)目有足

32、夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營活動，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項(xiàng)目運(yùn)營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項(xiàng)目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為22.34。本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低

33、可接受值，說明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為20.05。根據(jù)約定的還款方式對本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計(jì)劃表單位：萬元序 號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額4432.5458865.098865.098865.098865.098865.098865.098865.098865.091.2當(dāng)期還本付息108.60760.18434.39434.39434.39434.39434.39434.39434.39434.391.2.1還本1.2.2付息108.60760.18434.39434.39434.39434.39434.39434.39434.39434.391.3期末借款余額4432.5458865.098865.098865.0