智能電視項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、智能電視項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目建設(shè)背景從全球看，世界多極化、經(jīng)濟全球化、文化多樣化、社會信息化深入發(fā)展，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)。同時，國際金融危機深層次影響還在繼續(xù)，全球貿(mào)易增長乏力，TPP和TTIP設(shè)置更高標準的自由貿(mào)易和投資規(guī)則，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多，世界經(jīng)濟仍處在深度調(diào)整期。從國內(nèi)看，我國已成為全球第二大經(jīng)濟體，經(jīng)濟實力、科技實力、國防實力和國際影響力達到新高度，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換等新特征。同時，也面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴峻挑戰(zhàn)，發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍然存在，經(jīng)濟增長新動力不足和舊動力減弱的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。地

2、區(qū)站在了新的歷史起點，正處在追趕超越階段，勢能潛能加速釋放，科教實力雄厚、自然資源富集、文化積淀厚重等優(yōu)勢在未來競爭中將更加凸顯。同時，長期積累的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題依然存在，發(fā)展短板仍未有效突破，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險任務(wù)繁重。隨著我國科技水平的不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等科學(xué)技術(shù)的研究開發(fā)，位于世界前列。在相關(guān)技術(shù)的拉動下，我國智能電視市場逐漸升溫，加之我國國民收入的不斷提高，我國消費者對于智能電視的消費已經(jīng)超過了普通彩電，成為當場智能家居市場中表現(xiàn)較為突出的智能家居產(chǎn)品之一。在彩電市場增長乏力的大背景下，智能電視順應(yīng)產(chǎn)品升級趨勢，大尺寸、超高清和人工智能的

3、智能電視成為彩電市場的重要增長極。智能電視，是基于Internet應(yīng)用技術(shù)，具備開放式操作系統(tǒng)與芯片，擁有開放式應(yīng)用平臺，可實現(xiàn)雙向人機交互功能，集影音、娛樂、數(shù)據(jù)等多種功能于一體，以滿足用戶多樣化和個性化需求的電視產(chǎn)品。比起傳統(tǒng)的有線電視，智能電視具備網(wǎng)絡(luò)功能，能享受到網(wǎng)絡(luò)上各種資源，因此成為一種新興的電子設(shè)備，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及逐步走進千家萬戶。智能電視行業(yè)發(fā)展最早可追溯到互聯(lián)網(wǎng)電視概念的提出，2009年以前，互聯(lián)網(wǎng)電視概念興起，家電廠商積極嘗試，智能電視行業(yè)由此進入探索期。在這一時期，監(jiān)管政策也處于起步階段，主要確保視聽節(jié)目內(nèi)容可管可控。從我國各部分區(qū)域來看，我國智能電視行業(yè)產(chǎn)業(yè)主要集中在

4、華東、華南一帶，主要是由于上游電子元器件、顯示面板等等行業(yè)發(fā)展相對成熟，供應(yīng)鏈體系完善，且運輸成本相對較低，同時地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展較好，是最為主要的市場之一。行業(yè)下游是終端消費者，行業(yè)下游不存在明顯的區(qū)域性，但總體而言，下游市場主要分布在我國的東部地區(qū)，中西部地區(qū)近幾年發(fā)展迅速。智能電視行業(yè)與電視行業(yè)消費與生產(chǎn)格局較為類似，下游市場主要集中在人口稠密，經(jīng)濟發(fā)展較好的地區(qū)。主要是由于行業(yè)產(chǎn)品特點所決定的，智能電視作為一種耐用消費品，更新周期較長，與地區(qū)的人口數(shù)量、居民的購房需求、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平緊密相關(guān)，因此我國的華東、華北、華南、以及華中是智能電視最為主要的市場，其中華東地區(qū)需求量和市場規(guī)模最大。

5、從智能電視行業(yè)分區(qū)域的市場規(guī)模來看，我國智能電視行業(yè)市場規(guī)模最大的依然是華東地區(qū)，為500.8億元；其次是華北地區(qū)，為239.0億元；華中地區(qū)與華南地區(qū)比較接近，分別為177.4億元、177.0億元。這一市場機會讓所有家電企業(yè)和PC企業(yè)都更為積極，到目前為止，主流的彩電廠商都推出了互聯(lián)網(wǎng)電視、智能電視、云電視的概念。智能電視的爆發(fā)，讓更多的企業(yè)更多的模式將在這個行業(yè)中出現(xiàn)。二、企業(yè)基本情況公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價值”的服務(wù)理念

6、，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質(zhì)的需求。公司滿懷信心，發(fā)揚“正直、誠信、務(wù)實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。三、項目投資概述全面貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足區(qū)域需求。堅持以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為主線，以自主創(chuàng)新為動力，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為核心，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資17039.19萬元，其中：建設(shè)投資13550.13萬元，占項目總投資的79.52%；建設(shè)期利息171.

7、72萬元，占項目總投資的1.01%；流動資金3317.34萬元，占項目總投資的19.47%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入35000.00萬元，綜合總成本費用26270.60萬元，稅金及附加197.90萬元，凈利潤6398.62萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率30.48%，財務(wù)凈現(xiàn)值14700.36萬元，全部投資回收期4.70年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)

8、范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資13550.13萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計11694.41萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為5

9、638.88萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為5730.00萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備624011.002輔助生成設(shè)備7458.403研發(fā)設(shè)備8515.704檢測設(shè)備5343.803環(huán)保設(shè)備4286.503其它設(shè)備2114.60合計895730.003、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為325.53萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為1399.4

10、1萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為456.31萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用5638.885730.00325.5311694.4186.30%1.1建筑工程費5638.885638.8841.61%1.2設(shè)備購置費5730.005730.0042.29%1.3安裝工程費325.53325.532.40%2工程建設(shè)其他費用1399.411399.4110.33%2.1土地出讓金496.65496.653.67%2.2其他前期費用902.76902.766.66%3預(yù)備費456.31456.313.37%3.1基本預(yù)備

11、費222.64222.641.64%3.2漲價預(yù)備費233.67233.671.72%4建設(shè)投資合計13550.13100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用5638.885730.00325.5311694.4188.43%1.1建筑工程費5638.885638.8842.64%1.2設(shè)備購置費5730.005730.0043.33%1.3安裝工程費325.53325.532.46%2固定資產(chǎn)其他費用902.76902.766.83%3預(yù)備費456.31456.313.45%3.1基本預(yù)備費222.64222.641

12、.68%3.2漲價預(yù)備費233.67233.671.77%4建設(shè)期利息171.72171.721.30%5固定資產(chǎn)投資13225.20100.00%6固定資產(chǎn)投資合計13225.20100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款7009.17萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息171.72萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息171.72171.720.001.1.1期初借款余額7009.171.1.2當期借款7009.177009.170.001.1.3當期應(yīng)計利息171.72171.720.001.1.4

13、期末借款余額7009.177009.171.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）171.72171.720.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）171.72171.720.003.1建設(shè)期利息合計171.72171.720.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及

14、本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為3317.34萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資17039.19萬元，其中：建設(shè)投資13550.13萬元，占項目總投資的79.52%；建設(shè)期利息171.72萬元，占項目總投資的1.01%；流動資金3317.34萬元，占項目總投資的19.47%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資17039.19100.00%1.1建設(shè)投資13550.1379.52%1.1.

15、1工程費用11694.4168.63%1.1.1.1建筑工程費5638.8833.09%1.1.1.2設(shè)備購置費5730.0033.63%1.1.1.3安裝工程費325.531.91%1.1.2工程建設(shè)其他費用1399.418.21%1.1.2.1土地出讓金496.652.91%1.1.2.2其他前期費用902.765.30%1.2.3預(yù)備費456.312.68%1.2.3.1基本預(yù)備費222.641.31%1.2.3.2漲價預(yù)備費233.671.37%1.2建設(shè)期利息171.721.01%1.3流動資金3317.3419.47%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資17039.19萬元，其中申

16、請銀行長期貸款7009.17萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資17039.19100.00%1.1建設(shè)投資13550.1379.52%1.2建設(shè)期利息171.721.01%1.3流動資金3317.3419.47%2資金籌措17039.19100.00%2.1項目資本金10030.0258.86%2.1.1用于建設(shè)投資6540.9638.39%2.1.2用于建設(shè)期利息171.721.01%2.1.3用于流動資金3317.3419.47%2.2債務(wù)資金7009.1741.14%2.2.1用于建設(shè)投資7009.1741.14%2.2.

17、2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入35000.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅

18、估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入21000.0026250.0028000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.002增值稅929.801199.571289.491649.181649.181649.181649.181649.181649.182.1銷項稅2730.003412.503640.004550.004550.004550.004550.004550.004550.002.2進項稅1800.202212.932350.512900.822900.822900

19、.822900.822900.822900.823稅金及附加111.58143.95154.73197.90197.90197.90197.90197.90197.903.1城市維護建設(shè)稅65.0983.9790.26115.44115.44115.44115.44115.44115.443.2教育費附加27.8935.9938.6849.4849.4849.4849.4849.4849.483.3地方教育附加18.6023.9925.7932.9832.9832.9832.9832.9832.98（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若

20、干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1649.18萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用26270.60萬元，其中：可變成本22705.14萬元，固定成本3565.46萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本25193.14

21、萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值7169.676829.116488.556147.995807.435466.875126.314785.754445.194104.631.2當期折舊費340.56340.56340.56340.56340.56340.56340.56340.56340.56340.561.3凈值6829.116488.556147.995807.435466.875126.314785.754445.194104.633764.072機器設(shè)備15年2.1原值6

22、055.535672.015288.494904.974521.454137.933754.413370.892987.372603.852.2當期折舊費383.52383.52383.52383.52383.52383.52383.52383.52383.52383.522.3凈值5672.015288.494904.974521.454137.933754.413370.892987.372603.852220.333合計3.1原值13225.2012501.1211777.0411052.9610328.889604.808880.728156.647432.566708.483.2當期

23、折舊費724.08724.08724.08724.08724.08724.08724.08724.08724.08724.083.3凈值12501.1211777.0411052.9610328.889604.808880.728156.647432.566708.485984.40無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.651.2當期攤銷費9.939.939.939.939.939.939.939.939.939.9

24、31.3凈值486.72476.79466.86456.93447.00437.07427.14417.21407.28397.352其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.65496.653.2當期攤銷費9.939.939.939.939.939.939.939.939.939.933.3凈值486.72476.79466.86456.93447.00437.07427.14417.21407.28397.35（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)

25、稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加197.90萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=8531.50（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=8531.5025.00%=2132.88（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額8531.50萬元，繳納企業(yè)所得稅2132.88萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-

26、企業(yè)所得稅=8531.50-2132.88=6398.62（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=30.48%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率30.48%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（

27、FNPV）=14700.36（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值14700.36萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=4.70年。本期項目全部投資回收期4.70年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。項

28、目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.0021000.0026250.0028000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.001.1營業(yè)收入0.0021000.0026250.0028000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.0035000.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出13550.1318828.8520543.2823271.0026552.1225391.0425391.04

29、25391.0425391.0425391.042.1建設(shè)投資13550.130.002.2流動資金1990.40497.612156.261161.082.3經(jīng)營成本16726.8719901.7220960.0125193.1425193.1425193.1425193.1425193.1425193.142.4稅金及附加111.58143.95154.73197.90197.90197.90197.90197.90197.902.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-13550.132171.155706.724729.008447.889608.969608.969608.969608.

30、969608.964累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-13550.13-11378.98-5672.26-943.267504.6217113.5826722.5436331.5045940.4655549.425調(diào)整所得稅1049.641688.011900.802751.962751.962751.962751.962751.962751.966所得稅后凈現(xiàn)金流量-13550.131400.134425.003277.056315.007476.087476.087476.087476.087476.087累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-13550.13-12150.00-7725.00-4447.9518

31、67.059343.1316819.2124295.2931771.3739247.45十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價

32、方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為32.05。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DS

33、CR）為27.98。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額7009.177009.177009.177009.177009.177009.177009.177009.177009.171.2當期還本付息171.72343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.451.2.1還本1.2.2付息171.72343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.45343.451.3期末借款余額7009.177009.177009.177009.177009.177009.177