2015年我國經(jīng)濟形勢分析

1、2015年以來，中國經(jīng)濟運行遭遇到不少預(yù)期內(nèi)和預(yù)期外的沖擊與挑戰(zhàn)，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大。面對錯綜復(fù)雜的形勢，黨中央、國務(wù)院堅持穩(wěn)中求進的工作總基 調(diào)，實施了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風險的政策組合，使國民經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展，民生持續(xù)改善。預(yù)計2015全年GDP增長6.9，CPI漲幅1.5。展望2016年經(jīng)濟增長，中國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，但受結(jié)構(gòu)性、周期性因素疊加影響，明年經(jīng)濟運行仍面臨較大的下行壓力，需要采取積極有力的宏觀政策和加快推進改革加以應(yīng)對，仍可保持在合理區(qū)間運行。全年經(jīng)濟運行總體特征2015年經(jīng)濟運行的總體特征是穩(wěn)中趨緩、穩(wěn)中有進、穩(wěn)

2、中有憂，各領(lǐng)域分化加劇，動力轉(zhuǎn)換過程中有利因素和不利因素并存。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，結(jié)構(gòu)性衰退和結(jié)構(gòu)性繁榮并存。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達到51.4，較上年同期提高2.3個百分點，高于二產(chǎn)10.8個百分點。工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品增長較快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快向中高端水平邁進。但行業(yè)景氣度差異較大。一 是部分產(chǎn)能過剩行業(yè)十分困難。資源類、重化工業(yè)普遍陷入困境，增速大幅下滑，煤炭、鋼鐵、水泥等產(chǎn)品產(chǎn)量明顯下降，行業(yè)總體庫存壓力較大，仍處在調(diào)整探底 發(fā)展階段，要徹底走出困境尚需時日。二是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。計算機通訊、新能源、新材料醫(yī)藥制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢明顯，增長速度大幅快于傳統(tǒng)

3、制造業(yè)。三 是新興服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭強勁。服務(wù)新業(yè)態(tài)、新模式延續(xù)近兩年高增長態(tài)勢，電子商務(wù)、物流快遞等行業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼。三大需求趨于平衡發(fā)展，內(nèi)部 分化逐步凸顯。2015年以來，消費增長保持穩(wěn)定，投資增長速度持續(xù)放緩，出口增速換擋，三大需求趨向平衡發(fā)展。前三季度，最終消費支出對GDP增長的貢 獻率達58.4%，高于投資15個百分點，消費成為經(jīng)濟增長的主引擎。從三大需求內(nèi)部看，分化逐步凸顯，蕭條與旺盛并存。投資方面，房地產(chǎn)投資持續(xù)回落， 月度投資已現(xiàn)負增長，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持較快增速，制造業(yè)投資緩中趨穩(wěn)。消費方面，網(wǎng)上商品零售、通訊類商品、旅游等領(lǐng)域消費高速增長，而石油及制品類消費大幅衰退。出口方面，

4、一般貿(mào)易出口保持正增長，而加工貿(mào)易出口大幅下降，傳統(tǒng)七大類勞動密集型產(chǎn)品出口優(yōu)勢明顯下降。區(qū)域經(jīng)濟增長差距顯著，多速增長格局出現(xiàn)。一些產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、結(jié)構(gòu)多元化、調(diào)整步伐快、開放程度高的地區(qū)，經(jīng)濟仍然保持良好發(fā)展勢頭;而一些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后單一、產(chǎn)能過剩行業(yè)比較集中的地區(qū)，經(jīng)濟下行速度較快。重慶和貴州兩地逆市上行，實現(xiàn)了10%及以上的超高速增長，領(lǐng)跑全國;絕大多數(shù)省份相對平穩(wěn)，保持在7%9%中高速增長區(qū)間;遼寧、山西等資源型、重化工業(yè)大省下行壓力較大，減速幅度大，增速低于3%，甚至其省內(nèi)部分地市出現(xiàn)負增長，情況極不樂觀。企業(yè)景氣分化，同一行業(yè)內(nèi)冰火兩重天。一方面，一些大型企業(yè)、上市企業(yè)緊抓市場、政策機

5、遇，發(fā)揮其規(guī)模、品牌等優(yōu)勢，發(fā)展相對較好。另一方面，量大面廣的傳統(tǒng)企業(yè)、中小企業(yè)依然普遍面臨生存難、轉(zhuǎn)型難的困境。民 生持續(xù)改善，收入就業(yè)指標表現(xiàn)較好。前三季度，中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1066萬人，提前完成全年目標，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.1%5.2%。居民收入實現(xiàn) 了“兩個高于”的要求，前三季度，全國居民人均可支配收入累計達到16367元，同比實際增長7.7%，高于同期GDP增速0.8個百分點。農(nóng)村居民人均 可支配收入同比實際增長8.1%，高于同期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增速1.3個百分點。價格水平總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性通縮壓力加大。受新拉 漲因素不足，及季節(jié)、氣候因素的影響，全年月度居民消費價格漲幅

6、均低于2%，個別月份低于1%，物價總水平平穩(wěn)。但受國內(nèi)需求總體偏弱及國際大宗商品價格 持續(xù)下跌的影響，生產(chǎn)領(lǐng)域中原材料、燃料價格持續(xù)下降，生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI連續(xù)45個月負增長，且降幅較大，工業(yè)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性通縮風險已較為突出。經(jīng)濟運行中存在的主要問題一 是投資增長后勁不足。111月份新開工項目計劃總投資同比僅增長4.7%，較上年同期下降8.8個百分點。特別是億元以上新開工項目計劃總投資同比增速 更低，新開工大項目不足問題比較突出。主要是由于地方政府受到融資平臺清理、房地產(chǎn)市場不景氣及經(jīng)濟增速下降導(dǎo)致財政收入增速下降等多方面因素的影響，部 分項目尤其是大項目的資金來源受限，致使部分穩(wěn)增長措施難以落

7、地。同時，盡管國家大力推進簡政放權(quán)，但是改革措施尚未完全到位，主動服務(wù)意識差，仍然存在投資項目需要各部門串聯(lián)會簽審批現(xiàn)象，審批環(huán)節(jié)多、行政效率低也影響穩(wěn)增長措施的落實。二是市場出清困難。截至11月份，工業(yè)品出廠價格已經(jīng)連續(xù)45個月負增長，超過1997年亞洲金融危機時期的負增長記錄，且伴隨經(jīng)濟增速下行，產(chǎn)能利用率進一步下降，產(chǎn)能過剩局面緩解難度進一步加大，過剩行業(yè)有擴展之勢。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效益持續(xù)惡化。1 10月份，全國大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損到386.38億元，其中主營業(yè)務(wù)虧損720億元，101家大中型鋼鐵企業(yè)中48家虧損，虧損面擴大至 47.5%。10月份，全國22個城市5大類品種鋼材社

8、會庫存環(huán)比有所上升。其中鋼材市場庫存總量830.81萬噸，比上月增加26.93萬噸，上升 3.35%。當前急需通過市場出清恢復(fù)市場供需平衡。但受過剩產(chǎn)能行業(yè)重資產(chǎn)技術(shù)經(jīng)濟特征、地方政府保護等主客觀因素的影響，化解產(chǎn)能過剩和清除“僵尸企業(yè)”仍面臨種種困難。大量資源固化于產(chǎn)能過剩行業(yè)，抑制了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的發(fā)展。三是就業(yè)壓力逐步凸顯。今年第三產(chǎn)業(yè)的快速增長促進了就業(yè)穩(wěn)定，但受資本市場波動、總需求低迷影響，非制造業(yè)的景氣度也在下行，10月份非制造業(yè)PMI指數(shù)已較7月份的年內(nèi)高點降低了0.8個百分點，第三產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)的能力減弱。且隨著經(jīng)濟下行壓力的進一步加大，部分傳統(tǒng)行業(yè)和產(chǎn)能過剩行

9、業(yè)目前勉力維持的就業(yè)局面可能會被打破，部分隱藏性失業(yè)可能會顯性化，就業(yè)壓力將進一步凸顯，可能將對明年的就業(yè)穩(wěn)定造成影響。同 時盡管網(wǎng)上商品零售、快遞等新興業(yè)態(tài)創(chuàng)造了部分新的就業(yè)崗位，但也必須注意到網(wǎng)店對實體店帶來的沖擊和顯著的替代效應(yīng)。調(diào)研中反映，圖書、服裝、家電等產(chǎn) 品的實體店受到?jīng)_擊最大，部分實體店經(jīng)營困難甚至出現(xiàn)了關(guān)閉潮。部分傳統(tǒng)的百貨商場也受到較大沖擊，經(jīng)營景氣度持續(xù)下降，這對相關(guān)群體就業(yè)帶來較大影響。四 是金融風險加大。產(chǎn)能過剩問題嚴重、企業(yè)效益惡化、地方政府融資平臺清理等實體經(jīng)濟的問題開始向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)。2012年以來，商業(yè)銀行不良貸款余額呈現(xiàn) 逐季上升趨勢，目前已經(jīng)連續(xù)16個季度

10、上升，不良貸款率由2012年第一季度的0.94%上升至2015年第二季度的1.50%，三季度進一步升至 1.59%，環(huán)比上升0.09%，同期撥備覆蓋率由287.40%下降到190.79%。融資難融資貴也導(dǎo)致部分地區(qū)非法集資問題抬頭。這些問題相互交 織、相互傳導(dǎo)，加大了經(jīng)濟下行的壓力，也導(dǎo)致金融風險上升。2016年經(jīng)濟增長趨勢分析2016年投資增長可能降至9%左右。制造業(yè)投資增速可能下降1.5個百分點，約拉低投資增速0.5個百分點。一是企業(yè)經(jīng)營景氣度下降影響投資積極性。研究發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)投資增長速度變化的60%可由上一年的企業(yè)利潤增長速度解釋。2015年以來，工業(yè)企業(yè)利潤總額持續(xù)負增長，較上年下降

11、約5個百分點。工業(yè)企業(yè)利潤惡化抑制企業(yè)擴大投資。且上半年受益于股票市場持續(xù)活躍，企業(yè)非主營業(yè)務(wù)收入快速增長，若去除其影響，企業(yè)的經(jīng)營狀況比利潤數(shù)據(jù)顯示的還要差。二 是產(chǎn)能過剩依然突出，新增投資動力不足。從今年行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)能過剩問題仍然突出，且伴隨經(jīng)濟下行，產(chǎn)能利用率進一步下降，產(chǎn)能過剩行業(yè)有擴展之 勢。三是高新制造業(yè)規(guī)模尚小，難以提供足夠投資支撐。全國高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長高出全部制造業(yè)投資近4個百分點，但其占比不足10%，對制造業(yè)投資增 長拉動較弱。房地產(chǎn)投資可能降至零增長。一是當前的資金來源結(jié)構(gòu)難以支撐房地產(chǎn)投資增長。雖然111月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長1.3%，增速連續(xù)

12、多月提高。但從資金來源看，國內(nèi)貸款、外資、自籌資金都連續(xù)多月負增長，僅有定金及預(yù)收款和個人按揭貸款正增長。二 是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比負增長。111月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降33.1%。三是當前房地產(chǎn)市場景氣度仍未全面恢復(fù)。當前房 地產(chǎn)市場景氣上行是結(jié)構(gòu)性上行而非整體上行。從區(qū)域看，一二線城市景氣上行更多，三四線城市低迷。從房屋購買結(jié)構(gòu)看，改善型住房景氣度高，而剛需房和高端 房類的景氣度相對較低。10月份以來房地產(chǎn)銷售增速已經(jīng)出現(xiàn)下降。基礎(chǔ)設(shè)施投資增長可能回落2個百分點。一是資金來源受到限制。受經(jīng)濟下行 影響，財政收入增速大幅下降，且若明年房地產(chǎn)市場景氣度再次下降，則地方

13、政府的資金來源將受到極大約束。二是部分改革措施短期內(nèi)可能抑制地方政府投資擴 張。新預(yù)算法、限制地方招商引資競爭和地方司法、紀委體系改革強化對地方政府經(jīng)濟行為的制衡約束，短期內(nèi)可能抑制地方投融資擴張。消費可能進入個位數(shù)增長。一 是城鄉(xiāng)居民收入增長持續(xù)減速。前三季度居民收入實際增長7.7%，高于經(jīng)濟增速0.8個百分點。但年度比較來看，卻是持續(xù)減速。二是受失業(yè)顯性化等因素的 影響，消費信心可能有所減弱。三是一些熱點消費可能減速。首先汽車消費鼓勵政策的效應(yīng)減弱。其次，今年受黃金價格波動及股市波動引發(fā)的避險情緒增強的影 響，三季度以保值增值為目的金銀珠寶類消費大幅走強，平均增速達到13%，但不具有可持續(xù)

14、性。出口可能略高于今年。一是外部 環(huán)境依然復(fù)雜。國際貨幣基金組織10月份報告預(yù)計2016年發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇會有所減弱，但新興市場國家的增長速度在2016年有所回升。二是政策環(huán)境優(yōu)化 和低基數(shù)可能提高出口增速，進口可能低速增長。今年進口之所以出現(xiàn)負增長，主要是受到大宗商品價格下降所致，進口數(shù)量降幅不大。預(yù)計明年進口數(shù)量將窄幅下 降，價格影響降低，進口實現(xiàn)低速增長?？傮w來看，明年經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，經(jīng)濟增長速度有可能進一步回落。2016年宏觀政策選擇2016年宏觀政策的重點仍是要把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防風險的平衡，立足當前、著眼長遠，從供需兩側(cè)發(fā)力。積極的財政政策更加有力度。第一，建議進一步擴

15、大赤字規(guī)模，提高赤字率，新增赤字主要用于國家重大工程，跨地區(qū)、跨流域的投資項目以及外部性強的重點項目。第二，建議考慮加大中央國債發(fā)行規(guī)模，并適當提高地方政府債券發(fā)行額度，繼續(xù)適時推進債務(wù)置換工作，減輕地方政府償債壓力，為地方騰出部分空間用于其他領(lǐng)域支出，保障地方公共服務(wù)的合理投入和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的穩(wěn)定供給，拉動經(jīng)濟增長。第三，進一步加大力度盤活存量資金，統(tǒng)籌用于交通、水利、民生等重點領(lǐng)域支出。第四，適當加大針對東北地區(qū)及其他困難地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付力度，并配合其他相關(guān)政策，增強其自主增長動力。穩(wěn)健的貨幣政策更加松緊適度。第一，建議繼續(xù)降低存款準備金率和基準利率，在資本外流增多的情況下保持流動性充裕

16、，并引導(dǎo)市場利率下行。在保持匯率總體走勢基本穩(wěn)定的大局下，根據(jù)市場情況，繼續(xù)釋放人民幣貶值壓力，進一步減輕出口部門壓力。第二，穩(wěn)定股票市場，發(fā)展多層次資本市場，進一步完善資本市場融資功能。寬進嚴出，防范資本大規(guī)模流出風險。第三，發(fā)揮好定向調(diào)控作用，進一步擴大開發(fā)性金融、政策性金融機構(gòu)的資金運用規(guī)模，支持重點領(lǐng)域建設(shè)。加快推進結(jié)構(gòu)性改革。繼續(xù)推進簡政放權(quán)，加快化解過剩產(chǎn)能和清理僵尸企業(yè)，采取有效措施切實降低各類企業(yè)成本，引導(dǎo)“雙創(chuàng)”活動走向縱深，深化國有企業(yè)改革。充分調(diào)動地方積極性。建立地方政府在改革和發(fā)展中的正向激勵機制，克服不作為傾向。積極探索新形勢下地方政府的新型競爭機制，既要保障公平公正

17、，也要充分調(diào)動地方積極性。一、 基本面：數(shù)據(jù)頻現(xiàn)積極信號外部需求疲軟、人口紅利減少、落后產(chǎn)能淘汰這些無一不是當前中國經(jīng)濟下行壓力的來源。但是，如果僅僅以此來定義中國經(jīng)濟，則顯然是有失公允的。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運透露，當前我國經(jīng)濟增速平穩(wěn)、就業(yè)形勢穩(wěn)定、居民消費價格漲幅溫和、貿(mào)易順差保持較大規(guī)模。具體看，今年15月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，與一季度基本持平；貨物貿(mào)易順差達13319億元，為去年同期的3倍。在主要指標呈現(xiàn)回暖跡象的同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化成為亮點。數(shù)據(jù)顯示，15月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)比重為11.3%，與上年同期相比提高了1.2個百分點。其中，高耗能行

18、業(yè)投資占比下降，而服務(wù)業(yè)投資占比繼續(xù)提升。與此同時，民間投資增長、PMI連續(xù)4個月小幅擴張、部分傳統(tǒng)行業(yè)盈利出現(xiàn)回升等也都是不容忽視的積極信號。北京市社科院經(jīng)濟研究所所長楊松在接受采訪時指出，中國經(jīng)濟今年以來實際的表現(xiàn)其實要好于年初各界的預(yù)期。“這樣的表現(xiàn)，一方面源于中國經(jīng)濟自身所具有巨大的潛力和韌性，另一方面也得益于政府及時有效的宏觀調(diào)控手段及穩(wěn)增長政策?！倍⒄呙妫呵笮轮\變屢出實招韌性不小，潛力巨大。國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進跨境電子商務(wù)健康快速發(fā)展的指導(dǎo)意見、國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持農(nóng)民工等人員返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)的意見、國務(wù)院辦公廳關(guān)于運用大數(shù)據(jù)加強對市場主體服務(wù)和監(jiān)管的若干意見在這些略顯嚴肅的政策公文中

19、，不難找出“眾創(chuàng)”、“大數(shù)據(jù)”、“跨境電商”等代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的“關(guān)鍵詞”。這正是6月中旬以來國務(wù)院各項求新謀變行動的縮影。北京郵電大學經(jīng)濟管理學院教授曾劍秋在評價國務(wù)院推動“互聯(lián)網(wǎng)+”的新政時認為，11個具體計劃行動中涉及諸如創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、協(xié)同制造等與老百姓生活息息相關(guān)的內(nèi)容，實際上是把“互聯(lián)網(wǎng)+”和整個國家的經(jīng)濟社會發(fā)展結(jié)合在了一起，這就為國家未來的發(fā)展指明了方向?！斑@些著眼于新經(jīng)濟的政策，不僅有利于進一步緩解我國經(jīng)濟下行壓力、刺激經(jīng)濟增長，同時也基于對新技術(shù)、新業(yè)態(tài)發(fā)展方向的把握做出了長期規(guī)劃，從而為我們挖掘經(jīng)濟潛力、釋放深層活力奠定了基礎(chǔ)?！比?、信心面：高質(zhì)增長廣受好評不久前，國務(wù)院總理李

20、克強指出，未來大規(guī)模的人口遷移、集聚和安居，意味著巨量居民消費品的置辦和更新，也意味著龐大的城鎮(zhèn)硬件和軟件設(shè)施建設(shè)，各類消費、投資需求也會因此成倍增長，創(chuàng)造出巨大的市場需求。這既為中國經(jīng)濟增長和現(xiàn)代化建設(shè)提供持久的動力源泉，也蘊含著很大商機和合作潛力。7月2日，李克強總理在法國圖盧茲出席中法工商峰會致辭：今年上半年，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，主要經(jīng)濟指標趨穩(wěn)向好。我們有信心、有能力實現(xiàn)今年經(jīng)濟增長7%左右的預(yù)期目標。正是這種實實在在的美好愿景，讓不少海內(nèi)外學者和機構(gòu)對中國經(jīng)濟普遍充滿著信心。“從短期來說，中國經(jīng)濟增長減速意味著政府在結(jié)構(gòu)調(diào)整和為解決金融脆弱性所作的政策努力方面正在

21、取得進展。從中期來說，這些努力有助于推動中國經(jīng)濟增長模式逐漸轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，從投資轉(zhuǎn)向消費，從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需?！笔澜玢y行高級經(jīng)濟學家司克禮判斷。專家預(yù)計，今年下半年或明年，中國經(jīng)濟將走出這一輪經(jīng)濟調(diào)整中最困難的時刻，迎來一個相對較好的內(nèi)生增長期。“發(fā)達國家如果能有2%的GDP增長就已經(jīng)很不錯了，而中國則有望在較長時期里保持一個總體穩(wěn)定的中高速增長。盡管這個過程并不會一帆風順，但增長的質(zhì)量顯然會比過去更高?！北本┦猩缈圃航?jīng)濟研究所所長楊松表示。二、 去年世界經(jīng)濟增速為6年來最低，國際貿(mào)易增速更低，大宗商品價格深度下跌，國際金融市場震蕩加劇，對我國經(jīng)濟造成直接沖擊和影響。這些成績，是在國內(nèi)

22、深層次矛盾凸顯、經(jīng)濟下行壓力加大的情況下取得的。2015年，中國經(jīng)濟增速繼續(xù)回調(diào)，下行壓力比較明顯。進入第三季度以后，受世界經(jīng)濟和國際市場變化等因素影響，出口增速明顯下降；房地產(chǎn)銷售形勢雖然持續(xù)好轉(zhuǎn)，但受存量房數(shù)量較大的影響，房地產(chǎn)投資增速降幅加大；受鐵路投資增速較大降低影響，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速也有所降低。加之工業(yè)產(chǎn)品價格40多個月持續(xù)下降，企業(yè)持續(xù)減少庫存；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大，鋼鐵、水泥等行業(yè)過剩產(chǎn)能調(diào)整力度加大。綜合看，經(jīng)濟下行因素增多，下行壓力較大。與此同時也要看到，自2012年開始的穩(wěn)增長工作，在穩(wěn)定市場需求、推進結(jié)構(gòu)調(diào)整、培育新的增長動力方面的成效持續(xù)累積。從前三季度的經(jīng)濟運行情況看

23、，顯露多方面積極變化。1工業(yè)增速緩中趨穩(wěn)中國經(jīng)濟增速換擋主要集中于工業(yè)制造業(yè)。2012年以來，工業(yè)增速在波動中持續(xù)下降。但比較2015年第二季度和第三季度的工業(yè)增長情況可以看出，工業(yè)增長表現(xiàn)出趨穩(wěn)的基本態(tài)勢。9月工業(yè)增速下降，與上年基數(shù)較高以及閱兵期間一些企業(yè)停工等有關(guān)。綜合分析，工業(yè)增長呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢。2消費持續(xù)平穩(wěn)增長9月社會消費品零售額同比增長10.9%，剔除價格因素實際增長10.8%，較8月提高0.4個百分點。消費持續(xù)平穩(wěn)增長，是政府全力保障民生的結(jié)果。由于政府高度重視和全力落實，加上服務(wù)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)、創(chuàng)業(yè)型就業(yè)增加等客觀因素支持，近年來就業(yè)形勢大體穩(wěn)定。9月調(diào)查失業(yè)率為5.2%左右，19

24、月城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人。就業(yè)平穩(wěn)支持了居民收入平穩(wěn)增長，19月中國居民人均可支配收入按照可比價格同比增長7.7%，增速較上半年提高0.1個百分點。這就必然給消費的平穩(wěn)增長帶來基礎(chǔ)性支持。盡管大城市堵車、建房用地緊張等問題日益突出，限制了汽車、住房市場發(fā)展，限制了以住行為主的消費結(jié)構(gòu)升級，其擴大消費的作用受到一定限制；但基于13.6億人口日常生活的各項基本消費活動保持平穩(wěn)，必然奠定消費平穩(wěn)增長的格局。這也會從市場需求方面對生活資料生產(chǎn)形成穩(wěn)定的支持。目前生活消費品生產(chǎn)的平穩(wěn)增長，已成為支持經(jīng)濟增長的重要基礎(chǔ)。事實證明，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的復(fù)雜形勢下，抓住保障基本民生這個龍頭，對于實現(xiàn)中高水平的合

25、理增長，是一個至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。穩(wěn)增長的核心目標，現(xiàn)在和未來都應(yīng)定位于保就業(yè)、穩(wěn)收入、保障和改善民生，這也是經(jīng)濟增長筑底的核心支點。3房地產(chǎn)市場銷售持續(xù)回暖19月城鎮(zhèn)商品房銷售面積同比增長7.5%，增速較18月加快0.3個百分點。2015年6月以來，房地產(chǎn)銷售形勢持續(xù)回暖，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展條件趨向改善。從發(fā)展趨勢看，中國城鎮(zhèn)化的持續(xù)較快推進，使城鎮(zhèn)特別是大城市住房需求持續(xù)增長。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過2014年以來房地產(chǎn)市場相關(guān)政策，包括限購政策、按揭貸款政策、公積金政策、營業(yè)稅減免政策等的調(diào)整，以及連續(xù)5次調(diào)低貸款利率，必然會支持房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖。從歷史經(jīng)驗看，房地產(chǎn)銷售形勢回暖，經(jīng)過一段時間之后，必然

26、要帶動房地產(chǎn)投資由降轉(zhuǎn)升。盡管有存量房消化任務(wù)，但大城市存量房持續(xù)較快減少，住宅開發(fā)投資活動必然會逐步增加。4基礎(chǔ)設(shè)施投資增速雖有波動，但勢頭趨強19月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不包括電力）同比增長18.1%，增速較18月回落0.3個百分點，主要受鐵路投資回落幅度較大影響。城市公共設(shè)施投資、水利投資增速都有所提高，表明增強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策效果不斷顯現(xiàn)。從未來趨勢看，鐵路建設(shè)項目的相關(guān)準備工作正在進行，城市地下管廊、海綿城市等新投資項目不斷涌現(xiàn)。新型城鎮(zhèn)化帶來的城市群之間互聯(lián)互通建設(shè)步伐加快，城市地下設(shè)施建設(shè)力度加大，政府公共職能加強以及城市公共設(shè)施建設(shè)力度加大，“一帶一路”大格局奠基帶來的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任

27、務(wù)增加等，使基礎(chǔ)設(shè)施投資空間顯著擴大。地方債置換等措施，明顯緩解了基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金困難，重大工程建設(shè)項目督查力度加大，推動了投資進度的加快。綜合分析，基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)中趨升的相關(guān)支持因素不斷積累和顯現(xiàn)。5過剩產(chǎn)能處置力度加大，股市風險得到控制市場調(diào)節(jié)下的優(yōu)勝劣汰活動持續(xù)推進，企業(yè)分化情況日益明顯；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整向上游推進，鋼鐵、水泥等行業(yè)過剩產(chǎn)能退出進程加快。供給端調(diào)整取得進展。與此同時，在貨幣政策的配合下，資金和債務(wù)鏈條并未發(fā)生普遍斷裂。此外股市泡沫基本消除，風險得到控制。如果判斷第二季度GDP增長得到股市高漲的支持，則第三季度GDP增速出現(xiàn)小幅降低，恰恰表現(xiàn)經(jīng)濟增長更為健康和可持續(xù)。綜合以上

28、分析，可以認為中國經(jīng)濟在錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢下，正在穩(wěn)中求進中不斷構(gòu)筑新的增長基礎(chǔ)，蓄積新的增長動力，企穩(wěn)向好的態(tài)勢日益明顯，預(yù)計經(jīng)濟增速回調(diào)已接近觸底。時期實現(xiàn)平穩(wěn)開局2016年世界經(jīng)濟預(yù)計將繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱的增長態(tài)勢，受美聯(lián)儲加息、資本外流和相關(guān)改革滯后的影響，新興市場國家的經(jīng)濟增長仍存在較多不確定因素，經(jīng)濟恢復(fù)勢頭脆弱。美國經(jīng)濟預(yù)計將繼續(xù)緩慢恢復(fù)，歐洲經(jīng)濟回穩(wěn)態(tài)勢比較明顯，日本經(jīng)濟困難有所增加。從國內(nèi)情況看，自2012年以來穩(wěn)增長政策措施的累積效果以及多項積極因素不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上，中國經(jīng)濟增長底部企穩(wěn)的態(tài)勢會日益明顯，GDP全年有望實現(xiàn)7%左右的增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐加快，“十三五”時

29、期將實現(xiàn)平穩(wěn)開局。第一，盡管世界銀行和IMF調(diào)低了對中國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟增長的預(yù)測值，但一致認為2016年美國經(jīng)濟恢復(fù)仍然是一個亮點；歐洲經(jīng)濟盡管困難較多，但仍然會保持恢復(fù)性增長；新興經(jīng)濟體正在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長水平預(yù)計有所降低，分化趨勢明顯。綜合看，2016年世界經(jīng)濟仍呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。在這一形勢下，考慮我國出口企業(yè)綜合競爭力水平，預(yù)計出口增速在5%左右。第二，投資增長將大體趨穩(wěn)，2016年投資增長率預(yù)計為11%左右。房地產(chǎn)投資增速回落態(tài)勢有望結(jié)束。大城市房地產(chǎn)市場銷售將保持平穩(wěn)增長，房地產(chǎn)投資增速預(yù)計將從底部回升。新型城鎮(zhèn)化、“一帶一路”建設(shè)等，將推動基礎(chǔ)設(shè)施投資水平穩(wěn)中略有提高。在市場需求拉

30、動和過剩產(chǎn)能加快調(diào)整的支持下，預(yù)計制造業(yè)投資增速穩(wěn)中趨升。綜合分析，全年投資增長可能在11%左右。第三，消費繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，2016年消費實際增長率預(yù)計為10.5%左右。近年來保就業(yè)的政策效果比較明顯，就業(yè)形勢比較平穩(wěn)。此外房地產(chǎn)和汽車市場的調(diào)整，有望在2016年趨于平緩，其對消費的負面影響預(yù)計會減弱。綜合這些情況，預(yù)計2016年消費實際增長率為10.5%左右。綜合需求因素分析，預(yù)計2016年經(jīng)濟增長率略高于7%，CPI漲幅在2%左右。綜合以上分析，預(yù)計“十三五”時期第一年可以取得平穩(wěn)開局。三政策建議必須把穩(wěn)增長與推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級緊密結(jié)合，通過不斷改善發(fā)展環(huán)境、提高微觀基礎(chǔ)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力，加快培育和鞏固經(jīng)濟增長的新常態(tài)。1堅持以保就業(yè)、防止債務(wù)風險全面爆發(fā)為底線穩(wěn)增長由于增長速度下降到一定低點，會導(dǎo)致失業(yè)增加居民消費水平下降市場需求水平下降進入加速的自我循