商務(wù)金融注冊(cè)制科創(chuàng)板企業(yè)上市股權(quán)知識(shí)專題講座教學(xué)課件PPT模板

1、注冊(cè)制、科創(chuàng)板解讀 科創(chuàng)板領(lǐng)銜資本市場(chǎng)步入改革新時(shí)代,匯報(bào)：XXX,01,科創(chuàng)板法律框架,一、基本法 二、核心管理辦法 三、上交所的規(guī)定,4,科創(chuàng)板法律框架,科創(chuàng)板法律框架,02,科創(chuàng)板上市條件,一、科創(chuàng)板企業(yè)定位 二、市值指標(biāo) 三、規(guī)范化要求 四、特殊化政策,6,科創(chuàng)定位,面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求； 優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè),六大”產(chǎn)業(yè),注：1.上交所將關(guān)注發(fā)行人的評(píng)估是否客觀，保薦人的判斷是否合理，并可以根據(jù)需要就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板

2、定位，向科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)提出咨詢； 2.上述六個(gè)產(chǎn)業(yè)必須是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè),高端裝備,新材料,新能源,節(jié)能環(huán)保,生物醫(yī)藥,新一代信息技術(shù),重點(diǎn)產(chǎn)業(yè),一、科創(chuàng)板企業(yè)定位,7,五套差異化市值指標(biāo),預(yù)計(jì)市值不低于 30億元,預(yù)計(jì)市值不低于 20億元,預(yù)計(jì)市值不低于 15億元,預(yù)計(jì)市值不低于 40億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬元或最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例不低于15,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億

3、元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元,主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額投資； 醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)一類新藥核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)；其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件,二、市值指標(biāo),03,科創(chuàng)板審核與注冊(cè)程序,一、基本流程 二、審核信息化公開 三、現(xiàn)場(chǎng)檢查制度化,上交所審核通過,9,上交所審查流程,受理申報(bào) 文件,首輪問詢,多輪問詢 （如需,問詢回復(fù),約見問詢 （如需,現(xiàn)場(chǎng)檢查 （抽查,審核機(jī)構(gòu)出具報(bào)告,上市委員會(huì)審議,聆訊 （如需,注：發(fā)行人可在收到上交所不予受理或終止審核的決定文件后5個(gè)工作日

4、內(nèi)，向上交所申請(qǐng)復(fù)審，上交所在20個(gè)工作日內(nèi)召開復(fù)審會(huì)議,一、基本流程,10,證監(jiān)會(huì)注冊(cè)流程,注：1、發(fā)行注冊(cè)主要關(guān)注交易所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無遺漏，審核程序是否符合規(guī)定， 以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。 2、中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的決定自作出之日一年內(nèi)有效,要求交易所進(jìn)一步問詢,一、基本流程,04,科創(chuàng)板發(fā)行與承銷,一、市場(chǎng)化詢價(jià) 二、“1+4”配售機(jī)制,12,發(fā)行人和主承銷商可以通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，或者在初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間后，通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。 虧損公司也可以上市，科創(chuàng)板發(fā)行價(jià)將會(huì)突破23倍市盈率限制； 網(wǎng)下發(fā)行比例大幅提高（網(wǎng)下配售給A

5、類投資者比例為50%），詢價(jià)對(duì)象話語權(quán)會(huì)提高； 超過4數(shù)區(qū)間（全部有效報(bào)價(jià)中位數(shù)和平均數(shù)、公募社保養(yǎng)老金報(bào)價(jià)中位數(shù)和平均數(shù)）需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示并充分說明理由，可以預(yù)計(jì)最終發(fā)行價(jià)會(huì)落在4數(shù)區(qū)間之內(nèi)，定價(jià)結(jié)果更合理； 戰(zhàn)略配售，不參與網(wǎng)下詢價(jià)，配售協(xié)議一般會(huì)約定價(jià)格上限，從而對(duì)高價(jià)發(fā)行有所約束,科創(chuàng)板取消直接定價(jià)方式，全面采用市場(chǎng)化的詢價(jià)定價(jià)方式，且充分考慮了2009年以來IPO詢價(jià)制度的各種問題，在制度設(shè)計(jì)上給了各方利益足夠的博弈空間，同時(shí)進(jìn)行了相應(yīng)的約束,一、市場(chǎng)化詢價(jià),05,科創(chuàng)板交易機(jī)制,一、漲跌幅限制放寬 & 盤后固定交易 二、投資者適當(dāng)性管理 三、網(wǎng)上投資者申購(gòu)單位,14,放寬漲跌幅限制

6、,優(yōu)化融券交易機(jī)制,新增兩種市價(jià)申報(bào)方式,引入盤后固定價(jià)格交易,科創(chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%； 首發(fā)、增發(fā)上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,科創(chuàng)板股票自上市首個(gè)交易日起可作為融資融券標(biāo)的，且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與A股有所差別,本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)； 對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào),盤后固定價(jià)格交易指在競(jìng)價(jià)交易結(jié)束后，投資者通過收盤定價(jià)委托，按照收盤價(jià)買賣股票的交易方式,一、漲跌幅限制放寬 & 盤后固定交易,15,調(diào)整單筆申報(bào)數(shù)量,上交所可以調(diào)整微觀交易機(jī)制,調(diào)整交易信息公開指標(biāo),交易行為 監(jiān)督,對(duì)于市價(jià)訂單（單筆最大5萬股）和限價(jià)訂單（單筆最大10萬股），單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)不小于200股，每

7、筆申報(bào)可以1股為單位遞增,可以對(duì)有效申報(bào)價(jià)格范圍和盤中臨時(shí)停牌情形作出另行規(guī)定； 可以決定實(shí)施差異化的最小價(jià)格變動(dòng)單位,由于科創(chuàng)板股票實(shí)行不同的漲跌幅限制，對(duì)股票異常波動(dòng)的個(gè)別參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整,投資者參與交易的審慎、分散化原則； 會(huì)員對(duì)客戶異常交易行為的管理責(zé)任,一、漲跌幅限制放寬 & 盤后固定交易,06,科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管,一、優(yōu)化信息披露制度 二、市場(chǎng)化資產(chǎn)重組 三、突破減持方式 四、創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì) 五、嚴(yán)格退市制度 六、合理界定持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)邊界,17,優(yōu)化信息披露制度,上市公司應(yīng)當(dāng)主動(dòng)披露對(duì)股票交易價(jià)格或者投資者決策有重大影響的行業(yè)信息； 科創(chuàng)公司應(yīng)結(jié)合所屬行業(yè)特點(diǎn)，充分披露行業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，尤其是

8、科研水平、科研人員、科研投入等能夠反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的信息以及核心技術(shù)人員任職及持股情況，便于投資者合理決策； 強(qiáng)調(diào)公司進(jìn)入新行業(yè)或主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更的專項(xiàng)披露要求,一、優(yōu)化信息披露制度,18,控股股東質(zhì)押比例超過50%后，應(yīng)全面披露質(zhì)押股份基本情況、質(zhì)押金額用途、自身財(cái)務(wù)狀況、質(zhì)押對(duì)控制權(quán)的影響等內(nèi)容； 如出現(xiàn)資信惡化或平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，控股股東及其一致行動(dòng)人應(yīng)及時(shí)通知上市公司，并披露是否可能導(dǎo)致控制權(quán)變更，以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)和擬采取的措施,預(yù)披露：二級(jí)市場(chǎng)交易提前15個(gè)交易日預(yù)披露，并要求特定股東減持首發(fā)前股份前披露公司經(jīng)營(yíng)情況，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)； 減持進(jìn)展披露：首次減持、減持達(dá)1%、重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí),一、優(yōu)化信息披露制度,07,科創(chuàng)板對(duì)A股市場(chǎng)的影響,一、重審核輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變 二、投資者從散戶為主向機(jī)構(gòu)為主轉(zhuǎn)變 三、通道型投行向綜合型投行轉(zhuǎn)變,20,在市場(chǎng)化和法制化導(dǎo)向的科創(chuàng)板制度體系下，可以預(yù)見的是：審核不會(huì)