證券投資基金銷售基礎知識.ppt

1、1,證券投資基金銷售基礎知識,2013年1月,2,題型,一、單選題 共80道題，每題0.5分，計40分； 二、多選題 共40道題，每題1分，計40分； 三、判斷題 共20道題，每題1分，計20分。,3,架構安排,第一章 證券市場基礎知識 19.5%（分值） 第二章 證券投資基金概述 19.5% 第三章 證券投資基金的運作 32% 第四章 證券投資基金的銷售 6% 第五章 證券投資基金的分析與評價 5.5% 第六章 證券投資基金銷售的適用性 4% 第七章 基金銷售的規(guī)范 13.5%,4,通讀是硬道理 根據(jù)2012年考試大綱，依“掌握熟悉了解”重要性，進行針對性復習 考試時間：2小時 考試特點：題

2、庫式、純記憶,要點,5,證券市場基礎知識,6,一、證券與證券市場概述 二、證券的主要類型 三、證券市場運行,第一節(jié) 證券與證券市場概述,7,（一）有價證券的定義 證券是指各類記載并代表一定權利的法律憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券代表的特定權益，或證明其曾經發(fā)生過的行為。,一、證券概述掌握,8,（二）有價證券的分類 商品證券：提貨單、運貨單、倉庫棧單等； 貨幣證券：商業(yè)證券（商業(yè)匯票、商業(yè)本票）；銀行證券（銀行匯票、銀行本票和支票） 資本證券：發(fā)行主體政府證券、政府機構證券、公司證券； 是否在證券交易所掛牌上市交易上市證券、非上市證券； 募集方式公募證券、私募證券； 證券所代表的權

3、利性質股票、債券、其他證券 （三）有價證券的特征 收益性、流動性、風險性、期限性,9,（一）證券市場的特征 1、證券市場是價值直接交換的場所 2、證券市場是財產財產權利直接交換的場所 3、證券市場是風險直接交換的場所,二、證券市場概述掌握,10,1、證券市場的層次結構 層次結構： 根據(jù)進入市場順序劃分：發(fā)行市場（一級市場）、交易市場（二級市場） 根據(jù)所服務和覆蓋的上市公司類型劃分：全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等； 根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異劃分：主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。,（二）證券市場的結構熟悉,11,2、證券市場的品種結構 1、股票市場股票發(fā)行和買賣 2、債券

4、市場債券發(fā)行和買賣，相對比較穩(wěn)定 3、基金市場封閉式基金掛牌交易；開放式基金投資者向基金管理公司申購和贖回事先流通轉讓 4、衍生品市場各類衍生品發(fā)行和交易的市場 3、證券市場的交易場所結構 有形市場有固定場所的證券交易市場場內 無形市場沒有固定場所的證券交易市場場外,（二）證券市場的結構熟悉,12,（三）證券市場的基本功能掌握,1、籌資投資功能 2、資本定價功能 3、資本配置功能,13,（一）證券發(fā)行人指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。 1、公司（企業(yè)） 。 發(fā)行股票籌集的資本屬于自有資本；發(fā)行債券籌集的資本屬于借入資本。 發(fā)行股票和長期債券是籌措長期資本的主要途徑；發(fā)行短期債券是

5、補充流動資金的重要手段。 2、政府和政府機構。 國債、央行票據(jù),三、證券市場的參與者掌握,14,（二）證券投資人 1、機構投資者。 政府機構。目的主要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控 金融機構。包括證券經營機構、銀行業(yè)金融機構、保險公司及保險資產管理公司、合格境外投資者（QFII）、主權財富基金以及其他金融機構 A、證券經營機構。以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。 B、銀行業(yè)金融機構。廣泛投資于政府債、金融債。 C、保險公司及保險資產管理公司。大量投資于各類政府債券、高信用等級公司債券、基金和股票。 D、合格境外機構投資者(QFII) E、主權財富基金 F、其他金融機構,15,

6、企業(yè)和事業(yè)法人 各類基金。 證券投資基金。 社?；?。 企業(yè)年金。 社會公益基金。福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。,16,2、個人投資者 （三）證券市場中介機構 1、證券公司 2、證券服務機構。 證券投資咨詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所和證券信用評級機構等。 3、其他服務機構。 證券登記結算機構、證券投資者保護基金、融資融券機構、期貨保證金監(jiān)控中心,17,（四）自律性組織 1、證券交易所 2、證券業(yè)協(xié)會 （五）國務院證券監(jiān)督管理機構 我國證券市場監(jiān)管機構是國務院證券監(jiān)督管理機構。 中國證監(jiān)會是國務院直屬機構，是全國證券、期貨市場的主管部門，按照國務院授權履

7、行行政管理職能，依照相關法律、法規(guī)對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管。,18,（一）證券市場的產生 1、社會化大生產和商品經濟的發(fā)展 2、股份制的發(fā)展 3、信用制度的發(fā)展 （二）證券市場的發(fā)展歷史 16世紀 西歐 里昂、安特衛(wèi)普有了證券交易所進行國家債券的交易 1602 荷蘭阿姆斯特丹 世界上第一個股票交易所 1773 英國 喬納森咖啡館 1817 “紐約證券交易會”,四、證券市場的發(fā)展了解,19,（三）我國證券市場發(fā)展簡述 第一階段：新中國資本市場的萌生（19781992年） 1981年7月重新開始發(fā)行國債 1993年股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國 第二階段：全國性資本市場的形成和

8、初步發(fā)展（19931998年） 1992年10月，國務院證券委和中國證監(jiān)會的成立標志著我國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國。 第三階段：資本市場進一步規(guī)范和發(fā)展（1999至今） 1999年7月實施的證券法確認了我國資本市場的法律地位；2005年11月，修訂后的證券法頒布實施則進一步規(guī)范了我國資本市場的發(fā)展。,20,我國證券市場的對外開放 （1）在國際資本市場募集資金。 融資國際化以B股、H股、N股等股權融資作為突破口 （2）開放國內資本市場 逐步放開了境外券商在華設立并參與中國股票市場業(yè)務、境內券商到海外設立分支機構、成立中外合資投資銀行等方面的限制。目前，我國資本市場

9、開放領域形成了從加入世貿組織協(xié)議框架下的證券業(yè)和基金業(yè)的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的并購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者（QFII）直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面。 （3）有條件的開放境內企業(yè)和個人投資境外資本市場 合格境內機構投資者（QDII） （4）人民幣離岸投資業(yè)務,21,小節(jié)總結：有價證券的分類,22,測試一：,全真一 不定項 11 貨幣證券包括 ( ) A銀行匯票 B銀行本票 C支票 D商業(yè)本票,答案：ABCD,23,第二節(jié) 證券的主要類型,一、股票 二、債券 三、金融衍生工具,24,一、股票掌握,（一）股票的概念、性質、特征和分類 1、股票的概念 是

10、一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。 股票實質上代表了股東對股份公司的所有權，股東憑借股票可以獲得公司派發(fā)的紅利，參加股東大會并行使自己的權利，同時也承擔相應的責任與風險。 2、股票的特征。 收益性。 風險性。流動性。 永久性。 參與性。,25,3、股票的一般分類。 （1）股東享有權利的不同普通股票和優(yōu)先股票 （2）是否記載股東姓名記名股票和不記名股票 （3）是否在股票票面上標明金額有面額股票和無面額股票,26,5、我國股票的分類。 投資主體的性質分類： 國家股. 法人股. 社會公眾股上市條件之一：不少于總股份25%；超過4億元，10%以上。 外資股紅籌股不屬于外資股

11、 流通受限與否分類： 已完成股權分置改革的公司，按股份流通與否分為：有限售條件股份和無限售條件股份； 未完成股權分置改革的公司，按股份流通與否分為：未上市流通股份和已上市流通股份,27,（一）股票熟悉,（二）普通股股東的權利和義務 1、權利。公司重大決策參與權。 公司資產收益權和剩余資產分配權。其他權利。 2、義務。 （三）與股票相關的部分概念 1、股利政策是指股份公司對公司經營獲得的盈余公積和應付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。 2、股票分割與合并 -股票分割又稱拆股、拆細，是將一股股票均等的拆成若干股。 -股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為一股。,28,（一

12、）股票掌握,3、增發(fā)、配股與轉增股本 -增發(fā)指公司因業(yè)務發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。 -配股是面向原有股東、按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權。 -轉增股本是將原本屬于股東權益的資本公積金轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化。 4、股份回購 -上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票。,29,（四）股票的價值與價格 1、股票的價值 票面價值 賬面價值股票凈值、每股凈資產 清算價值 內在價值理論價值、股票未來收益的現(xiàn)值。內在價值決定股票的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內在價值波動】 2、股票的價格 股票的理論價格 股票價格預期股

13、息必要收益率 股票的市場價格 供求關系最直接的影響因素,30,3、影響股票價格的主要因素 （1）公司經營狀況。 （2）行業(yè)和部門因素。 （3）宏觀經濟和宏觀經濟政策因素。 -經濟增長和經濟周期循環(huán) -貨幣政策和財政政策 -市場利率和通貨膨脹 -匯率和國際收支狀況等 （4）其他因素。政治及其他不可抗力因素、心理因素、政策因素、制度因素、人為操縱因素等。,31,二、債券掌握,（一）債券的概念、票面要素、特征和分類 1、債券的概念。是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。 債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權責關系主要有： 所

14、借貸貨幣資金的數(shù)額； 借貸的時間； 在借貸時間內的資金成本或應有的補償（即債券的利息） 發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系，債券是這一關系的法律憑證。,32,2、債券的票面要素 債券的票面價值幣種和債券的票面金額 債券的有效期限 債券的票面利率形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率等。 債券發(fā)行者名稱 3、債券的特征 （1）償還性； （2）流動性； （3）安全性； （4）收益性。,33,4、債券的一般分類 按發(fā)行主體分類政府債券、金融債券、公司債券 按付息方式分類 零息債券。 附息債券固定利率債券、浮動利率債券 息票累計債券規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。 （3）按債券形

15、態(tài)分類 1、實物債券一般意義上的債券； 2、憑證式債券； 3、記賬式債券通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債（無實物形態(tài)的票券，只在電腦賬戶中做記錄）,34,5、我國債券的分類 國債。普通國債記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債（電子式） 其他類型國債特別國債、長期建設國債 金融債券。 -政策性銀行金融債券 -商業(yè)銀行債券 -證券公司債券 -保險公司債券 -財務公司債券等 公司（企業(yè)）債。-1年以上期限,35,（二）債券與股票比較 1、相同點 都屬于有價證券 都是籌措資金的手段 兩者的收益率相互影響,36,2、區(qū)別,37,三、金融衍生工具熟悉,（一）金融衍生工具的概念、特征和分類 1

16、、金融衍生工具的概念。 -指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產品價格或基礎變量數(shù)值變動的派生金融產品。 2、金融衍生工具的特征： 跨期性; 杠桿性; 聯(lián)動性; 不確定性或高風險性.,38,（二）金融衍生工具的一般分類。 按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類： -金融遠期合約； -金融期貨； -金融期權； -金融互換； -結構化金融衍生工具。,39,（三）、我國主要金融衍生工具的類型 權證： 根據(jù)權證行權的基礎資產或標的資產股權類權證、債券類權證以及其他權證。目前，我國推出的權證均為股權類權證，其標的資產可以是單只股票或股票組合（如ETF）。 根據(jù)權證行權所買賣的標的股票來

17、源不同認股權證（也稱股本權證）、備兌權證（通常由投資銀行發(fā)行） 按照持有人權利的性質不同認購權證（看漲期權）、認沽權證（看跌期權） 按照權證持有人行權的時間不同美式權證（失效日之前任何交易日行權）、歐式權證（失效日當日行權）、百慕大權證（失效日之前一段規(guī)定時間內行權）,40,（2）可轉換債券實質上嵌入了普通股票的看漲期權 -是一種附有轉股權的債券； -具有雙重選擇權的特征。 （3）分離交易的可轉換公司債券實質上是公司發(fā)行的一種附有認購該公司股票權利的債券 （4）股指期貨 （5）其他金融衍生工具 -資產證券化與證券化工具； -結構化金融衍生工具。,41,小節(jié)總結1：有價證券、股票、債券、金融衍生

18、品的特征,42,測試2：,全真一 不定項 19 金融衍生工具的基本特征包括 ( ) A跨期性 B杠桿性 C聯(lián)動性 D不確定性或高風險性,答案：ABCD,43,小節(jié)總結2：,1、股票的數(shù)字和公式 上市公司社會公眾股發(fā)行： a.向公眾發(fā)行的股份，不得少于公司股份總數(shù)的25%； b.股本總額超過4億元，公眾股比例應在10%以上。 大小非：(原非流通股股東，股權分置后成為限售流通股) 大非指的是大規(guī)模的限售流通股。占總股本5以上 小非指的是小規(guī)模的限售流通股。占總股本5以內 大小非解禁限制： a.12個月不得超過5% b.24個月不得超過10% 股票價格=預期股息/必要收益率,44,小節(jié)總結3：債券的

19、票面要素 (易混淆) P24,45,小節(jié)總結4：債券分類P25,46,小節(jié)總結5：普通國債分類P26,47,測試3：,全真一 單選 47 一般來說，期限較長的債券，( )，利率應該 定得高一些。 A流動性強，風險相對較小 B流動性強，風險相對較大 C流動性差，風險相對較小 D流動性差，風險相對較大,P24 答案：D,48,測試4：,全真一 單選 53 利率是債券票面要素中不可缺少的內容，債券 利率亦受很多因素影響，其主要影響因素不包括 ( ) A借貸資金市場利率水平 B籌資者的資信 C債券期限長短 D資金使用方向,答案：D,49,測試5：,全真一 判斷 30 當市場利率上升時，債券發(fā)行人更傾向

20、于提前 償還高息債券這將使得債券持有人面臨提前贖回風 險。 ( ),答案：B,50,測試6：,全真一 判斷 64 金融期權的買方在付出了一定數(shù)量的期權費后，在一定期限內必須服從賣方的選擇并履行成交的允諾。 ( ),答案： B,51,測試7：,3、金融衍生品 全真一 判斷 2 金融期貨的功能是通過期貨交易把價格風險轉 移給愿意承擔風險的人，以達到投機獲利的目的。 ( ),P35 答案：B,52,第三節(jié) 證券市場運行,一、證券發(fā)行市場的運行 二、證券交易市場的運行 三、證券市場的監(jiān)督管理,53,一、證券發(fā)行市場的運行掌握,（一）證券發(fā)行市場的定義和構成 1、證券發(fā)行市場的定義。是發(fā)行人向投資者出售

21、證券的市場。通常是無固定場所，是無形的市場。 2、證券發(fā)行市場的構成： -證券發(fā)行人資金的需求者和證券的提供者； -證券投資者資金的供應者和證券的需求者； -證券中介機構聯(lián)系發(fā)行人和投資者的專業(yè)性中介服務組織。,54,（二）我國證券發(fā)行制度和發(fā)行方式 1、證券發(fā)行制度。（國際注冊制和核準制） -我國的股票發(fā)行實行核準制 2、證券發(fā)行方式 （1）股票發(fā)行方式股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后向社會公開募集股份（公募增發(fā)）采取對公眾投資者上網發(fā)行和對機構投資者配售相結合的發(fā)行方式。 （2）債券發(fā)行方式定向發(fā)行、承購包銷和招標發(fā)行。 3、證券承銷方式 -包銷（全額報銷和余額包銷）； -代銷。,55,（

22、三）我國證券發(fā)行價格的確定 1、股票發(fā)行價格。定價方式主要有協(xié)商定價方式、一般詢價方式、累計投標詢價方式以及上網競價方式等。 首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格。 -首次公開發(fā)行的股票的公司及其保薦機構應通過向詢價對象詢價的方式確定股票發(fā)行價格。 -詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。 首次公開發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。,56,2、債券發(fā)行價格。平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行 -定價方式已公開招標最為典型。 按照招標標的分類：價格招標、收益率招標 按照價格決定方式分類： -以價格為標的美式招標各自投標價格；

23、認購價格不同；-荷蘭式招標（最低中標價格作為最后中標價格；中標價格是單一的）。 -以收益率為標的美式中標（各個價位上中標收益率作為中標者各自的最終中標收益率；認購成本不同）； -荷蘭式招標（最高收益率作為最終收益率；所有中標者認購成本是相同的）。,57,小節(jié)總結：證券發(fā)行,58,測試8：,全真一 單選 25 在( )方式下，證券機構只需盡最大努力推銷 基金，并不對基金的銷售狀況承擔任何責任。 A自銷 B代銷 C承銷 D包銷,P39 答案：B,59,測試9：,全真一 單選 46 由證券公司辦理的證券發(fā)行稱為 ( ) A私募發(fā)行 B公募發(fā)行 C自辦發(fā)行 D承銷發(fā)行,P39 答案：D,60,測試10

24、：,全真一 單選 57 股份有限公司申請其股票上市交易，向( )報 送有關文件。 A證券交易所 B證監(jiān)會 C全國人民代表大會 D全國人大常務委員會,P38 答案：A,61,測試11：,全真一 判斷 3 證券交易市場是證券發(fā)行市場的基礎和前提。 ( ),P36 答案：B,62,二、證券交易市場的運行熟悉,（一）證券交易方式 1、現(xiàn)貨交易一手交錢，一手交貨 2、回購交易。 （1）質押式回購 （2）買斷式回購 3、信用交易（融資融券交易） 4、遠期交易和期貨交易 5、期權交易,63,（二）場內市場運行 1、證券交易所。 證券交易所的定義。 是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券

25、交易的市場，是整個證券市場的核心。 證券交易所的特征： 有固定的交易場所和交易時間 參加交易者為具備會員資格的證券經營機構，交易采取經紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經紀人間接進行交易。 交易的對象限于合乎一定標準的上市證券 通過公開競價的方式決定交易價格 集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率 實行“公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。,64,證券交易所的職能： 提供證券交易的場所和設施 制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則 接受上市申請、安排證券上市 組織、監(jiān)督證券交易 對會員進行監(jiān)管 對上市公司進行監(jiān)管 設立證券登記結算機構 管理和公布市場信息

26、中國證監(jiān)會許可的其他職能等。,65,證券交易所的組織形式。 組織形態(tài)。 公司制：以股份有限公司形式組織并以盈利為目的的法人團體，一般由金融機構及各類民營公司組建。 會員制：是一個由會員自愿組織的，不以營利為目的的社會法人團體。 我國證交所的組織機構會員大會、理事會、監(jiān)察委員會和其他專門委員會、總經理及其他職能部門組成。 證交所的運作系統(tǒng)： -交易系統(tǒng)； -結算系統(tǒng)； -信息系統(tǒng)； -監(jiān)察系統(tǒng)。,66,2、證券交易的原則和規(guī)則 交易原則。 -遵循價格優(yōu)先和時間優(yōu)選原則。 交易規(guī)則 -主要規(guī)定證券交易所的交易時間； -每次申報和成交的最小交易數(shù)量單位； -每次報價和成交的最小變動單位； -報價方式

27、； -價格決定方式； -漲跌幅限制等。,67,（三）、場外市場運行 （1）代辦股份轉讓系統(tǒng)。 -又稱三板，是指以具有代辦股份轉讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份公司提供規(guī)范股份轉讓服務的股份轉讓平臺。 （2）銀行間債券市場。 -是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結算公司，面向商業(yè)銀行、農村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機構進行債券買賣和回購的市場。,68,（四）、股票價格指數(shù)。 股票價格指數(shù)定義是衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)政治、經濟發(fā)展狀態(tài)的敏感信號。 國外市場主要的股票價格指數(shù)。 -道瓊斯價格平均指數(shù)

28、； -標準普爾股票價格指數(shù) -全國證券交易商協(xié)會自動報價指數(shù)（NASDAQ指數(shù)）； -金融時報指數(shù)。,69,我國主要的股票價格指數(shù)。 -中證300指數(shù)，又稱滬深300指數(shù)； -上證綜合指數(shù)； -深證成份股指數(shù)； -中小企業(yè)板指數(shù)； -恒生指數(shù)。,70,（一）、證券市場監(jiān)管的意義和原則。 1、證券市場監(jiān)管的意義。 證券市場監(jiān)管，是指證券管理機關運用法律的、經濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發(fā)行、交易等行為以及證券投資中介機構的行為進行監(jiān)督與管理。 證券市場監(jiān)管，是一國宏觀經濟監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分，加強證券市場監(jiān)管對保障廣大投資者權益、維護市場良好秩序、發(fā)展和完善證券市場體系意義重大

29、。,三、證券市場的監(jiān)督管理,71,2、證券市場監(jiān)管的原則。 -依法監(jiān)管原則； -保護投資者原則； -“三公”原則； -監(jiān)督與自律相結合原則。,72,（二）、證券市場監(jiān)管的目標和手段。 1、證券市場監(jiān)管的目標。 -運用和發(fā)揮證券市場機制的積極作用，限制其消極作用； -保護投資者合法權益，保障合法的證券交易活動，監(jiān)督證券中介機構依法經營； -防止人為操縱、欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序； -根據(jù)國家宏觀經濟管理的需要，運用靈活多樣的方式，調控證券發(fā)行與證券交易規(guī)模，引導投資方向，使之與經濟發(fā)展相適應。,73,2、證券市場監(jiān)管的手段。 （1）法律手段 （2）經濟手段 （3）行政手段 （三）、

30、證券市場監(jiān)管框架 -由證券監(jiān)督管理機構和自律管理機構組成。,74,小節(jié)總結：指數(shù)分類P49,75,測試12：,全真一 不定項 10 英國金融時報指數(shù)包括 ( ) A30種股票指數(shù) B50種股票指數(shù) C“FT一100指數(shù)” D綜合精算股票指數(shù)（700種股票指數(shù)）,P49 答案：ACD,76,測試13：,全真一 不定項 20 上海證券交易所的樣本指數(shù)有 ( ) A上證成分股指數(shù) B上證50指數(shù) C上證紅利指數(shù) D新上證綜指,答案：ABC,77,測試14：,全真一 不定項 21 現(xiàn)在人們所說的道瓊斯指數(shù)實際上是一組股價 平均數(shù)，包括的指標有 ( ) A工業(yè)股價平均數(shù)(30) B商業(yè)股價平均數(shù) C運輸

31、業(yè)股價平均數(shù) (20) D公用事業(yè)股價平均數(shù) (15),答案：ACD,78,小節(jié)總結：證券投資的收益,79,證券投資基金概述,80,第一節(jié) 基金的概念和特點,（一）證券投資基金的概念 （二）基金的特點 （三）基金的分類 （四）基金與其他金融產品的比較,81,一、證券投資基金的概念掌握,證券投資基金，是指通過公開發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 基金是一種間接投資工具。一方面，基金以股票、債券等金融債券為投資對象；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資

32、。 美國“共同基金” 英國、香港“單位信托基金” 歐洲“集合投資基金”“集合投資計劃” 日本、臺灣“證券投資信托基金”,82,二、證券投資基金的特點掌握,二、基金的特點 （一）集合理財、專業(yè)管理 （二）組合投資、分散風險 （三）利益共享、風險共擔 （四）嚴格監(jiān)管、信息透明 （五）獨立托管、保障安全,83,三、基金與其他金融產品的比較熟悉,（一）基金與其他金融工具或理財產品的比較 1、性質不同。股票和債券是由資金需求方發(fā)行的，用于籌資的間接證券，銀行儲蓄存款、保險單則是金融機構發(fā)行的，作為金融機構自身負債的間接證券。而證券投資基金、銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃則是由各種資產管理機構發(fā)行的

33、，不作為自身負債的一種受益憑證。 2、收益來源不同。 -股票、債券等直接證券的收益直接來自資金運用所產生的收益； -銀行儲蓄存款和保險單的收益來自金融機構的承諾； -證券投資基金、銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃的收益來自將所募集資金投資于股票、債券、銀行儲蓄存款等有價證券或其他理財產品所產生的收益，具有間接性和不確定性。,84,3、收益風險特征不同。 -股票為高風險、高收益投資品種； -債券為低風險、低收益投資品種； -銀行儲蓄存款為安全性較高的投資品種； -保險產品具有降低風險的特點； -證券投資基金、銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃根據(jù)投資對象與投資組合的不同，表現(xiàn)出不同的收益特

34、征。 4、流動性不同。 -股票、債券、活期儲蓄存款、證券投資基金具有較好的流動性； -銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃通常實行間歇性開放，流動性較差； -保單、定期存款的流動性最差。,85,5、信息披露程度不同。 -股票、證券投資基金必須執(zhí)行一系列嚴格的信息披露規(guī)定。 -銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃只需要向特定投資者進行信息披露； -債券要求相對較低； -銀行儲蓄存款不需要披露； -保險公司也不需要披露。,86,6、投資門檻不同。 -股票、債券、證券投資基金、銀行儲蓄存款、保險的投資門檻相對較低； -銀行理財產品、信托產品、券商集合計劃認購金額通常要求在5萬元、10萬元，甚至百萬元

35、以上，投資門檻較高。,87,第二節(jié) 基金的運作機制和參與主體,（一）基金的運作機制 （二）基金的參與主體,88,（二）基金的參與主體熟悉,（一）基金當事人 1、基金份額持有人。基金投資者，事故基金一切活動的中心 2、基金管理人?；鸬哪技吆凸芾碚?基金運作中核心作用 3、基金托管人。資產保管、資金清算、會計復核及對投資運作的監(jiān)督。 我國 依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行,89,（二）基金市場服務機構 1、基金銷售機構。商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構、其他 2、基金投資咨詢機構。 3、其他服務機構。 -基金注冊登記機構（基金管理公司自身或中國登記結算公司）； -律師

36、事務所； -會計師事務所。 （三）基金的監(jiān)管機構和自律組織 1、基金的監(jiān)管機構。中國證監(jiān)會 2、基金的自律組織。 -證券交易所； -基金行業(yè)自律組織中國證券投資基金業(yè)協(xié)會。,90,第三節(jié) 基金管理人了解,（一）基金管理公司的市場準入 一、基金管理公司的準入條件： 1、從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理； 2、注冊資本不低于3億元人民幣； 3、具有較好的經營業(yè)績，資產質量良好； 4、持續(xù)經營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內部監(jiān)控制度完善； 5、最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰； 6、沒有挪用客戶資產等損害客戶利益的行為； 7、沒有因違法違規(guī)行為

37、正在被監(jiān)督機構調查，或者正處于整改期間； 8、具有良好的社會信譽，最近3年在稅務、工商等行政機關以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機構無不良記錄。,91,（二）中外合資基金公司境外股東的條件了解,二、中外合資基金管理公司境外股東的條件。 1、為依其所在國家或者地區(qū)法律設立，合法存續(xù)并具有金融資產管理經驗的金融機構，財務穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機構或者司法機關的處罰； 2、所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)督機構已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認可的其他機構簽訂證券監(jiān)督合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)督合作關系； 3、實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣；

38、4、經國務院批準的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。,92,（二）基金管理人的職責 一、基金管理人必須履行的職責 1、依法募集基金，辦理或者委托經國務院證券監(jiān)督管理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜； 2、辦理基金備案手續(xù)； 3、對所管理的不同基金財產分別管理、分別記賬，進行證券投資； 4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益； 5、進行基金會計核算并編制基金財務會計報告； 6、編制中期和年度基金報告； 7、計算并公告基金資產凈值，確定基金份額申購、贖回價格；,93,8、辦理與基金財產管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料； 9、召集基

39、金份額持有人大會； 10、保存基金財產管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料； 11、以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為； 12、國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。,94,（三）基金管理公司的主要業(yè)務 1、基金的募集與銷售； 2、基金的投資管理； 3、特定客戶資產管理業(yè)務； 4、基金運營； 5、投資咨詢服務業(yè)務。,95,（四）基金管理公司治理結構的基本要求 1、保持公司運作的獨立性； 2、實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用； -獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。 3、建立健全督察長制度，完善內部監(jiān)督和控制機制。 -

40、督察長為高級管理人員； -督察長由總經理提名，董事會聘任，并應當經全體獨立董事同意。,96,第四節(jié) 基金托管人,（一）基金托管人的市場準入條件包括：了解 1、凈資產和資本充足率符合有關規(guī)定； 2、設有專門的基金托管部門； 3、取得基金從業(yè)資格的專職人員達到法定人數(shù)； 4、有安全保管基金財產的條件； 5、有安全高效的清算、交割系統(tǒng)； 6、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金托管業(yè)務有關的其他設施； 7、有完善的內部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度； 8、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經國務院批準的中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 -最近3個會計年度的年末凈資產均不低于20億元人民幣； -基金托管部

41、門執(zhí)業(yè)人員不少于5人，并具有基金從業(yè)資格。,97,（二）基金托管人的職責： 熟悉 1、安全保管基金財產； 2、按照規(guī)定開設基金財產的資金賬戶和證券賬戶； 3、對所托管的不同基金財產分別設置賬戶，確?；鹭敭a的完整與獨立； 4、保存基金托管業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料； 5、按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。 6、辦理與基金托管業(yè)務活動有關的信息披露事項； 7、對基金財務會計報告、中期和年度基金報告出具意見； 8、復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值和基金份額申購、贖回價格；,98,9、按照規(guī)定召集基金份額持有人大會； 10、按照規(guī)定監(jiān)督基金管理

42、人的投資運作； 11、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。,99,（三）基金托管人的主要業(yè)務： 了解 -資產保管業(yè)務，即基金托管人按規(guī)定為基金資產設立獨立的賬戶，保證基金全部財產的安全完整。 -資產清算業(yè)務，即執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來。 -資金核算業(yè)務，即建立基金賬冊并進行會計核算，復核審查基金管理人計算的基金資產凈值和份額凈值。 -投資運作監(jiān)督業(yè)務，即監(jiān)督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。,100,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（一）基金的法律形式 -依據(jù)法律形式的不同，可分為契約型基金與公司型基金。 -我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美

43、國的投資公司為代表。 -契約型基金是依據(jù)基金合同設立的一類基金。 -公司型基金依據(jù)基金公司章程設立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權，按所持有的股份承擔有限責任，分享投資收益。 -公司型基金公司設有董事會，代表投資者的利益行使職權。,101,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（二）基金的運作方式 -依據(jù)運作方式的不同，可分為封閉式基金、開放式基金以及介于兩者之間的其他運作形式的基金。 -封閉式基金是指基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。 -開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同

44、約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。,102,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（二）基金的運作方式 -封閉式基金與開放式基金的不同： 1、期限不同。封閉式基金存續(xù)期應在5年以上，目前大多15年。 2、份額限制不同。 3、交易場所不同。 4、價格形成方式不同。 5、激勵約束機制與投資策略不同。,103,第六節(jié) 基金的類型熟悉,（一）基金的分類 募集方式：公募基金、私募基金 投資目標：增長型基金、收入型基金、平衡型基金 投資對象：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金 投資理念：主動型基金、被動（指數(shù)）型基金 特殊類型基金：系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型開

45、放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、QDII基金、分級基金,104,第六節(jié) 基金的類型熟悉,一、按募集方式分類公募基金、私募基金 公募基金：可以面向社會公眾公開發(fā)售的一類基金。 私募基金：只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。 公募基金主要特征： -可以面向社會公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定； -投資金額要求低，適宜中小投資者參與； -必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。,105,第六節(jié) 基金的類型熟悉,二、按投資目標分類增長型基金、收入型基金、平衡型基金 增長型基金：以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金。主要投資于

46、良好增長潛力的股票。 收入型基金：以追求穩(wěn)定的經常性收入為基本目標。主要投資于收益類證券大盤藍籌股、公司債、政府債券等 平衡型基金：既注重資本增值又注重當期收入。,106,第六節(jié) 基金的類型熟悉,三、根據(jù)投資對象分類股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金 股票型基金：股票投資比重必須在60%以上 債券型基金：債券投資比重必須在80%以上 貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具 混合型基金：投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合兩者規(guī)定的,107,（一）股票型基金,1、按投資市場分類：國內股票型基金、國外股票型基金、全球股票型基金 2、按基金投資風格分類：,成長性

47、,108,第六節(jié) 基金的類型熟悉,四、按投資理念的分類主動型基金、被動型基金 主動型基金：力圖取得超越基準組合表現(xiàn)的一類基金 被動型基金：“指數(shù)型基金”,109,第六節(jié) 基金的類型熟悉,五、特殊類型基金 （一）系列基金：“傘型基金”，多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以進行相互轉換的一種基金結構形式。 （二）基金中的基金：FOF投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他基金而間接持有股票、債券等證券資產。 我國只允許QDII基金與ETF鏈接基金可以投資其他基金。 （三）保本基金：通過采用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得承諾比例投資本金的基金。 （四）ETF與E

48、TF聯(lián)接基金 是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。一般采取被動式投資策略跟蹤某一標的市場指數(shù)，具有指數(shù)型基金的特點。,110,第六節(jié) 基金的類型熟悉,ETF聯(lián)接基金：將其絕大部分基金財產投資于跟蹤同一標的指數(shù)的ETF，采取開放式運作方式，可以在場外申購、贖回基金。是一種指數(shù)型基金中的基金。 （五）上市開放式基金（LOF） 是一種既可以在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所（場內市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。 本土化創(chuàng)新。,111,第六節(jié) 基金的類型熟悉,ETF與LOF本質區(qū)別： 1、申購、贖回的標的不同。ETF基金份額與一攬子股票；LOF

49、基金份額與現(xiàn)金 2、申購、贖回的場所不同。ETF 交易所；LOF代銷網點或交易所 3、對申購、贖回限制不同。ETF一級市場僅大投資者50萬份以上；LOF無特別要求 4、基金投資策略不同。ETF完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標；LOF普通開放式基金增加了交易所的交易方式，可以是指數(shù)型基金，也可是主動管理型基金。 5、在二級市場的精致報價上，ETF每15秒提供1個基金凈值報價；LOF通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價，少數(shù)LOF每15秒提供1次基金凈值報價。,112,第六節(jié) 基金的類型熟悉,（六）QDII基金 在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的

50、基金。 （七）分級基金 又被稱為“結構性基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內部通過結構化的設計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同收益預期與風險的兩類（級）或多類（級）份額并可分離上市交易的一種基金產品。,113,第七節(jié) 基金的起源與發(fā)展了解,1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金看做是最早的基金； 1924年3月誕生于美國的”馬賽諸賽投資信托基金“成為世界上第一只開放式基金,全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點： 1.美國占據(jù)主導地位，其他國家和地區(qū)發(fā)展迅猛 2.開放式基金成為證券投資基金的主流品種 3.基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出 4.基金資產的資金來源發(fā)生了重大變化,114,

51、第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,一、早期探索階段 在我國，基金與證券市場的發(fā)展幾乎同步。 1992.6 中國人民銀行深證經濟特區(qū)分行頒布了深圳市投資信托基金管理暫行規(guī)定，這是當時唯一一部有關基金監(jiān)管的地方性法規(guī) 1992.8 金華市信托投資公司創(chuàng)立的“金信基金”在浙江金華信托投資公司證券部按股票交易模式上市競價交易。同時，深圳投資基金管理公司成立，成為我國內地基金業(yè)中的第一家專業(yè)性基金管理公司。 1993年 中國人民銀行批準淄博基金在上海證券交易所上市，標志著我國全國性基金市場的誕生。,115,（二）試點發(fā)展階段,1991.11.14證券投資基金管理暫行辦法正式頒布；同時，由中國證監(jiān)會替代中

52、國人民銀行作為基金管理的主管機關。從此我國基金業(yè)進入了規(guī)范發(fā)展的嶄新階段。 工行 農行 中行 建行 交行先后取得了基金托管業(yè)務資格 1998.3 封閉式基金首發(fā) 基金開元、基金金泰設立 2001.9 第一只開放式股票型基金華安創(chuàng)新基金設立，標志著我國基金的新發(fā)展 2002年底，開放式基金進入發(fā)行的高峰階段 2002.8 第一只債券型基金 南方寶元設立 2003.5 第一只保本型基金 南方避險設立 2003.12 第一只貨幣市場基金 華安富利設立 2003.10證券投資基金法頒布，2004.6.1實施 2004.10 第一只LOF 南方積配 2004.11 第一只ETF 華夏上證50ETF 銀華

53、優(yōu)選是第一只采用上證基金通形式發(fā)售的基金 2006.9 第一只QDII基金華安國際配置基金設立 2007.9 第一只創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選設立；第一只結構化分級產品國投瑞銀分級基金設立,116,第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,二、試點發(fā)展階段 以1997年11月14日頒布證券投資基金管理暫行辦法為標志。 該階段基金業(yè)特點： 1、基金在規(guī)范化運作方面得到很大的提高； 2、在封閉式基金成功試點的基礎上成功推出開放式基金，使我國的基金運作水平實現(xiàn)歷史性跨越； 3、對老基金進行了全面規(guī)范清理，絕大多數(shù)老基金通過資產置換、合并等方式被改造成為新的證券投資基金； 4、監(jiān)管部門出臺了一系列鼓勵基金業(yè)發(fā)展

54、的政策措施，對基金業(yè)的發(fā)展起到了重要的促進作用； 5、開放式基金的發(fā)展為基金產品的創(chuàng)新開辟了新的天地。,117,第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,三、快速發(fā)展階段 以2004年6月1日實施證券投資基金法為標志。 該階段基金業(yè)特點： 1、基金業(yè)監(jiān)管的法律體系日益完善； 2、基金品種日益豐富，開放式基金取代封閉式基金成為市場發(fā)展的主流； 3、基金公司業(yè)務開始走向多元化，出現(xiàn)了一批規(guī)模較大的基金管理公司； 4、基金行業(yè)對外開放程度不斷提高； 5、基金業(yè)市場營銷和服務創(chuàng)新日益活躍； 6、基金投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機構投資者成為基金的主要持有者。,118,第九節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作

55、用了解,一、為中小投資者拓展了投資渠道 二、優(yōu)化金融結構，促進經濟增長 三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 四、完善金融體系和社會保障體系,119,小節(jié)總結：基金發(fā)展史,120,證券投資基金的運作,121,一、基金的募集與認購 二、基金的交易與申購、贖回 三、基金份額的登記 四、基金的投資 五、基金的估值、費用和會計核算 六、基金的利潤分配和稅收 七、基金的信息披露,122,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,一、基金的募集程序：基金管理公司根據(jù)有關規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為，是基金運作的開始點。 申請、核準、發(fā)售、基金合同生效 （一）基金的募集申請應提交的文件包括：

56、 -募集基金的申請報告； -基金合同草案； -基金托管協(xié)議草案； -招募說明書草案等。,123,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,（二）基金募集申請的核準證監(jiān)會自受理申請之日起6個月作出核準或不予核準的決定。 （三）基金份額的發(fā)售 -基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行基金份額的發(fā)售 -基金的募集期限自基金份額發(fā)售日開始計算，不得超過3個月 -管理人應當在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件 -募集期間的募集資金應當存入專門賬戶,124,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,（四）基金合同生效 1、基金募集期限屆滿，封閉式基金滿足募集的基金份額總數(shù)應達到核準規(guī)模的80%以上

57、、基金份額持有人不少于200人的要求；開放式基金募集份額總額不少于2億份、募集金額不少于2億元、基金持有人不少于200人的要求。基金管理人自募集期滿之日起10日內聘請法定機構驗資，證監(jiān)會受到驗資報告和基金備案材料之日內起3個工作日予以書面確認。 2、基金募集期屆滿，基金不滿足有關募集要求的，基金募集失敗，基金管理人應承擔以下責任： （1）以固有財產承擔因募集行為而產生的債務和費用； （2）在基金募集期限屆滿后30日內返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。,125,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,二、基金的認購 （一）開放式基金的認購 1、開放式基金的認購步驟： （1）開戶 （2）認購

58、（3）確認 3、開放式基金的認購費率和收費模式 -認購通常采用前端收費和后端收費兩種模式 -前端收費是指在認購基金份額時就支付認購費用的付費模式 -后端收費是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金份額時才支付認購費用的收費模式。 -后端收費模式設計的目的是為了鼓勵投資者能長期持有基金。,126,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,4、開放式基金認購的計算： 凈認購金額=認購金額/（1+認購費率） 認購費用=凈認購金額認購費率 認購份額=（凈認購金額+認購利息）/基金份額面值 -認購金額指投資人在認購申請中填寫的認購金額總額； -認購費率指與投資人認購金額對應的認購費率； -認購利息指認購款項在基金合同

59、生效前產生的利息。,127,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,例：某投資人投資1萬元認購基金，認購資金在募集期產生的利息為3元，其對應的認購費率為1.2%，基金份額面值為1元/份，則其認購費用及認購份額為： 凈認購金額=10000/（1+1.2%）=9881.42（元） 認購費用=9881.421.2%=118.58（元） 認購份額=（9881.42+3）/1=9884.42（份）,128,第一節(jié) 基金的募集與認購了解,（三）ETF與LOF份額的認購 1、ETF的認購： -ETF份額可以用現(xiàn)金認購，也可以用證券認購。 -證券認購是投資者使用指定的證券換購ETF份額的行為。 -投資者可選擇場內現(xiàn)金認

60、購、場外現(xiàn)金認購以及證券認購等方式認購ETF份額。 -投資者進行場內現(xiàn)金認購時需具有滬、深證券賬戶； -投資者進行場外現(xiàn)金認購時需具有開放式基金賬戶或滬、深證券賬戶； -投資者進行證券認購時需具有滬、深A股賬戶。,129,第一節(jié) 基金的募集與認購了解,2、LOF的認購： -目前只有深圳證券交易所開辦LOF業(yè)務 -LOF份額的認購分場外認購和場內認購兩種方式 -場外認購的基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng) -場內認購的基金份額登記在中國結算公司的證券登記結算系統(tǒng) -場內認購LOF份額，應持深圳人民幣普通證券賬戶或證券投資基金賬戶 -場外認購LOF份額，應使用中國結算公司深圳開